Skicka ditt goda arbete i kunskapsbasen är enkelt. Använd formuläret nedan

Studenter, doktorander, unga forskare som använder kunskapsbasen i sina studier och arbete kommer att vara er mycket tacksamma.

Postat på http://www.allbest.ru/

Departementutbildningazerbajdzjanskarepubliker.

azerbajdzjanskastatEkonomiskuniversitet.

Derbentskygren.

KursuppgifterJobb

Förbidisciplin

"Internationellekonomiskrelation"

påämne:

"GLOBALISERINGVÄRLDENSFINANSIELLMARKNADER"

Avslutad:

studerande3 kurs

fakultetVärldekonomi

HuseynovHajiazizEkhdigatovich

Kontrollerade:A.Z.Abukarov

Derbent-2013

MEDbesittning

Kapitel 1. Globaliseringen av världsekonomin

1.1 Förutsättningar för globalisering

1.2 Utveckling av världsekonomin

1.3 Globaliseringen av lånekapitalmarknaden.

Kapitel 2. Globaliseringen av världens finansmarknader

2.1 Finansiell globalisering: kärna och omfattning

2.2 Den finansiella globaliseringens inverkan på penningpolitiken

2.3 Svar på utmaningarna med finansiell globalisering: utvecklade länder och utvecklingsländer

Slutsats

Bibliografi

Iledning

Idag börjar världen förvandlas till en inre marknad. Först och främst återspeglas detta i en betydande expansion av internationella finansmarknader och en märkbar ökning av transaktionsvolymen på valutamarknaden och kapitalmarknaderna. Framsteg inom informations- och telekommunikationsteknik, liberalisering av kapitalmarknader och utveckling av nya finansiella instrument kommer att fortsätta att stimulera ökade internationella kapitalflöden, vilket leder till ökad effektivitet på de globala finansmarknaderna.

Termen globalisering föreslogs av T. Levitt 1983. Med den förstod han fenomenet med sammanslagna marknader för enskilda produkter producerade av transnationella företag. Den nya termen fick en bredare innebörd vid Harvard Business School, och dess främsta popularisering var K. Homais, som gav ut boken En värld utan gränser 1990. Enligt Homais bestäms nu den globala ekonomins tillstånd av triaden som bildas av Europeiska unionen, USA och Japan.

På grund av utvecklingen av den globala marknaden är den ekonomiska nationalismen i enskilda stater, enligt hans åsikt, för närvarande meningslös. Globaliseringen av ekonomin hänvisar nu till ett antal riktningar: bildandet av globala transnationella företag, regionalisering av ekonomin, intensifiering av världshandeln, konvergenstrender och slutligen finansiell globalisering. Inom den inhemska ekonomiska vetenskapen görs också försök att förstå det nya fenomenet. S. Dolgov menar särskilt att globaliseringen i huvudsak är detsamma som det som länge har kallats internationaliseringen av det ekonomiska livet, och finansiell globalisering manifesteras i en ökning av omsättningen på internationella kapitalmarknader, uppkomsten av nya finansiella instrument och utökade möjligheter för investerare och låntagare. Hans beskrivning av finansiell globalisering bygger på en analys av utvecklingen av internationella kapitalmarknader, och talar alltså effektivt om finansiell internationalisering.

Det finns dock betydande skillnader mellan internationalisering och globalisering.

Idag är omsättningen på den globala finansmarknaden storleksordningar högre än den produkt som nyskapats av världsekonomin. Faktum är att den globala finansmarknaden har upphört att bara vara en extra överbyggnad över den ekonomiska basen och har förvandlats till ett oberoende kraftfullt system.

Den globala finansmarknaden, som säkerställer fri rörlighet för kapital på internationell nivå, är en viktig förutsättning för att världsekonomin ska fungera.

Huvudfaktorn i dess bildande var globaliseringsprocessen, som utvecklades mest inom finanssektorn.

Relevansen av detta ämne beror på det faktum att den globala finansmarknaden för närvarande spelar en ledande roll i hur det internationella ekonomiska systemet fungerar.

Syftet med detta arbete är att belysa de huvudsakliga teoretiska aspekterna av den globala finansmarknaden, studera egenskaperna hos de internationella och ryska finansmarknaderna, samt försöka förutse och bedöma utsikterna för den globala finansmarknaden. Ämnet för studien är det aktuella läget på den globala finansmarknaden. Målet är den globala finansmarknaden.

Kapitel 1. Globaliseringen av världsekonomin

1.1 Förutsättningarglobaliseringen

Globalisering betyder världsomspännande kapitalism, och kapitalism är marknaden plus företag. Under det senaste decenniet har nya kraftfulla krafter dykt upp och etablerat sig på världsscenen. Fram till mitten av 1900-talet. huvudämnena för internationella ekonomiska förbindelser var staten och företagare under deras jurisdiktion. Ett stort steg i utvecklingen av världsekonomin skedde under andra hälften av 1900-talet. Under denna period utvecklas nya former av internationellt samarbete, som kombinerar olika materiella och andliga resurser för gemensam forskning och tillämpade syften. Nya enheter har dykt upp och utvecklas snabbt - transnationella företag (TNC) och globala finansiella centra (WFC). Deras ursprung går tillbaka till utrikeshandelns och utländska investeringars långa historia. En viktig faktor i deras bildande sedan 70-talet var liberaliseringspolitiken, som gjorde att de starkaste företagen och bankerna kunde glida ur under nationell statlig kontroll och skaffa sig betydande självständighet. De blev dock ett av de centrala föremålen för politisk forskning för bara en generation sedan. Dessa trender, manifesterade i internationellt samarbete inom alla områden av det politiska livet, kan definieras som en övergång från klassisk utrikespolitik till global inrikespolitik. En geografisk komprimering av världsrymden har inträffat, vilket kräver nya former av relationer.

1.2 Utvecklingvärldekonomi

På 1990-talet blev begreppet "globalisering" en oumbärlig del av den internationella politiska diskursen. Medvetna om de interna motsättningarna i denna process, föredrar västerländska experter och politiker ändå att prata om dess oundviklighet och fördelaktighet för mänskligheten. Sådan enighet i västerländsk politisk tankegång och journalistik har kanske inte observerats sedan andra hälften av 1800-talet, sedan de minnesvärda diskussionerna om frihandel. Den nödvändiga dosen av hälsosam skepsis bör, enligt vår mening, införas genom en förståelse av globaliseringen som ett komplext geoekonomiskt, geopolitiskt och geo-humanitärt fenomen som har en kraftfull demonstrationseffekt på alla aspekter av livet i de länder som är involverade i detta. bearbeta.

En förutsättning för globaliseringen var den ekonomiska liberaliseringen och den finansiella integrationen av EEG, som inleddes 1992. Denna process omfattade områden som enhetlig reglering och kontroll av marknader, förbättrad tillgång till dem för alla deltagare, standardisering av kapitalkrav, ekonomisk integration av Europa, öppnande av det amerikanska banksystemet, insatser för att standardisera det världsomspännande clearing- och avvecklingssystemet, etc. Fördelarna med globaliseringen och dess nackdelar uppfattas olika på olika nivåer, i olika länder och av olika företag. I synnerhet har företag kommit att förstå de potentiella fördelarna med att globalisera sina marknadsföringsaktiviteter. Sanna multinationella företag föds först när ett företag lär sig att mobilisera kapital i andra länder.

En allvarlig drivkraft för globaliseringen var den kvalitativa förbättringen av transporter och kommunikationer: kontakter mellan folk, regioner och kontinenter accelererade inte bara, blev tätare och förenklade, utan blev också mer tillgängliga för majoriteten av befolkningen. Globaliseringen har dock hittills omfattat en relativt smal grupp av industriländer, som utgör grunden för flera framgångsrikt utvecklande integrationsgrupperingar med deltagande av mer än 60 stater (EU, NAFTA, APEC, ASEAN, MERCOSUR m.fl.). 1997 stod dessa länder för ungefär ½ av världens BNP och världshandeln - ett faktum som statistiskt sett inte visar så mycket globalisering som regionaliseringen av världsrymden. Vi kan säga: globaliseringen fångar och involverar fler och fler nya deltagare och verksamhetsområden, men samtidigt stärks de krafter som motsätter sig denna process i dess nuvarande form.

Moderna multinationella företag ägnar liten uppmärksamhet åt nationella gränser och har ingen lojalitet till vissa regeringar. De är globala i skala eftersom de producerar produkter, marknadsför dem och skaffar finansiella resurser var som helst och hur de vill, så länge det passar deras långsiktiga strategiska planer bäst. De kan mobilisera kapital från vilken utvecklad marknad som helst, och de motiveras att göra detta av viljan att minimera kostnaderna och maximera vinsten.

Globaliseringen har också gjort marknaderna större och ökat konkurrensen. Detta gynnade konsumenter som fick produkter av bättre kvalitet till reducerade priser. På en högre nivå, som vi redan har noterat, börjar globaliseringen att täcka hela kontinenter (Europa - EEG, Nordamerika - NAFTA, etc.), mellan vilka det finns en konkurrenskamp för att flytta centrum för ekonomisk dominans. Inom dessa ekonomiska formationer kommer de största och mäktigaste organisationerna, med chefer som kan hantera många geografiskt spridda företag, så småningom att bli pan-europeiska företag, mindre företag kommer att lösa regionala problem och andra kommer att överleva om de hittar marknadsnischer av sekundära natur.

Det bör betonas att globaliseringen fortfarande är i början av sin utveckling. Detta är en mycket lång process, eftersom motverkande trender (skillnader mellan internationell och interregional handel inom landet och på högre nivå) fortfarande kvarstår i den moderna världen. Det bör också noteras att enskilda regioner inom landet vanligtvis är mer specialiserade och har en stor handelsomsättning sinsemellan. Begränsande faktorer för utvecklingen av globaliseringen är också mycket betydande mål, ekonomiska, språkliga, kulturella skillnader, olika konsumentpreferenser, etc. Till exempel strävar europeiska länder efter att utveckla integrationen för att skapa en ny supermakt som kan stå emot USA. För att uppnå detta skapar EEG-länderna en ekonomisk och monetär union med en gemensam europeisk valuta, euron, och Europeiska centralbanken i Frankfurt, dit alla aspekter av förvaltningen av den nationella penningpolitiken kommer att överföras.

Precis som allt annat har globaliseringen av ekonomin sina nackdelar och så kallade kriser.

Globaliseringens kriser och världssystemet som helhet härrör inte bara från motsättningar av geoekonomisk karaktär. Det finns konflikter som uppstår under inflytande av ensidiga initiativ från de politiska eliterna i industriländerna i förhållande till vissa medlemsländer i världssamfundet. Den direkt observerbara delen av detta stora problem är uppkomsten av "skurkliga" regimer i världssystemet (Iran, Syrien, Libyen, Irak, Nordkorea, Jugoslavien, Kuba, etc.).

1.3 Globaliseringmarknadsföralånhuvudstad

Låt oss uppehålla oss mer i detalj vid globaliseringen av en typ av marknad - lånekapitalmarknaden, som i detta avseende ligger före både råvarumarknaderna och direktinvesteringssfären. Globaliseringen av finansmarknaderna innebär först och främst harmonisering av regleringsregler och minskning av hinder, vilket bör leda till fri rörlighet för kapital och tillåta alla företag att konkurrera på alla marknader. Det förutsätter naturligtvis en utjämning av lönsamhetsnivåer, transaktionskostnader och kreditrisker, även om man inte kan räkna med en fullständig utjämning av dem så länge nationella valutor och landsgränser finns. Den huvudsakliga barriären mellan internationella och nationella marknader för lånekapital är fortfarande valutarestriktioner (på in- och utflöde av kapital). Den fria rörligheten för kapital är kanske det mest statskontrollerade området, eftersom finans fungerar som ett slags cirkulationssystem för varje nationell ekonomi. Inte en enda stat, inte ens den mest "liberala", tillåter varken utländskt kapital fritt tillträde till sin egen marknad eller okontrollerat utflöde av inhemskt kapital utomlands.

Under andra hälften av 1900-talet skapades förutsättningarna för globaliseringen av lånekapitalmarknaderna: tekniska framsteg inom området informationsbehandling och telekommunikation; avskaffa eller lätta på restriktioner för kapitalrörelser över gränserna; liberalisering av inhemska kapitalmarknader; utveckling av oreglerade utländska marknader (offshoremarknad); accelererad tillväxt av derivat. Detta möjliggjorde snabba transaktioner över valutor och åtföljdes av ökad konkurrens mellan dessa marknader om en del av den globala handeln. Redan i slutet av 50-talet dök en specifik internationell kapitalmarknad upp, med en tendens att öka - eurodollarmarknaden. Parallellt med det utvecklades marknaden för Euro-motto. Men särskilt snabb tillväxt skedde under 1980-talet, på grund av expansionen av penningmarknadsfonder och processen att eliminera bankförmedlare.

Framväxten av offshore, till stor del oreglerade utländska marknader (Bahamas, Bahrain, Hong Kong, Singapore, etc.) har gjort det möjligt för spelare att skaffa finansiering eller investera utanför den inhemska marknaden. Dessa marknader är inte föremål för någon av de värdepapper och registreringsregler som är typiska för många inhemska marknader (USA, Japan, etc.). Detta gjorde det möjligt att samla in pengar snabbare till en lägre kostnad, samtidigt som avslöjandet av korrekt och konkurrenskraftigt värdefull information minimerades. En annan viktig faktor för att påskynda globaliseringen av kapitalmarknaderna var uppfinningen av swappar. De som gick in på utländska marknader kunde få finansiering från dem, men de mest attraktiva finansieringsmöjligheterna var inte alltid denominerade i önskad valuta eller hade önskad form av ränta (fast eller rörlig). Genom att använda de möjligheter som ges av swappar kan du snabbt och billigt konvertera valfri valuta till nästan vilken annan valuta som helst, såväl som fasta kurser. Följaktligen har den oreglerade karaktären på utländska marknader, den flexibilitet som möjliggörs av byten, tillgången till information och nya bearbetningsmöjligheter skapade av tekniska framsteg blivit drivkraften bakom globaliseringsprocessen av kapitalmarknaden. Konkurrensen som den ökande globaliseringen av kapitalmarknaderna medför har i sin tur lett till ökad effektivitet och lättare tillgång till traditionella kapitalmarknader i många länder.

Ett annat viktigt inslag i utvecklingen av kapitalmarknaden var den stora ökningen av antalet termins- och optionsbyten. De dominerades av trenden med handelskontrakt med eurodollar, valutor, amerikanska statsobligationer och andra finansiella instrument med global dragningskraft.

Närvaron av ett nätverk av terminsbörser och förbindelser mellan dem, ökningen av deras öppettider gjorde handel dygnet runt möjlig. Effektiviteten av fondmobilisering av internationella banker bestäms av tre faktorer:

1. Finansmarknaderna expanderar snabbt till internationella institutioner, många av dem (till exempel marknader för inlåning i eurovalutor, marknader för utländska valutor och statspapper) håller på att bli marknader som förbinder Europa, Nordamerika och Fjärran Östern till ett enda finansiellt nätverk som fungerar kontinuerligt. Aktiemarknaderna ligger inte långt efter, liksom terminsmarknaderna, med verksamhet spridd över världen i ett försök att tillfredsställa så många företag som möjligt och expandera finansiella instrument (vilket exempelvis bevisas av expansionen av Tokyobörsen eller London). International Financial Futures Exchange).

2. Gamla utlåningsmetoder omvandlas till nya finansiella instrument och metoder för att anskaffa kapital. Bland de mest betydande är lån mot värdepapper och skapandet av de största fonderna.

3. Många länder eliminerar barriärer mellan värdepappershandlare och internationella banker. Många internationella banker och andra finansiella företag tillskriver sin framtida framgång förmågan att etablera starka fotfästen på alla marknader runt om i världen och erbjuda ett komplett utbud av finansiella tjänster, främst inriktade på värdepappershandel och emissionsgarantier, investeringsplanering och förvaltning med en viss antaganderisk . Detta är av särskild betydelse vid mobiliseringen av kapital av internationella banker och andra finansiella strukturer, eftersom varje sådan struktur under de intensiva konkurrensförhållandena i vår tid måste hitta de billigaste kapitalkällorna, var de än befinner sig. Detta är den allmänna trenden.

I en helt integrerad och ekonomiskt effektiv värld bör det bara finnas en ränta för en given typ av kapital. I det nuvarande tillståndet av partiell integration bestäms räntorna på olika marknader beroende på varandra. Höga räntor i vissa länder jämfört med låga räntor i andra kommer att generera arbitrage, vilket kommer att resultera i kapitalrörelser.

Jacques Attali, i sin bok "Horizon Line" publicerad 1990 i Paris, skriver att den tredje eran kommer - "penningens era".

dominans på planeten av en enda liberal-demokratisk ideologi och marknadssystem. Tillsammans med informationsteknologins utveckling och globaliseringsprocessen blir världen enad och homogen, och de geopolitiska realiteter som har dominerat genom historien träder i bakgrunden. Han identifierar tre viktigaste regioner, som i en enad värld kommer att bli centrum för nya ekonomiska rum:

Amerikansk rymd, som förenar båda Amerika till en enda finansiell och industriell zon;

det europeiska rymden som uppstod efter det ekonomiska enandet av Europa;

Stillahavsregionen, som har flera konkurrerande centra - Tokyo, Taiwan, Singapore, etc.

Dessa centra kommer att strukturera mindre utvecklade regioner som ligger i rumslig närhet runt dem. Det blir konkurrens mellan dem. Därmed börjar geoekonomins era. Jacques Attalis modell fick ett fullständigt uttryck för de idéer som låg till grund för "trepartskommissionen". Detta är den så kallade "optimistiska" versionen av Atlanticism. Men det finns en annan "pessimistisk" version - neo-atlanticism, dess väsen handlar i slutändan om att fortsätta att betrakta den geopolitiska (och geoekonomiska) bilden av världen ur perspektivet av konfrontationen mellan nya geopolitiska zoner och väst.

Kapitel2. Globaliseringvärldfinansiellmarknader

Globalisering betyder världsomspännande kapitalism, och kapitalism är marknaden plus företag. Under det senaste decenniet har nya kraftfulla krafter dykt upp och etablerat sig på världsscenen. Fram till mitten av 1900-talet. huvudämnena för internationella ekonomiska förbindelser var staten och företagare under deras jurisdiktion. Ett stort steg i utvecklingen av världsekonomin skedde under andra hälften av 1900-talet. Under denna period utvecklas nya former av internationellt samarbete, som kombinerar olika materiella och andliga resurser för gemensam forskning och tillämpade syften. Nya enheter har dykt upp och utvecklas snabbt - transnationella företag (TNC) och globala finansiella centra (WFC). Deras ursprung går tillbaka till utrikeshandelns och utländska investeringars långa historia. En viktig faktor i deras bildande sedan 70-talet var liberaliseringspolitiken, som gjorde att de starkaste företagen och bankerna kunde glida ur under nationell statlig kontroll och skaffa sig betydande självständighet. De blev dock ett av de centrala föremålen för politisk forskning för bara en generation sedan. Dessa trender, manifesterade i internationellt samarbete inom alla områden av det politiska livet, kan definieras som en övergång från klassisk utrikespolitik till global inrikespolitik. En geografisk komprimering av världsrymden har inträffat, vilket kräver nya former av relationer.

Världssamfundet på tröskeln till det 3:e millenniet är ett politiskt utrymme, vars ständigt ökande "densitet" är direkt relaterad till de aktivt utvecklande planetariska moderniseringsprocesserna. Fördjupningen av det universella ömsesidiga beroendet har objektivt bidragit till fundamentalt nya utmaningar för civilisationen, och skapat verkliga förutsättningar för gemensamma aktiviteter för grupper av människor över statliga och sociokulturella barriärer. Dessa processer brukar kallas "globalisering" och/eller "internationalisering". Ansamlingen av empiriskt material för sociala discipliner till en problemteoretisk förståelse av nya fenomen och trender i den globala utvecklingen. Utvecklingen och beskrivningen av en generell globaliseringsmodell kommer att göra det möjligt att se inkonsekvensen och impulsiviteten i övergångsprocesser, att känna effekten av grundläggande lagar i utvecklingen av världssamfundet som ett system av högsta komplexitet, d.v.s. att känna sambandet mellan det förflutna, nuet och framtiden, att koppla samman kortsiktiga händelser, faktorer och långsiktiga trender, vars kausalitet bestäms av historiens gång.

Dagens världspolitiska processer har en solid geoekonomisk grund. Internationaliseringen av världsekonomin som började på 1970-talet fick flera långtgående politiska konsekvenser. För det första ökade samarbetet inom industrin i världsekonomin objektivt sett överstatliga faktorers roll i strukturella omstruktureringsprocesser och undergrävde faktiskt sådana en gång oföränderliga principer som suveränitet och nationell utvecklingsstrategi. För det andra innebar till och med själva början av globaliseringen oundvikligen en okontrollerad ackumulering av transnationellt kortsiktigt kapital, motsägelsefullt till sin natur. Samtidigt som det tillgodoser ekonomins nuvarande behov kan detta kapital, på grund av sin spekulativa natur, öka omfattningen av marknadsfluktuationer, ge upphov till nationella och regionala finansiella kriser och skaka politiska system. Även aktiva förespråkare för internationalisering pekar på farorna som den kumulativa effekten av sådana processer utgör. För det tredje passar den fria rörligheten för arbetskraft inte in i globaliseringen, eftersom arbetslösheten i industriländer är mycket hög, och om det finns en efterfrågan på arbetskraft relaterar det till högt kvalificerat ”humankapital”. Ständigt skärpta immigrationsregler i väst ökar motsättningarna mellan "centrum" och "periferin". I de flesta utvecklingsländer överstiger takten i den demografiska dynamiken klart den ekonomiska tillväxten.

Slutligen är de rådande idéerna om globalisering baserade på idén om "marknads"-verktyg för att hantera sociala processer, vilket många länder inte är redo för. Verkliga förutsättningar för att minska statens funktioner har dessutom ännu inte utvecklats. Där detaljerad förvaltning äger rum sker den under inflytande av internationella finansinstitutioner, och detta lägger de motsättningar som globaliseringen medfört ovanpå olösta, gamla problem.

Globalisering är inte på något sätt ett nytt fenomen: som internationalisering av ekonomiska relationer och som en form av interetnisk kommunikation utvecklades den aktivt i slutet av 1800-talet och början av 1900-talet. Indikatorerna för internationaliseringsnivån har inte förändrats i grunden sedan dess: medan andelen ackumulerade utländska investeringar minskade något (från 12 % av BNP i början av 1900-talet till 10 % på 1990-talet) ökade exportkvoten i världshandeln något från 1913 till 1994 (från 13 till 14,5%). Det är sant att världskriser, krig och kollapsen av koloniala imperier under 1900-talet försvagade globaliseringens impulser avsevärt.

2.1 Finansiellglobalisering:väsenOchskala

Det nuvarande utvecklingsstadiet för världsekonomin kännetecknas av intensifieringen av globaliseringsprocesser, inklusive dess finansiella komponent. Litteraturen ger olika definitioner av finansiell globalisering. Vi utgår från det faktum att det representerar en process av gradvis enande av nationella och regionala finansiella marknader till en enda global finansmarknad, samt ett ökat ömsesidigt beroende mellan marknaderna för enskilda finansiella instrument.

En viktig förutsättning för finansiell globalisering var avskaffandet av restriktioner för bytesbalanstransaktioner och gränsöverskridande kapitaltransaktioner på nationell nivå, först i utvecklade marknadsekonomier (på 1960-1980-talen), och därefter i utvecklingsländer (på 1980-1990-talen). ). På 1990-talet anslöt sig de tidigare socialistiska länderna i Central- och Östeuropa och OSS, liksom Kina, till processen för valuta- och finansliberalisering. En annan viktig förutsättning för utvecklingen av globaliseringsprocesser inom finanssektorn var tekniska framsteg som gjorde det möjligt att koppla samman å ena sidan nationella finansmarknader och å andra sidan marknader för olika finansiella instrument.

Volymen av transaktioner på den globala valutamarknaden överstiger avsevärt indikatorerna för global utrikeshandel. Om den genomsnittliga dagliga omsättningen i april 2004 uppgick till 1,88 biljoner dollar, så var den årliga volymen av världens export av varor och tjänster samma år lika med 11,2 biljoner dollar (1) Samtidigt var den genomsnittliga årliga tillväxttakten av världens valutaomsättningsmarknad 1989-2004. uppgick till 8 %, medan världshandeln med varor och tjänster under samma period i dollar ökade med 6,4 % per år. Det följer att världens valutamarknad tjänar allt mindre utrikeshandelstransaktioner och fler och fler affärer relaterade till kapitalrörelser.

Gränsöverskridande kapitalflöden i ledande industriländer under 1990-talet och början av 2000-talet växte faktiskt i snabbare takt än utrikeshandelns omsättning. Låt oss betrakta dynamiken i gränsöverskridande kapitalrörelser (2) 1991-2005. med exemplet med tre länder: USA, Storbritannien och Kanada, varav de två första är ledande på detta område.

Först och främst noterar vi den betydande tillväxttakten för gränsöverskridande kapitalflöden under den granskade perioden (17 % i genomsnitt per år i USA, 26,9 % i Storbritannien och 9,8 % i Kanada). Tillväxten av kapitalflöden var dock inte konstant. I USA och Storbritannien var det alltså två distinkta lågkonjunkturer - 1998 och 2001-2002. Den första var uppenbarligen förknippad med konsekvenserna av turbulensen på de asiatiska och ryska finansmarknaderna, och den andra med nedgången i aktiviteten på aktiemarknaden i utvecklade länder. I Kanada skedde, utöver de noterade, en nedgång 1995 och en nedgång 2001-2002. förlängs till 2003.

En av de viktigaste kvalitativa indikatorerna för finansiell globalisering är skillnaden mellan realräntor i olika länder. Teoretiska arbeten formulerar tesen att, under påverkan av volymökningen av gränsöverskridande finansiella flöden och ökad effektivitet av finansiell förmedling, bör detta gap gradvis minska.

Vi analyserade data om skillnaden i realränta på statspapper (statsskuldväxlar) i ledande industriländer och om stora valutapar (tremånaders LIBOR-räntor) (se figur 2 och 3). I mitten av 2000-talet, jämfört med början av 1990-talet, hade denna skillnad mellan länderna minskat. Här krävs dock ett visst förtydligande. Om vi ​​tar det sena 1980-talet som utgångspunkt blir slutsatsen mindre självklar. Dessutom finns det inom den granskade perioden flera delperioder då skillnaden i nästan alla par av realräntor nådde ett minimum: för statspapper är dessa 1995 och 1998-2000, och för LIBOR-räntor - 1989, 1994 och första hälften av 2000-talet. Samtidigt, under andra hälften av 1990-talet för världens valutor och under första hälften av 2000-talet för statspapper, var det en betydande divergens i realräntorna.

Således har globaliseringsprocessen lett till en betydande ökning av finansiella flöden och omsättning på den globala valutamarknaden och en minskning av skillnaden mellan räntor. Men samtidigt, enligt vår uppfattning, måste denna slutsats korrigeras: finansiell globalisering kan inte karakteriseras som en enkelriktad process; inom dess ram är återförsäljning fullt möjliga, vilket framgår av kriser på ett antal tillväxtmarknader under 1990-talet, varav den mest destruktiva var den regionala asiatiska finanskrisen 1997, samt nedgången på ledande aktiemarknader 2001-2003 , vilket ledde till recession i utvecklade länder (3).

För närvarande finns det också risker som kan leda till ytterligare en (men uppenbarligen återigen tillfällig) vändning av globaliseringstrenderna. Låt oss först och främst nämna två problem: globala obalanser som genereras av det "dubbla underskottet" i USA (statsbudgeten och betalningsbalansens bytesbalans), och spekulativa "bubblor" på finansmarknaden (vi talar främst om fastighetsmarknaden).

2.2 Den finansiella globaliseringens inverkan på penningpolitiken

globalisering ekonomi finansiell monetär

Finansiell globalisering skapar nya utmaningar för den nationella penningpolitiken, vilket begränsar utrymmet för dess oberoende genomförande. Detta beror på den yttre miljöns ökade påverkan på samhällsekonomin i allmänhet och den monetära sektorn i synnerhet. När ekonomier blir alltmer inkluderade i systemet för världsekonomiska relationer ökar deras ömsesidiga beroende. Således ökade förhållandet mellan utrikeshandeln och världens BNP från 19 % 1980-1989. upp till 25 % 2000-2004 (4) Som ett resultat måste nationella centralbanker, när de fattar sina beslut, ta hänsyn till ett större antal faktorer utanför deras direkta kontroll: dynamiken i den globala ekonomin och ekonomierna i grannländerna; tillståndet på världens största råvaru- och finansmarknader; beslut av andra centralbanker, främst nyckelaktörer på den globala marknaden (Federal Reserve System, European Central Bank och Bank of Japan).

Effekten av externa faktorer begränsar den nationella penningpolitiken i flera riktningar: direkt, genom att begränsa centralbankernas möjligheter att använda individuella instrument och sätta olika mål, och indirekt, när centralbanker tvingas reagera på konsekvenserna av externa negativa chocker.

På grund av övergivandet av valutaregleringsinstrument, särskilt avskaffandet av restriktioner för gränsöverskridande kapitaltransaktioner, minskar graden av oberoende för centralbanken när det gäller att fastställa målen för penningpolitiken och använda räntor som dess instrument. Det är känt från ekonomisk teori att endast två av tre mål kan uppnås samtidigt: full kapitalrörlighet, en fast växelkurs och en oberoende penningpolitik. Det vill säga, i moderna förhållanden kan genomförandet av en oberoende penningpolitik inte längre kombineras med någon form av fixering av växelkursen (till skillnad från t.ex. situationen på 1960-talet).

En ökning av kapitalflöden med upphävandet av restriktioner för dess externa rörlighet leder till att räntan inom ekonomin i stor utsträckning bestäms på världens finansmarknader (med hänsyn tagen till den riskpremie som investerarna har inbyggt i den). Även världens största centralbanker har nu mindre direkt inverkan på de inhemska realräntorna på medellång och lång sikt än tidigare. Reglering av korta räntor är dock fortfarande de monetära myndigheternas privilegium.

Som ett exempel på externa chocker, låt oss betrakta två av deras varianter, den viktigaste, enligt vår mening, för genomförandet av den nationella penningpolitiken: prischocker och finansiella kriser. Men låt oss först vända oss till frågan om hur själva prissättningens natur förändras i samband med finansiell globalisering. Globaliseringsprocesser hjälper till att minska inflationstakten inom landet. Den mest kraftfulla kanalen för spridning av sådant inflytande är restriktioner för tillväxten av företagens kostnader. I takt med att den globala konkurrensen ökar upplever företagen priserna alltmer som fasta och får svårare att föra över kostnader på kunderna.

Kostnadsökningen kan till stor del begränsas genom att lönekostnaderna sänks. Som ett resultat, å ena sidan, av en mer aktiv integration i världsekonomiska relationer av länder med stor befolkning och låga löner (främst Kina och Indien), och å andra sidan av växande möjligheter att flytta produktion utanför landet och outsourca , fackföreningarnas förhandlingsstyrka i utvecklade länder sjunker, och utvecklingsländerna möter också externa begränsningar för sin tillväxt.

Det finns andra förklaringar till globaliseringens inverkan på inflationen. Experter noterar alltså att gapet mellan aggregerad efterfrågan och aggregerat utbud i nationell produktion (outputgap) i allmänhet spelar en allt mindre viktig roll som inflationsfaktor. En betydande del av den inhemska inflationen, enligt deras åsikt, beror på någon "gemensam faktor" förknippad med globaliseringen. En studie utförd av M. Cicarelli och B. Mojon visar att 70% av variationen i inflationen i 22 OECD-länder 1960-2003. bestämdes av denna "gemensamma faktor" (5). IMF-experter anser att under de nya förhållandena ökar kostnaderna för att föra en alltför mjuk ekonomisk politik, eftersom utländskt kapital som finns i landet också reagerar på dess konsekvenser. Globaliseringen uppmuntrar med andra ord till en mer försiktig ekonomisk politik (6).

För att förstå hur finansiell globalisering har påverkat inflationsprocesser i allmänhet, låt oss överväga dynamiken i världsinflationen från 1970 till 2005 och IMF:s prognos för 2006-2007.

Sedan 1996 har den globala inflationstakten sjunkit under 10 % och under första hälften av 2000-talet sjunkit till en rekordnivå på 3-4 %. Samtidigt präglades perioden i slutet av 1980-talet och början av 1990-talet av extremt hög global inflation som ett resultat av omvandlingskrisen i länder med övergångsekonomier och hög inflation i stora latinamerikanska ekonomier (Argentina, Brasilien, Uruguay, Peru, etc.). Men i industriländer från 1980 till 2005 fanns det en stadig trend mot en minskning av inflationstakten (om inflationstakten under 1980 bara var under 5 % under 1980, så sedan 1996 - i alla tio länder, se fig. 5). Samtidigt kan den nuvarande perioden knappast kallas unik i detta avseende: 1960-talet, med sina ganska strikta restriktioner för gränsöverskridande kapitalrörelser enligt guld- och valutastandarden, präglades också av låga inflationstakt.

Utöver den allmänna prisnivån har globaliseringen även påverkat relativpriserna. Som ett resultat av den snabba tillväxten i efterfrågan i asiatiska länder ökade energipriserna kraftigt, medan ökningen av utbudet av tillverkningsprodukter från deras sida tvärtom bidrog till en minskning av de relativa priserna för dem. 1999-2005 oljepriserna på världsmarknaden (i amerikanska dollar) ökade med en genomsnittlig årlig takt på 22,2 % och för tillverkade produkter som deltar i världshandeln - endast 2,2 % (7). Uppgången i energipriserna i början av 2000-talet är ett klassiskt exempel på en extern prischock, under vilken den inhemska inflationen börjar stiga, underblåst av kostnadsdrivande inflation. Den globala ekonomin som helhet lyckades dock mildra den senaste prischocken på grund av ökad global konkurrens. Samtidigt stod vissa oljeproducerande länder (till exempel Nigeria, Azerbajdzjan) inför en ökning av inflationstakten under första hälften av 2000-talet.

Vid första anblicken utökar de huvudsakliga trenderna i utvecklingen av inflationsprocesser de nationella centralbankernas kapacitet: de kan föra en lösare penningpolitik för att stimulera ekonomisk tillväxt, eftersom de är mindre rädda för dess inflationskonsekvenser. Detta är precis den politik som Federal Reserve System och Europeiska centralbanken förde tills nyligen. Det är dock för tidigt att säga att den nuvarande globala nedgången i inflationstakten är slutgiltig och att rörelse i motsatt riktning är omöjlig, inklusive på grund av att de framgångar som uppnåtts delvis förklaras av den effektiva antiinflationspolitik som förts sedan andra hälften av 1990-talet. Uppgången i energipriserna på världsmarknaderna, om än med viss eftersläpning, återspeglas alltså redan i den inhemska inflationen.

Globaliseringsperioden kännetecknas av en högre exponering av nationella ekonomier för externa finansiella chocker. Inhemska finansiella kriser antingen initieras eller förvärras av reaktionerna från finansmarknaderna i andra länder och regioner. Exempel inkluderar effekterna av den asiatiska finanskrisen 1997 på Vitryssland och i sin tur den ryska krisen 1998 på OSS-länderna och vissa länder i Central- och Östeuropa. Den nationella centralbanken måste ha den nödvändiga arsenalen av verktyg för att mildra de negativa konsekvenserna av sådana kriser och, vad som är särskilt önskvärt, för att förhindra dem.

Som ett resultat av globaliseringsprocesser förändras också de nationella finansmarknadernas funktion, och osäkerheten om effekterna av åtgärder som vidtas av centralbanken på makroekonomiska variabler ökar (8). Detta sker under påverkan, å ena sidan, av tillväxten av gränsöverskridande kapitalflöden, och å andra sidan av finansiell innovation (framväxten av nya finansiella instrument och deras marknader). Således ledde utvecklingen av interbankpenningmarknaden till bildandet av nya segment på den - repo och valutaswapmarknaden, vilket bidrog till att minska affärsbankernas beroende av centralbanken i händelse av en tillfällig likviditetsbrist (9) .

Tillväxten av gränsöverskridande kapitalflöden ökar riskerna för spekulativa "bubblor" på tillgångsmarknaderna och omfattningen av deras negativa konsekvenser. I detta avseende finns det ibland förslag om att centralbanken ska reglera dynamiken i inte bara inflationen (mätt med konsumentprisindex), utan även tillgångspriser, vars förändringar har en direkt inverkan på välfärden.

Detta tillvägagångssätt kritiseras bland annat av den tidigare chefsekonomen för IMF, K. Rogoff. Efter att rimligen ha visat att växelkursen också representerar priset på en tillgång (mer än det relativa priset på varor), utvidgar han detta tillvägagångssätt till reglering av växelkurser. K. Rogoff tror att den fortsatta volatiliteten i tillgångspriserna åtminstone delvis beror på deras ökande känslighet för förändringar i risk när risknivåerna faller och de finansiella marknadernas växande förmåga att diversifiera riskerna (10). Vi noterar dock att volatilitet i tillgångspriserna inte alltid endast återspeglar förändringar i risk. Deras kraftiga nedgång kan leda till att en viss "kritisk" tröskel passerar, vilket leder till ett förlorat investerarförtroende och ökad instabilitet i ekonomin. H. Wagner och W. Berger kommer i sin studie till slutsatsen att globaliseringen fungerar som en multiplikator på volatiliteten i internationella kapitalflöden; enligt deras åsikt är volatiliteten på finansmarknaderna ett av de viktigaste problemen med finansiell globalisering (11).

Enligt vår mening är nyckelfrågan här inte så mycket kontroll över dynamiken i tillgångspriserna, vilket är extremt svårt i samband med finansiell globalisering, utan snarare bildandet av alternativa segment av finansmarknaden. I-länder lyckades relativt smärtfritt överleva en betydande nedgång på aktiemarknaden i början av 2000-talet. till stor del tack vare den ”avancerade” finansmarknaden, där förutom aktiemarknaden även marknaderna för obligationer, fastighetsbaserade värdepapper etc. spelar en viktig roll. Det motsatta exemplet är 1997 års kris i Asien, då en skarp nedgång i aktieindex ledde till katastrofala konsekvenser för ekonomin. Därför är det ingen slump att asiatiska länder nu ägnar betydande uppmärksamhet åt utvecklingen av andra segment av finansmarknaden, särskilt obligationsmarknaden.

Så vi kan konstatera att:

a) Resultaten av den nationella penningpolitiken i samband med finansiell globalisering blir mindre förutsägbara (under påverkan av förändringar i transmissionsmekanismen);

6) graden av förutsägbarhet för den penningpolitiska miljön i sig minskar (under påverkan av externa chocker och förändringar i kapitalflöden, som ofta inte orsakas av "fundamentala" indikatorer, utan av olika "nyheter");

c) Nationell penningpolitik står inför begränsningar både vad gäller dess mål och de instrument som är tillgängliga för dess genomförande.

d) graden av ansvar för en otillräckligt genomtänkt penningpolitik ökar, vilket kan leda till ett utflöde av kapital från landet, en finansiell och ekonomisk kris i större skala än i en delvis sluten ekonomi.

2.3 Svar på utmaningarna med finansiell globalisering: utvecklade länder och utvecklingsländer

I den nuvarande situationen står monetära myndigheter i både utvecklade länder och utvecklingsländer inför behovet av att lösa nya problem. På grund av det försvagade förhållandet mellan dynamiken i penningmängden och inflationen, å ena sidan, och de negativa konsekvenserna av regimer med begränsad fixering av växelkurser (12), å andra sidan började centralbankerna i ett antal länder att överge inriktningen på penningmängden och växelkursen och gå vidare till att sätta mål direkt baserat på prisindex.

Inflationsmålsregimen har blivit utbredd sedan början av 1990-talet, och nu, enligt IMF:s klassificering av faktiska penningpolitiska regimer, används den av 24 länder - både utvecklade (Sverige, Storbritannien, Norge, Kanada, Australien) och utvecklingsländer ( Brasilien, Chile, Korea, Mexiko, ett antal länder i Central- och Östeuropa som har anslutit sig till EU). Observera att under två år (från slutet av 2003 till slutet av 2005) har antalet länder som använder det inte ändrats. Dessutom har världens tre ledande centralbanker (USA, euroområdet och Japan) ännu inte gått över till denna regim, utan föredrar att behålla inslag av diskretionär politik.

Den nuvarande ordföranden för den amerikanska centralbanken Federal Reserve, B. Bernanke, förespråkar en gradvis övergång till en inflationsmålsregim. Men bland medlemmar av Federal Reserve och den amerikanska kongressen 2006 fanns det ingen majoritet för att gå mot att sätta ett uttryckligt inflationsmål (nu för USA faktiskt en diskretionär penningpolitik, eftersom Fed har ett "dubbelt mandat" - att upprätthålla en stabil prisnivå och hög sysselsättning) (13).

När de byter till en inflationsmålsregim stöter de flesta länder på problem relaterade till att uppfylla de grundläggande villkoren för dess funktion och ovilja att ge upp andra (viktigt ur de nationella monetära myndigheternas synvinkel) mål. Denna regim är inte begränsad till att sätta ett uttryckligt mål om dynamiken i prisindex. Dess effektiva implementering kräver att ett antal villkor uppfylls:

1. Brist på finanspolitisk dominans (penningpolitiken bör inte anpassa sig till den dominerande finanspolitiken) eller, mer allmänt, en ganska hög grad av oberoende för centralbanken.

2. Frånvaron av andra "ankare" (det vill säga inriktade på penningmängden eller växelkursen) (14). Detta villkor är nyckeln eftersom, som redan nämnts, med finansiell globalisering är penningpolitikens ”manöverutrymme” begränsat.

3. Hög grad av transparens i penningpolitiken. Centralbanker som implementerar en inflationsmålsstrategi publicerar således som regel en rapport en gång i kvartalet som innehåller uppskattningar av prisdynamiken under den senaste perioden och dess prognoser. En av de största fördelarna med en sådan regim är just dess transparens, eftersom inflationen tillsammans med växelkursen är en av de mest förståeliga indikatorerna för ekonomiska aktörer (till skillnad från till exempel penningmängden).

4. Förekomsten av ett tydligt samband mellan penningpolitikens operativa förfaranden och dess slutliga och delmål (i detta fall inflationstakten). På senare tid har räntor på öppna marknadsoperationer använts som operativa rutiner för penningpolitiken i utvecklade länder och ett antal utvecklingsländer.

Även om införandet av en fullfjädrad inflationsmålsregim kräver att växelkursregleringen överges, fortsätter de flesta länder att använda motsvarande "ankare" i penningpolitiken. Bland utvecklingsländer med ganska stora ekonomier inkluderar dessa i första hand Kina, samt Saudiarabien, Pakistan, Malaysia, Venezuela och Ukraina.

I många utvecklingsländer finns en så kallad "rädsla för att fritt flyta" (15) av nationella valutor. De behåller antingen den officiella regleringen av växelkursen, eller, trots det officiella tillkännagivandet om införandet av en fri flytande växelkursregim, intervenerar de på valutamarknaden för att reglera den. Detta beror på ett antal skäl: det nära sambandet mellan dynamiken i inflationen och växelkurserna i utvecklingsländerna; begränsade lånemöjligheter i nationell valuta (med en betydande del av statsskulden denominerad i utländsk valuta); lågt förtroende för monetära myndigheter, vilket ökar inflationsförväntningarna. Som ett resultat ökar kostnaderna för en eventuell kraftig depreciering av den nationella valutan, och utvecklingsländerna försöker minska dem. Observera att aktiv reglering av växelkursen kräver antingen mindre uppmärksamhet på andra mål (och som ett resultat kan det åtföljas av högre inflation), eller partiell isolering av landet från globala marknader genom valutareglering (som t.ex. används fortfarande aktivt av Kina).

M. Goldstein föreslog ett av de teoretiska alternativen för att lösa problemet med "rädsla för fritt flytande": införandet av en "managed floating plus"-regim, som inkluderar tre element - utjämning av växelkursfluktuationer, inflationsmål och marknadsreglering och utvecklingspolitik , vilket gör det möjligt att begränsa möjligheten till obalanser på valutakursmarknaden (16).

I den ekonomiska litteraturen finns det en utbredd synpunkt enligt vilken det, under den finansiella globaliseringens förhållanden, förkastas mellanliggande former för att fastställa växelkursen ("valutakorridor", "krypande peg" etc.) och en övergång till antingen fri oreglerad "flytande" eller till extrema former av fixering (valutahantering eller ensidig vägran av den nationella valutan).

Liknande dokument

kursarbete, tillagt 2014-03-12


Allmänna egenskaper, väsen, koncept, faktorer och förutsättningar för utvecklingen av globaliseringen av världsekonomin. Analys av processerna för koncentration och centralisering av kapital. Globalisering i utvecklade länder och utvecklingsländer, positiva och negativa konsekvenser av processen.

abstrakt, tillagt 2014-12-01


Globaliseringens koncept och faktorer. Reglera problem och konsekvenser av globaliseringsprocesser. Orsaker till globaliseringen av råvarumarknaderna. Funktioner och struktur på världens finansmarknader i samband med globaliseringen. Transnationella företags roll och betydelse i världen.

avhandling, tillagd 2011-05-07


Det allmänna begreppet globalisering, orsakerna och kärnan i globala problem i världsekonomin och världssamfundet som helhet. Rysslands plats i världsekonomiska relationer. Statligt deltagande i internationella organisationer. Strategi för utvecklingen av den ryska ekonomin.

abstrakt, tillagt 2011-04-22


Globaliseringens koncept och kärna, dess inverkan på den nationella ekonomin. Stadier av globaliseringen av världsekonomin, dess positiva och negativa effekter. Globaliseringens inverkan på Ryssland och praktiska rekommendationer för att öka effektiviteten i dess genomförande.

kursarbete, tillagt 2013-05-02


Globalisering: koncept, förutsättningar för dess uppkomst. Globaliseringens roll för att forma världspolitik och ekonomi. Internationella politiska och ekonomiska organisationer. Globaliseringens positiva och negativa inverkan på världssamfundets utveckling.

kursarbete, tillagd 2008-11-30


Strukturella förändringar i världshandeln och särdragen i modern internationell konkurrens på råvarumarknaderna. Globaliseringens problem och deras lösning i utvecklingen av världsekonomin. Förbättring av processerna för ekonomisk globalisering i Kirgizistan.

avhandling, tillagd 2015-05-19


Kärnan i begreppet "globalisering". Globalisering som en verklig process, snabbt utvecklande inom alla områden av det offentliga livet. Konceptet med en fri marknad enligt S. Hoffman. Globaliseringens dialektiska natur, dess självförsörjning av orsak och verkan.

abstrakt, tillagt 2010-02-16


Internationalisering av världsekonomin. Internationell arbetsfördelning. Globaliseringen av världsekonomin. Samtida globala problem. Klassificering av länder i världsekonomin. Transnationella företag i den globala ekonomin. Begreppet världspriser.

fuskblad, tillagt 2009-12-04


Ekonomisk globalisering och krisen i den ekonomiska världsordningen. Problemet med att förse länder med energiresurser. De viktigaste utsikterna för att fortsätta den amerikanska administrationens globaliseringskurs. Demokratiska och katastrofala varianter av globalisering.

Skicka ditt goda arbete i kunskapsbasen är enkelt. Använd formuläret nedan

Studenter, doktorander, unga forskare som använder kunskapsbasen i sina studier och arbete kommer att vara er mycket tacksamma.

Postat på http://www.allbest.ru/

Kursarbete

Problemet med globaliseringen av finansmarknaderna

INTRODUKTION

Den huvudsakliga processen som bestämmer utvecklingen av världsekonomin under 2000-talet är den ökande globaliseringen, som har en universell karaktär. Det påverkar praktiskt taget alla områden av det offentliga livet, inklusive ekonomi, politik, ideologi, sociala sfär, kultur, ekologi, säkerhet, livsstil, såväl som själva villkoren för den mänskliga existensen. Den objektiva grunden för globaliseringen är utvecklingen av transnationell produktion, utrikeshandel, tillväxt i flöden av finansiellt kapital och direktinvesteringar, förbättring av kommunikationsmedel, vilket leder till skapandet av effekten av en "nätverksekonomi", med global produktion, försäljning och finansiella strukturer.

Ett integrerat ekonomiskt system på planetarisk skala håller på att bildas, som dikterar sina egna spelregler till enskilda nationella ekonomier.

I samband med globaliseringen ökar det ömsesidiga beroendet mellan ekonomierna och hierarkin i relationerna mellan länder, frågorna om att säkerställa den nationella ekonomins konkurrenskraft och ekonomiska säkerhet blir akuta, och den ökande öppenheten i länders ekonomier uttrycker samtidigt en hög grad av beroende av yttre faktorer.

Globaliseringens konsekvenser är dubbla till sin natur, de påverkar nationella ekonomiska system, förändrar hur de ingår i världsekonomin, de interna mekanismerna för funktion och utveckling. Å ena sidan kan globaliseringen bli en faktor för att stabilisera den socioekonomiska utvecklingen i hela världens regioner, främja ett mer effektivt och rationellt utnyttjande av begränsade resurser genom att kombinera dem. Å andra sidan kan det undergräva en sådan stabilisering, förvärra gamla och ge upphov till nya ekonomiska motsättningar och internationella politiska konflikter. Dessutom fungerar globalisering utförd av högt utvecklade länder som ett sätt att etablera ekonomisk och politisk dominans och exploatering av utvecklingsländer av postindustriella länder.

I detta avseende kräver frågor om att bedöma den motsägelsefulla karaktären av globaliseringens inverkan på de nationella ekonomiska systemens funktionssätt noggrann uppmärksamhet och omfattande analys, trots universaliteten hos principerna för globaliseringens manifestation. Därför är ämnets relevans uppenbar.

Syftet med kursarbetet är att studera problemen med globaliseringen av finansmarknaderna. För att uppnå målet är det nödvändigt att lösa följande uppgifter:

- definiera begreppet "globalisering";

- överväga globaliseringens roll i bildandet av det moderna världsekonomiska systemet;

- studera egenskaperna hos globaliseringen av världsmarknaderna;

- utforska globaliseringens positiva och negativa inverkan på världssamfundets utveckling.

Syftet med studien är finansiella marknader.

Ämnet för studien är processen för globalisering av finansmarknaderna.

Den metodologiska och metodologiska grunden för kursarbetet är inhemska och utländska författares teoretiska utveckling. Arbetet använde metoder för analys och jämförande egenskaper hos data.

1 . Teoretiska grunder för globaliseringen av världsekonomin

1.1 Globaliseringens väsen och begrepp

Globaliseringsproblemet är ett av de mest angelägna ämnena som diskuteras av världssamfundet och det vetenskapliga samfundet. Förändringar i dynamiken i sociala interaktioner är förknippade med bildandet av globala infrastrukturer som underlättar penetration över nationella gränser, utvecklingen av global industri, förändringar i finansiella flöden och framväxten av transnationella företag. Globaliseringen har en transformativ inverkan på alla grundläggande strukturer och värderingar i den moderna civilisationen. Globalisering är med andra ord en ny världsomspännande process av social omvandling.

Globaliseringen av världsekonomin är processen att omvandla världsutrymmet till en enda zon (ett enda globalt system) av internationellt ekonomiskt, kulturellt, informationsmässigt och juridiskt utrymme, där det finns fri rörlighet för information, varor och tjänster och kapital.

Åsikter om globaliseringens ursprung är kontroversiella. Historiker ser denna process som ett av stadierna i kapitalismens utveckling. Ekonomer spårar tillbaka till transnationaliseringen av finansmarknaderna. Statsvetare betonar spridningen av demokratiska institutioner. Kulturologer associerar manifestationen av globalisering med västerlandet av kultur, inklusive amerikansk ekonomisk expansion. Det finns informationsteknologiska metoder för att förklara globaliseringsprocesser. Det finns skillnader mellan politisk och ekonomisk globalisering. Regionalisering fungerar som ett ämne för globalisering, vilket ger en kraftfull kumulativ effekt i bildandet av världspoler för ekonomisk och teknisk utveckling.

Samtidigt indikerar ursprunget till själva ordet "globalisering" att den ledande rollen i denna process spelas av den snabba tillväxten av internationell handel som sker i vissa historiska skeden. Ordet "globalisering" (som betyder "intensiv internationell handel") användes först av Karl Marx, som i ett av sina brev till Engels i slutet av 1850-talet. skrev: "Nu existerar världsmarknaden verkligen Med Kaliforniens och Japans inträde på världsmarknaden har globaliseringen åstadkommits." Samma ledande roll för internationell handel i globaliseringsprocesserna indikeras av det faktum att den tidigare globaliseringen, som började under Marx era, slutade på 1930-talet, efter att alla utvecklade länder gått över till en politik av strikt protektionism, vilket orsakade en kraftig inskränkning av internationell handel.

Globalisering av ekonomisk aktivitet i teorin, med perfekt konkurrens och lika villkor, har en positiv effekt på utvecklingen av ekonomin i enskilda länder och hela världen. Man tror att tack vare denna process uppnås skalfördelar i produktionen, produktionsfaktorer allokeras mer effektivt i världen och prestationer inom vetenskap och teknik blir mer tillgängliga. I praktiken, som erfarenheterna från 80- och 90-talen av 1900-talet har visat, tillfaller fördelarna av världsbildningen av ekonomisk verksamhet, vars instrument är transnationella företag, de ledande utvecklade länderna. Inte överraskande har begreppet globalisering ett utpräglat västerländskt ursprung, amerikanskt centrerat i sitt fokus. I politiska termer fungerar globaliseringen som ett verktyg för ekonomiskt ledande makter för att lösa problemen med att stärka sina dominerande ställningar. Begreppet globalisering innefattar tillhandahållandet av en enda stat som kan agera globalt och ha globala intressen inom alla större områden.

* Genom att kraftigt intensifiera konkurrensen på nationella marknader tillåter inte globaliseringen att ekonomierna i mindre utvecklade länder växer sig starkare. TNC strävar efter att underordna den sociala inriktningen av nationell utveckling, vilket påverkar den sociala situationen i alla länder - i de länder där TNC är baserade och i värdländerna. En konsekvens av detta är en ytterligare nedgång i den organiserade arbetskraftens inflytande på arbetsmarknaden. Världsekonomin som helhet behöver en fri arbetsmarknad, men den skapas huvudsakligen inte på grund av den fria rörligheten för arbetskraft mellan länder, utan på grund av TNC:s fria val för de bästa förutsättningarna för att använda arbetskraft. För utvecklade länder uttrycks den huvudsakliga inverkan av globaliseringen i press på anställningen av lågutbildade arbetstagare.

* Globaliseringen av ekonomiska system, åtföljd av de nationella ekonomiernas ökande öppenhet, underlättar transnationella och transnationella företag att snabbt överföra enorma finansiella resurser från ett centrum till ett annat, vilket gör att försvagade nationella ekonomier hamnar i ett tillstånd av finansiella kriser.

Det bör noteras att fenomenet globalisering går utöver rent ekonomiska gränser och har en märkbar inverkan på alla stora sfärer av social verksamhet - politik, ideologi, kultur. Det kommer utan tvekan att spela en avgörande roll i 2000-talets globala ekonomi, och ge en kraftfull impuls till bildandet av ett nytt system för internationella ekonomiska och politiska förbindelser.

Globaliseringen har en inverkan på ekonomierna i alla länder i världen. Det handlar om produktion av varor och tjänster, användning av arbetskraft, investeringar, teknik och deras distribution från ett land till ett annat. Alla dessa yttringar påverkar produktionseffektiviteten, arbetsproduktiviteten och konkurrenskraften. En gång i tiden var det globaliseringen som orsakade en intensifiering av den internationella konkurrensen.

Globaliseringen orsakas av följande faktorer i världsutvecklingen: fördjupningen av den internationella arbetsfördelningen, vetenskapliga och tekniska framsteg inom transport- och kommunikationsområdet, vilket minskar avståndet mellan länder.

En av de viktigaste källorna till internationell globalisering har blivit fenomenet transnationalisering, tack vare vilket en viss andel av produktion, konsumtion, export, import och inkomst i ett land beror på besluten från internationella centra utanför en viss stats gränser. De ledande krafterna här är transnationella företag (TNCs), som själva är både resultatet och huvudpersonerna i internationaliseringen.

1.2 Stadier av globaliseringen av världsekonomin

Det finns många åsikter och debatter om globaliseringens ursprung. Historiker betraktar globaliseringsprocessen av den internationella ekonomin som ett av stadierna i kapitalismens utveckling. Ekonomer tror att globaliseringen har sitt ursprung i transnationaliseringen av finansmarknaderna. Statsvetare lyfter fram spridningen av demokratiska institutioner. Kulturologer associerar framväxten av globaliseringen med västerlandet av kultur, inklusive amerikansk ekonomisk expansion. När började globaliseringen av världsekonomin?

Även under antikens tidevarv dök vissa drag av globaliseringen upp. En av de första staterna som hävdade sin hegemoni över Medelhavet och därigenom ledde till den djupa sammanvävningen av olika kulturer och uppkomsten av en interregional arbetsfördelning i Medelhavet, var Romarriket.

Under XII-XIII århundradena. Samtidigt, med början av utvecklingen av marknads(kapitalistiska) relationer i Västeuropa, började den aktiva tillväxten av europeisk handel, liksom bildandet av den europeiska världsekonomin.

Under XIV-XV århundradena. det skedde en nedgång i utvecklingen av globaliseringen. Men under XVI-XVII-talen. globaliseringsprocessen fortsatte. Under denna period upplevde Europa en stadig ekonomisk tillväxt, tack vare framsteg inom navigering och geografiska upptäckter. Detta bidrog till att handlare spred sig över hela världen och började kolonisera Amerika. På 1600-talet blev Holländska Ostindiska kompaniet, som handlade med många asiatiska länder, det första verkligt multinationella företaget. 1800-talet såg en betydande ökning av handel och investeringar mellan de europeiska makterna, deras kolonier och USA, allt tack vare industrialiseringen. Under denna period hade orättvis handel med utvecklingsländer karaktären av imperialistisk exploatering.

Under de första decennierna av 1900-talet kunde inte ens första världskriget förhindra globaliseringsprocessen. Den internationella handelns tillväxt fortsatte även när västeuropeiska länders utrikeshandel liberaliserades på 1920-talet.

På 1930-talet, efter början av den stora depressionen och införandet av de ledande västmakterna 1930-1931. höga importtullar skedde en kraftig kollaps i den internationella handeln och en inskränkning av globaliseringen.

Efter andra världskriget återupptogs globaliseringen i snabbare takt. Dess utveckling underlättades av förbättringar av tekniken, vilket ledde till snabba järnvägs-, flyg- och sjötransporter, samt tillgången till internationell telefonkommunikation. Avskaffandet av hinder för internationell handel sedan 1947 har varit ansvaret för det allmänna avtalet om tullar och handel (GATT), en serie avtal mellan stora kapitalistiska länder och utvecklingsländer. Men det verkliga genombrottet i denna riktning inträffade efter Kennedy-rundan (en serie internationella konferenser inom GATT 1964-1967). 1995 bildade 75 GATT-medlemmar Världshandelsorganisationen (WTO).

Det finns stora regionala zoner av ekonomisk integration. 1992 blev Europeiska unionen ett enda ekonomiskt område med Maastrichtavtalen. Detta utrymme tillhandahåller avskaffande av tullar, fri rörlighet för arbetskraft och kapital, samt ett gemensamt monetärt system baserat på euron. Mindre nära integration observeras mellan deltagarna i det nordamerikanska frihandelsområdet: USA, Kanada och Mexiko. De flesta av de före detta sovjetrepublikerna anslöt sig till Samväldet av oberoende stater efter dess kollaps, vilket gav inslag av ett gemensamt ekonomiskt utrymme.

Globaliseringen av världsekonomin medför ett antal fördelar:

- Ökad internationell konkurrens. Konkurrens och marknadsexpansion leder till en fördjupad specialisering och internationell arbetsfördelning, vilket i sin tur stimulerar produktionstillväxt inte bara på nationell utan även på global nivå;

- Stordriftsfördelar, som sannolikt kan leda till lägre kostnader och priser, och detta kommer att leda till hållbar ekonomisk tillväxt.

- vinster från handel baserad på ömsesidig nytta. Detta bidrar till alla parters tillfredsställelse, vilket tillfredsställer alla parter, vilket kan inkludera individer, företag och andra organisationer, länder, fackföreningar och till och med hela kontinenter;

- ökad produktivitet som ett resultat av rationalisering av produktionen och spridning av avancerad teknologi på global nivå, samt konkurrenstryck för kontinuerlig innovation på global nivå.

Fördelarna med globaliseringen gör att alla partner kan förbättra sin position genom att öka produktionen, höja lönerna och levnadsstandarden.

Globaliseringen av världsekonomin är fylld med negativa konsekvenser eller potentiella problem:

- De huvudsakliga finans- och informationsflödena är begränsade till utvecklade länder. klyftan av ojämlikhet mellan rika och fattiga länder blir oöverstiglig; fattiga länder intar äntligen positionen för råvarubihang, marknader för försäljning (utsläpp) av föråldrade produkter och lokalisering av farliga industrier;

- Helt eller delvis förlorat ekonomiskt oberoende av enskilda länder;

- En kris i vilket marknadssegment som helst kan få skadliga konsekvenser för ett visst lands ekonomi; staten kan inte påverka priset på varor (tjänster) som produceras på dess territorium;

- Kontroll över information från transnationella företag, partisk bevakning av händelser och processer;

Framväxten av en ny världsordning med USA:s och vissa NATO-länders ledande roll, aktiv (direkt och/eller indirekt) inblandning i de inre angelägenheterna för länder som försöker försvara sina intressen; internationell terrorism som ett svar från ett antal "svaga" civilisationer på påtvingad modernisering

Framväxten av marginalgrupper (och hela nationer), av en eller annan anledning, saknar kompetens att arbeta med högteknologi och därför oförmögna att på ett adekvat sätt representera och skydda sina intressen

Globaliseringen bidrar till att fördjupa, expandera och accelerera världsomspännande sammankoppling och ömsesidigt beroende på alla områden av det nuvarande sociala livet. Förekomsten av positiva och negativa aspekter av globaliseringen är en objektiv process som alla ämnen i det internationella livet måste anpassa sig till.

Globalisering är en process av världsomspännande ekonomisk, politisk och kulturell integration och enande. Den huvudsakliga konsekvensen av detta är den globala arbetsfördelningen, migration (och, som regel, koncentration) över hela planeten av kapital, mänskliga och produktionsresurser, standardisering av lagstiftning, ekonomiska och tekniska processer, samt närmandet och sammansmältningen av olika länders kulturer. Detta är en objektiv process som är systemisk till sin natur, det vill säga den täcker alla samhällssfärer. Som ett resultat av globaliseringen blir världen mer uppkopplad och mer beroende av alla dess ämnen. Det finns både en ökning av antalet problem som är gemensamma för en grupp stater och en ökning av antalet och typerna av integrerande enheter.

Ensidiga fördelar med att fördela fördelarna med globaliseringen av nationella ekonomier komplicerar den harmoniska utvecklingen av världsekonomin, vilket lämnar många länder och regioner vid sidan av ekonomiska framsteg och till och med utanför dess räckvidd. Därför definierade UNIDO-experter globalisering som "omstruktureringen av världsekonomin, varvid klyftan vidgas mellan de nationer som har uppnått den industriella kritiska massan som krävs för att säkerställa global konkurrens och de som släpar efter."

Världiseringen av det ekonomiska livet motarbetas av gemensamma värderingar som reproduceras av nationella institutioner.

Globaliseringens positiva betydelse är svår att överskatta: mänsklighetens förmågor mångdubblas oändligt mycket, alla aspekter av dess liv beaktas mer fullständigt och förutsättningar för harmonisering skapas. Globaliseringen av världsekonomin skapar en seriös grund för att lösa mänsklighetens universella problem.

De positiva konsekvenserna (fördelarna) av globaliseringsprocesser inkluderar:

Globaliseringen främjar en fördjupad specialisering och internationell arbetsfördelning. Under dess förhållanden fördelas medel och resurser mer effektivt, vilket i slutändan bidrar till att öka den genomsnittliga levnadsstandarden och utöka befolkningens livsutsikter (till lägre kostnader för dem).

En viktig fördel med globaliseringsprocesser är stordriftsfördelar, som potentiellt kan leda till kostnadsminskningar och lägre priser, och följaktligen till hållbar ekonomisk tillväxt.

Fördelarna med globaliseringen är också förknippade med vinsterna av frihandel på en ömsesidigt fördelaktig grund som tillfredsställer alla parter.

Globalisering, ökande konkurrens, stimulerar vidareutvecklingen av ny teknik och spridning av dem bland länder. I sina förhållanden överstiger tillväxttakten för direktinvesteringar vida tillväxttakten för världshandeln, vilket är den viktigaste faktorn i överföringen av industriell teknik och bildandet av transnationella företag, vilket har en direkt inverkan på de nationella ekonomierna. Fördelarna med globaliseringen bestäms av de ekonomiska fördelarna som erhålls från användningen av avancerade vetenskapliga, tekniska, tekniska och kvalifikationsnivåer från ledande främmande länder inom relevanta områden i andra länder, i dessa fall sker introduktionen av nya lösningar kort tid och till relativt lägre kostnader.

Globaliseringen ökar den internationella konkurrensen. Det hävdas ibland att globaliseringen leder till perfekt konkurrens. I själva verket borde vi snarare tala om nya konkurrenskraftiga områden och hårdare konkurrens på traditionella marknader, som håller på att bli bortom makten för en enskild stat eller ett företag. Trots allt får interna konkurrenter sällskap av starka externa konkurrenter som är obegränsade i sina handlingar. Globaliseringsprocesser i världsekonomin är först och främst fördelaktiga för konsumenterna, eftersom konkurrensen ger dem möjlighet att välja och sänker priserna.

Globaliseringen kan leda till ökad produktivitet till följd av rationaliseringen av den globala produktionen och spridningen av avancerad teknologi, samt konkurrenstrycket för fortsatt innovation i global skala.

Globaliseringen gör det möjligt för länder att mobilisera större mängder finansiella resurser eftersom investerare kan använda ett bredare utbud av finansiella instrument på ett ökat antal marknader.

Globaliseringen skapar en seriös grund för att lösa mänsklighetens universella problem, främst miljö, vilket beror på enandet av världssamfundets ansträngningar, konsolidering av resurser och samordning av åtgärder inom olika områden.

Slutresultatet av globaliseringen, som många experter hoppas, borde vara en övergripande ökning av välbefinnandet i världen.

Negativa konsekvenser, potentiella problem och faror med globalisering

Globaliseringsprocesserna i världsekonomin uppfattas och bedöms olika. Men inte bara enskilda forskare, specialister och experter, utan också invånare i olika länder behandlar dem olika. Globaliseringsprocesser är oftast välkomna i utvecklade länder och orsakar allvarlig oro i utvecklingsvärlden. Detta beror på att fördelarna med globaliseringen inte är jämnt fördelade. Därför är en av huvudfrågorna som orsakar den hetaste debatten: vem tjänar på globaliseringen?

Moderna globaliseringsprocesser utspelar sig i första hand mellan industriländer och omfattar endast i andra hand utvecklingsländer. Globaliseringen stärker den första gruppen länders ställning och ger dem ytterligare fördelar. Samtidigt hotar utvecklingen av globaliseringsprocesser inom ramen för den moderna internationella arbetsdelningen att frysa den nuvarande ställningen för de mindre utvecklade länderna i den så kallade världsperiferin, som blir föremål snarare än föremål för globalisering.

Följaktligen beror graden av positiva effekter av globaliseringsprocesser på ekonomin i enskilda länder på vilken plats de intar i världsekonomin, i själva verket går huvuddelen av fördelarna till rika länder eller individer.

Orättvis fördelning av fördelar från globaliseringen skapar hot om konflikter på regional, nationell och internationell nivå. Det som händer är inte inkomstkonvergens eller utjämning, utan snarare inkomstpolarisering.

Med tanke på den ojämna fördelningen av globaliseringens fördelar kommer naturligtvis de negativa konsekvenserna av globaliseringsprocesser i ett visst land att avsevärt bero på den plats som detta land intar i världsekonomin. I detta avseende kommer vi att lyfta fram tre grupper av hot, faror och potentiella problem som uppstår i det nuvarande utvecklingsstadiet av internationaliseringen av ekonomisk verksamhet, beroende på vilka länder de kan sprida sig till. Först och främst kommer vi att belysa farorna med globalisering som finns för alla länder, sedan de som potentiellt kan uppstå i mindre utvecklade och, separat, industriländer, och i slutet av detta avsnitt av artikeln kommer vi att uppehålla oss mer i detalj vid de mest betydande negativa konsekvenserna av globaliseringsprocesser.

I samband med globaliseringen är det destruktiva inflytandet av centrifugalkrafter som är förknippade med denna process möjlig, vilket kan leda till att de traditionella banden inom landet bryts, försämringen av icke-konkurrenskraftiga industrier, förvärringen av sociala problem och den aggressiva penetrationen av idéer. , värderingar och beteendemönster som är främmande för ett givet samhälle. Problem som potentiellt kan orsaka negativa konsekvenser från globaliseringsprocesser i alla länder inkluderar:

ojämn fördelning av fördelarna från globaliseringen mellan enskilda sektorer av den nationella ekonomin;

möjlig avindustrialisering av nationella ekonomier;

möjligheten att överföra kontrollen över enskilda länders ekonomi från suveräna regeringar till andra händer, inklusive till starkare stater, transnationella företag eller internationella organisationer;

möjlig destabilisering av finanssektorn, potentiell regional eller global instabilitet på grund av de nationella ekonomiernas ömsesidiga beroende på global nivå. Lokala ekonomiska fluktuationer eller kriser i ett land kan få regionala eller till och med globala konsekvenser.

De mest smärtsamma konsekvenserna av globaliseringen kan kännas av mindre utvecklade länder som tillhör den så kallade världsperiferin. Huvuddelen av dem, som deltar i internationaliseringen som leverantörer av råvaror och tillverkare av arbetsintensiva produkter (och några av dem som leverantörer av delar och sammansättningar för modern komplex utrustning), befinner sig helt beroende av avancerade befogenheter och har för det första lägre inkomster, för det andra är de mycket instabila, beroende på situationen på världsmarknaderna.

Den största vinsten med deltagande i globaliseringen är för industriländer, som får möjlighet att sänka produktionskostnaderna och fokusera på att producera de mest lönsamma högteknologiska produkterna, samt överföra arbetsintensiv och teknologiskt smutsig produktion till utvecklingsländer. Men industriländer kan också drabbas av globaliseringsprocesser som, om de inte kontrolleras, kommer att öka arbetslösheten, öka instabiliteten på finansmarknaderna osv.

globaliseringsaktör på finansmarknaden

2 . Funktioner av globaliseringen av finansmarknaderna

2.1 Kärnan i globaliseringen av finansmarknaderna

Globaliseringen och den framgångsrika tillämpningen av modern informationsteknik inom finans har bildat ett nytt koncept för finansiell globalisering i världsekonomin - individuella oberoende nationella och regionala marknaders önskan att skapa en enda sammankopplad och ömsesidigt beroende kapitalmarknad.

Globaliseringen av finansmarknaderna, som revolutionerar alla världsmarknader idag, bygger på globaliseringen av varuflöden som ett resultat av arbetsfördelningen och vetenskapliga och tekniska framsteg. Den första i mitten av 1900-talet. Råvaror och arbetskraft globaliserades, följt av valutor, värdepapper och derivat. Som ett resultat präglades slutet av seklet av stora förändringar i världens finanser, med införandet av innovativa metoder för att organisera och hantera banktillgångar. Teknikerna och metoderna för bankverksamhet som har utvecklats under århundraden får nya funktioner, och samtidigt dyker det upp helt nya typer av verksamheter och tjänster som inte har några motsvarigheter i det förflutna.

Den grundläggande förutsättningen för att påskynda integrationsprocesser var den snabba utvecklingen av informationsteknologier och system som gör det möjligt att göra betalningar och handel med tillgångar, samt ta emot operativ information om tillståndet på världsmarknaderna i realtid. NASDAQ, Cedel, Euroclear, SWIFT och moderna Reuters och Bloomberg har gjort det möjligt att ena världen till en marknad i jakten på de mest lönsamma möjligheterna att investera kapital. Integrationsprocesser mellan länder har lett till avlägsnande av hinder för inträde på nationella kapitalmarknader för utländska finansinstitut, ökad kapitalrörlighet och minskade transaktionskostnader.

Allt detta skedde mot bakgrund av avreglering och liberalisering inom området för internationell handel och ett förbättrat investeringsklimat i många länder, inklusive utvecklingsländer. Som ett resultat har kapital på global skala blivit mycket mobilt och flödar runt om i världen till de mest attraktiva och mer lönsamma applikationsmöjligheterna.

Typen av verksamheter för globala marknadsaktörer med diversifiering av tillgångar och skulder över länder och regioner, närvaron av ett brett nätverk av representationskontor, filialer och dotterbolag utomlands tillåter inte längre att identifiera dem endast med det land där de är medborgare. Globaliseringen av marknaderna innebär också en förstärkning av de internationella marknadernas roll i genomförandet av utlånings- och upplåningsverksamhet av invånare i olika länder. Detta har redan lett till tillväxten av ett internationellt nätverk av finansiella institutioner och företag, en ökning av andelen företag som kommer från främmande länder, och grundläggande förändringar i deras organisationssystem, ledningsstruktur och ledningsfilosofi.

Globaliseringen av finansmarknaderna är en objektiv och naturlig process för utvecklingen av en världsmarknadsekonomi. Som ett resultat av den betydande tillväxten i produktionen sedan mitten av 1900-talet och framväxten av transnationella företag (TNCs), har världen övergått till en ny fas, globaliseringsfasen.

Finansmarknaderna har upphört att ha en nationell karaktär tack vare billig arbetskraft, Asien har förvandlats till en produktionsplats för hela världen. Investeringsfonder började migrera till öst, och därifrån i form av materiella tillgångar tillbaka till väst. Framväxten av nya finansiella flöden och globaliseringen av finansmarknaderna har lett till lobbyverksamhet för de transnationella företagens intressen runt om i världen, därav den ökade liberaliseringen och förändringar i juridiska normer och värderingar.

Globaliseringsprocessen av finansmarknaderna innebär fortsatt integration av nationella finansmarknader, ökad kapitalisering, bättre ackumulering och omfördelning av finansiella resurser. Ett ökat finansiellt flöde innebär uppkomsten av nyare och modernare teorier om portföljförvaltning, ökad innovation och konkurrens om tillgång till kapital, och framväxten av ny informationsteknologi och IT-lösningar.

Globaliseringen av finansmarknaderna kännetecknas av en ökning av den internationella verksamheten hos banker och andra finansiella institutioner. Ett antal faktorer bidrar till detta:

avreglering och liberalisering av finansmarknaderna och därmed sammanhängande verksamhet;

tekniska framsteg, i synnerhet framväxten av elektronisk kommunikation, som gör det möjligt att övervaka finansmarknaderna på global nivå, genomföra finansiella transaktioner och analysera risker;

växande institutionalisering av finansmarknaderna. Den högsta globaliseringsnivån är typisk för marknaden för ”grossist” finansiella tjänster, d.v.s. tjänster inom interbank- och företagssegmenten. Men globaliseringen börjar tränga in i sfären av "detaljhandelstjänster" som tillhandahålls av banker och andra finansiella institutioner till befolkningen.

Huvudmålet med globaliseringen av finansmarknaderna är att ge finansiella resurser absolut rörelsefrihet både från den inhemska marknaden till världsmarknaden och i motsatt riktning. Globaliseringen av marknader leder till sökandet efter de mest effektiva affärslösningarna, flödet av investeringar riktas mot den lokala marknaden där produktiviteten blir högre och kostnaderna lägre.

Gradvis kommer globaliseringen av marknaderna att leda till standardisering och enande av makroekonomisk politik, till universalisering av skatte-, antimonopol- och jordbrukspolitiska krav. Standarderna kommer att bli enhetliga för hela världen på absolut alla sfärer av mänsklig verksamhet och kommer att påverka även sådana konservativa som religion och kultur.

2.2 Krav på finansmarknadens aktörer

Globaliseringen ställer motsvarande krav på marknadsaktörerna och innebär specifika möjligheter och risker som kännetecknar detta utvecklingsstadium av världens finanser:

1. Hög världsstandard och konkurrens.

För att upprätthålla konkurrenskraften måste globala marknadsaktörer självklart uppfylla höga krav på kvalitet på produkter och tjänster, marknadspositionering, teknik samt transparens i aktiviteter och rapportering. Detta drivs först och främst av den ökande internationella konkurrensen mellan långivare och låntagare - bosatta i olika länder. Idag är kapitalkostnaden och regelbunden tillgång till billiga resurser inte längre givna. Och om till exempel europeiska banker relativt nyligen arbetade i en ganska lugn miljö, måste de idag hävda sig i en utmattande kamp om positionen på marknaden.

2. Förmånligt pris i kombination med hög likviditet.

I de flesta fall, vid varje given tidpunkt, representerar det globala priset på en global produkt det bästa priset som har uppstått som ett resultat av balansen mellan stora mängder utbud och efterfrågan runt om i världen. Ett stort antal marknadsaktörer gör att transaktioner kan genomföras med minimala tidskostnader, ibland nästan omedelbart, särskilt på formellt organiserade marknader. Allt detta ökar attraktionskraften för globaliserade finansiella produkter.

3. Professionell riskhantering och högre grad av diversifiering.

Utöver kapital är parterna i globalt utbyte moderna teorier om kapitalportföljförvaltning, professionell beredskap hos deltagarna och finansiella innovationer. Den senaste informationsteknologin och ledningsteorierna tillåter oss att utveckla och snabbt modifiera våra egna riskhanterings- och optimeringssystem. Som ett resultat kan risker på bästa sätt bedömas, identifieras och kontrolleras i enlighet med en individuell investeringsstrategi. Allt detta sker tack vare systemets maximala informationsinnehåll, från vilket deltagarna snabbt får överblick över marknader, produkter, kapitalflöden och den aktuella situationen med minimal tid för att överföra medel från en typ av tillgång till en annan och låga transaktionskostnader.

4. Datorisering och informatisering av marknader, vilket består i att deltagare på internationella finansmarknader i stor utsträckning använder de senaste informationssystemen, globala databaser och integrerade datorhanteringssystem. Digital teknik har revolutionerat finansvärlden och kommer att påverka den ännu mer i framtiden. Det är tack vare informationsteknologin som bankverksamhet utan gränser har blivit möjlig. Idag är enhetliga informationssystem den främsta förutsättningen för framväxten av moderna finansiella produkter och globala marknader. Nuförtiden baseras beslutsfattandet alltmer på komplex datormodellering, statistisk analys av enorma mängder data och användning av de senaste matematiska modelleringsmetoderna. I detta avseende blir tillförlitligheten hos system som betjänar information och betalningsflöden, tillgångshandel och värdepapperslagring viktig.

5. Integration, koncentration och universalisering av internationella finansmarknader.

Som ett resultat av liberaliseringen och avregleringen av marknader, avlägsnandet av lagstiftningsrestriktioner, regleringshinder och tillväxten av utländska aktörers verksamhet på nationella marknader, suddas gränserna ut mellan deras olika sektorer och segment på global nivå. Universalbanker blir garanter, arrangörer och handlare på obligationsmarknaden, medan investeringsbanker arrangerar och deltar i internationella syndikerade lån. Segmenteringen elimineras också bland stora internationella institutionella investerare, som genom användning av högstrukturerade instrument börjar investera i finansiella instrument som är okonventionella för dem. Som ett resultat av sammanslagningar och förvärv koncentreras enorma finansiella resurser till ett begränsat antal globala aktörer som kan bedriva aktiv verksamhet på olika skuldkapitalmarknader. Allt detta ökar konkurrensen och kraven på effektivitet ytterligare.

6. Effektivare kapitalallokering.

Globalisering och informationsteknologi har gjort det möjligt att allokera kapital mer effektivt och format marknader som tuffa, känslolösa allokerare av kapital mot den mest effektiva möjligheten, givet andra förutsättningar, på en global skala. Internationella investerare och låntagare står inför ett stort antal tillgängliga marknader och produkter med specifika avkastnings- och riskegenskaper. Idag kan en investerare välja bland mer än 36 tusen börsnoterade företag på mer än 150 börser runt om i världen, och analysen av finansiella instrument, innovationer, marknader och deltagare är en skrämmande uppgift även för en professionell. Allt detta ger naturligtvis upphov till problemet med svåra val. Det blir dock möjligt att rationellt fokusera på finansiella produkter och söka efter kapitaltillämpning utan den känslomässiga press som uppstår från partnerskap, eftersom de flesta transaktioner nu inte sker direkt mellan långivaren och låntagaren. I detta avseende kan globaliseringen ses som en riskvägd katalysator för en rationell allokering av kapital.

7. Mer komplexa exponeringskedjor och specifika risker.

Globaliseringen av finansmarknaderna skapar nya, i första hand externa, kedjor av orsak och verkan: fakta om världspolitik, ekonomi, vetenskap, demografi etc. På grund av människors känslomässiga uppfattning orsakar de de mest oväntade reaktionerna, vilket i sin tur omedelbart påverkar nationella och internationella utvecklingsevenemang. Dessutom skapar globaliseringen en divergens mellan globala och inhemska marknadsaktörer och ökar risken för missbruk av många olika finansiella instrument i jakten på snabb avkastning på kapital. Naturligtvis är riskerna med globala finansmarknader inte i grunden nya, men det nya är den snabba tillväxten och oförutsägbarheten i deras globala interaktion, vilket kan leda till mer komplexa specifika risker.

Trots att globaliseringen länge har varit en integrerad del av att göra affärer på alla marknader, är frågan om graden av attraktivitet för globala affärer för de flesta kontroversiell. Kravnivån och barriären för inträde i global verksamhet är idag ganska hög för vissa typer av verksamhet. Det handlar bland annat om stora kostnader i form av kostnader för anskaffning och underhåll av informationssystem, och höga krav på specialister etc. Endast mycket få kan spela en seriös roll här, och ledarskap i ett enskilt land innebär inte ledarskap på global skala . Men ändå indikerar en sådan kvalitativ utveckling av världsmarknaderna deras högre effektivitet och den växande roll som globala internationella finansmarknader spelar inom området för cirkulation av finansiella tillgångar.

3 . Positiva och negativa sidor av globaliseringen

Idag har globaliseringen av världsekonomin blivit den viktigaste utvecklingsfaktorn för alla deltagare i internationella ekonomiska relationer. När det gäller dess omfattning och konsekvenser har den inga motsvarigheter i den ekonomiska historien. Globaliseringen har förändrat världsekonomin: från en amorf uppsättning sammanlänkade länder omvandlas nationella ekonomier till ett integrerat ekonomiskt system där nationella marknader fungerar som komponenter i ett enda globalt marknadsutrymme.

Globaliseringens positiva betydelse är svår att överskatta: mänsklighetens förmågor mångdubblas oändligt mycket, alla aspekter av dess liv beaktas mer fullständigt och förutsättningar för harmonisering skapas. Globaliseringen av världsekonomin skapar en seriös grund för att lösa mänsklighetens universella problem. Globaliseringen bidrar till att fördjupa och specialisera den internationella arbetsfördelningen. Under dess förhållanden fördelas medel och resurser mer effektivt, vilket i slutändan bidrar till att öka den genomsnittliga levnadsstandarden och utöka befolkningens livsutsikter (till lägre kostnader för dem).

Följande kan också nämnas som positiva konsekvenser (fördelar) av globaliseringsprocesser:

1. Globaliseringen främjar en fördjupad specialisering och internationell arbetsfördelning. Under dess förhållanden fördelas medel och resurser mer effektivt, vilket i slutändan bidrar till att öka den genomsnittliga levnadsstandarden och utöka befolkningens livsutsikter (till lägre kostnader för dem).

2. En viktig fördel med globaliseringsprocesser är stordriftsfördelar, som potentiellt kan leda till kostnadsminskningar och lägre priser, och följaktligen till hållbar ekonomisk tillväxt.

3. Fördelarna med globaliseringen är också förknippade med vinsterna från frihandel på en ömsesidigt fördelaktig grund som tillfredsställer alla parter.

4. Globalisering, ökad konkurrens, stimulerar vidareutvecklingen av ny teknik och spridning av dessa bland länder. I sina förhållanden överstiger tillväxttakten för direktinvesteringar vida tillväxttakten för världshandeln, vilket är den viktigaste faktorn i överföringen av industriell teknik och bildandet av transnationella företag, vilket har en direkt inverkan på de nationella ekonomierna. Fördelarna med globaliseringen bestäms av de ekonomiska fördelarna som erhålls från användningen av avancerade vetenskapliga, tekniska, tekniska och kvalifikationsnivåer från ledande främmande länder inom relevanta områden i andra länder, i dessa fall sker introduktionen av nya lösningar kort tid och till relativt lägre kostnader.

5. Globaliseringen bidrar till ökad internationell konkurrens. Det hävdas ibland att globaliseringen leder till perfekt konkurrens. I själva verket borde vi snarare tala om nya konkurrenskraftiga områden och hårdare konkurrens på traditionella marknader, som håller på att bli bortom makten för en enskild stat eller ett företag. Trots allt får interna konkurrenter sällskap av starka externa konkurrenter som är obegränsade i sina handlingar. Globaliseringsprocesser i världsekonomin är först och främst fördelaktiga för konsumenterna, eftersom konkurrensen ger dem möjlighet att välja och sänker priserna.

6. Globaliseringen kan leda till ökad produktivitet till följd av rationaliseringen av den globala produktionen och spridningen av avancerad teknologi, samt konkurrenstrycket för fortsatt innovation på global skala.

7. Globaliseringen gör det möjligt för länder att mobilisera större mängder finansiella resurser eftersom investerare kan använda ett bredare utbud av finansiella instrument på ett ökat antal marknader.

8. Globaliseringen skapar en seriös grund för att lösa mänsklighetens universella problem, främst miljömässiga, vilket beror på enandet av världssamfundets ansträngningar, konsolidering av resurser och samordning av åtgärder inom olika områden.

Generellt sett tillåter fördelarna med globaliseringen att alla partner kan förbättra sin situation och har möjlighet att genom att öka produktionen höja lönerna och levnadsstandarden. Slutresultatet av globaliseringen, som många experter hoppas, borde vara en övergripande ökning av välbefinnandet i världen5.

Globaliseringen för inte bara med sig fördelar, den är kantad av negativa konsekvenser eller potentiella problem, vilket vissa av dess kritiker ser som stora faror.

Det första hotet från globaliseringen är att dess fördelar, även om de förstås av människor, kommer att vara ojämnt fördelade. På kort sikt leder som bekant förändringar inom tillverknings- och tjänstebranscherna till att branscher som drar nytta av utrikeshandeln och industrier med anknytning till export upplever en större tillströmning av kapital och kvalificerad arbetskraft. Samtidigt tappar ett antal branscher avsevärt på globaliseringsprocesser och förlorar sina konkurrensfördelar på grund av ökad öppenhet på marknaden. Sådana industrier tvingas göra ytterligare ansträngningar för att anpassa sig till ekonomiska förhållanden som har förändrats och inte är till deras fördel. Detta innebär möjlighet till ett utflöde av kapital och arbetskraft från dessa branscher, vilket kommer att vara huvudskälet till att vidta anpassningsåtgärder, som är förenade med mycket höga kostnader. Anpassningsåtgärder är behäftade för människor med jobbförlust, behovet av att hitta ett annat jobb, omskolning, vilket inte bara leder till familjeproblem, utan också kräver stora sociala utgifter, och på kort tid. Så småningom blir det en omfördelning av arbetskraft, men initialt blir de sociala kostnaderna mycket höga. Detta gäller inte bara branscher som har genomgått en betydande omvandling i Europa under de senaste trettio åren. Det bör erkännas att sådana förändringar utgör ett allvarligt hot mot den befintliga ekonomiska strukturen, och regeringar måste ta på sig den tunga bördan av sociala kostnader som är förknippade med att betala kompensation, omskolning, betala arbetslöshetsersättning och ge stöd till låginkomstfamiljer.

Det andra hotet anses av många vara avindustrialiseringen av ekonomin, eftersom global öppenhet är förknippad med en nedgång i sysselsättningen inom tillverkningsindustrin i både Europa och USA. I själva verket är denna process dock inte en konsekvens av globaliseringen, även om den sker parallellt med den. Avindustrialisering är ett normalt fenomen som genereras av tekniska framsteg och ekonomisk utveckling. Faktum är att tillverkningsindustrins andel av industriländernas ekonomier minskar kraftigt, men denna nedgång balanseras av den snabba tillväxten i tjänstesektorns andel, inklusive finanssektorn.

Nästa hot som globaliseringen utgör är förknippat med en märkbar ökning av klyftan mellan lönerna för kvalificerade och mindre kvalificerade arbetare, samt med en ökning av arbetslösheten bland de senare. Idag är detta dock inte nödvändigtvis en följd av intensifieringen av internationell handel. Viktigare är att efterfrågan på kvalificerad personal inom industrier och företag ökar. Detta beror på det faktum att konkurrens från arbetsintensiva varor producerade i länder med låga löner och låga kvalifikationer för arbetare medför lägre priser på liknande produkter från europeiska företag och en minskning av deras vinster. Under sådana förhållanden slutar europeiska företag att producera olönsamma produkter och går över till produktion av varor som kräver användning av högt kvalificerad personal. Som ett resultat förblir arbetare med lägre kvalifikationer outtagna och deras inkomster faller.

Det fjärde hotet är att företag i länder med höga arbetskostnader överför en del av sin produktionskapacitet till länder med låga löner. Att exportera jobb kan vara oönskat för ekonomierna i ett antal länder. Ett sådant hot är dock inte alltför farligt.

Det femte hotet är förknippat med arbetskraftens rörlighet. Idag pratas det mycket om fritt utbyte av varor, tjänster och kapital och mycket mindre om arbetskraftens fria rörlighet. Detta väcker frågan om globaliseringens inverkan på sysselsättningen. I avsaknad av lämpliga åtgärder kan problemet med arbetslöshet bli en potentiell källa till global instabilitet. Slöseri med mänskliga resurser i form av arbetslöshet eller undersysselsättning är en stor förlust för världssamfundet som helhet, och särskilt för vissa länder som har lagt tungt på utbildning. Hög arbetslöshet i mitten av 1990-talet. signalerar förekomsten av stora strukturella problem och politiska misstag inom den globala ekonomin. Dessa faktorer lyfter fram behovet av effektiv förändringsledning på alla nivåer, särskilt inom områden som direkt påverkar människans tillstånd. Särskilt frågan om huruvida internationell migration kan bidra till att lösa problem med sysselsättning och fattigdom är kontroversiell. Idag är arbetsmarknaderna mycket mindre internationaliserade än råvaru- eller kapitalmarknaderna.

Massurbanisering i samband med globala demografiska, tekniska och strukturella förändringar kan också bli en viktig källa till spänningar och konflikter. Städer håller redan på att bli nyckelelement i samhället över länder och världen som helhet, såväl som huvudkanalerna för spridningen av globaliseringens inflytande av ett antal skäl. För det första beror tillgången på mat och energi till städer i många länder inte på lokala källor, utan på importerade resurser. Vidare är städer de viktigaste centra för global standardisering av konsumtion och kulturer. Det är också där transnationella företag verkar som mest aktivt. Urbanisering kommer sannolikt att intensifiera globaliseringsprocessen, och samarbete mellan stora städer, politiskt och institutionellt, kommer att bli ett nytt område för internationella relationer.

Globaliseringen, med dess djupgående ekonomiska, tekniska och sociala förändringar, kommer utan tvekan att påverka världens ekosystem. Och detta är ett typiskt problem för universell mänsklig säkerhet. Hittills har de utvecklade länderna fått skulden för den totala miljöskadan, även om de fortfarande orsakar den största skadan för sig själva.

Det finns flera källor till framtida konflikter som kommer att uppstå i samband med användningen av ekosystemet. Kampen om vattenresurserna kommer sannolikt att resultera i akuta regionala konflikter. De tropiska skogarnas framtid och konsekvenserna av avskogning är redan en källa till djupa stridigheter mellan stater på grund av skilda intressen och politiska mål. I allmänhet har världen inte längre råd att slösa resurser tanklöst, vilket orsakar irreparabel skada på miljön.

Å andra sidan har utvecklingsländerna inte acceptabla lösningar i användningen av till exempel energiresurser, förmågan att utveckla alternativa tekniker inom transport, industri och jordbruk som skulle undvika jorderosion, torrisering, slösaktig användning av vattenresurser etc. . Dessa problem är också viktiga för industriländerna, som har sina egna intressen i detta avseende. Att koppla samman ömsesidiga intressen i användningen av naturresurser och upprätthålla den ekologiska balansen är en uppgift, vars lösning kommer att testa länders förmåga att samarbeta. Ömsesidigt intresse måste råda över konkurrenshänsyn på grund av globala konsekvenser som klimatuppvärmning, strålning, vattenföroreningar m.m. .

Nya ekonomiska realiteter kräver anpassning av målen och instrumenten för statlig reglering av finansiella institutioner, inklusive försäkringsrelationer, till globaliseringens villkor. I verklig praktik återspeglas detta i rationaliseringen av förhållandet mellan liberalisering och protektionism i statlig reglering av försäkringsmarknaden, statens förmåga att tillhandahålla gynnsamma villkor för de nationella försäkringsbolagens verksamhet.

Att övervinna globaliseringens negativa effekter på marknadernas utveckling förutsätter en allt större roll för staten i utvecklingen av makroekonomiska, institutionella och sektoriella åtgärder som inte syftar till att motverka globaliseringen av ekonomiska relationer, utan mot att skapa en modell för en smidigare och konfliktfri integration. av nationella marknader in i globaliseringsprocessen, vilket ger gynnsamma förutsättningar för inflödet av utländskt kapital och ny teknik i inhemskt företag.

Således fördjupar, expanderar och accelererar globaliseringen globala sammankopplingar och ömsesidiga beroenden inom alla områden av dagens sociala liv. Som vi ser har globaliseringen på en global skala både positiva och negativa sidor, men detta är en objektiv process som alla ämnen i det internationella livet måste anpassa sig till.

SLUTSATS

Den viktigaste trenden i den moderna världen är globaliseringen av alla ekonomiska och politiska processer, som ingen nationalstat nu kan motstå.

I slutet av 1900-talet. Världssamfundet stod helt klart inför uppgiften att effektivt samordna alla globala processer - den globala ekonomin, global ekologi, världssamfundets politiska struktur, problemen med fattigdom och rikedom, krig och fred, mänskliga rättigheter och nationalstaternas suveränitet.

Nu råder det inte längre något tvivel om att globaliseringen kommer att bli den dominerande faktorn i världens civilisationsutveckling under det första kvartalet av det nya seklet, när den globala konsolideringsprocessen faktiskt kommer att sluta med bildandet av en världsfederation.

Liknande dokument

Globaliseringens koncept och faktorer. Reglera problem och konsekvenser av globaliseringsprocesser. Orsaker till globaliseringen av råvarumarknaderna. Funktioner och struktur på världens finansmarknader i samband med globaliseringen. Transnationella företags roll och betydelse i världen.

avhandling, tillagd 2011-05-07


Begreppet globalisering i sociala, politiska och kulturella processer, övervägande av dess olika begrepp. Studiet av modern globalisering av världsekonomin, dess viktigaste positiva och negativa aspekter. Politik och åtgärder på global nivå.

kursarbete, tillagd 2014-02-14


Globaliseringens väsen och historiska former, dess roll i att förändra strukturen för ekonomiska och sociala relationer mellan länder. Negativa och positiva aspekter av globaliseringen, dess problem. Målen för den internationella anti-globaliseringsrörelsen.

kursarbete, tillagt 2013-07-05


Globaliseringens koncept och kärna, dess inverkan på den nationella ekonomin. Stadier av globaliseringen av världsekonomin, dess positiva och negativa effekter. Globaliseringens inverkan på Ryssland och praktiska rekommendationer för att öka effektiviteten i dess genomförande.

kursarbete, tillagt 2013-05-02


Begrepp, former och nuvarande tillstånd för internationalisering och globalisering av världsekonomin. Globaliseringens väsen. Processer för integration och globalisering i den ryska ekonomin. Funktioner av problemen med modern rysk globalisering och sätt att lösa dem.

kursarbete, tillagt 2012-04-23


Allmänna egenskaper hos globaliseringsprocessen, dess främsta orsaker och inkonsekvenser. Analys av globaliseringen av internationell statsvetenskap. Funktioner av finansiell globalisering, regionalisering av ekonomin, intensifiering av världshandeln, trender mot konvergens.

abstrakt, tillagt 2013-05-01


Globalisering som den främsta trenden i världsomvandlingsprocesser. Globaliseringens inverkan på statens föränderliga roll. Den globala ekonomiska krisen till följd av globaliseringen. Ryska federationens anti-krispolitik - strukturpolitik i samband med globaliseringen.

kursarbete, tillagd 2010-12-13


Globaliseringsbegreppet och dess huvuddrag. Internationellt produktionssamarbete, utveckling av arbetsfördelning. Processer för att stärka sammankopplingarna mellan nationella ekonomier. Teorier om globaliseringens uppkomst och utveckling, dess positiva och negativa konsekvenser.

abstrakt, tillagt 2013-10-14


Kärnan i begreppet "globalisering". Globalisering som en verklig process, snabbt utvecklande inom alla områden av det offentliga livet. Konceptet med en fri marknad enligt S. Hoffman. Globaliseringens dialektiska natur, dess självförsörjning av orsak och verkan.

abstrakt, tillagt 2010-02-16


Internationella ekonomiska förbindelser i nuvarande skede. Faktorer, huvuddrag och riktningar för globaliseringen av världsekonomin. Internationella företags betydelse för ekonomisk globalisering. Kärnan och typerna av fusioner och förvärv i den globala ekonomin.

Utbildningsinstitution "BELARUSIAN STATE TECHNOLOGICAL UNIVERSITY"

Sammanfattning om ämnet:

Globaliseringen av världens finansmarknader

Sammanfattning utarbetad av

3:e årsstudent IEF MDND 14

Stabrovskaya T.V.

Minsk, 2010

1 Finansiell globalisering: kärna och omfattning 3

2 Den finansiella globaliseringens inverkan på penningpolitiken 4

3 Svar på utmaningarna med finansiell globalisering: utvecklade länder och utvecklingsländer 9

4 Utmaningar för penningpolitiken i Vitryssland 12

Referenser: 15

1 Finansiell globalisering: kärna och omfattning

Det nuvarande utvecklingsstadiet för världsekonomin kännetecknas av intensifieringen av globaliseringsprocesser, inklusive dess finansiella komponent. Litteraturen ger olika definitioner av finansiell globalisering. Vi utgår från det faktum att det representerar en process av gradvis enande av nationella och regionala finansiella marknader till en enda global finansmarknad, samt ett ökat ömsesidigt beroende mellan marknaderna för enskilda finansiella instrument.

En viktig förutsättning för finansiell globalisering var avskaffandet av restriktioner för bytesbalanstransaktioner och gränsöverskridande kapitaltransaktioner på nationell nivå, först i utvecklade marknadsekonomier (på 1960-1980-talen), och därefter i utvecklingsländer (på 1980-1990-talen). ). På 1990-talet anslöt sig de tidigare socialistiska länderna i Central- och Östeuropa och OSS, liksom Kina, till processen för valuta- och finansliberalisering. En annan viktig förutsättning för utvecklingen av globaliseringsprocesser inom finanssektorn var tekniska framsteg som gjorde det möjligt att koppla samman å ena sidan nationella finansmarknader och å andra sidan marknader för olika finansiella instrument.

Volymen av transaktioner på den globala valutamarknaden överstiger avsevärt indikatorerna för global utrikeshandel. Om den genomsnittliga dagliga omsättningen i april 2004 uppgick till 1,88 biljoner dollar, så var den årliga volymen av världens export av varor och tjänster samma år lika med 11,2 biljoner dollar (1) Samtidigt var den genomsnittliga årliga tillväxttakten av världens valutaomsättningsmarknad 1989-2004. uppgick till 8 %, medan världshandeln med varor och tjänster under samma period i dollar ökade med 6,4 % per år. Det följer att världens valutamarknad tjänar allt mindre utrikeshandelstransaktioner och fler och fler affärer relaterade till kapitalrörelser.

Gränsöverskridande kapitalflöden i ledande industriländer under 1990-talet och början av 2000-talet växte faktiskt i snabbare takt än utrikeshandelns omsättning. Låt oss betrakta dynamiken i gränsöverskridande kapitalrörelser (2) 1991-2005. med exemplet med tre länder: USA, Storbritannien och Kanada, varav de två första är ledande på detta område.

Först och främst noterar vi den betydande tillväxttakten för gränsöverskridande kapitalflöden under den granskade perioden (17 % i genomsnitt per år i USA, 26,9 % i Storbritannien och 9,8 % i Kanada). Tillväxten av kapitalflöden var dock inte konstant. I USA och Storbritannien var det alltså två distinkta lågkonjunkturer - 1998 och 2001-2002. Den första var uppenbarligen förknippad med konsekvenserna av turbulensen på de asiatiska och ryska finansmarknaderna, och den andra med nedgången i aktiviteten på aktiemarknaden i utvecklade länder. I Kanada skedde, utöver de noterade, en nedgång 1995 och en nedgång 2001-2002. förlängs till 2003.

En av de viktigaste kvalitativa indikatorerna för finansiell globalisering är skillnaden mellan realräntor i olika länder. Teoretiska arbeten formulerar tesen att, under påverkan av volymökningen av gränsöverskridande finansiella flöden och ökad effektivitet av finansiell förmedling, bör detta gap gradvis minska.

Vi analyserade data om skillnaden i realränta på statspapper (statsskuldväxlar) i ledande industriländer och om stora valutapar (tremånaders LIBOR-räntor) (se figur 2 och 3). I mitten av 2000-talet, jämfört med början av 1990-talet, hade denna skillnad mellan länderna minskat. Här krävs dock ett visst förtydligande. Om vi ​​tar det sena 1980-talet som utgångspunkt blir slutsatsen mindre självklar. Dessutom finns det inom den granskade perioden flera delperioder då skillnaden i nästan alla par av realräntor nådde ett minimum: för statspapper är dessa 1995 och 1998-2000, och för LIBOR-räntor - 1989, 1994 och första hälften av 2000-talet. Samtidigt, under andra hälften av 1990-talet för världens valutor och under första hälften av 2000-talet för statspapper, var det en betydande divergens i realräntorna.

Således har globaliseringsprocessen lett till en betydande ökning av finansiella flöden och omsättning på den globala valutamarknaden och en minskning av skillnaden mellan räntor. Men samtidigt, enligt vår uppfattning, måste denna slutsats korrigeras: finansiell globalisering kan inte karakteriseras som en enkelriktad process; inom dess ram är återförsäljning fullt möjliga, vilket framgår av kriser på ett antal tillväxtmarknader under 1990-talet, varav den mest destruktiva var den regionala asiatiska finanskrisen 1997, samt nedgången på ledande aktiemarknader 2001-2003 , vilket ledde till recession i utvecklade länder (3).

För närvarande finns det också risker som kan leda till ytterligare en (men uppenbarligen återigen tillfällig) vändning av globaliseringstrenderna. Låt oss först nämna två problem: globala obalanser som genereras av det "dubbla underskottet" i USA (statsbudgeten och betalningsbalansens bytesbalans), och spekulativa "bubblor" på finansmarknaden (vi talar främst om fastighetsmarknaden).

2 Den finansiella globaliseringens inverkan på penningpolitiken

Finansiell globalisering skapar nya utmaningar för den nationella penningpolitiken, vilket begränsar utrymmet för dess oberoende genomförande. Detta beror på den yttre miljöns ökade påverkan på samhällsekonomin i allmänhet och den monetära sektorn i synnerhet. När ekonomier blir alltmer inkluderade i systemet för världsekonomiska relationer ökar deras ömsesidiga beroende. Således ökade förhållandet mellan utrikeshandeln och världens BNP från 19 % 1980-1989. upp till 25 % 2000-2004 (4) Som ett resultat måste nationella centralbanker, när de fattar sina beslut, ta hänsyn till ett större antal faktorer utanför deras direkta kontroll: dynamiken i den globala ekonomin och ekonomierna i grannländerna; tillståndet på världens största råvaru- och finansmarknader; beslut av andra centralbanker, främst nyckelaktörer på den globala marknaden (Federal Reserve System, European Central Bank och Bank of Japan).

Effekten av externa faktorer begränsar den nationella penningpolitiken i flera riktningar: direkt, genom att begränsa centralbankernas möjligheter att använda individuella instrument och sätta olika mål, och indirekt, när centralbanker tvingas reagera på konsekvenserna av externa negativa chocker.

På grund av övergivandet av valutaregleringsinstrument, särskilt avskaffandet av restriktioner för gränsöverskridande kapitaltransaktioner, minskar graden av oberoende för centralbanken när det gäller att fastställa målen för penningpolitiken och använda räntor som dess instrument. Det är känt från ekonomisk teori att endast två av tre mål kan uppnås samtidigt: full kapitalrörlighet, en fast växelkurs och en oberoende penningpolitik. Det vill säga, i moderna förhållanden kan genomförandet av en oberoende penningpolitik inte längre kombineras med någon form av fixering av växelkursen (till skillnad från t.ex. situationen på 1960-talet).

En ökning av kapitalflöden med upphävandet av restriktioner för dess externa rörlighet leder till att räntan inom ekonomin i stor utsträckning bestäms på världens finansmarknader (med hänsyn tagen till den riskpremie som investerarna har inbyggt i den). Även världens största centralbanker har nu mindre direkt inverkan på de inhemska realräntorna på medellång och lång sikt än tidigare. Reglering av korta räntor är dock fortfarande de monetära myndigheternas privilegium.

Som ett exempel på externa chocker, låt oss betrakta två av deras varianter, den viktigaste, enligt vår mening, för genomförandet av den nationella penningpolitiken: prischocker och finansiella kriser. Men låt oss först vända oss till frågan om hur själva prissättningens natur förändras i samband med finansiell globalisering. Globaliseringsprocesser hjälper till att minska inflationstakten inom landet. Den mest kraftfulla kanalen för spridning av sådant inflytande är restriktioner för tillväxten av företagens kostnader. I takt med att den globala konkurrensen ökar upplever företagen priserna alltmer som fasta och får svårare att föra över kostnader på kunderna.

Kostnadsökningen kan till stor del begränsas genom att lönekostnaderna sänks. Som ett resultat, å ena sidan, av en mer aktiv integration i världsekonomiska relationer av länder med stor befolkning och låga löner (främst Kina och Indien), och å andra sidan av växande möjligheter att flytta produktion utanför landet och outsourca , fackföreningarnas förhandlingsstyrka i utvecklade länder sjunker, och utvecklingsländerna möter också externa begränsningar för sin tillväxt.

Det finns andra förklaringar till globaliseringens inverkan på inflationen. Experter noterar alltså att gapet mellan aggregerad efterfrågan och aggregerat utbud i nationell produktion (outputgap) i allmänhet spelar en allt mindre viktig roll som inflationsfaktor. En betydande del av den inhemska inflationen, enligt deras åsikt, beror på någon "gemensam faktor" förknippad med globaliseringen. En studie utförd av M. Cicarelli och B. Mojon visar att 70% av variationen i inflationen i 22 OECD-länder 1960-2003. bestämdes av denna "gemensamma faktor" (5). IMF-experter anser att under de nya förhållandena ökar kostnaderna för att föra en alltför mjuk ekonomisk politik, eftersom utländskt kapital som finns i landet också reagerar på dess konsekvenser. Globaliseringen uppmuntrar med andra ord till en mer försiktig ekonomisk politik (6).

För att förstå hur finansiell globalisering har påverkat inflationsprocesser i allmänhet, låt oss överväga dynamiken i världsinflationen från 1970 till 2005 och IMF:s prognos för 2006-2007.

Sedan 1996 har den globala inflationstakten sjunkit under 10 % och under första hälften av 2000-talet sjunkit till en rekordnivå på 3-4 %. Samtidigt präglades perioden i slutet av 1980-talet och början av 1990-talet av extremt hög global inflation som ett resultat av omvandlingskrisen i länder med övergångsekonomier och hög inflation i stora latinamerikanska ekonomier (Argentina, Brasilien, Uruguay, Peru, etc.). Men i industriländer från 1980 till 2005 fanns det en stadig trend mot en minskning av inflationstakten (om inflationstakten under 1980 bara var under 5 % under 1980, så sedan 1996 - i alla tio länder, se fig. 5). Samtidigt kan den nuvarande perioden knappast kallas unik i detta avseende: 1960-talet, med sina ganska strikta restriktioner för gränsöverskridande kapitalrörelser enligt guld- och valutastandarden, präglades också av låga inflationstakt.

Utöver den allmänna prisnivån har globaliseringen även påverkat relativpriserna. Som ett resultat av den snabba tillväxten i efterfrågan i asiatiska länder ökade energipriserna kraftigt, medan ökningen av utbudet av tillverkningsprodukter från deras sida tvärtom bidrog till en minskning av de relativa priserna för dem. 1999-2005 oljepriserna på världsmarknaden (i amerikanska dollar) ökade med en genomsnittlig årlig takt på 22,2 % och för tillverkade produkter som deltar i världshandeln - endast 2,2 % (7). Uppgången i energipriserna i början av 2000-talet är ett klassiskt exempel på en extern prischock, under vilken den inhemska inflationen börjar stiga, underblåst av kostnadsdrivande inflation. Den globala ekonomin som helhet lyckades dock mildra den senaste prischocken på grund av ökad global konkurrens. Samtidigt stod vissa oljeproducerande länder (till exempel Nigeria, Azerbajdzjan) inför en ökning av inflationstakten under första hälften av 2000-talet.

Vid första anblicken utökar de huvudsakliga trenderna i utvecklingen av inflationsprocesser de nationella centralbankernas kapacitet: de kan föra en lösare penningpolitik för att stimulera ekonomisk tillväxt, eftersom de är mindre rädda för dess inflationskonsekvenser. Detta är precis den politik som Federal Reserve System och Europeiska centralbanken förde tills nyligen. Det är dock för tidigt att säga att den nuvarande globala nedgången i inflationstakten är slutgiltig och att rörelse i motsatt riktning är omöjlig, inklusive på grund av att de framgångar som uppnåtts delvis förklaras av den effektiva antiinflationspolitik som förts sedan andra hälften av 1990-talet. Uppgången i energipriserna på världsmarknaderna, om än med viss eftersläpning, återspeglas alltså redan i den inhemska inflationen.

Globaliseringen är i sin essens en process av snabbt ökande ekonomiskt ömsesidigt beroende mellan länder runt om i världen som ett resultat av den ökande volymen och mångfalden av internationella transaktioner i varor, tjänster och globala kapitalflöden, tack vare den omfattande spridningen av informations- och kommunikationsteknik . Globalisering, enligt definitionen av den amerikanske forskaren T. Friedman, är "den okuvliga integrationen av marknader, nationalstater och teknologier, som tillåter individer, företag och nationalstater att nå var som helst i världen snabbare, billigare och djupare." Globaliseringen öppnar för nya utvecklingsmöjligheter förknippade med en omfattande spridning av den senaste tekniken och informationssystemen, vilket stärker processerna för integration och internationalisering på global skala.

Ämnena och drivkraften bakom globaliseringen är industriländer. Som ett resultat av globaliseringen blir nationella ekonomier en del av världsmarknadsekonomin och som ett resultat utjämnas institutionella juridiska och tekniska hinder. Den ekonomiska världen förvärvar egenskaperna av integritet på en global skala.

Globaliseringen av den globala finansmarknaden innebär i sin essens en sammanlänkad och till stor del integrerad marknad utan gränser. Det kännetecknas av sådana funktioner som användningen av modern elektronisk teknik, kommunikationsmedel och information, såväl som avregleringsprocesser i samband med avskaffandet av lagstiftningsbegränsningar för ett antal operationer. Som ett resultat sker en gigantisk ökning av volymen av finansiella transaktioner på den globala finansmarknaden, särskilt på valuta- och derivatmarknaderna, vilket leder till globaliseringen av världens finansiella resurser.

Under moderna förhållanden är den dominerande trenden i globaliseringen av den globala finansmarknaden den accelererade konsolideringen av elektroniska handelssystem för att minska kostnaderna och koncentrera likviditeten. Dessa processer är särskilt aktiva i Europa i samband med skapandet av ett gemensamt valutaområde och trender mot integration av finansmarknaderna i regionen. Nästan alla ledande europeiska börser har helt gått över till elektroniska handelssystem - LSE, LIFFE, Paris Bourse, etc. En manifestation av denna trend var skapandet av Euronext-börsen (2000), som förenade marknaderna i Frankrike, Nederländerna, Belgien, och senare Portugal (2002) och blev den största börsen på kontinentala Europa. Beståndsinfrastrukturen i de nordiska och baltiska länderna blir allt mer konsoliderad. I Norex-föreningen ingår således OM Group, som förvaltar Stockholmsbörsen, samt börserna i Norge, Danmark och Island. Helsingforsbörsen (HEX) äger och driver i sin tur börserna i Tallinn och Riga. NASDAQ-systemet skapar utbytesstrukturer med lokala partners baserade på en enda informationsteknologi som födde NASDAQ Europe, NASDAQ Japan och NASDAQ Canada. Nasdaq Japan stängdes dock 2002 och i slutet av juni 2003 bekräftade företaget beslutet att stänga Nasdaq Europe och dra sig ur alla gemensamma projekt i Europa, inklusive projektet med LIFFE för handel med aktieterminer. Under de kommande åren planerar NASDAQ att återigen fokusera på den amerikanska marknaden och attrahera börsintroduktioner och handel med aktier. Således kommer världens aktiemarknad i framtiden att fortsätta att följa vägen för koncentration och konsolidering av system för handel med börser och få en internationell karaktär. Samtidigt kommer det att finnas en koncentration av clearing- och avvecklingstjänststrukturer, som kommer att kontrolleras av ledande börser. Hela infrastrukturen på världsbörsen kommer oundvikligen att gå mot kommersiell funktion. Det som kan anses vara nytt är bankernas önskan att bilda partnerskap och allianser för att behålla sin kundkrets i detta avseende Under 2000 öppnade de sex ledande världsbankerna - Bank of Tokyo-Mitsubishi, franska BNP Paribas, Dresdner Kleinwort Benson, som ägs av Dresdner Bank, Royal Bank of Canada, Royal Bank of Scotland, Australian Westpac Banking Corp en internetvaluta. Exchange X Alliance LLC, som gör det möjligt för stora bankkunder, i synnerhet internationella företag, investerare och investeringsfonder, att utföra transaktioner med utländsk valuta dygnet runt. Dessutom har scenens användare tillgång till all information från de finansiella marknaderna, inklusive offerter, forskningsresultat och prognoser. År 2000 gick de tre största deltagarna – Deutsche Bank, Chase Manhattan och Citygroup, ihop med nyhetsbyrån REUTERS för att skapa. en informationsplattform Atriax för att göra det möjligt för sina kunder att jämföra och välja valutakurser från dessa banker. Sju ledande västerländska finansinstitut meddelade sin avsikt att skapa en enhetlig handelsplattform Fxall: J.P. Morgan, Bank of America, Morgan Stanley Dean Witter, Goldman Sachs, HSBC, UBS Warburg, Credit Swiss First Boston. Omvandlingsprocessen har spridit sig från spotmarknaden till derivat. Mäklarföretag gick in på valutamarknaden, som tills nyligen uteslutande ägnade sig åt transaktioner med värdepapper. Internetmäklarföretagen Charles Schwab och E-Trade har erbjudit tjänster för valutatransaktioner inom gränsöverskridande aktiehandel. Forskningsföretag går med i tillhandahållandet av finansiella tjänster på valutamarknaden. Zürich-företaget Olsen & Associates, som har en kontrollerande andel i internetföretaget OANDA.com, planerade att skapa en elektronisk handelsplattform där man hade för avsikt att erbjuda sina kunder snävare skillnader mellan försäljnings- och köpkurser för valutor. Modellen för valutamarknaden som skapas av detta företag är elektroniska kommunikationsnätverk. De pågående förändringarna på den globala valutamarknaden tyder på att gränserna mellan interbank- och kundmarknaderna blir allt mer suddiga, att tjänster på valutamarknaden inte är. längre privilegiet för banker, och bankerna själva förvandlas till arrangörer av handel. Men strukturella förändringar på den globala valutamarknaden verkar i slutändan gynna dess konsolidering på en ny grund av framväxande fackföreningar och allianser av dess största banker. Sammantaget, sid Den finansiella globaliseringsprocessen är främst koncentrerad till tre huvudcentra världsekonomi: USA, Västeuropa och Japan. Dessa länders finansiella transaktioner sträcker sig långt utanför deras gränser. Globaliseringen av finansiella resurser ger upphov till både positiva och negativa konsekvenser, eftersom dess snabba tillväxt bidrar till både ökad integration av finansmarknaderna och till världsekonomins sårbarhet.

TILL positiva faktorer Dessa inkluderar problemen med att minska bristen på finansiella resurser, processer för liberalisering och avreglering av hur de finansiella marknaderna och deras deltagare fungerar, standardisering och enande av transaktionsvillkoren och de viktigaste egenskaperna hos finansiella tjänster, införandet av finansiella innovationer och moderna investeringsmetoder, ökad konkurrens på nationella finansmarknader och framväxten av nya dynamiskt utvecklande länder på den globala finansmarknaden.

I allmänhet orsakar globaliseringen av världsekonomin kvalitativa förändringar i utvecklingen av världsfinansmarknaden och en ökning av dess roll i ackumuleringen och omfördelningen av flöden av monetärt kapital mellan länder. Under moderna förhållanden han är karakteriserade frånvaro av gränser och stor skala, användning av världens ledande valutor, transaktioner dygnet runt med en hög grad av standardisering och främst i elektronisk form.

TILL negativa faktorer det är nödvändigt att inkludera den ökade instabiliteten på nationella finansmarknader på grund av finansiella kriser i vissa regioner, tillgång till "heta pengar" på grund av liberaliseringen av nationella finansmarknader, världsekonomins större beroende av den globala finansmarknadens funktion. , vilket kan leda till att de nationella marknaderna är beroende av finansernas tillstånd och inte den reala sektorn av ekonomin. I samband med globaliseringen är de nationella finansernas beroende av beteendet hos utländska medborgare, som i allt högre grad är närvarande på nationella finansmarknader, av transnationella företag, internationella institutionella investerare och internationella spekulanter, av läget i internationella finanscentra. ökande.

Det är uppenbart att den globala destabiliseringen av finansmarknaderna återspeglas i den ekonomiska situationen i alla länder, inklusive Kazakstan. Länder som opererade under förhållanden med försämrad tillgång till extern upplåning och minskande likviditet i de finansiella systemen, stod samtidigt inför höga nivåer av inflation. Utmärkande för internationell inflation är dess globala karaktär. Det påverkar alla länder i olika grad, vilket minskar köpkraften för alla monetära enheter ojämnt. Med tanke på att den förväntade tillväxten i konsumtionen inte har skett i världen är orsaken till inflationen obalansen mellan råvaru- och penningmängd i den globala ekonomin. Lösningen på det globala inflationsproblemet hämmades av inkonsekvensen i olika regeringars politik, som koncentrerade ansträngningarna på att bekämpa den accelererade prisuppgången, fungerade som lokala deltagare på en viss marknad och skapade förutsättningarna för export av inflationsprocesser. till andra länder. Stater som mildrade penningpolitiken för att hålla takten i sin utveckling framkallade därigenom inflation, vilket också ledde till en försämring av det allmänna ekonomiska klimatet.

Som världsexperter konstaterar väntar en multipolär värld på oss under 2000-talet. Nya poler och nya inflytandezoner bildas fortfarande, vilket oundvikligen kommer att leda till en global omfördelning av världsekonomin. Den ekonomiska återhämtningen i många länder kommer att bli lång och ojämn. Kina kommer att vara favoriten bland utmanarna för bildandet av en ny pol i världen. Från de tidigare "andra nivån" -länderna - BRIC, Sydafrika, Iran, Turkiet, Indonesien, Kazakstan, Republiken Korea.

I detta avseende, i samband med globaliseringen, för att hantera universella problem och ständig politisk dialog om viktiga frågor om universell säkerhet, är det nödvändigt att forma en ny typ av mänskligt tänkande som skulle göra det möjligt för oss att utveckla nya metoder för att förstå världen. som helhet. Det är nödvändigt att förbättra befintliga institutioner och skapa nya som har globala perspektiv och har befogenhet att fatta beslut av överstatlig karaktär, övervaka deras genomförande, samtidigt som kraven på transparens och ansvarsskyldighet i sina handlingar respekteras.

Globaliseringen av den globala finansmarknaden fördjupar, expanderar och accelererar relationer och ömsesidigt beroende i alla dess segment, har både positiva och negativa sidor, men detta är en objektiv process som alla dess deltagare måste anpassa sig till.

Globalisering är en naturlig process som sker i världsekonomin. Det representerar den gradvisa omvandlingen av hela världsekonomin till en gemensam pool av resurser, varor, kunskap, tjänster etc., gemensam för alla länder. Globaliseringen av finansmarknaderna- en integrerad del av denna process.

Ursprung och utveckling

Globaliseringsprocessen av finansmarknaderna började under förra seklet, när de första transnationella företagen och företagen dök upp. Till en början bildades nationella monetära föreningar, vilket berodde på de låga kostnaderna för asiatisk arbetskraft och intensifieringen av investeringskassaflöden till asiatiska länder. Medlen skickades till öst, varifrån de återfördes i form av inventarier till väst.

Denna process sporrade i sin tur nationella huvudstäder till ömsesidig integration för att maximalt skydda transnationella företags och investeringars intressen. Globaliseringen av finansmarknaderna innefattade ökad kapitalisering och en betydande omfördelning av medel. Penningflödets volym ökade, nya förvaltningsportföljer skapades och kampen om kontroll över kapitalet intensifierades.

Det viktigaste målet med globaliseringen av finansmarknaderna är den fria rörligheten av kapital till ekonomin i vilket land som helst, vilket ökar investeringarnas effektivitet genom att minimera kostnaderna och öka lönsamheten. Processen är fortfarande ganska långt ifrån slutförd, men i slutändan förväntas många positiva förändringar:

• Standardisering av alla investeringsförvaltningsprocesser bland alla marknadsaktörer.
• Utveckling och antagande av strängare antimonopollagar, jordbruks- och skattepolitik.
• Enhet av makroekonomisk förvaltningspolitik.

I slutändan kommer världen att övergå till gemensamma standarder. Globaliseringen av finansmarknaderna kommer att göra det möjligt att kontrollera alla ekonomiska sektorer, kultur och till och med religion.

Skäl till att påskynda processer

Den främsta orsaken ligger i utvecklingen och konsolideringen av industriproduktionen. Först och främst beror detta på att tillverkarens utgång utanför deras lands gränser. Det vill säga, företaget är inte längre fokuserat på sitt eget land som huvudkonsument av sin produkt, och når en global nivå för att möta behov. Hjälp i denna rörelse tillhandahålls av standardisering av grundläggande parametrar och processer bedömning av aktiviteter, kvalitet på varor och andra kriterier sker i monetära termer med hänvisning till.

En annan orsak till globaliseringen av finansmarknaderna ligger i sökandet efter resurser för att lösa världsproblem (fattigdom, teknisk efterblivenhet, nedrustning och demilitarisering, livsmedelsproblem, ekologi, användning av naturresurser, demografi, sjukvård, etc.). Enligt expertuppskattningar, att lösa dessa globala problem kräverårligen omkring en biljon dollar, och detta belopp växer ständigt.

Naturligtvis strävar varje kapitalist, investerare eller bank efter att få maximal vinst på var och en av sina tillgångar, åtminstone en vinst som i storlek är jämförbar med andra typer av placeringar av fritt kapital. Detta är ytterligare en anledning till rörelsen mot globalisering av finansmarknaderna.

Drivkraften för tillväxten i den ekonomiska enandets dynamik gavs av den virtuella ekonomin, som utvecklas snabbt. Tack vare telekommunikation har internationella banker möjlighet att arbeta dygnet runt och har blivit en enda organism som omedelbart reagerar på alla viktiga förändringar och signaler var som helst i världen.

Tills nyligen representerades internationellt kapital uteslutande av nationella enheter. Men sedan mitten av förra seklet började organisationer (IMF, IBRD, etc.) utveckla som hanterar och kontrollerar globala flöden. Det är säkert att anta att nivån på dessa organisationers inflytande och deras totala andel i verksamheten är ett slags indikator på globaliseringen av finansmarknaderna.

Vad betyder detta för den globala ekonomin?

Enandet och utvecklingen av finansiella marknader stimulerar skapandet av universella verktyg och procedurer för interna och externa bankverksamheter. Därmed skapades ett universellt nätverk som kopplade samman. I och med att banden stärktes uppstod internationella institutioner, vars konsekvens blev ett ökande tryck på vissa regeringar. Syftet med detta tryck var att minska statliga organs inblandning i interna utvecklingsprocesser och liberalisera internationell interaktion på kapitalnivå.

Globaliseringen av finansmarknaderna eliminerar barriärer mellan globalt och inhemskt kapital, möjliggör obegränsad rörelse av medel inom planeten, upplåning, etc. Redan idag överstiger rörelsen av internationellt kapital den reala handelsomsättningen med 50 gånger.