Ця книга присвячена викладу гіпотези фрактального ринку як альтернативі гіпотези ефективного ринку. Фрактали, як наслідок геометрії Деміурга, присутні повсюдно в нашому світі і відіграють істотну роль, у тому числі й у структурі фінансових ринків, які локально випадкові, але глобально детерміновані, на думку автора. У книзі будуть розглянуті методи фрактального аналізу ринків акцій, облігацій та валют, методи розрізнення незалежного процесу, нелінійного стохастичного процесу та нелінійного детермінованого процесу та досліджено вплив цих відмінностей на користувацькі інвестиційні стратегії та здібності моделювання. Такі стратегії та можливості моделювання тісно пов'язані з типом активів та інвестиційним горизонтом користувача.

Для ризик-менеджерів, фінансистів, інвестиційних стратегів, технічних аналітиків ринку, а також індивідуальних інвесторів та валютних спекулянтів, що самостійно виходять на фінансові ринки світу, в тому числі, і на ринок FOREX і ринки Росії.

У 1991 р. я закінчив написання книги під назвою «Хаос і порядок на ринках капітана». Вона була опублікована восени того року (Peters, 1991). Моя мета полягала в тому, щоб написати концептуальне введення для інвестиційної спільноти до теорії хаосу та фрактальної статистики. Я також хотів представити деяке попереднє свідчення того, що всупереч прийнятій теорії ринки мало добре описуються моделлю випадкових блукань, і широко представлена ​​гіпотеза ефективного ринку (Efficient Market Hypothesis - ЕМН) не досить добре підтверджується емпіричними даними.

Загалом моя книга отримала дуже позитивні відгуки. Багато читачів її схвалили, хоча дехто висловив своє несхвалення і поставив докладні запитання. Запитання розділилися на дві категорії:

(1) технічну та (2) концептуальну. У технічній категорії опинилися питання із проханням повідомити більше інформації про аналіз. Моя книга була призначена бути підручником і я пропустив багато технічних подробиць, задіяних в аналізі. Такий підхід покращив зручність читання книги, але змусив багатьох читачів запитати себе: «Що ж робити далі?».

У другій категорії були питання, пов'язані із концептуальними проблемами. Якщо ЄМН має недоліки, то як її можна виправити? Чи, швидше, яка її життєздатна заміна? Як теорія хаосу та фрактали поєднуються з торговельними стратегіями та з дихотомією технічного та фундаментального аналізів? Чи можуть ці, начебто, непорівнянні теорії бути об'єднані? Чи може традиційна теорія стати нелінійною?

У цій книзі я розглядаю обидві категорії питань. Хоча книга відрізняється від попередньої, проте вона відображає багато схожих рис. Фрактальний аналіз ринку – це спроба узагальнити Теорію ринку капіталу (Capital Market Theory – СМТ) та пояснити різнорідність інвестиційної спільноти. Одна з невдач традиційної теорії полягає в її спробі спростити "ринок" до середнього раціонального прототипового інвестора. Причини для того, щоб працювати у цьому напрямі, були шляхетні. У традиції західної науки отці-засновники СМТ спробували дізнатися щось про ціле, розділивши проблему на її основні складові. Спроба виявилася успішною. Завдяки далекоглядній роботі Марковіца (Markowitz), Шарпа (Sharpe), Фаме (Fama) та інших ми досягли величезних успіхів за минулі 40 років.

Проте редукціоністський підхід має свої межі і ми їх досягли. Настав час цілісніше поглянути працювати ринків. Зокрема, настав час визнати велику різнорідність, що лежить в основі ринків. Участь усіх інвесторів не обумовлена ​​однією і тією ж причиною, при цьому інвестори не використовують свої стратегії на тих самих інвестиційних горизонтах. Стабільність ринків неминуче пов'язані з різнорідністю інвесторів. «Зрілий» ринок різнорідний, як і старий. Якби у всіх учасників був один і той же горизонт інвестицій, якби вони однаково реагували на ту саму інформацію і вкладали б капітал з тією ж метою, всюди правила б нестабільність. Зрілі ж ринки, навпаки, мають, протягом тривалого часу, разючу стабільністю. Дейтрейдер може вести анонімну торгівлю з пенсійним фондом: перший веде часту торгівлю заради короткострокових прибутків; останній торгує нечасто і заради довгострокової фінансової безпеки. Дейтрейдер реагує на технічні тенденції; інвестиції пенсійного фондуґрунтуються на довгостроковому потенціалі економічного зростання. І все ж таки, всі діють одночасно, і кожен диверсифікує іншого.

Ця книга не є оповіданням, хоча основний акцент все ж таки робиться на концептуальних аспеюах. У межах концептуальної структури ретельно вивчаються аналітичні методи. Як і в попередній книзі, я вважаю, кожен, хто має міцні знання в комерційній статистиці, знайде тут багато корисного. Основний акцент робиться не так на динаміці, але в емпіричної статистиці, тобто. на аналізі часового ряду визначення того, з чим ми маємо справу.

14 жовтня 2010 року пішов з життя Бенуа Мандельброт - людина, яка багато в чому змінила наше уявлення про навколишні предмети і збагатила нашу мову словом "фрактал", що означає "структуру, що складається з частин, у певному сенсі подібних до цілого" 1 . Тепер саме завдяки Мандельброту ми знаємо, що фрактали оточують нас усюди. Деякі з них безперервно змінюються, як рухаються хмари або полум'я, тоді як інші, подібно до берегових ліній, дерев або наших судинним системам, Зберігають структуру, набуту в процесі еволюції. При цьому реальний діапазон масштабів, де спостерігаються фрактал, простягається від відстаней між молекулами в полімерах до відстані між скупченнями галактик у Всесвіті. Найбагатша колекція таких об'єктів зібрана у знаменитій книзі Мандельброта «Фрактальна геометрія природи» 2 .

Найважливішим класом природних фракталів є хаотичні часові ряди, або упорядковані у часі спостереження характеристик різних природних, соціальних та технологічних процесів. Серед них є як традиційні (геофізичні, економічні, медичні), так і ті, що стали відомими відносно нещодавно (щоденні коливання рівня злочинності чи ДТП у регіоні, зміни кількості показів певних сайтів в інтернеті тощо). Ці ряди зазвичай породжуються складними нелінійними системами, які мають різну природу. Однак у всіх характер поведінки повторюється різних масштабах. Найбільш популярними їх представниками є фінансові часові лави (насамперед ціни акцій та курси валют).

Самоподібна структура таких лав відома дуже давно. В одній зі своїх статей Мандельброт писав, що його інтерес до котирувань на фондовому ринку почався з висловлювання одного з біржовиків: «…Рухи цін більшості фінансових інструментів зовні схожі, на різних масштабах часу та ціни. за зовнішньому виглядуграфіка спостерігач не може сказати, відносяться дані до тижневих, денних або годинних змін». Мандельброт, що займає особливе місце у фінансовій науці, мав славу «порушника основ», викликаючи серед економістів явно неоднозначне до себе ставлення. З моменту виникнення сучасної фінансової теорії, заснованої на концепції загальної рівноваги, він був одним із головних її критиків і до кінця життя намагався знайти їй прийнятну альтернативу. Однак саме Мандельброт розробив систему понять, яка за відповідної модифікації, як виявилося, дозволяє не тільки побудувати ефективний прогноз, а й запропонувати, мабуть, єдине на даний момент емпіричне обґрунтування. класичноютеорії фінансів

Концепція фрактального ринку

Основною характеристикою фрактальних структур є фрактальна розмірність D, запроваджена Феліксом Хаусдорфом у 1919 році. Для часових рядів частіше використовують індекс Херста H,який пов'язаний із фрактальною розмірністю співвідношенням D = 2 – Hі є показником персистентності (здатності зберігати певну тенденцію) часового ряду. Зазвичай розрізняють три принципово різних режими, які можуть існувати на ринку: Н= 0,5 поведінка цін описується моделлю випадкового блукання; при Н> 0,5 ціни перебувають у стані тренда (спрямованого руху вгору чи вниз); при H< 0,5 цены находятся в состоянии флэта, или частых колебаний в достаточно узком диапазоне цен.

Однак для надійного обчислення H(так само як і D) потрібно занадто багато даних, що виключає можливість використання цих характеристик як показники, що визначають локальну динаміку часового ряду.

Як відомо, базовою моделлю фінансових часових рядів є модель випадкового блукання, вперше отримана Луїсом Башельє для опису спостережень за цінами акцій на Паризькій фондової біржі. В результаті переосмислення цієї моделі, яка іноді спостерігається у поведінці цін, виникла концепція ефективногоринку ( EffectiveMarketHypothesis, EMH), у якому ціна повною мірою відбиває всю доступну інформацію. Для існування такого ринку досить припустити, що на ньому діє велика кількість повністю поінформованих раціональних агентів, які миттєво реагують на інформацію, що надходить, і коригують ціни, наводячи їх у стан рівноваги. Усі основні результати класичної теорії фінансів (портфельна теорія, модель CAPM, модель Блека-Шоулза та ін.) були отримані саме в рамках такого підходу. В даний час концепція ефективного ринку продовжує грати домінуючу роль і у фінансовій теорії, і у фінансовому бізнесі 3 .

На початку 60-х років минулого століття емпіричні дослідження показали, що сильні зміни цін на ринку відбуваються значно частіше, ніж передбачала основна модель ефективного ринку (модель випадкового блукання). Одним із перших, хто піддав концепцію ефективного ринку всебічної критики, був Мандельброт. Справді, якщо коректно обчислити значення показника Hдля будь-якої акції, то воно, найімовірніше, буде відмінно від H= 0,5, що відповідає моделі випадкового блукання. Мандельброт знайшов усі можливі узагальнення цієї моделі, які можуть стосуватися реальної поведінкицін. Як виявилося, це, з одного боку, процеси, які він назвав польотом Леві(Levi flight), а з іншого – процеси, які він назвав узагальненим броунівським рухом(Fractional Brownian Motion). Поведінка часового ряду, для якого (досить часто спостерігається на реальному ринку), можна позначити за допомогою будь-якого з цих процесів.

Для опису поведінки цін зазвичай використовують концепцію фрактального ринку (FractalMarketHypothesis, FMH), яку прийнято розглядати як альтернативу EMH. Концепція передбачає, що на ринку є широкий спектр агентів із різними інвестиційними горизонтами і, отже, різними перевагами. Ці горизонти змінюються від декількох хвилин для внутрішньоденнихтрейдерів до кількох років для великих банків та інвестиційних фондів. Стійким становищем такому ринку є режим, у якому «середня дохідність залежить від масштабу, якщо не брати до уваги множення на відповідний масштабний коефіцієнт» 4 . Фактично йдеться про цілий клас режимів, кожен з яких визначається своїм значенням показника H. При цьому значення H= 0,5 виявляється одним із багатьох можливих і, отже, рівноправним з будь-яким іншим значенням (). Ці та інші близькі міркування стали приводом для серйозних 5 сумнівів щодо існування дійсної рівноваги на фондовому ринку.

Ефективність ціни

Дослідження фрактальних властивостей цін російських (в індексі ММВБ) та американських (що входять до Dow Jones Internet Index) компаній разом із відповідними індексами за останні десять років підкреслює особливе положення значення H= 0,5. Для цього, однак, необхідно використовувати новий фрактальний показник (індекс фрактальності), запроваджений авторами цієї статті в окремій роботі 6 . Він пов'язаний із показником Нспіввідношенням, однак для його визначення з прийнятною точністю потрібно на два порядки менше даних, ніж для показника H,тому його можна розглядати як локальну фрактальну характеристику. Виявляється, що за допомогою індексу фрактальності можна дати обґрунтування сучасної теорії фінансів, а також передбачити сильні вагання на фондовому ринку.

У першому наближенні загальна картина, що спостерігається у всіх лавах, виявляється наступною. Індекс фрактальності (і фрактальна розмірність фінансових рядів) робить квазіперіодичні коливання біля положення = 0,5 (цей режим відповідає випадковому блукання). При цьому тимчасовий ряд безперервно змінює свій режим, переходячи з тренду.< 0,5) через состояние случайного блуждания во флэт (>0,5) та назад. Іноді кожного ряду з'являються і зникають стану з відносно стабільними значеннями, відмінними від 0,5. У цьому режим з = 0,5 займає явно привілейоване становище. Для кожного часового ряду він є найтривалішим на всіх інтервалах, що містять вісім точок і більше.

Слід зазначити, що інтерпретація коливань цін, заснована на описі поведінки ринкових агентів, може різнитися на різних масштабах. Так, наприклад, усередині дня, де більше половини угод здійснюється торговельними роботами (на ринках США), поведінка агентів, мабуть, є дуже близькою до раціонального. На масштабах від кількох днів до кількох місяців істотну роль відіграє соціальна психологія, яка завжди містить ірраціональний елемент. Тим часом незмінний характер коливань з найбільш часто зустрічається режимом випадкового блукання відтворюється на всіх масштабах, починаючи від найменших. Це наводить на думку про те, що в основі природи цих коливань лежить, певне, загальний механізмзапізнення, що супроводжує спосіб прийняття рішень агентами на фондовому ринку. При цьому основним станом цін є все ж таки саме випадкове блукання, яке залишається головним режимом тяжіння на всіх масштабах. Іншими словами, незважаючи на довгострокові локальні відхилення, що часто виникають, ціни прагнуть повернутися до ефективної поведінки, яка описує модель випадкового блукання.

Метод прогнозування

Наявність описаних фрактальних властивостей цінового ряду, які у широкому діапазоні масштабів, дозволяє по-новому поглянути можливість прогнозування ринку. Загалом, завдання прогнозу – визначити якісні чи кількісні параметри майбутньої поведінки часового ряду на основі всього масиву історичних даних. У цьому особливий інтерес представляє визначення ранніх провісників критичної поведінки низки.

Розглянемо один із нових підходів до вирішення цього завдання, заснований на фрактальних властивостях цін. Було суворо доведено 6 , якщо ввести середню амплітуду коливань як середню різницю між максимальним і мінімальним значеннями ціни, усередненими за сегментами розміру t, то середня амплітуда коливань буде пов'язана з масштабом спостереження статечною залежністю:

Індекс (який, як і індекс, для свого визначення вимагає на два порядки менше даних, ніж показник H) Зівпадає з Hна тих ділянках, де Hможна обчислити із прийнятною точністю. Залежність середньої амплітуди коливань від масштабу спостережень щодо різних значень Н представлена ​​графіку 1.

Виявляється, що знання закону залежності амплітуди коливань від часу в різних режимах дозволяє обґрунтувати цікавий ефект, який може стати ключем до прогнозу виникнення на ринку сильного руху. Справді, припустимо, що зараз ринок перебуває у перехідному режимі від випадкового блукання до сильного тренду. Отже, через певний час амплітуда коливань великих масштабах (наприклад, кілька місяців) стане значно більше, ніж поточна амплітуда (стрілка 2 на графіку 1 показує перехід від випадкового блукання до тренду великих тимчасових масштабах). Це одночасно означає (через властивість статечної функції), що на малих часових масштабах (годинник, дні тижня) має спостерігатися зменшення амплітуди коливань порівняно з попереднім періодом (стрілка 1 на графіку 1 показує такий перехід на малих масштабах). Таким чином, спостерігаючи за поведінкою амплітуди на малих масштабах, у деяких випадках можна прогнозувати суттєве збільшення амплітуди коливань цін у майбутньому.

Стан ринку зі збільшеною амплітудою коливань зазвичай спостерігається в корнерах (різких злетах цін на ринку) або крахах (різких обвалах). Ефект збільшення великомасштабних коливань при зменшенні дрібномасштабних був теоретично обґрунтований авторами 6 . Як показало тестування по всій зазначеній вище базі фінансових даних, цей ефект проявляється із ймовірністю 70–80%. У тих випадках, коли вдається звести до мінімуму вплив зовнішніх чинників, цей відсоток виявляється ще вище.

Перспективи-2011

Найцікавішим, звичайно, є прогноз за допомогою цього методу не локальних рухів в окремих акціях, а глобальних подій на кшталт світової фінансової кризи 2008 року. При аналізі такого роду, крім поведінки окремих країнових індексів, слід враховувати також перетікання капіталу на глобальному фінансовому ринку, який сильно лібералізувався за останні 20 років. Тому ми вибрали дев'ять найбільших фондових ринків 7 , як розвинених (developed markets), і розвиваються (emerging markets), побудували їм індикатори нестабільності і розрахували середній по всіх ринках.

Результати розрахунків показані на графіку 2. Тут індикатори країн для різних ринків зображені у вигляді ліній різного кольору. Індикатор, усереднений на всіх ринках, зображений у вигляді широкої червоної лінії. Підвищене значення індикатора означає перехід ринку до флетового режиму. Знижене та розворот вгору – можливе збільшення майбутньої амплітуди коливань та перехід до трендового режиму. На малюнку цілком чітко розрізняються два типи поведінки. З квітня 2001-го по квітень 2004 року окремі індикатори країни поводилися досить незалежно один від одного, що призводило до того, що середній індикатор коливався близько нуля. Мовою мікроекономіки це, мабуть, означало, що учасники окремих ринків приймали рішення без суттєвого урахування того, що відбувається на сусідніх ринках. Після квітня 2004 року починається синхронізація окремих індикаторів: всі вони знижуються і підвищуються приблизно в той самий час, що призводить до досить сильних коливань середнього індикатора. З травня 2009 по травень 2010 року також спостерігається досить слабка синхронізація, а з травня 2010 року всі країнові індикатори одночасно починають синхронно знижуватися. Що ж відбувалося у своїй на фондових ринках?

На графіку 3 збудований вище середній індикатор (червона пунктирна лінія) представлений разом із середнім агрегованим індексом вихідного ряду (синя суцільна лінія), що включає фондові індекси зазначених ринків. Такий підхід виключає фактор впливу фондових ринків різних країн один на одного, який пов'язаний із перетіканням капіталу на глобальному фінансовому ринку. З графіка видно, що індикатор показав різке зменшення дрібномаштабних флуктуацій, починаючи з 2001 року, двічі. Перший раз - у грудні 2004 року, після чого через півроку відбулося бурхливе зростання всіх індексів, яке тривало близько двох років. Вдруге - у квітні 2008-го, після чого також приблизно через півроку через кризу сталося різке падіння всіх індексів.

Крім того, з графіка видно, що зараз активно йде формування нового сигналу, що є провісником сильних коливань фондового ринку в середньостроковій перспективі (від півроку до одного року). І хоча індикатор нічого не говорить про те, в який бік станеться рух, отриманої інформації може виявитися цілком достатньо, наприклад для побудови успішної стратегії управління активами на фондовому ринку. Якщо визначити прогноз більш точно, то виходячи з нього виходить, що відновлення буде або швидким з можливим виходом на історичні максимуми фондових ринків вже наступного року (мінімальне значення індексу РТС, яке в цьому випадку буде досягнуто, становить 2150 пунктів), або фондові ринки. накриє щось схоже на другу хвилю кризи (при цьому сценарії мінімальна мета за індексом РТС становитиме 1050 пунктів). Слід зазначити, що прогноз явно суперечить загальноприйнятим очікуванням «повільного виходу з рецесії».

З погляду теорії, що спирається на фрактальні властивості цін, зниження амплітуди коливань на малих масштабах має супроводжуватися двома найбільш суттєвими ефектами: загальним зниженням торгової активності на ринках та особливим підстроюванням учасників під дії один одного. Друге, на жаль, перевірити незалежними від фрактального аналізу методами на сьогодні неможливо. А ось торговельна активність справді знизилася. Так, середній щотижневий обсяг торгів російськими акціями, За даними ММВБ, скоротився до 230 млрд руб. за січень-листопад 2010 року з 253 млрд. руб. за аналогічний період 2009-го. У США зниження ще більш значне - з $5,5 млрд. до $4,7 млрд. за ті ж періоди.

На завершення цієї статті скажемо кілька слів щодо ефекту збільшення великомасштабних коливань при зменшенні дрібномасштабних. Фактично, зазначений ефект означає, що тенденції у складних системах (природних, соціальних, технологічних), формуються дуже повільно і непомітно, але мають підвищену неухильність, згодом часто стають глобальними, визначаючи основний вектор розвитку таких систем. Зауважимо, що добре відомий ефект затишшя(пригнічення високочастотної компоненти шуму), який зазвичай передує природним катастрофам (наприклад, землетрусам) є приватним проявом зазначеного ефекту. Таким чином, багато глобальних тенденцій у своїй еволюції насправді нагадують гірчичне зерноз євангельської притчі, «яке, хоча найменше насіння, але, коли виросте, буває найбільше злаків і стає деревом, так що прилітають птахи небесні і ховаються в гілках його» (Мф. 13: 32).

1 Історія появи фрактальної геометрії досить докладно описувалася одним із авторів у статті «Від MA до FRAMA через EMA та фрактал», опублікованій у D′№15 за 23 серпня 2010 (algoritmus.ru/?p=2638).

2 Mandelbrot B. The Fractal Geometry of Nature. San Francisco: W. H. Freeman, 1982.

3 Див. Ширяєв А. Н. « Основи стохастичної фінансової математики». Т. 1. М.: "Фазис", 1998.

4 Див. Mandelbrot B. Journal of Business. № 36, 1963; Mandelbrot B. & Van Ness SIAMRev. № 10, 1968.

5 Див. Полтерович В. М. « ЕкономічнанаукасучасноїРосії» . №1, 1998.

6 Див Дубовиков М. М., Старченко Н. С., Dubovikov M. S. Physica A 339 591, 2004.

7 США, Німеччина, Франція, Японія, Росія, Бразилія, Китай, Корея.

Поведінка середнього фондового індексу (синя лінія, права шкала, стартове значення у квітні 2001 року прийнято за одиницю) та середнього індикатора нестабільності (червона пунктирна лінія, ліва шкала)

Фрактали досить популярні серед багатьох трейдерів. Інтерес до фрактального аналізу виник після публікації кількох праць Білла Вільямса, присвячених цій темі. Фрактали винайшли ще до нього, але згадувалися під іншою назвою. Вільямс, вивчаючи фінансові ринки, дійшов висновку, що рухи курсів багатьох фінансових інструментів є хаотичними. В результаті досліджень він довів, що графік зміни вартості бавовни подібний до берегової лінії та руху крові в організмі людини.

У своїх дослідженнях Вільямс дійшов висновку, що ринки хаотичні, а не прямолінійні системи, тому застосування на них індикаторів, в основі яких використовуються лінійні функції, марно. На його думку, стабільність на ринках є лише невеликою часткою часу, а в усіх інших випадках на них панує хаос.

Фрактал – формація, що повторюється, яка в тому чи іншому вигляді зустрічається на будь-яких цінових графіках. У фракталів берегової лінії, як і фракталів фондового ринку, однакова природа. Фрактал складається щонайменше з п'яти барів.

Верхні та нижні фрактали можуть перебувати в одній і тій же групі барів. Іноді верхній та нижній фрактал одночасно утворюються на одному барі. Коли фрактал сформувався, він наділяється всіма властивостями.

Оцінюючи верхній фрактал, необхідно звертати увагу на його максимум. Під час вивчення нижнього, відповідно, мінімум. Фрактальний старт формується із двох послідовних фракталів, спрямованих у різні сторони. Фрактальний сигнал з'являється на протилежній стороні. Фрактальний стоп знаходиться за далеким фракталом. Якщо з'являється протилежний сигнал, він скасовує попередні.

Ця техніка дозволяє підвищити відсоток прибуткових угод, але середня збиткова угода буде більшою. Оскільки стоп-лосси під час використання такої стратегії будуть нечастими, то результаті можна розраховувати хороший прибуток. Фрактальний аналіз ринку завжди дає 100% прибуткових угод. У зв'язку з цим не слід застосовувати у торговельній системі лише його. Рекомендується використовувати інші інструменти для підтвердження сигналів або фільтрації.

При використанні фрактального аналізу також важливо вивчати дані різних таймфреймів. Система, яку описував у своїх працях Білл Вільямс, є трендовою. Щоб правильно її використовувати, спочатку слід визначити домінуючу над ринком тенденцію, звернувшись до старшого періоду.

У системі слід враховувати і "фрактальний важіль". Так називається можлива амплітуда при відкатах. Оцінити «фрактальний важіль» можна, використовуючи стандартні лінії Фібоначчі, які є в MT4. Корекції до 38% Фібоначчі є свідченням сильного трендового руху. У разі фрактальний важіль є сильним. Все навпаки, якщо відкати становлять 62% з фібо і більше.

Фрактали та хвильова теорія

Фрактали можна використовувати і разом із хвильовою теорією. Адже за своєю суттю фрактал – не що інше, як початок чи кінець імпульсного руху чи хвилі. Тут виникає певна складність, оскільки у різних періодах графіків формуються різні імпульси. Трейдерам, які набралися досвіду у використанні хвильової теорії, не важко точно визначати конкретну хвилю на певному таймфреймі.

Якщо одному й тому рівні утворюється кілька груп фракталів, то разі пробития цього рівня слід очікувати тривалу і потужну тенденцію. Фрактальний аналіз ринку дає дуже добрі результати за наявності трендів. Коли ціна довго перебуває у каналах, то стратегія на пробій фракталу завдає збитків. Складність полягає в тому, що розпізнати флет, що виникає, буває досить складно.

Як застосовувати стратегію щодо фракталів у флеті?

Слід торгувати на пробій лише у напрямі яскраво вираженого тренду. Не слід переживати через кілька лосів поспіль. Майбутній прибуток напевно покриє всі збитки, які стратегія отримала під час коливання в коридорі. Хороший ефект досягається під час роботи на дрібних часових інтервалах. Якщо трейдер входить на пробій фракталу, орієнтуючись на денний графік, то стоп-лосс можна виставляти, ґрунтуючись на H4. Зазвичай що більше фракталів розташовується одному рівні і що довше триває флет, то сильнішим і спрямованим виявиться майбутнє рух.

Щоб достовірно визначати, чи є пробою фрактала істинним чи хибним, можна скористатися аналізом пробійної свічки. Якщо пробійна свічка є «сильною», тобто володіє великим тілом і рівень її закриття розташовується далеко від скупчень фракталів, існує велика ймовірність того, що рух продовжиться в обраному напрямку. Користуючись цим висновком, можна з успіхом торгувати на дрібних графіках з метою збільшення прибутку. Наприклад, якщо вчора стався пробій на D1, сьогодні можна розглядати прориви на чотиригодинному графіку.

Якщо після пробою скупчення фракталів утворилася розворотна модель свічки, то надалі швидше за все на ринку пануватиме флет, з'являться нові фрактали. У зв'язку з цим дуже багато уваги слід приділити саме аналізу пробійної свічки. Для підвищення ефективності рекомендується ознайомитись хоча б з основами Price Action (свічковий аналіз).

Білл Вільямс рекомендував дивитися не лише на розворотну свічку, а й аналізувати обсяг. Якщо свічка має велике тіло, але об'єм невеликий, сигнал є слабким. Сигнали, які надходять від скупчень фракталів, є сильними, коли вони утворюються на довгострокових графіках (як і у випадках зі свічковим аналізом). Сам Вільямс рекомендував дивитися D1. У той самий час необхідно аналізувати та інші таймфрейми. Як уже згадувалося в даній статті, фрактальний аналіз найкраще поєднувати з чимось ще, щоб підвищити прибутковість стратегії, тому що жоден інструмент не здатний похвалитися 100%-точними сигналами.

Відеоролик містить корисну інформацію з цієї теми.

Кращі брокери Forex та бінарних опціонів

Рік випуску : 2004

Жанр:фінанси, forex-форекс, трейдинг

Видавництво:Інтернет-трейдинг

Формат: DjVu

Якість:Відскановані сторінки

Кількість сторінок: 304

Опис :Настав час цілісніше поглянути працювати ринків. Зокрема, настав час визнати велику різнорідність, що лежить в основі ринків. Участь усіх інвесторів не обумовлена ​​однією і тією ж причиною, при цьому інвестори не використовують свої стратегії на тих самих інвестиційних горизонтах. Стабільність ринків неминуче пов'язані з різнорідністю інвесторів. «Зрілий» ринок різнорідний, як і старий. Якби у всіх учасників був один і той же горизонт інвестицій, якби вони однаково реагували на ту саму інформацію і вкладали б капітал з тією ж метою, всюди правила б нестабільність. Зрілі ж ринки, навпаки, мають, протягом тривалого часу, разючу стабільністю. Дейтрейдер може вести анонімну торгівлю з пенсійним фондом: перший веде часту торгівлю заради короткострокових прибутків; останній торгує нечасто і заради довгострокової фінансової безпеки. Дейтрейдер реагує на технічні тенденції; Інвестиції пенсійного фонду ґрунтуються на довгостроковому потенціалі економічного зростання. І все ж таки, всі діють одночасно, і кожен диверсифікує іншого. Редукціоністський підхід, з його раціональним інвестором, не може впоратися з такою різнорідністю без складних багатоелементних моделей, що нагадують хитромудрий винахід Руба Гольдберга (Rube Goldberg). Ці моделі, що характеризуються численними припущеннями і вимогами, що обмежують, неминуче зазнають невдачі. Вони настільки складні, що відчувають нестачу гнучкості, а гнучкість є вирішальним фактором у будь-якій динамічній системі.
Перша мета цієї книги полягає в тому, щоб представити фрактальну гіпотезу ринку – основне переформулювання того, як і чому функціонують ринки. Друга мета книги полягає в тому, щоб подати інструменти для аналізу ринків у рамках фрактальної структури. Багато існуючих інструментів можна використовувати з цією метою. Я представлю нові інструменти, які аналітики зможуть додати до свого набору, а також розгляну існуючі інструменти.
Ця книга не є оповіданням, хоча основний акцент все ж таки робиться на концептуальних аспектах. У межах концептуальної структури ретельно вивчаються аналітичні методи. Як і в попередній книзі, я вважаю, кожен, хто має міцні знання в комерційній статистиці, знайде тут багато корисного. Основний акцент робиться не так на динаміці, але в емпіричної статистиці, тобто. на аналізі часового ряду визначення того, з чим ми маємо справу.