Prema zvanično objavljenim podacima Ministarstva finansija, Ruski fond nacionalnog blagostanja u avgustu je smanjen za 2,24 milijarde dolara, odnosno 3,07%. U apsolutnim brojkama, rezerve zemlje se procjenjuju na 70,69 milijardi dolara.

Mjesec dana ranije rezerve su izgubile 3,9 milijardi dolara, ili 5,08%. Tako se drugi mjesec zaredom smanjuju rezerve Fonda nacionalnog blagostanja Rusije i Ministarstva finansija. U junu su, naprotiv, porasli za 0,58 milijardi dolara, što se objašnjava manjom volatilnošću na finansijskim i robnim tržištima.

Ruski fond nacionalnog blagostanja: godina pada

Opći trend smanjenja vrijednosti državnih rezervi konačno je zavladao od septembra 2014. godine. Uz manje izmjene, to traje već dvanaest mjeseci. Ukupno, tokom ovog perioda zemlja je izgubila 21,03 milijarde dolara, ili 22,9% Fonda nacionalnog blagostanja.

Prilikom analize ovih brojki, potrebno je uzeti u obzir fundamentalno važnu tačku. Današnja cifra od 70,69 milijardi dolara nije baš iznos kojim Ministarstvo finansija može raspolagati u svakom trenutku. Nije bitan samo količina novca, već i mjesto na kojem se on zapravo nalazi.

Ove brojke, denominirane u različitim valutama, teško je razumjeti, ali ne i nemoguće. Prije svega, napominjemo da se novac nalazi na računima kod Banke Rusije, a radi se o stopostotnoj realnoj rezervi, dostupnoj u svakom trenutku. Takođe, neki od njih su prebačeni u jednu ili drugu strukturu, uglavnom u banke sa državnim učešćem za dalje kreditiranje finansijskog i realnog sektora.

Na računima Centralne banke Ruske Federacije, Fonda rezervnog blagostanja Rusije i rezervi Ministarstva finansija nalaze se u tri valute: 20,98 milijardi američkih dolara, 29,9 milijardi eura i 40,3 milijarde funti sterlinga. Kada se preračunaju u jednu novčanu jedinicu po sadašnjem kursu, ispada da je njihova stvarna vrijednost 60,8 milijardi dolara. I, shodno tome, iako je na bilansu stanja 9,88 milijardi dolara, oni su zapravo već utrošeni za ove ili one svrhe.

Glavni primaoci novca iz Fonda nacionalnog blagostanja Rusije i iz rezervnog fonda Ministarstva finansija su Vnešekonombank, strani emitenti, među kojima su i oni koji ne podliježu rejtingu za dugoročnu kreditnu sposobnost, odnosno ovi očito nisu ulaganja u prvoklasne državne kredite razvijenih zemalja, kao ni u tzv. samoodržive nacionalne projekte. Pored toga, sredstva se ulažu, prema zvaničnom izvještaju Ministarstva finansija, u prioritetne dionice kreditnih institucija.

Finansiranje budžetskog deficita kroz emisije

Nova prekretnica u finansijskoj politici kriznog perioda bilo je emisiono finansiranje budžetskog deficita. Štaviše, to se radi pomoću rezervi. U takve operacije je uključen i Fond nacionalnog blagostanja Rusije.

Šema finansiranja emisija danas izgleda ovako. Rezervni fond prodaje valutu Banci Rusije. Kao rezultat toga, vrijednost ukupne pozicije ove dvije organizacije se ne mijenja. Ali u isto vrijeme, Centralna banka Ruske Federacije izdaje odgovarajući iznos novca i izdaje ga Ministarstvu finansija, kreditirajući ga na jedinstveni račun federalnog budžeta za finansiranje deficita.

Posebno je vrijedno napomenuti da se konverzija valuta kod ovakvih transakcija vrši van berze, te ostaje skrivena od učesnika na tržištu do objavljivanja izvještaja, koji se objavljuju sa zakašnjenjem od mjesec dana.

Ova šema je prvi put korištena, prema informacijama iz otvorenih izvora, u februaru 2015. godine. Tada je Fond nacionalnog blagostanja Ruske Federacije prodao valutu u vrijednosti od 500 milijardi rubalja, koja je na kraju dodana u budžet i potrošena za tekuće svrhe.

Drugi put operacija je izvedena u julu - za 200 milijardi rubalja. Treći put, prema informacijama iz otvorenih izvora, u avgustu, za još 200 milijardi rubalja. Ukupno, od početka godine, obim emisionog finansiranja rashoda federalnog budžeta već je iznosio 900 milijardi rubalja.

Ruski budžetski deficit u 2015. iznosi oko 3 triliona rubalja. Prema nekim izvještajima, planirano je da se sve to pokrije uz pomoć emisija. Istovremeno, zvanični izvori tvrde da izdavanje takvog iznosa neće izazvati dodatni pritisak na kurs nacionalne valute i neće dovesti do rasta inflacije.

Nažalost, ekonomska teorija kaže drugačije. Štaviše, visina veštačkog povećanja novčane mase najverovatnije neće imati direktan uticaj jedan na jedan na cene, već će postati svojevrsna polazna tačka za stopu inflacije u bliskoj budućnosti.

Ruski fond nacionalnog blagostanja: koliko će trajati?

Ni jedan ozbiljan analitičar danas ne uočava niti izjavljuje znakove izlaska zemlje iz krize. Ako, naravno, ne uzmemo u obzir zvanične izjave državnih zvaničnika, moramo shvatiti da je to njihov posao: da umire stanovništvo i predstavnike privrede.

Danas zvanični podaci pokazuju da se rezerve Fonda nacionalnog blagostanja i Ministarstva finansija formalno procjenjuju na 70,69 milijardi, ali je u stvari 60,9 milijardi dolara na raspolaganju za dalju podršku privredi. Godišnje se potroši oko 20 milijardi dolara. Treba uzeti u obzir da troškovi mogu varirati neravnomjerno.

Glavne otplate spoljnih dugova za godinu dospijevaju krajem 2015. i početkom 2016. godine. U ljeto je situacija u tom pogledu bila manje napeta. Dakle, treba očekivati ​​ubrzanje stope trošenja rezervi.

Kao rezultat, možemo pretpostaviti da bi imovina zemlje u cjelini trebala biti dovoljna za narednu godinu. Ali to je samo ako se dva važna parametra održavaju konstantnim. Prvo, cijena nafte, a samim tim i obim popunjavanja rezervi, ostat će na oko 50 dolara po barelu. Drugo, neće se nastojati održati kurs nacionalne valute na jednom ili drugom nivou. Odnosno, rublja će nastaviti da slobodno pada.

Istovremeno, i zahvaljujući emisionom finansiranju budžetskog deficita, inflacija bi takođe trebalo da ostane na visokom nivou.

Fond nacionalnog blagostanja Rusije (NWF) formiran 1. februara 2008. godine nakon podjele Stabilizacionog fonda na Rezervni fond i Fond nacionalnog blagostanja. Fond je dio mehanizma dugoročnog penzionog osiguranja za građane Ruske Federacije. Fond nacionalnog blagostanja, prvobitno namijenjen za osiguranje penzionog sistema, držan je u likvidnim instrumentima i korišten je za borbu protiv krize 2008-2009.

Samo dio Fonda nacionalnog blagostanja dio je zlatnih i deviznih rezervi Rusije (GFR), budući da metodologija MMF-a za obračun zlatnih i deviznih rezervi zahtijeva nivo kvaliteta AA - skoro ekvivalentan stranoj valuti. Dakle, zlatne i devizne rezerve obuhvataju samo njen dio, denominiran u stranoj valuti i položen od strane Vlade Ruske Federacije na račune kod Banke Rusije, koji Banka Rusije ulaže u strana finansijska sredstva potrebne pouzdanosti.

Dio sredstava Fonda nacionalnog blagostanja ulaže se u projekte, što je po stepenu rizika i likvidnosti za zlatno-valutne rezerve neprihvatljivo i u njima se ne uzima u obzir. Dakle, Fond nacionalnog blagostanja za Vladu Ruske Federacije obavlja funkciju rizičnijeg, ali potencijalno profitabilnijeg instrumenta od zlatnih i deviznih rezervi.

Opis

Fond nacionalnog blagostanja je dio sredstava federalnog budžeta koji su predmet odvojenog računovodstva i upravljanja kako bi se osiguralo sufinansiranje dobrovoljne penzione štednje građana Ruske Federacije, kao i ravnoteža (pokrivanje deficita) budžeta Penzionog fonda Ruske Federacije.

Upravljanje sredstvima Fonda nacionalnog blagostanja

Sredstvima Fonda nacionalnog blagostanja upravlja Ministarstvo finansija Ruske Federacije na način koji utvrđuje Vlada Ruske Federacije. Određena ovlaštenja za upravljanje sredstvima Fonda nacionalnog blagostanja može vršiti Centralna banka Ruske Federacije.

Formiranje fonda

Fond nacionalnog blagostanja formira se kroz:

• prihodi od nafte i gasa saveznog budžeta u iznosu većem od obima transfera nafte i gasa odobrenih za odgovarajuću finansijsku godinu, ako akumulirani obim Rezervnog fonda dostigne (premaši) njegovu standardnu ​​vrijednost;
• prihod od upravljanja sredstvima Fonda nacionalnog blagostanja.

Državna duma je 14. jula 2017. u drugom čitanju usvojila nacrt zakona o novom izdanju budžetskih pravila, prema kojem se sredstva rezervnog fonda prenose u vlasništvo Fonda nacionalnog blagostanja do 1. februara 2018. godine. Do 1. jula rezervni fond je iznosio manje od 1 trilion rubalja, što je prema projekcijama budžeta trebalo da bude u potpunosti potrošeno.

Smještaj

Dana 21. aprila 2010. godine, predsjedavajući Vlade Ruske Federacije V.V. Putin potpisao je uredbu ruske vlade da do 1. februara 2012. godine Ministarstvo finansija neće biti u obavezi da na internetu objavljuje informacije o količinama primljenih sredstava. na račune Rezervnog fonda i Fonda nacionalnog blagostanja o tome gdje se nalaze i kako se koriste. Međutim, podaci se i dalje objavljuju.

17. decembra 2013. mediji su izvijestili o namjeri Rusije da plasira 15 milijardi dolara iz Fonda nacionalnog blagostanja u ukrajinske državne obveznice. Ovaj dogovor postignut je tokom pregovora predsjednika Rusije i Ukrajine 17. decembra 2013. godine.

Međutim, prema Uredbi Vlade Ruske Federacije od 19. januara 2008. br. 18 „O postupku upravljanja sredstvima Fonda nacionalnog blagostanja“: „...dužničke obaveze stranih država u kojima sredstva Nacionalne Socijalni fond se može plasirati iu dužničke obaveze u vidu hartija od vrednosti vlada Austrije, Belgije, Velike Britanije, Nemačke, Danske, Irske, Španije, Kanade, Luksemburga, Holandije, SAD, Finske, Francuske i Švedske...”

Šef ruske vlade Dmitrij Medvedev je 23. decembra 2013. godine potpisao uredbu o promjeni procedure stavljanja sredstava iz Fonda nacionalnog blagostanja (NWF) u dužničke obaveze stranih država. Prema dokumentu, ulaganje sredstava NWF-a u strane državne obveznice sada je dozvoljeno na osnovu posebnih odluka ruske vlade, što omogućava ulaganje u hartije od vrijednosti država "sa višim nivoom rizika". Ovom rezolucijom riješen je problem ulaganja sredstava NWF-a u Ukrajinu.

Struktura alokacije sredstava i problem njihove likvidnosti

Prema britanskom nedeljniku Economist, od novembra 2014. godine, od 170 milijardi dolara koji se drže u rezervnom fondu i fondu nacionalnog blagostanja, većina tih sredstava može biti nelikvidna ili nedostupna za upotrebu u slučaju hitne potrebe. The Economist izražava sumnju u dostupnost sredstava NWF-a za hitne potrebe ruske vlade. Publikacija napominje da su od novembra sredstva fonda (oko 80 milijardi dolara) uložena u različite dugoročne projekte. Prema Sergeju Gurijevu, sredstva NWF takođe izdat Vnesheconombank za izgradnju olimpijskih objekata u Sočiju i druge infrastrukturne projekte. Zauzvrat, bivši ruski ministar finansija Mihail Zadornov je u intervjuu za TV kanal Dožd rekao da bi moguće korištenje količine zlatnih i deviznih rezervi moglo biti 200 milijardi dolara.

Istovremeno, mišljenje posmatrača izraženo u medijima veoma se razlikuje od zvaničnog izvještavanja Fonda nacionalnog blagostanja i revizorskih izvještaja.

U skladu sa finansijskim izvještajem fonda dostavljenim od strane revizora, od juna 2016. godine u hartije od vrijednosti klase AA- i više plasirano je:

• 19,56 milijardi dolara
• 20,76 milijardi evra
• 3,83 milijarde funti

Ova sredstva se uzimaju u obzir u zlatno-deviznim rezervama.

Ukupno je u rizična sredstva uloženo 1,6 biliona rubalja (oko 34% NWF-a), pri čemu su obaveze prema NWF-u u rubljama i stranoj valuti približno podjednako podijeljene. Takva imovina je podijeljena na kredite ruskim bankama. Izvještaj NWF-a, suprotno mišljenju posmatrača The Economista, bilježi samo 0,463 triliona rubalja direktno za relativno rizične investicione projekte. Pa čak i Računska komora smatra da rizična ulaganja NWF-a u projekte zaostaju za razvojnim planovima i da gotovo polovina sredstava koja se izdvajaju za projekte ostaje u stranoj valuti.

Rizična ulaganja fonda i njihova profitabilnost

U decembru 2014. godine usvojen je Federalni zakon „O izmjenama i dopunama Budžetskog kodeksa Ruske Federacije“, prema kojem se do 10% sredstava Fonda nacionalnog blagostanja može staviti u ruske banke za finansiranje infrastrukturnih projekata. VTB banka je 30. decembra 2014. već primila prvu tranšu u iznosu od 100 milijardi rubalja od Fonda nacionalnog blagostanja, druga tranša u iznosu od 150 milijardi rubalja očekuje se u prvom kvartalu 2015. godine.

Treba napomenuti da rizik ulaganja NWF-a u projekte u obliku kredita potencijalno donosi prihod za red veličine veći od visoko pouzdanih američkih dužničkih obveznica u dolarima i obveznica EU u eurima, budući da potonje imaju prinos od oko 1% po godišnje. Budući da se plasman vjerovatno vrši u kratkoročnim obveznicama kako bi se odmah mogli dobiti gotovinski dolari i eure, prihod od ulaganja Fonda nacionalnog blagostanja u ekonomijama SAD-a i EU iznosi 0,46% godišnje.

Istovremeno, krediti Fonda nacionalnog blagostanja donose mu mjesečni prihod po stopi od oko 6,5% godišnje u stranoj valuti i 23,63% u rubljama.

Dobit od plasmana sredstava Fonda nacionalnog blagostanja biće prebačena u budžet.

Dinamika promjena

vidi takođe

Bilješke

1. “Svrha NWF-a”
2. Međunarodne rezerve ruske federacije |  Mjesečne vrijednosti na početku izvještajnog datuma |  Banka Rusije (nedefinirano) . www.cbr.ru. Pristupljeno 30. jula 2016.
3. Vadim Visloguzov. Državna duma je sakupila svoja gnezda u novinama „Komersant“ br. 127 od 15. jula 2017. godine
4. Početak radnog sastanka sa pomoćnikom predsednika Arkadijem Dvorkovičem Na zvaničnom sajtu predsednika Rusije 13.10.2008.

Svaka ekonomija je jednostavno obavezna da ima određenu marginu sigurnosti. Što se tiče istorije ruske snage, danas je završen sledeći ciklus. U početku, ekonomiju velike države podržavao je Stabilizacioni fond, stvoren 2004. godine. Godine 2008. potpuno je restrukturiran i preimenovan u Rezervni i socijalni fond. Djelovao je kao racionalni nastavak programa „razvoja budžeta“ kreiranog 1998. za financiranje velikih industrijskih projekata koji su trebali djelovati kao motor u krizi.

Primarna ideja Stabilizacionog fonda

Inovativni format Stabilizacionog fonda u potpunosti je bio u suprotnosti sa osnovnom idejom projekta „budžeta za razvoj“. Zasnovala se na formiranju rezerve, koja je trebala po potrebi nadoknaditi neočekivani pad cijene nafte, a sterilizirati prekomjerne dolarske prihode od prodaje nafte. Inflaciju je trebalo kontrolisati ulaganjem u strana sredstva. U srednjem roku, Stabilizacioni fond je trebalo da deluje kao rezerva za otklanjanje problema vezanih za finansiranje strukture državnih penzija. Zapravo, Rezervni fond i Fond nacionalnog blagostanja djeluju kao specijalizovani monetarni fond, koji se danas aktivno koristi za stabilizaciju državnog budžeta kao rezultat smanjenja prihoda. Može se koristiti i za državne potrebe, ali dugoročno.

Zašto je Rusiji potreban fond?

Ruski rezervni fond formiran je više decenija zbog činjenice da državni budžet u velikoj meri zavisi od situacije spoljnih faktora. Blagostanje država zavisi od svetskih cena roba. Danas, kada je zemlja pod strogim sankcijama iz Evrope i sa kritično niskom cenom nafte, od čije prodaje dominiraju nadopunjavanje budžeta, prikupljena rezerva pomaže zemlji da preživi. Omogućava vam održavanje kursa nacionalne valute i postaje osnova za državu da ispuni svoje obaveze prema stanovništvu. Da Rusija nije imala rezerve, zemlja bi se odavno suočila sa takvom pojavom kao što je neizvršenje obaveza.

Faze formiranja rezervi

Prva faza formiranja Rezervnog fonda počela je 2003. godine. Formiran je račun na koji su se primala sredstva zarađena od izvoza prirodnih resursa. Pojasnimo da se na poseban račun nije slala dobit od prodaje nafte, već višak dobiti. Odnosno, ostatak novca od prodaje goriva koji nije bio predviđen nedovoljno optimističnim prognozama. Druga faza formiranja rezervi bilo je stvaranje Stabilizacionog fonda 2004. godine, koji je u suštini bio dio saveznog budžeta. Zbog činjenice da je domaća privreda bila snažno vezana za tržište roba, formiranje „sigurnosnog jastuka“ postalo je preduslov za dalji prosperitet nacije. Posljednja faza u formiranju rezerve je Rezervni fond i Fond nacionalnog blagostanja.

Stabilizacija privrede kroz fond

Izvozne mogućnosti države značajno trpe zbog njene snažne zavisnosti od izvoza nafte i gasa. Situacija ostavlja negativan pečat na status države i zadaje udarac proizvodnim kapacitetima koji su izvozno orijentisani. Blokiran je izvor sredstava koji u prirodnom formatu ulaze u privredu zbog izvoza roba i usluga. Sve dolazne novčane tokove blokiraju petrodolari. Ruski rezervni fond je danas odgovoran za osiguranje ravnoteže u federalnom budžetu, budući da je cijena nafte danas nekoliko redova veličine niža od one koja je bila planirana za 2014-2017. Fond je odgovoran za vezivanje viška likvidnosti, smanjenje inflatornih uticaja i eliminisanje uticaja cenovnih šokova na globalnom tržištu sirovina na nacionalnu ekonomiju. Možemo sumirati i istaknuti tri glavne funkcije fonda:

• Pokrivanje ruskog budžetskog deficita.
• Sprečavanje razvoja privrede.
• Finansiranje penzijske štednje i pokrivanje budžetskog deficita Fonda PIO.

Svrha Fonda je dobrobit i kretanje sredstava

Teorija je jedno, ali praksa i istorija govore o malo drugačijoj namjeni rezervata. Sredstva rezervnog fonda koriste se kako bi se osiguralo da država ispunjava svoje rashodne obaveze, dok prihodi od naftnog i gasnog sektora privrede opadaju. Obim rezervi je određen na 10% očekivanog obima BDP-a. U početku se novčani tokovi šalju na račune trezora. Nedostajući iznos sredstava iz nenaftnog sektora pokriva se preusmjeravanjem novca putem transfera nafte i gasa. Slijedi punjenje samog rezervnog fonda. Nakon što njegov obim odgovara 10% primljenih sredstava, novčani tok se preusmjerava u Fond nacionalnog blagostanja, koji će nadoknaditi budžetski deficit za penzije. Rezervni fond ostaje netaknut sve dok se prihodi od naftnog i gasnog sektora privrede značajno ne smanje. Većina štednje rezervnog kapitala se pretvara u finansijska sredstva i valutu. To su dužničke obaveze međunarodnih organizacija i hartije od vrijednosti, depoziti u stranim finansijskim institucijama.

Odakle dolazi dotok sredstava u državne rezerve?

Rezervni fond i Fond nacionalnog blagostanja formiraju se ne samo od viška dobiti od prodaje nafte. Dopuna kapitala se dešava zahvaljujući:

• porez na razvoj minerala;
• izvozne carine na sirovo gorivo;
• carine koje se naplaćuju na izvoz robe napravljene od nafte.

Drugi izvor dopune je profit od upravljanja fondovima potonjeg. Veličina rezervnog fonda se kontroliše obračunom sredstava na posebnim računima koje otvara Trezor kod Centralne banke Ruske Federacije. Sve dolazne i odlazne transakcije na računu vrši Ministarstvo finansija Ruske Federacije u skladu sa zakonom.

Posebni mehanizmi za upravljanje imovinom fonda

Kao što je već spomenuto, Fond nacionalnog blagostanja djeluje kao dio federalnog budžeta. Istovremeno, sredstvima rezerve upravlja se u nešto drugačijem formatu od finansijskih sredstava u federalnom budžetu. Osnovni ciljevi upravljanja novcem su njihovo očuvanje, kao i stabilizacija nivoa prihoda od njihove transformacije u imovinu na dugi rok. Sva sredstva u koja se sredstva mogu transformisati jasno su definisana Zakonom o budžetu Ruske Federacije. Pomoć iz Fonda nacionalnog blagostanja pruža se odmah kada dođe do deficita. Informacija o prijemu i utrošku sredstava rezerve objavljuje se svakog mjeseca u medijima.

Iznos ušteđevine ruske vlade

Ruska Federacija je obavijestila javnost da je u protekle dvije godine Fond nacionalnog blagostanja porastao za oko 51,3%, a rezervni fond za 72,9%. Rezervni fond je povećan za 2,085 biliona rubalja i do 1. januara 2015. godine, uprkos krizi, iznosio je 4,945 milijardi. U dolarskoj protuvrijednosti, obje rezerve stručnjaci procjenjuju na 165 milijardi dolara. Pozitivnu kapitalnu dobit zasjenila je izjava Računske komore iz oktobra 2014. Prema riječima predstavnika agencije, ako se nastavi stopa pada cijena nafte na međunarodnom tržištu i degradacija državne ekonomije, Ruski fond nacionalnog blagostanja će biti potpuno iscrpljen u naredne dvije godine.

Najnoviji podaci Ministarstva finansija

Od 1. aprila 2015. godine, veličina rezervnog fonda bila je 4,425 biliona rubalja ili 75,7 milijardi dolara. Fond nacionalnog blagostanja je ekvivalentan 4,436 biliona rubalja ili 74,35 milijardi dolara. Tokom mjeseca marta zabilježeno je smanjenje Fonda nacionalnog blagostanja za 244 milijarde rubalja, a rezervnog fonda za 295 milijardi rubalja. Podsjetimo, Državna duma je krajem marta usvojila krizni budžet, koji je predviđao uslove za trošenje sredstava iz fondova. Prema preliminarnim proračunima, obim rezerve do kraja 2015. iznosiće samo 4,618 biliona rubalja. Planirano je da se potroši oko 864,4 milijarde rubalja na razvoj infrastrukturnih projekata za rekonstrukciju privrede države.

Predmet odvojenog računovodstva i upravljanja kako bi se osiguralo sufinansiranje dobrovoljne penzijske štednje građana Ruske Federacije, kao i osiguranje ravnoteže (pokrivanja deficita) budžeta Penzionog fonda Ruske Federacije.

Formiranje fonda

Fond nacionalnog blagostanja formira se kroz:

• prihodi od nafte i gasa saveznog budžeta u iznosu većem od obima transfera nafte i gasa odobrenih za odgovarajuću finansijsku godinu, ako akumulirani obim Rezervnog fonda dostigne (premaši) njegovu standardnu ​​vrijednost;
• prihod od upravljanja sredstvima Fonda nacionalnog blagostanja.

Smještaj

Dana 21. aprila 2010. godine, predsjedavajući Vlade Ruske Federacije V.V. Putin potpisao je uredbu ruske vlade da do 1. februara 2012. godine Ministarstvo finansija neće biti u obavezi da na internetu objavljuje informacije o količinama primljenih sredstava. na račune Rezervnog fonda i Fonda nacionalnog blagostanja o tome gdje se nalaze i kako se koriste. Neki ekonomisti smatraju da je odbijanje objavljivanja ove informacije posljedica naglog pada sredstava oba fonda. Trenutno se na web stranici Ministarstva finansija nalaze podaci o visini sredstava u svakom od fondova.

Dinamika promjena

vidi takođe

• Budžetski kodeks Ruske Federacije

Bilješke

Linkovi

• Dinamika promjena u Fondu nacionalnog blagostanja na web stranici Ministarstva finansija Rusije

Wikimedia fondacija. 2010.

• Robertson, David (dirigent)
• Agdash okrug

Pogledajte šta je „Fond nacionalnog blagostanja Rusije“ u drugim rječnicima:

Rezervni fond Ruske Federacije- formiran 1. februara 2008. godine, nakon podjele Stabilizacionog fonda na Rezervni fond i Fond nacionalnog blagostanja Rusije. Sadržaj 1 Opis 2 Maksimalna vrijednost rezerve ... Wikipedia

Rezervni fond Rusije- Rezervni fond Ruske Federacije formiran je 1. februara 2008. godine nakon podjele Stabilizacionog fonda na rezervni fond i Fond nacionalnog blagostanja Rusije. Od 1. marta 2009. godine iznos rezervnog fonda Sadržaj 1 Opis 2... ... Wikipedia

Državni fond- (engleski Sovereign wealth fund) državni investicioni fond čija finansijska sredstva uključuju akcije, obveznice, imovinu, plemenite metale i druge finansijske instrumente. Investicije državnih fondova pokrivaju cijeli svijet... ... Wikipedia

National Trust- Nacionalni fond Velike Britanije za objekte od istorijskog interesa ili prirodne ljepote Rusija Nacionalni fond za dobrobit Rusije Nacionalni fond za razvoj zdravlja Rusije Nacionalni fond za energetsku sigurnost Nacionalni fond ... ... Wikipedia

Finansijska kriza 2008–2009 u Rusiji- Pogledajte i članak: Globalna recesija kasnih 2000-ih Finansijska kriza i recesija 2008-2009 u Rusiji kao dio globalne finansijske krize postale su moguće, prema riječima pomoćnika predsjednika Rusije A. Dvorkoviča, zbog integracije koju održano ... Wikipedia

Finansijska kriza u Rusiji 2008

Ekonomska kriza u Rusiji 2008- Pogledajte i članak: Globalna recesija kasnih 2000-ih Finansijska kriza i recesija 2008-2009 u Rusiji kao dio globalne finansijske krize postale su moguće, prema riječima pomoćnika predsjednika Rusije A. Dvorkoviča, zbog integracije koju održano... ... Wikipedia

Ekonomska kriza u Rusiji (2008.)- Pogledajte i članak: Globalna recesija kasnih 2000-ih Finansijska kriza i recesija 2008-2009 u Rusiji kao dio globalne finansijske krize postale su moguće, prema riječima pomoćnika predsjednika Rusije A. Dvorkoviča, zbog integracije koju održano... ... Wikipedia

Finansijska kriza 2008-2009 u Rusiji- Glavni članak: Ruska ekonomija Vidi i članke: Svjetska recesija kasnih 2000-ih, Ekonomske reforme u Rusiji (1990-e). Finansijska kriza 2008-2010 u Rusiji kao dio globalne finansijske krize postala je moguća, prema ... ... Wikipedia

Finansijska i ekonomska kriza 2008-2010 u Rusiji- Glavni članak: Globalna finansijska i ekonomska kriza Ovaj članak istražuje finansijsku i ekonomsku krizu 2008-2010 u Rusiji kao dio globalne finansijske krize. Sadržaj 1 Pad berze: avgust & ... Wikipedia

Rusija je zemlja bogata resursima gasa i nafte, koje uspješno izvozi, a dio prihoda federalnog budžeta od prodaje ugljovodonika ide u Ruski fond nacionalnog blagostanja. Kako se troše sredstva fonda tako lijepog, pa čak i patriotskog imena, šta za rezultat dobijaju građani Rusije i koliko su objektivni kritičari koji optužuju vlasti za neoprezno ili čak „grabežljivo“ upravljanje sredstvima Fond nacionalnog blagostanja?

Istorija fonda nacionalnog blagostanja

Po prvi put je 1. januara 2004. osnovan poseban federalni fond, formiran (popunjen) iz prihoda od nafte i gasa ruske države. Dobio je puni naziv Stabilizacijski fond Ruske Federacije, skraćeno SF Rusije.

U suštini, novi fond je počeo da akumulira državnu finansijsku imovinu, kojom prilikom usvajanja federalnog budžeta ne upravlja parlament, već vlada koju predstavlja Ministarstvo finansija.

Postupak formiranja i trošenja sredstava iz fonda u početku je uređen Zakonom o budžetu Ruske Federacije:

• od 2004. do 2008. - Poglavlje 13.1, koje je kasnije postalo nevažeće;

• od 2008. - Poglavlje 13.2 o korišćenju prihoda od nafte i gasa u federaciji. budžeta i, posebno, čl. 96.10 “Fond nacionalnog blagostanja”.

1. februara 2008. godine Stabilizacijski fond Ruske Federacije reorganiziran je podjelom na Fond nacionalnog blagostanja i Rezervni fond Ruske Federacije.

Od 2008. do 2017. godine, formiranje Ruskog fonda nacionalnog blagostanja vršeno je na račun viška prihoda od prodaje nafte i gasa (ako je, prilikom prenošenja u Rezervni fond, premašena njegova standardna vrijednost), kao i na teret prihoda ostvarenih upravljanjem Fondom rezervi. Nakon 2010. godine, stopa doprinosa fondovima bila je određena na 3,7% od , iako je u 2008. godini iznosila 6,1%.

Početkom 2018. godine rezervni fond je u potpunosti potrošen i pripojen Fondu nacionalnog blagostanja – sada se jedan fond finansira prodajom ugljovodonika na inostranim tržištima i upravljanjem vlastitim sredstvima. Aktuelni raspored sredstava fonda možete pogledati ovdje http://rffx.ru/blog/tags/graphics . Podaci se takođe mogu naći u odeljku „Statistika“ zvaničnog Fonda nacionalnog blagostanja.

Napominjemo: istovremeno se dio prihoda ostvarenog od upravljanja novcem bivšeg Stabilizacijskog fonda upisuje u savezni budžet.

Ciljevi Fonda nacionalnog blagostanja

Prema Zakonu o budžetu Ruske Federacije, punjenje i povećanje sredstava Fonda nacionalnog blagostanja ima trostruki cilj:

1. sufinansiranje penzione štednje Rusa;

2. pokrivanje deficita saveznog budžeta;

3. osiguravanje uravnoteženog budžeta za ruski penzijski fond.

Zakon povjerava upravljanje sredstvima Fonda nacionalnog blagostanja Ministarstvu finansija Ruske Federacije. Takođe omogućava vršenje odvojenih ovlašćenja za upravljanje imovinom fonda – čime se olakšava formiranje Fonda za konsolidaciju bankarskog sektora ().

Rusko zakonodavstvo takođe navodi listu imovine u koju Fond nacionalnog blagostanja može uložiti sredstva. Svako trošenje novca koji je inovacija zahtijeva usvajanje izmjena zakona kako bi se omogućila takva sloboda. Trenutno je planirano da se fond napuni prihodima kada cijena nafte pređe 40 dolara po barelu.

Obim sredstava Fonda nacionalnog blagostanja

Prema zvaničnim podacima ruskog Ministarstva finansija, u 2017. godini Fond nacionalnog blagostanja se smanjio na 3,753 biliona rubalja, odnosno 65,15 milijardi dolara, što je iznosilo 14% u nacionalnoj valuti i 9,3% u američkoj valuti. Generalno, fond se pridržava deviza i postoje četiri valute - otprilike trećina imovine je u dolarima i evrima, četvrtina u rubljama, a ostatak (manje od 10%) u funtama sterlinga.

Fond nacionalnog blagostanja danas je siromašniji ne samo u odnosu na 1. januar 2017. godine, već i od 1. decembra, jer je u posljednjih mjesec dana iz fonda prebačen novac za balansiranje Fonda PIO. Pored toga, sredstva iz Fonda nacionalnog blagostanja korišćena su za finansiranje niza stranih projekata preko Vnešekonombanke. Više od 1/3 imovine fonda je nelikvidno, raspoređeno u sljedećim područjima:

• na odvojenim računima kod Centralne banke Ruske Federacije - 15,65 milijardi dolara;

• na depozitima kod Vnesheconombank - 222,47 milijardi rubalja. i 6,25 milijardi dolara;

• na depozite u još dvije državne banke, VTB i Gazprombank, namijenjene finansiranju de jure samoodrživih investicionih projekata koje je odobrila Vlada - 164,43 milijarde rubalja;

• u hartijama od vrednosti ruskih emitenata, ponovo vezano za implementaciju „samoodrživih infrastrukturnih projekata“ - 112,63 milijarde rubalja. i 4,11 milijardi dolara;

• u povlaštenim dionicama bankarskih organizacija - 278,99 milijardi ruskih rubalja.

Kritika

Krajem 2013. ekonomisti i neki političari kritikovali su ruske vlasti na čelu sa V.V. Putin je oštro kritiziran zbog svoje odluke da iskoristi dio Fonda nacionalnog blagostanja za kupovinu državnog duga Ukrajine. Prema sporazumu koji je potpisao ruski lider i ukrajinski predsjednik Viktor Janukovič, Rusija je namjeravala kupiti "nezavisne" hartije od vrijednosti za ukupan iznos od 15 milijardi dolara, uključujući 3 milijarde odmah nakon potpisivanja dokumenta. Inače, Ukrajina se nije našla na spisku država čije bi obveznice mogle da se kupe novcem fonda, pa je ruski parlament morao brzo da usvoji amandmane.

Kao što je poznato, Janukovič naknadno nije uspio zadržati svoj položaj, a nove ukrajinske vlasti učinile su sve da odbiju servisiranje duga Ruskoj Federaciji. Da li će biti moguće vratiti ulaganja u obveznice države koja je nedavno na zakonodavnom nivou Rusiju proglasila „agresorom“, trenutno je otvoreno pitanje. Ali nije tajna da smo poslednjih godina opraštali mnogo veće dugove drugim zemljama sa „dobrim“ međusobnim odnosima.

Velika pitanja pokrenula je i odluka da se novac fonda uloži u infrastrukturne projekte, gore nazvane "samoodrživi" pod navodnicima. Stručnjaci tvrde da se ulaganja u brzi put Moskva-Kazanj, novu obilaznicu u Moskovskoj oblasti (TsKAD), kao i rekonstrukciju Transsibirske i BAM željeznice neće isplatiti. U međuvremenu, nije bilo potrebe da se ponovo izmišlja točak. Ulaganja sredstava fonda nakon krize 2008. i na američkom i na ruskom tržištu, koja su zastala 2010-14., danas bi pokazala odlične prinose. Napravio sam poređenje Fonda nacionalnog blagostanja sa sličnim norveškim fondom. Autoputevi, iz navike, više liče na sredstvo „korištenja“ novca, a malo ljudi sumnja da će na kvalitet ovih puteva (ako se gradnja završi) u velikoj mjeri utjecati korupcija.

Zabrinutost izaziva i stvarno stanje Penzionog fonda, kojem je novac NWF namijenjen. Kriza u bankarskom sektoru posljednjih godina mogla bi se dobro proširiti i na oblast penzija - već je bilo velikih slučajeva krađe novca iz brojnih fondova. Sada, nakon likvidacije Rezervnog fonda, mnoge su prognoze za budućnost Fonda nacionalnog blagostanja pesimistične. Od septembra do decembra 2017. mjesečno se iz Fonda nacionalnog blagostanja u Penzioni fond slijevao iznos od 165 milijardi rubalja. To znači da će, ako se zadrži tempo tranši, a veličina fonda nacionalnog blagostanja nepromijenjena, sredstva biti dovoljna za oko dvije godine. Budućnost je nepoznata, ali jedno je jasno - smanjenje cijena nafte će biti loše za državni fond, dok će mu povećanje biti povoljno. Međutim, upravljanje fondom svakako treba poboljšati, smanjujući ovisnost o sirovinama i udjelu rizičnih projekata, dok likvidni dio depozita samo sputava, ali ne i nadmašuje inflaciju.