Andra kommer. SPO-schema

Julia Feller, IFD RESMI JSC

Emission och placering av aktier är ett av de främsta och mest populära sätten att samla in pengar. Bland fördelarna med denna finansieringsmetod är följande:

· frånvaro av skuldbörda för företaget, till skillnad från fallet med emission av obligationer;

· Möjligheten att inte betala utdelning och återinvestera alla intäkter i verksamheten, medan betalning av ränta på obligationer är obligatorisk;

· Öka företagets transparens;

· mer diversifierad ägarstruktur;

· tillväxt av företagskapitalisering.

Samtidigt bör det noteras att det vid emission av aktier kan finnas ett hot om förlust av kontroll över bolaget, eftersom investerarna i utbyte mot de insamlade medlen ges möjlighet att delta i det. Därför, när man bestämmer storleken på paketet som ska vara värd, måste denna aspekt beaktas.

Beroende på vilken emission av aktier som är avsedd för försäljning kan du välja en av två typer av placeringar:

· börsintroduktion - IPO (Initial Public Offering);

· Sekundär placering av aktier - SPO (Second Public Offering).

En börsintroduktion innebär placering av en nyemission av aktier, d.v.s. när ett aktieblock först erbjuds ett brett spektrum av investerare (i vissa källor är en börsintroduktion placering av aktier på en ny börsmarknad för emittenten). När det gäller SPO handlar det om placering av aktier som redan var i omlopp fram till den tidpunkten. Till exempel när en av ägarna bestämmer sig för att sälja andelen i företaget som han äger. Ofta är en SPO nästa steg efter en börsnotering: initialt placeras ett visst aktieblock genom en börsintroduktion, och sedan, efter en tid, kan några av de investerare som köpt aktier i börsintroduktionen sälja sina block genom en SPO. Det är också möjligt att ett bolag genomför en "blandad" placering under programmet "IPO+SPO", när samtidigt en nyemission av aktier erbjuds för placering plus en ytterligare försäljning av den andel aktier som är tillgänglig för aktieägarna. I detta fall är SPO en del av börsintroduktionen och ingår i dess struktur. En annan egenskap som skiljer dessa två placeringsmetoder åt är den olika riktningen för de kassaflöden som tas emot från placeringen. I fallet med en börsnotering förblir dessa medel hos företaget, men i en SPO ändras endast ägaren av värdepapperen, och följaktligen sker alla uppgörelser mellan deltagarna i denna transaktion - aktieägare och investerare. Ett exempel är det sekundära erbjudandet av aktier i Wimm-Bill-Dann, som hölls på den ryska aktiemarknaden i november 2006. Sedan fick flera aktieägare i företaget, efter att ha sålt 10% av aktierna (4,4 miljoner aktier), tillsammans 165 miljoner dollar, som de använde för att utveckla sina egna projekt.

Fördelarna med SPO inkluderar följande:

Öka likviditeten i värdepapper och transparensen för företaget självt. Vid placering av aktier förändras delvis ägarstrukturen och tillkomsten av nya investerare kan påverka ett mer transparent affärsbeteende.

Öka företagets kapitalisering. Ett sekundärt offentligt erbjudande är i grunden ett bra verktyg för marknaden att omvärdera ett företags värdepapper.

Samtidigt är det inte helt korrekt att anse att en börsintroduktion är en mer komplex process än en sekundär placering av värdepapper. Båda dessa processer kräver noggrann analys och rimliga överväganden från aktieägarnas sida. Det bör noteras att eftersom ett företag vars värdepapper inte tidigare har handlats på börsen kan gå in i en börsnotering, kommer dess attraktiva image i investerarnas ögon att skapas praktiskt taget från grunden. När det gäller en SPO, när företaget redan har någon form av kredithistorik på aktiemarknaden, har investerare mycket större möjlighet till en mer djupgående analys av dess verksamhet.

SPO-processen liknar i allmänhet IPO-processen. Det kan delas in i tre huvudsteg.

1 . Identifiering av tredjepartskonsultföretag som kommer att hjälpa det utfärdande företaget att organisera SPO och direkt under själva placeringen.

Detta finansiell rådgivare eller garantigivare(vilket kan vara ett företag med licens att bedriva mäklar- och återförsäljarverksamhet, samt en investeringsbank). En finanskonsults funktioner är mer omfattande jämfört med andra deltagare i SPO-processen, eftersom det är han som utvecklar placeringssystemet, upprättar en orderbok, interagerar med potentiella investerare etc.

Revisionsbolag, ansvarig för att granska emittentens finansiella rapporter och övervaka efterlevnaden av krav i enlighet med internationella standarder.

Juridisk konsult, vars funktioner inkluderar juridiskt stöd för SPO-processen.

PR-byrå, ger bevakning av hela processen i media, samt tillhandahåller tjänster för att skapa en attraktiv bild av företaget i investerarnas ögon. Funktionerna för en PR-byrå och juridisk konsult utförs ofta av en finansiell konsult, eftersom detta avsevärt minimerar kostnaderna för att genomföra ett SPO. Det måste dock beaktas att ett sådant beslut kan minska processens objektivitet. Vi bör inte glömma att investmentbankanställda kanske inte har korrekta kvalifikationer inom PR-området, eftersom denna verksamhet inte är deras huvudsakliga verksamhet.

2. Organisation och genomförande av det förberedande skedet.

I detta skede behöver emittenten, med hjälp av inhyrda konsulter, göra en grundlig analys av sin finansiella verksamhet och affärsstruktur ur juridisk synvinkel (särskilt om det är tydligt för investerare och om förändringar krävs för att öka dess transparens), samt bedöma principerna för företagsstyrning.

Ett viktigt steg i sekundärplaceringen är informationsstöd, som bör tillhandahållas av en PR-byrå. Korrekt bevakning av SPO-processen i media påverkar dess framgång, särskilt om majoriteten av potentiella investerare är så kallade. privata investerare. Glöm inte bort en väl genomförd roadshow, som också ger ett betydande bidrag till placeringens effektivitet. När emittenten väljer en försäkringsgivare måste emittenten utvärdera sin erfarenhet av att organisera processen för interaktion med investerare för liknande emissioner, och om han har "etablerat" förbindelser med investerare. När allt kommer omkring, när man förbereder en road-show, måste garantigivaren tydligt representera den krets av investerare som är mest optimal för företaget.

Resultatet av det förberedande skedet bör vara fullständig insyn i företagets aktiviteter, öka dess investeringsattraktionskraft och eventuellt förbättra det finansiella resultatet vid optimering av affärsprocesser.

3. Genomföra en aktieplacering och SPO-analys.

Det tredje steget är den faktiska sekundära placeringen av aktier, under vilken försäkringsgivaren stänger ansökningsboken och bestämmer vilka som kommer att bli nöjda. Här måste du vara särskilt uppmärksam på den krets av nya investerare som bildas som ett resultat av placeringen (oavsett om de kommer att vara institutionella investerare eller individer), eftersom likviditeten i de värdepapper som placeras beror på detta.

De listade stegen representerar en allmän layout. På olika börsplattformar har denna process sina egna egenskaper, till exempel när det gäller krav på emittenter och värdepapper, organisation av processen för att sälja aktier etc. Plattformen för en SPO kan vara vilken internationell börs som helst (LSE, NYSE, NASDAQ , etc.), beror allt på vilken emittenten kommer att välja. I mars 2007 tillkännagav således det kazakiska företaget Eurasia Gold planer på att genomföra en SPO på Londonbörsen. Men senare beslutade aktieägarna att skjuta upp placeringen till hösten i år. Som ett resultat planerar företaget att samla in upp till 150 miljoner dollar genom en SPO.

Således har en SPO, som ett sätt att samla in pengar, förvisso sina fördelar, men kräver noggrann analys från aktieägarnas och högsta ledningens sida, eftersom det är ett av de viktigaste stadierna i företagets utveckling. När allt kommer omkring kan en SPO orsaka både en ökning av priset på företagets aktier om den är framgångsrik, och omvänt dess minskning om placeringen genomfördes utan en objektiv analys.

Här är några fördelar med offentliga företag vars aktier handlas på en organiserad plattform (börs):

1) Möjlighet att samla in pengar till förmånligare villkor jämfört med privata företag. Insamlade medel behövs både för att organisera nuvarande operativa aktiviteter och för att genomföra företagets strategiska investeringsprogram.

Offentliga företag har en fördel när de betygsätts av kreditvärderingsinstitut, vilket till stor del kommer att avgöra kostnaden för upplåning. Regelbundenhet i rapporter och revisioner ökar transparensen och förtroendet för företaget och minskar därför kostnaderna. Dessutom utökas listan över typer av tillgängliga medel.

2) Adekvat bedömning av företagets värde. Man tror att efter att ha kommit in på marknaden får företaget en mer rättvis och maximal värdering. Detta är nödvändigt för att maximera intäkterna från den fortsatta försäljningen av tillgången, om ägarna anser det nödvändigt. En ökning av kostnaden för kapitalisering bidrar också till att minska kraven på säkerheter för lån.

Dessutom, baserat på dynamiken i offerter, kan delägarna i företaget bedöma hur effektivt företaget fungerar, hur väl ledningen utför sina funktioner etc.

3) En av de omöjliga anledningarna till att ett företag ska gå på börsen är ett försök att öka sin image och varumärkesmedvetenhet. En sådan policy är också en del av bolagsstyrningen, när ledningen också är aktieägare i företaget och är intresserad av att öka värdet på sin egen andel, och därför av att öka företagets effektivitet, lönsamhet och andra resultatindikatorer.

Sålunda, när ett företag först erbjuder sina aktier på den öppna marknaden (på en börs) till alla intresserade investerare, sägs det bli börsnoterat. IPO.

IPO (Initial Public Offering) - förfarandet för det första offentliga erbjudandet av aktier till ett obegränsat antal investerare på organiserade auktioner av ägarna, grundarna av företaget, samt riskfonder. Ofta agerar staten som en av ägarna.

Om delägarna efter börsintroduktionen beslutar att ytterligare sälja på marknaden det återstående paketet av aktier de har eller en del av det, kommer detta redan att kallas SPO.

SPO (Secondary Public Offering) - ett sekundärt offentligt erbjudande av aktier, som vanligtvis ägs av företagets grundare eller riskkapitalfonder, i vissa fall staten.

Med detta förfarande kommer antalet värdepapper i fri cirkulation (free float) att öka. Vanligtvis är detta inte en dålig sak. Tillväxten av aktier i free float bidrar till att öka likviditeten och lockar till sig intresset från institutionella investerare och stora investeringsfonder. Detta kommer i sin tur att minska volatiliteten och minimera riskerna för turbulenta aktierörelser på marknaden. Det totala antalet emitterade aktier ändras inte under SPO-förfarandet.

Det är en annan sak när det gäller ytterligare fråga— Emission av emittenten av ytterligare aktier utöver de som redan finns tillgängliga. De kan säljas antingen på den öppna marknaden eller erbjudas genom privat teckning till en begränsad krets av investerare, inklusive staten. I väst kallas detta förfarande ofta FPO.

FPO (Follow-on Public Offering) - ytterligare emission. Emission av emittenten av ett block av ytterligare aktier för cirkulation på marknaden eller till förmån för vissa investerare. Den andel av företaget som är hänförlig till varje aktieägare urholkas i detta fall.

En tilläggsemission är nästan alltid dålig för en aktieägare, med undantag för vissa situationer då det insamlade kapitalet kommer att användas för att minska skulden eller för ett attraktivt investeringsprogram. Men detta har som regel ingen positiv inverkan på aktiekurserna på grund av bristen på garantier för att skulden inte kommer att öka igen. Investeringsprogrammet kan också misslyckas med att förverkliga sin potential. En ytterligare fråga inom banksektorn kan orsakas av behovet av att öka kapitaltäckningen, vilket också ofta får ett positivt svar i aktiekursernas dynamik.

Det är värt att notera att i praktiken ytterligare problem förväxlas ofta med SPO, vilket förvirrar grundläggande skillnader i förfaranden. En SPO är i huvudsak den lagliga rätten för en ägare att sälja de aktier han eller hon äger. Aktieägarnas andel späds inte ut.

Medan FPO (eller ytterligare emission) kräver upprepad garantigivning och är föremål för kontroll av tillsynsmyndigheter. Bolagets aktie per aktie är utspädd. Ofta tar "oärliga" emittenter till ytterligare frågor.

BKS Express

Varför blir företag börsnoterade och kan det vara av intresse för en privat investerare?

Den ryska aktiemarknaden började 2017 med SPO-transaktioner av ett antal offentliga företag (TMK, PhosAgro, Severstal emitterar konvertibla obligationer för 250 miljoner dollar), såväl som framväxten av en ny deltagare på aktiemarknaden - Detsky Mir-företaget ingick en IPO. Låt oss försöka ta reda på vad detta betyder och om det är möjligt att tjäna pengar på det.

IPO (Initial Public Offering)- Förfarande för offentligt erbjudande av aktier i ett aktiebolag för ett obegränsat antal investerare. Övergången av ett företag från privat till offentligt ger ett antal fördelar, till exempel:

Samlar in pengar till förmånligare villkor än privata företag. Offentlig status öppnar inte bara upp företagets tillgång till en ny finansieringskälla - marknaden, utan gör det också lättare att skaffa traditionella kreditresurser
- Maximering och bedömning av företagsvärde. När ett företags aktier handlas på en börs bedöms företagets värde av marknaden i aktiekurser. Om ett företag fungerar effektivt, visar höga tillväxttakt i både produktions- och finansiella indikatorer, är öppet och transparent, är dess aktier attraktiva för investerare, vilket innebär att de stiger i pris, vilket leder till en ökning av företagets värde och en ökning i varje aktieägares aktier i absoluta tal.
- Ökat erkännande och prestige. En hög nivå av bolagsstyrning i offentliga bolag ökar dess värde och som ett resultat ökar erkännandet och bilden av ett sådant företag. Ett publikt företag är enligt lag skyldigt att genomföra regelbundna revisioner, vilket innebär att dess finansiella verksamhet är mer transparent företag har ofta en oberoende styrelseledamot, vilket ger utländska investerare ytterligare förtroende för företaget

Dessutom finns det ett antal nackdelar:

Kostnaden för en börsintroduktion. Innan de går in på börsen utför arrangörerna av placeringen (garanter, bookrunners, medförvaltare för börsen, etc.) en enorm mängd arbete, på vilket framgången för placeringen av aktier beror på, så detta är kostsamt företag och det kommer inte att vara möjligt att spara pengar här utan att förlora kvalitet.
- Tillhandahålla information. Publicitet innebär öppenhet för företaget att bolaget kommer att behöva avslöja uppgifter om aktieägarstrukturen, tillhandahålla kvartals- och årsrapporter, genomföra revisioner, träffa och kommunicera med minoritetsaktieägare;

Att förbereda sig för en börsnotering tar ofta ett år eller mer, och med noggrann planering och involvering av kvalificerade, erfarna konsulter kan effekterna av positiva faktorer lätt överskugga kostnaderna och olägenheterna i samband med börsnoteringskostnader och avslöjande.

För investerare kan det inte entydigt sägas att deltagande i en börsnotering är ett bra sätt att tjäna pengar. Det finns både positiva exempel (Moscow Exchange, ALROSA, Magnit) och negativa (VTB, TMK, FESCO). När man fattar ett beslut måste investeraren analysera emittentens kvalitet, dess kreditmått, branschens tillstånd, tillståndet för börsintroduktionsmarknaden som helhet, den ekonomiska och politiska situationen i landet och andra faktorer. Det är inte möjligt för en vanlig investerare att göra detta, så det finns ett team av analytiker (oftast från handelsorganisatörerna) som genomför analysen och presenterar den för ett brett spektrum av potentiella investerare.

Den första börsnoteringen av ett oljebolag på 10 år, Russneft, som ägde rum i november 2016, har ännu inte gett investerare frukt, aktiekursen för 2 månader är ungefär lika med erbjudandepriset (550 rubel) och hittills är vi ganska försiktiga i våra prognoser för denna emittent. Detsky Mirs börsintroduktion ser mycket mer intressant ut, där vi rekommenderade våra kunder att delta. Företaget är den största detaljhandelskedjan för barnvaror med en bred geografi och hög tillväxttakt (intäkter CAGR 2011-2015 137%, tillväxt i antalet butiker CAGR 2012-2016 25%). Vi rekommenderar att du köper Detsky Mir-aktier med ett mål på 95-100 rubel i slutet av 2017.

SPO (Secondary Public Offering)- offentlig placering av aktier som tillhör befintliga aktieägare. Tack vare denna placering ökar antalet free-float-aktier, eftersom det totala antalet aktier inte förändras, och en av aktieägarna säljer sina aktier till ett obegränsat antal investerare. Låt oss titta på detta från en investerares synvinkel och göra antagandet att en SPO kan vara en utlösande faktor för en ökning av aktiekurserna. Ett sekundärt offentligt erbjudande ökar antalet aktier i free float, ökar likviditeten och ökar intresset från utländska investerare.

Till exempel, den 15 november 2016 inkluderades InterRAO i beräkningen av MSCI Russia-indexet (ett aktieindex för den ryska marknaden, en del av MSCI Emerging Markets-gruppen av tillväxtmarknadsindex), och Megafon uteslöts från det. Som ett resultat steg det första bolagets aktier med 7,5 % under de kommande fem handelsdagarna, medan det andra föll med 6,5 %. Men det är viktigare för en investerare att förutsäga dessa händelser snarare än att köpa aktier "i efterhand", när det mesta av aktierörelsen redan är utspelad och ingår i marknadens förväntningar. Ett av verktygen är just genomförandet av en SPO och dess bedömning i form av en eventuell ytterligare påverkan på förändringar av antalet aktier i free float.

En relevant idé ur SPO:s synvinkel, en ökning av aktier i free float, efterföljande intresse från utländska investerare (med fokus på globala index, till exempel MSCI) och, som ett resultat, en ökning av noteringarna, kan vara aktier i NLMK . Bolagets huvudägare, Vladimir Lisin, tillkännagav i december försäljningen av 1,5% av aktierna, detta kommer att öka free-floaten till 16%, vilket ger bolaget en chans att ingå i ovan nämnda index, i enlighet med med deras beräkningsmetodik. Så under 2017 kommer MSCI-indexet att revideras den 9 februari, 15 maj, 10 augusti och 13 november, vanligtvis är halvårsrevideringar (maj och november) mer dramatiska, så vi rekommenderar att du köper NLMK-aktier för perioden fram till 15 maj, 2017 under idén om att returnera värdepapper till MSCI Russia-indexet efter 4 år.

Ett upprepat offentligt erbjudande av aktier på börsen är, enligt internationell terminologi, ett SPO (secondary public offering). Dessa värdepapper tillhör faktiskt aktieägarna och har tidigare lagts ut på offentlig auktion. Innehavare av "sekundära" aktier är huvudsakligen stora innehav, finansiella strukturer eller personer som företräder deras intressen.

Sekundärförsäljningen av aktier innebär inte en ökning av bolagets huvudsakliga tillgångar. Detta evenemang hålls för att offentliggöra emittenten, det vill säga för att visa de fritt omsatta aktierna i detta företag på auktion.

SPO-aktier

Det upprepade erbjudandet av värdepapper, det vill säga SPO av aktier, syftar till att öka antalet aktieägare i emittenten, vilket direkt påverkar likviditeten i dess värdepapper.

Sekundärförsäljning av värdepapper utförs av investerarbanker. Priset för ett aktieblock avtalas i förväg och köps från en grossist. Sedan erbjuder de detta paket till offentligt erbjudna priser. Skillnaden mellan grossist- och offentliga priser, kallad spread, är den investerande bankens vinst. En sådan verksamhet är fördelaktig inte bara för säljare utan också för köpare, eftersom ytterligare avgifter från transaktionen, såsom provisioner, bärs av säljarna.

Om du följer nyheter från finans-, affärs- och teknikvärlden har du säkert hört liknande formuleringar: ”Bolaget höll en börsintroduktion”, ”Företaget ingick en börsnotering”, ”Bolagets aktier klarade börsintroduktionsförfarandet” och liknande . Förmodligen har de som redan stött på sådan information en grov uppfattning om att vi pratar om att lägga ut bolagets aktier till offentlig handel, men tänker inte på detaljerna som denna process innebär. Andra människor kan helt enkelt hoppa över sådan information utan att bry sig för mycket om det.

För dem som vill veta mer om vad dessa mystiska tre bokstäver är, nära förknippade med stora företag, framgångsrika företag och världsutbyten, skriver vi den här artikeln. I den kommer vi att försöka ge så mycket information som möjligt om detta ämne.

Vad är en börsintroduktion?

Så låt oss börja med att dechiffrera just dessa "tre bokstäver". IPO på engelska betyder följande fras: "börsnotering", vilket översätts som "börsnotering." Enkelt uttryckt består förfarandet i att föra aktier i ett visst företag till öppen handel på börsen. Låter enkelt, eller hur? En sådan process medför dock ett antal konsekvenser, som vi kommer att diskutera i den här artikeln. När allt kommer omkring, för att svara på frågan "Vad är en börsintroduktion?" är omöjligt på några få meningar: denna process kan visa sig vara en storleksordning mer komplicerad än den verkar.

Förberedelser inför en börsnotering

Så, för att bättre förstå essensen av operationen som denna artikel ägnas åt, låt oss börja med en detaljerad beskrivning av proceduren för att förbereda företagsaktier för deras notering på börsen.

Faktum är att det är ganska svårt att lagligt föra ett företag till en börsintroduktion. Det är nödvändigt att helt avslöja de finansiella indikatorerna för en juridisk person, visa alla processer som äger rum i företaget och ge allmänheten tillgång till information relaterad till finansiella rapporter. Det tar inte bara mycket tid och ansträngning att förbereda all denna information, avslöjandet av sådan information kan också skada vissa typer av företag, eftersom det snabbt kommer att bli konkurrenters egendom. Det är därför inte alla har bråttom att lansera sitt företag för en börsintroduktion.

Dessutom, på frågan av ägaren till företaget "Vad är en börsintroduktion?" bör besvaras: öppenhet och ansvar. När det gäller den första har vi redan klargjort att all information om verksamheten i verksamheten kommer att finnas tillgänglig. Här bör du också lägga till information om företagets ägare och grundare och om hans persons publicitet. Dessutom är en börsnotering en skuld. När allt kommer omkring, nu blir bolaget, vars aktieägare bara kan inkludera betrodda personer, offentligt - och vem som helst kan köpa dess aktier. Kan du föreställa dig vilken press en företagare känner när han tar ett företag till börs?

Vem förbereder börsintroduktionen?

Du bör också vara uppmärksam på vem som exakt förbereder företaget för börsnotering. Det verkar, varför kan inte ägaren göra detta? Men allt är inte så enkelt. Nej, teoretiskt sett skulle han förstås kunna göra detta också, men i praktiken skulle det aldrig hända. Förberedelserna av ett företag för en så viktig händelse som en börsintroduktion anförtros till specialister som arbetar med detta på professionell basis och har viss erfarenhet i denna fråga. Oftast utförs sådana aktiviteter av de största bankerna, till exempel Morgan Stanley. Det är fullt möjligt för stora revisionsföretag att göra förberedelserna.

Förberedelser inför en börsnotering görs oftast av banker på grund av, för det första, lång erfarenhet av att samla in bokslut, arbeta med stora mängder data och organisera dem; för det andra på grund av en sådan banks eventuella återköp av en del av aktierna i det bolag som auktioneras ut. I det här fallet är det lönsamt för banken att engagera sig i förberedelserna av den anledningen att den kan köpa paketet till ett lägre pris än det kommer att kosta i framtiden. Naturligtvis diskuteras detaljerna i en sådan transaktion (inklusive volymen av aktier som kan köpas) i kontraktet.

Var sker börsintroduktioner?

Så vi diskuterade vad en börsintroduktion är och varför den genomförs. Låt oss nu titta på var exakt företag ställer ut och hur de letar efter investerare. Det bör noteras att det bara finns ett fåtal största börser i världen - dessa är New York, London, Moskva, Warszawa och andra. Den första fungerar som en plattform för amerikanska teknikföretag att gå in (Twitter lades till exempel ut på auktion i New York). Nu förstår du vad en börsnotering är, Twitter kan inte låta bli att veta det också. Du ser, när du läser börjar du förstå detta ämne mer och mer!

Den andra börsen, London, är också en plattform för stora exits, inklusive börsintroduktioner av ryska företag. Till exempel presenterades Rosneft, Lenta, VTB, Megafon i Englands huvudstad.

Moskvabörsen borde logiskt sett fungera som en lanseringsplattform för inhemska företag, och det finns faktiskt sådana exempel. Men praxis, tyvärr, är inte så utbredd som vi skulle vilja, av den anledningen att det i Ryska federationen inte finns någon sådan volym kapital som finns i väst. Även ryska företag föredrar att behålla pengar i västerländska banker, så det är mer logiskt att leta efter investerare "där" än "här".

Fördelar med IPO-förfarandet

Vi har tittat på vad ett företags börsintroduktion är och var den hålls. Nu ska vi försöka kortfattat beskriva de huvudsakliga fördelarna som en börsnotering ger en verksamhet.

För det första är det prestige. Ja, inte ens ytterligare medel, men prestige! En av de viktigaste "fördelarna" för vilka företag går med på att gå in på den öppna marknaden för offentlig handel med värdepapper är IPO- och SPO-förfarandet (du frågar: "Vad är det här?" IPO och SPO är liknande fenomen, bara SPO är sekundärt att samla in pengar genom aktier som redan tillhör investerare, men det påverkar inte det totala kapitalbeloppet i företaget).