Oba pojma iz naslova ovog odjeljka, diskontirana (sadašnja) vrijednost, PS (predstavitivrijednost, ili PV ), I neto sadašnja vrijednost, NPV (netopredstavitivrijednost, ili NPV ), označiti trenutni vrijednost očekivanih budućih novčanih primitaka.

Kao primjer, razmislite o vrednovanju ulaganja koje obećava prihod od 100 USD godišnje na kraju ove godine i sljedeće četiri godine. Pretpostavljamo da je ova serija od pet uplata od po 100 USD zajamčena i da će novac sigurno stići. Ako bi nam banka platila 10% godišnje kamate na petogodišnji depozit, tada bi tih 10% bio oportunitetni trošak ulaganja – referentna stopa povrata s kojom bismo usporedili dobrobiti našeg ulaganja.

Možete izračunati vrijednost ulaganja diskontiranjem njegovih novčanih tokova korištenjem oportunitetnog troška kao diskontne stope.

Formula za izračun uExceldiskontirana (sadašnja) vrijednost (PV)= NPV(C1,B5:B9)

Sadašnja vrijednost(PS) u iznosu od 379,08 dolara trenutna je vrijednost investicije.

Pretpostavimo da bi se ovo ulaganje prodalo za 400 USD. Očito, ne bi bilo vrijedno tražene cijene, budući da bi - uz pretpostavku oportunitetnog povrata (diskontna stopa) - stvarna vrijednost ovog ulaganja bila samo 379,08 USD koncept neto sadašnja vrijednost(NPS). Označava se simbolom r diskontne stope za ovu investiciju, dobivamo sljedeće NPV formula:

Gdje je CF t novčani tok od ulaganja u trenutku t; CF 0 – tijek sredstava (primak) u tekućem trenutku.

Formula za izračun uExcel neto sadašnja vrijednost (NPV)= NPV(C1,B6:B10)+B5

Excel terminologija u vezi s diskontiranim tokovima unovčiti, donekle se razlikuje od standardne financijske terminologije. U Excelu skraćenica MUR (NPV) označava sadašnju vrijednost (ne chiJa stojim sadašnja vrijednost) niza novčanih primitaka.

Za izračunavanje u Excelu neto sadašnja vrijednost serije novčanih primitaka u uobičajenom smislu financijske teorije, prvo morate izračunati sadašnja vrijednost budući novčani primici (koristeći takve Excel funkcije, kao “NPV”), a zatim oduzmite novčani tok od ovog broja za početni trenutak vrijeme. (Ova vrijednost je često ista kao vrijednost predmetne imovine.)

Izračunajmo neto sadašnju vrijednost i internu stopu povrata pomoću formulaMSEXCEL.

Počnimo s definicijom, odnosno s definicijama.

Neto sadašnja vrijednost (NPV) naziva se zbroj diskontiranih vrijednosti tijeka plaćanja sveden na danas(preuzeto s Wikipedije).
Ili ovako: Neto sadašnja vrijednost je sadašnja vrijednost budućih novčanih tokova investicijskog projekta, izračunata uzimajući u obzir diskontiranje, minus ulaganja (web stranicacfin.ru)
Ili ovako: Trenutnitrošak vrijednosnog papira ili investicijskog projekta, određen uzimanjem u obzir svih sadašnjih i budućih prihoda i rashoda po odgovarajućoj kamatnoj stopi. (Ekonomija . Rječnik . - M . : " INFRA - M ", Izdavačka kuća " Cijeli svijet ". J . Crna .)

Napomena1. Neto sadašnja vrijednost se često naziva i neto sadašnja vrijednost, neto sadašnja vrijednost (NPV). Ali, jer odgovarajuća MS EXCEL funkcija zove se NPV(), tada ćemo se pridržavati ove terminologije. Osim toga, izraz neto sadašnja vrijednost (NPV) jasno ukazuje na povezanost s.

Za naše potrebe (izračun u MS EXCEL-u), NPV definiramo na sljedeći način:
Neto sadašnja vrijednost je zbroj novčanih tokova prikazanih u obliku plaćanja proizvoljnih iznosa izvršenih u pravilnim intervalima.

Savjet: kada se prvi put upoznajete s konceptom neto sadašnje vrijednosti, ima smisla upoznati se s materijalima članka.

Ovo je formalnija definicija bez upućivanja na projekte, investicije i vrijednosni papiri, jer ova se metoda može koristiti za procjenu novčanih tokova bilo koje prirode (iako se, zapravo, NPV metoda često koristi za procjenu učinkovitosti projekata, uključujući i za usporedbu projekata s različitim novčanim tokovima).
Također, definicija ne sadrži pojam diskontiranja, jer Postupak diskontiranja je u biti izračun sadašnje vrijednosti metodom.

Kao što je spomenuto, u MS EXCEL-u funkcija NPV() koristi se za izračun neto sadašnje vrijednosti (NPV()). Temelji se na formuli:

CFn je novčani tok (novčani iznos) u razdoblju n. Ukupan broj razdoblja je N. Da bi se pokazalo je li novčani tok prihod ili rashod (investicija), piše se s određenim znakom (+ za prihode, minus za rashode). Vrijednost novčanog toka u određenim razdobljima može biti =0, što je ekvivalentno odsutnosti novčanog toka u određenom razdoblju (vidi bilješku 2 u nastavku). i je diskontna stopa za razdoblje (ako je dana godišnja kamata (neka bude 10%), a razdoblje je jednako mjesecu, tada je i = 10%/12).

Napomena2. Jer novčani tok možda neće biti prisutan u svakom razdoblju određivanje NPV možete pojasniti: Neto sadašnja vrijednost je sadašnja vrijednost novčanih tokova prikazanih u obliku plaćanja proizvoljne vrijednosti, izvršenih u intervalima koji su višekratnici određenog razdoblja (mjesec, kvartal ili godina).. Na primjer, početna ulaganja izvršena su u 1. i 2. tromjesečju (označeno s predznakom minus), nije bilo novčanih tokova u 3., 4. i 7. tromjesečju, au 5., 6. i 9. tromjesečju prihodi od projekta su bili primljeno (označeno znakom plus). U ovom slučaju, NPV se izračunava na potpuno isti način kao i za redovita plaćanja (iznosi u 3., 4. i 7. kvartalu moraju biti označeni =0).

Ako je zbroj smanjenih novčanih tokova koji predstavljaju prihod (onih s predznakom +) veći od zbroja smanjenih novčanih tokova koji predstavljaju investicije (rashodi, s predznakom minus), tada je NPV > 0 (projekt/ulaganje se isplati) . Inače NPV<0 и проект убыточен.

Odabir razdoblja popusta za funkciju NPV().

Prilikom odabira diskontnog razdoblja trebate si postaviti pitanje: “Ako prognoziramo 5 godina unaprijed, možemo li predvidjeti novčane tokove s točnošću do mjesec dana / do kvartala / do godine?”
U praksi se u pravilu prve 1-2 godine primitaka i plaćanja može točnije predvidjeti, recimo mjesečno, au narednim godinama može se odrediti vrijeme novčanih tokova, recimo, jednom tromjesečno.

Napomena3. Naravno, svi su projekti individualni i ne može postojati jedinstveno pravilo za određivanje razdoblja. Voditelj projekta mora odrediti najvjerojatnije datume za primitak iznosa na temelju trenutne stvarnosti.

Nakon što ste odlučili o vremenskom rasporedu novčanih tokova, za funkciju NPV() morate pronaći najkraće razdoblje između novčanih tokova. Na primjer, ako se u 1. godini primici planiraju mjesečno, au 2. godini tromjesečno, tada treba odabrati razdoblje jednako 1 mjesecu. U drugoj godini, iznosi novčanih tokova u prvom i drugom mjesecu tromjesečja bit će jednaki 0 ​​(vidi. primjer datoteke, NPV list).

U tablici se NPV izračunava na dva načina: pomoću funkcije NPV() i formulama (izračunavanjem sadašnje vrijednosti svakog iznosa). Tablica pokazuje da je već prvi iznos (ulaganje) diskontiran (-1.000.000 pretvoreno u -991.735,54). Pretpostavimo da je prvi iznos (-1.000.000) prenesen 31. siječnja 2010., što znači da je njegova sadašnja vrijednost (-991.735,54=-1.000.000/(1+10%/12)) izračunata na dan 31. prosinca 2009. (bez puno gubitka točnosti možemo pretpostaviti da je od 01.01.2010.)
To znači da se svi iznosi ne daju od datuma prijenosa prvog iznosa, već na raniji datum - na početku prvog mjeseca (razdoblja). Dakle, formula pretpostavlja da se prvi i svi sljedeći iznosi plaćaju na kraju razdoblja.
Ako se zahtijeva da se daju svi iznosi od datuma prvog ulaganja, tada to ne treba uključiti u argumente funkcije NPV(), već jednostavno dodati rezultirajućem rezultatu (pogledajte datoteku primjera).
Usporedba 2 opcije popusta data je u datoteci primjera, NPV list:

O točnosti izračuna diskontne stope

Postoje deseci pristupa za određivanje diskontne stope. Za izračune se koriste mnogi pokazatelji: ponderirani prosječni trošak kapitala poduzeća; stopa refinanciranja; prosječna stopa bankovnih depozita; godišnja stopa inflacije; stopa poreza na dohodak; bezrizična stopa zemlje; premija za projektne rizike i mnoge druge, kao i njihove kombinacije. Nije iznenađujuće da u nekim slučajevima izračuni mogu biti prilično naporni. Izbor pravog pristupa ovisi o konkretnom zadatku; nećemo ih razmatrati. Napomenimo samo jedno: točnost izračuna diskontne stope mora odgovarati točnosti određivanja datuma i iznosa novčanih tokova. Pokažimo postojeću ovisnost (vidi. primjer datoteke, list Točnost).

Neka postoji projekt: razdoblje provedbe je 10 godina, diskontna stopa je 12%, razdoblje novčanog toka je 1 godina.

NPV je iznosio 1.070.283,07 (Diskontirano na datum prve uplate).
Jer Ako je projektno razdoblje dugo, onda je svima jasno da iznosi u godinama 4-10 nisu precizno određeni, ali s nekom prihvatljivom točnošću, recimo +/- 100.000,0. Dakle, imamo 3 scenarija: Osnovni (naznačena je prosječna („najvjerojatnija”) vrijednost), Pesimistički (minus 100.000,0 od baze) i Optimistički (plus 100.000,0 prema bazi). Morate razumjeti da ako je osnovni iznos 700.000,0, tada iznosi od 800.000,0 i 600.000,0 nisu ništa manje točni.
Pogledajmo kako NPV reagira kada se diskontna stopa promijeni za +/- 2% (s 10% na 14%):

Razmislite o povećanju stope od 2%. Jasno je da kako diskontna stopa raste, NPV opada. Ako usporedimo raspone NPV spreada od 12% i 14%, vidimo da se oni sijeku na 71%.

Je li to puno ili malo? Novčani tok za 4-6 godina predviđa se s točnošću od 14% (100.000/700.000), što je prilično točno. Promjena diskontne stope za 2% dovela je do smanjenja NPV-a za 16% (u usporedbi s osnovnim slučajem). Uzimajući u obzir činjenicu da se rasponi NPV raspona značajno preklapaju zbog točnosti određivanja iznosa novčanih prihoda, povećanje stope od 2% nije imalo značajan utjecaj na NPV projekta (uzimajući u obzir točnost određivanja iznosa novčanih tokova). Naravno, ovo ne može biti preporuka za sve projekte. Ovi izračuni navedeni su kao primjer.
Dakle, koristeći gornji pristup, voditelj projekta mora procijeniti troškove dodatnih izračuna točnije diskontne stope, te odlučiti koliko će poboljšati procjenu NPV.

Imamo potpuno drugačiju situaciju za isti projekt, ako nam je diskontna stopa poznata s manjom točnošću, recimo +/- 3%, a budući tokovi poznati su s većom točnošću +/- 50.000,0

Povećanje diskontne stope za 3% dovelo je do smanjenja NPV-a za 24% (u usporedbi s osnovnim slučajem). Ako usporedimo raspone NPV spreada od 12% i 15%, vidimo da se oni sijeku samo za 23%.

Stoga voditelj projekta, nakon analize osjetljivosti NPV-a na diskontnu stopu, mora razumjeti hoće li se izračun NPV-a značajno poboljšati nakon izračuna diskontne stope točnijom metodom.

Nakon utvrđivanja iznosa i vremena novčanih tokova, voditelj projekta može procijeniti koju najveću diskontnu stopu projekt može podnijeti (kriterij NPV = 0). Sljedeći odjeljak govori o internoj stopi povrata - IRR.

Interna stopa povrataIRR(VSD)

Interna stopa povrata interna stopa povrata, IRR (IRR)) je diskontna stopa pri kojoj je neto sadašnja vrijednost (NPV) jednaka 0. Također se koristi termin interna stopa povrata (IRR) (vidi. primjer datoteke, IRR list).

Prednost IRR-a je što je osim određivanja razine povrata investicije moguće usporediti projekte različitih razmjera i različitog trajanja.

Za izračun IRR-a koristi se funkcija IRR() (engleska verzija - IRR()). Ova je funkcija usko povezana s funkcijom NPV(). Za iste novčane tokove (B5:B14), stopa povrata izračunata funkcijom IRR() uvijek rezultira nultim NPV-om. Odnos funkcija ogleda se u sljedećoj formuli:
=NPV(VSD(B5:B14),B5:B14)

Napomena4. IRR se može izračunati bez funkcije IRR(): dovoljno je imati funkciju NPV(). Da biste to učinili, trebate upotrijebiti alat (polje "Postavi u ćeliju" mora upućivati ​​na formulu s NPV(), postavite polje "Vrijednost" na 0, polje "Promjena vrijednosti ćelije" treba sadržavati vezu na ćelija sa stopom).

Izračun NPV-a s konstantnim novčanim tokovima pomoću funkcije PS().

Interna stopa povrata NET INDOH()

Slično NPV(), koji ima srodnu funkciju, IRR(), NETNZ() ima funkciju, NETINDOH(), koja izračunava godišnju diskontnu stopu pri kojoj NETNZ() vraća 0.

Izračuni u funkciji NET INDOW() izrađuju se pomoću formule:

Gdje je Pi = i-ti iznos novčanog toka; di = datum i-tog iznosa; d1 = datum 1. iznosa (početni datum na koji su svi iznosi diskontirani).

Napomena5. Funkcija NETINDOH() se koristi za .

NPV (skraćenica na engleskom - Net Present Value), na ruskom ovaj pokazatelj ima nekoliko varijacija naziva, među njima:

• neto sadašnja vrijednost (skraćeno NPV) je najčešći naziv i kratica, čak se i formula u Excelu zove upravo tako;
• neto sadašnja vrijednost (skraćeno NPV) - naziv je zbog činjenice da se novčani tokovi diskontiraju i tek onda zbrajaju;
• neto sadašnja vrijednost (skraćeno NPV) - naziv je zbog činjenice da se svi prihodi i gubici od aktivnosti uslijed diskontiranja takoreći svode na sadašnju vrijednost novca (uostalom, s gledišta ekonomije, ako zaradimo 1000 rubalja, a onda zapravo dobijemo manje nego da smo primili isti iznos, ali sada).

NPV je pokazatelj dobiti koju će dobiti sudionici investicijskog projekta. Matematički, ovaj pokazatelj se dobiva diskontiranjem vrijednosti neto novčanog toka (bez obzira da li je negativan ili pozitivan).

Neto sadašnja vrijednost može se pronaći za bilo koje vremensko razdoblje projekta od njegovog početka (za 5 godina, za 7 godina, za 10 godina i tako dalje) ovisno o potrebi izračuna.

čemu služi

NPV je jedan od pokazatelja učinkovitosti projekta, uz IRR, jednostavno i diskontirano razdoblje povrata. Potrebno je:

1. razumjeti kakav će prihod projekt donijeti, hoće li se isplatiti u načelu ili je neprofitabilan, kada će se moći isplatiti i koliko će novca donijeti u određenom trenutku;
2. usporediti investicijske projekte (ako postoji više projekata, ali nema dovoljno novca za sve, tada se uzimaju projekti s najvećom mogućnošću zarade, tj. najvećim NPV-om).

Formula za izračun

Za izračun pokazatelja koristi se sljedeća formula:

• CF - iznos neto novčanog toka u određenom vremenskom razdoblju (mjesec, tromjesečje, godina itd.);
• t je vremensko razdoblje za koje se uzima neto novčani tok;
• N je broj razdoblja za koje se proračunava investicijski projekt;
• i je diskontna stopa uzeta u obzir u ovom projektu.

Primjer izračuna

Da bismo razmotrili primjer izračuna pokazatelja NPV, uzmimo pojednostavljeni projekt izgradnje male poslovne zgrade. Prema investicijskom projektu planirani su sljedeći novčani tokovi (tisuća rubalja):

Diskontna stopa projekta je 10%.

Zamjenom u formulu vrijednosti neto novčanog toka za svako razdoblje (gdje se dobije negativan novčani tok, stavljamo ga s predznakom minus) i prilagođavajući ih uzimajući u obzir diskontnu stopu, dobivamo sljedeći rezultat:

NPV = - 100 000 / 1,1 + 31 000 / 1,1 2 + 32 500 / 1,1 3 + 33 000 / 1,1 4 + 34 500 / 1,1 5 = 3 089,70

Da bismo ilustrirali kako se NPV izračunava u Excelu, pogledajmo prethodni primjer unoseći ga u tablice. Izračun se može napraviti na dva načina

1. Excel ima NPV formulu koja izračunava neto sadašnju vrijednost, da biste to učinili morate navesti diskontnu stopu (bez predznaka postotka) i istaknuti raspon neto novčanog toka. Formula izgleda ovako: = NPV (postotak; raspon neto novčanog toka).
2. Možete sami izraditi dodatnu tablicu u kojoj možete diskontirati novčani tok i zbrojiti ga.

Dolje na slici prikazali smo oba izračuna (prvi prikazuje formule, drugi rezultate izračuna):

Kao što vidite, obje metode izračuna dovode do istog rezultata, što znači da ovisno o tome što vam je ugodnije koristiti, možete koristiti bilo koju od prikazanih opcija izračuna.

Trenutna vrijednost imovine.

Sadašnja vrijednost budućih novčanih tokova objekta.

PV i FV povezani su jednostavnim odnosom:

FV = PV (1 + r)n
PV = FV (1 + r) -n(1)

Primjer upotrebe:

PV = 100.000 USD/(1 + 1,08) 6 = 63.016 USD

Sadašnja vrijednost budućih jednakih plaćanja(sadašnja vrijednost niza jednakog novčanog toka) izračunava se pomoću formule (2):

Primjer zadatka:
Postoji financijska imovina koja će vam donositi 1000 USD godišnje prihoda tijekom 20 godina, počevši od godinu dana, po tržišnoj stopi od 12%. Procijenite trenutnu vrijednost imovine. U ovom slučaju, vrijednosti se mogu jednostavno zamijeniti u formulu.

Ako imovina počne generirati prihod od 1000 od prvog dana stjecanja, tada umjesto 20 u formulu umetnemo 19 i jednostavno dodamo 1000 dobivenoj vrijednosti.

Izračun sadašnje vrijednosti kada plaćanja počnu od određenog datuma u budućnosti (Tx).

U ovom slučaju, morate koristiti formulu (2) za izračunavanje PV u trenutku Tx, a zatim izračunati PV u trenutnom trenutku pomoću formule (1), gdje PV(Tx) postaje uobičajeni FV.

Sadašnja vrijednost zbroja regularnih beskonačnih novčanih tokova Izračunava se vrlo jednostavno:

Sadašnja vrijednost heterogenih novčanih tokova izračunava se kao zbroj pojedinačnih diskontiranih prihoda:

Mjerenje FV i PV korisno je za usporedbu alternativnih metoda ulaganja jer se procjena tokova treba provoditi u istim vremenskim točkama – na kraju investicijskog horizonta (FV) ili na početku (PV).

Pri razmatranju različitih investicijskih projekata postoji potreba za objektivnom procjenom njihove učinkovitosti. Izračun pokazatelja neto sadašnje vrijednosti (NPV, NPV - "neto sadašnja vrijednost" - engleski) pomaže u suočavanju s ovim zadatkom.

Ovo je zbroj razlika između očekivanih novčanih primitaka i troškova projekta, diskontiranih po danoj kamatnoj stopi. dakle, NPV pokazuje vrijednost budućih novčanih tokova, svedenu na danas, što vam omogućuje objektivnu procjenu isplativosti investicijskog plana.

Izračun indikatora mora se izvršiti u fazama:

1. Pronađite razliku između predviđene dobiti i troškova ulaganja za svako vremensko razdoblje (obično godinu dana).
2. Odredite diskontnu stopu određivanjem cijene kapitala.
3. Dobivene rezultate prenesite na danas - diskontirajte novčane tokove zasebno za svako razdoblje.
4. Pronađite zbroj svih diskontiranih novčanih tokova (i negativnih i pozitivnih). Ova vrijednost će činiti NPV, koji pokazuje ukupnu dobit investitora.

Nužnost izračuna

Izračun neto sadašnje vrijednosti jedna je od najpopularnijih metoda za predviđanje učinkovitosti investicijskih programa. Procjena vrijednosti ovog pokazatelja omogućuje nam da odgovorimo na glavno pitanje za poduzetnika: "Trebam li uložiti novac u projekt ili ne?"

Potreba za određivanjem NPV je zbog činjenice da koeficijent omogućuje ne samo procjenu iznosa predviđene dobiti, već i uzimanje u obzir činjenice da bilo koji iznos novca u trenutnom trenutku ima veću stvarnu vrijednost od istog iznosa u budućnosti.

Tako, primjerice, umjesto ulaganja u projekt, poduzetnik može:

• Otvorite depozitni račun u banci i primajte godišnju dobit u skladu s kamatnom stopom.
• Kupite nekretninu čija će vrijednost u budućnosti porasti za iznos inflacije.
• Sakrij sredstva.

Stoga se pokazatelj izračunava korištenjem dane diskontne postotne stope, što dopušta uzeti u obzir inflaciju i faktore rizika, kao i procijeniti učinkovitost projekta u usporedbi s alternativnim mogućnostima ulaganja.

Formula i primjeri izračuna

Formula za izračunavanje NPV je sljedeća:

• t, N – broj godina ili drugih vremenskih razdoblja;
• CF t – novčani tijek za razdoblje t;
• IC – početna investicija;
• i – diskontna stopa.

Kako bismo ispravno razumjeli metodologiju izračuna ovog pokazatelja, razmotrimo ga na praktičnom primjeru.

Recimo da investitor razmatra mogućnost realizacije dva projekta - A i B. Razdoblje provedbe programa je 4 godine. Obje opcije zahtijevaju početno ulaganje od 10.000 RUB. Međutim, predviđeni novčani tokovi projekata uvelike se razlikuju i prikazani su u tablici:

Dakle, projekt A pretpostavlja maksimalnu dobit u kratkom roku, a projekt B podrazumijeva njezino postupno povećanje.

Odredimo NPV projekata uz zadanu diskontnu stopu od 10%:

S obzirom na to da su diskontni faktori svake iduće godine sve manji, smanjuje se doprinos većih, ali udaljenijih novčanih tokova ukupnoj neto sadašnjoj vrijednosti. Stoga je NPV projekta B manji od odgovarajuće vrijednosti projekta A.

Postupak izračuna korak po korak detaljno je objašnjen u sljedećem videu:

Analiza rezultata

Glavno pravilo na koje se oslanjamo pri procjeni učinkovitosti ulaganja metodom NPV je projekt treba prihvatiti ako je vrijednost indikatora pozitivna. Ako je ta vrijednost negativna, tada je investicijski plan neisplativ.

Ako se pokazatelj pokaže kao 0, potrebno je shvatiti da su novčani tokovi prihoda od provedbe programa sposobni nadoknaditi troškove, ali ništa više.

Vratimo se na gornji primjer. NPV oba projekta pokazala se pozitivnom, što sugerira da investitor može ulagati u bilo koji od njih, jer su sposobni generirati profit. Međutim, NPV za projekt A premašuje istu vrijednost za projekt B, što ukazuje na njegovu veću učinkovitost. To je ulaganje u prvi projekt koji je najprofitabilniji za poduzetnika - nakon 4 godine implementacije s početnim troškom od 10.000 rubalja. može donijeti neto dobit od 788,2 rubalja.

Stoga je vrijedno zapamtiti: što je veća NPV ulaganja, veća je njegova učinkovitost i profitabilnost.

Prednosti i nedostaci metode

Unatoč prednostima metode, kao što je uzimanje u obzir promjena u vrijednosti sredstava tijekom vremena i uzimanje u obzir rizika, trebali biste zapamtiti niz ograničenja:

• Svi pokazatelji korišteni u izračunima prediktivne su prirode i ostaju stabilni tijekom cijelog trajanja programa. U stvarnosti, one mogu značajno odstupati od zadanih vrijednosti, što konačnu vrijednost čini samo vjerojatnosnim parametrom.
• Diskontne stope često se prilagođavaju uzimajući u obzir moguće rizike, što nije uvijek opravdano i dovodi do nerazumnog smanjenja konačne vrijednosti NPV-a. U tom smislu, investitor može odbiti implementaciju profitabilnog projekta.

Dakle, metoda izračuna NPV-a omogućuje jednostavnu i kvalitetnu procjenu vjerojatne isplativosti ulaganja s obzirom na trenutnu točku u vremenu.

Međutim, vrijedi zapamtiti da je ova tehnika prediktivne prirode i prikladna je samo u stabilnoj ekonomskoj situaciji.