Refinanțare- rambursarea vechii datorii guvernamentale prin acordarea de noi credite.

Conversie- o modificare a mărimii rentabilității împrumutului, de exemplu, o scădere sau o creștere a ratei dobânzii a venitului plătită de stat creditorilor săi.

Consolidare- marirea perioadei de valabilitate a creditelor deja emise.

Unificare- combinarea mai multor împrumuturi într-unul singur.

Amânarea rambursării creditului se desfășoară în condițiile în care dezvoltarea activă ulterioară a operațiunilor de acordare de noi împrumuturi nu este eficientă pentru stat.

Anularea datoriilor- refuzul statului de la obligații de datorie.

Restructurarea datoriilor- rambursarea obligațiilor de datorie cu executarea concomitentă a împrumuturilor (asumarea altor obligații de creanță) în cuantumul obligațiilor de datorie rambursate cu stabilirea altor condiții de deservire a obligațiilor de datorie și momentul rambursării acestora. Codul bugetar al Federației Ruse prevede că restructurarea datoriilor poate fi efectuată cu o anulare parțială (reducere) a sumei principalului.

• 13. Datoria publică: esență, tipuri, forme de gestiune.

Datoria de stat– acestea sunt obligații emise și nu rambursate ale organelor guvernamentale.

Clasificarea datoriilor după diverse criterii:

1) În funcție de gradul de acoperire a totalității obligațiilor:

Datoria principală (întreaga valoare a datoriei guvernamentale care nu este datorată și nu poate fi prezentată pentru plată într-o anumită perioadă)

Datorie curentă (datoria de stat pentru obligațiile pentru care plata a devenit scadentă)

2) după forma obligațiilor:

Împrumut strâns în numele Federației Ruse

Titlurile de stat ale Federației Ruse

Împrumut bugetar al Federației Ruse - garanție de stat a Federației Ruse

3) în funcție de piața de împrumut, tipul de creditor și moneda de împrumut:

Internă (datoria în moneda rusă)

Externe (datorii în valută)

4) după tipul de împrumutat:- datoria Federației Ruse - datoria entităților constitutive ale Federației Ruse - datoria municipală

5) în funcție de urgență:- pe termen scurt (mai putin de 1 an)

Pe termen mediu (de la 1 la 5 ani)

Pe termen lung (de la 5 la 30 de ani inclusiv)

Existența datoriei publice implică și necesitatea gestionării acesteia. Managementul datoriei publice se referă la totalitatea acțiunilor statului reprezentate de organele sale abilitate pentru a reglementa dimensiunea, structura și costul deservirii datoriei publice.

Creșterea datoriei publice are multe consecințe negative:

1.existenţa datoriei externe presupune transferul unei părţi din produsul creat în interiorul ţării în străinătate

2. atrage după sine o scădere a nivelului de trai al populaţiei

3. creșterea ratelor de impozitare, ca mijloc de achitare a datoriei interne guvernamentale, poate submina efectele stimulentelor economice pentru dezvoltarea producției

Surse de rambursare a datoriei publice : veniturile bugetului de stat și fondurile fondului de rezervă.

Autoritatea supremă pentru gestionarea datoriei publice - Adunarea Federală. Acesta stabilește cei mai importanți parametri în cadrul legii federale privind bugetul federal datoria publică: sumele maxime ale datoriei publice interne și externe; volumul maxim al împrumuturilor externe anuale; cheltuieli pentru serviciul datoriei publice în anul curent

Procesul are o importanță deosebită managementul datoriei publice– un set de măsuri ale statului de acceptare, reglementare și rambursare a împrumuturilor financiare. Se desfășoară la nivelul Federației Ruse - de către Guvernul Federației Ruse, în entitățile constitutive - de către autoritățile executive, în asociațiile municipale - de către organele administrației publice locale.

Metode de gestionare a datoriei publice :

1) restructurare - rambursarea datoriilor = împrumutarea concomitentă în același cuantum a altor obligații de datorie cu stabilirea altor condiții de deservire a datoriei publice (plata dobânzii, valoarea datoriei, perioada de rambursare);

2) obținerea unui împrumut tehnic - acordarea de către creditor a unui nou împrumut utilizat pentru achitarea datoriilor vechi;

3) prelungirea contractului de comodat - prelungirea duratei contractului de comodat;

4) consolidare - combinarea diferitelor obligații de creanță și înlocuirea acestora cu o altă obligație de creanță;

5) convenție – menținerea nivelului de rentabilitate a obligațiilor de datorie;

6) determinarea cuantumului maxim al împrumuturilor anuale.

• Introducere

3 Managementul datoriei publice

• Capitolul 2. Datoria publică a Federației Ruse și impactul acesteia asupra funcționării economiei

1 Starea actuală a datoriei publice externe Federația Rusă

2 Starea actuală a datoriei publice interne a Federației Ruse

Concluzie

Bibliografie

Anexa A

Anexa B

Anexa B

Anexa D

• Introducere

• Majoritatea țărilor din lume, atunci când realizează transformări economice, apelează la surse externe și interne de finanțare. Utilizarea rațională a împrumuturilor ajută la accelerarea dezvoltării economice și la rezolvarea problemelor socio-economice. Lipsa unei politici de stat coerente care să atragă și să utilizeze atât împrumuturile externe, cât și interne duce însă la formarea datoriei publice, care devine un obstacol serios în calea transformării economice.

  Problema împrumuturilor guvernamentale este una dintre cele mai presante probleme din economia rusă.

  Mărimea datoriei publice este importantă, una dintre principalele probleme este determinarea nivelului de influență a datoriei publice asupra funcționării economiei țării.

  Datoria publică poate avea un impact pozitiv și negativ asupra proceselor socio-economice ale țării. Astfel, în anumite condiții, datoria are un efect pozitiv asupra creșterii economice. În același timp, este necesară determinarea precisă a acestor condiții, ceea ce necesită o politică adecvată de gestionare a datoriei publice.

  Dinamica nefavorabilă a datoriei publice, cauzată de costurile uriașe ale deservirii acesteia, i-a forțat pe mulți economiști să se angajeze în cercetări aprofundate și să caute soluții la problema care a apărut în sistemul financiar al țării noastre. Într-adevăr, datoria publică restante este unul dintre obstacolele în calea dezvoltării economice normale a țării.

  Ţintă munca de curs- studiază impactul datoriei publice asupra economiei Federației Ruse.

  Scopul lucrării definește următoarele sarcini:

  Dezvăluie esența datoriei publice și motivele apariției acesteia.

  Luați în considerare formele și tipurile de datorie publică.

  Luați în considerare gestionarea datoriei publice.

  Analizați starea actuală a datoriei publice externe și interne a Federației Ruse și impactul acesteia asupra economiei.

• Capitolul 1. Conținutul economic al datoriei publice

• 1 Esența datoriei publice și motivele apariției acesteia

• Datoria publică este înțeleasă ca rezultat al împrumuturilor financiare de către stat efectuate pentru acoperirea deficitului bugetar. Datoria publică este egală cu suma deficitelor anilor anteriori, ținând cont de deducerea excedentelor bugetare.

  Datoria publică a Federației Ruse include obligații de datorie ale Federației Ruse față de persoane fizice și juridice, entități constitutive ale Federației Ruse, state străine, organizații financiare internaționale, alte subiecte de drept internațional, persoane fizice și juridice străine care decurg din cauza împrumuturile guvernamentale ale Federației Ruse, precum și obligațiile de datorie în temeiul garanțiilor de stat oferite de Federația Rusă și obligațiile de datorie care decurg ca urmare a adoptării actelor legislative ale Federației Ruse privind atribuirea obligațiilor de datorie ale terților la datoria publică .

  Conform legislației actuale, datoria de stat și cea națională ar trebui să fie distinse. Acest din urmă concept este mai larg și include datoria nu numai a Guvernului Federației Ruse, ci și a organelor de conducere ale republicilor care fac parte din Federația Rusă și autorităților locale.

  Datoria națională a Federației Ruse este pe deplin garantată de toate proprietățile deținute de stat federal care formează trezoreria statului. În ciuda faptului că relațiile de credit ale statului sunt asigurate de trezoreria sa, rambursarea datoriilor și deservirea acestora sunt efectuate în detrimentul veniturilor bugetului federal. Codul bugetar al Federației Ruse instruiește organismele guvernamentale federale să folosească toate puterile pentru a genera venituri bugetare federale pentru a rambursa obligațiile datoriei și a servi datoria publică a Federației Ruse.

  Datoria publică este o consecință directă a politicii de credit a statului. Compoziția sa depinde de formele de credit public care sunt folosite pentru atragerea temporară de fonduri gratuite la dispoziția autorităților publice. Conform articolului 98 din Codul bugetar al Federației Ruse, volumul datoriei publice a Federației Ruse include doar valoarea datoriei principale aferente împrumuturilor, valoarea nominală a datoriei la titlurile de stat și volumul obligațiilor din garanții emise de Rusia. Plata dobânzilor și a veniturilor fără dobânzi la împrumuturile guvernamentale nu fac parte din datoria publică, deoarece, conform Codului bugetar al Federației Ruse, acestea sunt o formă independentă de cheltuieli bugetare federale.

  Datoria publică apare atunci când cheltuielile guvernamentale încep să depășească veniturile sale, adică se formează un deficit bugetar care este acoperit prin împrumuturi guvernamentale.

  Cauzele datoriei publice sunt:

  circumstanțe de urgență (războaie, atacuri teroriste, dezastre naturale majore), când fondurile de rezervă sunt insuficiente și guvernul trebuie să recurgă la împrumuturi suplimentare;

  recesiuni economice care sunt cauzate de instabilitatea economică realizată automat. Adică, într-o recesiune economică, venitul național scade, ceea ce duce la o scădere a veniturilor fiscale și apare un deficit bugetar, care este rambursat prin împrumuturi guvernamentale;

  fenomene de criză în economie - ineficiența infrastructurii economice, a relațiilor financiare și de credit, a politicilor monetare, bancare și fiscale. Adică, în acest caz este nevoie de restructurare structurală a economiei. În astfel de cazuri, sunt necesare măsuri economice urgente pentru a stabiliza economia, care necesită mari Bani;

  investiții guvernamentale mari în dezvoltarea economică. În acest caz, deficitul bugetar reflectă reglementarea activă de stat a economiei, dorința de a asigura schimbări progresive în structura acesteia;

  politica socio-economică a statului. Principalul motiv al deficitelor bugetare mari este o scădere a veniturilor fiscale fără ajustarea cheltuielilor guvernamentale, precum și organizarea nesatisfăcătoare a colectării și plăților impozitelor (costuri mari de organizare a colectării impozitelor, evaziune fiscală);

  schimbări sociale. De exemplu, o creștere a ponderii persoanelor vârstnice în structura populației implică o creștere a cheltuielilor guvernamentale pentru securitate socială și asistență medicală.

• 2 Forme și tipuri de datorie publică

• În conformitate cu legislația Federației Ruse, compoziția

  datoriile guvernamentale includ:

  contracte de credit și contracte încheiate în numele Federației Ruse, în calitate de împrumutat, cu organizații de credit, state străine și organizații financiare internaționale;

  împrumuturi guvernamentale acordate prin emitere hârtii valoroaseîn numele Federației Ruse;

  tratate și acorduri privind primirea de către Federația Rusă de împrumuturi bugetare și credite bugetare de la bugete de alte niveluri sistemul bugetar Federația Rusă;

  acorduri privind furnizarea de garanții de stat de către Federația Rusă;

  acorduri și acorduri încheiate în numele Federației Ruse privind restructurarea obligațiilor de datorie ale Federației Ruse din anii precedenți.

  Tipuri de datorie publica.

  În funcție de durata și volumul obligațiilor, datoria publică se împarte în:

  Datoria publică de capital reprezintă întreaga sumă a obligațiilor de datorie emise și restante ale guvernului, inclusiv dobânda acumulată care trebuie plătită pentru aceste obligații.

  Datoria publică curentă reprezintă cheltuielile guvernului pentru plata veniturilor creditorilor și rambursarea obligațiilor care au venit la scadență.

  În funcție de piața de împrumut și de moneda obligațiilor care decurg, datoria publică se împarte în:

  Datoria publică externă este împrumuturile obținute de la persoane fizice și juridice, state străine, organizații financiare internaționale în valută străină, pentru care apar obligații de datorie ale Federației Ruse ca debitor sau garant al rambursării împrumutului de către alți debitori, exprimate în valută străină.

  Datoria internă a Federației Ruse este împrumuturile atrase de la persoane fizice și juridice, state străine, organizații financiare internaționale în moneda Federației Ruse, pentru care apar obligații de datorie ale Federației Ruse ca împrumutat sau garant al rambursării împrumutului de către alte persoane. debitorilor, exprimate în moneda Federației Ruse.

  Volumul datoriei publice externe include:

  valoarea nominală a datoriei la titlurile de stat ale Federației Ruse, ale căror obligații sunt exprimate în valută;

  volumul datoriei principale pentru împrumuturile primite de Federația Rusă și obligațiile pentru care sunt exprimate în valută străină, inclusiv împrumuturi străine vizate, obținute prin garanții de stat ale Federației Ruse;

  volumul obligațiilor din garanțiile de stat ale Federației Ruse, exprimat în valută.

  Volumul datoriei publice interne include:

  valoarea nominală a datoriei la titlurile de stat ale Federației Ruse, ale căror obligații sunt exprimate în moneda Federației Ruse;

  volumul datoriei principale pentru împrumuturile primite de Federația Rusă și obligațiile pentru care sunt exprimate în moneda Federației Ruse;

  volumul datoriei principale pentru împrumuturile bugetare primite de Federația Rusă;

  volumul obligațiilor din garanțiile guvernamentale exprimate în moneda Federației Ruse;

  volumul altor obligații (cu excepția celor indicate) ale Federației Ruse, a căror plată în moneda Federației Ruse este prevăzută de legile federale înainte de intrarea în vigoare a prezentului cod.

  În unele cazuri, un criteriu suplimentar pentru a distinge datoria publică în externă și internă poate fi compoziția subiectului. Furnizarea de fonduri de credit către stat de către rezidenți indică formarea datoriilor interne împrumutarea de fonduri de la nerezidenți duce la formarea datoriilor externe;

  Din punct de vedere al termenilor, obligațiile guvernamentale pot fi:

  pe termen scurt (până la 1 an);

  pe termen mediu (de la 1 an la 5 ani);

  pe termen lung (de la 5 la 30 de ani).

  Obligațiile de datorie se rambursează în perioade care sunt determinate de condițiile specifice ale împrumutului și nu pot depăși 30 de ani. Nu este permisă modificarea condițiilor unui împrumut guvernamental emis pentru circulație, inclusiv a condițiilor de plată și a sumei plăților dobânzilor, perioada de circulație.

  datoria publică economia naţională

  1.3 Managementul datoriei publice

• Procesul de gestionare a datoriei publice este de o importanță deosebită pentru implementarea unei politici financiare eficiente în domeniul împrumuturilor publice. Managementul datoriei publice este înțeles ca un ansamblu de măsuri financiare ale statului de utilizare a relațiilor de îndatorare menite să ramburseze obligațiile de datorie și să creeze condiții socio-economice favorabile dezvoltării țării; este, de asemenea, una dintre direcțiile politicii financiare și bugetare a țării, asociată cu activitățile statului pe plan extern și intern. piețele financiareîn calitate de împrumutat și garant. Managementul implică atragerea de resurse financiare prin plasarea de titluri sau alte surse, rambursarea și deservirea datoriilor.

  Modul ideal de deservire și rambursare a datoriei publice este de a o rambursa și a dobânzii la ea în timp util. Totuși, intențiile statului nu coincid întotdeauna cu posibilitățile reale. Unele circumstanțe neprevăzute apar din cauza dificultăților economice, sociale sau politice. Este necesar să amânați plățile dobânzilor sau să plătiți principalul, să schimbați termenii împrumutului și, uneori, să refuzați complet plățile. Un semn clar al unei crize a datoriilor este o încălcare gravă a programului de plată. Statul este nevoit să recurgă la diverse căi de reglementare a datoriei.

  Activitățile care contribuie la rambursarea datoriei publice includ:

  rambursarea împrumuturilor externe și interne;

  oferirea de garanții;

  modificări ale termenilor împrumuturilor acordate;

  stabilirea condițiilor de emitere și plasare a noilor obligații de datorie guvernamentală etc.

  Implementarea acestor activități depinde de luarea unor decizii informate în procesul de gestionare a datoriei publice, care se bazează pe o analiză a volumului și structurii datoriei, o evaluare obiectivă a stării sale actuale. În acest caz, se folosesc indicatori absoluti și relativi.

  Indicatorii absoluti reflectă volumul datoriei publice interne și externe în termeni monetari, suma cheltuielilor asociate cu rambursarea și deservirea acesteia.

  Principalii indicatori relativi care influențează semnificativ luarea deciziilor administrative și alegerea metodelor de gestionare a datoriei publice includ:

  raportul procentual dintre datorie și PIB;

  ponderea cheltuielilor pentru rambursarea și serviciul datoriei publice în totalul cheltuielilor bugetare.

  Managementul datoriei publice este un proces continuu care include 3 etape:

  în prima etapă se determină sumele maxime ale împrumuturilor guvernamentale și garanțiile pentru următorul exercițiu bugetar, se selectează instrumente de atragere a resurselor și de creștere a eficienței utilizării acestora.

  în a doua etapă, resursele sunt atrase pe piețele financiare externe sau interne prin emiterea și plasarea titlurilor de stat, obținerea unui împrumut sau acordarea de garanții guvernamentale, iar apoi aceste fonduri sunt utilizate pentru finanțarea cheltuielilor bugetare curente sau a proiectelor de investiții.

  a treia etapă este căutarea surselor de resurse financiare pentru rambursarea și serviciul datoriei publice, reducerea costurilor totale și îndeplinirea în timp util a obligațiilor datoriei.

  Metodele de gestionare a datoriei publice pot fi împărțite în administrative și financiare.

  Metodele administrative se bazează pe implementarea rapidă și precisă a ordinelor individuale ale guvernului și organelor administrative, acestea nu prevăd o evaluare a eficienței economice și a rezultatelor acțiunilor de gestionare a datoriei publice;

  Metodele financiare constau în alegerea metodelor și formelor de asigurare a rambursării datoriei publice prin analiza indicatorilor financiari și vizează maximizarea efectului împrumuturilor împrumutate cu costuri minime asociate rambursării și deservirii acestora.

  Într-o criză a datoriilor, când statul întâmpină dificultăți în îndeplinirea obligațiilor asumate anterior de rambursare și deservire a datoriei publice, se folosesc următoarele instrumente:

  refinanțare - emiterea de noi împrumuturi pentru acoperirea obligațiilor de datorie emise anterior. Există trei moduri de refinanțare a datoriei publice:

  )înlocuirea obligațiilor expirate cu altele noi, echivalente ca sumă cu cele în curs de rambursare;

  )înlocuirea timpurie a unor obligații cu altele cu perioade mai lungi de rambursare;

  )plasarea (vânzarea) de obligațiuni noi și, folosind încasările, rambursarea obligațiunilor expirate.

  conversia creditelor - utilizarea diferitelor mecanisme pentru a asigura înlocuirea datoriei publice cu alte tipuri de obligații mai puțin împovărătoare pentru economia țării. Cele mai comune tipuri de conversie sunt schimbul datoriilor cu acțiuni, schimbul datoriilor cu bunuri, răscumpărarea datoriilor de către debitor în condiții speciale, conversia datoriilor în obligații de datorie ale țărilor terțe și altele;

  consolidarea creditelor - modificarea perioadei de valabilitate a creditelor acordate anterior;

  Anulare - renunțarea la toate obligațiile din împrumuturile acordate anterior. Dar utilizarea acestei metode duce la prejudicii ireparabile reputației statului ca împrumutat;

  restructurarea datoriilor - rambursarea obligațiilor de datorie concomitent cu împrumuturi (asumând alte obligații de datorie).

  Astfel, managementul datoriei publice afectează în mod direct creșterea economică, inflația, ratele dobânzilor, ocuparea forței de muncă și volumul investițiilor în economia țării în ansamblu și în sectorul real al economiei.

• Capitolul 2. Datoria Federației Ruse

• 1 Situația actuală a datoriei externe a Federației Ruse

• ÎN anul trecut, datorită condițiilor favorabile de pe piețele mondiale de mărfuri, precum și politicilor guvernamentale competente în sfera monetară și fiscală, povara datoriei Federației Ruse a scăzut semnificativ. Dacă înainte plățile datoriilor legau întreaga economie a țării și reprezentau o povară insuportabilă pentru aceasta, acum, datorită unei politici fiscale flexibile, nu sunt atât de împovărătoare; guvernul își poate permite să plătească anticipat datoria și să cheltuiască pentru alte sectoare ale economiei.

  În termeni absoluți, datoria publică externă a Federației Ruse este una dintre cele mai scăzute din Europa. Și în ceea ce privește indicatorii relativi, este unul dintre cei mai mici din lume, însumând doar 2,5% din PIB. Dar o astfel de situație favorabilă nu a fost întotdeauna observată. Astfel, după prăbușirea URSS, datoria externă a Federației Ruse a crescut constant și a atins maximul imediat după criza din 1998, a ajuns la 129 de miliarde de dolari SUA, ceea ce a însumat 146,4% din PIB-ul țării. După aceasta, începând cu anul 2000, a început declin rapid, datorită politicilor guvernamentale inteligente și a prețurilor în creștere la energie.

  La 1 ianuarie 2012, datoria publică externă se ridica la 35 miliarde 801,4 milioane de dolari. SUA, care este cu 10,4% mai mică decât la începutul anului trecut. La 1 ianuarie 2011, datoria publică externă se ridica la 39 miliarde 956,9 milioane de dolari SUA.

  Starea datoriei publice externe din 2000 până în 2012 este prezentată în Tabelul 1 (Anexa A).

  Dar, conform legii federale „Cu privire la bugetul federal pentru 2012 și pentru perioada de planificare din 2013 și 2014”, guvernul va crește anual valoarea datoriei publice pentru a combate deficitul bugetar. Astfel, până la sfârșitul anului 2012 este planificată încasarea creditelor externe de 7 miliarde de dolari SUA, în 2013 acestea urmând să crească la 8,3 miliarde de dolari, iar în 2014 vor crește la 14,1 miliarde de dolari. Potrivit guvernului, creșterea datoriei externe se va situa în „zona de pericol”, povara datoriei ar trebui să rămână moderată, iar politica de împrumut rezonabilă, ceea ce va crea în cele din urmă condiții de creștere în sectorul privat, va asigura atractivitatea investițională a țării. economie și să păstreze cele mai importante avantaje competitive ale țării. Cu toate acestea, vicepreședintele Consiliului Public din subordinea Ministerului Finanțelor, Yevsey Gurvich, se teme pentru viteza de creștere a datoriei externe. Mai ales dacă nivelul deficitului bugetar devine cronic. „Atunci problema datoriei se va agrava”, spune Gurvich. Și acest lucru, potrivit lui, va slăbi stabilitatea macroeconomică, ratele dobânzilor vor începe să crească, costurile de serviciu ale datoriei vor crește, iar creșterea economică va încetini. Principalele cheltuieli bugetare ale guvernului pentru care sunt necesare împrumuturi sunt, potrivit lui Gurvich, legate de programul de armament militar, cheltuielile pentru Olimpiada de la Soci și summitul APEC de la Vladivostok.

  Dinamica creșterii datoriei externe din 2012 până în 2014 este prezentată în Figura 1 (Anexa A)

  Astăzi, datoria externă a Federației Ruse constă în:

  datorii la Clubul Paris;

  datorii către țări care nu sunt membre ale Clubului Paris;

  datorii către țările CMEA (Consiliul pentru Asistență Economică Reciprocă);

  datorii ale organizațiilor financiare internaționale;

  datoria comercială a URSS;

  împrumuturi pe piață (euroobligațiuni);

  oferirea de garanții Federației Ruse în valută.

  O parte din datoria internă a Rusiei, emisă în obligațiuni în valută ale Ministerului Finanțelor (OVVZ), circulă și pe piața mondială. Ele sunt adesea incluse în volumul datoriei externe a Rusiei, în special în studiile economiștilor străini.

  Structura datoriei externe la 1 ianuarie 2012 este prezentată în Tabelul 2 (Anexa B)

• 2.2 Starea actuală a datoriei interne a Federației Ruse

• Rambursarea rapidă a datoriei publice externe din ultimii ani este direct legată de creșterea datoriei interne. Întrucât principala sursă de rambursare a împrumuturilor externe este împrumuturile guvernamentale interne. Împrumuturile interne sunt mai puțin periculoase pentru economia țării decât cele externe, deoarece nu există scurgeri de bunuri și servicii în străinătate la rambursarea datoriei interne. Prin urmare, astăzi cea mai mare parte a datoriei publice a Federației Ruse este formată din împrumuturi interne - 84% din datoria totală. Deci, de la 1 ianuarie 2012, datoria publică internă se ridica la 4,19 trilioane. freca. care reprezintă 8% din PIB-ul ţării. La 1 ianuarie 2011, această cifră era egală cu 2,94 trilioane. freca. Astfel, volumul datoriei publice interne a crescut cu 1,25 trilioane pe parcursul anului. rub., sau cu 42,5%. Din suma totală, datoria în titluri de stat s-a ridicat la 3,55 trilioane de ruble. (o creștere de 44% pe parcursul anului), volumul garanțiilor guvernamentale este de 0,64 trilioane de ruble. (creștere de 35%).

  Starea datoriei publice interne în perioada 2000-2012 este prezentată în Tabelul 3 (Anexa B)

  Datoria internă a crescut rapid pentru al treilea an consecutiv datorită deficitului bugetar, care este acoperit în principal de împrumuturi interne. În 2009 a crescut cu 40%, în 2010 - tot cu 40%, în 2011 - cu 42,5%. Drept urmare, în ultimii trei ani, suma totală a datoriei interne aproape sa triplat - de la 1,5 trilioane. freca. la începutul anului 2009 la 4,19 trilioane. freca. la începutul anului 2012.

  Guvernul Federației Ruse a elaborat o nouă politică în domeniul datoriei publice interne pentru 2012-2014, care vizează:

  asigurarea unui buget federal echilibrat, menținând în același timp gradul ridicat de sustenabilitate a datoriei atins în ultimii ani;

  dezvoltarea pieței naționale a titlurilor de stat;

  utilizarea activă a instrumentului de eliberare a garanțiilor de stat ale Federației Ruse.

  Obiectivele cheie în domeniul împrumuturilor interne guvernamentale vor fi creșterea lichidității părții de piață a datoriei interne guvernamentale exprimată în titluri de stat și menținerea profitabilității pe piața titlurilor de stat. Programul de împrumuturi guvernamentale interne ale Federației Ruse pentru 2012-2014 a fost elaborat ținând cont de posibila cerere de titluri de stat din partea diferitelor categorii de investitori și prevede un echilibru pozitiv semnificativ al împrumuturilor pe piața internă.

  Conform legii federale „Cu privire la bugetul federal pentru 2012 și pentru perioada de planificare 2013 și 2014”, datoria internă va continua să crească și până la sfârșitul anului 2014 va crește de 2,2 ori. Până la sfârșitul anului 2012, ar trebui să se ridice la 6,33 trilioane. ruble, în 2013 7,87 trilioane. rub., 2014 9,22 trilioane. freca. care reprezintă 14,5% din PIB-ul ţării. Datoria internă în continuă creștere pune presiune semnificativă asupra rusului bursa, reducând atractivitatea investițională a țării. Cu toate acestea, dacă prețurile la energie cresc, planurile de împrumut pot fi reduse. Acest lucru s-a întâmplat în 2011, în timpul unui excedent bugetar, Ministerul Finanțelor a împrumutat 300 de miliarde de ruble. mai puțin decât se aștepta.

  Dinamica creșterii datoriei publice interne din 2012 până în 2014 este prezentată în Figura 2 (Anexa B).

  Datoria internă actuală a Federației Ruse constă în:

  obligațiuni guvernamentale de economii cu o rată fixă ​​a dobânzii (GSO-FPS);

  obligațiuni de economii guvernamentale cu dobândă constantă (GSO-PPS);

  obligațiuni de împrumut federal cu amortizare a datoriilor (OFZ-AD);

  obligațiuni de împrumut federal cu venit constant (OFZ-PD);

  obligațiuni de împrumuturi interne cu obligațiuni ale Federației Ruse (OVOZ);

  furnizarea de garanții ale Federației Ruse în moneda rusă.

  Structura datoriei interne la 1 ianuarie 2012 este prezentată în Tabelul 4 (Anexa B).

• 3 Impactul datoriei publice a Federației Ruse asupra economiei naționale

• Sume semnificative de datorie publică au un impact semnificativ asupra economiei țării. Printre problemele politicii bugetare moderne, problema datoriei publice ocupă un loc aparte. Este una dintre principalele probleme ale economiei ruse, având un impact direct atât asupra ritmului de creștere economică a țării în ansamblu, cât și asupra direcțiilor politicii financiare și bugetare.

  Impactul datoriei publice mari asupra stării economiei se caracterizează prin următoarele rezultate:

  plățile de dobânzi la datoria publică necesită cheltuieli bugetare corespunzătoare și nu pot fi reduse. Nivelul ridicat al acestor cheltuieli afectează limitarea finanțării altor elemente de cheltuieli, în primul rând sociale;

  Cotele de impozitare sunt majorate pentru a servi datoria publică. Numai atunci când valoarea impozitelor colectate depășește 20% din PIB, guvernul își poate achita datoriile. Acest indicator coincide cu ponderea veniturilor fiscale în venitul brut al Rusiei;

  Există o creștere a dobânzilor în țară. Statul, nevoit să refinanțeze o sumă importantă de datorie, acționează ca un mare împrumutat pe piața financiară, creând concurență între emitenți, ceea ce duce la creșterea dobânzilor la credit;

  este posibil să se transfere povara datoriei asupra generațiilor viitoare. Este foarte important în ce scopuri au fost utilizate împrumuturile guvernamentale. Dacă ar fi cheltuiți pentru consumul curent, în loc să meargă pe investiții și modernizarea producției, veniturile din care ar face posibilă achitarea datoriilor în viitor, atunci creșterea datoriilor și a dobânzii aferente acestuia va duce la o scădere a creșterii. tarifele și limitarea consumului în viitor. Cu alte cuvinte, dacă o creștere a datoriei publice nu este însoțită de o creștere corespunzătoare a investițiilor, atunci aceasta duce la faptul că plățile datoriilor sunt transferate către generația următoare, reducând consumul viitorilor contribuabili;

  rambursarea datoriei externe duce la o scurgere a resurselor financiare din țară, ceea ce reduce consumul și investițiile în economia națională;

  Se creează inegalitatea veniturilor, deoarece cea mai mare parte a obligațiilor guvernamentale este concentrată în rândul celor mai bogate părți a populației. Drept urmare, rambursarea datoriei interne duce la faptul că fondurile primite de la segmentele mai puțin protejate ale populației sunt transferate către cele mai bogate. Drept urmare, cine deține obligațiunile devine și mai bogat.

  Rezervele moderne de solvabilitate ale Rusiei includ: un sold pozitiv de cont curent, investiții străine, rezerve de aur și de schimb valutar și datorii ale țărilor străine față de țara noastră. Nu a existat nicio îmbunătățire în practic niciuna dintre aceste poziții în ultimii câțiva ani. Investițiile cresc, dar extrem de lent. Datoriile ne sunt returnate fără tragere de inimă (15-20% din ceea ce era planificat). Solvabilitatea Rusiei, cel puțin pe termen mediu, poate fi asigurată doar prin bugetul federal, care va rămâne singura sursă disponibilă de fonduri pentru rambursarea și serviciul datoriei.

  Astăzi, datoria totală a Rusiei este de 178,8 miliarde de dolari SUA, din care 16% sunt împrumuturi externe, iar 84% sunt interne. Această predominanță a datoriei interne asupra datoriei externe este o consecință a politicii guvernamentale deliberate. Deoarece datoria internă este o relație între cetățenii unei țări date, nu există pierderi directe de bunuri și servicii atunci când este rambursată. Datoria externă este rambursată prin vânzarea de bunuri către alte țări. Pentru a-și achita datoria externă, o țară trebuie să reducă importurile și să crească exporturile de mărfuri, veniturile din export fiind utilizate nu în scopuri de dezvoltare, ci pentru rambursarea datoriilor, ceea ce încetinește ritmul de creștere și, prin urmare, scade nivelul de trai. Și atâta timp cât datoria externă continuă să existe în Rusia, economia noastră nu se va putea dezvolta pe deplin din cauza scurgerilor constante de fonduri în străinătate.

  Concluzie

• În prezent, deficitele bugetare au devenit o întâmplare comună pentru bugetul de stat al majorității țărilor. Recent, bugetul federal al Federației Ruse a devenit și el deficitar. Deficitul bugetar poate fi o consecință a unor condiții economice nefavorabile sau rezultatul unei politici bugetare urmărite în mod deliberat.

  Există diverse modalități de finanțare a deficitului bugetar. Dacă se realizează prin emisiunea de bani, atunci aceasta duce la o creștere a cantității de bani în circulație, la creșterea prețurilor și la inflație. Acoperirea deficitului prin împrumuturi de la sectorul privat duce la o reducere a investițiilor private prin emiterea de titluri de stat.

  Deficitul bugetar este indisolubil legat de conceptul de datorie publică, care, în funcție de sursele împrumutului, poate fi intern și extern. Datoria guvernamentală semnificativă afectează negativ economia: duce la o stratificare sporită a societății, afectează negativ rata de creștere economică, iar costurile deservirii datoriei publice cresc deficitul bugetar. Datoria publică externă este rambursată folosind veniturile din export, ceea ce poate afecta negativ și ritmul dezvoltării economice.

  Cele mai importante măsuri stabilite legislativ pentru gestionarea datoriei publice includ stabilirea volumelor maxime ale datoriei publice interne și externe, limite ale împrumuturilor externe; sursele de finanțare internă a deficitului bugetar, inclusiv încasările din emisiunea de titluri de stat; valoarea maximă a împrumuturilor externe; cheltuieli pentru deservirea datoriei interne și externe a guvernului; limitele superioare ale garanțiilor interne și externe ale statului.

  Starea economică actuală a Federației Ruse este caracterizată de un buget deficitar. Ponderea principală a surselor de finanţare a deficitului bugetar provine din finanţarea internă. Ca urmare, Fondul de Rezervă, care este folosit ca una dintre principalele surse de finanțare a deficitului bugetar federal, este foarte epuizat.

  În plus, valoarea datoriei publice, atât interne cât și externe, este în continuă creștere. În viitor, este de așteptat o creștere suplimentară a datoriei, în special a datoriei interne.

  Pe baza tuturor acestora, putem concluziona că aceste fenomene au un impact negativ asupra dezvoltării țării în ansamblu. Prin urmare, guvernul trebuie să dezvolte și să implementeze programe speciale atât pentru reducerea deficitului bugetar, cât și pentru reducerea datoriei interne și externe. Doar luarea de măsuri eficiente în aceste direcții va contribui la dezvoltarea socio-economică a Rusiei.

  Lista literaturii folosite

• 1. Codul bugetar al Federației Ruse din 31 iulie 1998 Nr. 145-FZ (modificat la 27 iunie 2011).

  Legea federală „Cu privire la bugetul federal pentru 2012 și pentru perioada de planificare 2013 și 2014” din 30 noiembrie. 2011 Nr 371 -FZ.

  Anisimov A.S. datoria guvernamentală rusă. M.: Economie, 2000. 350 p.

  Alekhin B.I. Datoria de stat. M.: Unitate-Dana, 2007. 336 p.

  Borisov S. M. Datorii externe ale Rusiei. Bani și credit, 2010. Nr 2. 24 - 29 p.

  Babich A.M., Pavlova L.N. Finanțe de stat și municipale: manual pentru universități. M.: UNITATEA, 2002. 687 p.

  Braginskaya L.S. Datoria de stat. Analiza sistemului de management și evaluarea eficacității acestuia. M.: Cartea universitară, 2007. 10-55 p.

  Vavilov Yu.Ya. Datoria națională: un manual pentru universități. Ed. al 3-lea, revizuit si suplimentare M.: Perspectivă, 2008. 256 p.

  Voronin Yu., Kabashkin, V. Managementul datoriei publice. Economist. 2006. - Nr. 1. pp. 58 - 67.

  Vorozhtsov P. O. Despre principiile politicii ruse în domeniul managementului datoriei publice Piața valorilor mobiliare. - 2005. - Nr. 18.

  Danilov Yu.A. Piețele datoriilor guvernamentale: tendințe globale și practica rusă. M.: MAKS Press, 2008. 432 p.

  Dadashev A.Z., Cernik D.G. Sistem financiar Rusia: manual. indemnizatie. M.: INFRA-M, 2006. 248 p.

  Kozikova E.N. Datoria externă a statului. Funcționarea în economia țării împrumutate. M.: MAKS Press, 2004. 210 p.

  Matskulyak I.D. Finanțe de stat și municipale. M. ZREPE, 2007. 640 p.

  Shabalin A. Dinamica datoriilor de stat și corporative. The Economist, 2010. Nr. 3. 50-57s.

  16.<#"justify">Anexa A

19.1. În conformitate cu direcțiile principale ale politicii bugetare pentru 2017 și pentru perioada de planificare 2018 și 2019 (denumite în continuare Direcțiile principale), sarcina principală pentru perioada următoare de trei ani este de a asigura o tranziție fără probleme la finanțarea integrală a pieței a deficitului bugetar, în timp ce reducerea sistematică a acestuia în raport cu PIB este planificată cu 1 punct procentual anual în 2017 - 2019. Rolul fondurilor suverane ca surse de finanțare a deficitului bugetar va scădea, iar ponderea împrumuturilor interne în structura surselor de finanțare a acestuia va crește. Totodată, volumul împrumuturilor pe piețele externe va fi determinat în primul rând de sarcina menținerii lichidității pieței euroobligațiunilor suverane. Liniile directoare indică faptul că implementarea unei astfel de strategii de finanțare a deficitului va permite menținerea nivelului datoriei publice în sume acceptabile - până la 17% din PIB.

Datoria de statîn 2017 comparativ cu estimarea din 2016 va crește de la 13.445,2 miliarde de ruble (16,2% din PIB) inainte de 13.972,2 miliarde de ruble (16,1% din PIB), sau cu 527,0 miliarde de ruble (cu 3,9%), în 2018 – până la 15.177,1 miliarde de ruble (16,4% din PIB), sau cu 1.731,9 miliarde de ruble (cu 12,9%), în 2019 – până la 16.651,9 miliarde de ruble (16,8% din PIB), sau cu 3.206,7 miliarde de ruble (cu 23,9%). în care acțiune stat datoria internăîn volumul total al datoriei publice în 2017 - 2019 va crește și se va ridica la 74,1%, 76,3% și 76,8%, cotă stat datoria externă declin – 25,9%, 23,7% și 23,2% respectiv.

Volumul datoriei publice interne a Federației Ruse, comparativ cu estimarea din 2016, va crește de la 9.867,8 miliarde de ruble la 12.788,4 miliarde de ruble în 2019, sau cu 2.920,6 miliarde de ruble (de 1,3 ori). Volumul datoriei publice externe a Federației Ruse este estimat să crească de la 3.577,4 miliarde de ruble în 2016 la 3.863,5 miliarde de ruble în 2019, sau cu 286,1 miliarde de ruble (cu 8%).

Dinamica volumului și structurii datoriei publice în perioada 2014–2019 (la sfârșitul anului) este prezentată în tabelul următor.

(miliard de ruble)

Analiza datelor arată că în 2017 - 2019 față de estimarea 2016, alături de o creștere a volumului absolut datoria guvernamentală a Federației Ruse raportul său față de PIB crește de la 16,2% la 16,8% în 2019, în timp ce datoria internă guvernamentală va crește de la 11,9% din PIB la 12,9% din PIB în 2019, datoria externă va scădea de la 4,3% din PIB până la 3,9% din PIB, respectiv .

Proiectul de pașaport al programului de stat al Federației Ruse „Gestionarea finanțelor publice și reglementarea piețelor financiare” a redus valoarea indicatorului țintă „Datoria publică a Federației Ruse în raport cu produsul intern brut, nu mai mult” în 2016 de la 14,3 % până la 20%, aceeași valoare a indicatorului este prevăzută și în 2017 - 2019. Astfel, volumul datoriei publice a Federației Ruse în perioada următoare este proiectat la un nivel de până la 17% din PIB, adică va rămâne la un nivel relativ sigur.

Datele privind modificările volumului datoriei publice în perioada 2008 - 2019 sunt prezentate în diagrama următoare.

Pentru a determina nivelurile sigure ale volumelor și structura datoriei publice, în practica mondială sunt utilizați diverși indicatori ai sustenabilității datoriei. La analizarea indicatorilor de sustenabilitate a datoriei din perspectivă bugetară, se evaluează raportul dintre datoria publică a guvernului și indicatorii care caracterizează starea bugetului de stat.

Principalii indicatori utilizați în practica mondială care caracterizează gradul de sustenabilitate a datoriei, în raport cu Federația Rusă în perioada 2014 - 2019, sunt prezentați în tabelul următor.

Din datele prezentate în tabel, este clar că indicatori precum raportul dintre datoria publică și PIB, ponderea cheltuielilor pentru serviciul datoriei publice în volumul total al cheltuielilor bugetului federal, raportul dintre datoria publică și veniturile bugetului federal, chiar și ținând cont de creșterea valorilor acestora în 2017 - 2019, nu depășesc valorile de prag. În același timp, coeficientul care caracterizează raportul dintre valoarea anuală a plăților pentru rambursarea și serviciul datoriei publice și veniturile bugetului federal, conform parametrilor proiectului de lege în 2017 - 2019 depășește ușor nivelul pragului.

Rata de acoperire, care arată raportul dintre volumul plăților pentru rambursarea și serviciul datoriei publice și volumul total al împrumuturilor, în 2017 - 2019 va fi de 84,7%, 92,9% și respectiv 91,9% (în 2015 valoarea sa a fost de 195,2% , în 2016 – 104,8%). Scăderea acestui raport se datorează în principal creșterii semnificative a volumului împrumuturilor guvernamentale ale Federației Ruse ca urmare a plasării titlurilor de stat pe piața internă în perioada analizată. Pe fondul unei creșteri semnificative a volumului agregat al cererii din partea investitorilor în condițiile acestora în ultimii doi ani, o creștere bruscă a volumului împrumuturilor guvernamentale poate duce la o deteriorare a condițiilor de plasare a obligațiunilor de stat (o creștere a randamentului și o reducere a termenilor de împrumut în condițiile capacității limitate a pieței datoriilor ruse și a orizontului de investiții al participanților săi ), precum și la o creștere semnificativă a volumului datoriei publice interne a Federației Ruse și o creștere a povara datoriei asupra bugetului federal în ceea ce privește serviciul acestuia.

19.2. plafonul datoriei interne guvernamentale de la 1 ianuarie 2018 este prevăzută în cuantum 10.351,6 miliarde de ruble, care este cu 483,8 miliarde de ruble sau cu 4,9% mai mare decât volumul maxim al datoriei interne guvernamentale de la 1 ianuarie 2017, stabilit prin Legea federală nr. 359-FZ, cu modificările ulterioare.

Dinamica volumului și structurii datoriei publice interne (la sfârșitul anului) în perioada 2015–2019 este prezentată în tabelul următor.

Analiza datelor prezentate arată că creșterea datoriei interne guvernamentale se datorează unei creșteri a datoriilor la titlurile de stat, a căror valoare nominală este indicată în moneda Federației Ruse. În același timp, ponderea datoriei pe titlurile de stat în volumul datoriei interne guvernamentale va crește de la 69,6% în 2017 la 73,4% în 2019, iar pe garanțiile guvernamentale - va scădea de la 30,4% în 2017 la 26,6% în 2019.

Volumul datoriei interne exprimat în titluri de stat în 2017 se va ridica la 7.205,2 miliarde de ruble, adică 1.098,0 miliarde de ruble, sau cu 18%, mai mult decât în ​​2016, și 1.632,1 miliarde de ruble, sau cu 29,3% mai mult decât în ​​2015. În perioada 2017–2019, acesta va crește de 1,5 ori și până la sfârșitul anului 2019 se va ridica la 9.388,8 miliarde de ruble.

În conformitate cu Direcțiile principale, Ministerul rus de Finanțe intenționează să emită noi titluri speciale de stat pentru populație, pentru a atrage suplimentar fonduri împrumutate.

În conformitate cu articolul 13 din proiectul de lege și cu Programul de garanții de stat al Federației Ruse în moneda Federației Ruse (denumit în continuare Programul de garanție) pentru 2017 (Anexa 45 la Proiectul de lege), acordarea garanțiilor de stat a Federației Ruse în moneda Federației Ruse (denumite în continuare și garanții) este prevăzută în 2017 în valoare de 190,1 miliarde de ruble.

Volumul de garanții planificat în 2017 este semnificativ mai mic decât volumul garanțiilor de stat prevăzute de programele de garanții de stat ale Federației Ruse în moneda Federației Ruse în perioada 2012 - 2016. Astfel, volumul planificat în 2017 este cu 67,9% mai mic decât suma totală garantată în 2016 (592,5 miliarde ruble) și cu 66,2% mai mică decât suma totală garantată în 2015 (563,3 miliarde ruble).

Totodată, de câțiva ani se înregistrează o tendință negativă de neîndeplinire a Programelor de Garantare: în anul 2011, volumul garanțiilor efectiv emise a constituit 48,1% din valoarea garanției în cadrul Programului de Garantare, în anul 2012 - 67,8%, în 2013 - 68,3%, pentru 2014 – 77,1%, pentru 2015 – 37%. Pentru ianuarie - octombrie 2016, implementarea Programului de garantare se ridică la doar 0,2% din volumul stabilit (592,5 miliarde de ruble).

Datele privind volumul furnizării de garanții de stat în moneda Federației Ruse în perioada 2017 - 2019 în funcție de scopurile de garanție sunt prezentate în tabelul următor.

Principalul volum de garanții planificat pentru a fi furnizat în 2017 se încadrează în scopul garantării „împrumuturilor sau emisiunilor de obligațiuni ridicate de persoane juridice selectate în modul stabilit de Guvernul Federației Ruse pentru implementarea proiectelor de investiții sau în alte scopuri stabilite de Guvernul Federației Ruse.” În conformitate cu proiectul de lege, în 2017, în scopul garanției specificat, este planificată să se acorde garanții de stat în valoare de 100,0 miliarde de ruble, ceea ce reprezintă 52,6% din totalul provizionului prevăzut de program.

Volumul garanțiilor acordate în acest scop în 2016 este de 175,3 miliarde de ruble, sau 29,6% din volumul total al garanțiilor; în 2015 – 297,5 miliarde de ruble, sau 52,8%; în 2014 – 97,5 miliarde de ruble, sau 14,1%; în 2013 – 97,5 miliarde de ruble, sau 15,9%; în 2012 – 128,5 miliarde de ruble, sau 26%.

De remarcat faptul că nivelul de implementare a Programelor de Garantare în acest scop de garantare a fost insuficient în ultimii ani. Astfel, în 2012, din volumul prevăzut, garanțiile de stat au fost efectiv oferite în valoare de 67,6 miliarde de ruble, sau 52,6% din volumul de garanții stabilit în 2013, în 2014 nu au fost furnizate de fapt 44,0 miliarde de ruble; furnizat, sau 45,1%, în 2015 – 50,9 miliarde de ruble, sau 17,1%. Începând cu 1 octombrie 2016, conform Registrului Datoriilor de Stat a Federației Ruse, nu au fost furnizate garanții în acest scop.

De asemenea, pe parcursul câtorva ani, cea mai mare parte a garanțiilor de stat a căzut în scopul garantării „împrumuturilor atrase de organizațiile complexului militar-industrial în scopul îndeplinirii (implementarii) ordinului de apărare a statului”. Astfel, în anul 2012, volumul garanțiilor în acest scop a constituit 40,4% din volumul total prevăzut de Programul de garanții de stat al Federației Ruse în moneda Federației Ruse pentru anul 2012; în 2013 – 65,2%; în 2014 – 71,8%; în 2015 – 4,6%; în 2016 – 35,3%. În anul 2017 nu este prevăzută acordarea de garanții de stat în acest scop.

În 2017, este planificat un volum semnificativ de garanții guvernamentale în scopul garantării „împrumuturilor atrase de organizațiile complexului militar-industrial pentru implementarea proiectelor derulate în cadrul programului-țintă federal „Dezvoltarea complexului militar-industrial”. al Federației Ruse pentru 2011 - 2020”, care reprezintă 23 % din volumul total prevăzut de proiectul Programului de Garantare.

De menționat că există riscuri de neîndeplinire a volumelor planificate de garanții guvernamentale prevăzute în Programul de garantare pentru anul 2017. Astfel, de la 1 octombrie 2016, au fost oferite doar 2 garanții de stat în valoare de 1.072,0 milioane de ruble, sau 0,2% din volumul prevăzut de Programul de garanții de stat al Federației Ruse în moneda Federației Ruse pentru anul 2016. Totodată, Camera de Conturi a constatat în repetate rânduri denivelările în acordarea garanțiilor de stat pe parcursul anului. Astfel, volumul principal de garanții guvernamentale scade anual în decembrie.

Principalul volum de garanții de stat ale Federației Ruse planificate pentru a fi furnizate în 2017 în moneda Federației Ruse se referă la garanții cu drept de regres sau cu cesiunea de drepturi de creanță persoanei pentru ale cărei obligații garanția de stat a Rusiei. Federația este asigurată - 83,6% din volumul total. Oferirea unei garanții de stat fără drept de regres este planificată de către RUSNANO SA în valoare de 21,1 miliarde de ruble (volumul garanțiilor de stat ale RUSNANO SA în 2016 este de 35,5 miliarde de ruble) și pentru împrumuturile atrase de persoane juridice înregistrate și care efectuează principalele sale activități statutare pe teritoriul Districtului Federal Caucaz de Nord, pentru implementarea proiectelor de investiții pe teritoriul Districtului Federal Caucaz de Nord, în valoare de 10,0 miliarde de ruble.

Proiectul Programului de garantare pentru 2017 prevede alocații bugetare pentru eventuala implementare a garanțiilor de stat ale Federației Ruse:

din surse de finanțare a deficitului bugetar federal prin garanții prevăzute cu drept de regres - 80 573,4 milioane de ruble;

pentru cheltuielile bugetului federal privind garanțiile oferite fără drept de recurs și fără cesiune de creanțe - 11.169,9 milioane de ruble.

Potrivit Ministerului de Finanțe al Rusiei, volumul alocărilor bugetare planificate pentru eventuala implementare a garanțiilor de stat ale Federației Ruse în moneda Federației Ruse în 2017, ca urmare a unei creșteri a volumului obligațiilor, a crescut față de Legea federală nr. 359-FZ a stabilit pentru 2016: privind sursele de finanțare a deficitului bugetar federal - cu 39.635,2 milioane de ruble, sau de 2 ori, pentru cheltuielile bugetului federal - cu 6.479,2 milioane de ruble, sau de 2,4 ori.

O analiză a utilizării efective a alocațiilor bugetare prevăzute pentru executarea garanțiilor de stat pentru eventualele cazuri de garanții a arătat că în perioada 2014–2015 executarea garanțiilor de stat nu a fost efectuată în perioada ianuarie–septembrie 2016, garantul și-a îndeplinit obligațiile în valoare de; 133,84 milioane de ruble.

Până în prezent, Ministerul Rusiei de Finanțe nu a luat măsuri de implementare a competențelor bugetare pentru a organiza pregătirea unui proiect de buget federal în ceea ce privește implementarea orientărilor metodologice în formarea unui proiect de program de garanții de stat. Act normativ Ministerul Finanțelor al Rusiei cu privire la aprobarea procedurii de formare a unui proiect de program de garanții de stat al Federației Ruse (inclusiv cu privire la scopurile și domeniul de aplicare al garanției, prezența sau absența dreptului de recurs al garantului față de principal, ca precum și asupra prezenței altor condiții, inclusiv analiza stării financiare a principalului la acordarea unei garanții ) neacceptate.

De remarcat că Camera de Conturi, în încheierea sa cu privire la raportul privind execuția bugetului federal pe anul 2015, a reținut că documentul de reglementare al Ministerului de Finanțe al Rusiei care definește procedura de formare a proiectelor de programe de garanții de stat ale Federația Rusă, inclusiv în moneda Federației Ruse, nu a fost aprobată.

19.3. În conformitate cu articolul 1 din proiectul de lege limita superioară a datoriei publice externe a Federației Ruse de la 1 ianuarie 2018 este prevăzută în cuantum 53,6 miliarde USD, sau 48,7 miliarde de euro, adică cu 1,5 miliarde de dolari SUA, sau cu 2,7%, mai puțin decât limita superioară a datoriei externe de la 1 ianuarie 2017, stabilită prin Legea federală nr. 359-FZ, cu modificările ulterioare.

Dinamica volumului și structurii datoriei publice externe (la sfârșitul anului) este prezentată în tabelul următor.

(milioane USD)

La calcularea volumului datoriei publice externe a Federației Ruse pentru datele indicate, au fost utilizate următoarele rate de schimb prognozate: 64,9 ruble pentru 1 dolar american pentru calcularea datoriei de la 1 ianuarie 2017; 67,6 ruble pe 1 dolar american pentru calcularea datoriei de la 1 ianuarie 2018; 68,1 ruble pe 1 dolar american pentru calcularea datoriei de la 1 ianuarie 2019; 72,1 ruble per 1 dolar american pentru a calcula datoria de la 1 ianuarie 2020. Pentru convertirea sumelor datoriilor exprimate în euro în dolari, a fost utilizat un coeficient de 1,10, cu excepția datoriei de la 1 ianuarie 2017, calculată folosind un coeficient de 1,11.

Cea mai semnificativă parte a datoriei externe guvernamentale a Federației Ruse este reprezentată de titlurile de stat ale Federației Ruse, a căror valoare nominală este indicată în valută străină. La 1 ianuarie 2017 și la 1 ianuarie 2018, aceasta se va ridica la 71,3%, respectiv 69,8% din valoarea datoriei externe guvernamentale exprimată în dolari SUA, ceea ce este ușor mai mic decât la 1 ianuarie 2016 (71,8%). În 2018 și 2019, ponderea titlurilor de stat exprimate în valută ale Federației Ruse va scădea ușor și se va ridica la 67,5%, respectiv 66,1%.

Se estimează că ponderea datoriei sub garanțiile de stat ale Federației Ruse în valută va fi de 25,5%, respectiv 27,4%, la 1 ianuarie 2017 și 1 ianuarie 2018 (față de 23,8% la 1 ianuarie 2016). ), la 1 ianuarie 2019 și 1 ianuarie 2020 – 30% și 31,8%. Ponderea datoriei către MFO, guverne străine și în conformitate cu acordul de depozit cu Banca Centrală a Libiei va continua să scadă: de la 4,4% la 1 ianuarie 2016 la 2% la 1 ianuarie 2020.

La 1 ianuarie 2016, datoria externă guvernamentală pentru împrumuturile cu obligațiuni externe ale Federației Ruse (denumită în continuare OVOZ) se ridica la 35.911,2 milioane de dolari SUA (2.617,3 miliarde de ruble). În 2016, OVOZ au fost plasate în valoare de 3.000,0 milioane de dolari SUA, iar ținând cont de rambursarea în sumă de 1.273,1 milioane de dolari SUA de la 1 ianuarie 2017, datoria la euroobligațiuni se va ridica la 37.650,5 milioane de dolari SUA (2 443,5 milioane de dolari SUA). miliarde de ruble).

11.1. Conținutul economic al datoriei publice

Codul bugetar al Federației Ruse (articolul 97) oferă următoarea definiție: datoria de stat a Federației Ruse este obligațiile de datorie ale Federației Ruse față de persoane fizice și juridice, state străine, organizații internaționale și alte subiecte de drept internațional.

Din definiția de mai sus rezultă că este necesar să se facă distincția nu numai între datoria internă și externă de stat, ci și datoria națională (datoria Federației Ruse și a municipalităților).

Datoria de stat și municipală este suma totală a datoriei Federației Ruse și a municipalităților pentru împrumuturile restante și dobânda neplătită pentru acestea.

Scopul economic al datoriei publice, formată din împrumuturi financiare ale statului, este de a asigura finanțarea cheltuielilor guvernamentale în cazul lipsei fondurilor bugetare.

Principala formă de împrumut guvernamental este creditul guvernamental, care este un set de relații de credit în care împrumutatul este statul, iar creditorii sunt persoane fizice și juridice.

Luând în considerare sfera împrumuturilor, datoria este împărțită în interne și externe, de stat și municipale.

În conformitate cu Legea Federației Ruse „Cu privire la datoria internă de stat a Federației Ruse” din 13 noiembrie 1992 nr. 3877-1, datoria internă de stat a Federației Ruse este obligațiile de datorie ale Guvernului Federației Ruse , exprimată în moneda Federației Ruse.

Obligațiile de datorie ale Federației Ruse pot fi sub forma:

A) împrumuturi guvernamentale efectuate prin emisiunea de valori mobiliare în numele Guvernului Federației Ruse;

B) împrumuturi primite de Guvernul Federației Ruse;

C) alte obligații de datorie garantate de Guvernul Federației Ruse.

Datoria publică este suma totală a datoriei guvernamentale pentru împrumuturile restante și dobânzile neachitate la acestea.

Împrumuturile guvernamentale ca formă de credit public se caracterizează prin faptul că fondurile temporar gratuite ale persoanelor fizice (populația) și ale persoanelor juridice (organizații și întreprinderi) sunt atrase pentru finanțarea cheltuielilor guvernamentale. Atragerea de fonduri disponibile temporar sub forma unui împrumut guvernamental se realizează prin emiterea și vânzarea de obligațiuni, obligațiuni de trezorerie și alte tipuri de titluri de stat.

Datoria publică internă este valoarea datoriei aferente titlurilor de stat emise și restante plasate pe teritoriul Federației Ruse, inclusiv costurile de rambursare și plata veniturilor mari.

O obligațiune este cel mai comun tip de garanție. Este o obligație a datoriei guvernamentale și îi conferă proprietarului dreptul de a primi înapoi suma datoriei cu dobândă după o anumită perioadă.

Obligațiunile sunt obligații de datorie ale statului, guvernelor locale și organizațiilor, de obicei emise în cantități mari. Ele constituie dovada că organismul care le-a emis este debitor și se obligă să plătească dobânzi pe aceasta proprietarului obligațiunii pentru un anumit timp, iar la scadența plății, să-și ramburseze datoria față de proprietarul obligațiunii. În ambele cazuri, obligațiunea reprezintă o datorie, iar deținătorul este un creditor (nu un coproprietar ca un acționar). Conform legislației ruse, o obligațiune este un titlu de emisiune care asigură dreptul deținătorului acestei valori mobiliare de a primi de la emitentul obligațiunii în termenul stabilit valoarea sa nominală și procentul din această valoare fixat în ea.

Datoria la împrumuturile guvernamentale în care statul este împrumutatul este inclusă în valoarea datoriei publice a țării.

După metoda de plasare, împrumuturile guvernamentale sunt împărțite în grupe: obligațiuni liber tranzacționabile plasate prin subscriere.

Obligațiunile care sunt plasate liber pe piața de capital de împrumut sunt de obicei plasate liber prin sistemul băncilor comerciale (economii și acțiuni).

Principalii subscriitori ai obligațiunilor pentru împrumuturi guvernamentale sunt organizațiile, fondurile speciale, băncile și companiile de asigurări.

Pe lângă obligațiuni, titlurile de valoare utilizate pentru mobilizarea resurselor monetare includ și alte titluri prevăzute de Legea Federației Ruse „Cu privire la datoria internă de stat a Federației Ruse”.

Articolul 75 din Constituția Federației Ruse subliniază că împrumuturile guvernamentale sunt acordate în modul stabilit de legea federală și sunt plasate pe bază voluntară.

În ultimii ani, rolul principal pe piața valorilor mobiliare a fost acordat obligațiunilor de stat, emitentul cărora este un organism guvernamental - Ministerul Finanțelor al Federației Ruse.

Cele mai comune tipuri de obligațiuni de stat sunt:

În primul rând, obligațiuni guvernamentale pe termen scurt zero-cupon (GKO). Decizia de a emite GKO este luată de Ministerul de Finanțe al Federației Ruse. La luarea unei decizii cu privire la emisiunea de obligațiuni de stat, se determină volumul maxim, perioada de plasare a acestuia și potențialii proprietari. Banca centrala Rusia este un agent al Guvernului Federației Ruse pentru deservirea problemei GKO și garantează rambursarea lor la timp.

Obligațiunile (GKO) sunt achiziționate de Banca Rusiei de la Ministerul de Finanțe al Federației Ruse în limita stabilită de Legea federală privind bugetul de stat.

Banca Centrală a Rusiei achiziționează obligațiuni pe piața primară de la Ministerul Finanțelor al Federației Ruse:

1) atunci când oferă Ministerului Finanțelor al Federației Ruse un împrumut direct pe termen scurt sub formă de achiziție de obligațiuni;

2) la acordarea unui împrumut pentru acoperirea lipsurilor de numerar apărute în procesul de vânzare și rambursare a obligațiunilor.

În numele Ministerului de Finanțe al Federației Ruse, Banca Centrală a Rusiei vinde obligațiuni guvernamentale pe piața primară prin banci comerciale, cumpărarea și vânzarea de obligațiuni pe piața secundară în nume propriu, precum și operațiuni de rambursare a obligațiunilor.

Încheierea tranzacțiilor de cumpărare și vânzare de obligațiuni pe piața primară este organizată la Interbankul din Moscova schimb valutar(MICEX) pe baza unui acord între Banca Centrală a Rusiei și MICEX. Vânzarea acestor obligaţiuni pe MICEX se realizează prin licitaţii (pe piaţa primară) sau licitaţii (pe piaţa secundară) de obligaţiuni.

Obligațiunile guvernamentale pe termen scurt nu sunt emise sub formă de formulare de hârtie. Fiecare emisiune este emisă cu un certificat stocat la Banca Centrală a Rusiei. Răscumpărarea acestor obligațiuni se efectuează în formă diferită de numerar prin transferarea către proprietarii obligațiunilor a valorii lor nominale la momentul răscumpărării. Venitul din GKO este considerat a fi diferența dintre prețul nominal la momentul răscumpărării și prețul de cumpărare.

În al doilea rând, obligațiunile împrumutului de economii de stat al Federației Ruse. Emitentul acestui tip de obligațiuni este Ministerul de Finanțe al Federației Ruse. Obligațiunile sunt emise la purtător pe o perioadă de un an. Fiecare obligațiune are 4 cupoane de 3 luni. Venitul din dobânzi aferente cuponului este determinat de Ministerul Finanțelor al Federației Ruse. Obligațiunile sunt vândute de băncile comerciale la prețurile pieței.

Când obligațiunile sunt răscumpărate, proprietarilor li se plătește valoarea nominală a obligațiunii și dobânda la ultimul cupon. Cumpărătorul unei obligațiuni acționează ca un creditor, deoarece emiterea de obligațiuni este o formă de împrumut de bani. Cu toate acestea, un împrumut acordat prin achiziționarea de obligațiuni diferă de un împrumut bancar în următoarele circumstanțe:

1) la emiterea unei emisiuni de obligațiuni, o bancă comercială nu acționează ca creditor, ci, de regulă, doar un intermediar care acționează în numele unei alte persoane juridice;

2) un număr semnificativ de persoane juridice și indivizii, nu doar un client.

Guvernul ridică obligațiuni în principal în două scopuri:

1) să finanțeze deficitul bugetar curent;

2) să ramburseze împrumuturile de obligațiuni emise anterior de către guvern.

În al treilea rând, pentru a atrage fonduri împrumutate, guvernul poate emite obligațiuni de tip loterie. Venitul din obligațiunile de loterie se plătește sub formă de câștiguri la obligațiuni individuale atunci când câștigurile sunt extrase.

Împrumuturile cu obligațiuni sub formă de loterie sunt emise atât de organismele federale de stat, cât și de către organismele entităților constitutive ale Federației și guvernele locale.

În al patrulea rând, pentru a atrage fonduri, statul poate emite obligațiuni de trezorerie ale Federației Ruse (KO). Spre deosebire de obligațiuni, acestea pot fi vândute doar publicului. KO este o garanție guvernamentală purtătoare de dobândă, rata rentabilității este stabilită de Guvernul Federației Ruse.

Alături de împrumuturile guvernamentale, statul atrage sub forma unui împrumut o parte din depozitele populației la Banca de Economii pe baza unui acord.

În 1991, obligațiunile împrumutului intern republican de stat al RSFSR au fost emise pe o perioadă de 30 de ani (de la 1 iulie 1991 până la 30 iunie 2021) la 5% pe an. Obligațiunile au fost vândute doar între persoane juridice. Împrumutul a fost emis ca fiind liber tranzacționabil, obligațiunile puteau fi revândute prin instituții ale Băncii Rusiei. Întregul împrumut a fost achiziționat de Banca Centrală a Rusiei. Începând cu 1 decembrie 1990, datoria publică pentru acest împrumut se ridica la 30 de miliarde de ruble. În anii 90, o parte din datoria împrumutului a fost rambursată de la buget.

În 1993, Ministerul de Finanțe al Federației Ruse a emis certificate de aur. Denumirea certificatului a fost de 10 kg de aur de puritate 0,9999. Volumul emisiunii certificatelor de aur a fost determinat într-o sumă echivalentă cu costul a 100 de tone de aur. Costul certificatului a fost convertit în ruble la cursul de schimb al Băncii Rusiei. Certificatele de aur erau cumpărate de băncile comerciale cu drept de vânzare.

Un împrumut guvernamental extern (internațional) este un împrumut în care statul acționează ca împrumut pe piața mondială.

Suma împrumuturilor externe primite cu dobânda acumulată este inclusă în datoria publică a țării.

Principalii creditori ai Rusiei sunt țările străine dezvoltate, organizațiile financiare internaționale - Fondul Monetar Internațional (FMI), Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD), Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BERD).

Se observă următoarea tendință: cu cât situația economică din industrie și agricultură este mai proastă, cu atât statul se împrumută mai mult, crescând volumul datoriei publice, iar obligațiile de datorie sub diferite forme cresc.

Datoria organismelor guvernamentale față de proprietarii de titluri de stat se acumulează și se transformă în datorii guvernamentale. Trebuie rambursat cu dobanda.

Datoria guvernamentală în tari diferite crescând în ritmuri diferite. Excesul datoriei publice față de PIB este considerat potențial periculos pentru circulația monetară sustenabilă. O estimare mai conservatoare este raportul acestor doi indicatori de 0,6: 1.

În 1998, datoria publică în raport cu PIB era: în SUA - 62%, în Germania - 62, în Franța - 59, în Marea Britanie - 52%.

În Rusia, datoria publică este estimată la 60%.

^ 11.2. Forme ale obligațiilor de datorie

Conform legislației ruse, obligațiile de datorie ale Federației Ruse pot exista sub forma:

♦ contracte de credit și contracte încheiate în numele Federației Ruse cu organizații de credit, state străine și organizații financiare internaționale, în favoarea creditorilor indicați;

♦ titluri de stat emise în numele Federației Ruse;

♦ acorduri privind furnizarea de garanții de stat ale Federației Ruse, acorduri de garanție ale Federației Ruse pentru a asigura îndeplinirea obligațiilor de către terți;

♦ reînregistrarea obligațiilor de datorie ale terților în datoria de stat a Federației Ruse pe baza legilor federale adoptate;

♦ acorduri și tratate, inclusiv internaționale, încheiate în numele Federației Ruse, privind prelungirea și restructurarea obligațiilor de datorie ale Federației Ruse din anii anteriori.

În ceea ce privește durata, obligațiile de datorie ale Federației Ruse pot fi pe termen scurt (până la un an), pe termen mediu (de la unu la cinci ani) și pe termen lung (de la 5 la 30 de ani).

Obligațiile de datorie ale Federației Ruse sunt rambursate în perioade care sunt determinate de condițiile specifice ale împrumutului și nu pot depăși 30 de ani. Nu este permisă modificarea condițiilor unui împrumut guvernamental emis în circulație, inclusiv a termenilor de plată și a sumei plăților dobânzilor, a perioadei de circulație.

Volumul datoriei publice interne a Federației Ruse include:

♦ valoarea nominală principală a datoriei la titlurile de stat ale Federației Ruse;

♦ volumul datoriilor la creditele primite de Rusia;

♦ volumul datoriei principale pentru împrumuturile bugetare și creditele bugetare primite de Federația Rusă de la bugetele de alte niveluri;

♦ volumul obligațiilor din garanțiile de stat oferite de Rusia.

Obligațiile de datorie ale unui subiect al Federației pot exista sub forma (Articolul 99 din Codul bugetar al Federației Ruse):

♦ contracte de credit și contracte încheiate în numele unei entități constitutive a Federației Ruse cu persoane fizice și juridice, organizații de credit, state străine, organizații financiare internaționale, în favoarea acestor creditori;

♦ împrumuturi guvernamentale ale entităților constitutive ale Federației, efectuate prin emiterea de valori mobiliare ale entității constitutive ale Federației;

♦ acorduri privind acordarea de garanții de stat ale unui subiect al Federației, acorduri de garanție ale unui subiect al Federației pentru a asigura îndeplinirea obligațiilor de către terți;

♦ reînregistrarea obligațiilor de datorie ale terților în datoria de stat a unui subiect al Federației pe baza legilor adoptate ale subiectului Federației;

♦ acorduri și tratate, inclusiv internaționale, încheiate în numele entităților constitutive ale Federației, privind prelungirea și restructurarea obligațiilor de datorie ale entităților constitutive ale Federației din anii anteriori.

Obligațiile de datorie ale unei entități constitutive a Federației se rambursează în perioade determinate de condițiile de împrumut și nu pot depăși 30 de ani.

Datoria municipală este totalitatea obligațiilor de datorie ale unei municipalități.

Obligațiile de datorie ale unei municipalități pot exista sub forma:

♦ contracte de împrumut și contracte încheiate de primărie;

♦ împrumuturi municipale (împrumuturi municipale), efectuate prin emiterea de valori mobiliare în numele municipalității;

♦ acorduri privind acordarea de garanții municipale, acorduri de garanție municipală pentru a asigura îndeplinirea obligațiilor de către terți;

♦ obligații de datorie ale persoanelor juridice transformate în datorii municipale pe baza actelor juridice ale administrațiilor locale.

Autoritățile locale folosesc toate puterile pentru a genera venituri la bugetul local pentru a-și plăti datoriile și datoria de serviciu.

Obligațiile de datorie ale unei municipalități sunt rambursate într-un interval de timp care este determinat de condițiile de împrumut și nu poate depăși 10 ani.

^ 11.3. Cheltuieli bugetare pentru deservirea și rambursarea datoriei publice

Entuziasmul excesiv al guvernului rus pentru împrumuturi a început să aibă un impact negativ asupra bugetului și, în consecință, asupra finanțării sectoarelor economiei și sferei sociale.

Creșterea rapidă a cheltuielilor bugetare asociate cu deservirea datoriei publice interne și externe indică faptul că datoria publică nu a scăzut și în unii ani chiar a crescut.

Achitarea dobânzii la o datorie și rambursarea treptată a sumei principalului se numește serviciul datoriei (serviciul datoriei).

În totalul cheltuielilor bugetului federal în anul 2000, cheltuielile legate de deservirea datoriei publice s-au ridicat la 25,7%.

Cheltuielile pentru deservirea datoriei publice în bugetul federal în 2001 s-au ridicat la o sumă imensă - 239,8 miliarde de ruble, inclusiv deservirea datoriei interne a statului - 56,6 miliarde de ruble. și datoria externă guvernamentală - 183,2 miliarde de ruble.

Bugetul federal rus pentru 2003 prevede cheltuieli pentru deservirea datoriei de stat și municipale de 277,5 miliarde de ruble, inclusiv 57,4 miliarde de ruble pentru serviciul datoriei interne. și datoria externă guvernamentală - 220,1 miliarde de ruble.

Servirea datoriei interne de stat a Federației Ruse este efectuată de Banca Rusiei și instituțiile sale, cu excepția cazului în care se prevede altfel de către Guvernul Federației Ruse, prin operațiuni de plasare a obligațiilor de datorie ale Rusiei, rambursarea acestora și plata datoriilor. sub formă de dobândă asupra lor sau în alt mod.

Executarea de către Banca Rusiei sau altă instituție financiară specializată a funcțiilor de agent general al Guvernului Federației Ruse pentru plasarea obligațiilor de datorie ale Federației Ruse, rambursarea acestora și plata veniturilor sub formă de dobândă la acestea se realizează pe baza acordurilor speciale încheiate cu organul executiv federal autorizat de Guvernul Federației Ruse să îndeplinească funcții de agent.

La analizarea costurilor deservirii datoriei publice în anii 90, se observă o astfel de tendință.

Cu o lipsă de fonduri fiscale și nefiscale pentru a genera venituri bugetare, statul își folosește capacitățile pentru a atrage resurse financiare suplimentare prin împrumuturi de fonduri, acumularea de datorii, ceea ce duce la creșterea datoriei publice.

Cu cât este mai proastă situația cu bugetul de stat, cu atât este mai mare deficitul acestuia, cu atât este mai mare volumul împrumuturilor și creșterea volumului datoriei publice. Cu cât criza financiară din țară este mai adâncă, cu atât este mai mare ponderea costurilor pentru deservirea datoriei publice în cheltuielile bugetare.

Cum mai multă Rusia plătește datoriile externe, cu atât mai puțini bani i-au lăsat statul pentru politica socială, educație, îngrijiri medicale și ordine de apărare. Nu mai este posibil să ignorăm problema poverii datoriilor. Astăzi, datoria publică internă și externă a Rusiei fluctuează în jurul cifrei de 150 de miliarde de dolari. Guvernul din anii 90 a împrumutat bani fără a ține cont de datorii și de posibilitatea rambursării acestora.

În anii 90, datoria publică a Rusiei a crescut, ajungând la peste 70 de miliarde de dolari în 2000 (datoria internă). Până în 2000, datoria publică externă a depășit 150 de miliarde de dolari. Plățile restante pentru datoria externă în 2001 s-au ridicat la 14,2 miliarde USD.

În cadrul discuției cu privire la bugetul federal pentru 2002 în Duma de Stat, Ministerul Finanțelor a anunțat următoarele cifre pentru plățile țării noastre la datoriile externe:

În 2001 - 14,2 miliarde de dolari;

În 2002 - 14,2 miliarde de dolari;

În 2003 - 19,6 miliarde de dolari;

În 2004 - 16,0 miliarde de dolari;

În 2005 - 18,0 miliarde de dolari;

Total pentru 5 ani - 82,0 miliarde de dolari.

Aceasta este o cantitate imensă de datorie acumulată. Să reamintim că întregul buget al Rusiei din punct de vedere al veniturilor este de doar 60 de miliarde de dolari, adică, în perioada de cinci ani, țara este nevoită să muncească timp de 1,5 ani doar pentru a rambursa împrumuturile din anii precedenți.

Datoria Rusiei scade prea lent. Dacă Rusia își achită anual fără întârzieri datoriile, atunci procesul de achitare a datoriilor se va prelungi până în 3030 și, în plus, va fi necesară rambursarea a 250 de miliarde de dolari (inclusiv dobânda).

Pentru a rezolva cu mai mult succes problema datoriei, este necesar să gestionăm mai eficient acest proces și să folosim rezervele pentru a reduce datoria externă.

^ 11.4. Gestionarea datoriilor de stat și municipale

Managementul este inerent în toate sferele activității umane, inclusiv în cele financiare. Managementul este înțeles ca o influență conștientă și intenționată asupra obiectului controlului folosind un set de tehnici și metode pentru a obține un anumit rezultat. Managementul se bazează pe cunoașterea legilor obiective ale dezvoltării naturii și societății. În același timp, managementul este influențat în mare măsură de statul reprezentat de structurile relevante, precum și de actele legislative.

Un domeniu important de activitate de management este managementul datoriei publice.

Gestionarea datoriei publice a Federației Ruse este realizată de Guvernul Federației Ruse, care poate aplica acțiuni de management în limitele competențelor stabilite de Adunarea Federală a Federației Ruse.

Gestionarea datoriei publice a unui subiect al Federației se realizează de către autoritatea executivă a subiectului Federației.

Gestionarea datoriilor municipale este efectuată de un organism autorizat al guvernului local.

Dreptul de a efectua împrumuturi externe de stat ale Federației Ruse și de a încheia acorduri privind furnizarea de garanții de stat, acorduri de garantare de către un alt împrumutat pentru a atrage credite externe (împrumuturi) aparține Federației. În numele Federației, Guvernul Federației Ruse sau un organism executiv federal responsabil autorizat de Guvernul Federației Ruse poate efectua împrumuturi externe.

Subiecții Federației, ale căror bugete nu primesc asistență financiară pentru a egaliza nivelul de securitate bugetară, au dreptul de a efectua împrumuturi externe guvernamentale în conformitate cu legislația Federației Ruse.

Adunarea Federală a Federației Ruse, prin Legea bugetului federal pentru următorul exercițiu financiar, aprobă volumele maxime ale datoriei interne de stat și ale datoriei externe de stat, limitele împrumuturilor externe ale Federației.

Deci, de exemplu, în bugetul federal pentru 2001, limita superioară a datoriei interne de stat a Federației Ruse de la 1 ianuarie 2002 este prevăzută pentru datoria și obligațiile țintă ale Federației Ruse în valoare de 640,7 miliarde de ruble, iar limita superioară a datoriei externe de stat a Federației Ruse - în sumă de 148,2 miliarde de dolari SUA, suma maximă a împrumuturilor externe guvernamentale pentru anul 2001 este de 4,0 miliarde de dolari SUA.

Volumul maxim al împrumuturilor externe guvernamentale ale Federației Ruse nu trebuie să depășească volumul anual de plăți pentru deservirea datoriei publice externe a Federației Ruse.

Guvernul Federației Ruse are dreptul de a împrumuta peste volumul maxim legal al datoriei publice în loc de împrumutul extern, dacă acest lucru reduce costul deservirii datoriei publice în cadrul volumului legal al datoriei publice. Guvernul Federației Ruse are, de asemenea, dreptul de a efectua împrumuturi externe într-o sumă care depășește suma maximă de împrumut stabilită prin lege, dacă, în același timp, Guvernul efectuează o astfel de restructurare a datoriei publice externe, ceea ce duce la o reducere. în costul deservirii acestuia, în limita maximă stabilită a datoriei de stat - datoria externă.

De obicei, țările debitoare iau toate măsurile posibile pentru a evita să devină debitoare fără speranță. Măsura tradițională este achitarea datoriilor folosind aur și rezerve valutare. Dar dacă aceste rezerve sunt epuizate sau limitate, există și alte căi.

Restructurarea (consolidarea) datoriei externe cu acordul creditorilor este importantă în gestionarea datoriilor.

Restructurarea datoriilor se referă la rambursarea obligațiilor de datorie cu acordul creditorilor cu plata în rate (adică, acceptarea altor obligații de datorie) în volumul obligațiilor de datorie rambursate cu stabilirea altor condiții de deservire a obligațiilor de datorie și a termenelor de rambursare (revizuirea plății). termeni, anularea unei părți din datorie).

Guvernul Federației Ruse negociază din când în când cu privire la restructurarea plăților datoriilor cu Clubul Creditorilor din Londra și Clubul Creditorilor din Paris și cu Fondul Monetar Internațional, Banca Europeană pentru Dezvoltare și Restructurare.

Clubul din Londra a unit bănci creditoare din diferite țări (aproximativ 600 de bănci).

Clubul de la Paris a reunit state creditoare și firme furnizoare.

Dreptul de a administra datoria publică în numele unui subiect al Federației aparține autorităților executive ale subiectului Federației.

Volumul maxim al împrumutului guvernamental al unui subiect al Federației este stabilit prin legea subiectului Federației privind bugetul pentru exercițiul financiar următor (trebuie stabilită o limită superioară a datoriei unui subiect al Federației).

Volumul maxim al datoriei publice a unei entități constitutive a Federației Ruse nu trebuie să depășească volumul veniturilor bugetare fără a lua în considerare asistența financiară din bugetele altor niveluri.

Gestionarea datoriei municipale este responsabilitatea organismului administrativ local autorizat. Totodată, subiecţii formaţiei municipale nu răspund de obligaţiile de datorie ale altor municipii, precum şi de subiecţii Federaţiei.

O municipalitate poate folosi împrumuturile interne pentru a-și acoperi deficitul bugetar.

Limita superioară a datoriei municipale este stabilită prin actul juridic al administrației locale privind bugetul local pentru exercițiul financiar următor.

Pentru a gestiona datoria publică și a o reduce, se elaborează un program de împrumuturi externe guvernamentale al Federației Ruse.

Programul de împrumuturi externe de stat al Federației Ruse este o listă a împrumuturilor externe ale bugetului federal pentru următorul exercițiu financiar, indicând scopul, sursele de împrumut, termenele limită de rambursare a împrumuturilor, volumul fondurilor de împrumut utilizate înainte de începerea exerciţiul financiar şi volumul împrumuturilor din exerciţiul financiar .

Programul de împrumuturi externe guvernamentale al Federației Ruse trebuie să prevadă separat toate împrumuturile și garanțiile guvernamentale, a căror valoare depășește o sumă echivalentă cu 10 milioane de dolari SUA pentru întreaga durată a împrumutului (articolul 108 din Codul bugetar al Rusiei). Federaţie). Aceste împrumuturi și garanții guvernamentale sunt supuse implementării numai dacă sunt aprobate ca parte a Programului de împrumuturi externe de stat al Federației Ruse de către Adunarea Federală a Federației Ruse.

De asemenea, este în curs de elaborare un program de împrumuturi interne de stat ale Federației Ruse, entităților constitutive ale Federației și municipalităților. Este o listă a împrumuturilor interne ale Federației Ruse, ale entităților constitutive ale Federației și ale municipalităților pentru următorul exercițiu financiar pentru a acoperi deficitul.

Toate veniturile bugetare din împrumuturi, inclusiv fondurile cheltuite pentru deservirea și rambursarea datoriilor de stat sau municipale, sunt reflectate în buget ca surse de finanțare a deficitului bugetar.

În Rusia este introdus un sistem unificat de contabilitate și înregistrare a împrumuturilor de stat ale Federației Ruse, a împrumuturilor de stat ale entităților constitutive ale Federației Ruse și a împrumuturilor municipale.

Subiecții Federației și municipalitățile își înregistrează împrumuturile la Ministerul Finanțelor al Federației Ruse.

Ministerul Finanțelor al Federației Ruse, entitățile constitutive ale Federației, municipalitățile desfășoară cărți de stat datoria internă și externă a Federației Ruse (registrele datoriilor de stat ale Federației Ruse).

Informațiile cu privire la volumul obligațiilor de datorie ale Federației Ruse, ale entităților constitutive ale Federației și ale municipalităților sunt introduse în registrul datoriilor de stat al Federației Ruse (la Ministerul Finanțelor al Federației Ruse).

Acum este foarte greu să refuzi sau să amâni unilateral rambursarea datoriilor. Acest lucru ar însemna să arătăm lumii întregi insolvența Rusiei, ceea ce ar avea un impact negativ asupra operațiunilor de import.

Situația actuală impune necesitatea de a acorda o atenție deosebită intensificării eforturilor de rambursare a împrumuturilor către Rusia, acele împrumuturi pe care aceasta le-a acordat țărilor străine. Potrivit unor estimări, țările străine datorau Rusiei aproximativ 100 de miliarde de dolari în 1996.
^ 12. Sprijin financiar pentru subiecții Federației și municipalități

12.1. Principiile relaţiilor interbugetare

Relațiile bugetare dintre organele guvernamentale ale Federației Ruse și entitățile constitutive ale Federației și autoritățile locale în ceea ce privește sprijinul financiar sunt construite pe baza unor principii caracteristice federalismului fiscal.

Relațiile interbugetare se bazează pe următoarele principii de baza:

♦ independența bugetelor la toate nivelurile sistemului bugetar al Federației Ruse,

♦ echilibrarea intereselor tuturor participanților la relațiile interbugetare;

♦ egalitatea drepturilor bugetare ale subiecţilor Federaţiei, municipiilor în relaţiile cu bugetul federal;

♦ delimitarea legislativă a surselor de venit între bugete;

♦ egalizarea nivelurilor prevederilor bugetare minime;

♦ unitatea sistemului bugetar al Federației Ruse;

♦ transferul anumitor tipuri de cheltuieli de la bugetul federal la bugetele teritoriale;

♦ fonduri virate la bugetul unui nivel de la bugetul altui nivel pentru a se asigura că competențele statului sunt luate în considerare în bugetul corespunzător ca venituri sub formă de transferuri gratuite.

Pe parcursul exercițiului financiar, autoritățile legislative și executive, precum și autoritățile reprezentative ale autonomiei locale, se abțin de la a lua decizii care să conducă la o creștere a cheltuielilor bugetare la alte niveluri, cu excepția cazurilor în legătură cu situații de urgență și dezastre naturale.

Baza de calcul a asistenței financiare la bugetele teritoriale o constituie standardele de costuri financiare pentru prestarea serviciilor financiare și standardele de prevedere bugetară minimă, determinate pe baza unei metodologii unificate, ținând cont de condițiile socio-economice, geografice, climatice și alte caracteristici ale entităţilor constitutive ale Federaţiei.

Sprijinul financiar pentru subiecții Federației este oferit în formele stabilite de legislația Federației Ruse.

^ 12.2. Forme de sprijin financiar pentru subiecții Federației, caracteristicile acestora

Sprijinul financiar (de asemenea asistența financiară) vizează acordarea de asistență financiară bugetului unei entități constitutive a Federației din bugetul federal al Federației Ruse din cauza dezechilibrului bugetului teritorial (de obicei, un buget cu un exces de cheltuieli față de venituri , adică un deficit bugetar).

Prin bugetul federal din Rusia în a doua jumătate a anilor '90, 10 - 14% din produs intern(pe baza veniturilor bugetului federal).

Datorită faptului că veniturile fiscale nu pot acoperi toate cheltuielile bugetelor regionale și locale individuale, bugetele de nivel superior oferă asistență financiară bugetelor de nivel inferior. Și cu cât bugetele depind mai mult de un astfel de sprijin financiar, cu atât apar mai multe probleme în relațiile interbugetare.

În conformitate cu art. 44 și 133 din Codul bugetar al Federației Ruse, acordarea de asistență financiară de la bugetul federal către bugetele entităților constitutive ale Federației poate fi efectuată în următoarele forme:

♦ acordarea de subvenții pentru egalizarea nivelului prevederii bugetare minime a entităților constitutive ale Federației;

♦ acordarea de subvenții;

♦ acordarea de subvenții pentru finanțarea unor cheltuieli specifice vizate;

♦ acordarea unui credit bugetar;

♦ alte transferuri irevocabile și gratuite de fonduri. Asistența financiară sub orice formă este supusă includerii în veniturile bugetului care este beneficiarul acestor fonduri.

Să ne uităm la ce este fiecare dintre aceste forme de asistență financiară.

Subvenție - fonduri bugetare oferite bugetului altui nivel al sistemului bugetar rus în mod gratuit și nerambursabil pentru a acoperi cheltuielile curente.

Subvenție (ajutor, sprijin) - fonduri bugetare oferite bugetului altui nivel al sistemului bugetar rus, precum și persoanelor fizice sau entitate legalăîn condițiile finanțării partajate a cheltuielilor țintă.

Subvenție - fonduri bugetare acordate bugetului altui nivel al sistemului bugetar rus sau unei persoane juridice pentru realizarea anumitor cheltuieli vizate.

Una dintre principalele modalități de transfer de fonduri de la un buget mai mare la un buget mai mic este deducerile ca procent din impozitele alocate bugetului superior.

Lista și ratele impozitelor federale sunt determinate de legislația rusă, iar proporțiile repartizării lor în ordinea reglementării bugetare între bugetele diferitelor niveluri ale sistemului bugetar rus sunt aprobate prin Legea federală privind bugetul federal pentru următorul exercițiu financiar. pe o perioadă de cel puțin trei ani.

Această formă de asistență financiară există de zeci de ani. Această formă de asistență are avantaje, dintre care unul este unitatea surselor bugetare pentru toate bugetele și interesul autorităților de la toate nivelurile în mobilizarea lor mai completă.

În cazul în care bugetul teritoriului nu are suficiente deduceri fiscale la veniturile bugetare și nu are posibilitatea de a echilibra bugetul prin deduceri fiscale, atunci se folosesc alte forme de asistență financiară (subvenții, subvenții, împrumuturi bugetare).

^ 12.3. Subvenții către regiuni de la bugetul federal

Legea Federației Ruse „Cu privire la subvențiile acordate republicilor Federației Ruse, teritoriilor, regiunilor, regiunilor autonome, orașelor Moscova și Sankt Petersburg” din 15 iulie 1992 prevede două tipuri de subvenții: 1) curente, care includ subvenții, alocate pentru finanțarea cheltuielilor curente; 2) subvenții destinate investițiilor care vizează finanțarea activităților de investiții și inovare.

În același timp instalat conditii specialeși procedura de acordare a subvențiilor curente și vizate pentru investiții.

Se acordă subvenții curente pentru egalizarea condițiilor de finanțare a regiunilor, acoperind deficitul bugetelor de nivel inferior în detrimentul fondurilor de la bugetele de nivel superior.

În acest caz, se acordă prioritate finanțării cheltuielilor sociale ale administrației publice, care includ cheltuieli curente pentru evenimente socio-culturale, întreținerea organizațiilor bugetare și protecția socială a populației.

Subvențiile orientate spre investiții sunt destinate finanțării investițiilor de capital pentru dezvoltarea infrastructurii sociale, protecția mediului și dezvoltarea integrată a teritoriilor din bugetul federal și bugetele entităților constitutive ale Federației.

Subvențiile curente și destinate investițiilor primite de la bugetul federal sunt incluse, respectiv, în bugetele entităților constitutive ale Federației (bugetele regionale, regionale, bugetele entităților autonome).

Volumul de repartizare a fondului de subvenție pentru investiții și investiții curente din bugetul federal se realizează pe baza solicitărilor autorităților entităților constitutive ale Federației.

Utilizarea subvențiilor pentru investiții nu duce la schimbarea formei de proprietate asupra obiectelor construite cu ajutorul acestora.

Subvențiile pentru rambursarea cheltuielilor neprevăzute asociate cu eliminarea consecințelor dezastrelor naturale, catastrofelor, epidemilor, inundațiilor și altor situații de urgență sunt furnizate din fondurile de rezervă ale Guvernului Federației Ruse și din fondurile de rezervă ale guvernelor entităților constitutive ale Federația. Organismul care a acordat asistență financiară are dreptul de a controla utilizarea acesteia.

Subvențiile neutilizate la timp sau cheltuite în alte scopuri trebuie returnate. Decizia de returnare a subvenției se ia de către organismul care a acordat-o. Returnarea subvenției se efectuează în mod incontestabil pe cheltuiala beneficiarului subvenției în termen de trei luni de la luarea deciziei.

^ 12.4. Ajutor din partea Fondului de sprijin financiar de stat

Actul juridic inițial de acordare a asistenței financiare de stat regiunilor sub formă de transferuri a fost Decretul președintelui Federației Ruse din 22 decembrie 1993 nr. 2268. În acest scop, Fondul de sprijin financiar de stat al subiecților Federației a fost creat, care s-a păstrat până în zilele noastre.

Legea Federației Ruse „Cu privire la bugetul federal pentru 2002” din 29 decembrie 2001 nr. 192-FZ a aprobat valoarea asistenței financiare pentru entitățile constitutive ale Federației Ruse din Fondul federal pentru sprijinul financiar al subiecților Federația Rusă în 2002 - 147,49 miliarde de ruble, inclusiv:

A) subvenții pentru egalizarea nivelului de asigurare bugetară a entităților constitutive ale Federației Ruse - 135,93 miliarde de ruble;

B) subvenții pentru sprijinul financiar de stat pentru achiziționarea și livrarea de petrol, produse petroliere, combustibili și produse alimentare (cu excepția celor accizabile) către regiunile Nordului Îndepărtat și zone echivalente cu termene limitate pentru livrarea mărfurilor pentru aprovizionarea populației , întreprinderi și organizații sociale și servicii de locuințe și comunale - 8,96 miliarde de ruble;

C) subvenții pentru compensarea tarifelor de energie electrică pentru teritoriile Orientului Îndepărtat și regiunea Arhangelsk - 2,6 miliarde de ruble.

Fondurile din Fondul Federal pentru Sprijinul Financiar de Stat al Subiecților Federației sunt distribuite între regiunile care au nevoie de sprijin, adică regiunile în care nivelul venitului mediu pe cap de locuitor din bugetele lor este mai mic decât venitul mediu pe cap de locuitor din bugetele tuturor. subiecții Federației, iar cheltuielile pentru evenimente individuale mai mari (de exemplu, pentru livrarea de mărfuri și combustibil în Nordul Îndepărtat).

Repartizarea fondurilor din Fondul Federal pentru Sprijinul Financiar al Subiecților Federației (sub formă de transferuri) se realizează conform unei metodologii unificate care ia în considerare veniturile bugetare și populația care locuiește pe teritoriul subiectului Federației.

Fondurile regionale de sprijin financiar pot fi create și în entitățile constitutive ale Federației.

Acordarea de asistență financiară la buget este reglementată prin lege;

1. Asistența financiară de la bugetul federal către bugetul unei entități constitutive a Federației Ruse pentru a egaliza nivelul provizionului bugetar minim este oferită sub rezerva semnării unui acord privind execuția bugetului unei entități constitutive a Federației Ruse. prin Trezoreria Federală a Federației Ruse.

2. Un subiect al Federației care beneficiază de asistență financiară de la bugetul federal pentru egalizarea nivelului provizionului bugetar minim nu are dreptul de a:

♦ să plaseze funcționarii publici în condiții mai bune în detrimentul fondurilor bugetare (salarii, deplasări și alte cheltuieli) față de funcționarii publici ai instituțiilor federale (ținând cont de coeficienții regionali); salariile);

♦ acorda împrumuturi bugetare persoanelor juridice care depăşesc 3% din cheltuielile bugetare ale unei entităţi constitutive a Federaţiei;

♦ acordă garanții de stat ale subiectului Federației în cuantum care depășește 5% din cheltuielile bugetare ale subiectului Federației;

3. O entitate municipală care este beneficiară de asistență financiară din bugetul unei entități constitutive a Federației pentru egalizarea nivelului prevederii bugetare minime nu are dreptul să:

♦ să plaseze angajații municipali finanțați de la bugetul local în condiții mai bune (salarii, deplasări și alte cheltuieli) față de funcționarii publici ai instituțiilor entităților constitutive ale Federației (ținând cont de coeficienții de salarizare regionali);

♦ acorda împrumuturi bugetare persoanelor juridice în valoare care depăşeşte 3% din cheltuielile bugetului local;

♦ să ofere garanții municipale în cuantum care depășește 5% din cheltuielile bugetului local.

Toate bugetele sunt întocmite și executate pe baza principiului finanțării prioritare a cheltuielilor asociate cu asigurarea unor standarde sociale de stat minime cu îndeplinirea necondiționată a obligațiilor de datorie. Până la asigurarea finanțării pentru standardele sociale minime de stat la nivelul prevederilor bugetare minime, proiectul de buget nu poate include cheltuieli (pe perioada de execuție a bugetului, cheltuielile nu pot fi finanțate) care nu au legătură cu realizarea standardelor sociale minime de stat, sau cheltuielile care asigură finanțarea anumitor standarde sociale de stat sunt peste nivelul minim, în timp ce altele sunt subfinanțate cu îndeplinirea necondiționată a obligațiilor de datorie.

Atunci când acordă asistență financiară bugetului unui subiect al Federației, organismul autorizat al puterii de stat al Federației Ruse are dreptul de a audita bugetul subiectului Federației - beneficiarul asistenței financiare de la bugetul federal. Atunci când subiecții Federației primesc asistență financiară în sumă care depășește 50% din cheltuielile bugetului său consolidat, se efectuează fără greșeală un audit al bugetului subiectului Federației Ruse. Un audit al bugetului unui subiect al Federației poate fi efectuat de către organul de control al Ministerului Finanțelor, Camera de Conturi a Federației Ruse.

^ 12.5. Acordarea de împrumuturi bugetare subiecților Federației pentru finanțarea lipsurilor de numerar

În practica financiară, se folosește și o astfel de formă de asistență financiară precum un împrumut bugetar, care se referă la fondurile bugetare furnizate unui alt buget pe o bază rambursabilă sau nerambursabilă pentru o perioadă de cel mult șase luni în cadrul unui exercițiu financiar.

Subiecții Federației au dreptul de a atrage împrumuturi bugetare direcționate pentru finanțarea lipsurilor de numerar din cauza caracterului sezonier al cheltuielilor sau a caracterului sezonier al încasărilor de venituri pe o perioadă de până la șase luni în condiții rambursabile și gratuite. Scopurile acordării acestor împrumuturi, condițiile de plată și rambursare a împrumuturilor bugetare vizate către entitățile constitutive ale Federației sunt determinate de Legea federală privind bugetul federal pentru următorul exercițiu financiar.

Bugetul local poate fi asigurat cu împrumuturi bugetare din bugetul unei entități constitutive a Federației pentru acoperirea lipsurilor temporare de numerar care apar pe parcursul execuției bugetului local.

Procedura și condițiile de acordare a împrumuturilor bugetare din bugetul unei entități constitutive a Federației sunt determinate de autoritățile executive ale entității constitutive a Federației în conformitate cu Codul bugetar al Federației Ruse și cu Legea bugetului pentru următorul an financiar.

Atunci când acordă asistență financiară bugetelor locale, organul guvernamental al unei entități constitutive a Federației are dreptul de a:

1. Organismul guvernamental autorizat al unei entități constitutive a Federației Ruse are dreptul de a efectua un audit al bugetului local al beneficiarului asistenței financiare din bugetul unei entități constitutive a Federației Ruse.

2. Un audit al bugetului unei entități municipale poate fi efectuat de către organismul de control financiar al ramurii executive sau organul de control al unui subiect al Federației Ruse. Concluzia organului de control al unui subiect al Federației Ruse a anunțat atunci când organul legislativ al subiectului din subiectul Federației Ruse ia în considerare proiectul de buget al subiectului Federației Ruse.

3. Autoritățile de stat ale entităților constitutive ale Federației Ruse exercită controlul asupra cheltuirii fondurilor primite de bugetele locale din bugetele entităților constitutive ale Federației Ruse.

Legea federală privind bugetul federal poate oferi asistență financiară bugetelor locale pentru finanțarea cheltuielilor vizate prevăzute de programele vizate federale.

Formarea bugetului unei entități administrativ-teritoriale închise se realizează ținând cont de următoarele caracteristici:

♦ toate tipurile de impozite federale, regionale și locale și alte venituri acumulate pe teritoriul său sunt alocate integral veniturilor bugetare ale unei entități administrativ-teritoriale închise;

♦ dacă la bugetul unei entități administrativ-teritoriale închise sunt insuficiente venituri proprii și reglementate, se alocă subvenții de la bugetul federal pentru finanțarea cheltuielilor legate de funcționarea organelor administrației publice locale;

♦ excesul de venituri asupra cheltuielilor bugetului unei entități administrativ-teritoriale închise nu este supus retragerii la bugetele altor niveluri;

♦ execuția bugetului unei entități administrativ-teritoriale închise este efectuată de Trezoreria Federală a Federației Ruse.

11. Datoria publică a Federației Ruse, costurile deservirii datoriei publice a Federației Ruse

· Volumul datoriei publice de la începutul anului 2009 până la sfârșitul anului 2011 va crește de 1,7 ori datorită creșterii datoriei interne, al cărei volum va crește de 2 ori.

· Odată cu creșterea volumului împrumuturilor guvernamentale, cheltuielile bugetului federal pentru serviciul datoriei publice în 2011 cresc de 1,7 ori față de 2008 și se vor ridica la 308,1 miliarde de ruble.

· O creștere a costurilor cu dobânzile crește deficitul non-petrol și gaze al bugetului federal, ceea ce necesită o creștere a mărimii transferului de petrol și gaze.

11.1. Potrivit proiectului de lege, indicatorii datoriei publice a Federației Ruse (în continuare - datoria publică) și dinamica acestora în 2009 - 2011 corespund direcțiilor principale ale politicii bugetare și fiscale pentru 2009 și pentru perioada de planificare 2010 și 2011, asigurarea unei reduceri a dimensiunii relative a datoriei publice externe, dezvoltarea pieței naționale a titlurilor de stat, asigurarea unui buget federal echilibrat, menținând în același timp sustenabilitatea datoriei obținute.

Dinamica datoriei publice a Federației Ruse în perioada 2008-2011 este prezentată în tabelul următor.

O analiză a dinamicii arată că volumul datoriei publice va tinde să crească și va crește de la începutul anului 2009 până la sfârșitul anului 2011 de la 2.801,4 miliarde de ruble la 4.848,4 miliarde de ruble, sau cu 2.047 miliarde de ruble (în 1,7 ori) , raportat la PIB va crește de la 6,4% în 2009 la 7,2% la sfârșitul lui 2011.

Indicatorii volumului datoriei publice pentru anii 2009 și 2010, prezentați în materialele pentru proiectul de lege, sunt mai puțin decât indicatorii similari anticipați anterior, ceea ce indică o creștere mai puțin semnificativă a datoriei interne decât cea prevăzută.

Dinamica volumului și structurii datoriei publice a Federației Ruse în perioada 2008-2011 este prezentată în diagrama următoare.

În structura datoriei publice, ponderea datoriei interne va crește de la 64,4% în 2009 la 76,4% în 2011, ceea ce corespunde principalelor direcții ale politicii bugetare și fiscale, vizând, printre altele, dezvoltarea pieței titlurilor de stat și asigurarea unui buget federal echilibrat

11.2. Cheltuielile pentru deservirea datoriei publice (cheltuieli cu dobânzile) în conformitate cu proiectul de lege vor tinde să crească și vor crește în 2011 față de 2008 cu 128,25 miliarde de ruble, sau de 1,7 ori, față de 2009, vor crește de 1,6 ori și se vor ridica la 308,1 miliarde. ruble. Ponderea cheltuielilor cu dobânzile în totalul cheltuielilor va crește de la 2,2% în 2009 la 2,7% în 2011 în raport cu PIB, cheltuielile cu dobânzile vor crește de la 0,4% în 2009 la 0,5% în 2011.

O creștere a cheltuielilor cu dobânzile, la rândul său, crește deficitul non-petrol și gaze al bugetului federal, ceea ce necesită o creștere a mărimii transferului de petrol și gaze.

Creșterea cheltuielilor cu dobânzile se va datora creșterii cheltuielilor pentru serviciul datoriei publice interne.

Dinamica cheltuielilor pentru deservirea datoriei publice a Federației Ruse în perioada 2008-2011 este prezentată în diagrama următoare.

Măriți imaginea

11.3. Limita superioară a datoriei interne de stat a Federației Ruse de la 1 ianuarie 2010 este stabilită în factură în valoare de 2.119,7 miliarde de ruble, sau 4,1% din PIB, va crește în perioada de planificare și la începutul anului 2012 va crește. se ridică la 3.703,2 miliarde de ruble, sau 5,5% din PIB, care va depăși de 2,8 ori cifra de la începutul anului 2009 – de 2 ori.

În structura datoriei interne guvernamentale, ponderea titlurilor de stat crește de la 92% la 95%.

Volumul datoriei interne guvernamentale, exprimat în titluri de stat, conform proiectului de lege, se va ridica la 1 950,3 miliarde de ruble de la 1 ianuarie 2010, ceea ce reprezintă mai mult cu 269 de miliarde de ruble, sau 16%, decât cifra de la începutul anului 2009. (1.681,3 miliarde de ruble), date în materialele Legii federale nr. 198-FZ din 24 iulie 2007 (când au fost aduse modificări la Legea federală nr. 198-FZ, structura datoriei nu a fost prezentată).

În perioada 2010 - 2011, această datorie va crește de 1,8 ori și până la sfârșitul anului 2011 se va ridica la 3.518,4 miliarde de ruble, sau 95% din datoria internă.

Dinamica structurii datoriei interne guvernamentale este prezentată în diagrama următoare.

Măriți imaginea

În conformitate cu principalele direcții ale politicii bugetare și fiscale pentru 2009 și pentru perioada de planificare 2010 și 2011, titlurile de stat sunt planificate să fie plasate la egalitate în următoarele volume: în 2009 - OFZ în valoare de 410 miliarde de ruble și GSO - 125,8 miliarde de ruble; în 2020 - OFZ - 629 de miliarde de ruble și GSO - 199,1 miliarde de ruble, în 2011 - OFZ - 823 de miliarde de ruble, GSO - 225,6 miliarde de ruble.

Ca urmare a unei astfel de plasări, ponderea datoriei de pe piață se va modifica din cauza creșterii volumului de plasare a OSG (volumul de plasare în 2011 este de 1,8 ori mai mare decât în ​​2009), care sunt valori mobiliare netranzabile, deoarece aproape întregul volum al OSG este destinat plasării de economii de pensii.

11.4. Cheltuielile pentru deservirea datoriei interne a statului (prezentate în nota explicativă a proiectului de lege) în perioada 2009 - 2011 vor tinde să crească, în valoare de 129,3 miliarde de ruble în 2009, crescând de 1,85 ori și ajungând la 239,4 miliarde de ruble în 2011, raportat la PIB de la 0,3% până la 0,4%.

Dinamica volumului datoriei publice interne și costurile deservirii acesteia sunt prezentate în diagrama următoare.

Măriți imaginea

Ponderea cheltuielilor pentru deservirea datoriei publice interne în totalul cheltuielilor cu dobânzile va crește de la 65,3% la 77,7%.

11.5. Limita superioară a datoriei externe de stat a Federației Ruse de la 1 ianuarie 2010 este stabilită în factură în valoare de 41,4 miliarde de dolari SUA, sau 27,8 miliarde de euro (2% din PIB), în perioada de planificare va fi redus și va fi la începutul anului 2012 de 40,9 miliarde de dolari SUA, sau 29,2 miliarde de euro (1,7% din PIB).

Mărimea absolută a datoriei externe guvernamentale în echivalent ruble va crește în principal din cauza modificărilor raportului dintre ruble și dolarul american și se va ridica la 997,2 miliarde de ruble la începutul anului 2009 și 1.145,2 miliarde de ruble la începutul lui 2012, ceea ce este, o creștere de 148 miliarde de ruble, sau 14,8%.

În legătură cu reducerea împrumuturilor externe guvernamentale, structura datoriei externe guvernamentale va suferi modificări, ponderea titlurilor de stat denominate în valută străină și garanții guvernamentale va crește, iar ponderea datoriei la împrumuturile de la guvernele străine și organizațiile de microfinanțare va scădea

Dinamica structurii datoriei externe guvernamentale este prezentată în diagrama următoare.

Măriți imaginea

11.6. Cheltuielile pentru deservirea datoriei externe de stat (prezentate în nota explicativă a proiectului de lege) sunt prevăzute de proiect de lege în 2009 în valoare de 68,7 miliarde de ruble (2,78 miliarde de dolari SUA), sau 0,1% din PIB, în 2010 vor crește ușor cu 0,7% și se va ridica la 69,2 miliarde de ruble (2,66 miliarde de dolari SUA), în 2011 va scădea la 68,7 miliarde de ruble (2,5 miliarde de dolari).

În 2009 - 2011, ponderea cheltuielilor pentru deservirea datoriei publice externe în volumul total al cheltuielilor cu dobânzile va scădea de la 34,7% în 2009 la 22,3% în 2011 raportat la PIB, aceste cheltuieli urmând a fi la nivelul de 0,1% din PIB; .

Plățile dobânzilor la împrumuturile primite de Federația Rusă de la guvernele străine în 2009 se vor ridica la 3,7 miliarde de ruble (150,5 milioane de dolari SUA), adică 1,4 miliarde de ruble, sau 27%, mai puțin decât în ​​2008 (5,1 miliarde de ruble). În 2010–2011, aceste cheltuieli vor scădea și se vor ridica la 3,8 miliarde de ruble (147,3 milioane de dolari SUA) și, respectiv, 3,6 miliarde de ruble (132,2 milioane de dolari SUA).

Plățile dobânzilor la împrumuturile MFO în 2009 se vor ridica la 6,3 miliarde de ruble (256,5 milioane de dolari SUA), ceea ce este de 1,8 ori mai puțin decât în ​​2008 (11,4 miliarde de ruble). În 2010, aceste plăți vor crește cu 9,5% și se vor ridica la 6,9 miliarde ruble (266,3 milioane dolari SUA), în 2011 vor scădea cu 6,5% și se vor ridica la 6,45 miliarde ruble (236,2 milioane dolari SUA).

Plățile de dobândă la titlurile de stat denominate în valută se vor ridica la 58,6 miliarde de ruble (2,37 miliarde de dolari SUA) în 2009, cu 9,6% mai puțin decât în ​​2008, iar în 2010 vor scădea cu 0,2% și se vor ridica la 58,5 miliarde de ruble (2,2 miliarde de dolari), în 2011, acestea se vor ridica la 58,6 miliarde de ruble (2,15 miliarde de dolari).

Ratele Libor proiectate utilizate în calculele cheltuielilor cu dobânzile bugetului federal pentru 2009–2011 sunt mai mici decât ratele aplicate în calculele bugetului federal pentru 2008–2010 și reprezintă unul dintre principalii factori de reducere a costului de deservire. datoria publică externă. În 2009, diferența de tarife a fost de 3,12% (nivel de reducere a ratei - 40%), în 2010 - 2,918% (nivel de reducere a ratei - 33%). Diferența ratei Ewribor în 2009 a fost de 0,583% (nivel de reducere a ratei - 9%), în 2010 - 1,083% (nivel de reducere a ratei - 14%).

În conformitate cu Procedura de planificare a alocărilor bugetare ale bugetului federal pentru 2009 și pentru perioada de planificare 2010 și 2011, aprobată prin ordin al Ministerului Finanțelor al Rusiei din 17 aprilie 2008 nr. 47n, formarea volumului de alocările bugetare pentru deservirea datoriei publice a Federației Ruse se efectuează folosind o metodă planificată în conformitate cu legile și reglementările federale, precum și în conformitate cu tratatele (acordurile) care definesc condițiile pentru atragerea și circulația obligațiilor de datorie guvernamentală ale Federației Ruse . În același timp, documentele metodologice departamentale ale Ministerului de Finanțe al Rusiei nu prevăd reflectarea specificului calculării elementelor individuale ale indicatorilor generali pentru datoria publică a Federației Ruse, care nu sunt cuprinse în contracte și acorduri, ceea ce face ca: este dificil de evaluat fiabilitatea calculelor.

În special, în anii 2009 - 2011, rambursarea și deservirea a peste 70% din datoria publică externă se vor efectua conform programelor „condiționale” și sub formă de operațiuni de conversie (datorie în schimbul mărfurilor). Programele „condiționale” conduc la estimări diferite ale cheltuielilor cu dobânzile. Din acest motiv, în special, acumularea dobânzii la datoria către Coreea de Sud în 2009 este prevăzută în calculele Ministerului rus de Finanțe în valoare de 64,3 milioane de dolari SUA, iar în calculele Camerei de Conturi - 40,7 milioane. USD, adică diferența va fi de 23,6 milioane USD.

11.7. Datoria externă consolidată a Federației Ruse (inclusiv datoria externă a sectorului public, luând în considerare datoria corporativă și datoria externă a sectorului privat), conform Băncii Rusiei, în 2007 a crescut cu 152,9 miliarde de dolari SUA, sau cu 49,2 %, iar până la 1 ianuarie 2008 a însumat 463,5 miliarde de dolari SUA, sau 35,9% din PIB în primul trimestru al anului 2008, a crescut cu 13,6 miliarde de dolari SUA și a însumat 477,1 miliarde de dolari SUA la 1 aprilie 2008, sau 28; % din PIB (de la 1 aprilie 2008). Totodată, volumele rezervelor internaționale ale Federației Ruse sunt comparabile cu volumul datoriei externe consolidate, astfel încât la 1 ianuarie 2008 acestea se ridicau la 477,89 miliarde dolari SUA, la 1 aprilie 2008 - 511,8 miliarde dolari SUA .

Măriți imaginea

Datoria externă a sectorului privat și a băncilor crește într-un ritm mai rapid (în 2006 - 163,7%, în 2007 - 157%).

Raportat la PIB, volumul datoriei externe consolidate a țării este la un nivel acceptabil în conformitate cu standardele internaționale acceptate (valoare limită - 60%) și se ridica la 35,9% din PIB la 1 ianuarie 2008.

Raportul dintre volumul datoriei externe consolidate de la 1 ianuarie 2008 și volumul exporturilor de bunuri și servicii pentru anul 2007 este de 117,5%, ceea ce este un nivel acceptabil.

Continuarea acestei tendințe crește dependența economiei sectoarelor bancare și corporative interne ale țării de condițiile externe și creează condiții pentru creșterea vulnerabilității situației economice și financiare a țării.

Potrivit Camerei de Conturi, ținând cont de riscurile existente pe piețele financiare globale, Guvernul Federației Ruse trebuie să ia măsuri pentru a preveni acumularea datoriei externe consolidate a Federației Ruse, să dezvolte mecanisme de împrumut intern pentru economie. sectoare și înlocuirea împrumuturilor externe cu unele interne.

Managementul creditului de stat este unul dintre domeniile politicii financiare a statului, asociat cu asigurarea activităților sale de împrumutat, creditor și garant.

Managementul creditelor guvernamentale— acesta este un set de acțiuni guvernamentale legate de deservirea și rambursarea datoriei publice, emiterea și plasarea de noi împrumuturi, menținerea pieței secundare a datoriilor și reglementarea pieței creditelor publice.

Aceste activități sunt reglementate și desfășurate de Ministerul Finanțelor al Federației Ruse și Banca Centrală a Federației Ruse, care determină volumul total al deficitului bugetar, volumul și natura împrumuturilor necesare finanțării acestuia, dezvoltării politicii de creditare și sprijinul său instituțional.

Managementul creditului public are ca scop atingerea obiectivelor economice, sociale și politice, care sunt determinate de tendințele progresului social și de starea actuală a economiei țării.

Printre principalele obiective economice— asigurarea stabilizării economice și a creșterii producției, menținând competitivitatea acesteia pe piața mondială; scopurile sociale presupun asigurarea stabilității sociale și a progresului social; scopurile politice sunt formulate pe baza ideii de a menține stabilitatea funcționării sistemului politic și de a asigura securitatea națională.

Atingerea acestor obiective este în mare măsură legată de gestionarea datoriei publice, în special a datoriei externe, a cărei stare, după cum arată practica mondială, determină în mare măsură nu numai independența economică a țării, ci și păstrarea suveranității sale naționale, care este deosebit de relevant pentru Rusia modernă.

Definit și clasat în consecință sarcini pe care sistemul de stat de management al creditelor din Rusia este conceput pentru a le rezolva:

a) minimizarea costului datoriei pentru debitor;

b) utilizarea eficientă a fondurilor strânse, crearea unui sistem adecvat de contabilitate și control;

c) consolidarea caracterului investițional al creditelor;

d) reglementarea volumului obligațiilor împrumutate ale statului și menținerea cursului acestora;

e) strângerea de fonduri în cele mai favorabile condiții pentru emitent;

f) stabilirea priorităților politicii de credit a statului, asigurând rambursarea la timp a creditelor acordate.

În sistemul de acțiuni de gestionare a creditului public, cel mai important este deservirea și rambursarea datoriei publice, deoarece toate cheltuielile de acest fel sunt efectuate în detrimentul fondurilor bugetare, creând sprijin suplimentar pentru aceasta, iar plățile premature duc la o creștere a valorii datoriei datorate penalităților. Doar în cazul împrumuturilor pentru investiții, deservirea și rambursarea obligațiilor se efectuează pe cheltuiala veniturilor din proiect.

Serviciu datoria guvernamentală presupune In primul rand, efectuarea de operațiuni de plasare a obligațiilor de creanță, În al doilea rând, plata veniturilor pe acestea și, În al treilea rând, rambursarea totală sau parțială a unei datorii conform planului sau contribuții la un fond de amortizare.

Răscumpărarecreanţă implică rambursarea integrală a sumei principale a datoriei și a dobânzii aferente acesteia, precum și amenzi și alte plăți asociate rambursării cu întârziere a datoriei.

Serviciul datoriei guvernamentale a Federației Ruse este efectuat de Banca Rusieiși instituțiile sale. Banca Rusiei îndeplinește funcțiile de agent general pentru serviciul datoriei publice în mod gratuit. Plata pentru serviciile agenților de plasare și deservire a datoriei publice se efectuează din bugetul federal.

Din punctul de vedere al investitorului, cel mai acceptabil este primirea în timp util a veniturilor și rambursarea împrumutului, calcularea sumei principale a datoriei și dobânda aferentă acesteia. Cu toate acestea, în contextul unei creșteri semnificative a datoriei publice și a deficitului bugetar, guvernul este nevoit să recurgă la diverse modalități de a reglementa datoria .

Astfel de metode includ în mod tradițional refinanțare, consolidare, conversie, unificare împrumuturi, schimb de obligațiuni după un raport regresivși așa mai departe.

Refinanțare- aceasta este rambursarea vechii datorii guvernamentale prin emiterea de noi credite.

Conversie- în mod tradițional aceasta este o modificare a rentabilității creditelor (o scădere - în scopul reducerii costurilor de gestionare a datoriei publice sau creșterii profitabilității creditorilor).

Consolidare— modificarea perioadei de valabilitate a creditelor deja emise în direcția creșterii (de regulă) sau scăderii. Aceasta implică relaxarea termenilor de rambursare a datoriilor sub formă de plăți amânate și rambursare. Este posibil să combinați consolidarea cu conversia.

Unificareîmprumuturi- aceasta este combinarea mai multor împrumuturi într-unul singur, atunci când obligațiunile din împrumuturile emise anterior sunt schimbate cu obligațiuni ale unui nou împrumut. Scopul este reducerea simultană a numărului de tipuri de titluri în circulație, ceea ce simplifică munca și reduce cheltuielile statului pentru serviciul datoriei. Unificarea împrumuturilor guvernamentale se realizează de obicei împreună cu consolidarea, dar poate fi realizată și în afara acesteia.

În unele cazuri, guvernul poate schimb de obligaţiuni pentru raportul regresiv adică atunci când mai multe obligațiuni emise anterior sunt echivalate cu o nouă obligațiune, ceea ce scutește statul de necesitatea de a efectua plăți în bani integrali pentru obligațiuni (plata dobânzii și (sau) răscumpărarea obligațiunilor) plasate anterior într-o monedă care a fost amortizată la momentul decontarii.

Amânarea rambursării creditului diferă de consolidare prin faptul că în acest caz nu numai termenele de rambursare sunt amânate, ci și, de regulă, încetează plata veniturilor.

Conversia, consolidarea, unificarea împrumuturilor guvernamentale și schimbul de obligațiuni guvernamentale se realizează de obicei numai în legătură cu împrumuturile interne. În ceea ce privește amânarea rambursării obligațiilor, această măsură este posibilă și în legătură cu datoria externă. Amânarea rambursării unui împrumut extern, de regulă, se realizează de comun acord cu creditorii, iar această operațiune nu implică neapărat suspendarea plăților dobânzilor la împrumut.

Sub anularea datoriei publiceînseamnă o renunțare completă de către stat la obligațiile privind împrumuturile emise.

Sarcina principală a gestionării datoriei publice a Rusiei este schimbarea strategiei de îndatorare și trecerea de la o politică de amânare a plăților la o politică de reducere a datoriei. Datorită circumstanțelor actuale, acest lucru se aplică în cea mai mare măsură datoriei externe. Și aici este recomandabil să apelăm la experiența mondială modernă a metodelor de conversie financiară pentru stingerea datoriilor externe, ca fiind cele mai flexibile și adecvate pentru starea actuală și capacitățile de credit ale Rusiei.

Mecanismul financiar al schemei de conversie constă în lichidarea unei părți din datoria externă prin schimbul acesteia cu active naționale - monedă națională, obligațiuni, acțiuni, bunuri, active financiare etc. Următoarele opțiuni pot fi cele mai acceptabile pentru Rusia.

Datorii în schimbul exporturilor. Aceasta nu înseamnă export de materii prime, ci export de produse finite. Această opțiune vă permite să susțineți producția competitivă în țară, să dezvoltați exporturile, să dezvoltați noi piețe și, prin urmare, să salvați locuri de muncă, să asigurați primirea taxelor și rambursarea datoriilor, precum și finanțarea investițiilor. Este important să sprijinim industriile care au un potențial important de export (spațiu, aluminiu, industria aviației etc.), care produc deja produse care îndeplinesc standardele internaționale și pot contribui la creșterea economiei în ansamblu.

Datorii în schimbul proprietății. Această opțiune se realizează, de regulă, în cadrul programului de privatizare și implică, de asemenea, schimbul de obligații de datorie pentru acțiuni ale întreprinderilor privatizate și atragerea investitori strategici. În acest caz, este important să se evalueze valoarea întreprinderilor interne în conformitate cu standardele pieței mondiale, iar schimbul datoriilor cu acțiuni ar trebui să fie efectuat la o rată favorabilă Rusiei. De asemenea, este important să se determine ponderea acțiunilor (societății) în proprietate în timpul conversiei datoriilor.

Datorii în schimbul impozitelor.În acest caz, se presupune că instituirea legislativă a unor astfel de beneficii fiscale pentru investitori - deținătorii de datorii externe, care să-i încurajeze să investească. Permisiunea de conversie ar trebui acordată numai atunci când se fac investiții care sunt importante pentru economia rusă. În acest caz, datoria externă va fi rambursată folosind veniturile viitoare.

Plata plăților dobânzilor la datoria publică externă în moneda locală. Această opțiune este folosită în practica mondială în unele cazuri. Plățile se fac la o rată atractivă pentru creditori, dar banii pentru plățile dobânzilor sunt transferați în conturi speciale de investiții din băncile naționale, iar fondurile din aceste conturi pot fi folosite doar pentru a face investiții directe în economia debitorului. Toate celelalte manipulări cu acest tip de fonduri și venituri din aceste investiții pot fi efectuate numai după expirarea perioadei stabilite în acordul de conversie (cel puțin într-un an).

Datorie pentru numerar. Presupune răscumpărarea datoriei cu reducere pe piața secundară pentru obligațiile de datorie externă. În acest caz, datoria nominală este redusă și se fac economii la plățile viitoare ale dobânzilor. Procedura pentru această operațiune este următoarea: guvernul numește un agent cu suficientă experiență în cumpărarea și vânzarea datoriilor externe (de regulă, aceasta este o bancă comercială mare) și stabilește o reducere la valoarea nominală a datoriei, conform către care este gata să răscumpere datoriile cumpărate de acesta de la agent.

Restructurarea datoriilor.Această metodă de reglementare a datoriilor este foarte comună în condițiile moderne. Restructurarea este înțeleasă ca rambursarea obligațiilor de datorie cu executarea concomitentă a împrumuturilor (asumarea altor obligații de datorie) în cuantumul obligațiilor de datorie rambursate cu stabilirea altor condiții pentru serviciul datoriilor și momentul rambursării acestora. Restructurarea datoriilor poate fi efectuată cu o anulare parțială (reducere) a sumei principalului.

Multe dintre tehnicile descrise au fost folosite pentru a scoate Rusia din standardul din 1998. În special, putem menționa metode precum:

a) restructurarea împrumuturilor cu obligațiuni în obligațiuni cu scadență ulterioară;

b) negocierea cu creditorii în vederea amânării plăților;

c) utilizarea diferitelor scheme de decontare reciprocă pentru reducerea datoriilor la împrumuturi;

d) atragerea de credite bancare pentru plăți pe obligațiuni;

e) acceptarea obligațiunilor ca plăți de impozit, în schimbul certificatelor de locuință etc.;

f) răscumpărarea obligațiilor sale cu reducere;

g) răscumpărarea anticipată a obligațiilor sale.

Legislația rusă, în special Codul bugetar al Federației Ruse, prevede o serie de metode organizatorice pentru gestionarea datoriei publice. Dreptul de a efectua împrumuturi externe de stat ale Federației Ruse și de a încheia acorduri privind furnizarea de garanții de stat, acorduri de garantare pentru alți debitori pentru a atrage credite externe (împrumuturi) aparține Federației Ruse sau în numele acesteia - Guvernului Rusiei Federația sau un organism executiv federal autorizat de Guvernul Federației Ruse.

Subiecții Federației Ruse, ale căror bugete nu au primit asistență financiară pentru a egaliza nivelul de securitate bugetară, au avut inițial dreptul de a efectua împrumuturi externe guvernamentale. În prezent, a fost introdusă o interdicție a împrumuturilor externe pentru entitățile constitutive ale Federației Ruse (nu au fost prevăzute pentru municipalități) - modificarea corespunzătoare a Codului bugetar a intrat în vigoare la 1 ianuarie 2002.

Volumul maxim al împrumuturilor externe guvernamentale ale Federației Ruse nu trebuie să depășească volumul anual de plăți pentru deservirea și rambursarea datoriei publice externe a țării.

Volumul maxim al datoriei publice a unei entități constitutive a Federației Ruse, datoria municipală nu trebuie să depășească volumul veniturilor bugetului corespunzător, fără a lua în considerare asistența financiară din bugetele altor niveluri ale sistemului bugetar al Federației Ruse.