Enligt officiellt publicerade uppgifter från finansministeriet minskade den ryska nationella välfärdsfonden i augusti med 2,24 miljarder dollar, eller 3,07 %. I absoluta tal uppskattas landets reserver till 70,69 miljarder dollar.

En månad tidigare förlorade reserverna 3,9 miljarder dollar, eller 5,08%. Således har Rysslands nationella välfärdsfond och finansministeriets reserver minskat för andra månaden i rad. I juni ökade de tvärtom med 0,58 miljarder dollar, vilket förklaras av mindre volatilitet på finans- och råvarumarknaderna.

Rysslands nationella välfärdsfond: ett år av nedgång

Den allmänna trenden mot en minskning av värdet på landets reserver har äntligen fått fäste sedan september 2014. Med mindre justeringar har det pågått i tolv månader. Totalt förlorade landet under denna period 21,03 miljarder dollar, eller 22,9 % av den nationella välfärdsfonden.

När man analyserar dessa siffror är det nödvändigt att ta hänsyn till en fundamentalt viktig punkt. Dagens siffra på 70,69 miljarder dollar är inte precis det belopp som finansdepartementet kan förfoga över när som helst. Det är inte bara mängden pengar som spelar roll, utan också var de faktiskt placeras.

Dessa siffror, denominerade i olika valutor, är svåra att förstå, men inte omöjliga. Först och främst noterar vi att pengarna finns på konton hos Rysslands centralbank, och detta är en 100% real reserv, tillgänglig när som helst. Och även några av dem överfördes till en eller annan struktur, främst till banker med statligt deltagande för ytterligare utlåning till den finansiella och reala sektorn.

På Ryska federationens centralbanks konton placeras Rysslands reservvälfärdsfond och finansministeriets reserver i tre valutor: 20,98 miljarder US-dollar, 29,9 miljarder euro och 40,3 miljarder pund sterling. När de omvandlas till en monetär enhet med nuvarande kurs, visar det sig att deras verkliga värde är 60,8 miljarder dollar. Och följaktligen, även om 9,88 miljarder dollar är noterat i balansräkningen, har de faktiskt redan spenderats för ett eller annat syfte.

De huvudsakliga mottagarna av pengar från Rysslands nationella välfärdsfond och från finansministeriets reservfond är Vnesheconombank, utländska emittenter, bland vilka det finns de som inte är föremål för ratingkrav för långsiktig kreditvärdighet, det vill säga dessa är uppenbarligen inte investeringar i förstklassiga statliga lån från utvecklade länder, samt så kallade självförsörjande nationella projekt. Dessutom investeras tillgångar, enligt finansministeriets officiella rapport, i preferensaktier i kreditinstitut.

Finansiering av budgetunderskottet genom utsläpp

En ny milstolpe i finanspolitiken under krisperioden var utsläppsfinansiering av budgetunderskottet. Dessutom görs detta med hjälp av reserver. Rysslands nationella välfärdsfond är också involverad i sådana operationer.

Utsläppsfinansieringssystemet ser ut så här idag. Reservfonden säljer valuta till Rysslands centralbank. Som ett resultat ändras inte värdet av den totala positionen för dessa två organisationer. Men samtidigt utfärdar Ryska federationens centralbank motsvarande summa pengar och utfärdar det till finansministeriet och krediterar det till ett enda konto i den federala budgeten för att finansiera underskottet.

Det är särskilt värt att notera att valutaomvandling utförs i sådana transaktioner utanför börsen och förblir dold för marknadsaktörer fram till publiceringen av rapporter, som publiceras med en månads fördröjning.

Detta schema användes först, enligt information från öppna källor, i februari 2015. Sedan sålde Ryska federationens nationella välfärdsfond 500 miljarder rubel i valuta, som slutade med att läggas till budgeten och spenderas på nuvarande ändamål.

Andra gången genomfördes operationen i juli - för 200 miljarder rubel. Tredje gången, enligt information från öppna källor, i augusti, för ytterligare 200 miljarder rubel. Totalt, sedan början av året, har volymen av utsläppsfinansiering av federala budgetutgifter redan uppgått till 900 miljarder rubel.

Det ryska budgetunderskottet 2015 är cirka 3 biljoner rubel. Enligt vissa rapporter är det tänkt att täcka det hela med hjälp av utsläpp. Samtidigt hävdar officiella källor att frågan om ett sådant belopp inte kommer att orsaka ytterligare press på den nationella valutakursen och inte kommer att leda till en ökning av inflationen.

Tyvärr säger ekonomisk teori något annat. Dessutom kommer mängden artificiell ökning av penningmängden med största sannolikhet inte att ha en direkt en-till-en-effekt på priserna, utan kommer att bli en slags utgångspunkt för inflationstakten inom en snar framtid.

Rysslands nationella välfärdsfond: hur länge kommer den att pågå?

Inte en enda seriös analytiker i dag observerar eller deklarerar tecken på att landet tar sig ur krisen. Om vi ​​naturligtvis inte tar hänsyn till regeringstjänstemäns officiella uttalanden måste vi förstå att detta är deras uppgift: att lugna befolkningen och företrädare för näringslivet.

Idag tyder officiella uppgifter på att National Welfare Fund och finansministeriets reserver formellt uppskattas till 70,69 miljarder, men i själva verket är 60,9 miljarder dollar tillgängliga för att ytterligare stödja ekonomin. Cirka 20 miljarder dollar spenderas årligen. Man bör ta hänsyn till att kostnaderna kan variera ojämnt.

Årets huvudsakliga betalningar på externa skulder förfaller i slutet av 2015 och i början av 2016. På sommaren var situationen i detta avseende mindre spänd. Därför bör vi förvänta oss en acceleration i utgifterna för reserver.

Som ett resultat kan vi göra antagandet att landets tillgångar som helhet bör vara tillräckliga för det kommande året. Men detta är bara om två viktiga parametrar hålls konstanta. För det första kommer oljepriset, och därmed volymen av påfyllning av reserver, att ligga kvar på cirka 50 dollar per fat. För det andra kommer inga försök att göras för att hålla växelkursen för den nationella valutan på en eller annan nivå. Det vill säga rubeln kommer att fortsätta att falla fritt.

Samtidigt bör inflationen, bland annat tack vare utsläppsfinansiering av budgetunderskottet, ligga kvar på en hög nivå.

Rysslands nationella välfärdsfond (NWF) bildades den 1 februari 2008 efter uppdelningen av stabiliseringsfonden i reservfonden och den nationella välfärdsfonden. Fonden är en del av den långsiktiga pensionsmekanismen för medborgare i Ryska federationen. Den nationella välfärdsfonden, som ursprungligen var avsedd att försäkra pensionssystemet, hölls i likvida instrument och användes för att bekämpa krisen 2008-2009.

Endast en del av den nationella välfärdsfonden är en del av Rysslands guld- och valutareserver (GFR), eftersom IMF-metoden för redovisning av guld- och valutareserver kräver en kvalitetsnivå på AA - nästan likvärdig med utländsk valuta. Därför inkluderar guld- och valutareserven endast dess del, denominerad i utländsk valuta och placerad av Ryska federationens regering på konton hos Rysslands centralbank, som investeras av Rysslands centralbank i utländska finansiella tillgångar med erforderlig tillförlitlighet.

En del av den nationella välfärdsfondens medel investeras i projekt, vilket är oacceptabelt när det gäller risknivån och likviditeten för guld- och valutareserver och som inte beaktas i dem. Således utför den nationella välfärdsfonden funktionerna för ett mer riskfyllt, men potentiellt mer lönsamt instrument än guld- och valutareserver för Ryska federationens regering.

Beskrivning

Den nationella välfärdsfonden är en del av de federala budgetfonderna som är föremål för separat redovisning och förvaltning för att säkerställa medfinansiering av frivilliga pensionssparande för medborgare i Ryska federationen, samt säkerställa balans (täcker underskottet) av budgeten för Ryska federationens pensionsfond.

Förvaltning av medel från den nationella välfärdsfonden

Medlen från den nationella välfärdsfonden förvaltas av Ryska federationens finansministerium på det sätt som fastställts av Ryska federationens regering. Vissa befogenheter att förvalta den nationella välfärdsfondens medel kan utövas av Ryska federationens centralbank.

Bildande av fonden

Den nationella välfärdsfonden bildas genom:

• olje- och gasintäkter från den federala budgeten till ett belopp som överstiger volymen av olje- och gasöverföringar som godkänts för motsvarande räkenskapsår, om den ackumulerade volymen av reservfonden når (överstiger) dess standardvärde;
• inkomster från att förvalta medel från den nationella välfärdsfonden.

Den 14 juli 2017 godkände statsduman i andra behandlingen ett lagförslag om en ny upplaga av budgetregler, enligt vilken reservfondens medel överförs till den nationella välfärdsfonden till och med den 1 februari 2018. Den 1 juli uppgick reservfonden till mindre än 1 biljon rubel, vilket var tänkt att vara helt spenderat enligt budgetprognoser.

Logi

Den 21 april 2010 undertecknade ordföranden för Ryska federationens regering V.V. Putin ett dekret från den ryska regeringen att förrän den 1 februari 2012 kommer finansministeriet inte att vara skyldigt att publicera information på Internet om de mottagna medelsvolymerna. in på reservfondens och socialfondens konton, om var de finns och hur de används. Data fortsätter dock att publiceras.

Den 17 december 2013 rapporterade media Rysslands avsikt att placera 15 miljarder dollar från National Welfare Fund i ukrainska statsobligationer. Denna överenskommelse nåddes under förhandlingar mellan Rysslands och Ukrainas presidenter den 17 december 2013.

Men enligt dekret från Ryska federationens regering av den 19 januari 2008 nr 18 "Om förfarandet för förvaltning av medel från den nationella välfärdsfonden": "...Skuldförpliktelser för främmande stater där medel från den nationella välfärdsfonden Välfärdsfonden kan placeras inkluderar skuldförbindelser i form av värdepapper från regeringarna i Österrike, Belgien, Storbritannien, Tyskland, Danmark, Irland, Spanien, Kanada, Luxemburg, Nederländerna, USA, Finland, Frankrike och Sverige...”

Den 23 december 2013 undertecknade chefen för den ryska regeringen, Dmitrij Medvedev, ett dekret som ändrade förfarandet för att placera medel från den nationella välfärdsfonden (NWF) i utländska staters skuldförbindelser. Enligt dokumentet är det nu tillåtet att investera NWF-medel i utländska statsobligationer på grundval av separata beslut från den ryska regeringen, vilket gör det möjligt att investera i värdepapper i stater "med en högre risknivå." Denna resolution löste problemet med att investera NWF-medel i Ukraina.

Strukturen för tillgångsallokeringen och problemet med deras likviditet

Enligt den brittiska veckotidningen Economist, från och med november 2014, av de 170 miljarder dollar som finns i reservfonden och den nationella välfärdsfonden, kan det mesta vara illikvid eller otillgängligt för användning vid akut behov. The Economist uttrycker tvivel om tillgången på NWF-medel för den ryska regeringens akuta behov. Publikationen noterar att från och med november investerades fondens medel (cirka 80 miljarder dollar) i olika långsiktiga projekt. Enligt Sergei Guriev, medlet NWF också utfärdat till Vnesheconombank för byggandet av olympiska anläggningar i Sochi och andra infrastrukturprojekt. I sin tur sa den tidigare ryske finansministern Mikhail Zadornov i en intervju med TV-kanalen Dozhd att den möjliga användningen av guld- och valutareserver kan uppgå till 200 miljarder dollar.

Samtidigt skiljer sig åsikterna från observatörer som uttrycks i media mycket från den officiella rapporteringen från National Welfare Fund och revisionsberättelser.

I enlighet med fondens finansiella rapport från revisorerna, från och med juni 2016, placerades följande i värdepapper av klass AA- och högre:

• 19,56 miljarder USD
• 20,76 miljarder euro
• 3,83 miljarder pund

Dessa medel beaktas i guld- och valutareserven.

Totalt investerades 1,6 biljoner rubel (cirka 34 % av NWF) i riskfyllda tillgångar, med skuldförbindelser till NWF i rubel och utländsk valuta ungefär lika fördelade. Sådana tillgångar är uppdelade i lån till ryska banker. NWF:s rapportering, i motsats till The Economists observatörers åsikt, registrerar endast 0,463 biljoner rubel direkt för relativt riskfyllda investeringsprojekt. Och till och med redovisningskammaren anser att NWF:s riskfyllda investeringar i projekt släpar efter utvecklingsplanerna och nästan hälften av de medel som allokeras till projekt finns kvar i form av utländsk valuta.

Riskfyllda investeringar av fonden och deras lönsamhet

I december 2014 antogs den federala lagen "Om ändringar av Ryska federationens budgetkod", enligt vilken upp till 10% av medlen från den nationella välfärdsfonden kan placeras i ryska banker för att finansiera infrastrukturprojekt. Den 30 december 2014 fick VTB Bank redan den första delen på 100 miljarder rubel från National Welfare Fund, den andra delen på 150 miljarder rubel förväntas under första kvartalet 2015.

Det bör noteras att risken för NWF-investeringar i projekt i form av lån potentiellt ger inkomster av en storleksordning större än högst tillförlitliga amerikanska skuldobligationer i dollar och EU-obligationer i euro, eftersom de senare har en avkastning på ca 1 % per år. Eftersom placeringen sannolikt görs i kortfristiga obligationer för att omedelbart kunna ta emot kontanta dollar och euro, är inkomsten från investeringar av National Welfare Fund i USA och EU:s ekonomier 0,46 % per år.

Samtidigt ger lån utgivna av National Welfare Fund den månadsinkomst med en ränta på cirka 6,5% per år i utländsk valuta och 23,63% i rubel.

Vinster från placeringen av den nationella välfärdsfondens tillgångar kommer att överföras till budgeten.

Dynamik av förändringar

Se även

Anteckningar

1. "Syftet med NWF"
2. Internationella reserver av ryska federationen |  Månatliga värden vid början av rapporteringsdatumet |  Rysslands bank
3. (odefinierad). www.cbr.ru. Hämtad 30 juli 2016.
4. Vadim Visloguzov

Varje ekonomi är helt enkelt skyldig att ha en viss säkerhetsmarginal. När det gäller historien om rysk styrka är nästa cykel över i dag. Ursprungligen stöddes den stora statens ekonomi av stabiliseringsfonden, skapad 2004. 2008 omstrukturerades den helt och döptes om till Reserv- och välfärdsfonden. Han fungerade som en rationell fortsättning på programmet "budgetutveckling" som skapades 1998 för att finansiera storskaliga industriprojekt som var tänkta att fungera som en motor i en kris.

Den primära idén med stabiliseringsfonden

Det innovativa formatet för stabiliseringsfonden motsade helt den grundläggande idén med projektet "utvecklingsbudget". Den baserades på bildandet av en reserv, som skulle kompensera, om nödvändigt, på grund av ett oväntat fall i oljepriset och samtidigt sterilisera överdrivna dollarintäkter från oljeförsäljning. Inflationen skulle kontrolleras genom att investera i utländska tillgångar. På medellång sikt var det meningen att stabiliseringsfonden skulle fungera som en reserv för att eliminera problem i samband med finansieringen av strukturen för statliga pensioner. Faktum är att reservfonden och den nationella välfärdsfonden fungerar som en specialiserad monetär fond, som aktivt används idag för att stabilisera statsbudgeten till följd av en inkomstminskning. Den kan också användas för statliga behov, men på lång sikt.

Varför behöver Ryssland en fond?

Den ryska reservfonden har bildats under många decennier på grund av att statsbudgeten är starkt beroende av situationen för externa faktorer. Staternas välbefinnande beror på världens råvarupriser. Idag, när landet är föremål för stränga sanktioner från Europa och med den kritiskt låga kostnaden för olja, vars medel från försäljningen dominerar budgetpåfyllningen, är det den insamlade reserven som hjälper landet att överleva. Det låter dig behålla växelkursen för den nationella valutan och blir grunden för att staten ska uppfylla sina skyldigheter gentemot befolkningen. Om Ryssland inte hade reserver skulle landet för länge sedan ha stått inför ett sådant fenomen som standard.

Stadier av reservbildning

Det första steget av bildandet av reservfonden började 2003. Ett konto bildades till vilket medel som tjänats in på export av naturresurser togs emot. Låt oss här förtydliga att det inte var vinster från försäljning av olja som skickades till ett särskilt konto, utan övervinster. Det vill säga återstoden av pengarna från bränsleförsäljning som inte försågs med otillräckligt optimistiska prognoser. Den andra etappen av reservbildningen var skapandet av stabiliseringsfonden 2004, som i huvudsak var en del av den federala budgeten. På grund av det faktum att den inhemska ekonomin var starkt knuten till råvarumarknaden, blev bildandet av en "säkerhetskudde" en förutsättning för nationens fortsatta välstånd. Det sista steget i bildandet av reserven är reservfonden och den nationella välfärdsfonden.

Stabilisering av ekonomin genom fonden

Statens exportkapacitet lider avsevärt av dess starka beroende av olje- och gasexport. Situationen lämnar ett negativt avtryck på statens status och sätter ett slag mot produktionsanläggningar som är exportinriktade. Källan för medel som kommer in i ekonomin i ett naturligt format på grund av export av varor och tjänster har blockerats. Alla inkommande kassaflöden blockeras av petrodollar. Rysslands reservfond är idag ansvarig för att säkerställa balansen i den federala budgeten, eftersom oljepriset idag är flera storleksordningar lägre än vad som ingick i budgetarna för 2014-2017. Fonden ansvarar för att binda upp överskottslikviditet, minska inflationseffekterna och eliminera effekterna av prisstegringar på världens råvarumarknad på den nationella ekonomin. Vi kan sammanfatta och lyfta fram tre huvudfunktioner för fonden:

• Täcker det ryska budgetunderskottet.
• Förhindra utveckling i ekonomin.
• Finansiering av pensionssparande och täckning av pensionsfondens budgetunderskott.

Fondens syfte är välfärd och rörlighet för medel

Teori är en sak, men praktik och historia talar om ett lite annat syfte med reservatet. Reservfondens medel används för att säkerställa att staten uppfyller utgiftsliknande skyldigheter samtidigt som intäkterna från ekonomins olje- och gassektor minskar. Volymen av reserver är satt till 10 % av den förväntade volymen av BNP. Inledningsvis skickas kassaflöden till statskonton. Den saknade summan av medel från icke-oljesektorn täcks genom att omdirigera pengar genom olje- och gasöverföringen. Därefter kommer fyllningen av själva reservfonden. Efter att dess volym motsvarar 10 % av de mottagna medlen omdirigeras kassaflödet till National Welfare Fund, som kommer att kompensera för pensionsbudgetens underskott. Reservfonden förblir orörd tills intäkterna från ekonomins olje- och gassektor minskar avsevärt. Merparten av reservkapitalsparandet omvandlas till finansiella tillgångar och valuta. Dessa är internationella organisationers skuldförbindelser och värdepapper, insättningar i utländska finansinstitut.

Varifrån kommer flödet av medel till landets reserver?

Reservfonden och den nationella välfärdsfonden bildas inte bara av övervinster från oljeförsäljning. Kapitalpåfyllning sker tack vare:

• mineralutveckling skatt;
• exporttullar på råbränsle;
• tullar som tas ut på export av varor tillverkade av olja.

En annan källa till påfyllning är vinst från att hantera den senares medel. Storleken på reservfonden kontrolleras genom redovisning av medel på separata konton som öppnas av statskassan hos Ryska federationens centralbank. Alla inkommande och utgående transaktioner på kontot utförs av Ryska federationens finansministerium i enlighet med lagen.

Särskilda mekanismer för förvaltning av fondens tillgångar

Som nämnts ovan fungerar National Welfare Fund som en del av den federala budgeten. Samtidigt förvaltas reservfonder i ett något annat format än finansiella tillgångar i den federala budgeten. Huvudmålen för penninghantering är att bevara dem, samt att stabilisera inkomstnivån från deras omvandling till tillgångar på lång sikt. Alla tillgångar till vilka medel kan omvandlas är tydligt definierade av Ryska federationens budgetkod. Bistånd från den nationella välfärdsfonden ges omedelbart när ett underskott uppstår. Information om mottagande och utgifter för medel från reserven publiceras varje månad i media.

Mängden av besparingar för den ryska regeringen

Ryska federationen informerade allmänheten om att under de senaste två åren har den nationella välfärdsfonden ökat med cirka 51,3 % och reservfonden har vuxit med 72,9 %. Reservfonden ökade med 2,085 biljoner rubel och uppgick den 1 januari 2015, trots den rådande krisen, till 4,945 miljarder. I motsvarande dollar uppskattas båda reserverna av experter till 165 miljarder dollar. De positiva reavinsterna överskuggas av ett uttalande från redovisningskammaren i oktober 2014. Enligt representanter från byrån, om nedgången i oljepriserna på den internationella marknaden och försämringen av statens ekonomi fortsätter, kommer den ryska nationella välfärdsfonden att vara helt uttömd under de kommande två åren.

Senaste uppgifter från finansdepartementet

Den 1 april 2015 var storleken på reservfonden 4,425 biljoner rubel eller 75,7 miljarder dollar. Den nationella välfärdsfonden motsvarar 4,436 biljoner rubel eller 74,35 miljarder dollar. Under mars månad registrerades en minskning av den nationella välfärdsfonden med 244 miljarder rubel och reservfonden - med 295 miljarder rubel. Låt oss komma ihåg att statsduman i slutet av mars antog en krisbudget, som fastställde villkoren för att spendera medel från fonderna. Enligt preliminära beräkningar kommer volymen av reserven i slutet av 2015 att vara endast 4 618 biljoner rubel. Det är planerat att spendera cirka 864,4 miljarder rubel på utvecklingen av infrastrukturprojekt för att återuppbygga statens ekonomi.

Med förbehåll för separat redovisning och förvaltning för att säkerställa samfinansiering av frivilliga pensionssparande för medborgare i Ryska federationen, samt säkerställa balans (täcker underskottet) i budgeten för Ryska federationens pensionsfond.

Bildande av fonden

Den nationella välfärdsfonden bildas genom:

• olje- och gasintäkter från den federala budgeten till ett belopp som överstiger volymen av olje- och gasöverföringar som godkänts för motsvarande räkenskapsår, om den ackumulerade volymen av reservfonden når (överstiger) dess standardvärde;
• inkomster från att förvalta medel från den nationella välfärdsfonden.

Logi

Den 21 april 2010 undertecknade ordföranden för Ryska federationens regering V.V. Putin ett dekret från den ryska regeringen att förrän den 1 februari 2012 kommer finansministeriet inte att vara skyldigt att publicera information på Internet om de mottagna medelsvolymerna. in på reservfondens och socialfondens konton, om var de finns och hur de används. Vissa ekonomer tror att vägran att publicera denna information beror på den snabba nedgången i båda fondernas medel. För närvarande innehåller finansministeriets webbplats information om storleken på medel i var och en av fonderna.

Dynamik av förändringar

Se även

• Ryska federationens budgetkod

Anteckningar

Länkar

• Dynamiken för förändringar i den nationella välfärdsfonden på webbplatsen för det ryska finansministeriet

Wikimedia Foundation.

• 2010.
• Robertson, David (dirigent)

Agdash-distriktet

Se vad "Rysslands nationella välfärdsfond" är i andra ordböcker: Ryska federationens reservfond

- bildades den 1 februari 2008, efter uppdelningen av stabiliseringsfonden i reservfonden och Rysslands nationella välfärdsfond. Innehåll 1 Beskrivning 2 Maximalt reservvärde ... Wikipedia Rysslands reservfond

- Ryska federationens reservfond bildades den 1 februari 2008, efter uppdelningen av stabiliseringsfonden i reservfonden och Rysslands nationella välfärdsfond. Från och med den 1 mars 2009, beloppet för reservfonden Innehåll 1 Beskrivning 2... ... Wikipedia Suverän fond

- (English Sovereign wealth fund) en statlig investeringsfond vars finansiella tillgångar inkluderar aktier, obligationer, egendom, ädelmetaller och andra finansiella instrument. Investeringar av statliga förmögenhetsfonder täcker hela världen... ... Wikipedia National Trust

- Storbritanniens nationella fond för föremål av historiskt intresse eller naturskönhet Rysslands nationella välfärdsfond Rysslands nationella hälsoutvecklingsfond Nationella energisäkerhetsfonden nationella fonden ... ... Wikipedia Finanskrisen 2008–2009 i Ryssland

– Se även artikeln: Global recession i slutet av 2000-talet Finanskrisen och lågkonjunkturen 2008-2009 i Ryssland som en del av den globala finanskrisen blev möjlig, enligt assistenten till Rysslands president A. Dvorkovich, på grund av integrationen som ägde rum ... Wikipedia

2008 års finanskris i Ryssland Ekonomiska krisen 2008 i Ryssland

– Se även artikeln: Global recession i slutet av 2000-talet Finanskrisen och lågkonjunkturen 2008-2009 i Ryssland som en del av den globala finanskrisen blev möjlig, enligt assistenten till Rysslands president A. Dvorkovich, på grund av integrationen som ägde rum... ... Wikipedia Ekonomiska krisen 2008 i Ryssland

Ekonomisk kris i Ryssland (2008) Finanskrisen 2008-2009 i Ryssland

- Huvudartikel: Ryska ekonomin Se även artiklar: Världskonjunktur under slutet av 2000-talet, Ekonomiska reformer i Ryssland (1990-talet). Finanskrisen 2008-2010 i Ryssland som en del av den globala finanskrisen blev möjlig, enligt... ... Wikipedia- Huvudartikel: Global finansiell och ekonomisk kris Den här artikeln undersöker den finansiella och ekonomiska krisen 2008-2010 i Ryssland som en del av den globala finanskrisen. Innehåll 1 Börsfall: augusti& ... Wikipedia

Ryssland är ett land rikt på gas- och oljeresurser, som det framgångsrikt exporterar, och en del av den federala budgetens intäkter från försäljning av kolväten går till den ryska nationella välfärdsfonden. Hur spenderas medlen i en fond med ett så vackert och till och med patriotiskt namn, vad får folket i Ryssland som ett resultat, och hur objektiva är de kritiker som anklagar myndigheterna för slarvig eller till och med "rovdrift" av medlen för den nationella välfärdsfonden?

Nationella välfärdsfondens historia

För första gången grundades en speciell federal fond, bildad (fylld) från olje- och gasintäkter från den ryska staten, den 1 januari 2004. Den fick det fullständiga namnet på Ryska federationens stabiliseringsfond, förkortat Rysslands SF.

I huvudsak började den nya fonden att ackumulera statliga finansiella tillgångar, som inte hanteras av parlamentet vid godkännande av den federala budgeten, utan av regeringen som representeras av finansministeriet.

Förfarandet för bildande och utgifter för medel från fonden regleras initialt av Ryska federationens budgetkod:

• från 2004 till 2008 - kapitel 13.1, som därefter blev ogiltigt;

• sedan 2008 - Kapitel 13.2 om användningen av olje- och gasintäkter i federationen. budget och i synnerhet art. 96.10 ”Nationella välfärdsfonden”.

Det var den 1 februari 2008 som Ryska federationens stabiliseringsfond omorganiserades genom att dela upp den i den nationella välfärdsfonden och den ryska federationens reservfond.

Från 2008 till och med 2017 genomfördes bildandet av den ryska nationella välfärdsfonden på bekostnad av överskottsinkomst från försäljning av olja och gas (om dess standardvärde överskreds vid överföringen till reservfonden), liksom på bekostnad av inkomster som härrör från förvaltningen av reservfonden. Efter 2010 fastställdes bidragssatsen till fonderna till 3,7 % av , även om den 2008 var 6,1 %.

I början av 2018 förbrukades reservfonden helt och slogs samman med den nationella välfärdsfonden – nu får en enda fond finansiering genom försäljning av kolväten på utländska marknader och förvaltning av egna medel. Aktuellt schema över fondens fonder hittar du här http://rffx.ru/blog/tags/graphics . Uppgifterna finns också i avsnittet "Statistik" på den officiella nationella välfärdsfonden.

Observera: samtidigt krediteras en del av intäkterna från förvaltningen av pengarna från den tidigare stabiliseringsfonden till den federala budgeten.

Nationella välfärdsfondens mål

Enligt Ryska federationens budgetkod har att fylla och öka medlen från den nationella välfärdsfonden ett tredubbelt mål:

1. medfinansiering av ryssars pensionssparande;

2. täcka det federala budgetunderskottet;

3. säkerställa en balanserad budget för den ryska pensionsfonden.

Lagen anförtror förvaltningen av medlen från den nationella välfärdsfonden till Ryska federationens finansministerium. Det möjliggör också utövande av separata befogenheter för att förvalta fondens tillgångar - vilket underlättar bildandet av Banking Sector Consolidation Fund ().

Rysk lagstiftning specificerar också en lista över tillgångar som National Welfare Fund kan investera medel i. Varje utgift av pengar som är en innovation kräver antagande av lagändringar för att tillåta sådan frihet. För tillfället är det planerat att fylla på fonden med intäkter när oljepriset överstiger 40 dollar per fat.

Volym av medel från den nationella välfärdsfonden

Enligt officiella uppgifter från det ryska finansministeriet krympte den nationella välfärdsfonden 2017 till 3 753 biljoner rubel, eller 65,15 miljarder dollar, vilket uppgick till 14 % i nationell valuta och 9,3 % i amerikansk valuta. I allmänhet följer fonden utländsk valuta och det finns fyra valutor - ungefär en tredjedel av tillgångarna är i dollar och euro, en fjärdedel i rubel och resten (mindre än 10%) i pund sterling.

Den nationella välfärdsfonden är idag sämre inte bara jämfört med 1 januari 2017, utan också sedan 1 december, eftersom det under den senaste månaden överfördes pengar från fonden för att balansera Pensionsfonden. Dessutom användes medel från den nationella välfärdsfonden för att finansiera ett antal utländska projekt genom Vnesheconombank. Mer än 1/3 av fondens tillgångar är illikvida, fördelade på följande områden:

• på separata konton hos Ryska federationens centralbank - 15,65 miljarder dollar;

• på insättningar hos Vnesheconombank - 222,47 miljarder rubel. och 6,25 miljarder dollar;

• på insättningar i ytterligare två statliga banker, VTB och Gazprombank, avsedda att finansiera de jure självförsörjande investeringsprojekt som godkänts av regeringen - 164,43 miljarder rubel;

• i värdepapper från ryska emittenter, återigen relaterat till genomförandet av "självförsörjande infrastrukturprojekt" - 112,63 miljarder rubel. och 4,11 miljarder dollar;

• i preferensaktier av bankorganisationer - 278,99 miljarder ryska rubel.

Kritik

I slutet av 2013 kritiserade ekonomer och några politiker de ryska myndigheterna under ledning av V.V. Putin kritiserades hårt för sitt beslut att anvisa en del av den nationella välfärdsfondens medel för att köpa Ukrainas statsskuld. Enligt avtalet som undertecknats av den ryske ledaren och Ukrainas president Viktor Janukovitj, hade Ryssland för avsikt att köpa "oberoende" värdepapper för ett totalt belopp av 15 miljarder dollar, inklusive 3 miljarder dollar omedelbart efter undertecknandet av dokumentet. Förresten, Ukraina fanns inte på listan över stater vars obligationer kunde köpas med fondens pengar, så det ryska parlamentet var tvungen att snabbt anta ändringar.

Som bekant misslyckades Janukovitj senare att behålla sin post, och de nya ukrainska myndigheterna gjorde allt för att vägra betala skulden till Ryska federationen. Huruvida det kommer att vara möjligt att återbetala investeringar i obligationer från en stat som nyligen förklarade Ryssland som en "aggressor" på lagstiftande nivå är för närvarande en öppen fråga. Men det är ingen hemlighet att vi på senare år har efterskänkt mycket större skulder till andra länder med "goda" ömsesidiga relationer.

Stora frågor väcktes också av beslutet att investera fondens pengar i infrastrukturprojekt, ovan kallade "självförsörjande" inom citattecken. Experter hävdar att investeringar i höghastighetsvägen Moskva-Kazan, en ny förbifartsväg i Moskvaregionen (TsKAD), såväl som återuppbyggnaden av de transsibiriska och BAM-järnvägarna inte kommer att betala för sig själva. Samtidigt fanns det inget behov av att uppfinna hjulet på nytt. Investeringar av fondens fonder efter krisen 2008 på både den amerikanska marknaden och den ryska marknaden, som avstannade 2010-14, skulle visa utmärkt avkastning idag. Jag gjorde en jämförelse av National Welfare Fund med en liknande norsk fond. Motorvägar, av vana, ser mer ut som ett sätt att "använda" pengar, och få människor tvivlar på att kvaliteten på dessa vägar (om bygget slutförs) kommer att påverkas kraftigt av korruption.

Också oroande är det verkliga läget för pensionsfonden, som NWF-pengarna är avsedda att stödja. De senaste årens kris i banksektorn kan mycket väl sprida sig till pensionsområdet - det har redan förekommit högprofilerade fall av stöld av pengar från ett antal fonder. Nu, efter avvecklingen av reservfonden, är många prognoser för den nationella välfärdsfondens framtid pessimistiska. Från september till december 2017 hälldes ett belopp på 165 miljarder rubel varje månad från den nationella välfärdsfonden till pensionsfonden. Det innebär att om takten i utbetalningarna hålls och storleken på den nationella välfärdsfonden förblir oförändrad räcker medlen i cirka två år. Framtiden är okänd, men en sak är klar - en minskning av oljepriset kommer att vara dåligt för den statliga förmögenhetsfonden, medan en ökning kommer att vara gynnsam för den. Men förvaltningen av fonden behöver definitivt förbättras, vilket minskar beroendet av råvaror och andelen riskfyllda projekt, medan den likvida delen av inlåningen bara hämmar, men inte överstiger inflationen.