Wyślij swoją dobrą pracę do bazy wiedzy jest prosta. Skorzystaj z poniższego formularza

Studenci, doktoranci, młodzi naukowcy, którzy wykorzystują bazę wiedzy w swoich studiach i pracy, będą Państwu bardzo wdzięczni.

Opublikowano na http://www.allbest.ru/

MinisterstwoEdukacjaazerbejdżańskirepubliki.

azerbejdżańskiPaństwoGospodarczyUniwersytet.

Derbenckiegooddział.

ZajęciaStanowisko

Przezdyscyplina

"Międzynarodowygospodarczyrelacja"

NAtemat:

"GLOBALIZACJAŚWIATABUDŻETOWYRYNKI”

Zakończony:

student3 kurs

WydziałŚwiatgospodarka

HuseynovHajiazizEkhdigatowicz

Sprawdzony:A.Z.Abukarow

Derbenta-2013

Zposiadanie

Rozdział 1. Globalizacja gospodarki światowej

1.1 Przesłanki globalizacji

1.2 Rozwój gospodarki światowej

1.3 Globalizacja rynku kapitału pożyczkowego.

Rozdział 2. Globalizacja światowych rynków finansowych

2.1 Globalizacja finansowa: istota i zakres

2.2 Wpływ globalizacji finansowej na politykę pieniężną

2.3 Odpowiedzi na wyzwania globalizacji finansowej: kraje rozwinięte i rozwijające się

Wniosek

Bibliografia

Wdyrygowanie

Dziś świat zaczyna przekształcać się w jednolity rynek. Przede wszystkim przekłada się to na znaczną ekspansję międzynarodowych rynków finansowych oraz zauważalny wzrost wolumenu transakcji na rynku walutowym i kapitałowym. Postęp w technologiach informacyjnych i telekomunikacyjnych, liberalizacja rynków kapitałowych oraz rozwój nowych instrumentów finansowych będą w dalszym ciągu stymulować zwiększone międzynarodowe przepływy kapitału, prowadząc do większej efektywności na światowych rynkach finansowych.

Termin globalizacja zaproponował T. Levitt w 1983 roku. Rozumiał przez niego zjawisko łączenia rynków dla poszczególnych produktów wytwarzanych przez korporacje transnarodowe. Nowemu terminowi nadano szersze znaczenie w Harvard Business School, a jego głównym popularyzatorem był K. Homais, który w 1990 roku opublikował książkę Świat bez granic. Według Homaisa o stanie światowej gospodarki decyduje obecnie triada, którą tworzą Unia Europejska, Stany Zjednoczone i Japonia.

W obliczu rozwoju rynku globalnego nacjonalizm gospodarczy poszczególnych państw jest jego zdaniem obecnie pozbawiony sensu. Globalizacja gospodarki dotyczy obecnie kilku kierunków: powstawania globalnych korporacji transnarodowych, regionalizacji gospodarki, intensyfikacji handlu światowego, trendów konwergencji i wreszcie globalizacji finansowej. W rodzimej nauce ekonomicznej podejmuje się także próby zrozumienia nowego zjawiska. W szczególności S. Dołgow uważa, że ​​globalizacja to w zasadzie to samo, co od dawna nazywa się internacjonalizacją życia gospodarczego, a globalizacja finansowa objawia się wzrostem obrotów na międzynarodowych rynkach kapitałowych, pojawieniem się nowych instrumentów finansowych i rozszerzonymi możliwościami dla inwestorów i kredytobiorców. Jego opis globalizacji finansowej opiera się na analizie rozwoju międzynarodowych rynków kapitałowych, a zatem skutecznie mówi o internacjonalizacji finansowej.

Istnieją jednak istotne różnice pomiędzy internacjonalizacją a globalizacją.

Dziś obroty światowego rynku finansowego są o rząd wielkości wyższe od produktu nowo wytworzonego przez światową gospodarkę. Tak naprawdę globalny rynek finansowy przestał być jedynie pomocniczą nadbudową nad bazą ekonomiczną i stał się niezależnym, potężnym systemem.

Globalny rynek finansowy, zapewniający swobodę przepływu kapitału w skali międzynarodowej, jest ważnym warunkiem funkcjonowania gospodarki światowej.

Głównym czynnikiem jego powstania był proces globalizacji, który najbardziej postępował w sektorze finansowym.

Trafność tego tematu wynika z faktu, że obecnie światowy rynek finansowy odgrywa wiodącą rolę w funkcjonowaniu międzynarodowego systemu gospodarczego.

Celem tej pracy jest ukazanie głównych teoretycznych aspektów światowego rynku finansowego, zbadanie cech międzynarodowego i rosyjskiego rynku finansowego, a także próba prognozowania i oceny perspektyw światowego rynku finansowego. Przedmiotem opracowania jest aktualny stan światowego rynku finansowego. Przedmiotem jest globalny rynek finansowy.

Rozdział 1. Globalizacja gospodarki światowej

1.1 Warunki wstępneglobalizacja

Globalizacja oznacza ogólnoświatowy kapitalizm, a kapitalizm to rynek plus korporacje. W ciągu ostatniej dekady wyłoniły się nowe potężne siły, które ugruntowały swoją pozycję na scenie światowej. Do połowy XX wieku. głównymi podmiotami międzynarodowych stosunków gospodarczych były państwo i podlegający mu przedsiębiorcy. Gigantyczny skok w rozwoju gospodarki światowej nastąpił w drugiej połowie XX wieku. W tym okresie rozwijają się nowe formy współpracy międzynarodowej, które łączą różne zasoby materialne i duchowe dla wspólnych celów badawczych i stosowanych. Pojawiły się i szybko rozwijają nowe jednostki - korporacje transnarodowe (TNC) i globalne centra finansowe (WFC). Ich korzenie sięgają długiej historii handlu zagranicznego i inwestycji zagranicznych. Ważnym czynnikiem ich kształtowania się od lat 70. była polityka liberalizacyjna, która pozwoliła najsilniejszym firmom i bankom wymknąć się spod kontroli państwa narodowego i uzyskać znaczną niezależność. Jednak dopiero pokolenie temu stały się one jednym z głównych obiektów badań politycznych. Tendencje te, przejawiające się we współpracy międzynarodowej we wszystkich sferach życia politycznego, można określić jako przejście od klasycznej polityki zagranicznej do globalnej polityki wewnętrznej. Nastąpiła kompresja geograficzna przestrzeni świata, wymagająca nowych form relacji.

1.2 Rozwójświatgospodarka

W latach 90. XX wieku pojęcie „globalizacji” stało się nieodzownym elementem międzynarodowego dyskursu politycznego. Świadomi wewnętrznych sprzeczności tego procesu, zachodni eksperci i politycy wolą jednak mówić o jego nieuchronności i korzyściach dla ludzkości. Takiej jednomyślności w zachodniej myśli politycznej i dziennikarstwie nie zaobserwowano być może od drugiej połowy XIX wieku, od pamiętnych dyskusji o wolnym handlu. Niezbędną dozę zdrowego sceptycyzmu, naszym zdaniem, należy wprowadzić poprzez rozumienie globalizacji jako złożonego zjawiska geoekonomicznego, geopolitycznego i geohumanitarnego, mającego potężny wpływ demonstracyjny na wszystkie aspekty życia krajów w nią zaangażowanych proces.

Warunkiem globalizacji była liberalizacja gospodarcza i integracja finansowa EWG, która rozpoczęła się w 1992 roku. Proces ten obejmował takie obszary, jak jednolita regulacja i kontrola rynków, poprawa dostępu do nich dla wszystkich uczestników, standaryzacja wymogów kapitałowych, integracja gospodarcza Europy, otwarcie amerykańskiego systemu bankowego, wysiłki na rzecz standaryzacji światowego systemu rozliczeń i rozrachunków itp. Korzyści i wady globalizacji są różnie postrzegane na różnych poziomach, w różnych krajach i przez różne firmy. W szczególności korporacje zaczęły rozumieć potencjalne korzyści płynące z globalizacji swoich działań marketingowych. Prawdziwe międzynarodowe korporacje rodzą się dopiero wtedy, gdy firma nauczy się mobilizować kapitał w innych krajach.

Poważnym impulsem do globalizacji była jakościowa poprawa transportu i komunikacji: kontakty między narodami, regionami i kontynentami nie tylko przyspieszyły, stały się gęstsze i uproszczone, ale także stały się bardziej dostępne dla większości populacji. Globalizacja objęła jednak dotychczas stosunkowo wąską grupę krajów uprzemysłowionych, na których opiera się kilka pomyślnie rozwijających się ugrupowań integracyjnych z udziałem ponad 60 państw (UE, NAFTA, APEC, ASEAN, MERCOSUR i inne). W 1997 r. kraje te odpowiadały za około ½ światowego PKB i światowego handlu – fakt, który statystycznie odnotowuje nie tyle globalizację, ile regionalizację przestrzeni światowej. Można powiedzieć: globalizacja pozyskuje i angażuje coraz więcej nowych uczestników i obszarów działania, ale jednocześnie wzmacniają się siły przeciwstawiające się temu procesowi w jego obecnej postaci.

Nowoczesne międzynarodowe firmy nie zwracają uwagi na granice narodowe i nie są lojalne wobec poszczególnych rządów. Mają zasięg globalny, bo wytwarzają produkty, wprowadzają je na rynek i pozyskują środki finansowe gdziekolwiek i jak chcą, o ile najlepiej odpowiada to ich długoterminowym planom strategicznym. Potrafią zmobilizować kapitał z dowolnego rozwiniętego rynku, a motywuje ich do tego chęć minimalizacji kosztów i maksymalizacji zysków.

Globalizacja spowodowała również powiększenie rynków i zwiększoną konkurencję. Przyniosło to korzyść konsumentom, którzy otrzymali produkty lepszej jakości po obniżonych cenach. Na wyższym poziomie, jak już zauważyliśmy, globalizacja zaczyna obejmować całe kontynenty (Europa – EWG, Ameryka Północna – NAFTA itp.), pomiędzy którymi toczy się walka konkurencyjna o przeniesienie centrum dominacji gospodarczej. W ramach tych formacji gospodarczych największe i najpotężniejsze organizacje, których menedżerowie są w stanie poradzić sobie z wieloma rozproszonymi geograficznie firmami, staną się w końcu firmami ogólnoeuropejskimi, mniejsze firmy rozwiążą problemy regionalne, a inne przetrwają, jeśli znajdą nisze rynkowe o drugorzędnym znaczeniu Natura.

Należy podkreślić, że globalizacja jest wciąż na samym początku swojego rozwoju. Jest to proces bardzo długi, gdyż we współczesnym świecie nadal utrzymują się tendencje przeciwdziałające (różnicom między handlem międzynarodowym i międzyregionalnym w obrębie kraju i na wyższym szczeblu). Należy także zaznaczyć, że poszczególne regiony w obrębie kraju są z reguły bardziej wyspecjalizowane i charakteryzują się między sobą dużymi obrotami handlowymi. Czynnikami ograniczającymi rozwój globalizacji są także bardzo istotne różnice docelowe, ekonomiczne, językowe, kulturowe, odmienne preferencje konsumentów itp. Na przykład kraje europejskie dążą do rozwoju integracji w celu stworzenia nowego supermocarstwa zdolnego przeciwstawić się Stanom Zjednoczonym. Aby to osiągnąć, kraje EWG tworzą unię gospodarczą i walutową ze wspólną walutą europejską – euro i Europejskim Bankiem Centralnym we Frankfurcie, do którego przeniesione zostaną wszystkie aspekty zarządzania krajową polityką pieniężną.

Jak wszystko, globalizacja gospodarki ma swoje wady i tzw. kryzysy.

Kryzysy globalizacji i całego systemu światowego wynikają nie tylko ze sprzeczności o charakterze geoekonomicznym. Istnieją konflikty, które powstają pod wpływem jednostronnych inicjatyw elit politycznych krajów uprzemysłowionych w stosunku do niektórych państw członkowskich wspólnoty światowej. Bezpośrednio obserwowalną częścią tego dużego problemu jest pojawienie się „zbójniczych” reżimów w systemie światowym (Iran, Syria, Libia, Irak, Korea Północna, Jugosławia, Kuba itp.).

1.3 Globalizacjarynekpożyczkakapitał

Zatrzymajmy się bardziej szczegółowo na globalizacji jednego rodzaju rynku – rynku kapitału pożyczkowego, który pod tym względem wyprzedza zarówno rynki towarowe, jak i sferę inwestycji bezpośrednich. Globalizacja rynków finansowych oznacza przede wszystkim harmonizację zasad regulacyjnych i redukcję barier, co powinno doprowadzić do swobodnego przepływu kapitału i umożliwić wszystkim firmom konkurowanie na wszystkich rynkach. Zakłada to w sposób naturalny wyrównywanie poziomów rentowności, kosztów transakcyjnych i ryzyka kredytowego, choć nie można liczyć na ich całkowite wyrównanie, dopóki istnieją waluty krajowe i granice państw. Główną barierą pomiędzy międzynarodowym i krajowym rynkiem kapitału pożyczkowego pozostają ograniczenia walutowe (w zakresie napływu i odpływu kapitału). Swobodny przepływ kapitału jest być może obszarem najbardziej kontrolowanym przez państwo, ponieważ finanse służą jako rodzaj układu krążenia każdej gospodarki narodowej. Żadne państwo, nawet najbardziej „liberalne”, nie pozwala ani na swobodne wpuszczanie kapitału zagranicznego na swój rynek, ani na niekontrolowany odpływ kapitału krajowego za granicę.

W drugiej połowie XX wieku stworzono przesłanki globalizacji rynków kapitału pożyczkowego: postęp techniczny w zakresie przetwarzania informacji i telekomunikacji; eliminowanie lub łagodzenie ograniczeń w przepływie kapitału przez granice; liberalizacja krajowych rynków kapitałowych; rozwój nieregulowanych rynków zagranicznych (rynek offshore); przyspieszony wzrost instrumentów pochodnych. Umożliwiło to szybkie transakcje międzywalutowe i towarzyszyło rosnącej konkurencji między tymi rynkami o udział w światowym handlu. Już pod koniec lat 50. pojawił się specyficzny międzynarodowy rynek kapitałowy, mający tendencję wzrostową – rynek eurodolarowy. Równolegle rozwijał się rynek euromotto. Jednak szczególnie szybki wzrost nastąpił w latach 80. XX wieku, w związku z ekspansją funduszy inwestycyjnych rynku pieniężnego i procesem eliminacji pośredników bankowych.

Pojawienie się offshore, w dużej mierze nieuregulowanych rynków zagranicznych (Bahamy, Bahrajn, Hongkong, Singapur itp.) umożliwiło graczom pozyskanie finansowania lub inwestowanie poza rynkiem krajowym. Rynki te nie podlegają żadnym regulacjom dotyczącym papierów wartościowych i rejestracji charakterystycznym dla wielu rynków krajowych (USA, Japonia itp.). Umożliwiło to szybsze pozyskiwanie środków przy niższych kosztach, minimalizując jednocześnie ujawnianie dokładnych i cennych konkurencyjnie informacji. Kolejnym ważnym czynnikiem przyspieszającym globalizację rynków kapitałowych było wynalezienie swapów. Ci, którzy wchodzili na rynki zagraniczne, mogli pozyskać od nich finansowanie, jednak nie zawsze najatrakcyjniejsze możliwości finansowania były nominowane w pożądanej walucie lub miały pożądaną formę stopy procentowej (stała lub zmienna). Korzystając z możliwości, jakie dają swapy, możesz szybko i niedrogo przeliczyć dowolną walutę na niemal każdą inną, a także stałe kursy. W konsekwencji nieuregulowany charakter rynków zagranicznych, elastyczność możliwa dzięki swapom, dostęp do informacji i nowe możliwości przetwarzania stworzone przez postęp technologiczny stały się siłą napędową procesu globalizacji rynku kapitałowego. Z kolei konkurencja, jaką niesie ze sobą postępująca globalizacja rynków kapitałowych, doprowadziła w wielu krajach do wzrostu efektywności i łatwiejszego dostępu do tradycyjnych rynków kapitałowych.

Kolejną ważną cechą rozwoju rynku kapitałowego był duży wzrost liczby giełd kontraktów terminowych i opcji. Dominował na nich trend handlu kontraktami z eurodolarami, walutami, amerykańskimi obligacjami skarbowymi i innymi instrumentami finansowymi o globalnym zasięgu.

Obecność sieci giełd kontraktów terminowych i połączeń między nimi, wydłużenie godzin ich funkcjonowania umożliwiło całodobowy handel. Skuteczność mobilizacji funduszy przez banki międzynarodowe zależy od trzech czynników:

1. Rynki finansowe szybko rozszerzają się w instytucje międzynarodowe, wiele z nich (np. rynki depozytów w euro, rynki walut obcych i rządowych papierów wartościowych) staje się rynkami łączącymi Europę, Amerykę Północną i Daleki Wschód w jedną sieć finansową, która działa w sposób ciągły. Niedaleko w tyle pozostają rynki akcji, podobnie jak rynki kontraktów terminowych, których działalność jest rozproszona po całym świecie w celu usatysfakcjonowania jak największej liczby firm i rozbudowy instrumentów finansowych (o czym świadczy chociażby ekspansja Giełdy Tokijskiej czy Londyńskiej Międzynarodowa Giełda Kontraktów Terminowych Finansowych).

2. Stare metody kredytowania przekształcają się w nowe instrumenty finansowe i metody pozyskiwania kapitału. Do najważniejszych należą pożyczki pod zastaw papierów wartościowych oraz tworzenie największych funduszy inwestycyjnych.

3. Wiele krajów eliminuje bariery pomiędzy dealerami papierów wartościowych a bankami międzynarodowymi. Wiele międzynarodowych banków i innych firm finansowych przypisuje swój przyszły sukces zdolności do zdobycia silnej pozycji na wszystkich rynkach na całym świecie i oferowania pełnego zakresu usług finansowych, koncentrując się przede wszystkim na obrocie papierami wartościowymi i gwarantowaniu emisji, planowaniu i zarządzaniu inwestycjami przy pewnym założeniu ryzyka . Ma to szczególne znaczenie w mobilizacji kapitału przez międzynarodowe banki i inne struktury finansowe, gdyż w warunkach dużej konkurencji naszych czasów każda taka struktura musi znaleźć najtańsze źródła kapitału, gdziekolwiek się znajdują. To jest ogólna tendencja.

W w pełni zintegrowanym i efektywnym finansowo świecie dla danego rodzaju kapitału powinna obowiązywać tylko jedna stopa procentowa. W obecnym stanie częściowej integracji stopy procentowe na różnych rynkach ustalane są współzależnie. Wysokie stopy w niektórych krajach w porównaniu z niskimi stopami w innych spowodują arbitraż, który będzie skutkować przepływem kapitału.

Jacques Attali w wydanej w 1990 roku w Paryżu książce „Horizon Line” pisze, że nadchodzi trzecia era – „era pieniądza”.

dominacja na planecie jednej liberalno-demokratycznej ideologii i systemu rynkowego. Wraz z rozwojem technologii informatycznych i procesem globalizacji świat staje się zjednoczony i jednorodny, a dominujące na przestrzeni dziejów realia geopolityczne schodzą na dalszy plan. Identyfikuje trzy najważniejsze regiony, które w jednym świecie staną się centrami nowych przestrzeni gospodarczych:

przestrzeń amerykańska, jednocząca obie Ameryki w jedną strefę finansową i przemysłową;

przestrzeń europejska, która wyłoniła się po zjednoczeniu gospodarczym Europy;

region Pacyfiku, który ma kilka konkurencyjnych ośrodków - Tokio, Tajwan, Singapur itp.

Centra te będą skupiać wokół siebie regiony słabiej rozwinięte, położone w bliskiej odległości przestrzennej. Będzie między nimi rywalizacja. Tym samym rozpoczyna się era geoekonomii. Model Jacques’a Attaliego znalazł pełny wyraz idei leżących u podstaw „komisji trójstronnej”. Jest to tak zwana „optymistyczna” wersja atlantyzmu. Istnieje jednak inna wersja „pesymistyczna” - neoatlantycki, którego istota ostatecznie sprowadza się do dalszego rozpatrywania geopolitycznego (i geoekonomicznego) obrazu świata z perspektywy konfrontacji nowych stref geopolitycznych z Zachodem.

Rozdział2. Globalizacjaświatbudżetowyrynki

Globalizacja oznacza ogólnoświatowy kapitalizm, a kapitalizm to rynek plus korporacje. W ciągu ostatniej dekady wyłoniły się nowe potężne siły, które ugruntowały swoją pozycję na scenie światowej. Do połowy XX wieku. głównymi podmiotami międzynarodowych stosunków gospodarczych były państwo i podlegający mu przedsiębiorcy. Gigantyczny skok w rozwoju gospodarki światowej nastąpił w drugiej połowie XX wieku. W tym okresie rozwijają się nowe formy współpracy międzynarodowej, które łączą różne zasoby materialne i duchowe dla wspólnych celów badawczych i stosowanych. Pojawiły się i szybko rozwijają nowe jednostki - korporacje transnarodowe (TNC) i globalne centra finansowe (WFC). Ich korzenie sięgają długiej historii handlu zagranicznego i inwestycji zagranicznych. Ważnym czynnikiem ich kształtowania się od lat 70. była polityka liberalizacyjna, która pozwoliła najsilniejszym firmom i bankom wymknąć się spod kontroli państwa narodowego i uzyskać znaczną niezależność. Jednak dopiero pokolenie temu stały się one jednym z głównych obiektów badań politycznych. Tendencje te, przejawiające się we współpracy międzynarodowej we wszystkich sferach życia politycznego, można określić jako przejście od klasycznej polityki zagranicznej do globalnej polityki wewnętrznej. Nastąpiła kompresja geograficzna przestrzeni świata, wymagająca nowych form relacji.

Społeczność światowa u progu III tysiąclecia jest przestrzenią polityczną, której stale rosnące „zagęszczenie” wiąże się bezpośrednio z aktywnie rozwijającymi się planetarnymi procesami modernizacji. Pogłębienie powszechnej współzależności obiektywnie przyczyniło się do powstania zasadniczo nowych wyzwań cywilizacyjnych, tworząc realne przesłanki do wspólnego działania grup ludzi ponad barierami państwowymi i społeczno-kulturowymi. Procesy te nazywane są zwykle „globalizacją” i/lub „internacjonalizacją”. Nagromadzenie materiału empirycznego przybliża dyscypliny społeczne do problemowo-teoretycznego zrozumienia nowych zjawisk i trendów w rozwoju globalnym. Opracowanie i opis ogólnego modelu globalizacji pozwoli dostrzec niekonsekwencję i impulsywność procesów przejściowych, odczuć wpływ podstawowych praw na ewolucję wspólnoty światowej jako systemu o najwyższej złożoności, tj. odczuwać związek pomiędzy przeszłością, teraźniejszością i przyszłością, łączyć krótkotrwałe zdarzenia, czynniki i długoterminowe trendy, których przyczynowość wyznacza bieg historii.

Dzisiejsze światowe procesy polityczne mają solidne podstawy geoekonomiczne. Umiędzynarodowienie gospodarki światowej, które rozpoczęło się w latach 70. XX wieku, miało kilka dalekosiężnych konsekwencji politycznych. Po pierwsze, współpraca wewnątrzgałęziowa w gospodarce światowej obiektywnie zwiększyła rolę czynników ponadnarodowych w procesach restrukturyzacji strukturalnej, a w rzeczywistości podważyła takie niegdyś niezmienne zasady, jak suwerenność i strategia rozwoju kraju. Po drugie, już sam początek globalizacji nieuchronnie wiązał się z niekontrolowaną akumulacją transnarodowego kapitału krótkoterminowego, sprzeczną ze swej natury. Zaspokajając bieżące potrzeby gospodarki, kapitał ten, ze względu na swój spekulacyjny charakter, jest w stanie zwiększyć zakres wahań rynkowych, powodując krajowe i regionalne kryzysy finansowe oraz wstrząsając systemami politycznymi. Nawet aktywni zwolennicy internacjonalizacji wskazują na niebezpieczeństwa, jakie niesie ze sobą skumulowany efekt takich procesów. Po trzecie, swobodny przepływ siły roboczej nie wpisuje się w globalizację, gdyż w krajach uprzemysłowionych stopa bezrobocia jest bardzo wysoka, a jeśli jest popyt na pracę, to dotyczy to wysokokwalifikowanego „kapitału ludzkiego”. Stale zaostrzające się przepisy imigracyjne na Zachodzie pogłębiają sprzeczności pomiędzy „centrum” a „peryferiami”. W większości krajów rozwijających się tempo dynamiki demograficznej wyraźnie przewyższa wzrost gospodarczy.

Wreszcie dominujące idee dotyczące globalizacji opierają się na idei „rynkowych” narzędzi zarządzania procesami społecznymi, na co wiele krajów nie jest gotowych. Co więcej, nie powstały jeszcze realne przesłanki ograniczenia funkcji państwa. Tam, gdzie ma miejsce zarządzanie szczegółowe, następuje ono pod wpływem międzynarodowych instytucji finansowych, co powoduje nałożenie sprzeczności, jakie przynosi globalizacja, na nierozwiązane, stare problemy.

Globalizacja nie jest zjawiskiem nowym: jako umiędzynarodowienie stosunków gospodarczych i jako forma komunikacji międzyetnicznej aktywnie rozwijała się na przełomie XIX i XX wieku. Wskaźniki poziomu umiędzynarodowienia nie zmieniły się od tego czasu zasadniczo: o ile udział zakumulowanych inwestycji zagranicznych nieznacznie spadł (z 12% PKB na początku XX w. do 10% w latach 90. XX w.), o tyle wzrosła wielkość eksportu w handlu światowym nieznacznie od 1913 do 1994 (od 13 do 14,5%). To prawda, że ​​światowe kryzysy, wojny i upadek imperiów kolonialnych w XX wieku znacząco osłabiły impulsy globalizacji.

2.1 Budżetowyglobalizacja:istotaIskala

Obecny etap rozwoju gospodarki światowej charakteryzuje się nasileniem procesów globalizacji, w tym jej komponentu finansowego. W literaturze podaje się różne definicje globalizacji finansowej. Wychodzimy z tego, że reprezentuje on proces stopniowego ujednolicania krajowych i regionalnych rynków finansowych w jeden globalny rynek finansowy, a także zwiększania współzależności pomiędzy rynkami poszczególnych instrumentów finansowych.

Istotnym warunkiem globalizacji finansowej było zniesienie ograniczeń w transakcjach na rachunkach bieżących i transgranicznych transakcjach kapitałowych na poziomie krajowym, najpierw w rozwiniętych gospodarkach rynkowych (w latach 60. ). W latach 90. do procesu liberalizacji walutowej i finansowej włączyły się byłe kraje socjalistyczne Europy Środkowo-Wschodniej i WNP, a także Chiny. Kolejną kluczową przesłanką rozwoju procesów globalizacyjnych w sektorze finansowym był postęp technologiczny, który umożliwił powiązanie z jednej strony krajowych rynków finansowych, a z drugiej rynków różnych instrumentów finansowych.

Wolumen transakcji na światowym rynku walutowym znacznie przewyższa wskaźniki światowego handlu zagranicznego. Jeśli w kwietniu 2004 r. średni dzienny obrót tych pierwszych wyniósł 1,88 biliona dolarów, to roczna wielkość światowego eksportu towarów i usług w tym samym roku wyniosła 11,2 biliona dolarów (1). Przy tym średnia roczna stopa wzrostu światowego rynku obrotów walutowych w latach 1989-2004. wyniósł 8%, natomiast wolumen światowego handlu towarami i usługami w tym samym okresie w ujęciu dolarowym rósł o 6,4% rocznie. Wynika z tego, że światowy rynek walutowy obsługuje coraz mniej transakcji handlu zagranicznego, a coraz więcej transakcji związanych z przepływem kapitału.

Transgraniczne przepływy kapitału w wiodących krajach uprzemysłowionych w latach 90. i na początku XXI wieku rosły w rzeczywistości w szybszym tempie niż obroty handlu zagranicznego. Rozważmy dynamikę transgranicznego przepływu kapitału (2) w latach 1991-2005. na przykładzie trzech krajów: USA, Wielkiej Brytanii i Kanady, z których dwa pierwsze są liderami w tej dziedzinie.

Przede wszystkim odnotowujemy znaczne tempo wzrostu transgranicznych przepływów kapitału w analizowanym okresie (średnio 17% rocznie w USA, 26,9% w Wielkiej Brytanii i 9,8% w Kanadzie). Wzrost przepływów kapitału nie był jednak stały. I tak w USA i Wielkiej Brytanii miały miejsce dwie wyraźne recesje – w latach 1998 i 2001-2002. To pierwsze wiązało się oczywiście ze skutkami zawirowań na azjatyckich i rosyjskich rynkach finansowych, drugie zaś ze spadkiem aktywności na giełdach krajów rozwiniętych. W Kanadzie, oprócz odnotowanych, nastąpił spadek w 1995 r. i spadek w latach 2001-2002. przedłużony do roku 2003.

Jednym z kluczowych wskaźników jakościowych globalizacji finansowej jest różnica pomiędzy realnymi stopami procentowymi w różnych krajach. W pracach teoretycznych stawiana jest teza, że ​​pod wpływem wzrostu wolumenu transgranicznych przepływów finansowych i wzrostu efektywności pośrednictwa finansowego luka ta powinna stopniowo się zmniejszać.

Przeanalizowaliśmy dane dotyczące różnicy realnych stóp procentowych rządowych papierów wartościowych (bonów skarbowych) wiodących krajów uprzemysłowionych oraz głównych par walutowych (trzymiesięczne stawki LIBOR) (por. wykresy 2 i 3). Rzeczywiście, do połowy XXI wieku, w porównaniu z początkiem lat 90., różnica między krajami zmniejszyła się. Jednak w tym miejscu potrzebne jest pewne wyjaśnienie. Jeśli za punkt wyjścia przyjmiemy koniec lat 80. XX wieku, wniosek stanie się mniej oczywisty. Ponadto w analizowanym okresie istnieje kilka podokresów, w których różnica w niemal wszystkich parach realnych stóp procentowych osiągnęła minimum: dla rządowych papierów wartościowych są to lata 1995 i 1998-2000, a dla stawek LIBOR – lata 1989, 1994 i pierwsza połowa lat 2000. Jednocześnie w drugiej połowie lat 90. w przypadku walut światowych i w pierwszej połowie pierwszej dekady XXI w. w przypadku rządowych papierów wartościowych występowała znacząca rozbieżność realnych stóp procentowych.

Tym samym proces globalizacji doprowadził do istotnego wzrostu przepływów finansowych i obrotów na światowym rynku walutowym oraz zmniejszenia różnicy pomiędzy stopami procentowymi. Jednocześnie naszym zdaniem należy skorygować ten wniosek: globalizacji finansowej nie można scharakteryzować jako procesu jednokierunkowego; w jego ramach wycofywanie się jest całkiem możliwe, o czym świadczą kryzysy na wielu rynkach wschodzących w latach 90., z których najbardziej niszczycielski był regionalny azjatycki kryzys finansowy z 1997 r., a także spadek na wiodących rynkach akcji w latach 2001-2003 , co doprowadziło do recesji w krajach rozwiniętych (3).

Obecnie istnieją także ryzyka, które mogą doprowadzić do kolejnego (ale – jak się wydaje – znów przejściowego) odwrócenia trendów globalizacyjnych. Wymieńmy przede wszystkim dwa problemy: globalną nierównowagę generowaną przez „podwójny deficyt” w Stanach Zjednoczonych (budżet państwa i rachunek bieżący bilansu płatniczego) oraz „bańki” spekulacyjne na rynku finansowym (my mowa głównie o rynku nieruchomości).

2.2 Wpływ globalizacji finansowej na politykę pieniężną

globalizacja ekonomia finanse monetarna

Globalizacja finansowa stwarza nowe wyzwania dla krajowej polityki pieniężnej, ograniczając przestrzeń dla jej samodzielnej realizacji. Wynika to ze zwiększonego wpływu otoczenia zewnętrznego na gospodarkę narodową w ogóle, a na sektor monetarny w szczególności. W miarę coraz większego włączania gospodarek w system światowych stosunków gospodarczych wzrasta ich współzależność. Tym samym relacja handlu zagranicznego do światowego PKB wzrosła z 19% w latach 1980-1989. do 25% w latach 2000-2004 (4) W rezultacie krajowe banki centralne podejmując decyzje, muszą uwzględniać większą liczbę czynników pozostających poza ich bezpośrednią kontrolą: dynamikę gospodarki światowej oraz gospodarki krajów sąsiadujących; stan głównych światowych rynków towarowych i finansowych; decyzje innych banków centralnych, przede wszystkim kluczowych graczy na rynku globalnym (System Rezerwy Federalnej, Europejski Bank Centralny i Bank Japonii).

Wpływ czynników zewnętrznych ogranicza politykę pieniężną kraju w kilku kierunkach: bezpośrednio, poprzez zawężenie możliwości stosowania przez banki centralne poszczególnych instrumentów i wyznaczania odmiennych celów, oraz pośrednio, gdy banki centralne zmuszone są reagować na skutki negatywnych szoków zewnętrznych.

W związku z rezygnacją z instrumentów regulacji walutowej, w szczególności zniesieniem ograniczeń w transgranicznych transakcjach kapitałowych, zmniejsza się stopień niezależności banku centralnego w ustalaniu celów polityki pieniężnej i wykorzystywaniu stóp procentowych jako instrumentu. Z teorii ekonomii wiadomo, że jednocześnie można osiągnąć tylko dwa z trzech celów: pełną mobilność kapitału, sztywny kurs walutowy i niezależną politykę pieniężną. Oznacza to, że we współczesnych warunkach prowadzenia niezależnej polityki pieniężnej nie można już łączyć z jakąkolwiek formą ustalania kursu walutowego (w przeciwieństwie do, powiedzmy, sytuacji z lat 60. XX wieku).

Wzrost przepływów kapitału wraz ze zniesieniem ograniczeń jego mobilności zewnętrznej powoduje, że stopa procentowa w gospodarce jest w dużej mierze determinowana na światowych rynkach finansowych (biorąc pod uwagę wbudowaną w nią przez inwestorów premię za ryzyko). Nawet największe banki centralne świata mają obecnie mniej bezpośredni wpływ na średnio- i długoterminowe krajowe realne stopy procentowe niż wcześniej. Jednakże regulacja krótkoterminowych stóp procentowych pozostaje w dalszym ciągu prerogatywą władz monetarnych.

Jako przykład szoków zewnętrznych rozważmy dwie ich odmiany, najważniejsze naszym zdaniem dla prowadzenia krajowej polityki pieniężnej: szoki cenowe i kryzysy finansowe. Najpierw jednak przejdźmy do pytania, jak zmienia się sama natura ustalania cen w kontekście globalizacji finansowej. Procesy globalizacyjne pomagają obniżyć stopę inflacji w kraju. Najpotężniejszym kanałem rozprzestrzeniania się takiego wpływu są ograniczenia wzrostu kosztów firmy. W miarę wzrostu globalnej konkurencji przedsiębiorstwa coraz częściej postrzegają ceny jako stałe i coraz trudniej jest im przerzucić koszty na klientów.

Wzrost kosztów można w dużym stopniu ograniczyć poprzez redukcję kosztów wynagrodzeń. W rezultacie z jednej strony aktywniejszego włączenia się w światowe stosunki gospodarcze krajów o dużej liczbie ludności i niskich płacach (przede wszystkim Chin i Indii), a z drugiej strony rosnących możliwości przenoszenia produkcji poza granicami kraju i outsourcingu , siła przetargowa związków zawodowych w krajach rozwiniętych płace spadają, a kraje rozwijające się również borykają się z zewnętrznymi ograniczeniami swojego wzrostu.

Istnieją inne wyjaśnienia wpływu globalizacji na inflację. Eksperci zauważają zatem, że generalnie luka między zagregowanym popytem a zagregowaną podażą produktu krajowego (luka popytowa) jako czynnik inflacji odgrywa coraz mniejszą rolę. Ich zdaniem znaczna część krajowej inflacji zależy od jakiegoś „wspólnego czynnika” związanego z globalizacją. Z badania przeprowadzonego przez M. Cicarelliego i B. Mojona wynika, że ​​w latach 1960-2003 w 22 krajach OECD wystąpiło 70% zróżnicowania inflacji. został określony przez ten „wspólny czynnik” (5). Eksperci MFW uważają, że w nowych warunkach rosną koszty prowadzenia zbyt miękkiej polityki gospodarczej, gdyż na jej konsekwencje reaguje także kapitał zagraniczny ulokowany w kraju. Innymi słowy, globalizacja zachęca do bardziej rozważnej polityki gospodarczej (6).

Aby zrozumieć, jak globalizacja finansowa wpłynęła ogólnie na procesy inflacyjne, przyjrzyjmy się dynamice światowej inflacji w latach 1970-2005 oraz prognozie MFW na lata 2006-2007.

Od 1996 roku stopa inflacji na świecie spadła poniżej 10%, a w pierwszej połowie XXI wieku osiągnęła rekordowy poziom 3-4%. Jednocześnie okres przełomu lat 80. i 90. XX w. charakteryzował się niezwykle wysoką inflacją światową, będącą efektem kryzysu transformacyjnego w krajach o gospodarkach w okresie przejściowym oraz wysoką inflacją w dużych gospodarkach Ameryki Łacińskiej (Argentyna, Brazylia, Urugwaj, Peru, itp.). Jednakże w krajach uprzemysłowionych od 1980 do 2005 roku utrzymywała się stała tendencja spadkowa stopy inflacji (o ile w 1980 roku tylko w jednym z dziesięciu branych pod uwagę krajów inflacja kształtowała się poniżej 5%, to od 1996 roku – we wszystkich dziesięciu krajach , patrz rys. 5). Jednocześnie obecny okres trudno nazwać wyjątkowym pod tym względem: lata 60. XX w., z dość rygorystycznymi ograniczeniami w transgranicznym przepływie kapitału w ramach standardu złota i waluty, charakteryzowały się również niskimi stopami inflacji.

Oprócz ogólnego poziomu cen globalizacja wpływa także na ceny względne. W wyniku szybkiego wzrostu popytu w krajach azjatyckich ceny energii gwałtownie wzrosły, podczas gdy wzrost podaży produktów wytwórczych z ich strony wręcz przeciwnie, przyczynił się do spadku ich cen względnych. W latach 1999-2005 ceny ropy naftowej na rynkach światowych (w dolarach amerykańskich) rosły średniorocznie o 22,2%, a wyrobów przemysłowych uczestniczących w handlu światowym zaledwie o 2,2% (7). Wzrost cen energii na początku XXI wieku jest klasycznym przykładem zewnętrznego szoku cenowego, pod wpływem którego krajowa inflacja zaczyna rosnąć, napędzana inflacją kosztową. Jednak całej gospodarce światowej udało się złagodzić ostatni szok cenowy w związku ze zwiększoną globalną konkurencją. Jednocześnie w niektórych krajach będących producentami ropy naftowej (np. Nigeria, Azerbejdżan) w pierwszej połowie pierwszej dekady XXI w. doszło do wzrostu inflacji.

Na pierwszy rzut oka główne tendencje w rozwoju procesów inflacyjnych poszerzają możliwości krajowych banków centralnych: mogą one prowadzić luźniejszą politykę pieniężną w celu stymulowania wzrostu gospodarczego, mniej obawiając się jej konsekwencji inflacyjnych. Właśnie taką politykę prowadził do niedawna System Rezerwy Federalnej i Europejski Bank Centralny. Jest jednak zbyt wcześnie, aby stwierdzić, że obecny światowy spadek stóp inflacji ma charakter ostateczny i że ruch w przeciwnym kierunku jest niemożliwy, m.in. z uwagi na fakt, że osiągnięte sukcesy częściowo można wytłumaczyć skuteczną polityką antyinflacyjną prowadzoną od początku druga połowa lat 90-tych. Tym samym wzrost cen energii na rynkach światowych, choć z pewnym opóźnieniem, znajduje już odzwierciedlenie w krajowej inflacji.

Okres globalizacji charakteryzuje się większą ekspozycją gospodarek narodowych na zewnętrzne szoki finansowe. Krajowe kryzysy finansowe są inicjowane lub pogłębiane przez reakcje rynków finansowych w innych krajach i regionach. Przykładem może być wpływ azjatyckiego kryzysu finansowego z 1997 r. na Białoruś i z kolei kryzysu rosyjskiego z 1998 r. na kraje WNP i niektóre kraje Europy Środkowo-Wschodniej. Krajowy bank centralny musi posiadać niezbędny arsenał narzędzi pozwalających łagodzić negatywne skutki takich kryzysów i, co szczególnie pożądane, zapobiegać im.

W wyniku procesów globalizacyjnych zmienia się także funkcjonowanie krajowych rynków finansowych i wzrasta niepewność co do wpływu działań banku centralnego na zmienne makroekonomiczne (8). Dzieje się to pod wpływem z jednej strony wzrostu transgranicznych przepływów kapitału, z drugiej zaś innowacji finansowych (pojawienie się nowych instrumentów finansowych i ich rynków). Tym samym rozwój międzybankowego rynku pieniężnego doprowadził do powstania na nim nowych segmentów – rynku repo i rynku swapów walutowych, co pomogło zmniejszyć zależność banków komercyjnych od banku centralnego w przypadku chwilowego braku płynności (9) .

Wzrost transgranicznych przepływów kapitału zwiększa ryzyko powstania „baniek” spekulacyjnych na rynkach aktywów i skalę ich negatywnych konsekwencji. W związku z tym czasami pojawiają się propozycje, aby bank centralny regulować dynamikę nie tylko inflacji (mierzonej wskaźnikiem cen towarów i usług konsumenckich), ale także cen aktywów, których zmiany mają bezpośredni wpływ na dobrobyt.

Podejście takie krytykuje m.in. były główny ekonomista MFW K. Rogoff. Po rozsądnym wykazaniu, że kurs walutowy reprezentuje także cenę aktywa (więcej niż względna cena towarów), rozszerza to podejście na regulację kursów walutowych. K. Rogoff uważa, że ​​utrzymująca się zmienność cen aktywów przynajmniej częściowo wynika z ich rosnącej wrażliwości na zmiany ryzyka w miarę spadku poziomu ryzyka oraz rosnącej zdolności rynków finansowych do dywersyfikacji ryzyka (10). Zauważamy jednak, że zmienność cen aktywów nie zawsze odzwierciedla jedynie zmiany ryzyka. Ich gwałtowny spadek może skutkować przekroczeniem pewnego „krytycznego” progu, co może skutkować utratą zaufania inwestorów i zwiększoną niestabilnością gospodarki. H. Wagner i W. Berger w swoim badaniu dochodzą do wniosku, że globalizacja działa jak mnożnik na zmienność międzynarodowych przepływów kapitału; ich zdaniem zmienność rynków finansowych jest jednym z kluczowych problemów globalizacji finansowej (11).

Naszym zdaniem kluczową kwestią jest tu nie tyle kontrola dynamiki cen aktywów, co jest niezwykle trudne w kontekście globalizacji finansowej, ale raczej kształtowanie alternatywnych segmentów rynku finansowego. Krajom rozwiniętym udało się stosunkowo bezboleśnie przetrwać znaczny spadek na giełdach na początku XXI wieku. w dużej mierze dzięki „zaawansowanemu” rynkowi finansowemu, na którym oprócz giełdy ważną rolę odgrywają rynki obligacji, papierów wartościowych zabezpieczonych nieruchomościami itp. Przeciwnym przykładem jest kryzys w Azji z 1997 r., kiedy nastąpił gwałtowny wzrost spadek indeksów giełdowych miał katastrofalne skutki dla gospodarki. Nie jest więc przypadkiem, że kraje azjatyckie zwracają obecnie dużą uwagę na rozwój innych segmentów rynku finansowego, zwłaszcza rynku obligacji.

Możemy zatem stwierdzić, że:

a) skutki krajowej polityki pieniężnej w kontekście globalizacji finansowej stają się mniej przewidywalne (pod wpływem zmian w mechanizmie transmisji);

6) zmniejsza się stopień przewidywalności samego otoczenia polityki pieniężnej (pod wpływem szoków zewnętrznych i zmian w przepływach kapitału, które często są spowodowane nie „fundamentalnymi” wskaźnikami, ale różnymi „wiadomościami”);

c) krajowa polityka pieniężna napotyka ograniczenia zarówno pod względem celów, jak i instrumentów dostępnych do jej realizacji;

d) wzrasta stopień odpowiedzialności za niedostatecznie przemyślaną politykę pieniężną, co może skutkować odpływem kapitału z kraju, kryzysem finansowo-gospodarczym na większą skalę niż w gospodarce częściowo zamkniętej.

2.3 Odpowiedzi na wyzwania globalizacji finansowej: kraje rozwinięte i rozwijające się

W obecnej sytuacji władze monetarne zarówno krajów rozwiniętych, jak i rozwijających się stoją przed koniecznością rozwiązania nowych problemów. W związku z osłabieniem związku między dynamiką podaży pieniądza i inflacją z jednej strony, a negatywnymi konsekwencjami reżimów ograniczonej sztywności kursów walutowych (12) z drugiej strony, banki centralne szeregu krajów zaczęły porzucić ukierunkowanie na podaż pieniądza i kurs walutowy i przejść do wyznaczania celów bezpośrednio na podstawie wskaźnika cen.

Reżim celu inflacyjnego stał się powszechny od początku lat 90. XX w., a obecnie, zgodnie z klasyfikacją MFW dotyczącą rzeczywistych reżimów polityki pieniężnej, stosują go 24 kraje – zarówno rozwinięte (Szwecja, Wielka Brytania, Norwegia, Kanada, Australia), jak i rozwijające się ( Brazylia, Chile, Korea, Meksyk, szereg krajów Europy Środkowo-Wschodniej, które przystąpiły do ​​UE). Należy zauważyć, że na przestrzeni dwóch lat (od końca 2003 r. do końca 2005 r.) liczba krajów z niego korzystających nie uległa zmianie. Ponadto trzy wiodące banki centralne świata (Stany Zjednoczone, strefa euro i Japonia) nie przeszły jeszcze na ten system, preferując utrzymanie elementów polityki dyskrecjonalnej.

Obecny prezes Rezerwy Federalnej USA B. Bernanke opowiada się za stopniowym przechodzeniem do systemu celu inflacyjnego. Jednak wśród członków Rezerwy Federalnej i Kongresu USA w 2006 roku nie było większości opowiadającej się za przejściem w stronę ustalenia wyraźnego celu inflacyjnego (obecnie USA faktycznie prowadzą uznaniową politykę pieniężną, gdyż Fed ma „podwójny mandat” - utrzymanie stabilnego poziomu cen i wysokiego zatrudnienia) (13).

Przechodząc na reżim celu inflacyjnego większość krajów ma problemy związane ze spełnieniem podstawowych warunków jego funkcjonowania i niechęcią do rezygnowania z innych (istotnych z punktu widzenia krajowych władz monetarnych) celów. System ten nie ogranicza się do prostego ustalenia wyraźnego celu dotyczącego dynamiki wskaźnika cen. Jego skuteczne wdrożenie wymaga spełnienia szeregu warunków:

1. Brak dominacji fiskalnej (polityka pieniężna nie powinna dostosowywać się do dominującej polityki fiskalnej) lub szerzej dość wysoki stopień niezależności banku centralnego.

2. Brak innych „kotwic” (tj. ukierunkowanych na podaż pieniądza lub kurs walutowy) (14). Warunek ten jest kluczowy, gdyż – jak już wspomniano – w obliczu globalizacji finansowej „pole manewru” polityki pieniężnej jest ograniczone.

3. Wysoki poziom przejrzystości polityki pieniężnej. Tym samym banki centralne realizujące strategię celu inflacyjnego z reguły raz na kwartał publikują raport zawierający szacunki dynamiki cen w ostatnim okresie oraz jej prognozy. Jedną z głównych zalet takiego reżimu jest właśnie jego przejrzystość, ponieważ wraz z kursem walutowym stopa inflacji jest jednym z najbardziej zrozumiałych wskaźników dla podmiotów gospodarczych (w przeciwieństwie do, powiedzmy, podaży pieniądza).

4. Obecność wyraźnego powiązania procedur operacyjnych polityki pieniężnej z jej celami ostatecznymi i pośrednimi (w tym przypadku stopą inflacji). Ostatnio stopy procentowe operacji otwartego rynku są stosowane jako procedury operacyjne polityki pieniężnej w krajach rozwiniętych i wielu krajach rozwijających się.

Chociaż wprowadzenie pełnoprawnego systemu celu inflacyjnego wymaga porzucenia regulacji kursu walutowego, większość krajów w dalszym ciągu wykorzystuje odpowiednią „kotwicę” w polityce pieniężnej. Wśród krajów rozwijających się o dość dużych gospodarkach są to przede wszystkim Chiny, ale także Arabia Saudyjska, Pakistan, Malezja, Wenezuela i Ukraina.

W wielu krajach rozwijających się istnieje tak zwany „strach przed swobodną płynnością” (15) walut krajowych. Albo utrzymują oficjalną regulację kursu walutowego, albo pomimo oficjalnej zapowiedzi wprowadzenia reżimu kursu płynnego, interweniują na rynku walutowym w celu jego uregulowania. Dzieje się tak z kilku powodów: ścisłego powiązania dynamiki inflacji z kursami walutowymi w krajach rozwijających się; ograniczone możliwości zaciągania pożyczek w walucie krajowej (przy znacznej części długu publicznego denominowanego w walucie obcej); niski poziom zaufania do władz monetarnych, co zwiększa oczekiwania inflacyjne. W efekcie koszty ewentualnej gwałtownej deprecjacji waluty krajowej rosną, a kraje rozwijające się dążą do ich ograniczenia. Należy pamiętać, że aktywna regulacja kursu walutowego wymaga albo mniejszej uwagi skupianej na innych celach (i w efekcie może towarzyszyć temu wyższa inflacja), albo częściowej izolacji kraju od rynków światowych poprzez regulację walutową (co np. jest nadal aktywnie wykorzystywany przez Chiny).

M. Goldstein zaproponował jedną z teoretycznych opcji rozwiązania problemu „strachu przed free floatem”: wprowadzenie reżimu „managed float plus”, który obejmuje trzy elementy – łagodzenie wahań kursu walutowego, cel inflacyjny oraz regulację rynku i politykę rozwoju , co pozwala ograniczyć możliwość wystąpienia nierównowag na rynku walutowym (16).

W literaturze ekonomicznej rozpowszechniony jest pogląd, zgodnie z którym w warunkach globalizacji finansowej odrzuca się pośrednie formy ustalania kursu walutowego („korytarz walutowy”, „pełzający kołek” itp.) i przejście albo do swobodnego, nieuregulowanego „pływającego”, albo do skrajnych form utrwalania (zarządzanie walutą lub jednostronna odmowa waluty krajowej).

Podobne dokumenty

praca na kursie, dodano 12.03.2014


Ogólna charakterystyka, istota, koncepcja, czynniki i przesłanki rozwoju globalizacji gospodarki światowej. Analiza procesów koncentracji i centralizacji kapitału. Globalizacja w krajach rozwiniętych i rozwijających się, pozytywne i negatywne skutki tego procesu.

streszczenie, dodano 01.12.2014


Pojęcie i czynniki globalizacji. Regulowanie problemów i skutków procesów globalizacyjnych. Przyczyny globalizacji rynków towarowych. Funkcje i struktura światowych rynków finansowych w kontekście globalizacji. Rola i znaczenie korporacji transnarodowych na świecie.

praca magisterska, dodana 07.05.2011


Ogólna koncepcja globalizacji, przyczyny i istota problemów globalnych gospodarki światowej i społeczności światowej jako całości. Miejsce Rosji w światowych stosunkach gospodarczych. Udział państwa w organizacjach międzynarodowych. Strategia rozwoju gospodarki rosyjskiej.

streszczenie, dodano 22.04.2011


Pojęcie i istota globalizacji, jej wpływ na gospodarkę narodową. Etapy globalizacji gospodarki światowej, jej pozytywne i negatywne skutki. Wpływ globalizacji na Rosję i praktyczne zalecenia dotyczące zwiększenia efektywności jej wdrażania.

praca na kursie, dodano 05.02.2013


Globalizacja: koncepcja, przesłanki jej powstania. Rola globalizacji w kształtowaniu światowej polityki i ekonomii. Międzynarodowe organizacje polityczne i gospodarcze. Pozytywny i negatywny wpływ globalizacji na rozwój wspólnoty światowej.

praca na kursie, dodano 30.11.2008


Zmiany strukturalne w handlu światowym i specyfika współczesnej konkurencji międzynarodowej na rynkach towarowych. Problemy globalizacji i ich rozwiązania w rozwoju gospodarki światowej. Usprawnienie procesów globalizacji gospodarczej w Republice Kirgiskiej.

praca magisterska, dodana 19.05.2015


Istota pojęcia „globalizacja”. Globalizacja jako proces realny, szybko rozwijający się we wszystkich obszarach życia publicznego. Koncepcja wolnego rynku według S. Hoffmana. Dialektyczny charakter globalizacji, jej samowystarczalność przyczynowo-skutkowa.

streszczenie, dodano 16.02.2010


Umiędzynarodowienie gospodarki światowej. Międzynarodowy podział pracy. Globalizacja gospodarki światowej. Współczesne problemy globalne. Klasyfikacja krajów w gospodarce światowej. Korporacje transnarodowe w gospodarce światowej. Pojęcie cen światowych.

ściągawka, dodana 12.04.2009


Globalizacja gospodarcza a kryzys światowego porządku gospodarczego. Problem zaopatrzenia krajów w surowce energetyczne. Główne perspektywy kontynuacji kursu globalizacyjnego administracji USA. Demokratyczne i katastroficzne warianty globalizacji.

Wyślij swoją dobrą pracę do bazy wiedzy jest prosta. Skorzystaj z poniższego formularza

Studenci, doktoranci, młodzi naukowcy, którzy wykorzystują bazę wiedzy w swoich studiach i pracy, będą Państwu bardzo wdzięczni.

Opublikowano na http://www.allbest.ru/

Praca na kursie

Problem globalizacji rynków finansowych

WSTĘP

Głównym procesem determinującym rozwój gospodarki światowej w XXI wieku jest postępująca globalizacja, która ma charakter uniwersalny. W praktyce wpływa na wszystkie sfery życia publicznego, w tym na gospodarkę, politykę, ideologię, sferę społeczną, kulturę, ekologię, bezpieczeństwo, styl życia, a także na same warunki bytowania człowieka. Obiektywną podstawą globalizacji jest rozwój produkcji transnarodowej, handlu zagranicznego, wzrost przepływów kapitału finansowego i inwestycji bezpośrednich, usprawnienie środków komunikacji, co prowadzi do powstania efektu gospodarki „sieciowej”, z produkcją globalną, struktury sprzedażowe i finansowe.

Tworzy się integralny system gospodarczy w skali planetarnej, który dyktuje własne reguły gry poszczególnym gospodarkom narodowym.

W kontekście globalizacji wzrasta współzależność gospodarek i hierarchia w stosunkach między krajami, palą się kwestie zapewnienia konkurencyjności i bezpieczeństwa ekonomicznego gospodarki narodowej, a rosnąca otwartość gospodarek krajów wyraża jednocześnie wysoki stopień zależność od czynników zewnętrznych.

Konsekwencje globalizacji mają dwojaki charakter, wpływając na krajowe systemy gospodarcze, zmieniając sposób ich włączenia w gospodarkę światową, wewnętrzne mechanizmy funkcjonowania i rozwoju. Z jednej strony globalizacja może stać się czynnikiem stabilizującym rozwój społeczno-gospodarczy całych regionów świata, sprzyjając bardziej efektywnemu i racjonalnemu wykorzystaniu ograniczonych zasobów poprzez ich łączenie. Z drugiej strony może tę stabilizację podważyć, zaostrzając stare i powodując nowe sprzeczności gospodarcze i międzynarodowe konflikty polityczne. Ponadto globalizacja prowadzona przez kraje wysoko rozwinięte działa jako środek ustanawiania dominacji gospodarczej i politycznej oraz wyzysku krajów rozwijających się przez kraje postindustrialne.

W tym względzie kwestie oceny sprzeczności charakteru wpływu globalizacji na funkcjonowanie krajowych systemów gospodarczych wymagają szczególnej uwagi i wszechstronnej analizy, pomimo uniwersalności zasad przejawów globalizacji. Zatem aktualność tematu jest oczywista.

Celem zajęć jest poznanie problemów globalizacji rynków finansowych. Aby osiągnąć cel, konieczne jest rozwiązanie następujących zadań:

- zdefiniować pojęcie „globalizacji”;

- rozważyć rolę globalizacji w kształtowaniu współczesnego systemu gospodarczego świata;

- badać cechy globalizacji rynków światowych;

- zbadać pozytywny i negatywny wpływ globalizacji na rozwój społeczności światowej.

Przedmiotem badania są rynki finansowe.

Przedmiotem opracowania jest proces globalizacji rynków finansowych.

Podstawą metodologiczną i metodologiczną zajęć są opracowania teoretyczne autorów krajowych i zagranicznych. W pracy wykorzystano metody analizy i charakterystyki porównawczej danych.

1 . Teoretyczne podstawy globalizacji gospodarki światowej

1.1 Istota i koncepcje globalizacji

Problem globalizacji jest jednym z najpilniejszych tematów dyskutowanych przez społeczność światową i środowisko naukowe. Zmiany w dynamice interakcji społecznych wiążą się z powstawaniem globalnych infrastruktur ułatwiających przenikanie przez granice państw, rozwojem światowego przemysłu, zmianami w przepływach finansowych i powstawaniem korporacji transnarodowych. Globalizacja ma transformacyjny wpływ na wszystkie podstawowe struktury i wartości współczesnej cywilizacji. Innymi słowy, globalizacja jest nowym ogólnoświatowym procesem transformacji społecznej.

Globalizacja gospodarki światowej to proces przekształcania przestrzeni światowej w jedną strefę (jeden system globalny) międzynarodowej przestrzeni gospodarczej, kulturalnej, informacyjnej i prawnej, w której odbywa się swobodny przepływ informacji, towarów i usług oraz kapitału.

Poglądy na temat początków globalizacji są kontrowersyjne. Historycy postrzegają ten proces jako jeden z etapów rozwoju kapitalizmu. Ekonomiści wywodzą się od transnacjonalizacji rynków finansowych. Politolodzy podkreślają rozprzestrzenianie się instytucji demokratycznych. Kulturolodzy łączą przejawy globalizacji z westernizacją kultury, w tym amerykańską ekspansją gospodarczą. Istnieją informatyczne podejścia do wyjaśniania procesów globalizacji. Istnieją różnice pomiędzy globalizacją polityczną i gospodarczą. Regionalizacja pełni rolę podmiotu globalizacji, dając potężny skumulowany efekt w kształtowaniu się światowych biegunów rozwoju gospodarczego i technologicznego.

Jednocześnie samo pochodzenie słowa „globalizacja” wskazuje, że wiodącą rolę w tym procesie odgrywa szybki rozwój handlu międzynarodowego, który następuje na pewnych etapach historycznych. Słowo „globalizacja” (oznaczające „intensywny handel międzynarodowy”) zostało po raz pierwszy użyte przez Karola Marksa w jednym ze swoich listów do Engelsa pod koniec lat pięćdziesiątych XIX wieku. napisał: „Teraz rynek światowy naprawdę istnieje Wraz z wejściem Kalifornii i Japonii na rynek światowy, globalizacja została dokonana”. Na tę samą wiodącą rolę handlu międzynarodowego w procesach globalizacji wskazuje fakt, że poprzednia globalizacja, która rozpoczęła się w epoce Marksa, zakończyła się w latach trzydziestych XX wieku, gdy wszystkie kraje rozwinięte przeszły na politykę ścisłego protekcjonizmu, co spowodowało gwałtowne ograniczenie handlu międzynarodowego.

Globalizacja działalności gospodarczej w teorii, przy doskonałej konkurencji i równych warunkach, ma pozytywny wpływ na rozwój gospodarki poszczególnych krajów i całego świata. Uważa się, że dzięki temu procesowi osiągane są korzyści skali w produkcji, efektywniejsza alokacja czynników produkcji w świecie, a osiągnięcia nauki i techniki stają się bardziej dostępne. W praktyce, jak pokazały doświadczenia lat 80. i 90. XX w., korzyści z globalizacji działalności gospodarczej, której instrumentem są korporacje ponadnarodowe, przypadają wiodącym krajom rozwiniętym. Nic dziwnego, że koncepcja globalizacji ma wyraźnie zachodnie pochodzenie i skupia się na Ameryce. Z politycznego punktu widzenia globalizacja działa jako narzędzie dla wiodących gospodarczo mocarstw do rozwiązywania problemów wzmocnienia ich dominujących pozycji. Koncepcja globalizacji obejmuje zapewnienie jednego państwa zdolnego do działania globalnego i posiadającego globalne interesy we wszystkich głównych obszarach.

* Globalizacja, gwałtownie zaostrzając konkurencję na rynkach krajowych, nie pozwala na wzmocnienie gospodarek krajów słabiej rozwiniętych. TNK dążą do podporządkowania orientacji społecznej rozwoju kraju, co wpływa na sytuację społeczną we wszystkich krajach – w krajach, w których mają swoje siedziby TNK oraz w krajach goszczących. Konsekwencją tego jest dalszy spadek wpływu zorganizowanej siły roboczej na rynku pracy. Gospodarka światowa jako całość potrzebuje wolnego rynku pracy, ale powstaje on głównie nie ze względu na swobodę przepływu siły roboczej między krajami, ale ze względu na swobodny wybór TNK w zakresie najlepszych warunków korzystania z siły roboczej. Dla krajów rozwiniętych główny wpływ globalizacji wyraża się w presji na zatrudnianie pracowników o niskich kwalifikacjach.

* Globalizacja systemów gospodarczych, której towarzyszy wzrost otwartości gospodarek narodowych, ułatwia TNK i TNK szybkie przenoszenie ogromnych zasobów finansowych z jednego ośrodka do drugiego, pogrążając osłabione gospodarki narodowe w stanie kryzysów finansowych.

Należy zaznaczyć, że zjawisko globalizacji wykracza poza granice czysto ekonomiczne i wywiera zauważalny wpływ na wszystkie najważniejsze sfery aktywności społecznej – politykę, ideologię, kulturę. Bez wątpienia odegra ona decydującą rolę w gospodarce światowej XXI wieku, dając potężny impuls do ukształtowania się nowego systemu międzynarodowych stosunków gospodarczych i politycznych.

Globalizacja wywiera wpływ na gospodarki wszystkich krajów świata. Dotyczy produkcji towarów i usług, wykorzystania pracy, inwestycji, technologii i ich dystrybucji z jednego kraju do drugiego. Wszystkie te przejawy wpływają na wydajność produkcji, wydajność pracy i konkurencyjność. Swego czasu to globalizacja spowodowała nasilenie międzynarodowej konkurencji.

Globalizację powodują następujące czynniki rozwoju świata: pogłębienie międzynarodowego podziału pracy, postęp naukowo-techniczny w dziedzinie transportu i komunikacji, a tym samym zmniejszenie dystansu między krajami.

Jednym z głównych źródeł globalizacji międzynarodowej stało się zjawisko transnacjonalizacji, dzięki któremu pewna część produkcji, konsumpcji, eksportu, importu i dochodów kraju zależy od decyzji ośrodków międzynarodowych znajdujących się poza granicami danego państwa. Wiodącymi siłami są tu przedsiębiorstwa transnarodowe (TNK), które same są zarówno rezultatem, jak i głównymi bohaterami internacjonalizacji.

1.2 Etapy globalizacji gospodarki światowej

Istnieje wiele poglądów i debat na temat genezy globalizacji. Historycy uważają proces globalizacji gospodarki międzynarodowej za jeden z etapów rozwoju kapitalizmu. Ekonomiści uważają, że globalizacja wywodzi się z transnacjonalizacji rynków finansowych. Politolodzy podkreślają rozprzestrzenianie się instytucji demokratycznych. Kulturolodzy wiążą pojawienie się globalizacji z westernizacją kultury, w tym amerykańską ekspansją gospodarczą. Kiedy rozpoczęła się globalizacja gospodarki światowej?

Już w epoce starożytności pojawiły się pewne cechy globalizacji. Jednym z pierwszych państw, które potwierdziło swoją hegemonię nad Morzem Śródziemnym i w ten sposób doprowadziło do głębokiego przeplatania się różnych kultur i powstania międzyregionalnego podziału pracy w regionie Morza Śródziemnego, było Cesarstwo Rzymskie.

W XII-XIII w. Jednocześnie wraz z początkiem rozwoju stosunków rynkowych (kapitalistycznych) w Europie Zachodniej rozpoczął się aktywny rozwój handlu europejskiego, a także kształtowanie się europejskiej gospodarki światowej.

W XIV-XV w. nastąpiło zahamowanie rozwoju globalizacji. Jednak w XVI-XVII w. proces globalizacji trwał nadal. W tym okresie Europa doświadczyła stałego wzrostu gospodarczego dzięki postępowi nawigacji i odkryciom geograficznym. Przyczyniło się to do tego, że handlarze rozprzestrzenili się po całym świecie i rozpoczęli kolonizację Ameryki. W XVII wieku Holenderska Kompania Wschodnioindyjska, prowadząca handel z wieloma krajami azjatyckimi, stała się pierwszą prawdziwie międzynarodową firmą. W XIX wieku nastąpił znaczny wzrost handlu i inwestycji między mocarstwami europejskimi, ich koloniami i Stanami Zjednoczonymi, a wszystko to dzięki industrializacji. W tym okresie nieuczciwy handel z krajami rozwijającymi się miał charakter imperialistycznego wyzysku.

W pierwszych dekadach XX wieku nawet I wojna światowa nie była w stanie zapobiec procesowi globalizacji. Rozwój handlu międzynarodowego trwał nawet po liberalizacji handlu zagranicznego krajów Europy Zachodniej w latach dwudziestych XX wieku.

W latach trzydziestych XX wieku, po rozpoczęciu Wielkiego Kryzysu i wprowadzeniu go przez czołowe mocarstwa zachodnie w latach 1930-1931. wysokie cła importowe, nastąpiło gwałtowne załamanie handlu międzynarodowego i zahamowanie globalizacji.

Po II wojnie światowej globalizacja wznowiła się w przyspieszonym tempie. Jej rozwój ułatwił postęp technologiczny, który doprowadził do szybkiego transportu kolejowego, lotniczego i morskiego, a także dostępności międzynarodowej łączności telefonicznej. Za usuwanie barier w handlu międzynarodowym od 1947 r. odpowiada Układ Ogólny w sprawie Taryf Celnych i Handlu (GATT), szereg porozumień pomiędzy głównymi krajami kapitalistycznymi a krajami rozwijającymi się. Prawdziwy przełom w tym kierunku nastąpił jednak po Rundzie Kennedy'ego (cykl konferencji międzynarodowych w ramach GATT w latach 1964-1967). W 1995 r. 75 członków GATT utworzyło Światową Organizację Handlu (WTO).

Istnieją duże regionalne strefy integracji gospodarczej. W 1992 r. na mocy Porozumień z Maastricht Unia Europejska stała się jednolitym obszarem gospodarczym. Przestrzeń ta przewiduje zniesienie ceł, swobodny przepływ pracy i kapitału, a także jednolity system monetarny oparty na euro. Mniej ścisłą integrację obserwuje się pomiędzy uczestnikami Północnoamerykańskiej Strefy Wolnego Handlu: USA, Kanadą i Meksykiem. Większość byłych republik radzieckich przystąpiła do Wspólnoty Niepodległych Państw po jej upadku, dostarczając elementy wspólnej przestrzeni gospodarczej.

Globalizacja gospodarki światowej niesie ze sobą szereg korzyści:

- zwiększona konkurencja międzynarodowa. Konkurencja i ekspansja rynkowa prowadzą do pogłębienia specjalizacji i międzynarodowego podziału pracy, co z kolei stymuluje wzrost produkcji nie tylko na poziomie krajowym, ale także globalnym;

- korzyści skali, które prawdopodobnie mogą prowadzić do niższych kosztów i cen, a to doprowadzi do trwałego wzrostu gospodarczego;

- zyski z handlu oparte na wzajemnych korzyściach. Przyczynia się to do zadowolenia wszystkich stron, co satysfakcjonuje wszystkie strony, do których mogą należeć osoby fizyczne, firmy i inne organizacje, kraje, związki zawodowe, a nawet całe kontynenty;

- wzrost produktywności w wyniku racjonalizacji produkcji i upowszechnienia zaawansowanych technologii na poziomie globalnym, a także presji konkurencyjnej na ciągłe innowacje w skali globalnej.

Korzyści z globalizacji pozwalają wszystkim partnerom poprawić swoją pozycję poprzez zwiększenie produkcji, podniesienie płac i poziomu życia.

Globalizacja gospodarki światowej niesie ze sobą negatywne konsekwencje lub potencjalne problemy:

- Główne przepływy finansowe i informacyjne ograniczają się do krajów rozwiniętych; przepaść nierówności między krajami bogatymi i biednymi staje się nie do pokonania; biedne kraje zajmują wreszcie pozycję dodatków surowcowych, rynków sprzedaży (wyrzutu) przestarzałych produktów i lokalizacji niebezpiecznych gałęzi przemysłu;

- Całkowita lub częściowa utrata niezależności gospodarczej przez poszczególne kraje;

- Kryzys w jakimkolwiek segmencie rynku może mieć szkodliwe konsekwencje dla gospodarki danego kraju; państwo nie może wpływać na cenę towarów (usług) wytwarzanych na jego terytorium;

- Kontrola informacji przez korporacje ponadnarodowe, stronnicze relacjonowanie wydarzeń i procesów;

Powstanie nowego porządku światowego z wiodącą rolą Stanów Zjednoczonych i niektórych krajów NATO, aktywna (bezpośrednia i/lub pośrednia) ingerencja w wewnętrzne sprawy państw próbujących bronić swoich interesów; terroryzm międzynarodowy jako odpowiedź szeregu „słabych” cywilizacji na wymuszoną modernizację

Pojawienie się grup marginalnych (i całych narodów) z tego czy innego powodu pozbawionych umiejętności pracy z wysokimi technologiami i w związku z tym niezdolnych do odpowiedniego reprezentowania i ochrony swoich interesów

Globalizacja przyczynia się do pogłębienia, rozszerzenia i przyspieszenia ogólnoświatowych wzajemnych powiązań i współzależności we wszystkich sferach współczesnego życia społecznego. Istnienie pozytywnych i negatywnych aspektów globalizacji jest procesem obiektywnym, do którego muszą się dostosować wszystkie podmioty życia międzynarodowego.

Globalizacja to proces ogólnoświatowej integracji i zjednoczenia gospodarczego, politycznego i kulturowego. Główną tego konsekwencją jest globalny podział pracy, migracja (i z reguły koncentracja) na całej planecie zasobów kapitału, ludzi i produkcji, standaryzacja ustawodawstwa, procesów gospodarczych i technologicznych, a także zbliżenie i fuzja kultur różnych krajów. Jest to proces obiektywny, mający charakter systemowy, czyli obejmujący wszystkie sfery społeczeństwa. W wyniku globalizacji świat staje się coraz bardziej powiązany i bardziej zależny od wszystkich swoich podmiotów. Następuje zarówno wzrost liczby problemów wspólnych dla grupy państw, jak i wzrost liczby i typów integrujących się podmiotów.

Jednostronne korzyści w podziale korzyści płynących z globalizacji gospodarek narodowych komplikują harmonijny rozwój gospodarki światowej, pozostawiając wiele krajów i regionów na marginesie postępu gospodarczego, a nawet poza jego zakresem. Dlatego eksperci UNIDO zdefiniowali globalizację jako „restrukturyzację gospodarki światowej, w trakcie której powiększa się przepaść pomiędzy krajami, które osiągnęły przemysłową masę krytyczną niezbędną do zapewnienia globalnej konkurencji, a tymi, które pozostają w tyle”.

Światyzacji życia gospodarczego przeciwstawiają się wspólne wartości reprodukowane przez instytucje narodowe.

Pozytywne znaczenie globalizacji jest trudne do przecenienia: możliwości ludzkości nieporównanie się pomnażają, pełniej uwzględniane są wszystkie aspekty jej życia i tworzone są warunki dla harmonizacji. Globalizacja gospodarki światowej stwarza poważną podstawę do rozwiązania uniwersalnych problemów ludzkości.

Pozytywne konsekwencje (korzyści) procesów globalizacyjnych obejmują:

Globalizacja sprzyja pogłębianiu się specjalizacji i międzynarodowego podziału pracy. W jego warunkach fundusze i zasoby są dystrybuowane bardziej efektywnie, co ostatecznie przyczynia się do podniesienia średniego poziomu życia i poszerzenia perspektyw życiowych ludności (przy niższych dla nich kosztach).

Ważną zaletą procesów globalizacyjnych są korzyści skali, które potencjalnie mogą prowadzić do redukcji kosztów i obniżenia cen, a w konsekwencji do trwałego wzrostu gospodarczego.

Korzyści z globalizacji są również powiązane z zyskami z wolnego handlu na zasadach wzajemnie korzystnych, zadowalających wszystkie strony.

Globalizacja, rosnąca konkurencja, stymuluje dalszy rozwój nowych technologii i ich upowszechnianie wśród krajów. W jego warunkach tempo wzrostu inwestycji bezpośrednich znacznie przewyższa tempo wzrostu handlu światowego, który jest najważniejszym czynnikiem transferu technologii przemysłowych i powstawania przedsiębiorstw ponadnarodowych, co ma bezpośredni wpływ na gospodarki krajowe. O zaletach globalizacji decydują korzyści ekonomiczne, jakie uzyskuje się w wyniku wykorzystania zaawansowanych poziomów naukowych, technicznych, technologicznych i kwalifikacji wiodących krajów zagranicznych w odpowiednich dziedzinach w innych krajach; w tych przypadkach wprowadzenie nowych rozwiązań następuje w: krótkim czasie i przy relatywnie niższych kosztach.

Globalizacja zwiększa konkurencję międzynarodową. Czasami twierdzi się, że globalizacja prowadzi do doskonałej konkurencji. Tak naprawdę powinniśmy raczej mówić o nowych obszarach konkurencji i zaostrzeniu konkurencji na tradycyjnych rynkach, która staje się poza zasięgiem pojedynczego państwa czy korporacji. W końcu do konkurentów wewnętrznych dołączają silni konkurenci zewnętrzni, którzy są nieograniczeni w swoich działaniach. Procesy globalizacji w gospodarce światowej są korzystne przede wszystkim dla konsumentów, gdyż konkurencja daje im możliwość wyboru i obniża ceny.

Globalizacja może prowadzić do wzrostu produktywności w wyniku racjonalizacji światowej produkcji i rozpowszechniania zaawansowanych technologii, a także presji konkurencyjnej na ciągłe innowacje w skali globalnej.

Globalizacja daje krajom możliwość zmobilizowania większych ilości zasobów finansowych, ponieważ inwestorzy mogą korzystać z szerszej gamy instrumentów finansowych na większej liczbie rynków.

Globalizacja stwarza poważną podstawę do rozwiązywania powszechnych problemów ludzkości, przede wszystkim środowiskowych, co wynika z unifikacji wysiłków społeczności światowej, konsolidacji zasobów i koordynacji działań w różnych dziedzinach.

Końcowym rezultatem globalizacji, jak ma nadzieję wielu ekspertów, powinien być ogólny wzrost dobrobytu na świecie.

Negatywne skutki, potencjalne problemy i zagrożenia globalizacji

Procesy globalizacji w gospodarce światowej są odmiennie postrzegane i oceniane. Ale nie tylko indywidualni naukowcy, specjaliści i eksperci, ale także mieszkańcy różnych krajów traktują ich odmiennie. Procesy globalizacji są najczęściej mile widziane w krajach rozwiniętych i budzą poważne obawy w krajach rozwijających się. Dzieje się tak dlatego, że korzyści wynikające z globalizacji nie są równomiernie rozłożone. Dlatego jednym z głównych pytań wywołujących najbardziej gorącą debatę jest: kto zyskuje na globalizacji?

Współczesne procesy globalizacyjne zachodzą przede wszystkim pomiędzy krajami uprzemysłowionymi, a dopiero w drugiej kolejności obejmują kraje rozwijające się. Globalizacja wzmacnia pozycję pierwszej grupy krajów i daje im dodatkowe korzyści. Jednocześnie rozwój procesów globalizacyjnych w ramach współczesnego międzynarodowego podziału pracy grozi zamrożeniem dotychczasowej pozycji mniej rozwiniętych krajów tzw. peryferii świata, które stają się raczej obiektami niż podmiotami globalizacji.

W konsekwencji stopień pozytywnego wpływu procesów globalizacyjnych na gospodarkę poszczególnych krajów zależy od miejsca, jakie zajmują one w gospodarce światowej; w rzeczywistości większość korzyści trafia do bogatych krajów lub jednostek.

Niesprawiedliwy podział korzyści z globalizacji stwarza zagrożenie konfliktami na poziomie regionalnym, krajowym i międzynarodowym. To, co się dzieje, nie jest konwergencją czy wyrównywaniem dochodów, ale raczej polaryzacją dochodów.

Biorąc oczywiście pod uwagę nierówny rozkład korzyści płynących z globalizacji, negatywne skutki procesów globalizacyjnych w danym kraju będą w istotny sposób zależały od miejsca, jakie kraj ten zajmie w gospodarce światowej. W tym kontekście wyróżnimy trzy grupy zagrożeń, niebezpieczeństw i potencjalnych problemów, które pojawiają się na obecnym etapie rozwoju internacjonalizacji działalności gospodarczej, w zależności od tego, do jakich krajów mogą się one rozprzestrzeniać. W pierwszej kolejności podkreślimy niebezpieczeństwa globalizacji, które istnieją dla wszystkich krajów, następnie te, które mogą potencjalnie powstać w krajach słabiej rozwiniętych i osobno uprzemysłowionych, a na końcu tej części artykułu zajmiemy się bardziej szczegółowo najważniejsze negatywne skutki procesów globalizacyjnych.

W kontekście globalizacji możliwy jest destrukcyjny wpływ sił odśrodkowych związanych z tym procesem, który może doprowadzić do zerwania tradycyjnych więzi wewnątrz kraju, degradacji niekonkurencyjnych gałęzi przemysłu, pogłębienia problemów społecznych i agresywnej penetracji idei , wartości i wzorce zachowań obce danemu społeczeństwu. Do problemów, które mogą potencjalnie wywołać negatywne konsekwencje procesów globalizacyjnych we wszystkich krajach zaliczają się:

nierówny rozkład korzyści z globalizacji pomiędzy poszczególnymi sektorami gospodarki narodowej;

możliwa deindustrializacja gospodarek narodowych;

możliwość przeniesienia kontroli nad gospodarką poszczególnych krajów z suwerennych rządów w inne ręce, w tym do silniejszych państw, TNK czy organizacji międzynarodowych;

możliwa destabilizacja sektora finansowego, potencjalna niestabilność regionalna lub globalna w wyniku współzależności gospodarek narodowych na poziomie globalnym. Lokalne wahania gospodarcze lub kryzysy w jednym kraju mogą mieć konsekwencje regionalne, a nawet globalne.

Najbardziej dotkliwe skutki globalizacji mogą odczuć kraje słabiej rozwinięte, należące do tzw. peryferii świata. Większość z nich, uczestnicząc w internacjonalizacji jako dostawcy surowców i producenci pracochłonnych produktów (oraz część z nich jako dostawcy części i zespołów do nowoczesnych, skomplikowanych urządzeń), jest w pełni zależna od zaawansowanych sił i ma, po pierwsze, niższą dochody, po drugie, są one bardzo niestabilne, zależne od sytuacji na rynkach światowych.

Największą korzyść z udziału w globalizacji odnoszą kraje uprzemysłowione, które dostają możliwość obniżenia kosztów produkcji i skupienia się na wytwarzaniu najbardziej dochodowych produktów high-tech oraz przeniesienia pracochłonnej i brudnej technologicznie produkcji do krajów rozwijających się. Ale kraje uprzemysłowione mogą również ucierpieć z powodu procesów globalizacyjnych, które, jeśli nie zostaną opanowane, spowodują wzrost bezrobocia, zwiększenie niestabilności rynków finansowych itp.

uczestnik rynku finansowego globalizacji

2 . Cechy globalizacji rynków finansowych

2.1 Istota globalizacji rynków finansowych

Globalizacja i skuteczne zastosowanie nowoczesnych technologii informatycznych w finansach stworzyły nową koncepcję globalizacji finansowej w gospodarce światowej - dążenie poszczególnych niezależnych rynków krajowych i regionalnych do stworzenia jednego połączonego i współzależnego rynku kapitałowego.

Globalizacja rynków finansowych, która rewolucjonizuje dziś wszystkie rynki światowe, opiera się na globalizacji przepływów towarowych w wyniku podziału pracy oraz postępu naukowo-technicznego. Pierwsza w połowie XX wieku. Zglobalizowano towary i siłę roboczą, a następnie waluty, papiery wartościowe i instrumenty pochodne. W rezultacie koniec stulecia charakteryzował się dużymi zmianami w finansach światowych, wraz z wprowadzeniem innowacyjnych metod organizacji i zarządzania aktywami bankowymi. Techniki i metody bankowości, które ewoluowały na przestrzeni wieków, zyskują nowe cechy, a jednocześnie pojawiają się zupełnie nowe rodzaje operacji i usług, które nie miały analogii w przeszłości.

Podstawowym warunkiem przyspieszenia procesów integracyjnych był szybki rozwój technologii i systemów informatycznych umożliwiających dokonywanie płatności i obrót aktywami, a także otrzymywanie informacji operacyjnej o stanie rynków światowych w czasie rzeczywistym. NASDAQ, Cedel, Euroclear, SWIFT oraz nowoczesne Reuters i Bloomberg umożliwiły zjednoczenie świata w jeden rynek w poszukiwaniu najbardziej zyskownych możliwości inwestowania kapitału. Procesy integracyjne pomiędzy krajami doprowadziły do ​​usunięcia barier wejścia na krajowe rynki kapitałowe dla zagranicznych instytucji finansowych, zwiększenia mobilności kapitału i obniżenia kosztów transakcyjnych.

Wszystko to działo się na tle deregulacji i liberalizacji handlu międzynarodowego oraz poprawy klimatu inwestycyjnego w wielu krajach, w tym rozwijających się. W rezultacie w skali globalnej kapitał stał się wysoce mobilny, przepływając po całym świecie do najbardziej atrakcyjnych i najbardziej zyskownych możliwości zastosowań.

Charakter działalności uczestników rynku globalnego wraz z dywersyfikacją aktywów i pasywów pomiędzy krajami i regionami, obecność szerokiej sieci przedstawicielstw, oddziałów i spółek zależnych za granicą nie pozwala już na utożsamianie ich wyłącznie z krajem narodowości. Globalizacja rynków oznacza także wzmocnienie roli rynków międzynarodowych w realizacji operacji kredytowo-kredytowych przez rezydentów różnych krajów. Doprowadziło to już do rozwoju międzynarodowej sieci instytucji finansowych i korporacji, wzrostu udziału biznesu pochodzącego z zagranicy oraz zasadniczych zmian w ich systemach organizacji, strukturze zarządzania i filozofii zarządzania.

Globalizacja rynków finansowych jest obiektywnym i naturalnym procesem rozwoju gospodarki rynkowej. W wyniku znacznego wzrostu produkcji od połowy XX wieku i pojawienia się przedsiębiorstw transnarodowych (TNC), świat wszedł w nową fazę, fazę globalizacji.

Rynki finansowe przestały mieć charakter narodowy, dzięki taniej sile roboczej Azja stała się miejscem produkcji dla całego świata. Fundusze inwestycyjne zaczęły migrować na Wschód, a stamtąd w postaci aktywów materialnych z powrotem na Zachód. Pojawienie się nowych przepływów finansowych i globalizacja rynków finansowych doprowadziły do ​​lobbowania na rzecz interesów TNK na całym świecie, stąd wzrost liberalizacji oraz zmiany norm i wartości prawnych.

Proces globalizacji rynków finansowych implikuje dalszą integrację krajowych rynków finansowych, wzrost kapitalizacji, lepszą akumulację i redystrybucję zasobów finansowych. Wzrost przepływów finansowych pociąga za sobą pojawienie się coraz nowszych i nowocześniejszych teorii zarządzania portfelem, wzrost innowacyjności i konkurencji o dostęp do kapitału, pojawienie się nowych technologii informatycznych i rozwiązań informatycznych.

Globalizację rynków finansowych charakteryzuje wzrost międzynarodowej działalności banków i innych instytucji finansowych. Ma na to wpływ wiele czynników:

deregulacja i liberalizacja rynków finansowych i działań z nimi związanych;

postęp technologiczny, w szczególności pojawienie się komunikacji elektronicznej, która umożliwia monitorowanie rynków finansowych, przeprowadzanie transakcji finansowych i analizę ryzyk w skali globalnej;

rosnąca instytucjonalizacja rynków finansowych. Najwyższy stopień globalizacji charakteryzuje się rynkiem „hurtowych” usług finansowych, tj. usługi w segmencie międzybankowym i korporacyjnym. Jednak globalizacja zaczyna przenikać do sfery usług „detalicznych” świadczonych społeczeństwu przez banki i inne instytucje finansowe.

Głównym celem globalizacji rynków finansowych jest zapewnienie zasobom finansowym całkowitej swobody przepływu zarówno z rynku krajowego na rynek światowy, jak i w przeciwnym kierunku. Globalizacja rynków prowadzi do poszukiwania najskuteczniejszych rozwiązań biznesowych, przepływ inwestycji kierowany jest na rynek lokalny, gdzie produktywność będzie wyższa, a koszty niższe.

Stopniowo globalizacja rynków będzie prowadzić do standaryzacji i ujednolicenia polityki makroekonomicznej, do uniwersalizacji wymogów polityki podatkowej, antymonopolowej i rolnej. Standardy staną się jednolite dla całego świata w absolutnie wszystkich sferach ludzkiej działalności i będą dotyczyć nawet tak konserwatywnych, jak religia i kultura.

2.2 Wymagania wobec uczestników rynku finansowego

Globalizacja stawia odpowiednie wymagania uczestnikom rynku i implikuje specyficzne szanse i zagrożenia, które charakteryzują ten etap rozwoju światowych finansów:

1. Wysokie światowe standardy i konkurencja.

Aby utrzymać konkurencyjność, uczestnicy rynku globalnego muszą oczywiście spełniać wysokie wymagania dotyczące jakości produktów i usług, pozycjonowania na rynku, technologii, a także przejrzystości działań i raportowania. Jest to spowodowane przede wszystkim wzrostem międzynarodowej konkurencji pomiędzy pożyczkodawcami i pożyczkobiorcami – mieszkańcami różnych krajów. Obecnie koszt kapitału i regularny dostęp do tanich zasobów nie są już czymś oczywistym. I o ile stosunkowo niedawno np. europejskie banki pracowały w dość spokojnym otoczeniu, to dziś muszą utwierdzić się w wyczerpującej walce o pozycję na rynku.

2. Korzystna cena w połączeniu z dużą płynnością.

W większości przypadków w danym momencie cena globalna produktu globalnego reprezentuje najlepszą cenę, jaka powstała w wyniku zrównoważenia dużych ilości podaży i popytu na całym świecie. Duża liczba uczestników rynku pozwala na przeprowadzenie transakcji przy minimalnych kosztach czasowych, czasem niemal natychmiastowych, szczególnie na rynkach zorganizowanych formalnie. Wszystko to zwiększa atrakcyjność zglobalizowanych produktów finansowych.

3. Profesjonalne zarządzanie ryzykiem i wyższy poziom dywersyfikacji.

Oprócz kapitału stronami globalnej wymiany są nowoczesne teorie zarządzania portfelem aktywów, przygotowanie zawodowe uczestników oraz innowacje finansowe. Najnowsze technologie informatyczne i teorie zarządzania pozwalają nam opracowywać i szybko modyfikować własne systemy zarządzania ryzykiem i optymalizacji. Dzięki temu ryzyko można najlepiej ocenić, zidentyfikować i kontrolować zgodnie z indywidualną strategią inwestycyjną. Wszystko to dzieje się dzięki maksymalnej zawartości informacyjnej systemów, z których uczestnicy szybko otrzymują przegląd rynków, produktów, przepływów kapitału i aktualnej sytuacji, przy minimalnym czasie transferu środków z jednego rodzaju aktywów na drugi i niskich kosztach transakcji.

4. Informatyzacja i informatyzacja rynków, która polega na powszechnym wykorzystaniu przez uczestników międzynarodowych rynków finansowych najnowszych systemów informatycznych, globalnych baz danych i zintegrowanych informatycznych systemów zarządzania. Technologie cyfrowe zrewolucjonizowały świat finansów i będą miały na niego jeszcze większy wpływ w przyszłości. To dzięki technologii informacyjnej możliwe stało się przeprowadzanie transakcji bankowych bez granic. Dziś ujednolicone systemy informacyjne są głównym warunkiem pojawienia się nowoczesnych produktów finansowych i rynków globalnych. Obecnie podejmowanie decyzji w coraz większym stopniu opiera się na złożonym modelowaniu komputerowym, analizie statystycznej ogromnych ilości danych i wykorzystaniu najnowocześniejszych metod modelowania matematycznego. W tym kontekście istotna staje się niezawodność systemów obsługujących przepływy informacyjne i płatnicze, obrót aktywami oraz przechowywanie papierów wartościowych.

5. Integracja, koncentracja i uniwersalizacja międzynarodowych rynków finansowych.

W wyniku liberalizacji i deregulacji rynków, usuwania ograniczeń legislacyjnych, barier regulacyjnych oraz wzrostu działalności zagranicznych uczestników na rynkach krajowych, zacierają się granice pomiędzy ich różnymi sektorami i segmentami w skali globalnej. Banki uniwersalne stają się gwarantami, organizatorami i handlowcami na rynku obligacji, podczas gdy banki inwestycyjne organizują i uczestniczą w międzynarodowych pożyczkach konsorcjalnych. Segmentacja eliminowana jest także wśród dużych międzynarodowych inwestorów instytucjonalnych, którzy poprzez wykorzystanie instrumentów o wysokiej strukturze zaczynają inwestować w niekonwencjonalne dla nich instrumenty finansowe. W wyniku fuzji i przejęć ogromne zasoby finansowe skupiają się w ograniczonej liczbie globalnych graczy zdolnych do prowadzenia aktywnej działalności na różnych rynkach kapitału dłużnego. Wszystko to dodatkowo zwiększa konkurencję i zapotrzebowanie na wydajność.

6. Efektywniejsza alokacja kapitału.

Globalizacja i technologie informacyjne umożliwiły bardziej efektywną alokację kapitału, kształtując rynki jako twardych, pozbawionych emocji alokatorów kapitału w kierunku najbardziej efektywnych możliwości, przy innych warunkach, w skali globalnej. Międzynarodowi inwestorzy i pożyczkobiorcy mają do czynienia z ogromną liczbą dostępnych rynków i produktów o specyficznych cechach zwrotu i ryzyka. Dziś inwestor może wybierać spośród ponad 36 tysięcy spółek notowanych na ponad 150 giełdach na całym świecie, a analiza instrumentów finansowych, innowacji, rynków i uczestników jest trudnym zadaniem nawet dla profesjonalisty. Wszystko to oczywiście rodzi problem trudnych wyborów. Możliwe staje się jednak racjonalne skupienie się na produktach finansowych i poszukiwaniu zastosowania kapitału bez presji emocjonalnej, jaką wywołuje partnerstwo, ponieważ większość transakcji nie odbywa się obecnie bezpośrednio pomiędzy pożyczkodawcą a pożyczkobiorcą. W tym kontekście globalizację można postrzegać jako ważony ryzykiem katalizator racjonalnej alokacji kapitału.

7. Bardziej złożone łańcuchy narażenia i specyficzne ryzyka.

Globalizacja rynków finansowych tworzy nowe, przede wszystkim zewnętrzne, łańcuchy przyczynowo-skutkowe: fakty ze światowej polityki, ekonomii, nauki, demografii itp. Ze względu na emocjonalną percepcję ludzi wywołują one najbardziej nieoczekiwane reakcje, co z kolei natychmiast wpływa na narodowość i wydarzenia związane z rozwojem międzynarodowym. Ponadto globalizacja powoduje rozbieżność między uczestnikami rynku globalnego i krajowego oraz zwiększa ryzyko niewłaściwego wykorzystania wielu różnych instrumentów finansowych w pogoni za szybkim zwrotem kapitału. Oczywiście zagrożenia globalnych rynków finansowych nie są zasadniczo nowe, ale nowością jest szybki rozwój i nieprzewidywalność ich globalnych interakcji, co może prowadzić do bardziej złożonych konkretnych ryzyk.

Pomimo tego, że globalizacja od dawna stanowi integralny aspekt prowadzenia działalności gospodarczej na wszystkich rynkach, kwestia stopnia atrakcyjności globalnego biznesu dla większości budzi kontrowersje. Poziom wymagań i bariera wejścia do globalnego biznesu jest dziś dość wysoka w przypadku niektórych rodzajów przedsiębiorstw. Należą do nich duże koszty w postaci kosztów nabycia i utrzymania systemów informatycznych, wysokie wymagania stawiane specjalistom itp. Tylko nieliczni mogą tu odegrać poważną rolę, a przywództwo w jednym kraju nie oznacza przywództwa w skali globalnej . Jednak taki jakościowy rozwój rynków światowych wskazuje na ich wyższą efektywność i rosnącą rolę globalnych międzynarodowych rynków finansowych w obszarze obrotu aktywami finansowymi.

3 . Pozytywne i negatywne strony globalizacji

Globalizacja gospodarki światowej stała się dziś najważniejszym czynnikiem rozwoju wszystkich uczestników międzynarodowych stosunków gospodarczych. Pod względem skali i konsekwencji nie ma ona odpowiednika w historii gospodarczej. Globalizacja zmodyfikowała światową wspólnotę gospodarczą: z amorficznego zestawu wzajemnie połączonych krajów gospodarki narodowe przekształcają się w integralny system gospodarczy, w którym rynki krajowe działają jako elementy jednolitej globalnej przestrzeni rynkowej.

Pozytywne znaczenie globalizacji jest trudne do przecenienia: możliwości ludzkości nieporównanie się pomnażają, pełniej uwzględniane są wszystkie aspekty jej życia i tworzone są warunki dla harmonizacji. Globalizacja gospodarki światowej stwarza poważną podstawę do rozwiązania uniwersalnych problemów ludzkości. Globalizacja przyczynia się do pogłębienia i specjalizacji międzynarodowego podziału pracy. W jego warunkach fundusze i zasoby są dystrybuowane bardziej efektywnie, co ostatecznie przyczynia się do podniesienia średniego poziomu życia i poszerzenia perspektyw życiowych ludności (przy niższych dla nich kosztach).

Do pozytywnych skutków (korzyści) procesów globalizacyjnych można zaliczyć także:

1. Globalizacja sprzyja pogłębianiu się specjalizacji i międzynarodowego podziału pracy. W jego warunkach fundusze i zasoby są dystrybuowane bardziej efektywnie, co ostatecznie przyczynia się do podniesienia średniego poziomu życia i poszerzenia perspektyw życiowych ludności (przy niższych dla nich kosztach).

2. Istotną zaletą procesów globalizacyjnych są korzyści skali, które potencjalnie mogą prowadzić do redukcji kosztów i niższych cen, a w konsekwencji do trwałego wzrostu gospodarczego.

3. Korzyści z globalizacji są również powiązane z zyskami z wolnego handlu na zasadach wzajemnie korzystnych, zadowalających wszystkie strony.

4. Globalizacja, rosnąca konkurencja, stymuluje dalszy rozwój nowych technologii i ich upowszechnianie wśród krajów. W jego warunkach tempo wzrostu inwestycji bezpośrednich znacznie przewyższa tempo wzrostu handlu światowego, który jest najważniejszym czynnikiem transferu technologii przemysłowych i powstawania przedsiębiorstw ponadnarodowych, co ma bezpośredni wpływ na gospodarki krajowe. O zaletach globalizacji decydują korzyści ekonomiczne, jakie uzyskuje się z wykorzystania zaawansowanych poziomów naukowych, technicznych, technologicznych i kwalifikacji wiodących krajów zagranicznych w odpowiednich dziedzinach w innych krajach. W tych przypadkach wprowadzenie nowych rozwiązań następuje w: krótkim czasie i przy relatywnie niższych kosztach.

5. Globalizacja przyczynia się do wzrostu konkurencji międzynarodowej. Czasami twierdzi się, że globalizacja prowadzi do doskonałej konkurencji. Tak naprawdę powinniśmy raczej mówić o nowych obszarach konkurencji i zaostrzeniu konkurencji na tradycyjnych rynkach, która staje się poza zasięgiem pojedynczego państwa czy korporacji. W końcu do konkurentów wewnętrznych dołączają silni konkurenci zewnętrzni, którzy są nieograniczeni w swoich działaniach. Procesy globalizacji w gospodarce światowej są korzystne przede wszystkim dla konsumentów, gdyż konkurencja daje im możliwość wyboru i obniża ceny.

6. Globalizacja może prowadzić do wzrostu produktywności w wyniku racjonalizacji światowej produkcji i rozpowszechniania zaawansowanych technologii, a także presji konkurencyjnej na ciągłe innowacje w skali globalnej.

7. Globalizacja umożliwia krajom mobilizację większych zasobów finansowych, ponieważ inwestorzy mogą korzystać z szerszej gamy instrumentów finansowych na większej liczbie rynków.

8. Globalizacja stwarza poważną podstawę do rozwiązywania powszechnych problemów ludzkości, przede wszystkim środowiskowych, co wynika z unifikacji wysiłków społeczności światowej, konsolidacji zasobów i koordynacji działań w różnych dziedzinach.

Ogólnie rzecz biorąc, korzyści płynące z globalizacji pozwalają wszystkim partnerom poprawić swoją sytuację, mając możliwość, poprzez zwiększenie produkcji, podnieść płace i standard życia. Końcowym rezultatem globalizacji, jak ma nadzieję wielu ekspertów, powinien być ogólny wzrost dobrobytu na świecie5.

Globalizacja nie tylko niesie ze sobą korzyści, ale jest obarczona negatywnymi konsekwencjami lub potencjalnymi problemami, które niektórzy jej krytycy postrzegają jako wielkie niebezpieczeństwa.

Pierwszym zagrożeniem, jakie stwarza globalizacja, jest to, że płynące z niej korzyści, choć rozumiane przez ludzi, będą jednak nierównomiernie rozłożone. Jak wiadomo, w krótkim okresie zmiany w przemyśle wytwórczym i usługowym powodują, że większy napływ kapitału i wykwalifikowanej siły roboczej odczuwają branże czerpiące korzyści z handlu zagranicznego oraz branże związane z eksportem. Jednocześnie wiele branż znacząco traci na procesach globalizacji, tracąc swoje przewagi konkurencyjne na skutek zwiększonej otwartości rynku. Branże takie zmuszone są do podejmowania dodatkowych wysiłków w celu dostosowania się do warunków gospodarczych, które uległy zmianie i nie są dla nich korzystne. Oznacza to możliwość odpływu kapitału i pracy z tych branż, co będzie głównym powodem podejmowania działań adaptacyjnych, które wiążą się z bardzo wysokimi kosztami. Działania adaptacyjne są obarczone osobami, które utraciły pracę, musiały znaleźć inną pracę, przekwalifikować się, co prowadzi nie tylko do problemów rodzinnych, ale także wymaga dużych wydatków socjalnych i to w krótkim czasie. Ostatecznie nastąpi realokacja siły roboczej, ale początkowo koszty społeczne będą bardzo wysokie. Nie dotyczy to tylko branż, które na przestrzeni ostatnich trzydziestu lat przeszły w Europie znaczącą transformację. Należy uznać, że takie zmiany stanowią poważne zagrożenie dla istniejącej struktury gospodarczej, a rządy muszą wziąć na siebie duży ciężar kosztów społecznych związanych z wypłatą odszkodowań, przekwalifikowaniem, wypłatą zasiłków dla bezrobotnych i zapewnieniem wsparcia rodzinom o niskich dochodach.

Za drugie zagrożenie przez wielu uważa się deindustrializację gospodarki, gdyż globalna otwartość wiąże się ze spadkiem zatrudnienia w branżach produkcyjnych zarówno w Europie, jak i w Stanach Zjednoczonych. W istocie jednak proces ten nie jest konsekwencją globalizacji, chociaż zachodzi równolegle z nią. Deindustrializacja jest zjawiskiem normalnym, generowanym przez postęp technologiczny i rozwój gospodarczy. Rzeczywiście, udział przemysłów produkcyjnych w gospodarkach krajów uprzemysłowionych gwałtownie spada, ale spadek ten jest równoważony szybkim wzrostem udziału sektora usług, w tym sektora finansowego.

Kolejne zagrożenie, jakie niesie ze sobą globalizacja, wiąże się z zauważalnym wzrostem luki w wynagrodzeniach pracowników wykwalifikowanych i mniej wykwalifikowanych, a także ze wzrostem bezrobocia wśród tych ostatnich. Dziś jednak niekoniecznie jest to konsekwencja intensyfikacji handlu międzynarodowego. Ważniejszy jest fakt, że zapotrzebowanie na wykwalifikowaną kadrę w branżach i przedsiębiorstwach rośnie. Wynika to z faktu, że konkurencja ze strony dóbr pracochłonnych, wytwarzanych w krajach o niskich płacach i niskich kwalifikacjach pracowników, pociąga za sobą niższe ceny na podobne produkty europejskich firm i zmniejszenie ich zysków. W takich warunkach europejskie firmy przestają wytwarzać nierentowne produkty i przechodzą na produkcję towarów wymagających zaangażowania wysoko wykwalifikowanej kadry. W rezultacie pracownicy o niższych kwalifikacjach pozostają nieodebrani, a ich dochody spadają.

Czwartym zagrożeniem jest przenoszenie przez firmy z krajów o wysokich kosztach pracy części swoich mocy produkcyjnych do krajów o niskich płacach. Eksport miejsc pracy może być niepożądany dla gospodarek wielu krajów. Jednak takie zagrożenie nie jest zbyt niebezpieczne.

Piąte zagrożenie wiąże się z mobilnością pracowników. Dziś dużo mówi się o swobodnej wymianie towarów, usług i kapitału, a znacznie mniej o swobodzie przepływu siły roboczej. Rodzi to pytanie o wpływ globalizacji na zatrudnienie. W przypadku braku odpowiednich działań problem bezrobocia może stać się potencjalnym źródłem niestabilności na świecie. Marnotrawstwo zasobów ludzkich w postaci bezrobocia lub niepełnego zatrudnienia jest poważną stratą dla całej społeczności światowej, a zwłaszcza dla niektórych krajów, które wydały duże pieniądze na edukację. Wysokie bezrobocie w połowie lat 90. sygnalizuje obecność poważnych problemów strukturalnych i błędów politycznych w gospodarce światowej. Czynniki te podkreślają potrzebę skutecznego zarządzania zmianami na wszystkich poziomach, szczególnie w obszarach, które bezpośrednio wpływają na kondycję człowieka. Kontrowersje budzi zwłaszcza kwestia, czy migracja międzynarodowa może pomóc w rozwiązaniu problemów związanych z zatrudnieniem i ubóstwem. Obecnie rynki pracy są znacznie mniej umiędzynarodowione niż rynki towarowe czy kapitałowe.

Masowa urbanizacja związana z globalnymi zmianami demograficznymi, technologicznymi i strukturalnymi może również stać się ważnym źródłem napięć i konfliktów. Miasta stają się już z wielu powodów kluczowymi elementami społeczeństwa krajów i świata jako całości, a także głównymi kanałami rozprzestrzeniania się wpływów globalizacji. Po pierwsze, dostawy żywności i energii do miast w wielu krajach nie opierają się na źródłach lokalnych, ale na zasobach importowanych. Co więcej, miasta są głównymi ośrodkami globalnej standaryzacji konsumpcji i kultur. To tam również firmy ponadnarodowe działają najaktywniej. Urbanizacja prawdopodobnie zintensyfikuje proces globalizacji, a współpraca między dużymi miastami, politycznie i instytucjonalnie, stanie się nowym obszarem stosunków międzynarodowych.

Globalizacja, wraz z jej głębokimi przemianami gospodarczymi, technologicznymi i społecznymi, niewątpliwie będzie miała wpływ na światowy ekosystem. I to jest typowy problem powszechnego bezpieczeństwa człowieka. Do tej pory winę za ogólne szkody w środowisku zrzucano na kraje rozwinięte, chociaż nadal same wyrządzają sobie główne szkody.

Istnieje kilka źródeł przyszłych konfliktów, które powstaną w związku z użytkowaniem ekosystemu. Walka o zasoby wodne prawdopodobnie doprowadzi do ostrych konfliktów regionalnych. Przyszłość lasów tropikalnych i konsekwencje wylesiania są już źródłem głębokich sporów między państwami ze względu na rozbieżne interesy i cele polityczne. Ogólnie rzecz biorąc, świat nie może już sobie pozwolić na bezmyślne marnowanie zasobów, powodując nieodwracalne szkody dla środowiska.

Z drugiej strony kraje rozwijające się nie mają akceptowalnych rozwiązań w zakresie wykorzystania np. surowców energetycznych, możliwości opracowania alternatywnych technologii w transporcie, przemyśle i rolnictwie, które pozwoliłyby uniknąć erozji gleby, wysuszenia, marnotrawstwa zasobów wodnych itp. . Problemy te są ważne także dla krajów uprzemysłowionych, które mają w tym zakresie własne interesy. Powiązanie wzajemnych interesów w zakresie wykorzystania zasobów naturalnych i utrzymania równowagi ekologicznej to zadanie, którego rozwiązanie będzie sprawdzianem zdolności krajów do współpracy. Wzajemne interesy muszą przeważać nad względami konkurencji ze względu na globalne skutki, takie jak ocieplenie klimatu, promieniowanie, zanieczyszczenie wody itp. .

Nowe realia gospodarcze wymagają dostosowania celów i instrumentów państwowej regulacji instytucji finansowych, w tym stosunków ubezpieczeniowych, do warunków globalizacji. W praktyce przekłada się to na racjonalizację relacji między liberalizacją a protekcjonizmem w państwowej regulacji rynku ubezpieczeniowego, zdolnością państwa do zapewnienia korzystnych warunków działalności państwowych zakładów ubezpieczeń.

Przezwyciężenie negatywnych skutków globalizacji dla rozwoju rynków zakłada rosnącą rolę państwa w rozwoju działań makroekonomicznych, instytucjonalnych i sektorowych, których celem nie jest przeciwdziałanie globalizacji stosunków gospodarczych, ale stworzenie modelu płynniejszej i bezkonfliktowej integracji rynków krajowych w proces globalizacji, zapewniając korzystne warunki dla napływu kapitału zagranicznego i nowych technologii do krajowego biznesu.

Tym samym globalizacja pogłębia, poszerza i przyspiesza ogólnoświatowe wzajemne powiązania i współzależności we wszystkich sferach dzisiejszego życia społecznego. Jak widzimy, globalizacja w skali globalnej ma zarówno pozytywne, jak i negatywne strony, jest to jednak proces obiektywny, do którego muszą się dostosować wszystkie podmioty życia międzynarodowego.

WNIOSEK

Najważniejszym trendem współczesnego świata jest globalizacja wszelkich procesów gospodarczych i politycznych, której żadne państwo narodowe nie jest obecnie w stanie się oprzeć.

Pod koniec XX wieku. Społeczność światowa wyraźnie stanęła przed zadaniem skutecznej koordynacji wszystkich procesów globalnych – globalnej gospodarki, globalnej ekologii, struktury politycznej wspólnoty światowej, problemów biedy i bogactwa, wojny i pokoju, praw człowieka i suwerenności państw narodowych.

Nie ma już wątpliwości, że globalizacja stanie się dominującym czynnikiem rozwoju cywilizacyjnego świata w pierwszym ćwierćwieczu nowego stulecia, kiedy proces globalnej konsolidacji faktycznie zakończy się utworzeniem światowej federacji.

Podobne dokumenty

Pojęcie i czynniki globalizacji. Regulowanie problemów i skutków procesów globalizacyjnych. Przyczyny globalizacji rynków towarowych. Funkcje i struktura światowych rynków finansowych w kontekście globalizacji. Rola i znaczenie korporacji transnarodowych na świecie.

praca magisterska, dodana 07.05.2011


Pojęcie globalizacji w procesach społecznych, politycznych i kulturowych, uwzględnienie różnych jej koncepcji. Badanie współczesnej globalizacji gospodarki światowej, jej głównych pozytywnych i negatywnych aspektów. Polityki i środki na poziomie globalnym.

praca na kursie, dodano 14.02.2014


Istota i historyczne formy globalizacji, jej rola w zmianie struktury stosunków gospodarczych i społecznych między krajami. Negatywne i pozytywne aspekty globalizacji, jej problemy. Cele międzynarodowego ruchu antyglobalistycznego.

praca na kursie, dodano 07.05.2013


Pojęcie i istota globalizacji, jej wpływ na gospodarkę narodową. Etapy globalizacji gospodarki światowej, jej pozytywne i negatywne skutki. Wpływ globalizacji na Rosję i praktyczne zalecenia dotyczące zwiększenia efektywności jej wdrażania.

praca na kursie, dodano 05.02.2013


Koncepcje, formy i aktualny stan internacjonalizacji i globalizacji gospodarki światowej. Istota globalizacji. Procesy integracji i globalizacji w gospodarce rosyjskiej. Cechy problemów współczesnej rosyjskiej globalizacji i sposoby ich rozwiązywania.

praca na kursie, dodano 23.04.2012


Ogólna charakterystyka procesu globalizacji, jego główne przyczyny i niespójności. Analiza globalizacji przez międzynarodowe nauki polityczne. Cechy globalizacji finansowej, regionalizacja gospodarki, intensyfikacja handlu światowego, tendencje do konwergencji.

streszczenie, dodano 01.05.2013


Globalizacja jako główny nurt procesów transformacji świata. Wpływ globalizacji na zmieniającą się rolę państwa. Światowy kryzys gospodarczy będący skutkiem globalizacji. Polityka antykryzysowa Federacji Rosyjskiej – polityka strukturalna w kontekście globalizacji.

praca na kursie, dodano 13.12.2010


Pojęcie globalizacji i jego główne cechy. Międzynarodowa współpraca produkcji, rozwój podziału pracy. Procesy wzmacniania powiązań gospodarek narodowych. Teorie powstania i rozwoju globalizacji, jej pozytywne i negatywne skutki.

streszczenie, dodano 14.10.2013


Istota pojęcia „globalizacja”. Globalizacja jako proces realny, szybko rozwijający się we wszystkich obszarach życia publicznego. Koncepcja wolnego rynku według S. Hoffmana. Dialektyczny charakter globalizacji, jej samowystarczalność przyczynowo-skutkowa.

streszczenie, dodano 16.02.2010


Międzynarodowe stosunki gospodarcze na obecnym etapie. Czynniki, główne cechy i kierunki globalizacji gospodarki światowej. Znaczenie przedsiębiorstw międzynarodowych w globalizacji gospodarczej. Istota i rodzaje fuzji i przejęć w gospodarce światowej.

Instytucja Edukacyjna „BIAŁORUSKI PAŃSTWOWY UNIWERSYTET TECHNOLOGICZNY”

Streszczenie na temat:

Globalizacja światowych rynków finansowych

Streszczenie przygotowane przez

Student III roku IEF MDND 14

Stabrovskaya T.V.

Mińsk, 2010

1 Globalizacja finansowa: istota i zakres 3

2 Wpływ globalizacji finansowej na politykę pieniężną 4

3 Odpowiedzi na wyzwania globalizacji finansowej: kraje rozwinięte i rozwijające się 9

4 Wyzwania stojące przed polityką pieniężną na Białorusi 12

Referencje: 15

1 Globalizacja finansowa: istota i zakres

Obecny etap rozwoju gospodarki światowej charakteryzuje się nasileniem procesów globalizacji, w tym jej komponentu finansowego. W literaturze podaje się różne definicje globalizacji finansowej. Wychodzimy z tego, że reprezentuje on proces stopniowego ujednolicania krajowych i regionalnych rynków finansowych w jeden globalny rynek finansowy, a także zwiększania współzależności pomiędzy rynkami poszczególnych instrumentów finansowych.

Istotnym warunkiem globalizacji finansowej było zniesienie ograniczeń w transakcjach na rachunkach bieżących i transgranicznych transakcjach kapitałowych na poziomie krajowym, najpierw w rozwiniętych gospodarkach rynkowych (w latach 60. ). W latach 90. do procesu liberalizacji walutowej i finansowej włączyły się byłe kraje socjalistyczne Europy Środkowo-Wschodniej i WNP, a także Chiny. Kolejną kluczową przesłanką rozwoju procesów globalizacyjnych w sektorze finansowym był postęp technologiczny, który umożliwił powiązanie z jednej strony krajowych rynków finansowych, a z drugiej rynków różnych instrumentów finansowych.

Wolumen transakcji na światowym rynku walutowym znacznie przewyższa wskaźniki światowego handlu zagranicznego. Jeśli w kwietniu 2004 r. średni dzienny obrót tych pierwszych wyniósł 1,88 biliona dolarów, to roczna wielkość światowego eksportu towarów i usług w tym samym roku wyniosła 11,2 biliona dolarów (1). Przy tym średnia roczna stopa wzrostu światowego rynku obrotów walutowych w latach 1989-2004. wyniósł 8%, natomiast wolumen światowego handlu towarami i usługami w tym samym okresie w ujęciu dolarowym rósł o 6,4% rocznie. Wynika z tego, że światowy rynek walutowy obsługuje coraz mniej transakcji handlu zagranicznego, a coraz więcej transakcji związanych z przepływem kapitału.

Transgraniczne przepływy kapitału w wiodących krajach uprzemysłowionych w latach 90. i na początku XXI wieku rosły w rzeczywistości w szybszym tempie niż obroty handlu zagranicznego. Rozważmy dynamikę transgranicznego przepływu kapitału (2) w latach 1991-2005. na przykładzie trzech krajów: USA, Wielkiej Brytanii i Kanady, z których dwa pierwsze są liderami w tej dziedzinie.

Przede wszystkim odnotowujemy znaczne tempo wzrostu transgranicznych przepływów kapitału w analizowanym okresie (średnio 17% rocznie w USA, 26,9% w Wielkiej Brytanii i 9,8% w Kanadzie). Wzrost przepływów kapitału nie był jednak stały. I tak w USA i Wielkiej Brytanii miały miejsce dwie wyraźne recesje – w latach 1998 i 2001-2002. To pierwsze wiązało się oczywiście ze skutkami zawirowań na azjatyckich i rosyjskich rynkach finansowych, drugie zaś ze spadkiem aktywności na giełdach krajów rozwiniętych. W Kanadzie, oprócz odnotowanych, nastąpił spadek w 1995 r. i spadek w latach 2001-2002. przedłużony do roku 2003.

Jednym z kluczowych wskaźników jakościowych globalizacji finansowej jest różnica pomiędzy realnymi stopami procentowymi w różnych krajach. W pracach teoretycznych stawiana jest teza, że ​​pod wpływem wzrostu wolumenu transgranicznych przepływów finansowych i wzrostu efektywności pośrednictwa finansowego luka ta powinna stopniowo się zmniejszać.

Przeanalizowaliśmy dane dotyczące różnicy realnych stóp procentowych rządowych papierów wartościowych (bonów skarbowych) wiodących krajów uprzemysłowionych oraz głównych par walutowych (trzymiesięczne stawki LIBOR) (por. wykresy 2 i 3). Rzeczywiście, do połowy XXI wieku, w porównaniu z początkiem lat 90., różnica między krajami zmniejszyła się. Jednak w tym miejscu potrzebne jest pewne wyjaśnienie. Jeśli za punkt wyjścia przyjmiemy koniec lat 80. XX wieku, wniosek stanie się mniej oczywisty. Ponadto w analizowanym okresie istnieje kilka podokresów, w których różnica w niemal wszystkich parach realnych stóp procentowych osiągnęła minimum: dla rządowych papierów wartościowych są to lata 1995 i 1998-2000, a dla stawek LIBOR – lata 1989, 1994 i pierwsza połowa lat 2000. Jednocześnie w drugiej połowie lat 90. w przypadku walut światowych i w pierwszej połowie pierwszej dekady XXI w. w przypadku rządowych papierów wartościowych występowała znacząca rozbieżność realnych stóp procentowych.

Tym samym proces globalizacji doprowadził do istotnego wzrostu przepływów finansowych i obrotów na światowym rynku walutowym oraz zmniejszenia różnicy pomiędzy stopami procentowymi. Jednocześnie naszym zdaniem należy skorygować ten wniosek: globalizacji finansowej nie można scharakteryzować jako procesu jednokierunkowego; w jego ramach wycofywanie się jest całkiem możliwe, o czym świadczą kryzysy na wielu rynkach wschodzących w latach 90., z których najbardziej niszczycielski był regionalny azjatycki kryzys finansowy z 1997 r., a także spadek na wiodących rynkach akcji w latach 2001-2003 , co doprowadziło do recesji w krajach rozwiniętych (3).

Obecnie istnieją także ryzyka, które mogą doprowadzić do kolejnego (ale – jak się wydaje – znów przejściowego) odwrócenia trendów globalizacyjnych. Wymieńmy najpierw dwa problemy: nierównowagę globalną generowaną przez „podwójny deficyt” w Stanach Zjednoczonych (budżet państwa i rachunek bieżący bilansu płatniczego) oraz „bańki” spekulacyjne na rynku finansowym (mówimy głównie o rynku nieruchomości).

2 Wpływ globalizacji finansowej na politykę pieniężną

Globalizacja finansowa stwarza nowe wyzwania dla krajowej polityki pieniężnej, ograniczając przestrzeń dla jej samodzielnej realizacji. Wynika to ze zwiększonego wpływu otoczenia zewnętrznego na gospodarkę narodową w ogóle, a na sektor monetarny w szczególności. W miarę coraz większego włączania gospodarek w system światowych stosunków gospodarczych wzrasta ich współzależność. Tym samym relacja handlu zagranicznego do światowego PKB wzrosła z 19% w latach 1980-1989. do 25% w latach 2000-2004 (4) W rezultacie krajowe banki centralne podejmując decyzje, muszą uwzględniać większą liczbę czynników pozostających poza ich bezpośrednią kontrolą: dynamikę gospodarki światowej oraz gospodarki krajów sąsiadujących; stan głównych światowych rynków towarowych i finansowych; decyzje innych banków centralnych, przede wszystkim kluczowych graczy na rynku globalnym (System Rezerwy Federalnej, Europejski Bank Centralny i Bank Japonii).

Wpływ czynników zewnętrznych ogranicza politykę pieniężną kraju w kilku kierunkach: bezpośrednio, poprzez zawężenie możliwości stosowania przez banki centralne poszczególnych instrumentów i wyznaczania odmiennych celów, oraz pośrednio, gdy banki centralne zmuszone są reagować na skutki negatywnych szoków zewnętrznych.

W związku z rezygnacją z instrumentów regulacji walutowej, w szczególności zniesieniem ograniczeń w transgranicznych transakcjach kapitałowych, zmniejsza się stopień niezależności banku centralnego w ustalaniu celów polityki pieniężnej i wykorzystywaniu stóp procentowych jako instrumentu. Z teorii ekonomii wiadomo, że jednocześnie można osiągnąć tylko dwa z trzech celów: pełną mobilność kapitału, sztywny kurs walutowy i niezależną politykę pieniężną. Oznacza to, że we współczesnych warunkach prowadzenia niezależnej polityki pieniężnej nie można już łączyć z jakąkolwiek formą ustalania kursu walutowego (w przeciwieństwie do, powiedzmy, sytuacji z lat 60. XX wieku).

Wzrost przepływów kapitału wraz ze zniesieniem ograniczeń jego mobilności zewnętrznej powoduje, że stopa procentowa w gospodarce jest w dużej mierze determinowana na światowych rynkach finansowych (biorąc pod uwagę wbudowaną w nią przez inwestorów premię za ryzyko). Nawet największe banki centralne świata mają obecnie mniej bezpośredni wpływ na średnio- i długoterminowe krajowe realne stopy procentowe niż wcześniej. Jednakże regulacja krótkoterminowych stóp procentowych pozostaje w dalszym ciągu prerogatywą władz monetarnych.

Jako przykład szoków zewnętrznych rozważmy dwie ich odmiany, najważniejsze naszym zdaniem dla prowadzenia krajowej polityki pieniężnej: szoki cenowe i kryzysy finansowe. Najpierw jednak przejdźmy do pytania, jak zmienia się sama natura ustalania cen w kontekście globalizacji finansowej. Procesy globalizacyjne pomagają obniżyć stopę inflacji w kraju. Najpotężniejszym kanałem rozprzestrzeniania się takiego wpływu są ograniczenia wzrostu kosztów firmy. W miarę wzrostu globalnej konkurencji przedsiębiorstwa coraz częściej postrzegają ceny jako stałe i coraz trudniej jest im przerzucić koszty na klientów.

Wzrost kosztów można w dużym stopniu ograniczyć poprzez redukcję kosztów wynagrodzeń. W rezultacie z jednej strony aktywniejszego włączenia się w światowe stosunki gospodarcze krajów o dużej liczbie ludności i niskich płacach (przede wszystkim Chin i Indii), a z drugiej strony rosnących możliwości przenoszenia produkcji poza granicami kraju i outsourcingu , siła przetargowa związków zawodowych w krajach rozwiniętych płace spadają, a kraje rozwijające się również borykają się z zewnętrznymi ograniczeniami swojego wzrostu.

Istnieją inne wyjaśnienia wpływu globalizacji na inflację. Eksperci zauważają zatem, że generalnie luka między zagregowanym popytem a zagregowaną podażą produktu krajowego (luka popytowa) jako czynnik inflacji odgrywa coraz mniejszą rolę. Ich zdaniem znaczna część krajowej inflacji zależy od jakiegoś „wspólnego czynnika” związanego z globalizacją. Z badania przeprowadzonego przez M. Cicarelliego i B. Mojona wynika, że ​​w latach 1960-2003 w 22 krajach OECD wystąpiło 70% zróżnicowania inflacji. został określony przez ten „wspólny czynnik” (5). Eksperci MFW uważają, że w nowych warunkach rosną koszty prowadzenia zbyt miękkiej polityki gospodarczej, gdyż na jej konsekwencje reaguje także kapitał zagraniczny ulokowany w kraju. Innymi słowy, globalizacja zachęca do bardziej rozważnej polityki gospodarczej (6).

Aby zrozumieć, jak globalizacja finansowa wpłynęła ogólnie na procesy inflacyjne, przyjrzyjmy się dynamice światowej inflacji w latach 1970-2005 oraz prognozie MFW na lata 2006-2007.

Od 1996 roku stopa inflacji na świecie spadła poniżej 10%, a w pierwszej połowie XXI wieku osiągnęła rekordowy poziom 3-4%. Jednocześnie okres przełomu lat 80. i 90. XX w. charakteryzował się niezwykle wysoką inflacją światową, będącą efektem kryzysu transformacyjnego w krajach o gospodarkach w okresie przejściowym oraz wysoką inflacją w dużych gospodarkach Ameryki Łacińskiej (Argentyna, Brazylia, Urugwaj, Peru, itp.). Jednakże w krajach uprzemysłowionych od 1980 do 2005 roku utrzymywała się stała tendencja spadkowa stopy inflacji (o ile w 1980 roku tylko w jednym z dziesięciu branych pod uwagę krajów inflacja kształtowała się poniżej 5%, to od 1996 roku – we wszystkich dziesięciu krajach , patrz rys. 5). Jednocześnie obecny okres trudno nazwać wyjątkowym pod tym względem: lata 60. XX w., z dość rygorystycznymi ograniczeniami w transgranicznym przepływie kapitału w ramach standardu złota i waluty, charakteryzowały się również niskimi stopami inflacji.

Oprócz ogólnego poziomu cen globalizacja wpływa także na ceny względne. W wyniku szybkiego wzrostu popytu w krajach azjatyckich ceny energii gwałtownie wzrosły, podczas gdy wzrost podaży produktów wytwórczych z ich strony wręcz przeciwnie, przyczynił się do spadku ich cen względnych. W latach 1999-2005 ceny ropy naftowej na rynkach światowych (w dolarach amerykańskich) rosły średniorocznie o 22,2%, a wyrobów przemysłowych uczestniczących w handlu światowym zaledwie o 2,2% (7). Wzrost cen energii na początku XXI wieku jest klasycznym przykładem zewnętrznego szoku cenowego, pod wpływem którego krajowa inflacja zaczyna rosnąć, napędzana inflacją kosztową. Jednak całej gospodarce światowej udało się złagodzić ostatni szok cenowy w związku ze zwiększoną globalną konkurencją. Jednocześnie w niektórych krajach będących producentami ropy naftowej (np. Nigeria, Azerbejdżan) w pierwszej połowie pierwszej dekady XXI w. doszło do wzrostu inflacji.

Na pierwszy rzut oka główne tendencje w rozwoju procesów inflacyjnych poszerzają możliwości krajowych banków centralnych: mogą one prowadzić luźniejszą politykę pieniężną w celu stymulowania wzrostu gospodarczego, mniej obawiając się jej konsekwencji inflacyjnych. Właśnie taką politykę prowadził do niedawna System Rezerwy Federalnej i Europejski Bank Centralny. Jest jednak zbyt wcześnie, aby stwierdzić, że obecny światowy spadek stóp inflacji ma charakter ostateczny i że ruch w przeciwnym kierunku jest niemożliwy, m.in. z uwagi na fakt, że osiągnięte sukcesy częściowo można wytłumaczyć skuteczną polityką antyinflacyjną prowadzoną od początku druga połowa lat 90-tych. Tym samym wzrost cen energii na rynkach światowych, choć z pewnym opóźnieniem, znajduje już odzwierciedlenie w krajowej inflacji.

Globalizacja w swej istocie to proces szybko rosnącej współzależności gospodarczej krajów na całym świecie w wyniku rosnącego wolumenu i różnorodności międzynarodowych transakcji dotyczących towarów, usług i globalnych przepływów kapitału, dzięki powszechnemu rozpowszechnianiu technologii informacyjno-komunikacyjnych . Globalizacja, zgodnie z definicją amerykańskiego badacza T. Friedmana, to „niezłomna integracja rynków, państw narodowych i technologii, umożliwiająca jednostkom, korporacjom i państwom narodowym dotarcie do dowolnego miejsca na świecie szybciej, taniej i głębiej”. Globalizacja otwiera nowe możliwości rozwoju związane z powszechnym upowszechnianiem najnowszych technologii i systemów informatycznych, wzmacniając procesy integracji i internacjonalizacji w skali globalnej.

Podmiotem i siłą napędową globalizacji są kraje uprzemysłowione. W wyniku globalizacji gospodarki narodowe stają się częścią światowej gospodarki rynkowej, w wyniku czego ulegają wygładzeniu instytucjonalne bariery prawne i technologiczne. Świat gospodarczy nabiera cech integralności w skali globalnej.

Globalizacja światowego rynku finansowego oznacza w istocie wzajemnie powiązany i w dużej mierze zintegrowany rynek, który nie ma granic. Charakteryzuje się takimi cechami, jak wykorzystanie nowoczesnych technologii elektronicznych, środków komunikacji i informacji, a także procesy deregulacyjne związane ze zniesieniem ograniczeń prawnych szeregu działalności. W rezultacie następuje gigantyczny wzrost wolumenu transakcji finansowych na światowym rynku finansowym, zwłaszcza na rynku walutowym i instrumentów pochodnych, co prowadzi do globalizacji światowych zasobów finansowych.

We współczesnych warunkach dominującym trendem globalizacji światowego rynku finansowego jest przyspieszona konsolidacja elektronicznych systemów transakcyjnych w celu redukcji kosztów i koncentracji płynności. Procesy te są szczególnie aktywne w Europie w związku z utworzeniem wspólnego obszaru walutowego i tendencjami do integracji rynków finansowych w regionie. Prawie wszystkie wiodące giełdy europejskie całkowicie przeszły na elektroniczne systemy transakcyjne – LSE, LIFFE, Paris Bourse itp. Przejawem tego trendu było utworzenie giełdy Euronext (2000), która zjednoczyła rynki Francji, Holandii, Belgii, a później Portugalia (2002) i stała się największą giełdą w Europie kontynentalnej. Infrastruktura magazynowa krajów nordyckich i bałtyckich ulega coraz większej konsolidacji. Tym samym w skład stowarzyszenia Norex wchodzi Grupa OM, która zarządza Giełdą Papierów Wartościowych w Sztokholmie, a także giełdami w Norwegii, Danii i Islandii. Z kolei Helsińska Giełda Papierów Wartościowych (HEX) jest właścicielem i operatorem giełd w Tallinie i Rydze. System NASDAQ tworzy struktury wymiany z lokalnymi partnerami w oparciu o jedną technologię informatyczną, która dała początek NASDAQ Europe, NASDAQ Japan i NASDAQ Canada. Jednakże Nasdaq Japan został zamknięty w 2002 r., a pod koniec czerwca 2003 r. firma potwierdziła decyzję o zamknięciu Nasdaq Europe i wycofaniu się ze wszystkich wspólnych projektów w Europie, w tym projektu z LIFFE dotyczącego handlu kontraktami terminowymi na akcje. W nadchodzących latach NASDAQ planuje ponownie skoncentrować się na rynku amerykańskim, przyciągając IPO i handlując akcjami. Tym samym w przyszłości światowy rynek akcji będzie nadal podążał drogą koncentracji i konsolidacji systemów obrotu giełdowego, uzyskując charakter międzynarodowy. Jednocześnie nastąpi koncentracja struktur usług rozliczeniowych i rozrachunkowych, które będą kontrolowane przez wiodące giełdy. Cała infrastruktura światowego rynku akcji nieuchronnie przejdzie w kierunku funkcjonowania komercyjnego. Nowością może być chęć banków do tworzenia partnerstw i sojuszy w celu utrzymania swojej klienteli, w tym zakresie banki zaczynają pełnić rolę organizatora handel I tak w 2000 roku sześć wiodących banków świata – Bank of Tokyo-Mitsubishi, francuski BNP Paribas, Dresdner Kleinwort Benson, należący do Dresdner Bank, Royal Bank of Canada, Royal Bank of Scotland, Australian Westpac Banking Corp otworzyło walutę internetową. giełda X Alliance LLC, która umożliwi dużym klientom banków, w szczególności międzynarodowym korporacjom, inwestorom i funduszom inwestycyjnym, przeprowadzanie transakcji z walutami obcymi przez całą dobę. Ponadto użytkownicy sceny mają dostęp do wszystkich informacji z rynków finansowych, w tym notowań, wyników badań i prognoz. W 2000 roku trzej najwięksi uczestnicy – ​​Deutsche Bank, Chase Manhattan i Citygroup, nawiązali współpracę z agencją informacyjną REUTERS, aby stworzyć. platformę informacyjną Atriax umożliwiającą swoim klientom porównywanie i selekcję notowań walut udostępnianych przez te banki. Siedem wiodących zachodnich instytucji finansowych ogłosiło zamiar stworzenia jednolitej platformy transakcyjnej Fxall: J.P. Morgan, Bank of America, Morgan Stanley Dean Witter, Goldman Sachs, HSBC, UBS Warburg, Credit Swiss First Boston. Proces transformacji rozprzestrzenił się z rynku kasowego na instrumenty pochodne. Na rynek walutowy weszły firmy brokerskie, które do niedawna zajmowały się wyłącznie transakcjami papierami wartościowymi. Internetowe firmy brokerskie Charles Schwab i E-Trade zaoferowały usługi w zakresie transakcji walutowych w transgranicznym obrocie akcjami. Firmy badawcze włączają się w świadczenie usług finansowych na rynku walutowym. Zuryska firma Olsen & Associates, posiadająca pakiet kontrolny w internetowej spółce OANDA.com, planowała stworzyć elektroniczną platformę handlową, na której miałaby oferować swoim klientom mniejsze spready pomiędzy kursami sprzedaży i zakupu walut. Modelem rynku walutowego tworzonym przez tę firmę są elektroniczne sieci komunikacyjne Zachodzące zmiany na światowym rynku walutowym wskazują, że granice pomiędzy rynkiem międzybankowym a rynkiem klienta coraz bardziej się zacierają, brak usług na rynku walutowym. już przywilejem banków, a same banki stają się organizatorami handlu. Jednocześnie wydaje się, że zmiany strukturalne na światowym rynku walutowym ostatecznie przyczyniają się do jego konsolidacji na nowych podstawach powstających związków i sojuszy jego największych banków. Ogólnie rzecz biorąc, str Proces globalizacji finansowej koncentruje się przede wszystkim w trzech głównych ośrodkach Ekonomia swiata: USA, Europa Zachodnia i Japonia. Transakcje finansowe tych krajów wykraczają daleko poza ich granice. Globalizacja zasobów finansowych niesie ze sobą zarówno pozytywne, jak i negatywne skutki, gdyż jej szybki wzrost przyczynia się zarówno do zwiększonej integracji rynków finansowych, jak i wrażliwości gospodarki światowej.

DO czynniki pozytywne Należą do nich problemy ograniczania niedoborów środków finansowych, procesy liberalizacji i deregulacji funkcjonowania rynków finansowych i ich uczestników, standaryzacja i ujednolicanie warunków transakcji oraz głównych cech usług finansowych, wprowadzanie innowacji finansowych i nowoczesnych metod inwestycyjnych, wzrost konkurencji na krajowych rynkach finansowych oraz pojawienie się na światowym rynku finansowym nowych, dynamicznie rozwijających się krajów.

Ogólnie rzecz biorąc, globalizacja gospodarki światowej powoduje zmiany jakościowe w rozwoju światowego rynku finansowego i wzrost jego roli w akumulacji i redystrybucji międzykrajowych przepływów kapitału pieniężnego. W nowoczesnych warunkach on charakteryzują się brak granic i ogromna skala, wykorzystanie wiodących walut świata, całodobowe transakcje o wysokim stopniu standaryzacji i to głównie w formie elektronicznej.

DO czynniki negatywne należy uwzględnić zwiększoną niestabilność krajowych rynków finansowych na skutek kryzysów finansowych w niektórych regionach, dostęp do „gorącego pieniądza” w związku z liberalizacją krajowych rynków finansowych, większe uzależnienie gospodarki światowej od funkcjonowania światowego rynku finansowego , co może prowadzić do uzależnienia rynków krajowych od stanu finansów, a nie od realnego sektora gospodarki. W kontekście globalizacji zależność finansów państwa od zachowań nierezydentów, którzy są coraz bardziej obecni na krajowych rynkach finansowych, od korporacji transnarodowych, międzynarodowych inwestorów instytucjonalnych i międzynarodowych spekulantów, od stanu rzeczy w międzynarodowych centrach finansowych, wzrastający.

Jest oczywiste, że globalna destabilizacja rynków finansowych znajduje odzwierciedlenie w sytuacji gospodarczej wszystkich krajów, w tym Kazachstanu. Działając w warunkach pogarszającego się dostępu do pożyczek zewnętrznych i malejącej płynności systemów finansowych, kraje borykały się jednocześnie z wysokim poziomem inflacji. Cechą charakterystyczną inflacji międzynarodowej jest jej globalny charakter. W różnym stopniu dotyka wszystkie kraje, nierównomiernie zmniejszając siłę nabywczą wszystkich jednostek monetarnych. Biorąc pod uwagę, że na świecie nie nastąpił oczekiwany wzrost konsumpcji, przyczyną inflacji jest brak równowagi pomiędzy podażą towarów i pieniądza w gospodarce światowej. Rozwiązanie globalnego problemu inflacji utrudniała niespójność polityki różnych rządów, które koncentrując wysiłki na przeciwdziałaniu przyspieszonemu wzrostowi cen, pełniły rolę lokalnych uczestników określonego rynku, tworząc warunki wstępne dla eksportu procesów inflacyjnych do innych państw. Państwa, które złagodziły politykę pieniężną, aby utrzymać tempo swojego rozwoju, wywołały tym samym inflację, która w rezultacie doprowadziła także do pogorszenia ogólnej koniunktury gospodarczej.

Jak zauważają światowi eksperci, w XXI wieku czeka nas świat wielobiegunowy. Wciąż tworzą się nowe bieguny i nowe strefy wpływów, co nieuchronnie doprowadzi do globalnej redystrybucji światowej gospodarki. Ożywienie gospodarcze w wielu krajach będzie długie i nierówne. Faworytem wśród pretendentów do utworzenia nowego bieguna na świecie będą Chiny. Z krajów byłego „drugiego rzutu” – BRIC, Republiki Południowej Afryki, Iranu, Turcji, Indonezji, Kazachstanu, Republiki Korei.

W związku z tym, w kontekście globalizacji, aby uporać się z uniwersalnymi problemami i prowadzić stały dialog polityczny w istotnych kwestiach powszechnego bezpieczeństwa, konieczne jest ukształtowanie nowego typu ludzkiego myślenia, który pozwoliłby nam wypracować nowe podejścia do rozumienia świata jako jedną całość. Konieczne jest doskonalenie istniejących instytucji i tworzenie nowych, które mają globalną perspektywę i są wyposażone w uprawnienia do podejmowania decyzji o charakterze ponadnarodowym, monitorują ich realizację, przy jednoczesnym przestrzeganiu wymogów przejrzystości i rozliczalności swoich działań.

Zatem globalizacja światowego rynku finansowego pogłębia, rozszerza i przyspiesza relacje i współzależności we wszystkich jego segmentach, ma zarówno pozytywne, jak i negatywne strony, jest to jednak proces obiektywny, do którego wszyscy jego uczestnicy muszą się dostosować.

Globalizacja jest naturalnym procesem zachodzącym w gospodarce światowej. Reprezentuje stopniową transformację całej gospodarki światowej we wspólną pulę zasobów, towarów, wiedzy, usług itp., Wspólną dla wszystkich krajów. Globalizacja rynków finansowych- integralna część tego procesu.

Pochodzenie i rozwój

Proces globalizacji rynków finansowych rozpoczął się w ubiegłym stuleciu, kiedy pojawiły się pierwsze ponadnarodowe firmy i korporacje. Początkowo powstawały krajowe stowarzyszenia monetarne, co wynikało z niskich kosztów azjatyckiej siły roboczej i intensyfikacji przepływów pieniężnych z inwestycji do krajów azjatyckich. Fundusze wysyłano na Wschód, skąd w postaci pozycji inwentarzowych zwracano je na Zachód.

Proces ten z kolei pobudził stolice narodowe do wzajemnej integracji, aby maksymalnie chronić interesy przedsiębiorstw i inwestycji ponadnarodowych. Globalizacja rynków finansowych obejmowała wzrost kapitalizacji i znaczną redystrybucję środków. Zwiększył się wolumen przepływu pieniędzy, utworzono nowe portfele menedżerskie i nasiliła się walka o kontrolę nad kapitałem.

Najważniejszym celem globalizacji rynków finansowych jest swobodny przepływ kapitału do gospodarki dowolnego kraju, zwiększenie efektywności inwestycji poprzez minimalizację kosztów i zwiększenie rentowności. Proces ten jest jeszcze dość daleki od zakończenia, ale ostatecznie oczekuje się wielu pozytywnych zmian:

• Standaryzacja wszystkich procesów zarządzania inwestycjami wśród wszystkich uczestników rynku.
• Opracowanie i przyjęcie bardziej rygorystycznych przepisów antymonopolowych, polityki rolnej i podatkowej.
• Ujednolicenie polityk zarządzania makroekonomicznego.

Ostatecznie świat przejdzie do wspólnych standardów; globalizacja rynków finansowych umożliwi kontrolę wszystkich sektorów gospodarki, kultury, a nawet religii.

Powody przyspieszania procesów

Głównym powodem jest rozwój i konsolidacja produkcji przemysłowej. Przede wszystkim wynika to z wyjścia producenta poza granice swojego kraju. Oznacza to, że firma nie koncentruje się już na własnym kraju jako głównym odbiorcy swojego produktu i osiąga globalny poziom zaspokajania potrzeb. Pomoc w tym ruchu zapewnia standaryzacja podstawowych parametrów i procesów, ocena działań, jakości towarów i innych kryteriów odbywa się w kategoriach pieniężnych.

Innym powodem globalizacji rynków finansowych jest poszukiwanie zasobów do rozwiązania problemów światowych (bieda, zacofanie techniczne, rozbrojenie i demilitaryzacja, problemy żywnościowe, ekologia, wykorzystanie zasobów naturalnych, demografia, opieka zdrowotna itp.). Według szacunków ekspertów, wymaga rozwiązania tych globalnych problemów rocznie około biliona dolarów i kwota ta stale rośnie.

Naturalnie każdy kapitalista, inwestor czy bank dąży do uzyskania maksymalnego zysku na każdym ze swoich aktywów, przynajmniej zysku porównywalnego wielkością z innymi rodzajami lokowania wolnego kapitału. Jest to kolejny powód ruchu w kierunku globalizacji rynków finansowych.

Impuls do wzrostu dynamiki unifikacji gospodarczej dała szybko rozwijająca się gospodarka wirtualna. Dzięki telekomunikacji międzynarodowe banki mają możliwość działania przez całą dobę i stały się jednym organizmem, który błyskawicznie reaguje na wszelkie istotne zmiany i sygnały w dowolnym miejscu na świecie.

Do niedawna kapitał międzynarodowy reprezentowany był wyłącznie przez podmioty krajowe. Jednak od połowy ubiegłego wieku zaczęły się rozwijać organizacje (MFW, IBRD itp.), które zarządzają i kontrolują globalne przepływy. Można śmiało założyć, że poziom wpływów tych organizacji i ich łączny udział w działalności jest swego rodzaju wskaźnikiem globalizacji rynków finansowych.

Co to oznacza dla światowej gospodarki?

Ujednolicenie i rozwój rynków finansowych stymuluje tworzenie uniwersalnych narzędzi i procedur wewnętrznych i zewnętrznych operacji bankowych. W ten sposób powstała uniwersalna sieć, która łączyła się ze sobą. Wraz z zacieśnieniem więzi wyłoniły się instytucje międzynarodowe, czego konsekwencją była rosnąca presja na niektóre rządy. Celem tej presji było ograniczenie ingerencji organów rządowych w wewnętrzne procesy rozwojowe i liberalizacja interakcji międzynarodowych na poziomie kapitału.

Globalizacja rynków finansowych znosi bariery pomiędzy kapitałem globalnym i krajowym, pozwala na nieograniczony przepływ środków w obrębie planety, zaciąganie pożyczek itp. Już dziś przepływ międzynarodowego kapitału przekracza 50-krotnie realne obroty handlowe.