Рефинансирање- отплата на стариот државен долг со издавање нови кредити.

Конверзија- промена на големината на профитабилноста на заемот, на пример, намалување или зголемување на каматната стапка на приходот што државата им ја плаќа на своите доверители.

Консолидација- зголемување на рокот на важност на веќе издадените кредити.

Обединување- комбинирање на неколку заеми во еден.

Одложување на отплата на заемотсе врши во услови кога понатамошниот активен развој на операциите за издавање нови кредити не е ефективен за државата.

Откажување на долгот- одбивање на државата од должнички обврски.

Преструктуирање на долгот- отплата на должничките обврски со истовремено спроведување на задолжувања (преземање други должнички обврски) во висина на вратените должнички обврски со воспоставување на други услови за сервисирање на должничките обврски и тајмингот на нивна отплата. Буџетскиот законик на Руската Федерација вели дека реструктуирањето на долгот може да се изврши со делумно отпис (намалување) на главнината.

• 13. Јавен долг: суштина, видови, форми на управување.

Државниот долг– ова се издадени и невратени обврски на државни органи.

Класификација на долгот според различни критериуми:

1) Во зависност од степенот на покриеност на вкупниот број на обврски:

Главен долг (целиот износ на државен долг кој не доспева и не може да се прикаже за плаќање во даден период)

Тековен долг (државен долг за обврски за кои доспева плаќањето)

2) според формата на обврските:

Заем подигнат во име на Руската Федерација

Државни хартии од вредност на Руската Федерација

Буџетски заем на Руската Федерација - државна гаранција на Руската Федерација

3) во зависност од пазарот на задолжување, видот на заемодавачот и валутата на позајмување:

Домашен (долг во руска валута)

Надворешен (долг во странска валута)

4) по тип на заемопримач:- долг на Руската Федерација - долг на конститутивните субјекти на Руската Федерација - општински долг

5) според итноста:- краткорочни (помалку од 1 година)

Среднорочно (од 1 до 5 години)

Долгорочно (од 5 до 30 години вклучително)

Постоењето на јавен долг подразбира и потреба од управување со него. Управувањето со јавниот долг се однесува на севкупноста на активностите на државата претставена од нејзините овластени тела за регулирање на големината, структурата и трошоците за сервисирање на јавниот долг.

Растот на јавниот долг повлекува многу негативни последици:

1.постоењето на надворешен долг подразбира пренос на дел од производот создаден во земјата во странство

2. повлекува намалување на животниот стандард на населението

3. зголемувањето на даночните стапки, како средство за исплата на државниот внатрешен долг, може да ги поткопа ефектите од економските стимулации за развој на производството

Извори на отплата на државниот долг : приходи на државниот буџет и средства од резервниот фонд.

Врховен орган за управување со јавниот долг - Сојузното собрание. Ги утврдува најважните параметри во рамките на федералниот закон за федералниот буџет јавен долг: максимални износи на внатрешен и надворешен јавен долг;

максимален обем на годишни надворешни задолжувања; трошоци за сервисирање на јавниот долг во тековната година Процесот е од особено значењеуправување со јавниот долг

– збир на мерки на државата за прифаќање, регулирање и отплата на финансиските задолжувања. Се спроведува на ниво на Руската Федерација - од Владата на Руската Федерација, во конститутивните субјекти - од извршните власти, во општинските здруженија - од органите на локалната власт. :

Методи на управување со јавниот долг

1) реструктуирање - отплата на должнички обврски = истовремено задолжување во ист износ на други должнички обврски со воспоставување на други услови за сервисирање на државниот долг (плаќање камата, износ на долг, рок на отплата);

2) добивање технички заем - обезбедување од страна на давателот на нов заем што се користи за отплата на стар долг;

3) продолжување на договорот за заем - продолжување на рокот на договорот за заем;

4) консолидација - комбинирање на различни должнички обврски и нивна замена со друга должничка обврска;

5) конвенција – одржување на нивото на профитабилност на должничките обврски;

• 6) утврдување на максималниот износ на годишните задолжувања.

Вовед

• 3 Управување со јавниот долг

Поглавје 2. Јавен долг на Руската Федерација и неговото влијание врз функционирањето на економијата 1 Тековна состојба на надворешниот јавен долг

Руска Федерација

2 Тековна состојба на внатрешниот јавен долг на Руската Федерација

Библиографија

Додаток А

Додаток Б

Додаток Б

Додаток Д

• 6) утврдување на максималниот износ на годишните задолжувања.

• Повеќето земји во светот, кога вршат економски трансформации, се свртуваат кон надворешни и внатрешни извори на финансирање.

  Рационалното користење на кредитите помага да се забрза економскиот развој и да се решат социо-економските проблеми. Сепак, недостатокот на кохерентна државна политика за привлекување и искористување на надворешните и внатрешните заеми доведува до формирање на јавен долг, кој станува сериозна пречка за економската трансформација.

  Проблемот со државните заеми е еден од најгорливите проблеми во руската економија.

  Големината на јавниот долг е важно едно од главните прашања е одредувањето на нивото на влијание на јавниот долг врз функционирањето на економијата на земјата.

  Јавниот долг може да има позитивно и негативно влијание врз социо-економските процеси во земјата. Така, под одредени услови, долгот позитивно влијае на економскиот раст. Истовремено, неопходно е прецизно да се утврдат овие услови, за што е потребна соодветна политика за управување со јавниот долг.

  Неповолната динамика на јавниот долг, предизвикана од огромните трошоци за негово сервисирање, принуди многу економисти да се вклучат во длабинско истражување и барање решенија за проблемот што се појави во финансискиот систем на нашата земја. Навистина, заостанатиот јавен долг е една од пречките за нормален економски развој на земјата. Целработа на курсот

  - проучување на влијанието на јавниот долг врз економијата на Руската Федерација.

  Целта на работата ги дефинира следните задачи:

  Откријте ја суштината на јавниот долг и причините за неговото настанување.

  Размислете за формите и видовите на јавен долг.

  Размислете за управување со јавниот долг.

• Анализирајте ја моменталната состојба на надворешниот и внатрешниот јавен долг на Руската Федерација и неговото влијание врз економијата.

• Поглавје 1. Економска содржина на јавниот долг

• 1 Суштината на јавниот долг и причините за неговото настанување

  Јавниот долг на Руската Федерација ги вклучува должничките обврски на Руската Федерација кон физички и правни лица, конститутивни субјекти на Руската Федерација, странски држави, меѓународни финансиски организации, други субјекти на меѓународното право, странски физички и правни лица кои произлегуваат како резултат на државни задолжувања на Руската Федерација, како и должнички обврски според државни гаранции обезбедени од Руската Федерација и должнички обврски кои произлегуваат како резултат на усвојувањето на законодавните акти на Руската Федерација за припишување на должнички обврски на трети лица на јавниот долг .

  Според сегашното законодавство, државниот и националниот долг треба да се разликуваат. Последниот концепт е поширок и го вклучува долгот не само на Владата на Руската Федерација, туку и на управните тела на републиките кои се дел од Руската Федерација и локалните власти.

  Државниот долг на Руската Федерација е целосно обезбеден со целиот имот во федерална сопственост што ја сочинува државната каса.

  И покрај фактот што кредитните односи на државата се обезбедени од нејзината каса, отплатата на должничките обврски и нивното сервисирање се врши на сметка на приходите на федералниот буџет. Буџетскиот кодекс на Руската Федерација им наложува на федералните владини тела да ги користат сите овластувања за да генерираат приходи од федералниот буџет со цел да ги отплатат должничките обврски и да го сервисираат јавниот долг на Руската Федерација.

  Јавниот долг е директна последица на кредитната политика на државата. Неговиот состав зависи од формите на јавен кредит што се користат за привлекување на привремено бесплатни средства со кои располагаат јавните власти. Според член 98 од Буџетскиот законик на Руската Федерација, обемот на јавниот долг на Руската Федерација го вклучува само износот на главниот долг на заемите, номиналниот износ на долгот на државните хартии од вредност и обемот на обврските по гаранции издадени од Русија. Исплатата на камати и некаматни приходи од државни задолжувања не е дел од јавниот долг, бидејќи според Буџетскиот кодекс на Руската Федерација тие се независна форма на расходи на федералниот буџет.

  Јавниот долг настанува кога државните расходи почнуваат да ги надминуваат неговите приходи, т.е. се формира буџетски дефицит кој се покрива со државно задолжување.

  вонредни околности (војни, терористички напади, големи природни катастрофи), кога резервите се недоволни и владата мора да прибегне кон дополнително задолжување;

  економски падови кои се предизвикани од автоматски постигната економска нестабилност.

  Односно, во економска рецесија, националниот доход се намалува, што доведува до намалување на даночните приходи и настанува буџетски дефицит, кој се враќа со државни заеми; кризни појави во економијата - неефикасност на економската инфраструктура, финансиските и кредитните односи, монетарната, банкарската и фискалната политика. Односно, во овој случај има потреба од структурно преструктуирање на економијата. Во вакви случаи се бараат итни економски мерки за стабилизирање на економијата, кои бараат големи;

  Пари

  големи владини инвестиции во економскиот развој. Во овој случај, буџетскиот дефицит ја одразува активната државна регулација на економијата, желбата да се обезбедат прогресивни промени во неговата структура;

  социо-економската политика на државата. Главната причина за големите буџетски дефицити е намалувањето на даночните приходи без приспособување на државните трошења, како и незадоволителната организација на наплатата и плаќањето на даноците (високи трошоци за организирање даночна наплата, даночно затајување);

• општествени промени. На пример, зголемувањето на процентот на стари лица во структурата на населението повлекува зголемување на владините трошоци за социјално осигурување и здравствена заштита.

• 2 Форми и видови на јавен долг

  Во согласност со законодавството на Руската Федерација, составот

  државниот долг вклучува:

  договори за кредит и договори склучени во име на Руската Федерација, како заемопримач, со кредитни организации, странски држави и меѓународни финансиски организации; државни заеми направени со издавањевредни хартии

  во име на Руската Федерација; договори и договори за прием од страна на Руската Федерација на буџетски заеми и буџетски кредити од буџети на други нивоабуџетски систем

  Руска Федерација;

  договори за обезбедување државни гаранции од страна на Руската Федерација;

  договори и договори склучени во име на Руската Федерација за реструктуирање на должничките обврски на Руската Федерација од претходните години.

  Во зависност од времетраењето и обемот на обврските, јавниот долг се дели на:

  Капитален јавен долг е целиот износ на издадените и неподмирените должнички обврски на владата, вклучително и пресметаната камата што мора да се плати на тие обврски.

  Тековниот јавен долг се трошоците на владата за исплата на приходите на доверителите и враќање на обврските кои достасале.

  Во зависност од пазарот на задолжување и валутата на обврските што произлегуваат, јавниот долг се дели на:

  надворешен јавен долг се заеми добиени од физички и правни лица, странски држави, меѓународни финансиски организации во странска валута, за кои произлегуваат должнички обврски на Руската Федерација како заемопримач или гарант за отплата на заемот од други должници, изразени во странска валута.

  Внатрешниот долг на Руската Федерација е заеми привлечени од физички и правни лица, странски држави, меѓународни финансиски организации во валутата на Руската Федерација, за кои произлегуваат должнички обврски на Руската Федерација како заемопримач или гарант за отплата на заемот од други заемопримачи. , изразена во валутата на Руската Федерација.

  Обемот на надворешниот јавен долг вклучува:

  номиналниот износ на долгот на државните хартии од вредност на Руската Федерација, чии обврски се изразени во странска валута;

  обемот на главниот долг на заемите добиени од Руската Федерација и обврските за кои се изразени во странска валута, вклучително и насочените странски задолжувања подигнати под државни гаранции на Руската Федерација;

  обемот на обврските според државните гаранции на Руската Федерација, изразени во странска валута.

  Обемот на внатрешниот јавен долг вклучува:

  номиналниот износ на долгот на државните хартии од вредност на Руската Федерација, чии обврски се изразени во валутата на Руската Федерација;

  обемот на главниот долг на заемите добиени од Руската Федерација и обврските за кои се изразени во валутата на Руската Федерација;

  обемот на главниот долг на буџетските заеми добиени од Руската Федерација;

  обемот на обврските според владините гаранции изразени во валутата на Руската Федерација;

  обемот на други (освен наведените) должнички обврски на Руската Федерација, чие плаќање во валутата на Руската Федерација е предвидено со федералните закони пред влегувањето во сила на овој законик.

  Во некои случаи, дополнителен критериум за разликување на јавниот долг на надворешен и внатрешен може да биде предметниот состав. Обезбедувањето кредитни средства за државата од страна на резиденти укажува на формирање на внатрешен долг за задолжување од нерезиденти доведува до формирање на надворешен долг.

  Во однос на условите, државните обврски може да бидат:

  краткорочни (до 1 година);

  среднорочно (од 1 година до 5 години);

  долгорочно (од 5 до 30 години).

  Должничките обврски се отплаќаат во рокови кои се утврдени со специфичните услови на заемот и не можат да надминат 30 години. Не е дозволено менување на условите на државен заем издаден за оптек, вклучувајќи ги условите за плаќање и висината на каматните плаќања, периодот на оптек.

  јавен долг националната економија

  1.3 Управување со јавниот долг

• Процесот на управување со јавниот долг е од особено значење за спроведување на ефективна финансиска политика во областа на јавното задолжување. Управувањето со јавниот долг се подразбира како збир на финансиски мерки на државата за користење на должничките односи насочени кон отплата на должничките обврски и создавање поволни социо-економски услови за развој на земјата; тоа е исто така една од насоките на финансиската и буџетската политика на земјата, поврзана со активностите на државата на надворешни и внатрешнифинансиските пазари

  како заемопримач и гарант. Менаџментот вклучува привлекување финансиски ресурси преку пласирање хартии од вредност или други извори, отплата и сервисирање на должничките обврски.

  Идеален начин за сервисирање и отплата на јавниот долг е навремено враќање на истиот и каматата на истиот. Сепак, намерите на државата не секогаш се совпаѓаат со реалните можности.

  Некои непредвидени околности се јавуваат поради економски, социјални или политички тешкотии. Има потреба да се одложи исплатата на камата или да се плати главнината, да се променат условите на заемот, а понекогаш и целосно да се одбие плаќањето. Јасен знак за должничка криза е сериозно прекршување на распоредот за плаќање.

  Државата е принудена да прибегнува кон различни начини за регулирање на долгот.

  Активностите кои придонесуваат за отплата на јавниот долг вклучуваат:

  утврдување на условите за издавање и пласман на нови должнички обврски на државата и сл.

  Спроведувањето на овие активности зависи од донесување информирани одлуки во процесот на управување со јавниот долг, кој се заснова на анализа на обемот и структурата на долгот, објективна проценка на неговата моментална состојба. Во овој случај, се користат апсолутни и релативни индикатори.

  Апсолутните показатели го одразуваат обемот на државниот внатрешен и надворешен долг во монетарна смисла, износот на трошоците поврзани со неговата отплата и сервисирање.

  Главните релативни индикатори кои значително влијаат на административното одлучување и изборот на методи за управување со јавниот долг вклучуваат:

  процентуален однос на долгот кон БДП;

  учеството на трошоците за отплата и сервисирање на јавниот долг во вкупниот износ на буџетските расходи.

  Управувањето со јавниот долг е континуиран процес кој вклучува 3 фази:

  во првата фаза се утврдуваат максималните износи на државното задолжување и гаранциите за следната буџетска година, се избираат алатки за привлекување ресурси и зголемување на ефикасноста на нивното користење.

  во втората фаза, ресурсите се привлекуваат на надворешните или внатрешните финансиски пазари со издавање и пласирање државни хартии од вредност, добивање заем или обезбедување државни гаранции, а потоа овие средства се користат за финансирање на тековните буџетски расходи или инвестициски проекти.

  третата фаза е да се бараат извори на финансиски средства за отплата и сервисирање на јавниот долг, намалување на вкупните трошоци и навремено исполнување на должничките обврски.

  Методите на управување со јавниот долг можат да се поделат на административни и финансиски.

  Административните методи се засноваат на брзо и прецизно спроведување на поединечни наредби на јавните власти и раководството, тие не обезбедуваат проценка на економската ефикасност и резултатите од активностите за управување со јавниот долг.

  Финансиските методи се состојат во избор на методи и форми за обезбедување на отплата на јавниот долг преку анализа на финансиските показатели и се насочени кон максимизирање на ефектот од привлечените кредити со минимални трошоци поврзани со нивната отплата и сервисирање.

  Во услови на должничка криза, кога државата има потешкотии во исполнувањето на претходно преземените обврски за отплата и сервисирање на јавниот долг, се користат следниве алатки:

  рефинансирање - издавање нови заеми за покривање на претходно издадени должнички обврски.

  Постојат три начини за рефинансирање на државниот долг:

  )замена на истечените обврски со нови, еднакви во износ на оние што се враќаат;

  )предвремена замена на некои обврски со други со подолги рокови на отплата;

  ) пласирање (продажба) на нови обврзници и со искористување на средствата отплата на истечени обврзници.

  конверзија на заеми - употреба на различни механизми за обезбедување на замена на јавниот долг со други видови обврски кои се помалку оптоварувачки за економијата на земјата. Најчести видови на конверзија се размена на долг за акции, размена на долг за стоки, откуп на долг од страна на заемопримачот под посебни услови, претворање на долг во должнички обврски на трети земји и други;

  консолидација на кредити - промена на рокот на важност на претходно издадените кредити;

  Откажување - откажување од сите обврски по претходно издадени заеми. Но, употребата на овој метод доведува до непоправлива штета на угледот на државата како заемопримач;

  реструктуирање на долгот - отплата на должнички обврски при истовремено задолжување (преземање други должнички обврски).

• Така, управувањето со јавниот долг директно влијае на економскиот раст, инфлацијата, каматните стапки, вработеноста и обемот на инвестиции во економијата на земјата како целина и во реалниот сектор на економијата.

• Поглавје 2. Долг на Руската Федерација

• 1 Тековна состојба на надворешниот долг на Руската Федерација ВОпоследните години

  Во апсолутна смисла, надворешниот јавен долг на Руската Федерација е еден од најниските во Европа. А во однос на релативните показатели, тој е еден од најниските во светот и изнесува само 2,5% од БДП. Но, таква поволна ситуација не беше секогаш забележана. Така, по распадот на СССР, надворешниот долг на Руската Федерација постојано се зголемуваше и го достигна својот максимум веднаш по кризата во 1998 година, достигна 129 милијарди американски долари, што изнесуваше 146,4% од БДП на земјата. По ова, почнувајќи од 2000 година, започнабрз пад

  , благодарение на паметните владини политики и зголемените цени на енергијата.

  Надворешниот јавен долг на 1 јануари 2012 година изнесува 35 милијарди 801,4 милиони долари. САД, што е за 10,4% помалку од почетокот на минатата година Надворешниот јавен долг на 1 јануари 2011 година изнесува 39 милијарди 956,9 милиони американски долари.

  Состојбата на надворешниот јавен долг од 2000 до 2012 година е прикажана во Табела 1 (Прилог А).

  Но, според федералниот закон „За федералниот буџет за 2012 година и за планскиот период од 2013 и 2014 година“, владата годишно ќе го зголемува износот на јавниот долг за да се бори против буџетскиот дефицит. Така, до крајот на 2012 година се планира да се наплатат надворешни кредити од 7 милијарди американски долари, во 2013 година тие ќе се зголемат на 8,3 милијарди американски долари, а во 2014 година на 14,1 милијарди американски долари. Според Владата, растот на надворешниот долг ќе биде во „опасната зона“, должничкиот товар треба да остане умерен, а политиката за задолжување разумна, што на крајот ќе создаде услови за раст на приватниот сектор, ќе обезбеди инвестициска привлечност на националниот економијата и зачувување на најважните конкурентни предности на земјата. Сепак, заменик-претседателот на Јавниот совет при Министерството за финансии, Јевсеј Гурвич, стравува од брзината на растот на надворешниот долг. Особено ако нивото на буџетски дефицит стане хронично. „Тогаш проблемот со долгот ќе се влоши“, вели Гурвич. А тоа, според него, ќе ја ослаби макроекономската стабилност, каматите ќе почнат да растат, трошоците за сервисирање на долгот ќе се зголемат, а економскиот раст ќе се забави.

  Денес, надворешниот долг на Руската Федерација се состои од:

  долгови кон парискиот клуб;

  долгови кон земји кои не се членки на парискиот клуб;

  долгови кон земјите на CMEA (Совет за взаемна економска помош);

  долгови на меѓународни финансиски организации;

  комерцијален долг на СССР;

  пазарни заеми (еврообврзници);

  обезбедување гаранции за Руската Федерација во странска валута.

  Дел од внатрешниот долг на Русија, издаден во девизни обврзници на Министерството за финансии (ОВВЗ), исто така циркулира на светскиот пазар.

  Тие често се вклучени во обемот на надворешниот долг на Русија, особено во студиите на странските економисти.

• Структурата на надворешниот долг од 1 јануари 2012 година е прикажана во Табела 2 (Прилог Б)

• 2.2 Тековната состојба на внатрешниот долг на Руската Федерација

  Брзата отплата на надворешниот јавен долг во последните години е директно поврзана со зголемувањето на внатрешниот долг. Бидејќи главен извор на отплата на надворешните заеми е внатрешното задолжување на државата. Внатрешните кредити се помалку опасни за економијата на земјата од надворешните, бидејќи при отплата на внатрешниот долг нема истекување на стоки и услуги во странство. Затоа, денес најголемиот дел од јавниот долг на Руската Федерација го сочинуваат внатрешни заеми - 84% од вкупниот долг. Така, заклучно со 1 јануари 2012 година, внатрешниот јавен долг изнесува 4,19 трилиони. тријте. што е 8% од БДП на земјата. Од 1 јануари 2011 година оваа бројка беше еднаква на 2,94 трилиони. тријте. Така, обемот на внатрешниот јавен долг се зголеми за 1,25 трилиони во текот на годината. Бришење., или за 42,5%. Од вкупниот износ, долгот во државни хартии од вредност изнесува 3,55 трилиони рубљи. (зголемување од 44% во текот на годината), обемот на владините гаранции е 0,64 трилиони рубли. (35% зголемување).

  Состојбата на внатрешниот јавен долг во периодот од 2000 до 2012 година е прикажана во Табела 3 (Прилог Б)

  Домашниот долг трета година по ред бележи забрзан раст поради буџетскиот дефицит, кој главно се покрива со домашни задолжувања. Во 2009 година се зголеми за 40%, во 2010 година - исто така за 40%, во 2011 година - за 42,5%. Како резултат на тоа, во текот на изминатите три години, вкупниот износ на внатрешниот долг е речиси тројно зголемен - од 1,5 трилиони. тријте. на почетокот на 2009 година на 4,19 трилиони. тријте. на почетокот на 2012 година.

  обезбедување балансиран федерален буџет, истовремено одржувајќи го високиот степен на одржливост на долгот постигнат во последните години;

  развој на националниот пазар на државни хартии од вредност;

  активна употреба на инструментот за издавање државни гаранции на Руската Федерација.

  Клучните цели во областа на државното домашно задолжување ќе бидат зголемување на ликвидноста на пазарниот дел од државниот внатрешен долг изразен во државни хартии од вредност и одржување на профитабилноста на пазарот на државни хартии од вредност.

  Програмата за државни домашни задолжувања на Руската Федерација за 2012-2014 година беше развиена земајќи ја предвид можната побарувачка за државни хартии од вредност од различни категории инвеститори и предвидува значително позитивно салдо на задолжувањата на домашниот пазар. Според федералниот закон „За федералниот буџет за 2012 година и за планскиот период 2013 и 2014 година“, домашниот долг ќе продолжи да расте и до крајот на 2014 година ќе се зголеми за 2,2 пати. До крајот на 2012 година треба да изнесува 6,33 трилиони. рубли, во 2013 година 7,87 трилиони. руб., 2014 година 9,22 трилиони. тријте. што изнесува 14,5% од БДП на земјата. Постојаниот растечки внатрешен долг врши значителен притисок врз Русинотберза

  , намалување на инвестициската атрактивност на земјата. Меѓутоа, ако цените на енергијата се зголемат, плановите за задолжување може да се намалат. Ова се случи во 2011 година, за време на буџетски суфицит, Министерството за финансии позајми 300 милијарди рубли. помалку од очекуваното.

  Динамиката на раст на домашниот јавен долг од 2012 до 2014 година е прикажана на Слика 2 (Прилог Б).

  Тековниот внатрешен долг на Руската Федерација се состои од:

  државни штедни обврзници со фиксна каматна стапка (GSO-FPS);

  државни штедни обврзници со постојана каматна стапка (GSO-PPS);

  федерални заем обврзници со амортизација на долгот (OFZ-AD);

  федерални заем обврзници со постојан приход (OFZ-PD);

  обврзници на домашни обврзани заеми на Руската Федерација (ОВОЗ);

  обезбедување гаранции на Руската Федерација во руска валута.

• Структурата на внатрешниот долг од 1 јануари 2012 година е прикажана во Табела 4 (Прилог Б).

• Значителни износи на јавен долг имаат значително влијание врз економијата на земјата. Меѓу проблемите на современата буџетска политика посебно место зазема проблемот со јавниот долг. Тоа е еден од главните проблеми на руската економија, кој има директно влијание и врз стапката на економски раст на земјата како целина, и врз насоките на финансиската и буџетската политика.

  Влијанието на големиот јавен долг врз состојбата на економијата се карактеризира со следните резултати:

  плаќањата на каматите на јавниот долг бараат соодветни буџетски расходи и не можат да се намалат.

  Високото ниво на таквите трошоци влијае на финансирањето на другите расходни ставки, пред се на социјалните;

  Се зголемуваат даночните стапки за сервисирање на јавниот долг. Само кога износот на собраните даноци надминува 20% од БДП, владата може да ги сервисира своите долгови.

  Овој индикатор се совпаѓа со учеството на даночните приходи во рускиот бруто приход;

  Во земјава има пораст на каматите.

  Се создава нееднаквост во приходите, бидејќи најголемиот дел од обврските на државата се концентрирани кај најбогатиот дел од населението.

  Како резултат на тоа, отплатата на внатрешниот долг води до фактот дека средствата добиени од најмалку заштитените сегменти на населението се префрлаат на побогатите. Како резултат на тоа, оној кој ги поседува обврзниците станува уште побогат.

  Современите солвентни резерви на Русија вклучуваат: позитивно салдо на тековната сметка, странски инвестиции, златни и девизни резерви и долгови на странски земји кон нашата земја. Нема подобрување во речиси ниту една од овие позиции во текот на изминатите неколку години. Инвестициите растат, но исклучително бавно. Долговите ни се враќаат неволно (15-20% од планираното).

  2 Тековна состојба на внатрешниот јавен долг на Руската Федерација

• Бонитетот на Русија, барем на среден рок, може да се обезбеди само преку федералниот буџет, кој ќе остане единствениот расположлив извор на средства за отплата и сервисирање на долгот.

  Постојат различни начини за финансирање на буџетскиот дефицит. Доколку се врши преку емисија на пари, тогаш тоа води до зголемување на количината на пари во оптек, пораст на цените и инфлација.

  Покривањето на дефицитот со задолжување кај приватниот сектор доведува до намалување на приватните инвестиции преку емисија на државни хартии од вредност.

  Буџетскиот дефицит е нераскинливо поврзан со концептот на јавен долг, кој во зависност од изворите на заемот може да биде внатрешен и надворешен. Значајниот државен долг негативно влијае на економијата: доведува до зголемено раслојување на општеството, негативно влијае на стапката на економски раст, а трошоците за сервисирање на државниот долг го зголемуваат буџетскиот дефицит. Надворешниот јавен долг се отплаќа со заработка од извоз, што исто така може негативно да влијае на темпото на економски развој.

  Најважните законски утврдени мерки за управување со јавниот долг вклучуваат утврдување на максимален обем на јавен внатрешен и надворешен долг, лимити на надворешно задолжување; извори на внатрешно финансирање на буџетскиот дефицит, вклучително и приходите од емисијата на државни хартии од вредност; максимален износ на надворешни задолжувања; трошоци за сервисирање на државниот внатрешен и надворешен долг; горните граници на државните внатрешни и надворешни гаранции.

  Сегашната економска состојба на Руската Федерација се карактеризира со буџетски дефицит. Главното учество на изворите на финансирање на буџетскиот дефицит доаѓа од домашното финансирање.

  Како резултат на тоа, Резервниот фонд, кој се користи како еден од главните извори за финансирање на дефицитот на федералниот буџет, е значително исцрпен.

  Дополнително, износот на јавниот долг, како внатрешен, така и надворешен, постојано се зголемува. Во иднина се очекува дополнително зголемување на долгот, особено на внатрешниот долг.

• Врз основа на сето ова, можеме да заклучиме дека овие појави имаат неповолно влијание врз развојот на државата во целина. Затоа, Владата треба да развие и спроведе посебни програми и за намалување на буџетскиот дефицит и за намалување на внатрешниот и надворешниот долг.

  Федерален закон „За федералниот буџет за 2012 година и за планскиот период 2013 и 2014 година“ од 30 ноември. 2011 Бр.371 -ФЗ.

  Анисимов А.С. Рускиот државен долг. М.: Економика, 2000. 350 стр.

  Алехин Б.И. Државниот долг. М.: Единство-Дана, 2007. 336 стр.

  Борисов С. М. Надворешни долгови на Русија. Пари и кредит, 2010. Бр. 2. 24 - 29 стр.

  Бабич А.М., Павлова Л.Н. Државни и општински финансии: Учебник за универзитети. М.: ЕДИНСТВО, 2002. 687 стр.

  Брагинскаја Л.С. Државниот долг. Анализа на системот за управување и проценка на неговата ефикасност.

  М.: Универзитетска книга, 2007. 10-55 стр.

  Вавилов Ју.Ја. Национален долг: Учебник за универзитетите. Ед. 3-ти, ревидиран и дополнителни М.: Перспектива, 2008. 256 стр.

  Воронин Ју., Кабашкин, В. Управување со јавниот долг. Економист. 2006. - бр.1. стр. 58 - 67.

  Vorozhtsov P. O. За принципите на руската политика во областа на управувањето со јавниот долг Пазарот на хартии од вредност. - 2005. - бр.18.

  Данилов Ју.А. Пазари на државни долгови: глобални трендови и руска практика. М.: МАКС Прес, 2008. 432 стр.Дадашев А.З., Черник Д.Г.

  Финансиски систем

  Русија: учебник. додаток. М.: ИНФРА-М, 2006. 248 стр.

  Козикова Е.Н. Државниот надворешен долг.

  16.<#"justify">Додаток А

19.1. Функционирање во економијата на земјата задолжувачка. М.: МАКС Прес, 2004. 210 стр.

Мацкулјак И.Д. Државни и општински финансии. M. RAGS, 2007. 640 стр.Шабалин А. Динамика на државниот и корпоративниот долг. Економист, 2010. Бр. 3. 50-57 години. Во согласност со главните насоки на буџетската политика за 2017 година и за планскиот период од 2018 и 2019 година (во натамошниот текст: Главни насоки), главната задача за претстојниот тригодишен период е да се обезбеди непречена транзиција кон целосно пазарно финансирање. на буџетскиот дефицит, додека негово систематско намалување во однос на БДП се планира за 1 процентен поен годишно во 2017 - 2019 година. Ќе се намали улогата на суверените средства како извори на финансирање на буџетскиот дефицит, а учеството на домашното задолжување во структурата на изворите на неговото финансирање ќе се зголеми. Воедно, обемот на задолжувањата на странските пазари ќе се определува пред се од задачата за одржување на ликвидноста на пазарот на суверени еврообврзници. Насоките укажуваат дека спроведувањето на таквата стратегија за финансирање на дефицитот ќе овозможи одржување на нивото на јавниот долг во прифатливи износи – до 17% од БДП.Државниот долг во 2017 година во однос на проценката за 2016 година ќе се зголемиили за 527,0 милијарди рубли (за 3,9%), во 2018 година - до 15.177,1 милијарди рубли (16,4% од БДП), или за 1.731,9 милијарди рубли (за 12,9%), во 2019 година - до 16.651,9 милијарди рубли (16,8% од БДП), или за 3.206,7 милијарди рубли (за 23,9%). При што споделувањедржава внатрешниот долгво вкупниот обем на јавниот долг во 2017 - 2019 година ќе се зголеми и ќе изнесува 74,1%, 76,3% и 76,8%, уделдржава надворешен долгопаѓање – 25,9%, 23,7% и 23,2%соодветно.

Обемот на јавниот внатрешен долг на Руската Федерација, во споредба со проценката за 2016 година, ќе се зголеми од 9.867,8 милијарди рубљи на 12.788,4 милијарди рубли во 2019 година, или за 2.920,6 милијарди рубли (1,3 пати). Обемот на јавниот надворешен долг на Руската Федерација се предвидува да се зголеми од 3.577,4 милијарди рубљи во 2016 година на 3.863,5 милијарди рубли во 2019 година, или за 286,1 милијарди рубли (за 8%).

Динамиката на обемот и структурата на јавниот долг во 2014–2019 година (на крајот на годината) се прикажани во следната табела.

(милијарда рубли)

Анализата на податоците покажува дека во 2017 - 2019 година во однос на проценката од 2016 година, заедно со зголемување на апсолутниот волумен државниот долг на Руската Федерацијанеговиот однос кон БДП се зголемува од 16,2% на 16,8% во 2019 година, додека државниот внатрешен долг ќе се зголеми од 11,9% од БДП на 12,9% од БДП во 2019 година, надворешниот долг ќе се намали од 4,3% од БДП до 3,9% од БДП, соодветно .

Нацрт пасошот на државната програма на Руската Федерација „Управување со јавните финансии и регулирање на финансиските пазари“ ја намали вредноста на целниот индикатор „Јавниот долг на Руската Федерација во однос на бруто домашниот производ, не повеќе“ во 2016 година од 14,3 % до 20%, истата вредност на индикаторот е предвидена и во 2017 - 2019 година. Така, обемот на јавниот долг на Руската Федерација во наредниот период е проектиран на ниво до 17% од БДП, односно ќе остане на релативно безбедно ниво.

Податоците за промените во обемот на јавниот долг во 2008 - 2019 година се прикажани на следниот дијаграм.

За да се утврдат сигурните нивоа на обемот и структурата на јавниот долг, во светската практика се користат различни индикатори за одржливост на долгот. Кога се анализираат показателите за одржливост на долгот од буџетска перспектива, се оценува односот на јавниот долг на владата и индикаторите кои ја карактеризираат состојбата на државниот буџет.

Главните показатели што се користат во светската практика кои го карактеризираат степенот на одржливост на долгот, во однос на Руската Федерација во 2014 – 2019 година, се дадени во следната табела.

Од податоците презентирани во табелата јасно се гледа дека таквите показатели како односот на јавниот долг кон БДП, учеството на трошоците за сервисирање на јавниот долг во вкупниот обем на расходите на федералниот буџет, односот на јавниот долг кон приходите на федералниот буџет, дури и земајќи го предвид зголемувањето на нивните вредности во 2017 - 2019 година, не ги надминуваат праговите. Во исто време, коефициентот што го карактеризира односот на годишниот износ на плаќања за отплата и сервисирање на јавниот долг кон приходите на федералниот буџет, според параметрите на сметката во 2017 - 2019 година малку го надминува нивото на прагот.

Коефициентот на покриеност, покажувајќи го односот на обемот на плаќањата за отплата и сервисирање на јавниот долг кон вкупниот обем на задолжувања, во 2017 - 2019 година ќе биде 84,7%, 92,9% и 91,9%, соодветно (во 2015 година неговата вредност беше 195,2% , во 2016 година – 104,8%). Намалувањето на овој коефициент главно се должи на значителното зголемување на обемот на државните задолжувања на Руската Федерација поради пласманот на државните хартии од вредност на домашниот пазар во разгледуваниот период. Во услови на значително зголемување на агрегатниот обем на побарувачка од инвеститорите според нивните услови во последните две години, наглото зголемување на обемот на државното задолжување може да доведе до влошување на условите за пласман на државни обврзници (зголемување приносот и намалувањето на условите за задолжување во услови на ограничен капацитет на рускиот должнички пазар и инвестицискиот хоризонт на неговите учесници), како и на значително зголемување на обемот на јавниот внатрешен долг на Руската Федерација и зголемување на должнички товар на федералниот буџет во однос на неговото сервисирање.

19.2. плафонот на државниот внатрешен долгзаклучно со 01.01.2018 година е предвидено во износ 10.351,6 милијарди рубли,што е 483,8 милијарди рубљи, или 4,9%, повисоко од максималниот обем на јавен внатрешен долг од 1 јануари 2017 година, утврден со Федералниот закон бр. 359-ФЗ, изменет.

Динамиката на обемот и структурата на јавниот внатрешен долг (заклучно со крајот на годината) во 2015–2019 година е прикажана во следната табела.

Анализата на презентираните податоци покажува дека растот на внатрешниот долг на државата се должи на зголемувањето на долгот на државните хартии од вредност, чија номинална вредност е означена во валутата на Руската Федерација. Истовремено, учеството на долгот на државните хартии од вредност во обемот на внатрешниот долг на државата ќе се зголеми од 69,6% во 2017 година на 73,4% во 2019 година, а на државните гаранции - ќе се намали од 30,4% во 2017 година на 26,6% во 2019 година.

Обемот на внатрешниот долг изразен во државни хартии од вредност во 2017 година ќе изнесува 7.205,2 милијарди рубљи, што е 1.098,0 милијарди рубљи, или 18%, повеќе од 2016 година и 1.632,1 милијарди рубљи или 29,3% повеќе од 2015 година. Во текот на 2017-2019 година ќе се зголеми за 1,5 пати и до крајот на 2019 година ќе изнесува 9.388,8 милијарди рубли.

Во согласност со главните насоки, руското Министерство за финансии планира да издаде нови специјални државни хартии од вредност за населението за дополнително да привлече позајмени средства.

Во согласност со член 13 од предлог-законот и Програмата за државни гаранции на Руската Федерација во валутата на Руската Федерација (во натамошниот текст: Програма за гаранции) за 2017 година (Прилог 45 кон Предлог-законот), обезбедувањето државни гаранции на Руската Федерација во валутата на Руската Федерација (во натамошниот текст, исто така наречени гаранции) е предвидено во 2017 година во износ од 190,1 милијарди рубли.

Планираниот обем на гаранции во 2017 година е значително помал од обемот на државните гаранции предвидени со програмите за државни гаранции на Руската Федерација во валутата на Руската Федерација во 2012 - 2016 година. Така, планираниот обем во 2017 година е за 67,9% помал од вкупниот гарантиран износ во 2016 година (592,5 милијарди рубли) и 66,2% помал од вкупниот гарантиран износ во 2015 година (563,3 милијарди рубли).

Во исто време, веќе неколку години се забележува негативен тренд на неисполнување на Гарантните програми: во 2011 година, обемот на реално издадените гаранции изнесува 48,1% од износот на гаранцијата според Програмата за гаранции, во 2012 година - 67,8%, во 2013 година - 68,3%, за 2014 година – 77,1%, за 2015 година – 37%. За јануари - октомври 2016 година, спроведувањето на Програмата за гаранции изнесува само 0,2% од утврдениот волумен (592,5 милијарди рубли).

Податоците за обемот на обезбедување на државни гаранции во валутата на Руската Федерација во 2017 - 2019 година по цели на гаранција се прикажани во следната табела.

Главниот обем на гаранции планирани за обезбедување во 2017 година паѓа за цел да се гарантираат „заеми или емисии на обврзници подигнати од правни лица избрани на начин утврден од Владата на Руската Федерација за реализација на инвестициски проекти или за други цели утврдени од Владата на Руската Федерација“. Во согласност со предлог-законот, во 2017 година, за наведената гарантна цел, се планира да се обезбедат државни гаранции во износ од 100,0 милијарди рубли, што е 52,6% од вкупната резерва предвидена со Програмата.

Обемот на гаранции обезбедени за оваа намена во 2016 година е 175,3 милијарди рубли, или 29,6% од вкупниот обем на гаранции; во 2015 година – 297,5 милијарди рубли, или 52,8%; во 2014 година – 97,5 милијарди рубли, или 14,1%; во 2013 година – 97,5 милијарди рубли, или 15,9%; во 2012 година – 128,5 милијарди рубли, или 26%.

Треба да се напомене дека нивото на имплементација на Гарантните програми за оваа гарантна цел е недоволно во последните години. Така, во 2012 година, од предвидениот обем, всушност беа обезбедени државни гаранции во износ од 67,6 милијарди рубли или 52,6% од утврдениот обем на гаранции во 2014 година, всушност беа обезбедени 44,0 милијарди рубли; обезбедени, или 45,1%, во 2015 година – 50,9 милијарди рубљи, или 17,1%. Од 1 октомври 2016 година, според Државната книга за долгови на Руската Федерација, не беа обезбедени гаранции за оваа намена.

Исто така, во текот на неколку години, најголемиот дел од државните гаранции паднаа на цел да се гарантираат „заеми привлечени од организации од воено-индустрискиот комплекс заради исполнување (спроведување) на наредбата за државна одбрана“. Така, во 2012 година, обемот на гаранциите за оваа намена изнесуваше 40,4% од вкупниот обем предвиден со Програмата за државни гаранции на Руската Федерација во валутата на Руската Федерација за 2012 година; во 2013 година – 65,2%; во 2014 година – 71,8%; во 2015 година – 4,6%; во 2016 година – 35,3%. Во 2017 година не е предвидено обезбедување на државни гаранции за оваа намена.

Во 2017 година се планира значителен обем на владини гаранции со цел да се гарантираат „заеми привлечени од организации на воено-индустрискиот комплекс за реализација на проекти спроведени во рамките на федералната целна програма „Развој на воено-индустриски комплекс на Руската Федерација за 2011 - 2020 година“, што изнесува 23 % од вкупниот волумен предвиден со нацрт-Програмата за гаранции.

Треба да се напомене дека постојат ризици од неисполнување на планираните количини на државни гаранции предвидени со Програмата за гаранции за 2017 година. Така, од 1 октомври 2016 година, обезбедени се само 2 државни гаранции во износ од 1.072,0 милиони рубли или 0,2% од обемот предвиден со Програмата за државна гаранција на Руската Федерација во валутата на Руската Федерација за 2016 година. Истовремено, Сметководствената комора во повеќе наврати констатирала нерамномерност во обезбедувањето државни гаранции во текот на целата година. Така, најголемиот дел од обезбедувањето државни гаранции се случува на годишно ниво во декември.

Главниот обем на државни гаранции на Руската Федерација планирани за обезбедување во 2017 година во валутата на Руската Федерација паѓа на гаранции со право на регрес или со доделување права на побарување на лицето за чии обврски државната гаранција на Руската Федерација Обезбедена е федерација - 83,6% од вкупниот волумен. Обезбедувањето државна гаранција без право на регрес го планира РУСНАНО АД во износ од 21,1 милијарди рубли (обемот на државни гаранции на РУСНАНО АД во 2016 година е 35,5 милијарди рубли) и за заеми привлечени од правни лица регистрирани и извршуваат нејзините главни законски активности на територијата на Северен Кавказ федерален округ, за спроведување на инвестициски проекти на територијата на Северен Кавказ Федерален округ, во износ од 10,0 милијарди рубли.

Нацрт-Програмата за гаранција за 2017 година за можното спроведување на државните гаранции на Руската Федерација предвидува буџетски распределби:

од извори на финансирање на дефицитот на федералниот буџет под гаранции обезбедени со право на регрес - 80.573,4 милиони рубли;

за расходите на федералниот буџет за гаранции обезбедени без право на регрес и без отстапување на побарувањата - 11.169,9 милиони рубли.

Според Министерството за финансии на Русија, обемот на планираните буџетски распределби за можното спроведување на државните гаранции на Руската Федерација во валутата на Руската Федерација во 2017 година, поради зголемување на обемот на обврските, се зголемил во споредба со Федерален закон бр. 359-ФЗ воспоставен за 2016 година: за извори на финансирање на дефицитот на федералниот буџет - за 39.635,2 милиони рубли, или 2 пати, за расходите на федералниот буџет - за 6.479,2 милиони рубли, или 2,4 пати.

Анализата на реалното искористување на буџетските распределби предвидени за извршување на државните гаранции за можните случаи на гаранција покажа дека во 2014–2015 година извршувањето на државните гаранции не било извршено во периодот јануари–септември 2016 година, гарантот ги исполнил обврските во износ од 133,84 милиони рубли.

До денес, руското Министерство за финансии нема преземено мерки за спроведување на буџетските овластувања за организирање на подготовка на нацрт федерален буџет во смисла на спроведување на методолошки насоки при формирањето на нацрт-програма за државни гаранции. Нормативен актМинистерството за финансии на Русија за одобрување на постапката за формирање на нацрт-програма за државни гаранции на Руската Федерација (вклучувајќи ги целите и обемот на гаранцијата, присуството или отсуството на правото на регрес на гарантот кон главниот обврзник, како како и за присуство на други услови, вклучително и анализа на финансиската состојба на налогодавачот при обезбедување гаранција ) не е прифатена.

Треба да се напомене дека Сметководствената комора, во својот заклучок за извештајот за извршувањето на федералниот буџет за 2015 година, истакна дека регулаторниот документ на руското Министерство за финансии ја дефинира постапката за формирање на нацрт-програми за државни гаранции на Руската Федерација, вклучително и во валутата на Руската Федерација, не е одобрена.

19.3. Во согласност со член 1 од предлог-законот горната граница на јавниот надворешен долг на Руската Федерацијазаклучно со 01.01.2018 година е предвидено во износ 53,6 милијарди американски долари, или 48,7 милијарди евра, што е 1,5 милијарди американски долари, или 2,7%, помалку од горната граница на надворешниот долг од 1 јануари 2017 година, утврдена со Федералниот закон бр.359-ФЗ, изменет.

Динамиката на обемот и структурата на јавниот надворешен долг (на крајот на годината) се прикажани во следната табела.

(милиони американски долари)

При пресметување на обемот на јавниот надворешен долг на Руската Федерација за наведените датуми, користени се следните прогнозирани девизни курсеви: 64,9 рубли за 1 американски долар за пресметување на долгот од 1 јануари 2017 година; 67,6 рубли за 1 американски долар за пресметување на долгот од 1 јануари 2018 година; 68,1 рубли за 1 американски долар за пресметување на долгот од 1 јануари 2019 година; 72,1 рубли за 1 американски долар за пресметување на долгот од 1 јануари 2020 година. За конверзија на износите на долгот деноминирани во евра во долари, користен е коефициент 1,10, со исклучок на долгот од 1 јануари 2017 година, пресметан со коефициент 1,11.

Најзначајниот дел од државниот надворешен долг на Руската Федерација го опфаќаат државните хартии од вредност на Руската Федерација, чија номинална вредност е означена во странска валута. На 01.01.2017 и 1.01.2018 година ќе изнесува 71,3% и 69,8% од износот на државниот надворешен долг, соодветно изразен во американски долари, што е нешто пониско од 1 јануари 2016 година (71,8%). Во 2018 и 2019 година, учеството на државните хартии од вредност на Руската Федерација деноминирани во странска валута благо ќе се намали и ќе изнесува 67,5% и 66,1%, соодветно.

Се предвидува дека учеството на долгот по државни гаранции на Руската Федерација во странска валута ќе биде 25,5% и 27,4%, соодветно, на 1 јануари 2017 година и 1 јануари 2018 година (во споредба со 23,8% од 1 јануари 2016 година ), на 1 јануари 2019 година и 1 јануари 2020 година – 30% и 31,8%. Уделот на долгот кон МФО, странски влади и според договорот за депозит со Централната банка на Либија ќе продолжи да се намалува: од 4,4% на 1 јануари 2016 година на 2% на 1 јануари 2020 година.

На 1 јануари 2016 година, надворешниот долг на владата за надворешни обврзници на Руската Федерација (во натамошниот текст ОВОЗ) изнесуваше 35.911,2 милиони американски долари (2.617,3 милијарди рубли). Во 2016 година ОВОЗ беа пласирани во износ од 3.000,0 милиони САД долари, а имајќи ја предвид отплатата во износ од 1.273,1 милиони САД долари заклучно со 01.01.2017 година, долгот на еврообврзниците ќе изнесува 37.650,5 милиони САД долари (2.443. милијарди рубли).

11.1. Економска содржина на јавниот долг

Буџетскиот законик на Руската Федерација (член 97) ја дава следната дефиниција: државниот долг на Руската Федерација е должничките обврски на Руската Федерација кон физички и правни лица, странски држави, меѓународни организации и други субјекти на меѓународното право.

Од горната дефиниција произлегува дека е неопходно да се направи разлика не само помеѓу државниот внатрешен и надворешен долг, туку и националниот долг (долг на Руската Федерација и општините).

Државниот и општинскиот долг е вкупниот износ на долгот на Руската Федерација и општините за неподмирени заеми и неплатени камати за нив.

Економската цел на јавниот долг, формиран од финансиските задолжувања на државата, е да обезбеди финансирање на државните расходи во случај на недостиг на буџетски средства.

Главната форма на задолжување на државата е државниот кредит, кој е збир на кредитни односи во кои заемопримач е државата, а заемодавачи се физички и правни лица.

Земајќи го предвид обемот на заемите, долгот се дели на внатрешен и надворешен, државен и општински.

Во согласност со Законот на Руската Федерација „За државниот внатрешен долг на Руската Федерација“ од 13 ноември 1992 година бр. 3877-1, државниот внатрешен долг на Руската Федерација е должнички обврски на Владата на Руската Федерација , изразена во валутата на Руската Федерација.

Должничките обврски на Руската Федерација можат да бидат во форма на:

А) државни заеми извршени преку емисија на хартии од вредност во име на Владата на Руската Федерација;

Б) заеми добиени од Владата на Руската Федерација;

В) други должнички обврски гарантирани од Владата на Руската Федерација.

Јавен долг е вкупниот износ на државниот долг за неподмирени заеми и неплатени камати за нив.

Државните заеми како форма на јавен кредит се карактеризираат со тоа што привремено слободните средства на физички лица (население) и правни лица (организации и претпријатија) се привлекуваат за финансирање на државните трошоци. Привлекувањето на привремено достапни средства во форма на државен заем се врши со издавање и продажба на обврзници, државни обврски и други видови државни хартии од вредност.

Домашен јавен долг е износот на долгот на издадени и неподмирени државни хартии од вредност ставени на територијата на Руската Федерација, вклучувајќи ги и трошоците за отплата и исплата на големи приходи.

Обврзницата е најчестиот вид на хартија од вредност. Тоа е должничка обврска на државата и му дава право на својот сопственик да го добие назад износот на долгот со камата по одреден период.

Обврзниците се должнички обврски на државата, локалните самоуправи и организации, обично се издаваат во големи количини. Тие се доказ дека органот што ги издал е должник и се обврзува на сопственикот на обврзницата да му плаќа камата на одредено време, а по доспевањето на исплатата да му го врати долгот на сопственикот на обврзницата. Во секој случај, обврзницата претставува долг, а имателот е доверител (а не косопственик како акционер). Според руското законодавство, обврзницата е хартија од вредност со степен на емисија која го обезбедува правото на имателот на оваа хартија од вредност да ја добие од издавачот на обврзницата во пропишаниот рок нејзината номинална вредност и процентот од оваа вредност фиксиран во неа.

Долгот на државните заеми во кои заемопримачот е државата е вклучен во износот на државниот долг на земјата.

Според начинот на пласман, државните заеми се поделени во групи: обврзници за слободно тргување пласирани со претплата.

Обврзниците кои се слободно пласирани на пазарот на заеми на капитал најчесто слободно се пласираат преку системот на деловните банки (штедни и акционерски).

Главни претплатници на обврзници за државни заеми се организациите, специјалните фондови, банките и осигурителните компании.

Покрај обврзниците, хартиите од вредност што се користат за мобилизирање на парични ресурси вклучуваат и други хартии од вредност што се предвидени со Законот на Руската Федерација „За државниот внатрешен долг на Руската Федерација“.

Членот 75 од Уставот на Руската Федерација нагласува дека државните заеми се издаваат на начин утврден со Федералниот закон и се ставаат на доброволна основа.

Во последниве години, главната улога на пазарот на хартии од вредност ја имаат државните обврзници, чиј издавач е владина агенција - Министерството за финансии на Руската Федерација.

Најчестите видови државни обврзници се:

Прво, државните краткорочни обврзници со нула купони (GKOs). Одлуката за издавање GKO ја донесува Министерството за финансии на Руската Федерација. При донесување одлука за емисија на државни обврзници се утврдува максималниот обем, периодот на неговото пласирање и потенцијалните сопственици. централната банкаРусија е агент на Владата на Руската Федерација за сервисирање на прашањето на ГКО и гарантира нивна навремена отплата.

Обврзниците (ГКО) ги купува Банката на Русија од Министерството за финансии на Руската Федерација во рамките на лимитот утврден со Федералниот закон за државниот буџет.

Централната банка на Русија купува обврзници на примарниот пазар од Министерството за финансии на Руската Федерација:

1) при обезбедување на Министерството за финансии на Руската Федерација директен краткорочен заем во форма на купување обврзници;

2) при давање заем за покривање на готовинските празнини кои настануваат во процесот на продажба и отплата на обврзниците.

Во име на Министерството за финансии на Руската Федерација, Централната банка на Русија продава државни обврзници на примарниот пазар преку комерцијалните банки, купување и продажба на обврзници на секундарниот пазар во мое име, како и операции за отплата на обврзници.

Склучувањето трансакции за купување и продажба на обврзници на примарниот пазар е организирано во Московскиот меѓубанкар размена на валута(MICEX) врз основа на договор меѓу Централната банка на Русија и MICEX. Продажбата на овие обврзници на MICEX се врши преку аукции (на примарниот пазар) или аукции (на секундарниот пазар) на обврзници.

Државните краткорочни обврзници не се издаваат во форма на хартиени обрасци. Секое издание се издава со сертификат зачуван во Централната банка на Русија. Откупот на овие обврзници се врши во безготовинска форма со пренесување на сопствениците на обврзниците нивната номинална вредност во моментот на откупот. Приходот од GKO се смета за разлика помеѓу номиналната цена во моментот на откупот и куповната цена.

Второ, обврзници на државниот штеден заем на Руската Федерација. Издавач на овој тип на обврзници е Министерството за финансии на Руската Федерација. Обврзниците се издаваат за период од една година на доносител. Секоја обврзница има 4 купони од 3 месеци. Приходот од камата на купонот го одредува Министерството за финансии на Руската Федерација. Обврзниците комерцијалните банки ги продаваат по пазарни цени.

Кога обврзниците се откупуваат, на сопствениците им се исплаќа номиналната вредност на обврзницата и каматата на последниот купон. Купувачот на обврзницата делува како заемодавател, бидејќи издавањето обврзници е форма на позајмување пари. Меѓутоа, заемот обезбеден со купување обврзници се разликува од банкарски заем во следниве околности:

1) при издавање на обврзници, деловната банка не дејствува како доверител, туку по правило само посредник кој дејствува во име на друго правно лице;

2) значителен број правни лица и поединци, не само еден клиент.

Владата го зголемува долгот за обврзници главно за две цели:

1) за финансирање на тековниот буџетски дефицит;

2) да отплати претходно издадени обврзници од страна на државата.

Трето, за да привлече позајмени средства, владата може да издава обврзници од типот на лотарија. Приходите од лотарија обврзници се исплаќаат во вид на добивки на поединечни обврзници при извлекување на добивките.

Обврзувачките заеми во форма на лотарија се издаваат и од државните федерални тела и од органите на составните субјекти на Федерацијата и локалните власти.

Четврто, за привлекување средства, државата може да издава државни обврзници на Руската Федерација (КО). За разлика од обврзниците, тие можат да се продаваат само на јавноста. КО е каматоносна државна хартија од вредност, стапката на поврат ја утврдува Владата на Руската Федерација.

Заедно со државните заеми, државата врз основа на договор привлекува во форма на заем дел од депозитите на населението во Штедилницата.

Во 1991 година, обврзниците на Државниот републикански внатрешен заем на РСФСР беа издадени за период од 30 години (од 1 јули 1991 година до 30 јуни 2021 година) со 5% годишно. Обврзниците се продаваа само меѓу правни лица. Заемот беше издаден како слободно тргување, обврзниците можеа да се препродаваат преку институциите на Банката на Русија. Целиот заем го купи Централната банка на Русија. Од 1 декември 1990 година, јавниот долг на овој заем изнесуваше 30 милијарди рубли. Во 90-тите, дел од долгот за заемот се враќаше од буџетот.

Во 1993 година, Министерството за финансии на Руската Федерација издаде златни сертификати. Деноминацијата на сертификатот беше 10 кг злато со чистота од 0,9999. Обемот на издавање на златни сертификати беше утврден во износ еквивалентен на цената на 100 тони злато. Цената на сертификатот беше претворена во рубли по курс на Банката на Русија. Сертификатите за злато купуваа деловни банки со право на продажба на сертификати.

Надворешен (меѓународен) државен заем е заем во кој државата делува како заемопримач на светскиот пазар.

Износот на надворешните задолжувања примени со пресметана камата е вклучен во јавниот долг на земјата.

Главните доверители на Русија се странски развиени земји, меѓународни финансиски организации - Меѓународниот монетарен фонд (ММФ), Меѓународната банка за обнова и развој (IBRD), Европската банка за обнова и развој (ЕБРД).

Забележан е следниов тренд: колку е полоша економската состојба во индустријата и земјоделството, толку повеќе државата позајмува средства, се зголемува обемот на јавниот долг, а должничките обврски во различни форми растат.

Долгот на државните органи кон сопствениците на државни хартии од вредност се акумулира и се претвора во државен долг. Треба да се врати со камата.

Државниот долг во различни земјирасте со различни стапки. Вишокот на јавниот долг над БДП се смета за потенцијално опасен за одржливата монетарна циркулација. Поконзервативна проценка е односот на овие два показатели како 0,6:1.

Во 1998 година јавниот долг во однос на БДП изнесуваше: во САД - 62%, во Германија - 62, во Франција - 59, во ОК - 52%.

Во Русија јавниот долг се проценува на 60%.

^ 11.2. Форми на должнички обврски

Според руското законодавство, должничките обврски на Руската Федерација можат да постојат во форма на:

♦ договори за кредит и договори склучени во име на Руската Федерација со кредитни организации, странски држави и меѓународни финансиски организации, во корист на наведените доверители;

♦ државни хартии од вредност издадени во име на Руската Федерација;

♦ договори за обезбедување на државни гаранции на Руската Федерација, договори за гаранција на Руската Федерација за обезбедување на исполнување на обврските од трети страни;

♦ пререгистрација на должничките обврски на трети лица во државниот долг на Руската Федерација врз основа на усвоени федерални закони;

♦ договори и договори, вклучително и меѓународни, склучени во име на Руската Федерација, за продолжување и реструктуирање на должничките обврски на Руската Федерација од претходните години.

Во однос на времетраењето, должничките обврски на Руската Федерација можат да бидат краткорочни (до една година), среднорочни (од една до пет години) и долгорочни (од 5 до 30 години).

Должните обврски на Руската Федерација се отплаќаат во периоди што се утврдени со специфичните услови на заемот и не можат да надминат 30 години. Промената на условите на државен заем издаден за оптек, вклучувајќи ги условите за плаќање и износот на плаќањата на каматата, периодот на оптек, не се дозволени.

Обемот на јавниот внатрешен долг на Руската Федерација вклучува:

♦ главниот номинален износ на долгот на државните хартии од вредност на Руската Федерација;

♦ обемот на долгот на заемите добиени од Русија;

♦ обемот на главниот долг за буџетски заеми и буџетски кредити добиени од Руската Федерација од буџети на други нивоа;

♦ обемот на обврските по државните гаранции обезбедени од Русија.

Должничките обврски на субјектот на Федерацијата може да постојат во форма (член 99 од Буџетскиот законик на Руската Федерација):

♦ договори за кредит и договори склучени во име на конститутивен субјект на Руската Федерација со физички и правни лица, кредитни организации, странски држави, меѓународни финансиски организации, во корист на овие доверители;

♦ државни заеми на конститутивните субјекти на Федерацијата, извршени со издавање хартии од вредност на конститутивниот субјект на Федерацијата;

♦ договори за давање државни гаранции на субјект на Федерацијата, гаранциски договори на субјект на Федерацијата за обезбедување на исполнување на обврските од трети лица;

♦ пререгистрација на должничките обврски на трети лица во државен долг на субјект на Федерацијата врз основа на донесените закони на субјектот на Федерацијата;

♦ договори и договори, вклучително и меѓународни, склучени во име на конститутивните субјекти на Федерацијата, за продолжување и преструктуирање на должничките обврски на конститутивните субјекти на Федерацијата од претходните години.

Должните обврски на составен субјект на Федерацијата се отплаќаат во рокови утврдени со условите за задолжување и не можат да надминат 30 години.

Долгот на општината е збир на должнички обврски на една општина.

Должничките обврски на општината можат да постојат во форма на:

♦ договори за заем и договори склучени од општината;

♦ општински заеми (општински заеми), извршени со издавање хартии од вредност во име на општината;

♦ договори за обезбедување општински гаранции, општински гаранциски договори за обезбедување на исполнување на обврските од трети страни;

♦ должнички обврски на правни лица претворени во општински долг врз основа на правни акти на локалната самоуправа.

Локалните самоуправи ги користат сите овластувања за да генерираат приходи од локалниот буџет за да ги платат своите должнички обврски и да го сервисираат долгот.

Должните обврски на општината се отплаќаат во рок кој е определен со условите за задолжување и не може да биде подолг од 10 години.

^ 11.3. Буџетски расходи за сервисирање и враќање на јавниот долг

Преголемиот ентузијазам на руската влада за заеми почна да има негативно влијание врз буџетот и, следствено, врз финансирањето на секторите на економијата и социјалната сфера.

Брзиот пораст на буџетските расходи поврзани со сервисирање на внатрешниот и надворешниот јавен долг укажува дека јавниот долг не се намалувал, а во некои години дури и се зголемувал.

Плаќањето камата на долг и постепено враќање на главнината се нарекува сервисирање на долгот (сервис на долг).

Во вкупните расходи на федералниот буџет во 2000 година, трошоците за сервисирање на јавниот долг изнесуваат 25,7%.

Трошоците за сервисирање на јавниот долг во федералниот буџет во 2001 година изнесуваат огромна сума - 239,8 милијарди рубли, вклучувајќи го и сервисирањето на внатрешниот долг на државата - 56,6 милијарди рубли. и државен надворешен долг - 183,2 милијарди рубли.

Рускиот федерален буџет за 2003 година предвидува трошоци за сервисирање на државниот и општинскиот долг од 277,5 милијарди рубљи, вклучително и 57,4 милијарди рубли за сервисирање на внатрешниот долг. и државен надворешен долг - 220,1 милијарди рубли.

Сервисирањето на државниот внатрешен долг на Руската Федерација го врши Банката на Русија и нејзините институции, освен ако не е поинаку определено од Владата на Руската Федерација, преку операции за поставување на должнички обврски на Русија, нивна отплата и плаќање на долгови. во вид на камата на нив или на друг начин.

Извршувањето од страна на Банката на Русија или друга специјализирана финансиска институција на функциите на генералниот агент на Владата на Руската Федерација за поставување на должнички обврски на Руската Федерација, нивна отплата и исплата на приход во форма на камата на тие се спроведуваат врз основа на посебни договори склучени со федералното извршно тело овластено од Владата на Руската Федерација да ги извршува функциите на агентот.

Кога се анализираат трошоците за сервисирање на јавниот долг во 90-тите, се забележува таков тренд.

Со недостиг на даночни и неданочни средства за генерирање буџетски приходи, државата ги користи своите можности за привлекување дополнителни финансиски средства преку задолжување средства, акумулирајќи долг, што доведува до зголемување на јавниот долг.

Колку е полоша состојбата со државниот буџет, толку е поголем неговиот дефицит, толку е поголем обемот на задолжувањата и се зголемува обемот на јавниот долг. Колку е подлабока финансиската криза во земјава, толку е поголемо учеството на трошоците за сервисирање на јавниот долг во буџетските расходи.

Како повеќе Русијаплаќа за надворешни долгови, толку помалку на државата и остануваат пари за социјална политика, образование, медицинска нега и налози за одбрана. Повеќе не е можно да се игнорира проблемот со должничкиот товар. Денес, внатрешниот и надворешниот јавен долг на Русија флуктуира околу бројката од 150 милијарди долари. Владата во 90-тите позајмуваше пари без да ги земе предвид долговите и можноста за нивна отплата.

Во 90-тите, јавниот долг на Русија се зголеми, достигнувајќи повеќе од 70 милијарди долари во 2000 година (домашен долг). До 2000 година надворешниот јавен долг надмина 150 милијарди долари. Задоцнетите исплати на надворешниот долг во 2001 година изнесуваат 14,2 милијарди долари.

За време на дискусијата за федералниот буџет за 2002 година во Државната дума, Министерството за финансии ги објави следните бројки за исплатите на нашата земја за надворешни долгови:

Во 2001 година - 14,2 милијарди долари;

Во 2002 година - 14,2 милијарди долари;

Во 2003 година - 19,6 милијарди долари;

Во 2004 година - 16,0 милијарди долари;

Во 2005 година - 18,0 милијарди долари;

Вкупно за 5 години - 82,0 милијарди долари.

Ова е огромна сума на акумулиран долг. Да потсетиме дека целиот руски буџет во однос на приходите изнесува само 60 милијарди долари, односно во петгодишниот период земјата е принудена да работи 1,5 година само за да ги врати заемите од претходните години.

Долгот на Русија премногу бавно се намалува. Ако Русија ги отплаќа долговите секоја година без одлагање, тогаш процесот на отплата на долговите ќе се одолговлекува до 3030 година и, згора на тоа, ќе биде неопходно да се отплатат 250 милијарди долари (вклучувајќи камата).

За поуспешно решавање на проблемот со долгот, потребно е поефикасно управување со овој процес и користење на резервите за намалување на надворешниот долг.

^ 11.4. Управување со државниот и општинскиот долг

Менаџментот е вроден во сите сфери на човековата активност, вклучително и финансиските. Менаџментот се подразбира како свесно и намерно влијание врз предметот на контрола со користење на збир на техники и методи за да се постигне одреден резултат. Менаџментот се заснова на познавање на објективните закони на развојот на природата и општеството. Истовремено, на менаџментот големо влијание има државата претставена од релевантните структури, како и законодавните акти.

Важна област на управувачка активност е управувањето со јавниот долг.

Управувањето со јавниот долг на Руската Федерација го врши Владата на Руската Федерација, која може да применува дејствија за управување во рамките на овластувањата утврдени од Федералното собрание на Руската Федерација.

Управувањето со јавниот долг на субјект на Федерацијата го врши извршната власт на субјектот на Федерацијата.

Управувањето со општинскиот долг го врши овластен орган на локалната самоуправа.

Правото на извршување на државни надворешни задолжувања на Руската Федерација и склучување договори за обезбедување државни гаранции, договори за гаранција од друг заемопримач за привлекување надворешни кредити (заеми) припаѓа на Федерацијата. Во име на Федерацијата, Владата на Руската Федерација или одговорно федерално извршно тело овластено од Владата на Руската Федерација може да врши надворешни задолжувања.

Субјектите на Федерацијата, чии буџети не добиваат финансиска помош за изедначување на нивото на буџетска сигурност, имаат право да вршат државни надворешни задолжувања во согласност со законодавството на Руската Федерација.

Сојузното собрание на Руската Федерација, со Законот за Федералниот буџет за следната финансиска година, ги одобрува максималните количини на државен внатрешен долг и државниот надворешен долг, границите на надворешните задолжувања на Федерацијата.

Така, на пример, во федералниот буџет за 2001 година, горната граница на државниот внатрешен долг на Руската Федерација од 1 јануари 2002 година е предвидена за долгот и целните обврски на Руската Федерација во износ од 640,7 милијарди рубли, и горната граница на државниот надворешен долг на Руската Федерација - во износ од 148,2 милијарди американски долари, максималниот износ на надворешно задолжување на државата за 2001 година е 4,0 милијарди американски долари.

Максималниот обем на државни надворешни задолжувања на Руската Федерација не треба да го надминува годишниот обем на плаќања за сервисирање на јавниот надворешен долг на Руската Федерација.

Владата на Руската Федерација има право да позајмува повеќе од законски максималниот обем на јавен долг наместо надворешно задолжување, доколку тоа ги намали трошоците за сервисирање на јавниот долг во рамките на законскиот обем на јавниот долг. Владата на Руската Федерација, исто така, има право да врши надворешно задолжување во износ што го надминува максималниот износ на задолжување утврден со закон, доколку во исто време Владата изврши такво преструктуирање на јавниот надворешен долг, што доведува до намалување во трошокот за негово сервисирање во рамките на утврдениот максимален износ на државен долг - подарок надворешен долг.

Вообичаено, земјите должници ги преземаат сите можни мерки за да избегнат да станат безнадежни должници. Традиционалната мерка е отплата на долговите со користење на златни и девизни резерви. Но, ако овие резерви се исцрпени или ограничени, постојат и други начини.

Реструктуирањето на долгот (консолидација) на надворешниот долг со согласност на доверителите е важно во управувањето со долгот.

Преструктуирањето на долгот се однесува на отплата на должничките обврски со согласност на доверителите со плаќање на рати (т.е. прифаќање на други должнички обврски) во обем на отплатени должнички обврски со воспоставување други услови за сервисирање на должничките обврски и рокови за отплата (ревизија на плаќање услови, отпис на дел од долгот).

Владата на Руската Федерација одвреме-навреме преговара за реструктуирање на исплатите на долгот со Лондонскиот клуб на доверители и парискиот клуб на доверители и Меѓународниот монетарен фонд, Европската банка за развој и реструктуирање.

Лондонскиот клуб обедини банки доверители од различни земји (приближно 600 банки).

Парискиот клуб ги обедини државите доверители и фирмите снабдувачи.

Правото на управување со јавниот долг во име на субјект на Федерацијата им припаѓа на извршните органи на субјектот на Федерацијата.

Максималниот обем на државно задолжување на субјект на Федерацијата е утврден со законот на субјектот на Федерацијата за буџетот за следната финансиска година (мора да се утврди горна граница на долгот на субјект на Федерацијата).

Максималниот обем на јавен долг на конститутивен субјект на Руската Федерација не треба да го надминува обемот на буџетските приходи без да се земе предвид финансиската помош од буџетите на други нивоа.

Управувањето со општинскиот долг е одговорност на овластеното тело на локалната самоуправа. Истовремено, субјектите на општинската формација не одговараат за должничките обврски на другите општини, како и субјектите на Федерацијата.

Една општина може да користи внатрешно задолжување за да го покрие својот буџетски дефицит.

Горната граница на општинскиот долг се утврдува со законски акт на локалната самоуправа на локалниот буџет за следната финансиска година.

За управување со јавниот долг и негово намалување, се развива програма за државни надворешни задолжувања на Руската Федерација.

Програмата за државни надворешни задолжувања на Руската Федерација е список на надворешни задолжувања на федералниот буџет за следната финансиска година, во која се наведува целта, изворите на задолжувања, роковите за отплата на задолжувањата, обемот на средствата за заем што се користат пред почетокот на финансиската година и обемот на задолжувањата во финансиската година .

Програмата за државни надворешни задолжувања на Руската Федерација мора посебно да ги обезбеди сите заеми и државни гаранции, чија вредност надминува износ еднаков на 10 милиони американски долари за целиот рок на заемот (член 108 од Буџетскиот законик на Руската Федерација федерација). Овие заеми и државни гаранции се предмет на имплементација само доколку се одобрени како дел од Програмата за државни надворешни задолжувања на Руската Федерација од страна на Федералното собрание на Руската Федерација.

Се развива и програма за државни внатрешни задолжувања на Руската Федерација, конститутивните субјекти на Федерацијата и општините. Тоа е список на внатрешни задолжувања на Руската Федерација, конститутивните субјекти на Федерацијата и општините за следната финансиска година за покривање на дефицитот.

Сите буџетски приходи од задолжувања, вклучувајќи ги и средствата потрошени за сервисирање и враќање на државниот или општинскиот долг, се рефлектираат во буџетот како извори на финансирање на буџетскиот дефицит.

Во Русија се воведува унифициран систем на сметководство и регистрација на државните заеми на Руската Федерација, државните задолжувања на конститутивните субјекти на Руската Федерација и општинските задолжувања.

Субјектите на Федерацијата и општините ги регистрираат своите задолжувања во Министерството за финансии на Руската Федерација.

Министерството за финансии на Руската Федерација, конститутивните субјекти на Федерацијата, општините спроведуваат државни книгивнатрешен и надворешен долг на Руската Федерација (државен долг на Руската Федерација).

Информациите за обемот на должничките обврски на Руската Федерација, конститутивните субјекти на Федерацијата и општините се внесуваат во книгата за државни долгови на Руската Федерација (во Министерството за финансии на Руската Федерација).

Сега е многу тешко да се одбие или еднострано да се одложи отплатата на долговите. Тоа би значело прикажување на несолвентноста на Русија пред целиот свет, што би имало негативно влијание врз увозното работење.

Сегашната ситуација ја диктира потребата да се посвети сериозно внимание на зајакнувањето на напорите за отплата на заемите на Русија, оние заеми што таа ги обезбеди на странски земји. Според некои проценки, странските земји и должеле на Русија околу 100 милијарди долари во 1996 година.
^ 12. Финансиска поддршка за субјектите на Федерацијата и општините

12.1. Принципи на меѓубуџетски односи

Буџетските односи меѓу владините тела на Руската Федерација и конститутивните субјекти на Федерацијата и локалните власти во однос на финансиската поддршка се градат врз основа на одредени принципи карактеристични за фискалниот федерализам.

Меѓубуџетските односи се засноваат на следново основни принципи:

♦ независност на буџетите на сите нивоа на буџетскиот систем на Руската Федерација,

♦ балансирање на интересите на сите учесници во меѓубуџетските односи;

♦ еднаквост на буџетските права на субјектите на Федерацијата, општините во односите со сојузниот буџет;

♦ законско разграничување на изворите на приходи меѓу буџетите;

♦ изедначување на нивоата на минимално буџетско обезбедување;

♦ единство на буџетскиот систем на Руската Федерација;

♦ трансфер на одредени видови трошоци од федералниот буџет во територијалните буџети;

♦ средствата префрлени во буџетот на едно ниво од буџетот на друго ниво за да се обезбеди дека државните овластувања се земаат предвид во соодветниот буџет како приход во форма на бесплатни трансфери.

Во текот на финансиската година, законодавните и извршните органи, како и претставничките органи на локалната самоуправа, се воздржуваат од донесување одлуки што доведуваат до зголемување на буџетските расходи на други нивоа, со исклучок на случаите во врска со вонредни ситуации и елементарни непогоди.

Основа за пресметување на финансиската помош за територијалните буџети се стандардите за финансиски трошоци за обезбедување финансиски услуги и стандардите за минимално буџетско обезбедување, утврдени врз основа на унифицирана методологија, земајќи ги предвид социо-економските, географските, климатските и други карактеристики на составните субјекти на Федерацијата.

Финансиската поддршка за субјектите на Федерацијата се обезбедува во форми утврдени со законодавството на Руската Федерација.

^ 12.2. Форми на финансиска поддршка за субјектите на Федерацијата, нивните карактеристики

Финансиската поддршка (исто така финансиска помош) е насочена кон обезбедување финансиска помош на буџетот на конститутивен субјект на Федерацијата од федералниот буџет на Руската Федерација поради нерамнотежа на територијалниот буџет (обично буџет со вишок на трошоци над приходите т.е. буџетски дефицит).

Преку федералниот буџет во Русија во втората половина на 90-тите, 10 - 14% од бруто внатрешен производ(врз основа на приходната страна на федералниот буџет).

Поради фактот што даночните приходи не можат да ги покријат сите трошоци на поединечните регионални и локални буџети, буџетите на повисоко ниво обезбедуваат финансиска помош за буџетите на пониско ниво. И колку повеќе буџетите зависат од таквата финансиска поддршка, толку повеќе проблеми се јавуваат во меѓубуџетските односи.

Во согласност со чл. 44 и 133 од Буџетскиот законик на Руската Федерација, обезбедувањето финансиска помош од федералниот буџет за буџетите на конститутивните субјекти на Федерацијата може да се изврши во следните форми:

♦ обезбедување субвенции за изедначување на нивото на минимално буџетско обезбедување на конститутивните субјекти на Федерацијата;

♦ обезбедување субвенции;

♦ обезбедување субвенции за финансирање на специфични насочени трошоци;

♦ обезбедување буџетски заем;

♦ друг неотповиклив и бесплатен пренос на средства. Финансиската помош во која било форма подлежи на вклучување во приходите на буџетот што е примател на овие средства.

Ајде да погледнеме што е секоја од овие форми на финансиска помош.

Субвенција - буџетски средства обезбедени во буџетот на друго ниво на рускиот буџетски систем на бесплатна и неповратна основа за покривање на тековните трошоци.

Субвенција (помош, поддршка) - буџетски средства обезбедени во буџетот на друго ниво на рускиот буџетски систем, како и на поединци или правно лицеза условите за заедничко финансирање на целните трошоци.

Субвенција - буџетски средства обезбедени на буџетот на друго ниво на рускиот буџетски систем или на правно лице за спроведување на одредени насочени трошоци.

Еден од главните начини за трансфер на средства од повисок буџет на помал буџет се одбивањата како процент од даноците доделени на повисокиот буџет.

Списокот и стапките на федералните даноци се утврдени со руското законодавство, а пропорциите на нивната распределба по редослед на буџетско регулирање помеѓу буџетите од различни нивоа на рускиот буџетски систем се одобрени со Федералниот закон за федералниот буџет за следната финансиска година. за период од најмалку три години.

Оваа форма на финансиска помош постои со децении. Оваа форма на помош има предности, а една од нив е единството на буџетските извори за сите буџети и интересот на властите на сите нивоа за нивна поцелосна мобилизација.

Доколку буџетот на територијата нема доволно даночни одбитоци за буџетските приходи и нема можност да го балансира буџетот преку даночни одбитоци, тогаш се користат други форми на финансиска помош (субвенции, субвенции, буџетски заеми).

^ 12.3. Субвенции за регионите од федералниот буџет

Законот на Руската Федерација „За субвенции на републиките на Руската Федерација, територии, региони, автономни округи, градовите Москва и Санкт Петербург“ од 15 јули 1992 година предвидува два вида субвенции: 1) тековни, кои вклучуваат субвенции, наменети за финансирање на тековните трошоци; 2) насочени инвестициски субвенции насочени кон финансирање инвестициски и иновациски активности.

Во исто време инсталиран посебни условии постапката за обезбедување тековни и насочени инвестициски субвенции.

Обезбедени се тековни субвенции за изедначување на условите за финансирање на регионите, покривајќи го дефицитот на буџетите од пониско ниво на сметка на средствата од буџетите на повисоко ниво.

Во овој случај, приоритет се дава на финансирањето на општествените трошоци на владата, кои вклучуваат тековни трошоци за социо-културни настани, одржување на буџетски организации и социјална заштита на населението.

Субвенциите наменети за инвестиции се наменети за финансирање, од федералниот буџет и буџетите на конститутивните субјекти на Федерацијата, капитални инвестиции за развој на социјалната инфраструктура, заштита на животната средина и интегриран развој на територии.

Тековните и инвестициските насочени субвенции добиени од федералниот буџет се вклучени, соодветно, во буџетите на конститутивните субјекти на Федерацијата (регионални, регионални буџети, буџети на автономни субјекти).

Обемот на распределба на субвенциониот фонд за инвестиции и тековни инвестиции од федералниот буџет се врши врз основа на барања од органите на конститутивните субјекти на Федерацијата.

Користењето субвенции за инвестиции не доведува до промена на формата на сопственост на објектите изградени со нивна помош.

Субвенциите за надомест на непредвидени трошоци поврзани со елиминирање на последиците од природни катастрофи, катастрофи, епидемии, поплави и други итни случаи се обезбедуваат од резервните фондови на Владата на Руската Федерација и резервните фондови на владите на конститутивните субјекти на федерацијата. Органот што дал парична помош има право да го контролира нејзиното користење.

Субвенциите кои не се искористени навреме или потрошени за други цели мора да се вратат. Одлуката за враќање на субвенцијата ја носи органот што ја обезбедил. Враќањето на субвенцијата се врши на неоспорен начин на сметка на примателот на субвенцијата во рок од три месеци по донесувањето на одлуката.

^ 12.4. Помош од Државниот фонд за финансиска поддршка

Почетниот правен акт за обезбедување државна финансиска помош на регионите во форма на трансфери беше Указ на Претседателот на Руската Федерација од 22 декември 1993 година бр. 2268. За таа цел, Фондот за државна финансиска поддршка на субјектите на Федерацијата е создаден, кој е зачуван до денес.

Законот на Руската Федерација „За федералниот буџет за 2002 година“ од 29 декември 2001 година бр. 192-ФЗ го одобри износот на финансиската помош на конститутивните субјекти на Руската Федерација од Федералниот фонд за финансиска поддршка на субјектите на Руската Федерација во 2002 година - 147,49 милијарди рубли, вклучувајќи:

А) субвенции за изедначување на нивото на буџетско обезбедување на конститутивните субјекти на Руската Федерација - 135,93 милијарди рубли;

Б) субвенции за државна финансиска поддршка за набавка и испорака на нафта, нафтени деривати, гориво и прехранбени производи (освен за акцизни) до регионите на Далечниот север и еквивалентни области со ограничени услови за испорака на стоки за снабдување на населението , претпријатија и социјални организации и домување и комунални услуги - 8,96 милијарди рубли;

В) субвенции за компензација на тарифите за електрична енергија за териториите на Далечниот Исток и регионот Архангелск - 2,6 милијарди рубли.

Средствата од Федералниот фонд за државна финансиска поддршка на субјектите на Федерацијата се распределуваат меѓу регионите на кои им е потребна поддршка, т.е. региони во кои просечното ниво на приход по глава на жител во нивните буџети е пониско од просечниот приход по глава на жител во буџетите на сите субјекти на Федерацијата и повисоки трошоци за поединечни настани (на пример, за испорака на стоки и гориво на Далечниот север).

Распределбата на средствата од Федералниот фонд за финансиска поддршка на субјектите на Федерацијата (во форма на трансфери) се врши според унифицирана методологија која ги зема предвид буџетските приходи и населението што живее на територијата на субјектот на Федерацијата.

Регионални фондови за финансиска поддршка може да се креираат и во составните субјекти на Федерацијата.

Давањето финансиска помош за буџетите е регулирано со закон, финансиската помош се обезбедува под голем број услови:

1. Финансиска помош од федералниот буџет на буџетот на конститутивен субјект на Руската Федерација за изедначување на нивото на минимално буџетско обезбедување се обезбедува под услов да се потпише договор за извршување на буџетот на конститутивен субјект на Руската Федерација преку Сојузниот трезор на Руската Федерација.

2. Субјектот на Федерацијата кој е примател на финансиска помош од сојузниот буџет за изедначување на нивото на минимално буџетско обезбедување нема право да:

♦ да ги постави државните службеници во подобри услови за сметка на буџетските средства (плати, патни и други трошоци) во споредба со државните службеници на федералните институции (земајќи ги предвид регионалните коефициенти платите);

♦ да обезбеди буџетски заеми на правни лица кои надминуваат 3% од буџетските расходи на конститутивен субјект на Федерацијата;

♦ обезбедува државни гаранции на субјектот на Федерацијата во износ поголем од 5% од буџетските расходи на субјектот на Федерацијата;

3. Општински субјект кој е примател на финансиска помош од буџетот на составен субјект на Федерацијата за изедначување на нивото на минимално буџетско обезбедување нема право да:

♦ да ги смести општинските службеници финансирани од локалниот буџет во подобри услови (плати, патни и други трошоци) во споредба со државните службеници во институциите на конститутивните субјекти на Федерацијата (земајќи ги предвид регионалните коефициенти на плати);

♦ давање буџетски заеми на правни лица во износ поголем од 3% од расходите на локалниот буџет;

♦ да обезбеди општински гаранции во износ поголем од 5% од расходите на локалниот буџет.

Сите буџети се составуваат и извршуваат врз основа на принципот на приоритетно финансирање на трошоците поврзани со обезбедување минимални државни социјални стандарди со безусловно исполнување на должничките обврски. Сè додека не се обезбеди финансирање за минимални државни социјални стандарди на ниво на минимално буџетско обезбедување, предлог-буџетот не може да вклучува трошоци (за време на спроведувањето на буџетот, трошоците не можат да се финансираат) кои не се поврзани со постигнувањето на минималните државни социјални стандарди, или Трошоците кои обезбедуваат финансирање на одредени државни социјални стандарди се над минималното ниво, додека други се недоволно финансирани со безусловно исполнување на должничките обврски.

Кога обезбедува финансиска помош за буџетот на субјект на Федерацијата, овластениот орган на државната власт на Руската Федерација има право да изврши ревизија на буџетот на субјектот на Федерацијата - примател на финансиска помош од федералниот буџет. Кога субјектите на Федерацијата добиваат финансиска помош во износ поголем од 50% од расходите на нејзиниот консолидиран буџет, ревизија на буџетот на субјектот на Руската Федерација се врши без неуспех. Ревизија на буџетот на субјект на Федерацијата може да врши контролното тело на Министерството за финансии, Сметководствената комора на Руската Федерација.

^ 12.5. Обезбедување буџетски заеми на субјектите на Федерацијата за финансирање на готовински празнини

Во финансиската практика се користи и таков облик на финансиска помош како буџетски заем, кој се однесува на буџетски средства обезбедени на друг буџет на повратна или неповратна основа за период не подолг од шест месеци во финансиска година.

Субјектите на Федерацијата имаат право да привлечат таргетирани буџетски заеми за финансирање на празнините во готовина поради сезонската природа на трошоците или сезонската природа на приходите од приходите за период до шест месеци под неповратни и бесплатни услови. Целите на давање на овие заеми, условите за плаќање и отплата на целните буџетски заеми на конститутивните субјекти на Федерацијата се утврдени со Федералниот закон за федералниот буџет за следната финансиска година.

Локалниот буџет може да се обезбеди со буџетски заеми од буџетот на конститутивен субјект на Федерацијата за покривање на привремените празнини во готовина што се јавуваат при извршувањето на локалниот буџет.

Постапката и условите за давање буџетски заеми од буџетот на конститутивен субјект на Федерацијата ги утврдуваат извршните органи на конститутивниот субјект на Федерацијата во согласност со Буџетскиот законик на Руската Федерација и Законот за буџетот за следната финансиска година.

При давање финансиска помош за локалните буџети, владиниот орган на конститутивен субјект на Федерацијата има право да:

1. Овластениот владин орган на конститутивен субјект на Руската Федерација има право да спроведе ревизија на локалниот буџет на примателот на финансиска помош од буџетот на конститутивен субјект на Руската Федерација.

2. Ревизија на буџетот на општинскиот субјект може да врши органот за финансиска контрола на извршната власт или контролниот орган на субјектот на Руската Федерација објавено кога законодавното тело на субјектот на субјектот на Руската Федерација го разгледува предлог-буџетот на субјектот на Руската Федерација.

3. Државните органи на конститутивните субјекти на Руската Федерација вршат контрола врз трошењето на средствата добиени од локалните буџети од буџетите на конститутивните субјекти на Руската Федерација.

Сојузниот закон за федералниот буџет може да обезбеди финансиска помош за локалните буџети за финансирање на насочени трошоци предвидени со федерални насочени програми.

Формирањето на буџетот на затворен административно-територијален субјект се врши земајќи ги предвид следните карактеристики:

♦ сите видови федерални, регионални и локални даноци и други приходи акумулирани на нејзината територија целосно се распределуваат на буџетските приходи на затворен административно-територијален субјект;

♦ доколку има недоволни сопствени и регулирани приходи во буџетот на затворен административно-територијален субјект, од сојузниот буџет се издвојуваат субвенции за финансирање на трошоците поврзани со функционирањето на органите на локалната самоуправа;

♦ вишокот на приходи над расходите на буџетот на затворен административно-територијален субјект не подлежи на повлекување во буџетите на другите нивоа;

♦ извршувањето на буџетот на затворен административно-територијален субјект го врши Федералниот трезор на Руската Федерација.

11. Јавен долг на Руската Федерација, трошоци за сервисирање на јавниот долг на Руската Федерација

· Обемот на јавниот долг од почетокот на 2009 година до крајот на 2011 година ќе се зголеми за 1,7 пати поради растот на внатрешниот долг, чиј обем ќе се зголеми за 2 пати.

· Со зголемување на обемот на државното задолжување, расходите на федералниот буџет за сервисирање на јавниот долг во 2011 година се зголемуваат за 1,7 пати во споредба со 2008 година и ќе изнесуваат 308,1 милијарди рубли.

· Зголемувањето на каматните трошоци го зголемува дефицитот без нафта и гас на федералниот буџет, што бара зголемување на големината на трансферот на нафта и гас.

11.1. Според предлог-законот, показателите за јавниот долг на Руската Федерација (во натамошниот текст - јавен долг) и нивната динамика во 2009 - 2011 година одговараат на Главните насоки на буџетската и даночната политика за 2009 година и за планскиот период 2010 и 2011 година. обезбедување на намалување на релативната големина на јавниот надворешен долг, развој на националниот пазар на државни хартии од вредност, обезбедување избалансиран федерален буџет додека се одржува постигнатата одржливост на долгот.

Динамиката на јавниот долг на Руската Федерација во 2008–2011 година е претставена во следната табела.

Анализата на динамиката покажува дека обемот на јавниот долг ќе има тенденција да расте и ќе се зголеми од почетокот на 2009 година до крајот на 2011 година од 2.801,4 милијарди рубљи на 4.848,4 милијарди рубљи, или за 2.047 милијарди рубљи (за 1,7 пати). , во однос на БДП ќе се зголеми од 6,4% во 2009 година на 7,2% на крајот на 2011 година.

Показателите за обемот на јавниот долг за 2009 и 2010 година, прикажани во материјалите за сметката, се помали од сличните претходно предвидени показатели, што укажува на помалку значајно зголемување на внатрешниот долг од предвиденото.

Динамиката на обемот и структурата на јавниот долг на Руската Федерација во 2008 – 2011 година е прикажана на следниот дијаграм.

Во структурата на јавниот долг, учеството на внатрешниот долг ќе се зголеми од 64,4% во 2009 година на 76,4% во 2011 година, што одговара на главните насоки на буџетската и даночната политика, насочени, меѓу другото, кон развој на пазарот на државни хартии од вредност и обезбедување балансиран федерален буџет

11.2. Трошоците за сервисирање на јавниот долг (каматни расходи) согласно сметката ќе имаат тенденција да растат и ќе се зголемат во 2011 година во однос на 2008 година за 128,25 милијарди рубљи, или 1,7 пати, во однос на 2009 година ќе се зголемат за 1,6 пати и ќе изнесуваат 308,1 милијарди рубли. Учеството на каматните расходи во вкупните расходи ќе се зголеми од 2,2% во 2009 година на 2,7% во 2011 година во однос на БДП, расходите за камати ќе се зголемат од 0,4% во 2009 година на 0,5% во 2011 година.

Зголемувањето на трошоците за камати, пак, го зголемува дефицитот без нафта и гас на федералниот буџет, што бара зголемување на големината на трансферот на нафта и гас.

Зголемувањето на расходите за камати ќе се должи на зголемување на трошоците за сервисирање на домашниот јавен долг.

Динамиката на трошоците за сервисирање на јавниот долг на Руската Федерација во 2008 – 2011 година е прикажана на следниот дијаграм.

Зголемете ја сликата

11.3. Горната граница на државниот внатрешен долг на Руската Федерација од 1 јануари 2010 година е поставена во сметката во износ од 2.119,7 милијарди рубљи, или 4,1% од БДП, ќе се зголеми во планскиот период и на почетокот на 2012 година ќе изнесуваат 3.703,2 милијарди рубли, или 5,5% од БДП, што ќе ја надмине бројката на почетокот на 2008 година за 2,8 пати, на почетокот на 2009 година - за 2 пати.

Во структурата на државниот внатрешен долг, учеството на државните хартии од вредност се зголемува од 92% на 95%.

Обемот на државниот внатрешен долг, изразен во државни хартии од вредност, според сметката, на 1 јануари 2010 година ќе изнесува 1.950,3 милијарди рубљи, што е повеќе за 269 милијарди рубљи, или 16%, од бројката на почетокот на 2009 година. (1.681,3 милијарди рубли), дадени во материјалите на Федералниот закон бр. 198-ФЗ од 24 јули 2007 година (кога беа направени измени на Федералниот закон бр. 198-ФЗ, структурата на долгот не беше претставена).

Во текот на 2010 - 2011 година овој долг ќе се зголеми за 1,8 пати и до крајот на 2011 година ќе изнесува 3.518,4 милијарди рубљи или 95% од внатрешниот долг.

Динамиката на структурата на внатрешниот долг на државата е прикажана на следниот дијаграм.

Зголемете ја сликата

Во согласност со главните насоки на буџетската и даночната политика за 2009 година и за планскиот период од 2010 и 2011 година, се планира државните хартии од вредност да се стават на исто ниво во следните количини: во 2009 година - ОФЗ во износ од 410 милијарди рубли и ГСО - 125,8 милијарди рубли; во 2020 година - OFZ - 629 милијарди рубли и GSO - 199,1 милијарди рубли, во 2011 година - OFZ - 823 милијарди рубли, GSO - 225,6 милијарди рубли.

Како резултат на ваквото пласирање, учеството на пазарниот долг ќе се промени поради зголемување на обемот на пласманот на ГСО (обемот на пласманот во 2011 година е 1,8 пати повеќе од 2009 година), кои се непродажни хартии од вредност, бидејќи речиси целиот обем на ГСО е наменет за пласман на пензиски заштеди.

11.4. Трошоците за сервисирање на државниот внатрешен долг (дадени во објаснувачката белешка на сметката) во 2009 - 2011 година ќе имаат тенденција да се зголемат, во износ од 129,3 милијарди рубли во 2009 година, зголемувајќи се за 1,85 пати и достигнувајќи 239,4 милијарди рубли во 2011 година, во однос на БДП од 0,3% до 0,4%.

Динамиката на обемот на јавниот внатрешен долг и трошоците за негово сервисирање се прикажани на следниот дијаграм.

Зголемете ја сликата

Учеството на трошоците за сервисирање на јавниот внатрешен долг во вкупните расходи за камати ќе се зголеми од 65,3% на 77,7%.

11.5. Горната граница на државниот надворешен долг на Руската Федерација од 1 јануари 2010 година е утврдена во сметката во износ од 41,4 милијарди американски долари, или 27,8 милијарди евра (2% од БДП), во планскиот период ќе биде намалена и ќе изнесува на почетокот на 2012 година 40,9 милијарди американски долари или 29,2 милијарди евра (1,7% од БДП).

Апсолутната големина на државниот надворешен долг во еквивалент на рубљата ќе се зголеми главно поради промените во односот на рубљата во однос на американскиот долар и ќе изнесува 997,2 милијарди рубљи на почетокот на 2009 година и 1.145,2 милијарди рубљи на почетокот на 2012 година. е, зголемување од 148 милијарди рубли, или 14,8%.

Во врска со намалувањето на државните надворешни задолжувања, структурата на државниот надворешен долг ќе претрпи промени, учеството на државните хартии од вредност деноминирани во странска валута и државните гаранции ќе се зголеми, а учеството на долгот на заемите од странски влади и микрофинансиски организации ќе се намали.

Динамиката на структурата на државниот надворешен долг е прикажана на следниот дијаграм.

Зголемете ја сликата

11.6. Трошоците за сервисирање на државниот надворешен долг (претставени во образложението на сметката) се предвидени со сметката во 2009 година во износ од 68,7 милијарди рубљи (2,78 милијарди американски долари), или 0,1% од БДП, во 2010 година ќе се зголемат малку за 0,7% и ќе изнесува 69,2 милијарди рубљи (2,66 милијарди американски долари), во 2011 година ќе се намали на 68,7 милијарди рубљи (2,5 милијарди американски долари).

Во 2009 - 2011 година, учеството на трошоците за сервисирање на јавниот надворешен долг во вкупниот обем на расходи за камати ќе се намали од 34,7% во 2009 година на 22,3% во 2011 година во однос на БДП, овие трошоци ќе бидат на ниво од 0,1% од БДП .

Каматните плаќања за заемите добиени од Руската Федерација од странски влади во 2009 година ќе изнесуваат 3,7 милијарди рубљи (150,5 милиони американски долари), што е 1,4 милијарди рубљи, или 27%, помалку отколку во 2008 година (5,1 милијарди рубли). Во 2010–2011 година, овие трошоци ќе се намалат и ќе изнесуваат 3,8 милијарди рубли (147,3 милиони американски долари) и 3,6 милијарди рубли (132,2 милиони американски долари), соодветно.

Каматните плаќања на заемите од МФО во 2009 година ќе изнесуваат 6,3 милијарди рубљи (256,5 милиони американски долари), што е за 1,8 пати помалку отколку во 2008 година (11,4 милијарди рубли). Во 2010 година овие исплати ќе се зголемат за 9,5% и ќе изнесуваат 6,9 милијарди рубљи (266,3 милиони американски долари), во 2011 година ќе се намалат за 6,5% и ќе изнесуваат 6,45 милијарди рубљи (236,2 милиони американски долари).

Каматните плаќања на државните хартии од вредност изразени во странска валута ќе изнесуваат 58,6 милијарди рубљи (2,37 милијарди американски долари) во 2009 година, што е за 9,6% помалку од 2008 година, а во 2010 година ќе се намалат за 0,2% и ќе изнесуваат 58,5 милијарди рубли (2,2 милијарди американски долари), во 2011 година тие ќе изнесуваат 58,6 милијарди рубљи (2,15 милијарди американски долари).

Проектираните Libor стапки што се користат во пресметките на каматните трошоци на федералниот буџет за 2009-2011 година се пониски од стапките што се применуваат во пресметките на федералниот буџет за 2008-2010 година и се еден од главните фактори за намалување на трошоците за сервисирање јавен надворешен долг. Во 2009 година, разликата во стапките беше 3,12% (ниво на намалување на стапката - 40%), во 2010 година - 2,918% (ниво на намалување на стапката - 33%). Разликата во стапката на Еурибор во 2009 година беше 0,583% (ниво на намалување на стапката - 9%), во 2010 година - 1,083% (ниво на намалување на стапката - 14%).

Во согласност со Постапката за планирање на буџетските распределби на федералниот буџет за 2009 година и за планскиот период од 2010 и 2011 година, одобрена по наредба на Министерството за финансии на Русија од 17 април 2008 година бр. 47н, формирањето на обемот на буџетските распределби за сервисирање на јавниот долг на Руската Федерација се вршат со користење на планиран метод во согласност со федералните закони и прописи, како и во согласност со договорите (договорите) со кои се дефинираат условите за привлекување и оптек на државните должнички обврски на Руската Федерација . Во исто време, одделенските методолошки документи на Министерството за финансии на Русија не обезбедуваат одраз на спецификите за пресметување на поединечни елементи на општите индикатори за јавниот долг на Руската Федерација, кои не се содржани во договорите и договорите, кои го отежнува оценувањето на веродостојноста на пресметките.

Конкретно, во 2009 - 2011 година, отплатата и сервисирањето на повеќе од 70% од јавниот надворешен долг ќе се врши според „условни“ распореди и во форма на операции за конверзија (долг во замена за стоки). „Условните“ распореди водат до различни проценки на расходите за камати. Поради оваа причина, особено, пресметката на каматата на долгот кон Јужна Кореја во 2009 година е предвидена во пресметките на руското Министерство за финансии во износ од 64,3 милиони американски долари, а во пресметките на Сметководствената комора - 40,7 милиони американски долари, односно разликата ќе биде 23,6 милиони американски долари.

11.7. Консолидираниот надворешен долг на Руската Федерација (вклучувајќи го надворешниот долг на јавниот сектор, земајќи ги предвид корпоративниот долг и надворешниот долг на приватниот сектор), според Банката на Русија, во 2007 година се зголеми за 152,9 милијарди американски долари, или за 49,2 %, а до 1 јануари 2008 година изнесуваше 463,5 милијарди американски долари, или 35,9% од БДП во првиот квартал од 2008 година, се зголеми за 13,6 милијарди американски долари и изнесуваше 477,1 милијарди американски долари на 1 април 2008 година, или 28; % од БДП (од 1 април 2008 година). Во исто време, обемот на девизните резерви на Руската Федерација се споредливи со обемот на консолидираниот надворешен долг, така што на 1 јануари 2008 година тие изнесуваат 477,89 милијарди американски долари, на 1 април 2008 година - 511,8 милијарди американски долари .

Зголемете ја сликата

Надворешниот долг на приватниот сектор и банките расте со побрзо темпо (во 2006 година - 163,7%, во 2007 година - 157%).

Во однос на БДП, обемот на консолидираниот надворешен долг на земјата е на прифатливо ниво во согласност со прифатените меѓународни стандарди (гранична вредност - 60%) и изнесува 35,9% од БДП на 1 јануари 2008 година.

Односот на обемот на консолидираниот надворешен долг од 1 јануари 2008 година кон обемот на извозот на стоки и услуги за 2007 година изнесува 117,5%, што е прифатливо ниво.

Продолжувањето на овој тренд ја зголемува зависноста на економијата на домашниот банкарски и корпоративен сектор во земјата од надворешните услови и создава услови за зголемување на ранливоста на економската и финансиската состојба на земјата.

Според Сметководствената комора, земајќи ги предвид ризиците што постојат на глобалните финансиски пазари, Владата на Руската Федерација треба да преземе мерки за да го спречи создавањето на консолидираниот надворешен долг на Руската Федерација, да развие механизми за внатрешно кредитирање на економските сектори и да ги заменат надворешните задолжувања со внатрешни.

Управувањето со државниот кредит е една од областите на финансиската политика на државата, поврзана со обезбедување на нејзините активности како заемопримач, заемодавач и гарант.

Владино управување со кредити— ова е збир на владини активности поврзани со сервисирање и отплата на јавниот долг, издавање и пласирање нови заеми, одржување на секундарниот пазар на долгови и регулирање на пазарот на јавни кредити.

Овие активности ги регулираат и спроведуваат Министерството за финансии на Руската Федерација и Централната банка на Руската Федерација, кои го одредуваат вкупниот обем на буџетскиот дефицит, обемот и природата на заемите неопходни за негово финансирање, развивање кредитна политика и нејзината институционална поддршка.

Управувањето со јавниот кредит е насочено кон постигнување на економски, социјални и политички цели, кои се детерминирани од трендовите на општествениот напредок и моменталната состојба на економијата на земјата.

Меѓу главните економски цели— обезбедување на економска стабилизација и раст на производството, одржување на неговата конкурентност на светскиот пазар; социјалните цели подразбираат обезбедување социјална стабилност и социјален напредок; политичките цели се формулирани врз основа на идејата за одржување на стабилноста на функционирањето на политичкиот систем и обезбедување на националната безбедност.

Постигнувањето на овие цели во голема мера е поврзано со управувањето со јавниот долг, особено со надворешниот долг, чија состојба, како што покажува светската практика, во голема мера ја одредува не само економската независност на земјата, туку и зачувувањето на нејзиниот национален суверенитет. што е особено релевантно за современа Русија.

Дефинирани и рангирани соодветно задачи што државниот систем за управување со кредити во Русија е дизајниран да ги реши:

а) минимизирање на трошоците за долгот за заемопримачот;

б) ефективно користење на собраните средства, создавање на соодветен сметководствен и контролен систем;

в) зајакнување на инвестициската природа на заемите;

г) регулирање на обемот на позајмените обврски на државата и одржување на нивниот тек;

д) прибирање средства по најповолни услови за издавачот;

ѓ) утврдување на приоритетите на кредитната политика на државата, обезбедување навремена отплата на дадените кредити.

Во системот на акции за управување со јавниот кредит најважно е сервисирање и отплата на јавен долг, бидејќи сите трошоци од овој вид се вршат на сметка на буџетски средства, создавајќи дополнителна поддршка за тоа, а ненавремените плаќања доведуваат до зголемување на износот на долгот поради казни. Само во случај на инвестициски заеми, сервисирањето и отплатата на обврските се вршат на сметка на приходите од проектот.

Сервис државниот долгпретпоставува Прво, извршување на операции за наплата на должнички обврски, Второ, исплата на приход на нив и, Трето, отплата на целиот или дел од долгот како што е планирано или давање придонеси во фонд што тоне.

Откупувањедолгвклучува целосна отплата на главнината на долгот и каматата на него, како и парични казни и други плаќања поврзани со задоцнето отплата на долгот.

Сервисирањето на државниот долг на Руската Федерација го врши Банката на Русијаи нејзините институции. Банката на Русија ги врши функциите на генерален агент за сервисирање на јавниот долг бесплатно. Плаќањето за услугите на агентите за пласман и сервисирање на јавниот долг се врши од федералниот буџет.

Од гледна точка на инвеститорот, најприфатливо е навременото примање на приход и отплата на заемот, пресметка на главнината на долгот и каматата на него. Меѓутоа, во контекст на значително зголемување на јавниот долг и буџетскиот дефицит, владата е принудена да прибегнува кон различни начини за регулирање на долгот .

Таквите методи традиционално вклучуваат рефинансирање, консолидација, конверзија, унифицирање заеми, размена на обврзници според регресивен коефициенти така натаму.

Рефинансирање- ова е отплата на стариот државен долг со издавање нови кредити.

Конверзија- традиционално ова е промена на профитабилноста на заемите (намалување - со цел да се намалат трошоците за управување со јавниот долг или да се зголеми профитабилноста за доверителите).

Консолидација— промена на периодот на важност на веќе издадените заеми во насока на зголемување (по правило) или намалување. Тоа вклучува олеснување на условите за отплата на долгот во форма на одложени плаќања и отплата. Можно е да се комбинира консолидација со конверзија.

Обединувањезаеми- ова е комбинација од неколку заеми во еден, кога обврзниците на претходно издадените заеми се заменуваат со обврзници на нов заем. Целта е истовремено да се намали бројот на видови хартии од вредност во оптек, со што се поедноставува работата и се намалуваат трошоците на државата за сервисирање на долговите. Обединувањето на државните заеми обично се врши заедно со консолидацијата, но може да се врши и надвор од неа.

Во некои случаи, владата може размена на обврзници за регресивен соодност.е., кога неколку претходно издадени обврзници се изедначени со една нова обврзница, што ја ослободува состојбата од потребата да се плаќа во цели пари за обврзници (плаќање камата и (или) откуп на обврзници) претходно ставени во валута која била амортизирана на времето на порамнување .

Одложување на отплата на заемотсе разликува од консолидацијата по тоа што во овој случај не само што се одложуваат условите за отплата, туку, по правило, престанува исплатата на приходот.

Конверзија, консолидација, унифицирање на државните заеми и размена на државни обврзници обично се вршат само во однос на домашните заеми. Што се однесува до одложувањето на отплатата на обврските, оваа мерка е можна и во однос на надворешниот долг. Одложувањето на отплатата на надворешен заем, по правило, се врши во договор со доверителите и оваа операција не мора да вклучува суспензија на каматните плаќања на заемот.

Под поништување на јавниот долгзначи целосно откажување од државата од обврските по издадените заеми.

Главната задача на управувањето со јавниот долг на Русија е да се промени стратегијата за долгот и да се премине од политика на одложување на плаќањата во политика на намалување на долгот. Поради сегашните околности, тоа во најголема мера се однесува на надворешниот долг. И тука е препорачливо да се свртиме кон современото светско искуство за методите на финансиска конверзија за подмирување на надворешниот долг, како најфлексибилни и адекватни на моменталната состојба и кредитните можности на Русија.

Финансиски механизам на шемата за конверзијасе состои од ликвидирање на дел од надворешниот долг со негово менување за национални средства - национална валута, обврзници, акции, стоки, финансиски средства итн. Следниве опции може да бидат најприфатливи за Русија.

Долг во замена за извоз.Ова не значи извоз на суровини, туку извоз на готови производи. Оваа опција ви овозможува да го поддржите конкурентното производство во земјата, да го развиете извозот, да развиете нови пазари, а со тоа и да заштедите работни места, да обезбедите прием на даноци и отплата на долгови, како и финансирање инвестиции. Важно е да се поддржат индустриите кои имаат значителен извозен потенцијал (вселенска, алуминиум, воздухопловна индустрија итн.), кои веќе произведуваат производи кои ги исполнуваат меѓународните стандарди и можат да придонесат за раст на економијата во целина.

Долг во замена за имот.Оваа опција, како по правило, се спроведува во рамките на програмата за приватизација, а вклучува и размена на должнички обврски за акции на приватизирани претпријатија и привлекување стратешки инвеститори. Во овој случај, важно е да се процени вредноста на домашните претпријатија во согласност со стандардите на светскиот пазар, а размената на долгот за акции треба да се врши по стапка поволна за Русија. Исто така, важно е да се одреди учеството на акциите (компанијата) во сопственост при конверзија на долгот.

Долг во замена за даноци.Во овој случај, се претпоставува дека законодавното воспоставување на такви даночни поволности за инвеститорите - иматели на надворешен долг, што би ги поттикнало да инвестираат. Дозвола за конверзија треба да се даде само кога се прават инвестиции кои се важни за руската економија. Во овој случај, надворешниот долг ќе се отплаќа со користење на идните приходи.

Исплата на камати на надворешниот државен долг во локална валута.Оваа опција се користи во светската практика во некои случаи. Плаќањата се вршат по атрактивна стапка за доверителите, но парите за исплата на камати се префрлаат на посебни инвестициски сметки во домашните банки, а средствата од овие сметки може да се користат само за директни инвестиции во економијата на должникот. Сите други манипулации со овој вид на средства и приходи од овие инвестиции може да се извршат само по истекот на периодот утврден во договорот за конверзија (најмалку по една година).

Долг за готовина.Вклучува откуп на долг со попуст на секундарниот пазар за обврски за надворешен долг. Во овој случај, номиналниот долг е намален и има заштеди на идните камати. Постапката за оваа операција е следна: Владата назначува агент со доволно искуство во купување и продажба на странски долгови (обично голема комерцијална банка) и одредува попуст на номиналната вредност на долгот, според кој е подготвена да ги откупи долговите купени од неа од агентот.

Преструктуирање на долгот.Овој метод на регулирање на долгот е многу вообичаен во современи услови. Реструктуирањето се подразбира како отплата на должничките обврски со истовремено спроведување на задолжувања (преземање други должнички обврски) во висина на вратените должнички обврски со воспоставување други услови за сервисирање на долговите и условите за нивна отплата. Преструктуирањето на долгот може да се изврши со делумно отпис (намалување) на главнината.

Многу од опишаните техники беа искористени за извлекување на Русија од стандардното работење во 1998 година, особено, можеме да споменеме такви методи како:

а) преструктуирање на обврзничките заеми во обврзници со подоцнежен рок на доспевање;

б) преговарање со доверителите со цел одложување на плаќањата;

в) употреба на различни шеми за меѓусебно порамнување за да се намали долгот на заемот;

г) привлекување банкарски заеми за плаќање на обврзници;

д) прифаќање обврзници како даночни плаќања, во замена за сертификати за домување итн.;

ѓ) откуп на своите обврски со попуст;

е) предвремен откуп на своите обврски.

Руското законодавство, особено Кодексот за буџет на Руската Федерација, предвидува голем број организациски методи за управување со јавниот долг. Правото да врши државни надворешни задолжувања на Руската Федерација и да склучува договори за обезбедување државни гаранции, договори за гаранција за други должници за привлекување надворешни кредити (заеми) припаѓа на Руската Федерација или во нејзино име - на Владата на Руската Федерација Федерација или федерален извршен орган овластен од Владата на Руската Федерација.

Субјектите на Руската Федерација, чии буџети не добија финансиска помош за изедначување на нивото на буџетска сигурност, првично имаа и право да вршат државни надворешни задолжувања. Во моментов, воведена е забрана за надворешно задолжување за конститутивните субјекти на Руската Федерација (тие не беа предвидени за општините) - соодветната измена на Буџетскиот законик стапи на сила на 1 јануари 2002 година.

Максималниот обем на државни надворешни задолжувања на Руската Федерација не треба да го надминува годишниот обем на плаќања за сервисирање и отплата на јавниот надворешен долг на земјата.

Максималниот обем на јавен долг на конститутивен субјект на Руската Федерација, општинскиот долг не треба да го надминува обемот на приходите на соодветниот буџет без да се земе предвид финансиската помош од буџетите на другите нивоа на буџетскиот систем на Руската Федерација.