Будь-який актив, що торгується на фондовому ринкузавжди має дві ціни. Найкраща ціна за якою можна купити актив на даний момент, виставлена ​​продавцем. І найкраща ціна, за якою можна продати, виставлена ​​покупцем. Різниця між цими двома цінами на продаж та на покупку безпосередньо впливає на ліквідність фінансового інструменту, а простіше кажучи на обсяг торгів і називається біржовий чи торговий спред.

Що таке торговельний спред?

Що ж таке спред? Якщо дослівно, то з англ. spread - Перекладається як розширення, різниця. Якщо простою мовою, це різниця між цінами на купівлю та продаж. У різних активів величина спреду може відрізнятися не те, що в рази, в десятки і навіть сотні разів!

Наприклад розглянемо котирування з акцій Газпрому. У біржовому склянці видно, що найкраща ціна на продаж становить 134,55 рубля, а найкраща ціна на покупку - 134,53.

Різниця між ними в 2 копійки і є спред!

Якщо взяти інший менш ліквідний інструмент, то можна побачити вищий спред між цінами на продаж та купівлю. Наприклад, акції Qiwi. На даний момент різниця - 2 рублі, що для такого паперу ще добре. Зазвичай по Qiwi стандартний спред становить 5-10 рублів.

При здійсненні угоди на фондовому ринку, трейдер автоматично отримує збиток, що дорівнює величині спреду. Адже актив купується за цінами запропонованими продавцями, відповідно, щоб швидко продати актив, потрібно дивитися на ціни охочих купити, а вони будуть нижчими, якраз на величину спреду.

Якщо ви здійснили покупку акцій Qiwi, то вам потрібно дочекатися підвищення котирувань на 5 рублів або на 0,5%, щоб тільки вийти в нуль. Або ж котирування по Ощадбанку. Тут різниця між купівлею та продажем складає всього 1-4 копійки в залежності від ситуації на ринку.

Для порівняння спреду у різних активів краще використовувати не абсолютні цифри, а відносні, виражені у відсотках.

Допустимо, якщо у двох різних акцій спред становить 1 рубль. З одного боку, однакова різниця. Але вартість однієї акції - 100 рублів, а другий - 10 000 рублів. Виходить 1% у першому та спред = 0,01% у другому випадку. Отже, другі акції більш ліквідні та вигідні для торгівлі.

Види біржового спреду

Торговий спред може бути двох видів: фіксований та плаваючий.

Фіксований, в основному зустрічається на валютному ринкуФорекс, де брокери самостійно встановлюють різницю між купівлею та продажем.

В іншому практично скрізь на ринках використовується плаваючий спред. Його розмір визначається ситуацією, що склалася на ринку і конкретним активом зокрема. І хоча на перший погляд, його величина є хаотичною і встановлюється учасниками ринку, розмір жорстко контролюється біржею, а саме маркет-мейкерами, завдання яких забезпечити високу ліквідність. цінних паперівабо не допускати надто широкого спреду. У виняткових випадках, коли котирування рухаються в один бік дуже швидко і спред розширюється до непристойності, біржа має право зупинити торгівлю по даному інструменту на певний час.

Анекдот на тему. Як впізнати трейдера, який торгує кавунами на ринку? У нього на прилавку 2 ціни: одна на купівлю, інша на продаж.

Чому спред розширюється або від чого залежить його величина

Чому спред може розширюватись? За своєю суттю мінімальна різниця між купівлею та продажем досягається, коли кількість бажаючих купити актив (покупців) та бажаючих його продати (продавців) приблизно однакова. Таким чином спостерігається баланс сил, з невеликою похибкою у той чи інший бік.

Якщо такий баланс порушується і одних гравців ставати набагато більше, то ми спостерігаємо розширення між цінами. Припустимо, коли всі хочуть тільки продавати, а тих хто готовий купувати зараз практично немає, або їх частка по відношенню до продавців мізерна мала, то автоматично відбуватиметься розширення спреду.

Коли виникають такі ситуації?

• під час кризових явищ, коли котирування акції просто відлітають на дно.
• у разі виходу корпоративних новин, як хороших так і поганих, коли практично всі будуть налаштовані однаково: або по бичачому, або по ведмежому
• на підставі технічного аналізу, коли відбувається зміна тренду та на графіку утворюються розворотні моделі

Широкий спред це добре чи погано?

Як було сказано вище, чим менше спред, тим більш ліквідним є актив, привабливіший для учасників торгів. Мало ліквідні інструменти мають низькі обсяги торгів, через відсутність бажаючих торгувати ним. Так що занадто широкий спред — це не добре.

Однак існує ціла низка стратегій торгівлі, розраховані саме на велику різницю між цінами на купівлю та продаж. І чим більша ця різниця, тим на більш високий потенційний прибуток можуть розраховувати трейдери.

Будь-який біржовий актив у кожний момент часу має дві ціни: ціна, оголошена найближчим продавцем і ціна, призначена найближчим покупцем. Різниця між вказаними цінами називається спред.

Чим менше значення спреду, тим кращою ліквідністю має інструмент, і навпаки, чим спредширше, тим більше біржовий актив менш ліквідний.

Наприклад, за акціями за кращої price покупця 128,72р. та найкращої price продавця 128,73р. спред дорівнює 0,01р. Для пари за ціною продавця ASK=0,9298 (за цією вартістю можна купити), і ціною покупця BID=0,9297 (за такою вартістю можна зробити продаж) спред дорівнюватиме 0,0001 пункт.

Спред буває фіксованим або плаваючим

Фіксований спред є величиною постійної, тому змінюється залежно від поточної ринкової ситуації. Встановлюється він брокером по кожному інструменту індивідуально та зустрічається тільки на ринку в секції, де торгівля ведеться на мікро та міні-рахунках (обслуговування за якими здійснюється в автоматичному режимі).

Для переважної більшості інструментів характерний плаваючий спред, величина якого варіюється під дією ринкових факторів, що склалися. Однак його «ширина» не є абсолютно хаотичною і завжди контролюється біржею (регулюванням спреду займаються завдання яких зводити його до мінімуму).

Чому спред розширюється

Однак не завжди різниця між найкращою ціною на купівлю та найкращою ціною на продаж утримується у вузьких рамках, бувають періоди, коли спред розширюється. Трапляється це найчастіше в кризові періоди, коли ціни різко знижуються, або в періоди бурхливого зростання, коли котирування рішуче йдуть нагору.

Як зазначалося вище, поняття «спред» безпосередньо з поняттям « ». Так, чим більше різницятим гірше виявляється ліквідність. Тобто. коли спред широкий, трейдери будуть купувати або продавати активи завжди найгіршим цінамчим їм би хотілося. Відповідно, подібні угоди стануть їм не вигідними, і вони не прагнутимуть торгувати такими інструментами.

У періоди обвального падіння біржа свідомо розширює спред, і здійснювати продаж стає невигідно, відповідно ціна стабілізується. Так само відбувається і при необґрунтованому зростанні, розширення спреду робить покупки невигідними і наплив покупців зменшується.

Що таке спред на FOREX

Для валютного ринку спред є формою комісійної винагороди брокера, і, здійснюючи покупку, трейдер отримує ціну гіршу за ринок рівно на величину різниці між ціною купівлі та продажу, ця різниця «віднімається» брокером. З метою залучення нових клієнтів брокери Forex постійно прагнуть зменшення величини спреда.

Почнемо із загадки:

Ask та Bid сиділи на трубі. Ask впало, Bid зникло, що залишилося на трубі?

Відповідь на це жартівливе питання – наприкінці цієї статті, присвяченої поняттям аск, бід та спред. І, погодьтеся, зовсім не смішно, коли трейдери не розуміються на таких базових термінах. А між іншим, аналіз бідів та асків може бути дуже корисним при визначенні розворотів ціни, як ви побачите нижче.

Перш ніж знайомитися з бідом, аском і спредом, пригадаймо такі основні поняття як попит і пропозиція. Пропозиція- Це кількість товару, яку продавець хоче продати.Попит- Це кількість товару, яке покупець хоче придбати.

За законом попиту та пропозиції,“за інших рівних умов, що ціна товару нижче, то більше вписувалося на нього платоспроможний попит (готовність купувати) і тим менше пропозицію (готовність продавати)”

Розглянемо з прикладу, як взаємодіють попит і пропозицію.

Припустимо, десь в Африці старатель знайшов один із найбільших алмазів. Зацікавлений покупець дізнався про це та запропонуємо купити цей алмаз за 1 мільйон доларів. Старальник узяв пару днів на роздуми. Але вже наступного дня інформація про знахідку просочилася до газет, і з'явилися інші зацікавлені особи. Старальник отримав пропозицію продати алмаз за 1,1 мільйона доларів, таким чином відхиливши ціну попередньої пропозиції в 1 мільйон доларів. Трохи пізніше з'явилися ще два покупці, запропонувавши 1,2 та 1,3 мільйона відповідно. Виходить, попит зріс. Ціна попиту – це ціна бід (bid), чи ціна, за якою покупці готові купити товар. “Bid” у перекладі з англійської буквально і означає – пропонована ціна, пропозиція

Наступного дня на копальнях в Азії старателі знайшли 10 таких же алмазів як кілька днів раніше в Африці. Негайно після появи інформації про це ціна та попит на африканський алмаз впали через велику кількість однотипних алмазів.

Що таке бід (bid)

Ціна бід- Це ціна попиту або максимальна ціна, за якою покупець згоден купити товар. Покупець не хоче купувати дорого. Це логіка закону попиту та пропозиції.

Що таке аск (ask)

Ціна аск- Це ціна пропозиції або найменша ціна, за якою продавець згоден продати товар. Продавець не хоче продавати дешево.

Коли з'являються фактори, що збільшують ринкову вартість товару, продавець підвищує ціну на аск. Покупець відповідно розуміє, що має мало шансів придбати бажаний товар за попередньою ціною, і теж змушений підвищувати бід. Коли ринкова ціна знижується, все відбувається навпаки. Угода відбувається лише тоді, коли знаходиться покупець, який готовий заплатити негайно всю суму, яку хоче продавець. Або продавець погоджується взяти стільки грошей, скільки готовий заплатити покупець.

Як це виглядає під час трейдінгу на біржі?

На малюнку вище представлено 5-хвилинний графік торгів ф'ючерсом на нафту на Московській біржі. У нижній частині графіка у вигляді гістограми показано індикатор Bid/Ask. Зверніть увагу на поведінку індикатора на розвороті ціни вгору з рівня 80. Оцініть дані індикатора 17:20. Переважна більшість зеленого кольору свідчить, що на ринку було зафіксовано більше покупок за ціною ask (а саме, 20918 лотів куплено). Для порівняння продажів за ціною bid було значно менше (червоний стовпець значно менший, якщо бути точним – 6184 лотів продано). Як наслідок цієї поведінки, почалося внутрішньоденне ралі до рівня 80,80.

Скупчення покупок, виконаних за ціною бід – це одна з ознак присутності великих ініціативних гравців. Завантажте та встановіть ATAS, погляньте початок висхідних трендів за допомогою індикатора Ask/Bid і ви побачите подібну поведінку практично на кожному дні. рівні цін, на яких формується такий патерн, надалі часто виступають рівнями підтримки.

Ще один спосіб візуально виявити дисбаланс ринкових покупок та продажів – використання Bid/Ask Imbalanceпри налаштуваннях кластера (детальніше про тип кластера Bid/Ask Imbalance – в

• Ринкові (market order) – заявки (ордери) за поточною ціною. Це замовлення тих, хто поспішає купити/продати негайно кращою ціноюяка є на ринку, тобто за ціною бід або аск.Такі замовлення будуть виконані швидко.
• Лімітні (limit order) – заявки (ордери) за заздалегідь вказаною ціною. Якщо ви не поспішайте купити, і готові зачекати на більш вигідний випадок для покупки, ваш вибір – buy-limit. Наприклад, план такий – купити на рівні вчорашнього мінімуму та sell-limit на рівні вчорашнього максимуму. У разі виконання обох заявок ви будете у прибутку. Але вони можуть не справдитися, якщо запитана ціна не знайде охочих. Тоді результат від торгівлі буде нульовим. Але це краще, ніж збитки від падіння ціни після виконання buy-limit.

". Мій минулий пост був присвячений важливості коінтеграції в парному трейдингу, у цій статті ми поговоримо про те, що ж таке спред між акціями та взагалі будь-якими фінансовими інструментами, як визначати ваги інструментів у спреді, як будувати спред та багато іншого.

Спред між акціями

Більшість трейдерів і спекулянтів десятиліттями займаються прогнозами цін активів, що торгуються. Вгадав – заробив, не вгадав – заплатив. У наш час багато трейдерів використовують , аналіз склянки, аналіз потоку ордерів та інше для передбачення майбутньої ціни активу. Я би не сказав що це не допомагає, але й не сказав би що це дає сильну перевагу. Так, можливо, такі трейдери бачать більш детальну поточну ситуацію, але в будь-якому випадку результат угод залежатиме від майбутнього руху ціни, а не від поточної ситуації.

Багато математиків, квантів і професійних трейдерів вважають, що ціна передбачити неможливо, що ціна це випадковий процес, який схожий на деякі закони розподілу випадкових часових рядів, а великі в наш час навчилися маскувати свої наміри.

Якщо прийняти за аксіому непередбачуваність цін фінансових інструментів, то як тоді потрібно працювати на фінансових ринках? Один з варіантів це створити синтетичний інструмент, який має відносно стабільні статистичні показники, тобто створити спред. Ми не будемо передбачати випадкові рухи акцій, а передбачатимемо динаміку щодо стабільних синтетичних інструментів, які самі ж і створимо.

Якщо прийняти за аксіому той факт, що ціна складається з суми процесів Орнштейна-Уленбека і Вінера (малюнок знизу), то створивши синтетичний інструмент (спред між акціями), ми хочемо позбавитися трендової складової (процесу Орнштейна-Уленбека), тим самим отримаємо стаціонарний спред, який кожному відомо як торгувати))

Створюючи спред, ми забираємо або додаємо тимчасові ряди акцій, додаємо при негативній коваріації, забираємо при позитивній коваріації. Коваріація показує нам знак залежності між акціями, позитивна вона чи негативна.

На наступному малюнку ми бачимо графіки двох акцій з однієї фінансової індустрії та ковзну середню (тренд). Можемо сказати, що графіки дуже схожі, є позитивна залежність, якщо ми заберемо графіки цих акцій, то можемо отримати стаціонарний спред, який ми зможемо купувати і продавати від кордонів.

Як побудувати спред та розрахувати пропорції?

Способів побудови спредів дуже багато, від найпростіших (лінійне, відношення), до найважчих динамічних математичних моделей. Я розповім вам про простих двох: лінійна регресія та відношення (ratio).

Лінійна регресія

За допомогою цієї моделі ми можемо обчислити лінійний коефіцієнт залежності однієї величини від іншої. Формула геометричної лінії наступна: Y=b*X+c,де Y - тимчасовий ряд першої акції, X - тимчасовий ряд другої акції, b-тангенс кута нахилу лінії (коефіцієнт пропорції), а c-це наш шум (спред), який ми хочемо отримати. Так ось, лінійна регресія дозволяє нам обчислити коефіцієнт b, який покаже знак залежності акцій і величину залежності X від Y. Коефіцієнт b визначається методом найменших квадратів, який вивчається студентами в практично всіх ВНЗ.

Після знаходження коефіцієнта будуємо спред KIM-WRI*b і отримуємо:

Коефіцієнт b вийшов 0.58, побудувавши графік, ми отримали красивий синтетичний фінансовий інструмент, купуємо знизу, продаємо зверху і сидимо в шоколаді)

Як розраховувати обсяг кожної акції думаю зрозуміло: обсяг WRI беремо з коефіцієнтом регресії 0.58, наприклад приблизно 1000 акцій KIM і 600 акцій WRI.

Відношення цін (ratio)

Багато трейдерів пар вважають регресійний аналіз припасуванням під історію, з чим я мабуть погоджуся. Це рівносильно якщо алготрейдер підганяє під історію праметри свого торгового алгоритму таким чином, щоб алгоритм заробляв, якщо ж параметри трохи змінити - алгоритм втрачатиме. Так робити не можна, історія якщо і повторюється, то зі своїми особливостями та новинками, тому припасування параметрів під історію не дасть хорошого результату в майбутньому. Те саме і з регресією, будь-яка з акції може змінюватися, що призведе до зміни і коефіцієнта регресії, який ми розрахували на історії. У принципі, якщо торгувати пари короткостроково, то навряд чи коефіцієнт кардинально зміниться, але для середньострокових та довгострокових підходів...

Щоб вирішити проблему припасування, багато хто використовує відношення цін активів, для визначення спреду між ними.

Побудуємо відношення цін між KIM-WRI (верхній графік):

Бачимо, що графік вже не такий гарний, є дрейф, але повірте, цей графік теж підходить для торгівлі, просто необхідно відсіяти трендову складову. Про стратегії ми вже поговоримо у наступних статтях.

Ще однією перевагою ratio спреду є долар-нейтраль, тобто. визначаючи коефіцієнт пари ставленням цін акцій, при входженні в такий спред наше доларове буде близько до нуля, тобто. ми будемо нейтральним до ринку та вартості долара. Досвідчені трейдери явно зараз сміються))) На жаль, долар-нейтральність все одно не робить нас нейтральними до ринку, може тільки до індексу долара. Чому? Тому що спекулянтам закон не писаний, кожна може трохи по-своєму реагувати на важливі ринкові рухи та події, тому на низьких часових інтервалах навіть таку позицію важко назвати ринково нейтральною. Але нейтральність можна збільшити шляхом сильної диверсифікації портфеля парами. Абсолютної нейтральності ми не досягнемо, але відчуватимемо її менше.

Для тих, хто не зрозумів, як користуватися ставленням акцій і знаходити пропорції: на даний момент відношення цін акцій KIM/WRI = 0.7, це значення і буде ваговим коефіцієнтом. Побудуємо спред KIM*1000-WRI*700:

Графік не такий гарний, але долар-нейтральний і без припасування:)

Питання та критика вітаються!)

Будьте в курсі всіх важливих подій United Traders - підписуйтесь на наш

Здрастуйте, дорогі читачі! Сьогодні ми розберемо спред на біржі – що це таке? Трейдери, які займаються торгівлею, добре знайомі з цим поняттям.

Досить часто в терміналі МТ4 ми можемо побачити збитки. Новачки бувають розгублені і не розуміють, чому ж вони входили за однією ціною, а потім опинилися в мінусі. Але перед тим, як ознайомитися та зрозуміти ціни відкриття ордерів, потрібно вивчити та розібратися в основних поняттях онлайн – трейдингу.

У цій статті ви дізнаєтеся про поняття спреду, його види та фактори, що впливають на розмір.

Спред – це різниця між bid (ціна покупця) та ask (ціна продавця). Рідко трапляються такі випадки, що їхні ціни збігаються. Адже покупець бажає придбати товар за нижчою ціною, а інтерес продавця у тому, щоб продати за завищеною.

На ринку товар продається за такою вартістю, про яку домовляться між собою обидві сторони. Якщо покупець згоден пропозицію продавця, отже відбувається угода.

Щоб вам було легко зрозуміти, наведу такий приклад: на ринку акцій проводяться торги. Сергій хоче купити акції величезної відомої компанії та пропонує за одну штуку – 145 рублів. Далі він виставляє заявку та вказує кількість акцій (припустимо – 750). Якщо ніхто не запропонував більше, то ціна, позначена Сергієм, стає ціною bid.

До речі, зараз є можливість купувати акції не виходячи з дому через брокера, а також відкрити дистанційно-індивідуальний інвестиційний рахунок (ІІС).
Щоб купити на пробу невеликий пакет акцій можна скористатися кнопкою нижче:
Купити акції онлайн
На даний момент немає того продавця, який би погодився віддати акції за ціною bid, але є людина, яка б продав товар за своєю встановленою вартістю, допустимо — 144 рублі. Він надсилає свою заявку, а ціна, вказана в ній, стає ціною ask, оскільки вона є найнижчою з усіх запропонованих.

Тепер ви можете визначити різницю між цими двома цінами, вона і називається спредом, який в даному випадку дорівнює 1 рублю. Якщо знайдеться людина, яка придбає акції по 144 рублі і продасть Сергію за 145 рублів, то на кожну акцію буде втрата 1 рубль.

Види спредів

Їх на валютному ринку існує 2 види:

• плаваючий;
• фіксований.

Плаваючахарактеризує різницю цін продажу та купівлі валютного курсу, де брокертримає найменші показники спреду, поки не відбудеться підвищення волатильності (мінливість).

Фіксованимназивають різницю між купівлею та продажем, яку брокер конкретно встановлює на тому чи іншому значенні, і це не залежить від поточної волатильності валютної пари.

Також, при фіксованому спреді, ви бачите кількість пунктів, які складають витрати на кожну угоду.

Але не все так гладко, як здається. Тут є і недолік: Витрати торгові операції завжди високі.

Цей варіант відмінно підійде трейдерам, які здійснюють продаж через автоматичні системи.

Що ж таке плаваючий спред? Його вибирають, в основному, скальпери та ECN брокери. Вони отримують незначний дохід із досить високою ймовірністю.

Чинники, які впливають на розмір

Один із найважливіших факторів, від якого залежить розмір спреду – це валютна ліквідність. Найбільш відомі валютні пари продаються із низьким спредом. Щодо рідкісних, то вони піднімаються до десятків пунктів.

Дуже важливо пам'ятати, що різниця між цінами на біржі тісно пов'язана з грошовими одиницями, що при цьому використовуються.

Ще одним, не менш значущим фактором є сума угоди. Висока вартість супроводжується звичайними твердими спредами.

Як забезпечити прибуткові угоди

Кожен трейдер повинен сконцентрувати увагу на зміни спреда. Найбільша продуктивність буде у тому випадку, якщо максимальна кількість ринкових умов враховується повністю.

Успіх торгової статегії заснований на ефективній оцінці коефіцієнтів ринку та певних фінансових умов угоди. Ви повинні проаналізувати всі можливі ризики та оцінити вартість транзакції.

Щоб ви не залишилися у програші, обов'язково зробіть комплексний аналіз, а крім цього, ви чітко маєте розуміти, що таке спред.

Оскільки його значення може змінюватися, стратегія має бути досить гнучкою. І тут вдасться пристосуватися до руху ринку.

На цьому розповідь добігла кінця. Щоб бути в курсі всіх подій, обов'язково підписуйтесь на оновлення блогу, ділитесь інформацією з друзями соціальних мережах. До швидкої зустрічі!