20abril

Olá! Neste artigo contaremos tudo sobre as características dos fundos mútuos.

Hoje você aprenderá:

1. Que tipo de rentabilidade os fundos mútuos trazem?
2. Como abrir um fundo mútuo;
3. Qual a melhor forma de investir em fundos mútuos?

Que tipos de fundos de investimento existem?

A maioria de nós está acostumada a depositar uma pequena porcentagem. Alguns até mantêm seus próprios fundos em casa. Não faz muito tempo, surgiram novos. Eles competem com os bancos e estão ganhando impulso. O nome deles é.

Estas organizações existem para fins de meios físicos e até mesmo coletivos. Eles permitem que aqueles que não têm conhecimento na área obtenham uma renda decente.

Você pode abrir um fundo nas seguintes áreas:

• Ação (acionistas unitários do capital);
• Mútuo (o mesmo que compartilhamento, apenas fora da Federação Russa);
• Hedge (disponível para um círculo limitado de indivíduos ricos).

O objetivo da existência de fundos é obter lucro sobre o capital social. Cada participante traz dinheiro, que é combinado com os fundos dos demais membros. A seguir, todo o valor é investido, por exemplo, em ações. Como resultado das transações concluídas, surge uma determinada receita, que é posteriormente distribuída entre os acionistas.

Esses fundos são liderados por traders experientes ou outros profissionais que sabem como administrar adequadamente o dinheiro dos investidores. Como o montante em jogo é grande (considerando todos os acionistas), o rendimento pode ser decente.

Mais sobre fundos mútuos

Como você já entendeu, fundo mútuo é uma abreviatura da palavra "fundos mútuos". Este conceito significa uma determinada organização, ou melhor, um complexo imobiliário, que, sob a liderança de uma sociedade gestora, obtém lucro para os seus participantes.

O dinheiro que os novos investidores trazem é destinado à compra de ações. Uma ação significa uma parte dos ativos de todo o fundo.

Exemplo: uma ação custa 5.000 rublos. Você pode comprar 10 ações e transferir 50.000 rublos para a conta do fundo.

Quando certas manipulações são realizadas, o valor da ação aumenta durante um determinado período. O proprietário de sua ação pode recuperá-la (comprá-la) com prêmio. Este é o processo de trabalho do fundo.

Os fundos mútuos foram desenvolvidos para torná-los mais convenientes. Uma pessoa, que também não possui muito dinheiro ou amplo conhecimento, poderá ganhar pouco ou perder tudo.

Ao mesmo tempo, os fundos empregam vários especialistas altamente qualificados que administram dinheiro com competência e ganham juros.

Quem pode se tornar acionista

Dependendo do conhecimento que os acionistas possuem na área de investimento, os fundos podem ser divididos em:

• Associação de profissionais qualificados;
• Investidores comuns.

Se você leu muita literatura sobre métodos de investimento e tem vasta experiência em investir seu próprio dinheiro em diversos projetos, ações ou fundos de investimento, sinta-se à vontade para ingressar em um fundo para profissionais. Um fator importante aqui é a lucratividade de suas transações. Uma grande porcentagem dos ganhos só irá beneficiá-lo.

Para quem está acostumado a guardar dinheiro em depósito regular e não entende profundamente de questões financeiras, recorrer a um fundo mútuo regular é a opção mais adequada.

Isso representa mais de 90% dos russos que não estão particularmente interessados ​​em formas lucrativas de investir, mas desejam aumentar seu próprio capital de uma maneira nova para eles. E devido ao fato de as taxas de juros sobre depósitos bancários serem completamente não lucrativas, muitos se interessaram por fundos mútuos.

Tipos de fundos mútuos

Existem três tipos principais de fundos mútuos, com disponibilidade variada para investidores:

• Aberto (disponível para todos);
• Intervalo (possuem restrições à compra e venda de ações);
• Fechado (para os “selecionados”).

Abrir visualização– são fundos aos quais qualquer pessoa pode aderir com uma contribuição mínima. O valor da contribuição para eles é mínimo e pode chegar a várias centenas de rublos.

Uma característica importante é que você pode comprar ou vender uma ação em um dia útil da semana. Se você quiser se tornar um participante na quarta-feira, ninguém irá impedi-lo. Se você quisesse vender sua ação na sexta-feira, ninguém o restringiria também.

Variedade de intervaloé um pouco mais complicado. Os pagamentos de ações ou a admissão de novos acionistas são efetuados apenas algumas vezes por ano. Isso acontece 2 a 4 vezes, mas não menos que 1 vez. O período de compra e venda dura meio mês, durante o qual qualquer pessoa pode sacar do fundo ou adquirir uma nova cota.

Fundos fechados incluem a estrutura mais complexa, são inacessíveis a todos. Aqui as restrições dizem respeito, em grande parte, ao valor da ação. Pode ser calculado em centenas de milhares ou milhões.

Os fundos investem em grandes projetos e na construção de conjuntos residenciais. Como os próprios objetos de investimento são bastante sólidos e não são baratos, os requisitos para os investidores são elevados.

Em que os fundos mútuos investem?

Existem muitas maneiras de ganhar dinheiro que são utilizadas pelos fundos de investimento.

Os fundos mútuos mais comuns:

• mercado de câmbio;
• títulos;
• ações;
• misturado;
• imobiliária;
• índice;
• investimentos diretos;
• bens;
• risco;
• aluguel;
• sebes;
• empréstimos;
• valores artísticos;
• fundos.

Os nomes falam por si. Os instrumentos de investimento podem ser títulos, moeda, imóveis, projetos e muito mais. Os detentores de fundos tentam usar tudo o que pode gerar renda para obter lucro.

Os fundos de índice investem os recursos dos acionistas em índices do mercado de valores mobiliários. São considerados RTS, MICEX e outros. Os fundos mútuos de risco investem em projetos muito arriscados que ameaçam a perda dos fundos dos acionistas. No entanto, se o investimento gerar renda, poderá gerar lucro de várias centenas de por cento.

Há também. Estas são organizações que estão apenas entrando no mercado e precisam de desenvolvimento, um influxo de recursos adicionais dinheiro. O dinheiro dos acionistas é gasto na promoção dessas empresas, que podem trazer bons lucros no futuro.

Correspondência de formas e tipos de fundos

Analisamos os fundos mútuos com base em sua disponibilidade para os clientes e métodos de investimento. Agora vamos conectar esses dados.

Os fundos abertos e de intervalo incluem:

• Fundos de ações;
• fundos de obrigações;
• Misturado.

De acordo com o quadro regulamentar, os métodos de investimento dos dois fundos acima referidos são efectuados apenas em activos de elevada liquidez. Ao mesmo tempo, a maioria são títulos do governo, que praticamente não apresentam risco.

Por exemplo, todos os recursos dos acionistas podem ser divididos em duas partes: 70% são investidos em títulos públicos e 30% em ações de “blue chips” (as maiores e mais lucrativas empresas do país).

Os fundos mútuos fechados podem investir em:

• Ações da CJSC;
• Imóveis, incluindo terrenos;
• Certificados de habitação.

A legislação não proíbe os acionistas de fundos fechados de investirem em instrumentos de investimento dos outros dois fundos. É claro que a percentagem de lucro dos fundos fechados é muito mais elevada, mas são necessários fundos consideráveis ​​dos accionistas.

Um fundo aberto não tem o direito de investir valores em projetos de risco para minimizar as perdas dos participantes.

Quem é o dono dos fundos?

Cada fundo mútuo é liderado por uma sociedade gestora (MC), que é responsável por alocar o dinheiro dos investidores e obter lucro. O fundo em si não é considerado uma pessoa jurídica; esta função é atribuída à sociedade gestora.

A gestão de fundos, incluindo as próprias sociedades gestoras, está sob a jurisdição da Comissão Federal do Mercado de Valores Mobiliários. Atos legislativos ajudá-la na coordenação das ações dos fundos mútuos. Cada sociedade gestora, antes de iniciar a sua atividade principal, é obrigada a obter uma licença. Para estes fins, é necessária uma certificação longa e complexa.

A sociedade gestora só pode colocar fundos dos acionistas para ganhar dinheiro. Outros fins para gastar dinheiro não são permitidos. Para controlar esse processo, outros foram criados pessoas jurídicas– depositários. A eles é atribuída a função de armazenar dinheiro nas contas dos clientes. São eles que fiscalizam a legalidade das ações da administradora e, em caso de infração, recorrem à Comissão de Valores Mobiliários.

A estrutura do fundo também implica a presença de registradores. Eles também são pessoas jurídicas. O objetivo de sua existência é registrar as transações dos clientes. As responsabilidades incluem fazer alterações nos registros de compartilhamento.

Por que fundo mútuo

Mas vejamos as vantagens dos fundos:

• A taxa de juro é superior à de um depósito de uma instituição de crédito;
• As atividades das fundações são estritamente regulamentadas pelas autoridades;
• Mesmo que se trate de um fundo mútuo, os fundos dos acionistas serão transferidos sob a gestão de outra sociedade gestora;
• Você não precisa se preocupar se o dinheiro será gasto pelos proprietários dos fundos para fins pessoais, já que seus relatórios são auditados todos os anos;
• A presença de um depositário independente, em cuja conta está o dinheiro dos acionistas, permite ter a certeza de que o dinheiro não desaparecerá simplesmente;
• Disponibilidade para investidores (mesmo com 1000 no bolso você pode se tornar sócio);
• Você não precisa ter qualificação profissional - todas as ações de investimento serão realizadas por especialistas para você).

Muitas vantagens tornam os fundos mútuos cada vez mais populares. Graças ao apoio do Estado, você pode defender seus direitos a qualquer momento. Os fundos também são indicados para quem deseja investir no mercado monetário, mas tem medo de fazê-lo por falta de conhecimento necessário. Os fundos mútuos são uma excelente alternativa para esse tipo de investimento.

Sobre os contras

É claro que investir em fundos mútuos é um processo que apresenta algumas desvantagens:

• Não há garantia de renda (você pode entrar no sinal negativo);
• Custos adicionais para pagamento de serviços de gestão;
• Levantamento de fundos próprios a longo prazo (cerca de 7 dias);
• Pagamento de impostos sobre lucros;
• O actual subdesenvolvimento dos fundos mútuos na Rússia torna-os altamente susceptíveis à influência da economia, o que pode afectar negativamente os investidores.

Na maior parte, as desvantagens dos fundos mútuos devem-se ao facto de os fundos terem recentemente ganhado popularidade no nosso país. Poucas pessoas estão interessadas neles entre a população em geral.

A desconfiança das pessoas não permite que esta área do sector económico do país se desenvolva plena e rapidamente. No entanto, os últimos anos deram-nos esperança num aumento do número de fundos e instrumentos de investimento.

A retirada de fundos está associada às ações do depositário e do registrador. Sem a sua participação, a sociedade gestora não devolverá a sua parte do investimento.

Inicialmente, a compra de uma ação também leva vários dias, ou até semanas. Esse processo é acelerado apenas por recursos eletrônicos que permitem a compra rápida de uma ação no site da empresa. É verdade que poucas pessoas confiam neste tipo de transação e, portanto, uma visita pessoal ao escritório da sociedade gestora é a opção mais comum.

Quanto você pode ganhar investindo em fundos mútuos?

Os regulamentos do país proíbem os fundos mútuos de prever qualquer rentabilidade, bem como de anunciá-la. Isso se deve ao fato de que nem sempre ocorre lucro com a participação no fundo.

Acontece que os investidores investem suas economias em um fundo confiável, que opera com sucesso há vários anos e traz rendimentos decentes aos acionistas. No entanto, a sociedade gestora pode gerir mal o dinheiro desta vez. É possível que o ambiente económico contribua para isso.

Nesse caso, você pode não apenas perder seu dinheiro pessoal, mas também entrar no vermelho. Este último ocorre na prática devido ao fato de os serviços de gestão serem pagos independentemente do resultado das transações.

A situação acima é extremamente rara. Na maioria das vezes, os acionistas recebem seus lucros e compram novas ações com sucesso. Claro, é impossível dizer o rendimento exato, mas definitivamente supera os juros dos depósitos clássicos.

Não é recomendado julgar uma transação futura com base nos resultados de investimento do período passado. Se no ano passado o fundo mútuo Sberbank gerou 75% de lucro, este ano poderá ganhar apenas 10%. Este valor não é regulamentado a nível legislativo e depende da situação, dos métodos e do momento de investimento.

Compare fundos mútuos e outras maneiras de ganhar dinheiro

Já descobrimos que os fundos mútuos são mais lucrativos que os depósitos bancários. Se considerarmos o investimento direto e com ajuda de fundos, então a primeira opção é mais vantajosa. Mas devemos compreender que investir sem intermediários requer muito capital e um conhecimento profundo das complexidades de um determinado instrumento. Os fundos trarão retornos menores devido à colocação de um valor menor e comissões de gestão.

Você pode diretamente ( , ), mercado de câmbio, novos projetos e muito mais. Tal investimento trará receitas, mas também exige custos significativos.

A principal vantagem dos fundos é a sua acessibilidade à população. Você pode fazer um pagamento mínimo e obter lucro.

Os fundos mútuos também investem em imóveis (fundo imobiliário) e outros ativos. Somente neste caso você pode se tornar um participante grande projeto com custos mínimos.

Além disso, se por algum motivo você não gostar de um fundo, poderá transferir fundos para outro administrado pela mesma empresa sem perdas. Assim, você pode alterar o instrumento de investimento e alguns termos da transação.

O tipo de fundo mútuo mais lucrativo

A questão da obtenção de rentabilidade também depende dos instrumentos de investimento. Os títulos emitidos pelo governo do país são considerados os mais confiáveis. É verdade que o rendimento deles é ligeiramente superior ao dos depósitos bancários. Mas se você está apenas começando a demonstrar interesse em fundos, pode começar com títulos do governo.

Investir em títulos de sociedades por ações é considerado uma atividade de risco. Isto é o que faz um fundo de investimento em ações.

A receita mais estável vem de empresas que existem há várias décadas. Suas ações são as menos suscetíveis às flutuações de preços. Você também pode investir em ações de novas empresas. Os seus títulos podem cair ou aumentar de valor de forma imprevisível.

Uma carteira mista de ações e títulos permite preservar simultaneamente parte do seu capital e atrair lucros adicionais. Ao mesmo tempo, o estado delineia claramente a proporção percentual dessa carteira de investimentos. Os títulos públicos de uma emissão não podem ultrapassar 35% dela, e os títulos de sociedades por ações e empresas estrangeiras ocupam 20% cada.

O investimento mais arriscado é o investimento em ativos de baixa liquidez (imóveis, terrenos, startups, etc.). É possível sacar dinheiro de fundos que investem nesses ativos somente após alguns anos, geralmente de 5 a 15.

Isto é feito para evitar que os investidores retirem os seus fundos, o que levaria à falência do fundo. No entanto, um empreendimento tão arriscado pode trazer lucros enormes.

Diversificando o portfólio

A totalidade de todos os instrumentos selecionados como investimento representa a carteira de investimentos. A sua diversificação é um conjunto de tantos objetos de investimento quanto possível.

Por exemplo, para aumentar o capital, você pode investir dinheiro em ações de sociedades anônimas, títulos do governo, alugar um apartamento, colocar dinheiro no banco com juros. Ou seja, você distribui todos os seus recursos entre diversas fontes de renda.

A diversificação é bastante benéfica em termos de poupar dinheiro e gerar rendimentos a partir de atividades de risco. Se você investiu em uma transação duvidosa, seu capital pode ser economizado com a ajuda dos investimentos restantes.

No que diz respeito aos fundos, a legislação não proíbe os acionistas de terem participações em diversos fundos mútuos. Você pode comprar pelo menos uma cota de cada fundo existente. Se uma sociedade gestora colocar fundos em vários fundos mútuos, você tem o direito de distribuir o seu dinheiro em cada um desses fundos.

Quais são as próximas despesas?

Os investimentos exigem não apenas um depósito inicial, mas também custos de intermediários.

Os custos de trabalhar com fundos incluem:

• Cobrança extra na abertura de conta;
• Comissão no resgate de uma ação;
• Comissão sobre o rendimento total a favor da sociedade gestora;
• Manter uma conta bancária;
• Pagamento.

Ao abrir uma conta, é melhor escolher um banco que pertença a este fundo mútuo. Neste caso, você não terá que pagar taxas de manutenção de conta.

Na compra de uma ação, uma comissão de até 1,5% será deduzida do seu valor. Isso reduzirá o número de ações emitidas para você. Além disso, o seu número pode ser indicado como uma fração do capital total do fundo.

Depois de comprar a sua ação, você também terá que se despedir de uma determinada quantia que não exceda três por cento da sua ação. O total dos rendimentos recebidos pela sociedade gestora está sujeito a uma comissão (normalmente até 10%) para cobrir as despesas da sociedade.

O pagamento do imposto sobre os rendimentos recebidos é expresso em 13% para residentes e 30% para cidadãos de outros países.

Este imposto não precisa ser pago se:

• Você manteve sua participação no fundo mútuo por 3 ou mais anos;
• Se o valor da participação nos lucros for inferior a 125.000 no ano.

Observe que o imposto só é pago no momento da retirada do fundo. A sociedade gestora paga-lhe o valor do imposto sobre o rendimento das pessoas singulares, pelo que não necessita de contactar adicionalmente a repartição de finanças. Ao sair do fundo mútuo, você receberá em mãos um valor do qual o imposto já foi deduzido.

Onde encontrar o valor atual da sua ação

Para visualizar todas as informações sobre o dinheiro investido, você precisa acessar o site do fundo mútuo. Aqui estão informações sobre o custo da ação. Se você comprou uma cota de um fundo aberto, os dados online são atualizados todos os dias. Se você comprou uma participação em um fundo mútuo de intervalo, as informações poderão ser atualizadas apenas uma vez por trimestre.

O preço das ações é calculado usando a fórmula: valor patrimonial líquido/número de ações. Por exemplo, os ativos do fundo são de 5.000.000 de rublos. Total de ações - 8.000. Custo de uma ação: 5.000.000/8.000 = 625 rublos. Se você tiver 10 dessas ações, seu valor será: 625 * 10 = 6.250 rublos. A compra inicial de uma ação por 500 rublos reflete um aumento na participação em 125 rublos. O aumento total do acionista é 6.250 - 500 * 10 = 1.250 rublos ou 25%.

As informações sobre as ações estão à disposição de cada investidor. Você também pode descobrir entrando em contato com o escritório de administração.

Direitos dos acionistas

Durante a vigência do acordo entre a sociedade gestora e o investidor, este último tem os direitos:

• Exigir um processo eficaz de gestão de ativos;
• Acompanhar o andamento das ações da sociedade gestora (é possível visualizar o reporte da empresa e também saber como esta gere os valores);
• Reembolso do valor da ação caso a sociedade gestora viole os termos do contrato;
• Vender uma ação ou fornecê-la como garantia (uma ação é um título não certificado registrado e exibido em um registro eletrônico).

Em caso de ações não autorizadas da sociedade gestora, o investidor tem o direito de recorrer à justiça. Do lado do acionista existe também um depositário, que em caso algum violará as cláusulas do acordo entre a sociedade gestora e o investidor.

Antes de celebrar um acordo com a sociedade gestora, pode consultar a atividade económica da empresa. Ninguém vai te incomodar em estudar a documentação de relatórios, saber a rentabilidade de transações anteriores e também ler as regras do fundo. Se a sociedade gestora tiver feito várias tentativas de investimento sem sucesso, você também estará ciente disso.

A sociedade gestora não tem oportunidade de enganar os seus próprios clientes. Isto não só levará a processos judiciais, mas também à perda de reputação, que não será tão fácil de restaurar.

Como se tornar um investidor em fundos mútuos

O processo de compra de uma ação demora um pouco e não é muito diferente da abertura de um depósito padrão numa instituição de crédito.

Você precisa seguir as seguintes etapas:

• Selecione um instrumento de investimento;
• Encontre um fundo que forneça esse serviço;
• Escreva um pedido de admissão como acionista e receba detalhes para pagamento da ação;
• Abra uma conta bancária;
• Transferir fundos para a sociedade gestora;
• Aguarde os resultados da transação.

O pedido, que é redigido durante o pedido inicial, dá direito a compras múltiplas de ações. Ou seja, hoje você depositou o valor de 10 ações, e em um mês poderá comprar mais 8 peças. Além disso, se você decidir comprar sua ação, outras compras de ações estarão disponíveis para você.

Você pode entrar em contato com o fundo diretamente no escritório da empresa ou pelo site. Nesse caso, a notificação do registro de participação acionária ocorre no prazo de 7 dias se você entrar em contato pessoalmente com o escritório. Nos demais casos, a empresa envia uma notificação por escrito, que pode chegar em duas semanas, dependendo da velocidade de entrega dos itens.

A partir do momento em que você compra uma cota do fundo mútuo, você se torna um acionista de pleno direito. Outras liquidações com a empresa para compra ou venda de ações ocorrerão por meio de sua conta bancária.

Desenvolvimento de fundos mútuos de investimento na Federação Russa

Os fundos mútuos na Rússia ainda não conquistaram a popularidade que conquistaram no Ocidente. Isto deve-se à literacia financeira da nossa população, que continua baixa, e ao medo de algo novo. As pirâmides financeiras já causaram muito barulho e desencorajaram a população de investir em projetos lucrativos.

O número de fundos mútuos na Rússia só está crescendo e o número de investidores continua aumentando. Mas esse processo é extremamente lento. Os fundos surgiram no país há pouco tempo e a legislação nesta área ainda é imperfeita. As lacunas no quadro regulamentar fazem-se sentir com frequência.

A rentabilidade dos fundos mútuos na Rússia, em casos excepcionais, excede 20%. No entanto, as sociedades gestoras atraem clientes de todas as formas e prevêem rendimentos elevados. Como resultado, a população tem a impressão de que os fundos são uma opção vantajosa para todos, que trará montanhas de ouro para todos. As altas expectativas dos investidores e a decepção na forma de taxas de juros não tão altas nem sempre interessam aos clientes na recompra de ações.

No entanto, as normas legislativas estão se tornando cada vez mais perfeitas, adaptando-se às condições do nosso país. Aqueles investidores que já obtiveram altos rendimentos em ações uma vez colocaram definitivamente dinheiro em fundos mútuos.

Os fundos mútuos mais lucrativos de 2017

Embora o desempenho histórico não seja uma garantia de 100% de retornos futuros, vamos dar uma olhada nos líderes do mercado de fundos de 2016. Dessa forma, você pode descobrir do que os fundos na Rússia são capazes e orientar-se aproximadamente em investimentos futuros.

As empresas refletidas na tabela trouxeram os maiores lucros aos investidores.

Os dados da tabela sugerem que o sector da energia gera rendimentos decentes para os seus investidores, e investir em índices permite, num conjunto de circunstâncias bem sucedidas, receber mais de 100% do montante inicialmente investido.

Adquirir participação em uma das empresas apresentadas acima não garante alta rentabilidade. Com uma abordagem competente da sociedade gestora, você pode ganhar 150%, e qualquer decisão calculada incorretamente levará à perda de recursos dos investidores.

Qual é a melhor maneira de um novato agir?

Se você decidir depositar fundos em um fundo mútuo, estude cuidadosamente todo o mercado de fundos e analise as últimas transações da sociedade gestora. Isso é fácil de fazer usando relatórios em canais de informação. Leia também comentários de investidores.

Depois de escolher uma sociedade gestora, não se apresse em adquirir uma ação. Visite o escritório da empresa. Se seus representantes prometem altos rendimentos e comissões muito baixas para sua própria mediação, você não deve ficar aqui. Tal empresa está interessada apenas na afluência de novos clientes, e não em receber receitas destes últimos.

Siga as seguintes regras:

• Escolha em qual instrumento deseja investir (equilibrar os riscos e possíveis perdas);
• Se possível, invista em vários projetos ou títulos diferentes;
• Se, depois de pagar pela sua parte, você perceber como ela está perdendo preço rapidamente, não espere até ficar completamente sem dinheiro;
• Antes de comprar uma ação, observe seu custo. Monitore as flutuações de preços ao longo de alguns dias. Assim que se tornar mínimo, faça uma compra. Dessa forma você pode ganhar mais.

O principal é não pensar em retornos elevados. Determine por si mesmo qual renda seria suficiente para você. Com base nisso, faça sua primeira compra de ações. À medida que você ganha experiência, você pode passar para instrumentos mais arriscados.

Para investir dinheiro. Hoje vamos dar uma olhada mais de perto tipos de fundos mútuos e vamos dar uma olhada em suas classificações.

Se falamos sobre a legislação russa, ela distingue entre 3 tipos de fundos mútuos com base na disponibilidade de entrada e saída de fundos mútuos. Existe também uma classificação de acordo com o método de gestão fiduciária, ou mais precisamente, de acordo com as ferramentas através das quais os fundos aumentam o capital.

Tipos de fundos mútuos por disponibilidade

Analisemos a classificação dos fundos mútuos de acordo com a disponibilidade de entrada e saída deles:

Fundos mútuos abertos (OPIF)

Fundos mútuos abertos. As unidades desses fundos mútuos podem ser compradas e vendidas em qualquer dia útil. Desta forma, um fundo mútuo aberto pode expandir-se ou contrair-se ao longo do tempo, sem a necessidade de uma série de assembleias de acionistas para obter aprovação para aumentos ou reduções de capital.

Os recursos dos cotistas de fundos abertos são investidos apenas em ativos de alta liquidez. Isto sugere que tal fundo reduziu o risco de investimento (mas não completamente ausente!), e sua rentabilidade também será menor do que em outros tipos de fundos mútuos.

Fundos mútuos de intervalo (IPIF)

Fundos mútuos de intervalo. A principal diferença dos fundos mútuos abertos é que as ações não podem ser compradas ou vendidas em qualquer dia útil, como em um fundo aberto, mas apenas durante determinados períodos de tempo, chamados de intervalos.

Na maioria das vezes, esses intervalos são anunciados uma vez por trimestre e duram em média 2 semanas. Se falarmos sobre a rentabilidade e os riscos de tal fundo, então eles maior do que em aberto.

Fundos mútuos fechados (fundos mútuos fechados)

Fundos mútuos fechados. Uma característica desses fundos mútuos é que o investidor só pode comprar ações no momento da constituição ou emissão adicional, e apresentar a ação para resgate à sociedade gestora somente no vencimento do contrato de gestão fiduciária do fundo.

Um fundo mútuo fechado tem número fixo de ações. A criação e emissão de unidades adicionais ou o seu resgate requerem geralmente o consentimento dos acionistas. Além disso, se isso estiver indicado no PDU, os acionistas desse fundo poderão receber regularmente rendimentos da gestão fiduciária.

A incapacidade de reembolsar uma ação num curto período de tempo determina a capacidade da sociedade gestora de investir a propriedade do fundo em ativos de baixa liquidez, por exemplo, em imóveis, hipotecas, projetos de capital de risco. Além disso, os fundos de investimento fechados não pagam imposto sobre a propriedade e o lucro; os acionistas pagam imposto de renda apenas quando a cota é resgatada.

Fundos mútuos tipos diferentes podem ser convertidos de um para outro: de fechado para intervalo e de intervalo para aberto.

Tipos de fundos mútuos por objetos de investimento

Abaixo segue uma tabela que combina 2 classificações de fundos - por disponibilidade e por objetos de investimento:

Como pode ser visto, os fundos mútuos fechados têm mais espaço para manipulação em diversos mercados. Em conjunto com condições especiais investindo neles, os fundos mútuos fechados podem apresentar retornos significativamente mais elevados em comparação com fundos mútuos abertos e fundos mútuos individuais.

Classificação de fundos mútuos

Compartilhe fundos mútuos– a categoria mais popular para investidores privados; estes fundos representam a maior parte do mercado de fundos mútuos abertos e de fundos mútuos; Deve ser investido diretamente em ações pelo menos 50% ativos de fundos mútuos pelo menos 2/3 dias úteis por trimestre. Além de ações, a carteira também pode conter títulos, mas não mais que 40%

Fundos mútuos de títulos– tradicionalmente considerado um porto seguro durante as crises do mercado. Os instrumentos de dívida devem ser pelo menos 50%, mas a participação das ações não deve exceder 20% .

Fundos mútuos mistos- ocupam o segundo lugar em popularidade e são um cruzamento entre os tipos de fundos mútuos discutidos acima. A proporção de ações e títulos pode ser qualquer, mas no total os títulos devem ocupar pelo menos 70% carteira de fundos.

Índice de fundos mútuos– atualmente são representados apenas por fundos de ações. A principal diferença é que a composição do fundo mútuo deve corresponder o mais próximo possível à composição dos títulos do índice de referência; discrepância permitida - 3%. Via de regra, esses fundos são recomendados para cotistas iniciantes porque... É fácil avaliar o desempenho dos gestores comparando o retorno do fundo com a dinâmica do índice no mesmo período

Fundo mútuo do mercado monetário– juntamente com os fundos mútuos de obrigações, funciona como um instrumento de proteção. A rentabilidade desses fundos é baixa, mas possuem maior liquidez do que os depósitos nos quais são aplicados os recursos dos cotistas.

Fundos mútuos de fundos– uma oferta para quem pretende diversificar os investimentos entre vários fundos mútuos. Como o nome sugere, esses tipos de fundos mútuos investem em outros fundos. A desvantagem óbvia é que os investidores incorrem em custos duplos. A vantagem é que com um pequeno valor de investimento os recursos são distribuídos entre diversos fundos.

Fundos mútuos do mercado de commodities– estão no mercado desde 2009 e até agora existem apenas 3 deles na Rússia. Investem em metais preciosos através do seguro médico obrigatório e, por isso, também são considerados pelos investidores como um porto seguro. A participação de metais preciosos, bem como de instrumentos financeiros derivativos de commodities na carteira do fundo não deve ser inferior a 50% .

– o nome fala por si. Esses fundos mútuos podem incluir uma grande variedade de instrumentos: ações, obrigações, fundos mútuos, metais preciosos e, claro, instrumentos financeiros derivados.

Fundos mútuos imobiliários-V ultimamente recebido maior distribuição porque são uma ferramenta conveniente para investir em um ativo com o mesmo nome. Entre as vantagens estão a tributação, maior proteção aos interesses dos investidores, bem como a capacidade de atrair outros players e, por fim, maior liquidez.

Fundos mútuos de aluguel– uma espécie de fundo mútuo imobiliário. Neles, o investidor ganha dinheiro, como o nome sugere, alugando imóveis. Pagamentos periódicos de renda são fornecidos.

Fundos mútuos hipotecários– os ativos são formados por hipotecas

Fundos mútuos de valores artísticos- o último tipo de fundo mútuo a surgir. Para investidores que desejam investir dinheiro em ativos cujo valor não tenha correlação com os mercados financeiros

Fundos mútuos de crédito– serviu como uma proposta anti-crise para os bancos que desejam limpar os seus balanços de dívidas incobráveis. O fundo de crédito envolve a transferência de empréstimos vencidos para um fundo mútuo para posterior gestão.

Fundos mútuos de risco– uma das formas de atrair investidores para financiar projetos e start-ups promissoras.

Fundos mútuos de investimento direto– este tipo de fundos mútuos é semelhante aos fundos de risco discutidos acima, mas com maiores restrições ao investimento de fundos.

Os fundos mútuos são divididos em três modalidades de acordo com o prazo para apresentação dos pedidos de compra ou resgate. OPIF, IPIF e fundo mútuo fechado.

Neste artigo:

Fundos mútuos abertos (OPIF)

Nos fundos mútuos abertos, as compras e resgates de unidades ocorrem em qualquer dia útil. Este tipo de fundos mútuos é o menos arriscado porque a ação pode ser resgatada ao menor medo de uma queda significativa em seu preço.

Os fundos mútuos abertos são os mais fáceis de entrar e trabalhar. As atividades desses fundos podem ser facilmente monitoradas porque todas as informações sobre eles são publicadas diariamente, o que proporciona uma grande oportunidade para novos cotistas adquirirem cotas dos títulos desses fundos.

Um investidor pode aderir a fundos abertos sempre que desejar. Você pode comprar uma ação em um dia útil no escritório da sociedade gestora.

Fundos mútuos de investimento de intervalo (IPIF)

Os fundos mútuos de investimento envolvem a venda ou resgate de ações várias vezes por ano em intervalos definidos. Na maioria dos fundos, esses intervalos variam de duas semanas a quatro vezes por ano. Por um lado, isto é inconveniente para os investidores, mas por outro lado, ao contrário dos fundos abertos fundos de intervalo, por lei, envolvem o investimento do dinheiro dos investidores em títulos de baixa liquidez. Os investimentos nestes títulos são bastante arriscados, muitas vezes difíceis de vender, mas trazem bons lucros para investimentos de longo prazo.

Fundos mútuos de investimento fechados (CLIF)

Num fundo fechado, as unidades são emitidas no momento da constituição do fundo. As unidades são resgatadas no final da vida do fundo de acordo com as regras do fundo durante toda a vida do fundo.

Os fundos mútuos fechados envolvem, em primeiro lugar, a aquisição de bens imóveis e posterior venda por um preço superior ao preço de compra. Em segundo lugar, a reconstrução ou modernização dos imóveis adquiridos, resultando no aumento da categoria dos escritórios e no aumento do valor do imóvel.

Outro tipo de fundos mútuos de investimento fechados é o investimento na construção, ou seja, a celebração de acordos de participação dos acionistas na construção, ao mesmo tempo que adquirem direitos de propriedade sobre imóveis que estão previstos para serem construídos no futuro. A rentabilidade, neste caso, será calculada com base no aumento do valor do imóvel durante o processo de construção e no aumento geral do seu valor no mercado imobiliário.

Outra forma de gerar renda é alugando imóveis de propriedade de investidores. Imóveis residenciais, de escritórios e armazéns podem ser utilizados para locação. Os fundos mútuos fechados têm a oportunidade de participar no investimento na construção de um objeto, após o que podem registar a sua propriedade e alugá-lo.

É claro que investir em um fundo aberto é o mais líquido; o acionista pode resgatar sua cota mediante solicitação e receber um lucro fixo. Mas, apesar da liberdade de ação, um acionista, ao investir num fundo aberto, não deve concentrar a sua atenção apenas nas flutuações de curto prazo no valor da ação. O resgate prematuro de ações acarreta aumento de despesas com remunerações diversas.

Ao utilizar um fundo intervalado, o investidor define claramente o período para o qual coloca seu dinheiro. Os intervalos de resgate de unidades são divididos em duas semanas. Durante este período, você pode comprar ou resgatar ações. A própria administradora define os intervalos, que abrem de 2 a 4 vezes por ano.

As estruturas de ativos dos fundos mútuos abertos e dos fundos mútuos individuais são diferentes. Mas não há diferenças significativas nos retornos destes fundos.

Os fundos de investimento fechados especializam-se principalmente em aplicar o dinheiro dos cotistas na construção de imóveis com o objetivo de lucrar com a venda desses imóveis ou com o seu aluguel.

A Lei Federal da Federação Russa "Sobre Contribuições de Investimento em Ações" (FZ-156 datada de 29 de novembro de 2001) distingue três tipos de fundos mútuos de investimento - fundo de investimento mútuo aberto (OPIF), fundo de investimento mútuo de intervalo (IPIF) e fechado -fundo de investimento mútuo final (ZUIF). Vejamos cada tipo em detalhes.

Fundo Aberto (OPIF)

O investidor tem o direito de comprar ou vender uma ação transferida para o fundo mútuo aberto a qualquer momento. Da mesma forma, devido à entrada e saída de propriedades, um fundo de investimento aberto pode expandir-se e diminuir. Além disso, não é necessária a realização de assembleias de acionistas para obter autorização para alterar o capital - aumentar ou diminuir. Via de regra, os recursos dos cotistas deste fundo são aplicados em ativos com alto grau de liquidez.

Fundo de Intervalo (IPIF)

A principal diferença entre um fundo mútuo individual e um fundo mútuo aberto é que o investidor tem o direito de comprar ou vender uma ação investida apenas durante determinados períodos de tempo - intervalos que são anunciados com antecedência e geralmente ocorrem uma vez por trimestre.

Fundo fechado (fundo fechado)

Em um fundo mútuo fechado, o investidor tem o direito de adquirir uma cota somente no momento da constituição do fundo ou durante uma emissão adicional. Um investidor pode apresentar uma ação à sociedade gestora para resgate somente após o término do prazo do contrato de gestão fiduciária do fundo. Além disso, num fundo mútuo fechado o número de cotas é fixo. A constituição de ações e a sua emissão adicional não são efetuadas sem o consentimento dos acionistas.
As Regras de Gestão Fiduciária (acordo) devem especificar as condições, periodicidade e procedimento de recebimento de rendimentos pelos acionistas. Devido à impossibilidade de reembolsar a quota num curto espaço de tempo, as sociedades gestoras investem os bens confiados em ativos com baixo grau de liquidez - em hipotecas, imóveis e projetos de risco. Durante o período de vigência do fundo mútuo fechado, o imposto sobre a propriedade e o imposto de renda não são pagos. A partir do momento em que a ação é resgatada pelos acionistas, o imposto de renda é calculado e pago ao orçamento.

A legislação permite a transformação de fundos mútuos de investimento - de intervalo para aberto, de fechado para intervalo.

Existe um grupo especial de fundos mútuos de investimento no mercado financeiro - para investidores qualificados. Esses fundos podem ser fechados e intervalados, enquanto as unidades de investimento neles incluídas possuem restrições de giro. Pessoas que não estejam incluídas na lista de investidores qualificados não estão autorizadas a possuir ações deste fundo. Além disso, é proibida a divulgação de informações internas sobre o patrimônio do fundo. No entanto, as cotas de fundos para investidores qualificados estão listadas nas bolsas RTS e MICEX, mas são negociadas em modo fechado especial com acesso limitado.

De acordo com o Regulamento sobre a composição e estrutura de ativos, os fundos mútuos são divididos em 15 categorias: ações, títulos, mistos, índices, ações, dinheiro, commodities, hedge, aluguel, hipoteca, imobiliário, investimento direto, risco, crédito e valores artísticos. Esteja ciente de que as categorias de private equity, venture capital, crédito e hedge são exclusivas para investidores qualificados.

Classificação dos fundos mútuos por objetos de investimento - categorias:

Os fundos mútuos de ações são a categoria mais popular entre os investidores privados; representam a maior parte do fundo mútuo e do mercado aberto de fundos mútuos. Você pode investir pelo menos 50% dos ativos incluídos no fundo mútuo diretamente em ações, mas não menos que 2/3 do número total de dias úteis de cada trimestre. Além de ações, uma carteira de ações não pode conter mais de 40% de títulos.

Os fundos mútuos de títulos são tradicionalmente usados ​​durante as quedas dos preços de mercado e permitem que você receba uma renda pequena, mas estável. Os títulos de dívida não devem exceder 50% da carteira de ações;

Os fundos mútuos mistos são os segundos em popularidade. Este é um cruzamento entre as categorias de fundos de investimento discutidas acima. Qualquer proporção de ações e títulos na carteira de ações é permitida, mas seu valor total não deve ultrapassar 70%.

Os fundos mútuos de índice são atualmente representados exclusivamente por fundos de ações. A principal diferença é que no índice de referência a composição do fundo mútuo deve corresponder tanto quanto possível à composição dos títulos. Uma discrepância não superior a 3% é permitida. Recomenda-se que acionistas novatos usem fundos mútuos de índice - comparando o retorno de um fundo com um índice no mesmo período, você pode determinar facilmente o desempenho da sociedade gestora.

Os fundos mútuos em dinheiro, assim como os fundos mútuos de títulos, atuam como um instrumento de proteção. A rentabilidade destes fundos é insignificante, mas em comparação com os depósitos o seu grau de liquidez é superior.

Fundos mútuos de ações – esses fundos são investidos em outros fundos mútuos. Os investidores têm a oportunidade de distribuir seus investimentos por vários fundos mútuos. A principal desvantagem desta categoria é a duplicação dos custos para os investidores. A principal vantagem é que se houver pouco capital para investimento, o acionista pode distribuir os recursos por diversos fundos.

Fundos mútuos de commodities - surgiram na bolsa de valores em 2009 e atualmente existem três mercados de commodities. O investimento mais popular é em metais preciosos. O rendimento destes fundos é insignificante, mas estável. A participação desta categoria na carteira de ações é permitida a partir de 50%.

Fundos mútuos de hedge – incluem vários instrumentos financeiros, incluindo ações, títulos, outros fundos mútuos, metais preciosos e derivativos.

Os fundos mútuos imobiliários são atualmente uma categoria em rápido desenvolvimento, com um instrumento financeiro conveniente (imóveis) para investimento em um ativo semelhante. Vantagens - benefícios fiscais, maior liquidez, proteção dos interesses dos investidores e possibilidade de captação adicional de acionistas.

Fundos mútuos de aluguel - receitas provenientes do aluguel de objetos imobiliários arrendados de um acionista. Esta categoria é uma espécie de fundo mútuo imobiliário. Pagamentos periódicos de lucros são possíveis.

Fundos mútuos hipotecários - a formação da categoria de ativos é realizada às custas das hipotecas.

Os fundos mútuos de valores artísticos - categoria de fundos recentemente surgida, destinam-se a investidores que preferem investir em ativos com valor instável. mercados financeiros.

Os fundos mútuos de crédito são oferecidos aos bancos como uma ferramenta anticrise para se livrar de obrigações de dívida problemáticas. Consiste na transferência de empréstimos vencidos para gestão de dívidas para um fundo mútuo.

Os fundos mútuos de risco são uma forma de atrair acionistas para investir em startups promissoras e novos projetos.

Além disso, algumas categorias destacam especializações de fundos. Ressalte-se que a legislação não regulamenta os requisitos para classificação de uma determinada especialização em determinada categoria de fundos mútuos. No entanto, as principais sociedades gestoras recomendam que os activos da especialização declarada no fundo correspondam a 70-75%. Estas recomendações dizem respeito principalmente a fundos mútuos específicos do setor.

Os fundos mútuos de investimento (UIF) são uma nova oportunidade para os russos investirem as suas poupanças para as aumentarem, uma alternativa aos habituais depósitos bancários e moeda corrente. Agora, os fundos mútuos estão se tornando cada vez mais populares. Não só entre quem acompanha há muito tempo mercado de ações e conhece bem as atividades dos fundos mútuos, mas também entre um número crescente de investidores de varejo.

Isto deve-se em grande parte às mudanças que estão a ocorrer nos mercados financeiros do país - uma diminuição das taxas de juro dos depósitos bancários e uma queda na taxa de câmbio do dólar. Os proprietários de poupanças estão a tornar-se mais receptivos a informações sobre novas formas de poupar e aumentar o seu dinheiro.

Graças ao crescimento económico, o mercado de valores mobiliários está a desenvolver-se gradualmente - cada vez mais aparecem nos meios de comunicação empresariais informações sobre o crescimento do mercado de ações ou o rápido desenvolvimento dos investimentos coletivos (incluindo fundos mútuos). Muitas informações sobre fundos mútuos também surgiram graças à reforma previdenciária em curso - publicidade de sociedades gestoras em jornais, rádio, televisão e até no metrô.

1. O que é um fundo mútuo de investimento (UIF)?

Um fundo mútuo de investimento (UIF) são os fundos comuns de investidores transferidos para a gestão fiduciária de uma sociedade gestora. O fundo mútuo de investimento em si não é uma pessoa jurídica - é um chamado “complexo imobiliário”, mas na verdade é uma carteira de investimentos.

Ao investir dinheiro em um fundo mútuo de investimento, o investidor celebra um acordo de gestão fiduciária com a sociedade gestora e torna-se o proprietário das ações de investimento. As unidades são emitidas por uma sociedade gestora que realiza a gestão fiduciária deste fundo mútuo de investimento.

Os bens transferidos para um fundo mútuo pelos acionistas continuam sendo propriedade dos acionistas, e a sociedade gestora realiza a gestão fiduciária do fundo mútuo de investimento, realizando transações com esses bens. A sociedade gestora tem o direito de transferir os seus direitos e responsabilidades de gestão de um fundo mútuo para outra sociedade gestora. (A transferência de fundos mútuos de uma sociedade gestora para outra já foi realizada com sucesso na prática na Rússia).

2. Que tipos de fundos mútuos existem?

Existem três tipos de fundos mútuos: abertos, de intervalo e fechados. Em um fundo aberto, o investidor tem a oportunidade de comprar ou vender sua cota em qualquer dia útil. Num fundo intervalado, o investidor tem a oportunidade de comprar ou vender a sua cota apenas em determinados momentos – durante os chamados “períodos de abertura intervalar”. O intervalo abre pelo menos uma vez por ano (geralmente 2 a 4 vezes por ano) por um período de duas semanas. As datas de abertura e encerramento do intervalo são fixas e estão especificadas nas regras de gestão fiduciária do fundo. Fundos mútuos fechados são criados para um projeto e você só poderá vender suas ações após a conclusão desse projeto. Um fundo fechado é criado para investimento direto por um período de 1 a 15 anos. Além disso, esses fundos não são obrigados a resgatar as suas cotas; os acionistas só recebem o dinheiro após o encerramento das atividades do fundo. Isto é conveniente para investimentos de médio prazo, pois permite comprar blocos significativos de ações ou imóveis sem se preocupar com sua liquidez e sem medo de uma saída repentina de recursos dos acionistas.

Dependendo dos objetos de investimento, um fundo mútuo pode ser:

• fundo do mercado monetário;
• fundo de títulos;
• fundo de ações;
• fundo de investimento misto;
• fundo de fundos;
• fundo imobiliário (exceto fundos de investimento abertos e intervalados);
• fundo de índice;
• um fundo para investimentos particularmente arriscados (de risco) (com exceção de fundos de investimento mútuos abertos e de intervalo).

Agora, os mais comuns e atraentes para os investidores privados são os fundos mútuos abertos e de intervalo de ações, títulos e investimentos mistos. Esses fundos operam há muito tempo no mercado de ações russo. Os fundos mútuos fechados surgiram em 2003 e não são tão acessíveis a uma ampla gama de investidores privados como os fundos abertos e de intervalo. O ano de 2003 também viu a introdução dos primeiros fundos imobiliários, um fundo de índice e um fundo do mercado monetário.

3. Participação no investimento.

Uma participação de investimento é um título registrado. A cota atesta o direito do seu titular a uma parcela do imóvel que integra o fundo mútuo de investimento. Uma cota de investimento não tem valor nominal, e o número de cotas de investimento detidas por um proprietário pode ser expresso como uma fração, que depende do valor investido pelo cotista no fundo mútuo. Uma participação de investimento é um título não documental - os direitos sobre as ações de investimento são registados em contas pessoais no registo de titulares de ações de investimento. Os titulares de unidades de participação assumem o risco de perdas associadas às alterações no valor de mercado dos imóveis que constituem o fundo mútuo de investimento.

4. Em que é investido o dinheiro dos acionistas?

Os ativos para os quais o dinheiro dos acionistas é direcionado podem ser avaliados em grande parte pelo nome do fundo. Os ativos de um fundo misto incluem ações e títulos. O fundo do mercado monetário está focado em investir em moeda estrangeira, títulos russos, títulos municipais e títulos federais, títulos estrangeiros.

Os fundos de investimento de risco (particularmente arriscados), entre outras coisas, podem conter ações de uma sociedade anônima fechada, ações do capital autorizado de uma LLC (representando mais de 50% dos votos) e notas promissórias. Os fundos de fundos, juntamente com ações e títulos, contêm cotas de fundos mútuos de investimento, e os fundos imobiliários contêm imóveis, direitos imobiliários, etc. Os fundos de índice contêm apenas dinheiro e títulos, cujas cotações são incluídas no cálculo de qualquer índice de ações.

As transacções de opções, futuros e contratos a prazo só podem ser realizadas para reduzir o risco de uma diminuição do valor dos activos do fundo. Dependendo do tipo (aberto, intervalo, fechado) e do tipo (ações, obrigações, investimentos mistos, etc.) ao fundo pertence, a composição e estrutura dos ativos mudam em conformidade. Para cada tipo e modalidade de fundo é determinado em quais ativos os recursos dos cotistas podem ser aplicados e em quais ações, e em quais ativos é proibido investir. Estas disposições estão consagradas na resolução do FCSM sobre a composição e estrutura dos ativos dos fundos.

A lista de objetos de investimento e requisitos para a estrutura de ativos de um determinado fundo mútuo de investimento estão contidos na declaração de investimento do fundo (este é o segundo capítulo das Regras de Gestão Fiduciária do Fundo). E a composição e estrutura reais dos ativos do fundo são divulgadas trimestralmente no relatório de investimento do fundo. A sociedade gestora não tem o direito de adquirir, a expensas dos bens de um fundo mútuo de investimento, objetos que não estejam previstos na declaração de investimento do fundo.

5. Rendimentos do acionista.

O rendimento do acionista consiste no aumento do valor das suas ações. O valor das ações pode aumentar ou diminuir ao longo do tempo, à medida que o valor de mercado dos títulos incluídos nos ativos do fundo muda. É por isso que, conforme referido acima, os titulares de unidades de participação suportam o risco de perdas associadas a alterações no valor das unidades de participação. A rentabilidade do fundo não é garantida nem pelo Estado nem pela sociedade gestora. A sociedade gestora também não tem o direito de fornecer quaisquer garantias, promessas ou suposições sobre a eficiência e rentabilidade futuras das suas atividades de investimento.

Os titulares de unidades de participação não acumulam nem recebem qualquer rendimento sob a forma de juros ou dividendos. O acionista recebe rendimentos apenas com a venda de devolução das suas ações à sociedade gestora (claro, se o valor das ações tiver aumentado e coberto todas as despesas do acionista).

O valor estimado de uma cota de um fundo mútuo aberto é determinado e publicado diariamente pela sociedade gestora. O valor estimado de uma unidade de um fundo mútuo de intervalo é determinado mensalmente pela sociedade gestora. O valor da ação é determinado com base valor atual ativos líquidos (NAV) do fundo dividindo o NAV pelo número de unidades emitidas.

O valor patrimonial líquido é a diferença entre os ativos e passivos de um fundo. Os ativos do fundo são propriedades (títulos, depósitos, dinheiro, contas a receber, etc.) e os passivos são contas a pagar e reservas para despesas e pagamentos futuros.

Se o valor de mercado dos títulos como parte dos ativos do fundo aumentar, o valor da ação também aumentará, e vice-versa, se o valor de mercado dos títulos como parte dos ativos do fundo cair, o valor da ação também cairá. O valor do patrimônio líquido do fundo também muda devido à compra ou venda de unidades pelos cotistas, mas isso não afeta o preço da unidade (uma vez que o número de unidades do fundo muda).

6. Como funciona um fundo mútuo. Controle sobre as atividades da sociedade gestora.

Um fundo mútuo não é uma pessoa jurídica e sua propriedade é administrada por uma sociedade gestora. As atividades da sociedade gestora são estritamente regulamentadas e controladas. Em primeiro lugar, uma sociedade gestora só pode gerir um fundo mútuo com base numa licença para o exercício de atividades de gestão de fundos de investimento, fundos mútuos e fundos de pensões não estatais, emitida pela Comissão Federal do Mercado de Valores Mobiliários (FCSM).

A sociedade gestora pode combinar as atividades de gestão de fundos mútuos apenas com as atividades de gestão fiduciária de valores mobiliários, gestão de reservas de pensões de entidades não estatais fundos de pensão e gestão de reservas de seguros de companhias de seguros. Para evitar que a sociedade gestora abusasse dos fundos dos investidores, foi inventada uma separação entre a gestão dos fundos e o seu armazenamento. Os recursos dos acionistas ficam armazenados em outra organização - um depositário especializado, que não apenas os armazena, mas também controla a legalidade das transações com esses recursos. É o chamado princípio de separação dos bens que constituem um fundo mútuo de investimento dos bens da própria sociedade gestora. Para liquidações de operações relacionadas com a gestão fiduciária de um fundo mútuo de investimento, é aberta uma conta bancária separada (contas) e, para registrar os direitos sobre os títulos que compõem o fundo mútuo, são abertas contas separadas de títulos em um depositário especializado.

Um depositário especializado é uma organização que mantém armazenamento e registros de direitos sobre valores mobiliários que compõem um fundo mútuo. O depositário especializado não tem o direito de usar e alienar os bens que constituem um fundo mútuo de investimento, estando obrigado a fiscalizar o cumprimento, pela sociedade gestora deste fundo mútuo, dos atos normativos e das regras de gestão fiduciária do investimento mútuo; fundo. Um depositário especializado monitoriza para onde a sociedade gestora envia os fundos dos cotistas, a fim de cumprir os requisitos de composição e estrutura do património de um fundo mútuo de investimento de acordo com a declaração de investimento do fundo. Se a sociedade gestora der ao depositário especializado quaisquer instruções relativas ao património do fundo que sejam contrárias à lei, o depositário especializado não terá o direito de executar tais instruções. Ele deve agir exclusivamente no interesse dos acionistas. Caso um depositário especializado, no decorrer do acompanhamento das atividades da sociedade gestora, identifique infrações relevantes, fica obrigado a notificar a Comissão Federal do Mercado de Valores Mobiliários. A depositária especializada também mantém um cadastro dos cotistas dos fundos mútuos, ou seja, quem, quando e quantas cotas foram compradas e vendidas. Ou, de acordo com o Regulamento de um determinado fundo, esta atividade é realizada por um registrador especializado.

Mas o controle sobre as atividades da sociedade gestora não termina aí. Todos os anos a sociedade gestora é auditada por um auditor. Auditoria sujeito à contabilidade, manutenção de registros e relatórios sobre a propriedade do fundo, a composição e estrutura dos ativos do fundo, etc. Regulamentação estatal das atividades das sociedades gestoras de fundos mútuos de investimento, depositários especializados e controle estatal suas atividades são monitoradas pela Comissão Federal do Mercado de Valores Mobiliários (FCSM). A sociedade gestora é obrigada a apresentar relatórios à Federal Securities Commission.

Graças a esta organização do trabalho de um fundo mútuo, o dinheiro dos acionistas não pode “evaporar” ou ser gasto em detrimento dos acionistas. O valor dos activos de um fundo pode diminuir devido a um declínio no preço de mercado dos títulos que compõem os activos do fundo, mas o fundo não pode “desaparecer”. Mesmo que a sociedade gestora vá à falência, os acionistas não sofrerão e o fundo mútuo será transferido para a gestão de outra empresa.

7. Como se tornar acionista. Venda de ações.

A venda e o resgate de ações são efetuados pela sociedade gestora e/ou agentes do fundo mútuo. Os agentes só podem ser pessoas jurídicas - participantes profissionais do mercado de valores mobiliários que possuam licença para o exercício de atividades de corretagem. A emissão de unidades de participação (inscrição no registo de titulares de unidades de participação) é efectuada com base em pedidos de aquisição de unidades de participação. Os pedidos de resgate de unidades de participação são também apresentados sob a forma de pedidos de resgate de unidades de participação. No pedido de compra de ações, o investidor indica quanto contribui, e no pedido de resgate - quantas ações pretende vender ou quanto receberá.

Os pedidos de aquisição, resgate e troca de cotas de investimento de um fundo mútuo aberto são aceitos todos os dias úteis. Os pedidos de aquisição, resgate e troca de unidades de investimento de um fundo mútuo de intervalo são aceitos dentro do prazo determinado pelas Regras do Fundo (no prazo de duas semanas, 1 a 4 vezes por ano). Os pedidos de aquisição, resgate e troca de unidades de participação são apresentados à sociedade gestora e (ou) agentes do fundo mútuo. Ao adquirir cotas do fundo pela primeira vez, o cotista preenche um questionário de pessoa cadastrada e um pedido de abertura de conta pessoal no fundo mútuo.

O regulamento do fundo poderá prever a possibilidade de troca de cotas do fundo por cotas de outro fundo administrado pela mesma sociedade gestora. Além disso, as cotas de um fundo aberto só podem ser trocadas por cotas de um fundo aberto, e um fundo de intervalo - apenas por cotas de um fundo de intervalo. Mudar de fundo para fundo pode ser útil para um acionista se ele quiser mudar sua estratégia de investimento. Na troca de cotas, o resgate de cotas de um fundo e a aquisição de cotas de outro ocorrem simultaneamente, sem cobrança de descontos ou sobretaxas ao custo da cota. Também não há cobrança de impostos.

O pedido de compra de ações pode ser apresentado antes da transferência dos fundos do investidor para a conta do fundo e depois do seu recebimento. O prazo para emissão de unidades de investimento (efetuação de lançamento de crédito no cadastro de titulares de unidades de participação) não é superior a três dias a partir da data de recebimento dos recursos na conta do fundo (caso o pedido de compra de ações tenha sido aceito anteriormente) ou a partir de a data de apresentação do pedido (se o dinheiro foi recebido na conta do fundo anteriormente) .

Sendo a ação um título não documental, a titularidade das ações é confirmada através da emissão de extrato do registo de acionistas. Um extrato do registro de acionistas é enviado ao acionista por correio ou emitido em um ponto de aceitação de pedidos. No prazo de um dia após fazer um lançamento na conta pessoal, o registrador deve notificar ou enviar à pessoa cadastrada um aviso da transação na conta pessoal. O resgate de cotas de investimento (lançamento de despesa no cadastro de cotistas) é realizado no prazo máximo de 3 dias a partir da data de recebimento do pedido de resgate de cotas. O pagamento da compensação monetária relativa ao resgate de uma unidade de participação de um fundo mútuo de investimento aberto é efectuado no prazo máximo de 15 dias a contar da data de resgate da unidade de investimento. E o pagamento da compensação pecuniária relativa ao resgate de uma unidade de participação de um fundo mútuo de investimento intervalar é efectuado o mais tardar 15 dias a contar da data do prazo para aceitação de pedidos de resgate de unidades de participação, durante o qual o pedido foi submetido.

Quase todo fundo mútuo tem um valor mínimo que um acionista pode investir. Este montante varia de várias centenas de rublos a milhões. Os fundos mútuos destinados a investidores privados estabelecem pequenas quantias - uma média de 5.000 rublos. Nos fundos mútuos criados para administrar ativos de companhias de seguros e fundos de pensão não estatais, os valores mínimos são de centenas de milhares de rublos e mais.

8. Despesas e impostos do acionista.

Para reembolso de despesas associadas à emissão e resgate de unidades de participação, as regras de gestão fiduciária de um fundo mútuo de investimento podem prever sobretaxas ao valor estimado das unidades de participação no momento da sua emissão e descontos ao valor estimado das unidades de participação no momento do seu resgate. .

O ágio pela compra de ações, se houver, na verdade reduz o número de ações que constam no registro do acionista. E o desconto reduz o valor dos recursos emitidos ao acionista no resgate das ações. Estas são despesas diretas do acionista. Tamanho máximo o prêmio não pode ser superior a 1,5 por cento do valor estimado da parcela do investimento. O desconto máximo não pode ser superior a 3 por cento do valor estimado da unidade de investimento.

A expensas dos bens que constituem um fundo mútuo de investimento, são pagas remunerações à sociedade gestora, a um depositário especializado, a um conservador especializado, a um avaliador e a um auditor, bem como outras despesas associadas à gestão de um fundo mútuo. O seu montante não excede 10% do valor patrimonial líquido (NAV) médio anual do fundo. Na verdade, estas também são despesas dos acionistas, mas já são tidas em conta no valor estimado das ações pelas quais as ações são compradas e vendidas.

O investidor é obrigado a pagar imposto sobre os rendimentos recebidos no fundo mútuo. E o rendimento surge exclusivamente no momento da venda da ação. Se o investidor continuar a possuir ações mesmo que por vários anos, ele estará isento de impostos. Indivíduos o imposto de renda é pago sobre os rendimentos recebidos. Indivíduos residentes Federação Russa atualmente paga imposto à alíquota de 13%. Não residentes - 30%. A sociedade gestora é um agente fiscal - ou seja, calcula e cobra impostos dos acionistas quando estes vendem ações e depois transfere os impostos arrecadados para o orçamento.

A base tributável a partir da qual o imposto é calculado é determinada como a diferença entre o valor recebido pela venda de ações e o valor das despesas com a aquisição dessas ações. Mas você também pode usar a chamada propriedade dedução fiscal. Ao determinar o tamanho da base tributável, os acionistas individuais têm direito a receber uma dedução do imposto predial no valor de:

• a totalidade do valor recebido pela venda de ações quando a titularidade das ações for igual ou superior a três anos (ou seja, o acionista está isento de imposto);
• no valor de 125.000 rublos ao deter ações por menos de três anos (em outras palavras, ao vender ações a uma sociedade gestora por um valor de até 125.000 rublos, o acionista também está isento de impostos).

Para usufruir de uma dedução fiscal, é necessário apresentar um pedido de dedução adequada à sociedade gestora.

9. Informações sobre o fundo mútuo à disposição do investidor.

Uma das maiores vantagens dos fundos mútuos é a sua transparência. Todas as informações relacionadas às atividades da sociedade gestora e do fundo mútuo de investimento devem ser divulgadas de acordo com a Lei Federal “Sobre Fundos de Investimento” e os atos normativos da Comissão Federal de Valores Mobiliários.

As sociedades gestoras publicam e apresentam a todas as partes interessadas (principalmente investidores) informações sobre as suas atividades na gestão de fundos mútuos. Os fundos abertos publicam dados sobre o tamanho dos ativos e o valor das ações diariamente, os fundos de intervalo - uma vez por mês. As análises mensais, trimestrais e anuais do desempenho dos fundos mútuos permitem ao investidor determinar como estão a mudar o NAV e o valor da unidade do fundo que escolheu e comparar os resultados alcançados pelo fundo com outros fundos. Trimestralmente, é publicado um certificado sobre a composição e estrutura do patrimônio, que dá uma ideia de em quais títulos está investido o dinheiro dos acionistas.

O documento mais útil, que contém quase todas as informações que um investidor precisa sobre um fundo mútuo e que deve ser lido antes de comprar ações, são as Regras de Gestão Fiduciária de Fundos Mútuos. As sociedades gestoras publicam as Regras de Gestão do Fundo Fiduciário e apresentam-nas a todas as partes interessadas, mediante solicitação.

Antes de comprar ações, você deve prestar atenção ao seguinte informações importantes contido nas Regras do Fundo:

• tipo de fundo (aberto, intervalo, fechado);
• se o fundo for intervalado, o prazo para aceitação de pedidos de compra/resgate de cotas;
• valor mínimo de investimento;
• o valor do prémio na compra de ações e o valor do desconto na venda de ações - na apresentação de candidaturas à sociedade gestora e a cada um dos seus agentes;
• o período a contar da data do resgate das ações durante o qual é efetuado o pagamento da compensação pecuniária;
• O Regulamento do Fundo indica todos os agentes de fundos a quem pode submeter pedidos de compra/venda de cotas.

As Regras de Gestão do Fundo Fiduciário também contêm informações sobre a remuneração da sociedade gestora e as despesas a serem reembolsadas pelo património do fundo.

A pedido dos interessados ​​em tornar-se accionistas, a sociedade gestora apresenta uma série de outros documentos, nomeadamente: certificado do NAV do fundo mútuo e do valor estimado da unidade de investimento, regras de manutenção do registo de accionistas, balanço patrimonial da propriedade do fundo, contabilidade. balanço e demonstração de lucros e perdas da sociedade gestora, relatório sobre o aumento (diminuição) do valor dos bens do fundo, etc.

Na divulgação de informações, as sociedades gestoras também estão sujeitas a determinados requisitos: estão proibidas de prestar quaisquer garantias, promessas ou suposições sobre a rentabilidade futura dos fundos mútuos sob sua gestão, bem como de fazer declarações sobre investimentos futuros que contenham garantias de segurança dos investimentos e o valor da renda. Além disso, a informação divulgada deve conter a disposição de que o valor das ações pode aumentar e diminuir, os resultados de investimentos passados ​​não determinam os retornos futuros e o Estado não garante o retorno dos investimentos em fundos mútuos.