Стратегічне. мислення. Знання місії, цілей та стратегій організації дозволяє спеціалістам ПР позиціонувати свою діяльність у системі корпоративних інтересів. Стратегічна значимість згадування імені компанії у зведенні новин Інтернет-агентств або в ранковій газеті має усвідомлюватись усіма менеджерами компанії завдяки фахівцям ПР.  

Для стратегічного управління щодо перелічених показників і чинників становлять інтерес не значення показників як такі, а насамперед те, які можливості для ведення бізнесу це дає. Також у сферу інтересу стратегічного управління входить і розтин потенційних загроз для фірми, які укладені в окремих складових економічної компоненти. Дуже часто буває так, що можливості та загрози  

Серед багатьох типів рішень, з якими доводиться стикатися керівнику, нас цікавитимуть стратегічні рішення. Незабаром ми визначимо це поняття чіткіше, а поки що скажемо тільки, що це рішення про те, яким бізнесом слід займатися фірмі.  

Сфера його професійних інтересів - стратегічне управління, управління процесами, бенчмаркінг та контролінг у промислових компаніях та компаніях сфери послуг.  

Як зазначалося у вступі, теоретично кооперативних ігор основна одиниця аналізу - це, зазвичай, група учасників, чи коаліція. Якщо гра визначена, то частиною цього визначення є опис того, що кожна коаліція гравців може отримати (чого вона може досягти) без вказівки на те, як результати чи результати впливатимуть на конкретну коаліцію. Тобто, тут нас не цікавить стратегічний аспект гри.  

До виявлення запасів рідкого палива вкрай відстала лівійська економіка мала яскраво виражену аграрно-сировинну спрямованість. За рівнем середньодушового доходу країна займала одне з останніх місць у світі. Однак важливе стратегічне становище порушувало інтерес до неї імперіалістичних держав, прагнення гарантувати тут міцність своїх позицій і після надання Лівії незалежності в 1951 р. Причому сподівання покладалися як на продовження прямої військової присутності у вигляді іноземних баз на її території, так і на посилення тісної фінансово- економічну залежність режиму короля Ідріса від Заходу. Про масштаби цієї залежності свідчить хоча б той факт, що до кінця 50-х років західна допомога досягала половини національного доходу, а частка у фінансуванні державного бюджету-2/s і вище. Крім того, лівійська валюта була тісно прив'язана до англійського фунта стерлінгів. Усі ці обставини суттєво полегшували впровадження іноземного капіталу країну, позбавляючи її самостійності у вирішенні ключових проблем господарського розвитку.  

Завдання та цілі японських компаній спрямовані на національні інтереси та співробітництво з урядом. Це може бути наслідком японського досвіду в ранній період індустріалізації, коли уряд був змушений заохочувати розвиток сучасної промисловості, щоб Японія могла конкурувати з провідними європейськими промисловими державами. Історично промисловий сектор тісно співпрацював з урядом, опинившись віч-на-віч з навколишніми його проблемами. Класичний випадок таких взаємин спостерігався наприкінці 40-х – на початку 50-х років, коли уряд проводив у життя політику економічного відродження, концентруючи фінансову допомогу у таких секторах стратегічного значення, як вугілля, сталь та добрива. Ця політика дістала назву Політика першочерговості виробництва, завдяки якій японська промисловість дала нове життя всій економіці. Через послідовні довгострокові економічні плани ці сектори отримали державну підтримку різними шляхами. У 1952 р. було прийнято закон про прискорення модернізації корпорацій, що охоплює 32 основні промислові сектори. Було прийнято закони про механізацію сільського господарства (1954 р.), другий план з модернізації сталеливарної промисловості (1955 р.), план з розробки національного автомобіля (1955 р.), спеціальний акт про сприяння машинобудуванню (1956 р.), спеціальний акт про сприяння електронній промисловості (1957 р.), спеціальний акт про сприяння авіапромисловості (1958 р.), план модернізації вугільної промисловості (1960 р.), спеціальний акт про гірничодобувну промисловість (1963 р.), закон про оновлення вугільної промисловості (1967 р.) р). Крім того, було створено відділення управління інформаційних систем при дорадчому комітеті з промислової структури Міністерства зовнішньої торгівлі та промисловості (1967). Та-  

Предмет Мікроекономіка увібрав у себе всі суттєві зміни, що відбулися у господарському механізмі останнім часом. Зростає інтерес до стратегічної взаємодії фірм, до ролі невизначеності та асиметричної інформації, до стратегії ціноутворення фірм в умовах влади ринку. Ці теми зазвичай відсутні або слабко висвітлені у пресі. У нашій книзі цим темам відведено гідне місце, проте це не означає, що зрозуміти мікроекономіку стало важче або що для цього потрібна якась особлива підготовка. Ми намагалися зробити все можливе, щоб полегшити розуміння предмета, і сподіваємось, що ви з користю для себе прочитаєте цю книгу. У книзі майже немає математичних викладок, тому вона доступна широкому колу читачів.  

РАДА БЕЗПЕКИ РФ - консультативно-координуючий орган, очолюваний Президентом РФ. Структура, створена розробки і погодження політики у сфері національної безпеки, здійснення координації федеральних програм з певним стратегічним напрямам захисту життєво важливих інтересів країни.  

Одним із багатьох негативних факторів економічного та соціального життя суспільства в останні роки стало послаблення ролі державного регулювання господарської діяльності, що призвело до проникнення в багато стратегічно важливих сфер економіки фінансово-промислових груп, орієнтованих насамперед на максимальне отримання прибутку будь-якими доступними способами, часом на шкоду. інтересам суспільства та держави (наприклад, у добувній, переробній, військово-технічній сфері).  

Стратегічного інвестора цікавить насамперед, наскільки вигідним може бути вкладення коштів і наскільки воно ризиковане. Стосовно республіки Башкортостан у цьому плані передбачаються позитивні зміни. Вжиті в республіці заходи щодо поліпшення інвестиційного клімату, формування системи стимулювання вітчизняних та іноземних інвесторів дають вагомі підстави сподіватися на приплив нових інвестицій в економіку Башкортостан на взаємовигідних умовах, на зміцнення ділових міжнародних зв'язків.  

Стратегічного інвестора цікавить отримання контролю збуту, цін та асортименту продукції, поставок сировини та обладнання, а часто і контроль діяльності підприємства  

Особливістю грошового етапу є його спрямованість на здійснення переходу від системи безоплатної роздачі власності до її реального продажу під час повільної приватизації. В інтересах залучення стратегічних інвесторів передбачалося виставляти на грошові аукціони та інвестиційні конкурси щодо великі пакети акцій – не менше 15-25% статутного капіталу підприємства. До основних об'єктів приватизації нового етапу відносяться три види майна: а) державні пакети акцій приватизованих підприємств; 6) земельні ділянки приватизованих підприємств; в) нерухомість.  

Стан наростаючої відсталості депресивних регіонів є політично вибухонебезпечним і може призвести до спалахів насильства і до дестабілізації ситуації в країні в цілому. Для перелому зазначеної тенденції необхідне проведення централізованих програм активізації господарського життя, структурної перебудови економіки депресивних регіонів. Така політика життєво важлива для Росії та відповідає її стратегічним інтересам.  

У результаті наука повинна усвідомити необхідність активної та наполегливої ​​пропозиції своїх результатів до практичної реалізації, що має забезпечити їй новий імідж у суспільстві та зацікавленість держави. Державі, своєю чергою, необхідно зрозуміти, що миттєві тактичні інтереси, зумовлені нині фінансовими труднощами, нічого не винні з стратегічного шляху розвитку, створюваного насамперед наукою, що забезпечує міць і прогрес Росії. Повинен бути сформований механізм взаємної зацікавленості науки і суспільства  

Для реалізації такого прогнозу у стратегічному плануванні інноваційної політики важливо правильно обрати групу експертів, до якої входили б представники різних структурних підрозділів вузу та його основних блоків – навчального, наукового та інноваційного, особливо коли їхні інтереси конфліктують. Це дозволяє отримати максимально повну інформацію про процеси, що відбуваються у вузі. У ролі експертів було запропоновано виступити наступним керівникам підрозділів (або їхнім помічникам)  

Там показано, що при несумісності корпоративної культури зі стратегією при дуже значущих для компанії завданнях вона може потрапити в зону катастрофічного ризику, не досягнувши успіху. Наш досвід управлінського консультування підприємств різних галузей та форм власності показує, що стратегічні зміни в організації, як уже сказано вище, зустрічають сильний опір, який негативно впливає на успіх стратегії. Особливий опір виявляється організаційним змінам, що зачіпають інтереси людей, якщо не було проведено відповідної підготовчої роботи. Так, на низці підприємств у процесі інноваційних перетворень потрібно перенавчити практично весь управлінський персонал, починаючи від рядового менеджера та спеціаліста і закінчуючи топ-менеджерами. Активний процес навчання дозволив провести роз'яснювальну роботу та вийти на розуміння та прийняття цими працівниками нових концепцій розвитку та нової стратегії.  

Один із важливих напрямів стратегічних інтересів буде пов'язаний із довгостроковим та середньостроковим прогнозом часткою продукції компанії на британському та європейському ринках. Керівники також, ймовірно, беруть до уваги такі фактори, як  

Більше того, великі центри інвестицій та стратегічні одиниці (тобто окремі компанії всередині групи) часто мають власні центри витрат та прибутку. Незалежно від назви підрозділ організації може вважатися центром інвестицій лише тоді, коли витрати, доходи і хоча б частина капітальних вкладень компанії мають до нього безпосереднє відношення і хоча б якоюсь мірою контролюються його керівниками. Справжня сегментація властива лише великим організаціям, де капітальні інвестиції настільки великі, що у сфері ефективності управління їх поділяють по центрам ответственности. У невеликих організаціях повноваження та відповідальність можуть бути передані центрам витрат, прибутку чи доходів відповідно до функцій підрозділів.  

Недалекоглядність. Суворий контроль за виконанням бюджету наштовхує керівників на прийняття рішень, сприятливих у короткостроковій перспективі, ігноруючи стратегічні інтереси компанії в цілому.  

Так, прийнятий США закон Гласса-Стигала (1933 р.) заборонив банкам одночасно займатися кредитними операціями і робити інвестиції у компанії, тобто бути універсальними. Хоча в інших країнах, наприклад, у Німеччині, універсальна банківська діяльність широко поширена. Ухвалення цього закону було продиктовано гірким досвідом Великої депресії і тим, що універсальність робить банківську діяльність надто ризикованою. Внаслідок застосування цього закону сьогодні у Сполучених Штатах Америки практично немає досить великих компаній національного масштабу, у яких частка найбільшого акціонера перевищувала б 5%. Це призвело до того, що у радах директорів найбільших американських компаній власники майже не мають впливу. Дрібним акціонерам просто немає сенсу вникати у проблеми окремої фірми. Якщо котирування акцій, якими вони володіють, у якийсь момент почнуть падати, то власники, швидше за все, постараються позбутися їх і придбати нові акції – більш перспективних компаній. З одного боку, це народний капіталізм – мрія лібералу. Адже власником навіть найбільшого підприємства може стати кожен. Але, з іншого боку, велика небезпека опортуністичної поведінки з боку вищого керівництва компанії, яке бачить свою основну мету у підтримці високої ринкової вартості акцій компанії за будь-яку ціну, іноді навіть на шкоду інтересам стратегічного розвитку.  

Отже, мінімальний рівень видобутку нафти та газу визначається реальною купівельною спроможністю експортних надходжень, які необхідні для підтримки достатніх темпів розширеного відтворення, для фінансування структурних перетворень у народному господарстві, соціального розвитку та всіх інших статей державних витрат. Перебудовуючи національну економіку часом принципово різними методами, багато звільнених держав-нафтоекспортерів неодмінно переслідують такі загальні стратегічні цілі, як всесвітня галузева диверсифікація, подолання в кінцевому результаті надмірної залежності від експлуатації своїх невідновних ресурсів вуглеводню. альтернативних, грошово-валютних та (або) реальних накопичень, здатних замінити доходи від нафтогазової промисловості. З погляду державних інтересів країн-продуцентів мінімальне експортне виробництво цієї галузі регламентується як зсередини - поточними та інвестиційними потребами в інвалюті, і ззовні - умовами торгівлі.  

Нові розробки цих стратегічних матеріалів ставали надбанням лише вузького кола вчених, які працювали на потреби мілітаризаційної техніки. І лише в 80-90-х роках до цих вуглецевих форм виявляти суто науковий інтерес. З'явилися перші відкриті пуб-про те, що графітові волокна складаються з лусочок, зібраних у  

Але він розумів, що у разі закупівлі більшої частини нафти у Стандарт ойл компані і Ройял датч - Шелл ці іноземні компанії будуть ставити свої власні інтереси вище за стратегічні інтереси англійців. Тому він доводив необхідність підпорядкування АПНК державного контролю. Після ознайомлення з обнадійливою доповіддю спеціальної комісії, яка вивчила становище на місці, у Персії, У. Черчілль переконав уряд стати одним із співвласників АПНК. У травні 1914 р. відповідний законопроект було розглянуто палатою громад. Він отримав королівську санкцію за три дні до початку першої світової війни. Британський уряд придбав акції у сумі 2 млн. ф. ст. та отримало право участі у голосуванні в межах трохи більше 50% плюс право призначати двох членів ради директорів, які мають право вето щодо всіх стратегічних питань. Протягом чотирьох років війни видобуток нафти з перських володінь АПНК швидко зростав.  

Проте Черчіллю не подобалася необхідність покладатися на паливо, яке не можна було отримувати на Британських островах. як не подобалося йому й те, що військово-морському відомству довелося б закуповувати більшість потрібних йому запасів у Стандард ойл і Шелл. Він вважав, що, оскільки обидві ці компанії належать іноземцям, вони будуть ставити свої власні комерційні переваги вище англійських стратегічних інтересів, крім того, він підозрював, що вони завищують ціни.  

Китай, що проголосили цю тенденцію головною метою своєї зовнішньої політики, а й Японія. Це виявилося у європейській дипломатії Токіо. Її суть - змістити ваги у бік азіатських сусідів - Москви та Пекіна, щоб мати більше можливостей на рівних розмовляти з Вашингтоном. Для досягнення миру та процвітання в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні у ХХІ ст. все більш важливого значення набувають взаємовідносини чотирьох провідних країн регіону - Японії, Росії, Сполучених Штатів і Китаю. З огляду на взаємовідносин усередині цього чотирикутника у японо-російських відносин є безліч можливостей у розвиток, та його подальше зміцнення відповідає інтересам як Японії, і Росії. У цьому сенсі японо-російські відносини мають обох країн стратегічне і геополітичне значення.  

Російська громадськість, та й багато представників політичних та ділових кіл за кордоном (за винятком монетаристів-догматиків російського розливу, відставників та деяких чинних політиків, відповідальних за очевидні провали економічної політики 1990-1998 рр.) дають різко негативну оцінку результатам праворадикального експерименту над нашою економікою . Загальною стала вимога виробити нові підходи до поглиблення та забезпечення позитивного характеру ринкових перетворень у країні, надання їм стратегічного характеру та повної відповідності національним інтересам. Політична ситуація підтверджує і водночас важливі передумови реалізації цієї вимоги пройшли вибори у Державну думу , обрано нового президента діючих інститутів соціально орієнтованого ринкового господарства. Для того, щоб створити цю модель і зробити її реальною, необхідно докорінно змінити російську економічну політику, відійти від дикого капіталізму, який практикували російські олігархи, що збагатилися, в дев'яностих роках. Новий президент вже наголошує на правах власників, приділяє особливу увагу формуванню некорумпованої бюрократії.  

У цих умовах слід було б діяти таким чином, щоб регіональні заходи щодо виходу з кризової ситуації, що одночасно враховують стратегічні та загальнодержавні інтереси республіки, давали б позитивні результати і призвели до поступового вирівнювання рівня соціально-економічного життя областей і районів.  

Ліквідація/продаж інвестицій. У прикладі 1.1 компанія Shaftesbury планує звільнити 20,7 млн ​​ф.ст. внаслідок продажу інвестицій. Привабливість цього , як і нерозподіленого прибутку , у тому, що він дає керівникам компанії більшу свободу дій , ніж фінансування шляхом запозичення, випуску акцій чи облігацій, і навіть у відсутності емісійних витрат. Проте підприємство у своїй втрачає потенційно прибуткові активи. Крім того, недостатньо добре продуманий продаж інвестицій може завдати шкоди стратегічним інтересам (наприклад, коли реалізація активів дає коштів менше, ніж очікувалося, змушуючи, можливо, щось продавати).  

Надмірне захоплення аналізом RO E та RI не тільки розвиває короткострокову спрямованість діяльності підрозділів, але може відсунути на задній план стратегічні інтереси, навіть перешкодити реалізації підрозділами своїх стратегічних ринкових переваг. Крім того, використання відносних величин , таких, як RO E, не тільки не відображає, але навіть приховує потенційний та/або реальний економі-   ]

Існує чимало способів вкладення коштів: розмістити активи на банківському депозиті, інтерпретувати у валюту чи цінні папери, вкласти у купівлю нерухомості чи інвестиційні фонди. Перш ніж зробити вибір, необхідно розробити стратегію інвестування, найбільш підходящу для інвестора.

Стратегії інвестування - це процес здійснення низки фінансових операцій, основна мета яких є реалізація стратегічних завдань бізнесу у вигляді поєднання незмінних параметрів програм інвестування.

Розробка стратегічних планів інвестування надає можливість підвищити продуктивність інвестиційної діяльності та як наслідок прибутковість підприємства чи особистих активів.

На підприємствах інвестиційна стратегія включає етап підготовки документації щодо конкретного проекту, контролює його забезпечення, а також передбачає формування плану виконання завдань бізнесу.

Для оптимізації вибору стратегії інвестори приділяють особливу увагу вивченню альтернативних стратегічних планів шляхом аналізу їх технічних та економічних аспектів. Основною причиною необхідності розроблення стратегій інвестування є коливання показників валютного середовища.

Фінансова мета інвестиційної стратегії - це отримання пасивного заробітку, розмір якого вказується у відсотковому співвідношенні обсягу інвестиційного капіталу.

Основні види

Основні показники, що відрізняють види планування вкладень – це прибутковість та ризик.

1. Консервативна. Консервативні стратегії інвестування передбачають рівень прибутковості не вище 20% на рік, але, з іншого боку, ризик втрати вкладень досить низький. Яскравим прикладом цього фінансового інструменту є банківські депозити. Консервативними також є вкладення в дорогоцінні метали, нерухоме майно, цінні папери надійних компаній. Використання такої стратегії не обіцяє високих заробітків, але ймовірність втратити інвестований капітал практично виключена.
2. Агресивна. Як правило, агресивна стратегія передбачає інвестицію капіталу в цінні папери, що використовуються у сфері економіки, товарному обороті нафти, газу, електроенергетиці. Рівень ризику підвищується у разі вкладення коштів у акції однієї компанії. Подібний прояв авантюризму може дозволити як добре заробити, так і позбавити всіх активів одночасно.
3. Змішана чи помірна. З назви фінансового інструменту можна здогадатися, що змішана стратегія інвестування дозволяє використовувати різні стратегічні підходи щодо окремих частин портфеля. Таким чином, одна частина інвестицій забезпечує високий дохід, а інша – надійність.

Джерела пасивного доходу

Основними джерелами пасивного доходу є банківські депозити, кредитні організації (союзи, кооперативи, МФО), цінні папери, ПІФи, валютні біржі (Форекс), фінансові піраміди та інші шахрайські проекти.

Найпростішим і найменш небезпечним вважається інвестування у депозити банку. Недолік цього джерела - невисокий дохід, який ледве справляється зі зростанням інфляції, тому щоб добре заробити необхідно влагоджувати велику суму. Інвестування в цінні папери потребує певних знань. Якщо досвіду у цій сфері поки що немає, краще скористатися послугами ПІФів, які проведуть фінансові операції з цінними паперами більш правильно.

Найбільш ризикованим способом вкладення можна назвати інвестування у фінансові піраміди та хайпи через шахрайську природу їх походження.

Отже, стратегія інвестування передбачає глибоку аналітику та знання фінансових інструментів, що дозволяють підвищити прибутковість та при цьому знизити ризик втрати капіталу. Крім цього, інвестор повинен добре розбиратися в джерелах пасивного доходу, їх перевагах та недоліках.

Хто такий стратегічний інвестор
Стратегічний інвестор, чи активний інвестор, це людина чи організація, яка зацікавлена ​​у купівлі великого пакету акцій іншої компанії. Цей пакет повинен надавати стратегічному інвестору право на участь в управлінні компанією або забезпечувати контроль над нею.
Особливості стратегічного інвестування полягають у тому, що компанія – об'єкт інвестицій – отримує фінансування, проте керівництво нею фактично переходить до рук стратегічного інвестора.
Стратегічними інвесторами досить часто виступають великі корпорації, що лідирують у секторах промисловості. Як правило, стратегічний інвестормає бізнес у сфері, що з об'єкта інвестицій, і він використовує нову компанію лише як розширення власних виробництв.
Досить часто стратегічне інвестування є частиною глобальної стратегії компанії, способом збільшення обсягу власних продажів, скорочення виробничих витрат і навіть усунення потенційних конкурентів.

Переваги стратегічного інвестування
Однак не варто вважати, що мета стратегічних інвесторів – це виключно контроль над іншою компанією.
При стратегічному інвестуванні об'єкт інвестицій отримує:
фінансування;
передові технології,
нову та ефективну систему менеджменту;
можливість використати успішний практичний досвід стратегічного інвестора.
Також при стратегічному інвестуванні об'єкт інвестицій розширює ринки збуту та асортимент за рахунок випуску нової продукції – тієї, яка необхідна стратегічному інвестору.
Саме тому стратегічні інвестиції приносять найбільший зиск лише тоді, коли цілі інвестора збігаються з цілями компанії – об'єкта інвестицій.
Однак для того, щоб розібратися в пропозиції стратегічного інвестора, необхідно вивчити інформацію про майбутнього партнера, включаючи відомості про його стратегічні плани, поточні оперативні завдання, пріоритети та цілі інвестування, стратегію поведінки на ринку.
Саме на етапі вибору стратегічного інвестора послуги фінансового консультанта допоможуть компаніям зробити правильний вибір, оцінити всі деталі угоди, її перспективи та ризики.
Наша компанія пропонує вам свій величезний досвід фінансового консультування у сфері інвестицій. Ми забезпечимо не лише якісну підготовку необхідного пакету документів для оформлення угоди, але й допоможемо вибрати саме того стратегічного інвестора, який збігається зі стратегічними цілями вашої компанії.

Якщо компанія не має доступу до необхідних кредитних ресурсів, а без цього компанія ризикує відстати від конкурентів у розвитку і зрештою бути викинутою з ринку, виходом може стати залучення стратегічного інвестора. Він забезпечить необхідну надходження фінансування, а також привнесе передові технології. Завдання фінансового директора – допомогти власникам бізнесу вирішити, чи потрібно залучати стратегічного партнера чи ні.

Класичний стратегічний інвестор – це компанія, зацікавлена ​​у придбанні контрольного чи близького щодо нього за розміром пакету акцій. Зазвичай у такій ролі виступають підприємства, так чи інакше пов'язані у своїй діяльності з активом, що купується, мають практичний досвід роботи в конкретному секторі ринку і знають його особливості.

На відміну від банку, якого більше цікавить поточне фінансове становище позичальника, його бізнес-план та заставні можливості, для стратегічного інвестора набагато важливіше оцінити потенціал ринку, на якому діє компанія, що цікавить, кваліфікацію її менеджерів, прозорість бізнесу та перспективи його розвитку.

Відповідно, й інтереси «стратега» відрізняються від інтересів кредитних установ. Найчастіше інвестор прагне розширити існуючі чи вийти нові ринки, забезпечити собі повний виробничий цикл чи вирішити інші стратегічні завдання: скорочення витрат за виробництво, мінімізація ризиків, отримання певних преференцій і навіть усунення дійсних чи потенційних конкурентів. Натомість стратегічний інвестор, на відміну від банку, може запропонувати не лише необхідний обсяг фінансування, а й технологічні ноу-хау, обмін професійним досвідом та власні канали дистрибуції. Втім, розвиток придбаного виробництва виявляється цікаво «стратегу» тільки в тих випадках, коли це допомагає знизити витрати для входження на новий ринок або якщо продукт, що спільно випускається, буде конкурентоспроможним на нових ринках і не конкурує з продукцією стратегічного інвестора.

Щоб бути привабливою для такого інвестора, компанія має успішно працювати в аналогічній чи суміжній галузі, а власники бути готові розлучитися із суттєвою часткою контролю над підприємством. А іноді – і з командою менеджерів, що діє. Якщо ж підприємство претендує на лаври лідера галузі, його власникам доведеться обирати між амбітними планами та залученням «стратега»: різні погляди на перспективи розвитку можуть ускладнити досягнення компромісу.

Таблиця«За» та «проти» залучення стратегічного інвестора

Чи потрібний компанії стратегічний інвестор

Якщо власники компанії вирішуються на те, щоб залучити «стратега», це буде виправдано в тому випадку, коли всі альтернативні варіанти досягнення поставлених перед бізнесом цілей вичерпані або менш ефективні. Як би банально це не звучало, але це передбачає як мінімум існування чітких цілей, а в ідеалі формалізованої стратегії розвитку бізнесу. Ідея, яка нерідко відвідує існуючих власників компанії, яка звучить приблизно так: нам для розвитку потрібні гроші, кредити в потрібній кількості не дають, або вони занадто дорогі, тому давайте шукати інвестора – найчастіше виявляється неспроможною.

• потенційний інвестор цікавий вам своїми технологіями – чому б не придбати ліцензію чи франшизу? (Див. також Франшиза: що це таке ).
• потрібні передові технології управління бізнесом, прозорі та ефективні бізнес-процеси – можливо, простіше та дешевше запросити консультантів?
• стратегічний інвестор потрібний для створення певного іміджу «міжнародної компанії» – чому б самим не стати таким «інвестором»? Засновуємо компанію із солідно звучною назвою в будь-якій країні, що цікавить нас, а потім продаємо їй частку в існуючому російському бізнесі. По суті, гроші перекладаються з однієї кишені в іншу, але за правильної PR-підтримки угоди необхідний результат, принаймні на російському ринку, гарантований.

Якщо перебір всіх альтернатив підтверджує, що стратегічний інвестор – справді оптимальний варіант, а власники готові розлучитися з часткою у бізнесі, фінансовому директору залишиться зрозуміти, як продати цю частку у потрібний час та за потрібну ціну.

Думка експерта
Єгор Пащина,
фінансовий директор Eagle Venture Partners

За що інвестор готовий платити

Кожен інвестор прагне знайти недооцінену, але зрозумілу йому компанію із значним потенціалом зростання. Завдання компанії – показати потенціал, але не виявитися недооціненим. Переговори за таких умов – особливе мистецтво. На думку сторін можуть впливати макроекономічні показники (інфляція, ставка рефінансування, динаміка фондових індексів тощо), фінансові та маркетингові показники компанії (прибуток, асортимент, канали продажу тощо), особисті переваги (чим більше такого інтересу) , тим вище ціна), розмір частки, що продається, прозорість бізнесу і безліч інших факторів. Але у будь-якому разі фінансовому директору необхідно допомогти власникам продемонструвати потенційному покупцеві усі сильні сторони бізнесу.

На відміну від кредитних установ, які збільшують ліміти після переконливої ​​демонстрації фінансової ефективності та стійкості підприємства, стратегічний інвестор готовий заплатити більше за інші переваги та досягнення:

• унікальні технології, know-how та інші нематеріальні активи;
• сучасне обладнання, виробничі приміщення та інші матеріальні активи;
• кваліфікований менеджмент та персонал;
• можлива економія на масштабах, включаючи логістику, дистрибуцію тощо;
• мінімальний термін окупності та висока прибутковість проекту;
• застосування податкових пільг;
• можливість експорту продукції;
• дешеву сировину та низькі витрати на оплату праці;
• доступ до нових ринків збуту;
• відомі торгові марки.

Наскільки бізнес готовий до продажу

Будь-який нюанс, здатний збільшити ціну, має бути ідентифікований, доопрацьований та наочно представлений покупцю. Будь-які «подряпини» та «шорсткості» загрожують зниженням ціни, тому важливим етапом стає грамотна передпродажна підготовка, що дозволяє максимально знизити всі можливі дисконти. А попрацювати зазвичай є над чим.

Наприклад, нелюбов бізнесменів до виконання формальних, але необхідних процедур може породжувати безліч юридичних ризиків і робити зовні привабливий проект на перевірку вкрай ненадійним. Або бізнес, який створюється під конкретних власників з урахуванням їх персональних якостей та стилю роботи, буде не в змозі працювати самостійно, без постійного втручання власника та акціонерів. З усіма цими особливостями треба провести ретельну роботу, яка також може вимагати чимало ресурсів та часу. Передпродажна підготовка може вважатися виконаною за наступних результатів:

• бізнес прозорий (формалізовані бізнес-процеси, чітко структуровані грошові потоки, є система планування діяльності компанії, формується достовірна звітність, прозора та зрозуміла організаційна структура та структура власності тощо);
• забезпечена юридична чистота бізнесу – є проста і зрозуміла структура (коли йдеться про групи компаній) без технічних юросіб, створених лише для оптимізації оподаткування, отримано всі необхідні для діяльності ліцензії, зареєстровано товарні знаки тощо. А в ідеалі керівництво компанії, що залучає інвестиції, подбало ще й про безпеку активів. Наприклад, виділені спеціальні компанії – власники активів, які не дозволяють рейдерським атакам або судовим позовам щодо однієї з компаній паралізувати всю групу;
• чітко сформульовані стратегічні цілі (є підтверджені цифри планів продажу та розвитку, цілі на найближчу перспективу зрозумілі та адекватні тощо);
• позначені всі конкурентні переваги бізнесу (є чітке розуміння сильних і слабких сторін бізнесу, наявних і потенційних загроз і можливостей, механізмів використання можливостей та нівелювання загроз).

Роль фінансового директора у цих процесах переоцінити складно.

Оскільки ні потенційні інвестори, ні потенційні продавці бізнесу не займаються рекламою своєї діяльності, про існування один одного вони повинні дізнатися з надійних джерел, які мають формальне підтвердження зацікавленості власників у появі нового партнера. Цей процес зазвичай потребує участі професійних посередників (інвестиційні банки, консультанти), завдання яких – познайомити потенційного партнера з підприємством так, щоб подані документи переконали інвестора запропонувати достатньо коштів.

Не менш важливим елементом роботи стає робота із засобами масової інформації та іншими контрагентами, здатними вплинути на думку інвестора. Побудова відносин такого рівня також вимагає від фінансового директора часу та зусиль, а нерідко передбачає створення окремої служби зв'язків з інвесторами.

Від фінансового директора потрібно очолити зміни в самій системі управління, щоб компанія не тільки чітко слідувала заявляється планам, але і звітувала про їх виконання перед усіма зацікавленими користувачами в встановлені терміни. Зрозуміло, реалізувати практично подібне буває вкрай непросто.

Деякі компанії спочатку створюються та розвиваються, щоб стати привабливими для портфельного чи стратегічного інвестора та в результаті бути проданими на піку капіталізації. Є навіть бізнесмени, чия кар'єра повністю присвячена таким проектам. Деякі з них з успіхом навчилися «підтягувати» до потрібного моменту необхідні показники для отримання максимальної вигоди.

У певному сенсі фінансовий директор має бути готовий будь-якої миті «приміряти» на себе цю роль. Початкову оцінку готовності бізнесу до продажу та заходи щодо підвищення вартості компанії можна не відкладати в довгу скриньку, а розпочати вже зараз.

Цілком можливо, що результатом такої роботи стане виявлення прихованих резервів, реальне підвищення ефективності діяльності бізнесу та відмова від стратегії пошуку інвестора.

Що дійсно важливо «стратегу»

Андрій Костяшкін,
виконавчий директор
Baring Capital Vostok Partners,
про те, що потрібно для інвестора

Усіх інвесторів цікавлять такі характеристики бізнесу:

- Лідируючі позиції на ринку. Це не завжди визначається часткою ринку (багато галузей дають можливість вільного життя для двох-трьох основних гравців), а, швидше, можливостями її збільшення;

– компанія та галузь мають потенціал сталого зростання;

- Стала бізнес-модель (те, як саме компанія заробляє гроші). Інвестору не цікавий бізнес, який будується, наприклад, виключно на тимчасових податкових послабленнях або неефективності ринку, що залишає першому прийшов високу маржу спочатку;

- Ефективний менеджмент. Інвестор повинен бачити, що у компанії є таланти, здатні керувати нею, і вони вмотивовані на результат;

– прозора фінансова звітність (не обов'язково відповідно до МСФЗ) – інвестору вкрай важливо мати уявлення про реальні фінансові показники компанії;

– ціна пакета акцій, що купується, повинна бути розумною і обумовлена ​​ринком, вона може змінюватися навіть протягом одного року. Інвестор не платитиме просто за чудову аудіовану звітність чи презентацію стратегії.

І ще один аспект. Інвестору важливо, наскільки інтереси власників збігаються з його власними. А це, на жаль, не завжди так. Наприклад, стратегічний інвестор прагне капіталізації прибутку та розвитку бізнесу, інші ж акціонери можуть наполягати на виплаті дивідендів. Знаходити компроміси для таких розбіжностей інтересів дуже непросто.

Стратегічні інвестиції це інвестиції довгострокового характеру службовці реалізації стратегічних цілей підприємства чи організації. Цілі можуть бути різними, але головною стратегічною метою підприємства є збереження підприємства та зміцнення його позицій на ринку.

Стратегічні цілі підприємства - основа стратегічних інвестицій

Досягнення цієї головної стратегічної мети вимагає безперервного вдосконалення виробництва з урахуванням науково-технічного прогресу, вдосконалення системи управління підприємства, постійного поліпшення професіоналізму кадрів, створення соціальних умов працівників, необхідні ефективної віддачі ними праці, навичок, умінь з виробництва. Зовнішнє середовище суттєво впливає на формування стратегічних цілей підприємства, тому необхідно постійно вивчати оточення, конкурентів та реагувати на виклики ринку. На реалізацію цих цілей і спрямовуються стратегічні інвестиції.

Стратегічні цілі на окремих етапах їх реалізації можуть не відповідати спільній меті бізнесу як такого - максимізації прибутку від своєї діяльності. Відповідно, і стратегічні інвестиції також не оцінюються за цим критерієм. Однак стратегічний це оцінює завжди, навіть якщо у найближчій перспективі його вкладення не дають економічної вигоди, він розраховує її отримати пізніше. Тому справжній стратегічний інвестор вкладає гроші також у розвиток соціальної інфраструктури підприємства, навчання дітей працівників, поліпшення їх житлових умов. Отже, об'єктами стратегічних інвестицій є як основний капітал підприємства, а й його інфраструктура, включаючи соціальну інфраструктуру.

Стратегічні цілі мають бути формалізовані та мати конкретні параметри для визначення розмірів стратегічних інвестицій. Повинні мати підцілі у вигляді дерева цілей, і досягнення кожної підцілі повинне знаходити відображення у стратегічному плануванні інвестицій із термінами їх досягнення та розмірами вкладень.

Стратегічні інвестиції - структура та склад

Стратегічні інвестиції це переважно реальні інвестиції, хоча іноді включають і фінансові інвестиції. Такі стратегічні інвестиції з'являються, коли підприємство націлене на свій розвиток та розширення шляхом злиття та поглинання інших підприємств. У стратегічні цілі такого підприємства включено поглинання підприємств шляхом придбання їхнього контрольного пакету акцій. Процес такого поглинання може тривати роками і фінансові інвестиції в цей процес набувають вигляду стратегічних інвестицій.

Загалом виглядає так:

• Реальні інвестиції
  • інвестиції в основний капітал
    • Інвестиції в основні фонди
    • Інвестиції в нерухоме та рухоме майно
    • Інвестиції в земельні ділянки та родовища ресурсів
  • Інвестиції в оборотний капітал
  • Інвестиції у нематеріальні активи
    • Інвестиції у наукові розробки
    • Інвестиції в патенти, ліцензії та ноу-хау
    • Інвестиції в товарні знаки, бренди та франчайзинг
• Фінансові інвестиції
  • Інвестиції в акції дружніх компаній та акції конкурентів
  • Інвестиції у публічне розміщення своїх акцій на фондовому ринку
  • Інвестиції в іміджеві проекти підприємства
• Соціальні інвестиції
• Екологічні інвестиції

Оскільки стратегія є вибір шляхів досягнення мети при обмежених ресурсах, то склад стратегічних інвестицій повністю визначається стоять перед підприємствами цілями та можливостями їх реалізації. Підприємство може вибрати зі структури стратегічних інвестицій той напрямок чи їх поєднання, яке відповідає його можливостям і якнайшвидшому досягненню поставленої мети чи цілей. Це досить складне завдання. Тому формування стратегічних інвестицій довіряють фахівцям із стратегічного планування, якому керівництво підприємством ставить стратегічні цілі.

Оцінка стратегічних інвестицій

Стратегічні інвестиції як будь-які інші потребують оцінки їхньої ефективності. У зв'язку з тривалим періодом реалізації стратегічних інвестицій можлива їхня прогнозна укрупнена оцінка ефективності: технічної, економічної, соціальної та екологічної.

Для технічної оцінки інвестицій у стратегічні інвестиційні проекти створюється експертна комісія, що оцінює технічну частину інвестиційного проекту та визначає перспективність технічного рішення у теперішньому та майбутньому.

Економічна оцінка стратегічних інвестицій базується на прогнозних оцінках основних загальноекономічних показників, що надаються у розробках державних інституцій на п'ятиріччя або більші терміни. Це динаміка ціни основні ресурси, рівень інфляції країни, ставка рефінансування, встановлювана Центральним Банком Росії, безробіття і середньої зарплати, і навіть структурні зрушення економіки країни на довгостроковий період. З огляду на ці прогнозні оцінки розраховується економічна ефективність стратегічних інвестицій.

Соціально-економічна ефективність стратегічних інвестицій визначається насамперед оцінкою досягнення поставленої мети та рівнем витрат на її досягнення.

Екологічна ефективність стратегічних інвестицій оцінюється так само як соціально-економічна. Тільки цілі включають збереження навколишнього середовища, зменшення промислових викидів в атмосферу та інші заходи. Для досягнення цієї мети підприємство вкладає кошти в очисні споруди, повітряні фільтри, вдосконалення технологій, перетворення технологій у безвідходні тощо.