წავიკითხე წიგნი „პიტერ ლინჩის მეთოდი. ინდივიდუალური ინვესტორის სტრატეგია და ტაქტიკა“. თავის წიგნში პიტერ ლინჩი ავლენს უამრავ განსხვავებულ ინფორმაციას იმის შესახებ, თუ რას უნდა მიაქციოთ ყურადღება ამერიკული აქციების ყიდვისას. ჩემთვის, ამ წიგნიდან გამოვყავი თავი „ძირითადი ინვესტორების ინდიკატორები“, რომელსაც მოკლედ გამოვყოფ ამ სტატიაში. მიუხედავად იმისა, რომ ეს წიგნი ამერიკულ ბაზარს ეხება, ვფიქრობ, რომ ჩვენ შეგვიძლია მისგან რაიმე ავიღოთ და ჩვენს რეალობაში გამოვიყენოთ რუსული ბაზარი.

ინდიკატორები, რომლებსაც ყურადღება უნდა მიაქციოთ აქციების ყიდვისას გადაწყვეტილების მიღებისას. თანმიმდევრობა, რომლითაც ისინი გამოჩნდებიან, არ არის დაკავშირებული მათ მნიშვნელობასთან:

1. გაყიდვების წილი.

თუ კომპანიის ინტერესი გამოწვეულია კონკრეტული პროდუქტით, პირველი ნაბიჯი არის იმის გარკვევა, თუ რას ნიშნავს ეს პროდუქტი კომპანიისთვის, რა წილი აქვს კომპანიის გაყიდვებში. თუ თქვენ გაინტერესებთ პროდუქციის გაყიდვების წილი საწარმოს მთლიან შემოსავალშიარ არის დიდი (10%-ზე ნაკლები), მაშინ არ უნდა აირჩიოთ ეს კომპანია აქციების შესაძენად მხოლოდ პროდუქტის გამო. თქვენ უნდა გკითხოთ, არის თუ არა ამ პროდუქტის სხვა მწარმოებელი ან დაივიწყეთ იგი.

2. P/E თანაფარდობა

მოგების სერიოზული ანალიზი მოიცავს აქციების ფასის თანაფარდობას მის მოგებასთან, რომელიც ცნობილია როგორც P/E თანაფარდობა ან მრავალჯერადი. ეს კოეფიციენტი რიცხობრივად ახასიათებს აქციების ფასსა და კომპანიის მოგებას შორის ურთიერთობას. P/E კოეფიციენტი გეხმარებათ გაიგოთ აქცია გადაჭარბებულია თუ დაფასებული კომპანიის მოგების პოტენციალთან შედარებით. P/E თანაფარდობა შეიძლება ჩაითვალოს, როგორც წლების რაოდენობა, რომელიც დასჭირდება საწყისი ინვესტიციის დაბრუნებას, თუ ვივარაუდებთ, რომ შემოსავალი იგივე რჩება.

თუ ყიდულობთ აქციებს, რომელთა ფასი ორჯერ აღემატება მოგებას (P/E=2), მაშინ საწყისი ინვესტიცია ანაზღაურდება ორ წელიწადში, ხოლო თუ მისი ფასი 40-ჯერ მეტია (P/E=40), მაშინ 40-ის შემდეგ. წლები. ნელა მზარდ კომპანიებს აქვთ ყველაზე დაბალი P/E, მაღალი მზარდი კომპანიებს აქვთ ყველაზე მაღალი P/E, ხოლო ციკლურ კომპანიებს აქვთ ყველაზე მაღალი P/E. საშუალოზე დაბალი P/E არის (7-9), საშუალო P/E არის (10-14), საშუალოზე მაღალი P/E (14-20). მაგრამ აქციების ყიდვას მხოლოდ იმიტომ, რომ კომპანიის P/E დაბალია, აზრი არ აქვს.

საკმაოდ ფასიანი აქციების მქონე კომპანიას აქვს P/E, რომელიც უდრის მისი მოგების ზრდის ტემპს. მაგალითად, Coca-Cola-ს თანაბარი P/E 15, უნდა გაიზარდოს მოგება წელიწადში 15%-ით. თუ P/E ნახევარი იმდენიმოგების ზრდის ტემპი, ეს ძალიან ითვლება დადებითისიგნალი თუ ორზე მეტიზრდის ტემპი ძალიან უარყოფითი.

3. ფულადი პოზიცია

თქვენ უნდა წაიკითხოთ კომპანიის კონსოლიდირებული ბალანსი, რომელშიც ნაჩვენებია აქტივები და ვალდებულებები. ყურადღება მიაქციეთ მოკლევადიანი აქტივებიფულადი სახსრებისა და ფულის ეკვივალენტების სახით, პლუს ლიკვიდური აქციების სახით. ეს ორი ელემენტი წარმოადგენს ფულადი პოზიციას.

ასევე აუცილებელია გავითვალისწინოთ ბალანსის მეორე ნაწილი, კერძოდ, მუხლი „ გრძელვადიანი სესხები". წინა წლებთან შედარებით სავალო ვალდებულებების შემცირება კეთილდღეობის ნიშანია. ფულადი პოზიცია, რომელიც ბევრად აღემატება სავალო ვალდებულებებს, აუმჯობესებს ბალანსს. ფულადი სახსრების დაბალი პოზიცია აუარესებს ბალანსს. გამოთვლებში არ არის გათვალისწინებული მოკლევადიანი დავალიანება, იმის გათვალისწინებით, რომ კომპანიის სხვა აქტივების ღირებულება (ინვენტარი და ა.შ.) აღემატება მოკლევადიან სავალო ვალდებულებებს.

საჭიროა განსაზღვრა წმინდა ფულადი პოზიციაკომპანიის მომზადებული ამონაწერიდან ფულადი პოზიციიდან გრძელვადიანი ვალის გამოკლებით. ხშირად გრძელვადიანი ვალდებულებები უფრო მაღალია, ვიდრე ფულადი მდგომარეობა, მცირდება ფულადი სახსრები, იზრდება დავალიანება და კომპანიას აქვს სუსტი ფინანსური მდგომარეობა.

წმინდა ფულადი პოზიციის დაყოფა კომპანიის გამოშვებული აქციების რაოდენობაზე გვიჩვენებს, რომ 1 აქციაზე არის N თანხა, ეს მაჩვენებელი მნიშვნელოვანია. ის ამბობს, რომ N არის ნაღდი ფულის ოდენობა თითო აქციაზე, ერთგვარი ქაღალდის ბონუსი, რომელიც წარმოადგენს ფულის ფარულ დაბრუნებას. გარდა ამისა, ასევე მნიშვნელოვანია ინფორმაცია კომპანიის საკუთარი წილების გამოსყიდვის შესახებ, რაც კარგი ნიშანია. ასევე აუცილებელია გავითვალისწინოთ ინფორმაცია იმის შესახებ, იზრდება თუ არა მოგება და იხდის თუ არა დივიდენდები ყოველთვის. სამიზნე მოკლე ანალიზიარის იმის გარკვევა, კომპანიის პოზიცია სუსტია თუ ძლიერი.

4. ნასესხები სახსრების წილი

რამდენი აქვს კომპანიას და რამდენი დავალიანება აქვს? ვალი კაპიტალის წინააღმდეგ. ეს არის კითხვა, რომელიც აინტერესებს საკრედიტო ოფიცერს თქვენი საკრედიტო რისკის განსაზღვრისას.

კომპანიის ფინანსური სიძლიერე შეიძლება სწრაფად შეფასდეს კაპიტალის ბალანსის მარჯვენა მხარეს ვალთან შედარებით. აუცილებელია დავალიანების/კაპიტალის თანაფარდობის (კომპანიის ჯამური სააქციო კაპიტალი) გამოთვლა“. ნორმალურ ბალანსში კაპიტალი უნდა შეადგენდეს 75%-ს, ხოლო დავალიანება უნდა შეადგენდეს თანაფარდობის 25%-ს. მოკლევადიანი ვალდებულებები შეიძლება იგნორირებული იყოს, როდესაც შეფასდება, არის თუ არა საკმარისი ნაღდი ფული მათ დასაფარად, თუ 80% დავალიანება და 20% კაპიტალი.

საბანკო სესხები სესხის აღების ყველაზე ცუდი სახეობაა და დაფარვადია მოთხოვნით. ობლიგაციების სესხი არის სესხის საუკეთესო სახეობა, ისინი არ ითვალისწინებენ გადახდას მოთხოვნით, ხოლო მსესხებელი იხდის პროცენტს.

5. დივიდენდები

ვინც დივიდენდებს იხდის, არ არის მიდრეკილი დივერსიფიკაციისთვის ფულის გადაყრაზე. დივიდენდები გარკვეულწილად იცავს აქციების დაცემას. მეორეს მხრივ, ნაკლები დიდი კომპანიებიისინი, ვინც არ იხდიან დივიდენდებს და იყენებენ ფულს მოგების გაფართოებისთვის, ხშირად განიცდიან უფრო სწრაფ ზრდას.

უპირატესობას ანიჭებს აგრესიული ზრდის პოლიტიკის მქონე კომპანიას, ვიდრე მოსაწყენ კომპანიებს, რომლებიც უხდიან სტაბილურ დივიდენდებს. თუ თქვენ ყიდულობთ კომპანიის აქციებს მისი დივიდენდების გადახდის სტაბილურობისთვის, ჰკითხეთ კომპანიის შესაძლებლობებს გადაიხადოს ისინი ვარდნისა და ფინანსური სირთულეების დროს. ინვესტორისთვის საუკეთესო ვარიანტია კომპანია, რომელიც გაზრდის დივიდენდებს 20-30 წლით.

6. სააღრიცხვო ღირებულება

საბალანსო ღირებულება ხშირად არ არის დაკავშირებული კომპანიის რეალურ ღირებულებასთან. ეს ან უფრო მაღალია ან დაბალია, ვიდრე კომპანიის რეალური ღირებულება. გადაფასებული აქტივები განსაკუთრებით მოღალატეა, როდესაც ბევრი დავალიანებაა.

ფარული აქტივები: საბალანსო ღირებულება ფაქტობრივ ღირებულებაზე დაბალია, რამდენადაც ის უფრო მაღალია. კომპანიებს, რომლებიც ფლობენ ბუნებრივ რესურსებს (მიწა, ხე, ნავთობი, ძვირფასი ლითონები) ან ისეთი ბრენდები, როგორიცაა Coca-Cola, შეუძლიათ თავიანთ ბალანსზე აჩვენონ მათი ნამდვილი ღირებულების მხოლოდ მცირე ნაწილი.

7. ფულადი ნაკადები

ფულადი ნაკადი არის თანხის ოდენობა, რომელსაც კომპანია იღებს თავისი საქმიანობის შედეგად. ყველა კომპანია იღებს თანხებს, მაგრამ მათ მიღებასთან დაკავშირებული ხარჯები ყველასთვის განსხვავებულია. თუ ის მოითხოვს მნიშვნელოვან ხარჯებს ნაღდი ფულის გამომუშავებისთვის, კომპანია შორს ვერ წავა. თქვენ უნდა გაითვალისწინოთ თავისუფალი ფულადი ნაკადები - ეს არის ფული, რომელიც რჩება კაპიტალის ხარჯების გამოკლების შემდეგ.

ფულადი ნაკადები გამოიყენება აქციების შესაფასებლად. აქციების ფასი 20 დოლარით, წლიური ფულადი ნაკადით 2 აშშ დოლარით თითო აქციაზე, აქვს სტანდარტული თანაფარდობა 1/10. ეს 10% ფულადი ნაკადის სარგებელი წარმოადგენს აქციების მინიმალურ მოსალოდნელ შემოსავალს გრძელვადიან პერსპექტივაში.

8. მარაგები პიტერ ლინჩი უყურებს, იზრდება თუ არა აქციები. თუ კომპანია ამაყობს 10%-იანი ზრდით, მაგრამ მარაგები იზრდება 30%-ით, ეს ცუდი სიგნალია. კომპანიამ უნდა წავიდეს კომპრომისზე ფასზე და თავი დააღწიოს ინვენტარს. წინააღმდეგ შემთხვევაში, მომავალ წელს შესაძლოა პრობლემები შეექმნას.კონკურენციას გაუწევს ძველს, შედეგად, მარაგები იმდენად გაიზრდება, რომ კომპანიას მოუწევს მნიშვნელოვნად შეამციროს ფასები და შესაბამისად მოგება. მარაგების ზრდა არც ისე ცუდია ავტო კომპანიებისთვის.

9. საპენსიო გეგმები

საპენსიო ვალდებულებების არარსებობა დიდი პლუსია. გაკოტრების დროსაც კი კომპანია ვალდებულია შეასრულოს საპენსიო ვალდებულებები.

10. ზრდის თემები

ბიზნესი, რომელიც, მიუხედავად ფასების ყოველწლიური ზრდისა, ინარჩუნებს კლიენტურას, შესანიშნავი ინვესტიციის შესაძლებლობაა. ყველა სხვა თანაბარ პირობებში, კომპანია, რომლის ზრდის ტემპი 20% და P/E 20-ია, ბევრად უკეთესი შენაძენია, ვიდრე კომპანია, რომლის ზრდის ტემპი 10% და P/E 10-ია.

11. რეზიუმე

ქვედა ხაზი არის რიცხვი შემოსავლის ანგარიშგების ბოლოს, სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, მოგება გადასახადის შემდეგ. მოგება გადასახადამდე ან მთლიანი მოგება არის მთავარი მაჩვენებელი, რომლითაც ხდება კომპანიის შეფასება. ის გვიჩვენებს, რა რჩება წლიური გაყიდვების შემოსავლიდან ყველა ხარჯის გამოკლების შემდეგ, ცვეთისა და პროცენტის გადახდის ჩათვლით. სხვადასხვა ინდუსტრიაში კომპანიების მთლიანი მოგების შედარება სხვა საკითხია. ყველაზე მაღალი მთლიანი მოგების მქონე კომპანია არის ყველაზე დაბალი ფასიანი ბიზნესი და თავის მხრივ ბიზნესს აქვს გადარჩენის ყველაზე მაღალი შანსი.

აქ მოცემულია წიგნის მნიშვნელოვანი პუნქტების მოკლე შინაარსი, რაც მე დავწერე, ეს იყო პირველი, რაც შევნიშნე მისი წაკითხვისას.

იგულისხმება ფაქტობრივი ნაღდი ფულის ოდენობა, რომელიც მოცემულ კორპორაციას, ბანკს ან სხვა იურიდიულ პირს ფლობს დროის კონკრეტულ მომენტში. ზოგადად, ეს მოიცავს რეალურ ფულს ან ანგარიშებს, რომლებიც ფლობს კომპანიას. ის ასევე შეიძლება შეიცავდეს სხვა აქტივებს, რომლებიც ადვილად გარდაიქმნება ფულად, რომელსაც ლიკვიდურ აქტივებს უწოდებენ, როგორიცაა მოკლევადიანი ობლიგაციები ან სადეპოზიტო სერთიფიკატები. ეს არ მოიცავს აქტივებს, რომლებსაც აქვთ ლიკვიდობის დაბალი ხარისხი, როგორიცაა საკვები, უძრავი ქონება, მანქანა-დანადგარები ან სხვა ნივთები, რომლებიც არ შეიძლება სწრაფად და მარტივად გადაიზარდოს ნაღდად.

მიუხედავად იმისა, რომ ფიზიკურ პირებს შეუძლიათ ტექნიკურად ჰქონდეთ ფულადი პოზიცია მათი ლიკვიდური ინვესტიციების ოდენობის ტოლი, ტერმინი ყველაზე ხშირად გამოიყენება ბიზნეს კონტექსტში. მაგალითად, კომპანია ჩამოთვლის ფულადი სახსრების პოზიციას თავის ბალანსზე და აცნობებს ამ ფულადი პოზიციის ინვესტორებს, კრედიტორებს ან სხვა დაინტერესებულ მხარეებს. ბანკს უნდა ჰქონდეს ფულადი პოზიციაც.

ზოგადად, ბანკებს მოეთხოვებათ თანხის მინიმალური ოდენობა, რაც დამოკიდებულია ბანკში დეპონირებული სახსრების ოდენობაზე. მაგალითად, თუ ახალი ბანკი გაიხსნება და 100-მა ინდივიდმა თითოეულმა შეიტანა 10 აშშ დოლარი (USD), მაშინ ბანკის მიერ მოთხოვნილი ფულადი პოზიცია დაფუძნებული იქნება 1000 აშშ დოლარის ოდენობით ესქროულ სახსრებში. ამგვარად, ბანკს მოეთხოვებოდა სულ მცირე 1000 აშშ დოლარი ნაღდი ფულის სახით, რათა ჰქონოდა ფული თითოეულ ამ ადამიანს გადაეხადა, თუ ისინი ერთდროულად მოვიდოდნენ ფულის გასატანად.

მეორეს მხრივ, კორპორაციებისთვის, იმის დადგენა, თუ რამდენი ფულადი სახსრები უნდა გქონდეთ, შეიძლება რთული იყოს. ზოგადად, კომპანიას არ სურს ხელზე ძალიან ცოტა ფული ჰქონდეს. ფულადი სახსრები საჭიროა ფონდის ბიზნესის გასაზრდელად და იმ მარაგებისა და მომსახურების შესყიდვისთვის, რომლებიც აუცილებელია ბიზნესის გასატარებლად. ნაღდი ფული ასევე შეიძლება იყოს კომპანიის გადახდისუნარიანობის და სტაბილურობის ნიშანი. თუმცა, ნაღდი ფული აწარმოებს შედარებით დაბალ ინვესტიციას სხვა ნაკლებად ლიკვიდურ ინვესტიციებთან შედარებით, და ძალიან ბევრი ნაღდი ფულის არსებობა შეიძლება კომპანიისთვის უარყოფითი მხარე იყოს.

ინვესტორებს შეუძლიათ დაათვალიერონ სხვადასხვა კომპანიის ფულადი პოზიციები, როდესაც გადაწყვეტენ, განახორციელონ ინვესტიცია თუ არა. თუ კომპანიას არ აქვს ის, რაც ითვლება ადეკვატური ნაღდი ფულის ოდენობად, ეს შეიძლება სუსტი ინვესტიციად გამოიყურებოდეს. ამ გზით სათანადო ბალანსის მიღწევა მნიშვნელოვანია იმ საჯარო კომპანიისთვის, რომელიც იმედოვნებს ინვესტორების მოზიდვას.

21-ე საუკუნეში საფონდო ბირჟაზე ვაჭრობა უკიდურესად მაღალტექნოლოგიური პროცესია. იმისათვის, რომ ინვესტორმა შეძლოს ტრანზაქციის განხორციელება, შემუშავებულია სხვადასხვა სავაჭრო ტერმინალი, იქმნება საბროკერო სისტემები, რომლებსაც შეუძლიათ გაუმკლავდნენ მძიმე დატვირთვას, დანერგილია მათთვის API, დაიდება მაღალსიჩქარიანი საკომუნიკაციო არხები, დანერგილია ახალი ტექნოლოგიები. ოპერაცია და ა.შ. ეს გასაკვირი არ არის – ბოლოს და ბოლოს, განსხვავება წარმატებასა და წარუმატებლობას, მოგებასა თუ ზარალს შორის საფონდო ბირჟაზე ხშირად მხოლოდ წამის ნაწილია. ამიტომ, ყველაფერი უნდა მუშაობდეს საათის მსგავსად და ძალიან სწრაფად.

ჩვენ უკვე ვისაუბრეთ პირდაპირი კავშირის ტექნოლოგიებზე, რომლითაც ხდება სავაჭრო ორდერების გაგზავნა პირდაპირ ბირჟაზე, ბროკერის სისტემების გვერდის ავლით. თუმცა, პირდაპირი წვდომა დიდ ფულს ხარჯავს და ხელმისაწვდომი არ არის ყველა ტრეიდერისთვის, ვისაც მაინც სურს მაქსიმალური სიჩქარით განახორციელოს ტრანზაქცია. ამ თემაში ვისაუბრებთ იმაზე, თუ როგორ განვახორციელეთ ჩვენი სავაჭრო სისტემის სრული განახლება, რამაც საშუალება მოგვცა შეგვექმნა ინფრასტრუქტურული პროდუქტი, რომელიც აკმაყოფილებს საფონდო ბაზრის ტექნოლოგიების მსოფლიო სტანდარტებს.

კეთილი იყოს თქვენი მობრძანება მატრიცაში

ITinvest ყოველთვის იყო არა მხოლოდ ბროკერი, რომელიც აძლევს კლიენტებს საფონდო ბირჟაზე ვაჭრობის შესაძლებლობას, არამედ სავაჭრო პროდუქტების ტექნოლოგიური დეველოპერი. ჩვენი დამფუძნებლები არიან ადამიანები, რომლებსაც ჰქონდათ პროგრამირების გამოცდილება და ყოველთვის ასოცირდნენ ტექნოლოგიასთან. ამიტომ, კომპანიის სტრატეგიის ნაწილი ყოველთვის იყო საკუთარი პროგრამული პროდუქტების შემუშავება.

ამაში ყოველთვის იყო ჩადებული ფულიც და დროც. შედეგად, 2000-იანი წლების დასაწყისში შეიქმნა საკუთარი სავაჭრო სისტემა, it-trade, რომელიც მოიცავდა სავაჭრო შეკვეთების დამუშავების მოდულებს, შუა და უკანა ოფისებს, ასევე ციფრული ხელმოწერის სისტემას უსაფრთხოების უზრუნველსაყოფად. გარდა ამისა, ჩვენ შევქმენით ჩვენი საკუთარი სავაჭრო ტერმინალების ხაზი. ერთ-ერთი მათგანი, SmartTrade, ძალიან პოპულარული გახდა რუსეთის ბაზარზე და, პრინციპში, კვლავ რჩება ბაზარზე სავაჭრო შეკვეთების განთავსებისა და თავად ბაზრის ანალიზის საიმედო და მოსახერხებელ საშუალებად. კლიენტებს ასევე შეუძლიათ განახორციელონ სავაჭრო ოპერაციები ვებ ინტერფეისის გამოყენებით.

სისტემა ფუნქციონირებს 13 წელზე მეტი ხნის განმავლობაში და პროგრამული პროდუქტების მთელი ნაკრები ობიექტურად მოძველებულია. უფრო და უფრო რთული გახდა მათი შენარჩუნება და ფუნქციონირების განვითარება (ერთ SmartTrade ტერმინალს აქვს 1 მილიონზე მეტი ხაზი კოდი), გარდა ამისა, თავად არქიტექტურამ ასევე შეწყვიტა თანამედროვე მოთხოვნების დაკმაყოფილება - ჩვენ გვქონდა ორი სავაჭრო მაგიდა სერვერებით და განვითარების მიზნით კომპანიის ბიზნესში მათი რიცხვი უნდა გაიზარდოს, რაც გამოიწვევს კონტროლირებად და სინქრონიზაციასთან დაკავშირებულ პრობლემებს.

შედეგად, მთელი ძალისხმევა დაიხარჯა შენარჩუნებასა და ნორმალურ ფუნქციონირებაზე სავაჭრო კომპლექსი, მაგრამ ახალი პროდუქტების შემუშავებაზე საუბარი არ ყოფილა. სამუშაოს სიჩქარესა და ხარისხზე მოთხოვნები მუდმივად იზრდებოდა და მათი დაკმაყოფილება ძველი არქიტექტურისა და პარადიგმის ფარგლებში სულ უფრო რთულდებოდა. გარდა ამისა, "ძველ" სავაჭრო სისტემას ჰქონდა ერთი სუსტი რგოლი - მისი ბირთვი, რისკის მართვის სისტემა (RMS), რომელიც ფუნდამენტურად არ შეიძლებოდა პარალელიზებული და დუბლირებული. შესაბამისად, მისმა წარუმატებლობამ შეიძლება შეაჩეროს ვაჭრობა.

ყოველივე ამან დაგვაპირისპირა ახალი სავაჭრო სისტემის შექმნის აუცილებლობა, რომელიც დააკმაყოფილებდა საუკეთესო მსოფლიო სტანდარტებს. მატრიცული სტრუქტურიდან გამომდინარე და ასევე იმის გამო, რომ მატრიცის თეორიის აპარატი გამოიყენებოდა რისკების გამოთვლაში, ახალ სისტემას ეწოდა MatriX, ანუ „მატრიცა“.

არქიტექტურა

თუ შიგნით საბროკერო სისტემაწინა თაობის კლიენტებმა მიიღეს ყველა გაცვლითი მონაცემი (შეკვეთები, ტრანზაქციები, ანგარიშის სტატუსი და ა.შ.) ერთი წვდომის სერვერთან დაკავშირებით, შემდეგ Matrix პროექტში გადაწყდა, რომ ეს მონაცემთა ნაკადები ორ მთავარ „ბანკად“ დაყოთ: შეკვეთების მიღების სერვერები. (შეუკვეთეთ Mamagagemegent სერვერები (OMS) და სერვერები, რომლებიც კლიენტებს აწვდიან ბაზრის მონაცემებს და ანგარიშის ინფორმაციას.

კომპლექსის აპარატურა იყენებს PowerEdge blade სერვერებს და PowerVault მონაცემთა შენახვის სისტემებს Dell-ისგან.

ტექნიკა და აპარატურა

გარდა არქიტექტურისა, საბროკერო სავაჭრო სისტემის ხარისხი დამოკიდებულია პროგრამული უზრუნველყოფის ხარისხზე, რომელიც ახორციელებს ძირითად ფუნქციებს, ასევე ტექნიკის საიმედოობაზე, რომელზეც ის მუშაობს. იმისათვის, რომ დავრწმუნდეთ, რომ ჩვენი პროდუქტი ნამდვილად შეესაბამება გლობალურ სტანდარტებს, ჩატარდა ტენდერები როგორც ტექნიკის გადაწყვეტილებების მომწოდებლებს, ასევე პროგრამული უზრუნველყოფის დეველოპერებს შორის.

შედეგად, რკინის ნაწილი ახალი სისტემამოწოდებული იყო Dell-ის მიერ და პროგრამული უზრუნველყოფა (და გარკვეული აპარატურა) მოგვაწოდა IBM-ის მიერ.

Dell PowerEdge სერვერები

თითოეული ამ ბალანსერი სერვერის ქვეშ არის კიდევ რამდენიმე სერვერი, რომლებიც წყვეტენ ადგილობრივ პრობლემებს. კლიენტთა კავშირები ნაწილდება მათ შორის ისე, რომ თითოეული სერვერი იღებს ერთსა და იმავე დატვირთვას.

ჩვენი სერვერები დაკავშირებულია ერთმანეთთან და ბირჟის სავაჭრო სისტემასთან IBM Data Power X75-ზე აგებული სპეციალური მაღალსიჩქარიანი ავტობუსის გამოყენებით. პროგრამული უზრუნველყოფა MQ დაბალი შეყოვნების შეტყობინებები.

Საინტერესო ფაქტი: MatriX პროექტი რუსეთში ამ სერვერების გამოყენების პირველი შემთხვევაა. სხვათა შორის, ამასთან დაკავშირებული პრობლემებიც კი იყო - შეერთებული შტატები აღიარებს ამ ტექნოლოგიებს ორმაგი დანიშნულების მქონედ. ანუ არის შესაძლებლობა, ვინმემ გამოიყენოს ისინი სამხედრო მიზნებისთვის. ამ ყველაფერთან დაკავშირებული შეფერხებების გამო, აღჭურვილობის მიწოდების ვადები გადაიდო ექვსი თვით - და გაგვიმართლა, რომ ცნობილი ჯექსონ-ვანიკის შესწორება გაუქმდა, თორემ უცნობია, როგორ განვითარდებოდა ყველაფერი საბოლოოდ. .

ამ ავტობუსის უკან უკვე არის გაცვლის კარიბჭე სერვერები. ავტობუსი დამოუკიდებლად წყვეტს, რომელ მათგანს გაუგზავნოს კონკრეტული მოთხოვნა, ან რომელ მათგანს მიიღოს მონაცემები. პრინციპში, ეს საკმარისია მთელი სისტემის ნორმალური ფუნქციონირებისთვის, მაგრამ მას ასევე დავამატეთ რისკის მართვის სერვერი, რომელიც, წინა სისტემისგან განსხვავებით, ახლა არ არის ცენტრალური ბმული და მასთან დაკავშირებული პრობლემები არ იწვევს მთელ სისტემა გაჩერება.

კიდევ ერთი სიახლეა ეგრეთ წოდებული FIX სერვერები, რომლებიც საშუალებას გაძლევთ დააკავშიროთ FIX პროტოკოლით დაწერილი აპლიკაციები MatriX მანქანასთან. ამ გადაწყვეტის შესახებ უფრო დეტალურად ცალკე თემაში ვისაუბრებთ.

სისტემის საბოლოო არქიტექტურა ასე გამოიყურება:

რა მისცა?

სისტემის მშენებლობის ამ „მატრიცულმა“ მიდგომამ შესაძლებელი გახადა ზიანის შემცირება შესაძლო წარუმატებლობისგან (კონკრეტული ბმულის გაუმართაობა არ იწვევს შეუქცევად შედეგებს), ასევე შესაძლებელს ხდის სისტემის ადვილად მასშტაბირებას მომავალში. რაც მთავარია, მუშაობის სიჩქარე მკვეთრად გაიზარდა. ახლა სისტემაში განაცხადის დამუშავების სიჩქარე 500 მიკროწამიდან 2-მდე მერყეობს - ეს ძალიან კარგი შედეგია. განაცხადის მთლიანი დრო გადის "მატრიცაში" შესვლის მომენტიდან მის გამომავალ გაცვლის სისტემებამდე არის 2-დან 5 მილიწამამდე (სისტემაში საკომუნიკაციო არხების დანაკარგების გამოკლებით) - ეს არის დაახლოებით 40/50-ჯერ უფრო სწრაფი ვიდრე წინა თაობის IT სისტემაში|SmartTrade…
ტრეიდერებისთვის ეს, რა თქმა უნდა, არც ისე მნიშვნელოვანია, მაგრამ ალგორითმული ტრეიდერებისთვის, რომლებიც იყენებენ რობოტებს, რომლებიც დაკავშირებულია API-ს საშუალებით, ეს მნიშვნელოვანი უპირატესობაა.

ახალი სავაჭრო სისტემის სხვა უპირატესობებში შედის:

• გაზრდილი პროდუქტიულობა (2000-მდე შეკვეთა წამში ერთ თემაში, 10 მილიონზე მეტი შეკვეთა სავაჭრო დღეში).
• გარე სისტემებზე წვდომის უკვე ნახსენები შესაძლებლობა OMS-FIX 4.4 გეითსით.
• ერთჯერადი ფულადი პოზიცია (SCP) და საკუთარი რისკის აღრიცხვა კლიენტების პორტფელებისთვის.

თქვენ შეგიძლიათ გამოიყენოთ ახალი სავაჭრო სისტემა SmartX ტერმინალში მუშაობისას, ახალი ვერსიასავაჭრო სისტემის ვებ ინტერფეისი ან SmartCOM API (ვერსია არანაკლებ 3.0).

ერთჯერადი ფულადი პოზიცია

კლიენტებისთვის ერთჯერადი ფულადი პოზიციის სერვისი გახდა მთელი ახალი სავაჭრო სისტემის ერთ-ერთი მთავარი „მახასიათებელი“. მისი არსი შემდეგია:

it-trade/SmartTrade სავაჭრო სისტემის წინა ვერსიასთან მუშაობისას კლიენტს ეძლევა ცალკე პირადი ანგარიში თითოეული სავაჭრო პლატფორმისთვის. მაგალითად, მოსკოვის ბირჟის საფონდო ბაზარი არის MS ანგარიში; მოსკოვის ბირჟის წარმოებულების ბაზარი - RF ანგარიში; ვალუტის ბაზარიმოსკოვის ბირჟა - FX ანგარიში (მიწოდების გარეშე) ან CD ანგარიში (მიწოდება) და სხვა. ასეთი დაყოფით, ფასიანი ქაღალდებიდა ნაღდი ფულიერთ სავაჭრო პლატფორმაზე განთავსებული არ შეიძლება იყოს გირაო მეორეზე ტრანზაქციისთვის.

ერთი ფულადი პოზიციის გამოყენებისას კლიენტს ეძლევა ერთი ანგარიში MO იდენტიფიკატორით, რომელიც მოიცავს ერთდროულად რამდენიმე სავაჭრო პლატფორმას:

• მოსკოვის ბირჟის საფონდო ბაზარი (ყველა ინსტრუმენტი ივაჭრება T+2 რეჟიმში).
• მოსკოვის ბირჟის წარმოებულების ბაზარი (ფიუჩერსები, ოფციები).
• მოსკოვის ბირჟის სავალუტო ბაზარი (არამიწოდების რეჟიმი).
• ლონდონის საფონდო ბირჟის განყოფილება IOB (რუსული ემიტენტების ADRs).

ეს ანგარიში ხდება ერთიანი ყველა სავაჭრო პლატფორმისთვის და ბაზრის ერთ სავაჭრო პლატფორმაზე განთავსებული აქტივები (ფული, ფასიანი ქაღალდები) შეიძლება გამოყენებულ იქნას როგორც გირაო სხვა ბაზრებზე, რომლებიც შედის ერთ ფულად პოზიციაში. (უფრო მეტი შეგიძლიათ მოუსმინოთ ერთი ფულადი პოზიციის შესახებ აქ ვებინარის ჩანაწერები ITinvest-ის გამგეობის თავმჯდომარე ვლადიმერ ტვარდოვსკი 17:01 საათზე.

ერთჯერადი ფულადი პოზიციის უპირატესობების გასაგებად ყველაზე მარტივი გზაა მარტივი მაგალითი. თუ ძველ სავაჭრო სისტემაში, ლუკოილის (LKOH) 100 აქციის შესაძენად, უზრუნველყოფილი იქნებოდა 43,800 რუბლი (წილის ღირებულება 10/22/2013 მდგომარეობით იყო 2,030 რუბლი, გირაოს ოდენობა. T+2 ბაზარი იყო 438 რუბლი, ე.ი. 100 x 438 - 43500) და იმავე ემიტენტის LKOH-12.13 აქციებისთვის 10 ფიუჩერსული კონტრაქტის გაყიდვისთვის (იმავე დღეს, 1 ფიუჩერსი ღირდა 20,650 რუბლი, გირაო - 2,132 რუბლი). 10 x 2132 = 21320რუბლი საერთო ჯამში, ორი არც თუ ისე დიდი ტრანზაქციის შესასრულებლად, ტრანზაქციის უზრუნველსაყოფად საჭირო თანხების რაოდენობა 65000 რუბლს გადააჭარბებს.

ახალ სავაჭრო სისტემაში ეს იქნება 26,746 რუბლი. განსხვავება საკმაოდ მნიშვნელოვანია - გამოდის, რომ თქვენ შეგიძლიათ მართოთ თქვენი საკუთარი სახსრები უფრო მოქნილად, ვიდრე გირაოს სახით დაბლოკილ მდგომარეობაში ყოფნა.

Need for Speed

ერთი ნაღდი ფულის პოზიცია, როგორც თქვენ ალბათ მიხვდით, ყველა თავისი უპირატესობით, შეიძლება საინტერესო იყოს ტრეიდერებისთვის და ნებისმიერი ტიპის ტრეიდერებისთვის - ინვესტორებიდან, რომლებიც არ აკეთებენ ბევრ ტრანზაქციას და დამთავრებული სკალპერებით, რომლებიც თითებს არ აშორებენ კლავიატურას.

ამავდროულად, აშკარაა, რომ Matrix სავაჭრო სისტემის სიჩქარის უპირატესობები ყველაზე მეტად იზიდავს მაღალსიჩქარიან ტრეიდერებს (HFT ტრეიდერები), რომლებიც ვაჭრობენ ბირჟაზე მექანიკური სავაჭრო სისტემების გამოყენებით. სწორედ ამ ტიპის ტრეიდერები „აწარმოებენ“ ყველა პოპულარული ბირჟის პლატფორმის ბრუნვის დიდ ნაწილს. ასეთი ტრეიდერები დიდ როლს თამაშობენ საფონდო ბირჟის ეკოსისტემაში (ალგორითმული ვაჭრობის ტენდენციებისა და პერსპექტივების შესახებ მეტი ინფორმაციისთვის წაიკითხეთ ჩვენი სპეციალური თემა). მაგრამ ვერც ერთი ალგორითმული სავაჭრო სტრატეგია, თუნდაც თეორიულად ყველაზე წარმატებული, ვერ იმუშავებს სწორად პრაქტიკაში, თუ სათანადო სიჩქარე არ არის უზრუნველყოფილი.

ამიტომ, როგორც თავად ბირჟები, ისე ბროკერები მუდმივად ავითარებენ საკუთარ ინფრასტრუქტურას - მხოლოდ 2010 წელს ბირჟებმა, სატელეკომუნიკაციო კომპანიებმა, ალგორითმული ჰეჯ-ფონდებმა, კორპორატიულმა და კერძო ალგორითმულმა ტრეიდერებმა დახარჯეს $2 მილიარდზე მეტი ტექნიკური ხელახალი აღჭურვაზე, რათა გაზარდონ სიჩქარე. ვაჭრობა მთელს მსოფლიოში.

ამ ტენდენციას მიჰყვება შიდა ბირჟის პლატფორმები (კერძოდ, მოსკოვის ბირჟა). თუ 2010 წელს სავაჭრო სისტემებში ASTS (MICEX საფონდო ბაზარი) და FORTS (RTS წარმოებულების ბაზარი) შეკვეთების შესრულების დრო იყო შესაბამისად 5-15 და 15-50 ms, მაშინ უკვე 2013 წელს ეს მაჩვენებლები იყო 0.700 ms და 3-5. ქალბატონი. ახლა გაცვლის სისტემის ბირთვში შეკვეთების შესრულების დრო არ აღემატება 50 მიკროწამს.

ყველა ამ ძალისხმევის განხილვისას ცხადია, რომ ბროკერებს უბრალოდ არ აქვთ ჩამორჩენის უფლება, ამიტომ ამ რგოლის შემდგომი განახლება და გაუმჯობესება იმ ჯაჭვში, რომელსაც აპლიკაცია გადადის მომხმარებლისგან ბირჟამდე გზაზე, უბრალოდ გარდაუვალია.

ტეგები: ტეგების დამატება

ფულადი ტრანზაქციის განხორციელებისას ბანკი იძენს 1 მყარ ვალუტას და ყიდის მეორეს. ტრანზაქციაში მყარი ვალუტის დაუყოვნებელი მიწოდებით, ეს ნიშნავს მისი რესურსების ინვესტირებას მყარ ვალუტაში, რომელსაც ის ყიდის. ვინაიდან ბანკი იკავებს პოზიციას ვადით, მაშინ, როდესაც ყიდულობს მოთხოვნას გარკვეულ ვალუტაში, ის აღიქვამს დაპირებას სხვა ვალუტაში. ამ ოპერაციების შედეგად, ბანკის აქტივებსა და ვალდებულებებში ჩნდება ორი განსხვავებული ვალუტა, ვალუტის ან ვალდებულებების სახით, რომელთა კურსი დამოუკიდებლად იცვლება ერთმანეთში, რაც იწვევს იმას, რომ გარკვეულ მომენტში ის შეიძლება აღემატებოდეს ვალდებულებას, ფორმირებას ან პირიქით.

ბანკის მოთხოვნებისა და ვალდებულებების, მათ შორის ბალანსის გარეშე ოპერაციების შესაბამისობა უცხოურ ვალუტაში ახასიათებს მის ფულად ტრანზაქციას. თუ ისინი თანაბარია გარკვეული მყარი ვალუტისთვის, ფულადი პოზიცია ჩაითვლება დახურულად, ხოლო თუ ისინი არ ემთხვევა, ღიად. ღია ფულადი პოზიცია შეიძლება იყოს მოკლე, რადგან გაყიდულ ვალუტაზე დაპირებები აღემატება მასში არსებულ აქტივებსა და პრეტენზიებს და გრძელი, რადგან შეძენილი ვალუტის აქტივები და მოთხოვნები აღემატება ვალდებულებებსა და ვალდებულებებს. როდესაც დიდხანს, ტრეიდერი, გაცვლითი კურსის ზრდის მოლოდინში, ყიდულობს საბაზისო ვალუტას. სხვა საკითხებთან ერთად, ჩაითვლება, რომ არსებობს ღია ლონგ პოზიცია გარკვეულ უცხოურ მყარ ვალუტაში, ვინაიდან წონასწორობის დროს არის ამ უცხოურ ვალუტაში დენომინირებული აქტივი, მაგალითად, შეძენილი ევროობლიგაციები.

ანალოგიურად, ბანკს ექნება ხანგრძლივი ტრანზაქცია ამერიკულ დოლარში, რადგან ამ ვალუტაში არ არის მოზიდული თანხები, მათ შორის მოსახლეობის შენატანები, ანგარიშის ნაშთები. იურიდიული პირებიბანკმა გასცა სესხები აშშ დოლარში. მოკლე პოზიციაზე, გაუფასურების მოლოდინში, საბაზო ვალუტა იყიდება. სხვა საკითხებთან ერთად, ჩაითვლება, რომ არსებობს ამ მყარ ვალუტაში გაყიდვის პოზიცია, ვინაიდან არის ვალდებულება, მაგალითად, სესხის დაპირება, დოლარში. მაგალითად ბანკთან, პოზიცია გახდება მოკლე, როდესაც გაცემული სესხების არარსებობის შემთხვევაში, ნაშთები საკორესპონდენტო ანგარიშებზე დენომინირებულ მყარ ვალუტაში, ბანკმა მოიზიდა მასში დენომინირებული სახსრები, მაგალითად, დეპოზიტები. ლონგ პოზიციისთვის უკუ გაყიდვის ან მოკლე პოზიციის უკუ ყიდვის შედეგად, ან თუ აქტივები გარკვეულ მყარ ვალუტაში გაუტოლდება იმავე მყარ ვალუტაში არსებულ ვალდებულებებს, ნაღდი ფულის პოზიცია დახურულია.

მოკლე ფულადი პოზიციის კომპენსირება შესაძლებელია ლონგ პოზიციით, თუ ამ პოზიციების ზომა, ტრანზაქციის ვადა და თავისუფალი ვალუტა მსგავსია. ეს პრინციპი მნიშვნელოვანია, რადგან ღია ფულადი პოზიცია ასოცირდება ბანკისთვის ზარალის რისკთან, როდესაც კონტრტრანზაქციის ეპიზოდით, სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ადრე გაყიდული მყარი ვალუტის შეძენა და ადრე შეძენილი მყარი ვალუტის გაყიდვა, ამ მყარი ვალუტის კურსი არახელსაყრელი მიმართულებით იცვლება. შედეგად, ბანკი ან კონტრტრანზაქციის საშუალებით შეძლებს შეიძინოს მყარი ვალუტის ყველაზე მცირე საჭირო ოდენობა, ვიდრე ადრე გაყიდა, ან ვალდებული იქნება იმავე საჭირო თანხაზე გადაიხადოს ადრე შეძენილი ვალუტის უფრო დიდი ექვივალენტი. მყარი ვალუტა. ორ ვარიანტში ბანკი ახორციელებს თავისი სახსრების ხარჯებს, რომლებიც დაკავშირებულია ფულადი კურსის ცვლილებასთან. მუდმივად იმყოფება ღია პოზიციების არსებობისას, როგორც გრძელი, ასევე მოკლე.

ვინაიდან ღია ფულადი პოზიცია იქმნება გარკვეულ მყარ ვალუტაზე, ბანკის სავალუტო ბაზარზე მუდმივი ოპერაციების პროცესში მუდმივად ჩნდება და ქრება ფულადი პოზიციები. ფულადი სახსრების პოზიციის ოდენობის ცვლილება ხდება, როგორც ადრე აღინიშნა, ვალდებულებებისა და აქტივების ოდენობის მყარ ვალუტაში კონფიგურაციის გზით. გარდა ამისა, ცვლილებები აქტივებსა და ვალდებულებებში ხდება კონკრეტული მიმდინარე ფულადი ტრანზაქციებისა და ფულის მოძრაობასთან დაკავშირებული ოპერაციების განხორციელებით.

ზარალის წარმოქმნა ან სარგებლის მიღება დამოკიდებული იქნება ფულადი გაცვლითი კურსის კონფიგურაციის მიმართულებაზე და იმაზე, არის თუ არა ბანკი წმინდა-ლონგი ან წმინდა-მოკლების პოზიციაზე უცხოურ მყარ ვალუტაში. წმინდა პოზიცია ორიენტირებულია ყველა წმინდა პოზიციის შეკრებით, სიმბოლოს გათვალისწინებით, განსხვავებით ფულადი რისკის გაანგარიშებისგან, სადაც პოზიციის სიმბოლო არ არის გათვალისწინებული. თუ ბანკს აქვს ხანგრძლივი ვაჭრობა ვალუტაში, გადაფასება გამოიწვევს მოგებას ვალუტის კურსის მატებისას და ზარალს, როდესაც ვალუტის კურსი ეცემა. და, პირიქით, გაყიდვის პოზიცია გამოიწვევს მოგებას, როდესაც უცხოური მყარი ვალუტის კურსი მცირდება, და ზარალს, როდესაც უცხოური მყარი ვალუტის კურსი იზრდება. ბანკები მუდმივად აკონტროლებენ მონეტარული პოზიციის ცვლილებებს, ადგენენ ლიმიტს ნებისმიერი პარტნიორი ბანკისთვის, აფასებენ მონეტარული რისკს და სავარაუდო შედეგს მისი დაუყოვნებელი სრული დაფარვის შემთხვევაში ხელმისაწვდომი ფულადი განაკვეთებით. ამ ამოცანას ართულებს ის ფაქტი, რომ ფაქტობრივი ფულადი ტრანზაქცია მოიცავს ნაღდ ფულს და გადაუდებელ ოპერაციებს, აბსოლუტური სხვადასხვა დროს სხვადასხვა ტარიფებით.

ნაღდი ფულის პოზიციის შედეგი დადებითია ბანკისთვის, თუ მას აქვს ხანგრძლივი ტრანზაქცია მყარ ვალუტაში, რომლის კურსი გაიზარდა. მაგრამ ამ წარმატების სრულად რეალიზება შესაძლებელია მხოლოდ ყველა ფულადი პოზიციის დახურვით მიმდინარე ტარიფებით. ამ ოპერაციას ეწოდება სარგებლის რეალიზაცია და ტრადიციულად ხდება მყარი ვალუტის ინტენსიური ტენდენციის პერიოდებში, აჩერებს მის მოძრაობას და დროდადრო იცვლება მისი დინამიკა საპირისპირო მიმართულებით.

სავალუტო პოზიციების შექმნა მთელი დღის განმავლობაში გამართლებულია საარბიტრაჟო ფულადი ოპერაციების დროულად განხორციელებით და შეიძლება აღმოიფხვრას ნებისმიერი ტრანზაქციის კონტრტრანზაქციის ერთდროული დაფარვით. მაგრამ დიდი ბანკები კონტრგარიგებებს მიმართავენ ექსკლუზიურად გლობალური კრიზისის დროს. გრძელვადიანი პოზიციების შენარჩუნება ან გაყიდვა ზოგიერთ ვალუტაში რამდენიმე დღის ან კვირის განმავლობაში განიხილება, როგორც ფულადი ტრანზაქცია, რადგან თუ მოკლევადიანი საარბიტრაჟო პოზიციები შეიძლება ჩაითვალოს ბანკის კლიენტების მოთხოვნის შედეგად, ღია ფულადი პოზიციის შენარჩუნება დიდი ხნის განმავლობაში პასუხისმგებელია. აქცია, რომელიც მიზნად ისახავს სარგებლობის მიღებას გაცვლითი კურსის ცვლილებებით.

ბანკის სავალუტო პოზიციის ანალიზი და მისი კორექტირების გზები

ბანკების მუშაობა ფულის ბაზრებზე დაკავშირებულია აქტივებისა და ვალდებულებების უცხოურ ვალუტაში მართვასთან, ფულად რისკებთან, რომლებიც წარმოიქმნება საბანკო ოპერაციების დროს სხვადასხვა ვალუტის შემოღებით. სავალუტო რისკი- ეს არის სახელმწიფო ვალუტაში სარგებლის დაკარგვის ან დეფიციტის რისკი, რომელიც დაკავშირებულია ფულადი კურსის უარყოფით კონფიგურაციასთან. გარდა ამისა, რისკი არის ფულადი ტრანზაქციის განხორციელების დროს დანაკარგების ან დამატებითი ხარჯების შესაძლებლობა, რაც სტიმულირდება ამ ტრანზაქციის ფულადი აქტივის ანალიზის ნაკლებობით, არასწორი გაანგარიშებით ან ზოგადად გაუთვალისწინებელი სიტუაციებით. სავალუტო რისკი განიხილება მონეტარული რისკის სახეობად, ამიტომ მისი შეფასებისას გამოიყენება იგივე ინფორმატორები, ფაქტობრივად, ბანკის საერთო მდგომარეობის შეფასებისას, ერთი მხრივ, და ზოგადად, ბანკის ფულადი ადეკვატური შეფასება. პოზიცია შეუძლებელია ფულადი რისკის ცალკე შეფასების არარსებობის შემთხვევაში.

ფულადი პოზიცია ჩნდება უცხოური მყარი ვალუტის და სხვა ფულადი აქტივების ყიდვის ან გაყიდვის ტრანზაქციის გადაწყვეტილების თარიღზე, ასევე ანგარიშზე ჩარიცხვის თარიღზე, მოგების ან ხარჯების ანგარიშიდან უცხოურ ვალუტაში დებეტში. მითითებული თარიღები ასევე ახასიათებს ღია ფულადი პოზიციის ღირებულების შესაბამისი ცვლილებების ანგარიშგებაში ასახვის თარიღს. ღია ფულადი პოზიციის ღირებულება ემყარება სანდო სააღრიცხვო ინფორმაციას, რომელიც ასახავს პრეტენზიებს შეძენის შესახებ და დაპირებებს თანხების მიწოდებაზე დანიშნულ ვალუტაში, როგორც ანგარიშგების თარიღისთვის რეალურ პირობებში დასრულებული ანგარიშსწორებით, ასევე იმ ოპერაციებისთვის, რომლებზეც ანგარიშსწორება მოხდება. დასრულდება მომავალში, საანგარიშო თარიღის შემდეგ. ტრადიციულად, ნაღდი ფულის პოზიციის ღირებულება გამოითვლება მყარი ვალუტის გამოყენებით სახელმწიფო მყარ ვალუტასთან შედარებით აშკარა პერიოდისთვის. საერთაშორისო ოპერაციებში აქტიური მონაწილეობის შემთხვევაში ბანკმა მუდმივად უნდა აწარმოოს ღია პოზიციების ჩანაწერები შესაბამის ვალუტაში.

ეს პოზიციები ასახავს დაუმთავრებელ ტრანზაქციებს კონკრეტულ მყარ ვალუტაში ნებისმიერ დროს, ტრანზაქციის დროის მიუხედავად. ღია პოზიციის დახურვის სავარაუდო შედეგის შეფასება მიიღწევა ლონგის და გაყიდვის პოზიციების ყველა თანხის ხელახალი გაანგარიშებით ეროვნულ მყარ ვალუტაში მიმდინარე კურსით, რომლითაც ტრანზაქციას აქვს დაფარვის ყველა შანსი, მყარი ვალუტის მიწოდების დროის გათვალისწინებით. გადაუდებელი გარიგებები, სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, გარიგების პირობების შესრულების თარიღი. ეს ხელახალი გამოთვლა ხორციელდება 2 ეტაპად: პირველი, ყველა პოზიცია გადაითვლება უფრო გავრცელებულ მყარ ვალუტაში, მაგალითად, დოლარში, შემდეგ დოლარის ოდენობა ან მათი ჯამი - ეროვნულ მყარ ვალუტაში.

ფაქტორები, რომლებიც გავლენას ახდენენ სავალუტო პოზიციაზე

ტრანზაქციები, რომლებიც დიდ გავლენას ახდენენ ფულადი სახსრების პოზიციის ცვლილებაზე, მოიცავს:

• საპროცენტო და სხვა შემოსავლების მიღება უცხოურ ვალუტაში;

• პროცენტების და სხვა ხარჯების უცხოურ ვალუტაში გადახდა;

• უცხოურ ვალუტაში საკუთარი სახსრების შესაძენად;

• კონვერტაციის ოპერაციები თანხების დაუყოვნებლივ მიწოდებით, არაუგვიანეს 2 სამუშაო საბანკო დღისა ტრანზაქციის გადაწყვეტილების დღიდან და მათი მიწოდება ტრანზაქციის გადაწყვეტილების დღიდან 2 სამუშაო საბანკო დღეზე მეტი პერიოდის განმავლობაში, მათ შორის ტრანზაქციები ნაღდი ფულით უცხოეთში. მყარი ვალუტა;

• გადაუდებელი ოპერაციები, მათ შორის ფორვარდული და ფიუჩერსული ოპერაციები, ანგარიშსწორების ფორვარდები, ოპერაციები, ოფციები, რომლებზეც პრეტენზიები და დაპირებები ჩნდება უცხოურ ვალუტაში, მიუხედავად ამ ტრანზაქციების ანგარიშსწორების მეთოდისა და ფორმისა;

• სხვა ტრანზაქციები უცხოურ ვალუტაში და ტრანზაქციები სხვა ფულად ფასეულობებთან, ძვირფასი ლითონების გარეშე, სავალუტო ბაზრის წარმოებული ფულადი ინსტრუმენტების ჩათვლით, თუნდაც სავალუტო ბაზრის, თუ ამ ოპერაციების პირობები რაიმე ფორმით ითვალისწინებს გაცვლას, სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ. უცხოური მყარი ვალუტის ან ფულადი ღირებულებების კონვერტაცია, ძვირფასი ლითონების გამოკლებით;

• შეიძინა შეუქცევადი გარანტიები უცხოურ მყარ ვალუტაში. ჩართულია ღია ნაღდი ფულის პოზიციის გამოთვლაში სესხის გადაუხდელობის 1 ეპიზოდიდან, რომლისთვისაც მიიღეს უზრუნველყოფა;
• გასცა შეუქცევადი გარანტიები უცხოურ მყარ ვალუტაში. ისინი ღია ფულადი პოზიციის გამოთვლაში შედის იმ ეტაპიდან, როდესაც ავტორიზებული ბანკის მიზნობრივი შეფასებით, ბენეფიციარისთვის შესაძლებელი გახდება უცხოური ვალუტის თანხის გადახდის შესახებ პრეტენზიების წარდგენა.

ბანკები შეეცდებიან დაიკავონ გრძელვადიანი ფულადი პოზიციები ძლიერ ვალუტაში, განსაკუთრებით მაშინ, როდესაც ისინი ელიან მათი გაცვლითი კურსის ზრდას და მოკლე პოზიციებს სუსტ ვალუტაში. თუ მონეტარული კურსების მოულოდნელი ცვლილებები მოხდა: ძლიერი მყარი ვალუტა იაფდება და სუსტი ვალუტა გაძვირდება, მაშინ ბანკს აქვს თავისი სახსრების სავარაუდო ხარჯები, რაც მას ეძლევა შესაძლებლობა, არა აღნიშნოს, არამედ დაელოდოს გამაგრებას. ლონგ პოზიციის ვალუტა კვლავ იმატებს ფასს, ხოლო მოკლე პოზიციის მყარი ვალუტა იაფდება, ამის შემდეგ ღია პოზიციის დახურვა მოგებით ხდება.

ფულადი რისკის თავიდან ასაცილებლად აუცილებელია აქტივებისა და ვალდებულებების კოორდინაცია ნებისმიერი მყარი ვალუტისთვის, ასევე მცდელობა, რომ ჩამოყალიბდეს გადახურული პოზიცია ნებისმიერი მყარი ვალუტისთვის პერიოდის ბოლოს, ან შესაძლებელია აქტივებისა და ვალდებულებების დისბალანსის კომპენსირება. უცხოურ მყარ ვალუტაში გაყიდული და შეძენილი მყარი ვალუტის ზომებს შორის შეუსაბამობით, რითაც მონეტარული რისკი ნულამდე შემცირდება პრინციპის მიხედვით: გაყიდვის პოზიცია ზოგიერთ უცხოურ ვალუტაში შეიძლება კომპენსირდება ნაღდი ფულის გრძელვადიანი პოზიციით, თუ ზომა, ვადა ამოიწურება. ამ პოზიციების თარიღი და უცხოური ვალუტა მსგავსია. ეს პრინციპი განსაკუთრებით მნიშვნელოვანია, რადგან ის ემსახურება როგორც პროტოტიპს ფულადი რისკის დაფარვის ყველა მეთოდისთვის.

ფულადი ვალუტის კურსის ცვლილებისას წარმოქმნილი ზარალის ან შემოსავლის ღირებულება, რომელიც განლაგებულია სახელმწიფო მყარ ვალუტაში, ორიენტირებულია, როგორც ღია ფულადი პოზიციის პროდუქტი წინასწარ განსაზღვრულ მყარ ვალუტაში, სახელმწიფო მყარი ვალუტის კურსის ცვლილებით ამის მიმართ. მყარი ვალუტა, სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ფულადი პოზიციის ღირებულების კორექტირებით, შეგიძლიათ გავლენა მოახდინოთ ზარალის ღირებულებაზე.

ბანკი ვალდებულია მუდმივად განიხილოს ღია ფულადი პოზიციის მდგომარეობა მხოლოდ ქვეყნის ცენტრალური ბანკის მიერ დადგენილ ღია ფულადი პოზიციის ლიმიტებთან შესაბამისობის მონიტორინგის მიზნით, აგრეთვე მისი სახსრების შესაძლო ხარჯვის ანალიზის მიზნით. და მოგება, რომელიც დაკავშირებულია ღია ფულადი პოზიციის შენარჩუნებასთან.

სავალუტო პოზიციის მონეტარული რისკის რეგულირების გზები

ფულადი რისკის რეგულირების 2 ძირითადი გზა არსებობს: შემზღუდველი, სავალდებულო და ნებაყოფლობითი. ჰეჯირება არის ფულადი რისკის კორექტირების მეთოდი, რომელიც დაფუძნებულია კომპენსირებადი ფულადი პოზიციის განვითარებაზე, რომლის დროსაც ხდება ერთი ფულადი რისკის შერჩევითი ან აბსოლუტური კომპენსაცია სხვა შესაფერისი რისკით. შეზღუდვა არის ფულადი პოზიციის კორექტირების მეთოდი, რომელიც ეფუძნება ბანკის ღია ფულადი პოზიციის ღირებულებების შეუცვლელ ან ნებაყოფლობით შეზღუდვას დადგენილი ლიმიტების შესაბამისად.

ჰეჯირების ინსტრუმენტებს იყენებენ ბანკები ღია ფულადი პოზიციების ღირებულებების კორექტირებისთვის, მათი სრული დახურვის, მათი შემცირების ან ამ ტრანზაქციების განხორციელების მიზნით უცხოურ ვალუტაში, რაც არ გამოიწვევს მომავალში ღირებულების ზრდას. ფულადი პოზიცია წინასწარ განსაზღვრული მყარი ვალუტის ან ვალუტების ჯგუფისთვის. ბანკის ღია ფულადი პოზიციების ჰეჯირების ინსტრუმენტებია: გადაწყვეტილება განსხვავებული ტიპებიმყარი ვალუტის ყიდვა-გაყიდვის მყისიერი და ნაღდი ოპერაციების დაბალანსება; ნაადრევი უარი შესრულებაზე, ადრე დადებული გარიგების გაგრძელება; „სვოპის“ მსგავსი ტრანზაქციების გადაჭრა, აგრეთვე ოპერაციების განხორციელება, რომლებიც არ გულისხმობს ერთი უცხოური ვალუტის მეორეზე გაცვლას; არსებული პრეტენზიებისა და ვალდებულებების კომპენსირება ერთ კონტრაგენტთან ფულადი ოპერაციების ყველაზე დიდი შემცირებისთვის მათი კონსოლიდაციის მეთოდით.

შეზღუდვა, ჰეჯირებისგან განსხვავებით, გამოიყენება როგორც ბანკების, ასევე საკონტროლო ორგანოების მიერ და შედგება ნებაყოფლობითი, ბანკის მხრიდან ან აუცილებელზე, რომელიც დაწესებულია კონტროლის ორგანოს მიერ, ზღუდავს ბანკის ღია ფულადი პოზიციების ღირებულების შესაბამისად. დადგენილი ლიმიტებით.

ბანკის დონეზე ფულადი სახსრების პოზიციის მართვის პროცესის ხარისხის უფრო ფუნდამენტური მახასიათებლებია: საბანკო საინფორმაციო სისტემების ეფექტურობა და დახვეწილობა; მენეჯმენტისა და პერსონალის უნარი, ცოდნა, პროფესიონალიზმი და ინტერესი. ეს პროცესი უნდა იყოს მხარდაჭერილი ადეკვატური საბანკო ტექნოლოგიით და დაფუძნებული იყოს საკრედიტო დაწესებულებაში სწორ, სანდო აღრიცხვის სისტემაზე.

იყავით განახლებული United Traders-ის ყველა მნიშვნელოვანი მოვლენის შესახებ - გამოიწერეთ ჩვენი

IFRS No29 „ფინანსური ანგარიშგება ჰიპერინფლაციურ გარემოში“ მიზანი.– ჰიპერინფლაციის პირობებში ფინანსური ანგარიშგების მაჩვენებლების გადაანგარიშების პროცედურის დადგენა.

სტანდარტი გამოიყენება ჰიპერინფლაციური ეკონომიკის მქონე ქვეყნის ვალუტაში პირველადი ფინანსური ანგარიშგების მომზადებაზე.

კრიტერიუმები, რაც საშუალებას გვაძლევს ვუწოდოთ ეკონომიკა ჰიპერინფლაციური:

1. მოსახლეობის უმრავლესობას ურჩევნია დანაზოგი შეინახოს არაფულადი ფორმით ან შედარებით სტაბილური ვალუტა;
2. ფასები ყველაზე ხშირად მითითებულია უცხოურ ვალუტაში;
3. კრედიტით გაყიდვები და შესყიდვები ხორციელდება ფასებში, რომელიც ანაზღაურებს ფულის მსყიდველუნარიანობის მოსალოდნელ დანაკარგს სესხის ვადის განმავლობაში, თუნდაც ის მოკლე იყოს;
4. ფასები, ხელფასები, ფასდაკლების განაკვეთები განისაზღვრება ფასების ინდექსის მიხედვით;
5. ბოლო წლებში ინფლაციის კუმულაციური ზრდა უახლოვდება 100% და მეტს.

ინფლაციის ეფექტი გამოიხატება ფულის და ფულადი სახსრების მსყიდველობითუნარიანობის დაცემაში, რაც იწვევს წმინდა ფულადი პოზიციის მოგებას ან ზარალს.

წმინდა ფულადი პოზიცია– დადებითი ან უარყოფითი სხვაობა კომპანიის ფულად აქტივებსა და ვალდებულებებს შორის.

ერთეულის ფინანსური ანგარიშგება, რომელიც ახორციელებს ანგარიშგებას ჰიპერინფლაციური ქვეყნის ვალუტაში, უნდა გადაიხედოს ანგარიშგების თარიღისთვის მოქმედი საზომი ერთეულებით. განახლებული ფინანსური ანგარიშგება ცვლის ჩვეულებრივ ფინანსურ ანგარიშგებას.

ინფლაციის გავლენის გათვალისწინების გზები:

1. პირდაპირი (განსაზღვრავს ინფლაციის ზემოქმედებას ფინანსური ანგარიშგების გადაფორმებისას შეძენის ფაქტობრივი ღირებულების საფუძველზე);
2. არაპირდაპირი (ფინანსური ანგარიშგების ხელახალი ჩამოყალიბება ხდება ჩანაცვლების ღირებულების საფუძველზე).

ინფლაციას განსხვავებული გავლენა აქვს საანგარიშგებო პუნქტებზე. წმინდა ფულადი სახსრების მოგება (ზარალი) უნდა ჩაითვალოს წმინდა შემოსავალში და გამოცხადდეს ცალკე. თუ ეკონომიკა შეწყვეტს ჰიპერინფლაციურობას, საწარმო არ ვრცელდება ამ სტანდარტსმოხსენებისთვის. ფინანსური ანგარიშგების წარდგენისას, წინა საანგარიშგებო პერიოდის ბოლოს მოქმედი საზომი ერთეულებით გამოხატული თანხები გამოიყენება შემდგომ ფინანსურ ანგარიშგებებში საბალანსო ღირებულების საფუძვლად.

მოხსენებაში გამოქვეყნებული ინფორმაცია:

1. ის ფაქტი, რომ წინა პერიოდის ფინანსური ანგარიშგება გადაფორმებულია საანგარიშგებო ვალუტის ზოგადი მსყიდველობითუნარიანობის ცვლილებების გათვალისწინებით და წარმოდგენილია ანგარიშგების თარიღისთვის მოქმედი საზომი ერთეულებით;
2. ფასების ინდექსის დონე საანგარიშგებო თარიღისთვის;
3. ფასების ინდექსის ცვლილებები მიმდინარე და წინა საანგარიშგებო პერიოდებისთვის;
4. ფინანსური ანგარიშგების მომზადების მეთოდი.