1. Туынды бағалы қағаздар айналысының негіздері

Меншік құқығын жүзеге асырудағы рөліне қарай бағалы қағаздар негізгі және туынды болып бөлінеді. Сонымен, негізгі бағалы қағаздар – бұл кез келген активке, әдетте тауарларға, ақшаға, капиталға, әртүрлі түрдегі мүлікке меншік құқығына негізделген бағалы қағаздар. Туынды бағалы қағаздар базалық бағалы қағаздардың қызмет ету процесіне қызмет етеді және олармен байланысты шығарылады.

Өкінішке орай, бағалы қағаздарды жіктеудің бұл түрі бағалы қағаздар туралы қолданыстағы заңнаманың қолданылу аясынан тыс қалады және тек экономикалық және құқықтық әдебиеттерде кездеседі. Бағалы қағаздар бойынша қазіргі заманғы нормативтік құқықтық актілерді талдайтын болсақ, онда туынды құралдарға екі ғана бағалы қағазды жатқызуға болады – ресейлік депозитарлық қолхаттар және эмитенттік опциондар.

Әлемдік тәжірибеде туынды бағалы қағаздар келесі функцияларды орындайды:

негізгі бағалы қағазды иеленуден туындайтын құқықтарды куәландыру (мысалы, акция сертификаттары);

негізгі бағалы қағазды ұстаушыларға қосымша жеңілдіктер беру (опциондар, варранттар, тапсырыстар);

негізгі бағалы қағаздың (купондардың) жұмыс істеуін қамтамасыз ету; валюта бағамдарының динамикасын болжау және негізгі бағалы қағаздарды ұстаушыларды олардың құлдырауынан сақтандыру (фьючерстер, опциондар);

негізгі бағалы қағазды оның суррогат нысанымен (акциялар мен облигациялар сертификаттары, депозитарлық қолхаттар) ауыстыру мүмкіндігін қамтамасыз ету;

базалық бағалы қағаздың шетелдік қор нарықтарына енуін қамтамасыз ету (депозитарлық қолхаттар).

Осы құжаттардың әрқайсысының сипаттамаларына тоқталайық.

Акциялар немесе облигациялар сертификаты тиісті бағалы қағаздарға меншік құқығын куәландыратын, сондай-ақ бір немесе бірнеше бағалы қағаздарды иелену және билік ету құқығын куәландыратын құжат болып табылады. Егер акция акционерлік қоғамның дивидендтер құқығын, акционерлік қоғамды басқару құқығын және т.б. куәландырса, онда акция сертификаты акцияға құқықты өзі куәландырады. Осыдан туындылық белгісі, яғни бір бағалы қағаздың екінші бағалы қағаздан шығуы.

Құқықтық және экономикалық ғылымда бұл қаржы құралының табиғаты туралы пікірталастар бар екенін мойындау керек. Осылайша, көптеген ғалымдарда акциялар (облигациялар) сертификатын бағалы қағаз ретінде қарастыруға болады ма деген күмән бар. Негізінде, сертификат адамның бағалы қағазға иелік ететіндігінің және тәуелсіз мағынасы жоқ екендігінің дәлелі болып табылады. Нормативтік әдебиетте алдымен сол немесе басқа көзқарас басым болды. Осылайша, Үкімет қаулысымен бекітілген Акционерлік қоғамдар туралы ережеге сәйкес 1990-1995 жж. Ресей Федерациясы 1990 жылғы 25 желтоқсандағы N 601 РСФСР СП, 1991 ж., N 6, т.б. 92., сертификат бағалы қағаз болып саналды, бірақ 1995 жылдан бастап «Акционерлік қоғамдар туралы» 1995 жылғы 26 желтоқсандағы № 208-ФЗ Федералдық заңына сәйкес, ол Ресей Федерациясының заңнамалық актілерінің жинағы болып табылмайды. ” 1996 ж., № 1, б. 1.. Қазіргі уақытта осыған ұқсас нәрсе Бағалы қағаздар нарығы туралы заңда қарастырылған. Осылайша, негізгі мағынада эмитент шығаратын және сертификатта көрсетілген бағалы қағаздардың санына құқықтардың жиынтығын куәландыратын құжат ретінде қарастырылатын эмиссиялық бағалы қағаздың сертификаты бар (Заңның 2-бабы). Заң шығарушы оны эмиссиялық бағалы қағаздардың құжаттық нысаны ретінде қарастырады. Алайда, Заңның 16-бабында меншік иесінің өтініші бойынша өзі сатып алған бір шығарылымдағы екі немесе одан да көп эмиссиялық бағалы қағаздарға бір куәлік берілуі мүмкін екендігі туралы қарама-қайшы норма бар. Бағалы қағаздар сертификатының мәні және оның функциялары бүгінгі күнгі заң әдебиетінде қарастырылады, мысалы, Е.Н. Кірпіктер. Корпоративтік эмиссиялық бағалы қағаздардың құқықтық табиғаты. Городец. 2005. 39-44 беттер..

Варрант – туынды құрал қауіпсіздік, бір эмитент акциялармен және облигациялармен бір мезгілде шығарылған және оларды белгіленген уақытта белгілі бір мөлшерлеме бойынша басқа бағалы қағаздардың тиісті санына айырбастауға құқық беретін. Яғни, ордер айырбастау құқығын растау болып табылады. Мұндай құқық бірнеше жылға немесе мерзімсіз берілуі мүмкін. Айта кету керек, ресейлік заңнамада қауіпсіздіктің бұл түрі қарастырылмаған.

Ордер – бұл оның иесіне келісілген баға бойынша және белгілі бір мерзімге қосымша бағалы қағаздарды сатып алу құқығын беретін бағалы қағаз. Тапсырыстың мақсаты әлеуетті инвесторларды жаңа шығарылымдардың негізгі бағалы қағаздарын (мысалы, акцияларды) сатып алуға қызығушылық таныту болып табылады. Бұйрық әдетте негізгі бағалы қағазбен бірге шығарылады. Өтінімнің опционнан айырмашылығы, ол тек бағалы қағаздарды сатып алу құқығын береді. Бағалы қағаз ретінде бұйрықты бухгалтерлік есепте және заң тәжірибесінде қолданылатын бұйрықтармен шатастырмау керек. Ресей заңнамасына сәйкес, қарастырылып отырған құжат та бағалы қағаз болып табылмайды.

Купон – негізгі бағалы қағаздың онда белгіленген мерзімде ол бойынша кіріс (мүдде) алу құқығын куәландыратын бөлінетін бөлігі. Барлық бағалы қағаздардың ішінде тарихи акциялар мен облигациялардың купондары бар. Купондық реквизиттер негізгі бағалы қағаздың мәліметтерін қамтиды. Купон әдетте негізгі бағалы қағазға тіркеледі және негізгі бағалы қағаздың жарамдылығына ие болады. Бірақ ол оған қосымша ретінде де болуы мүмкін. Бұл жағдайда ол бөлек қолданылады және оған арнайы тариф белгіленуі мүмкін. Бағалы қағаз ретінде купон Ресей заңнамасымен де танылмайды.

Депозитарлық қолхаттар және эмитенттік опциондар сияқты туынды құралдар үшін келесі параграфтарды қараңыз.

Бағалы қағаздар болып табылмайтын туынды қаржы құралдарын туынды бағалы қағаздардан ажырату керек. «Бағалы қағаздар нарығы туралы» Заң туынды қаржы құралын РЕПО шартын қоспағанда, шарт тараптарының келесі бір немесе бірнеше міндеттемелерін көздейтін шарт ретінде анықтайды:

• 1) тауарлардың, бағалы қағаздардың бағасының, тиiстi валюта бағамының, сыйақы мөлшерлемесiнiң, инфляция мөлшерлемесiнiң, туынды қаржы құралдарының бағалары негiзiнде есептелген мәндердiң, көрсеткiштер мәндерiнiң өзгеруiне байланысты ақша сомаларын төлеуге мiндеттi. ресми статистикалық ақпаратты, жай-күйдің физикалық, биологиялық және (немесе) химиялық көрсеткіштерінің мәндерін құрайтын қоршаған орта, бір немесе бірнеше заңды тұлғалардың, штаттардың немесе муниципалитеттердің өз міндеттерін орындамағанын немесе тиісінше орындамағанын көрсететін мән-жайдың (кепілдік шартын және сақтандыру шартын қоспағанда) немесе заңда көзделген өзге де мән-жайдың туындауынан. және оған қатысты оның орын алатыны немесе болмайтыны белгісіз, сондай-ақ осы тармақта көрсетілген бір немесе бірнеше көрсеткіштердің жиынтығы негізінде есептелген мәндердің өзгеруінен;
• 2) екінші тарап бағалы қағаздарды, валютаны немесе тауарларды сатып алуды немесе сатуды не туынды қаржы құралы болып табылатын шарт жасасуды талап еткен жағдайда шарт жасасу кезінде айқындалған талаптар бойынша;
• 3) бағалы қағаздарды, валютаны немесе тауарларды шарт жасалған күннен кейінгі үшінші күннен кешіктірмей екінші тараптың көрсетілген мүлікті қабылдау және төлеу жөніндегі міндеттемесін және мұндай шарт туынды қаржы құралы болып табылады (толығырақ Заңның 2-бабын қараңыз).

Жоғарыда айтылғандарға сүйене отырып, негізгі ойларды қорытындылайық.

• 1. Бағалы қағаздарды негізгі және туынды құралдарға бөлу Ресейдің бағалы қағаздар туралы қолданыстағы заңнамасында қарастырылмаған.
• 2. Тарихи тұрғыдан туынды бағалы қағаздарға акция сертификаттары, облигациялар, варранттар, варранттар және купондар кірді.
• 3. Қазіргі уақытта туынды бағалы қағаздардың сипаттамалары үшін ресейлік депозитарлық қолхат пен эмитенттік опцион қолайлы.
• 2. Эмитент опциясы

Эмитенттік опцион ресейлік қор нарығы үшін жаңа бағалы қағаз болып табылады. Ол 2003 жылғы 3 қаңтарда енгізілді - «Бағалы қағаздар нарығы туралы» Федералдық заңға өзгерістер мен толықтырулар енгізу туралы 2002 жылғы 28 желтоқсандағы № 185-ФЗ Федералдық заңының жарияланған және күшіне енген күні және енгізу туралы «Коммерциялық емес ұйымдар туралы» Федералдық заңға толықтырулар енгізу туралы.

«Бағалы қағаздар рыногы туралы» Заңның 2-бабында эмитенттің опционы «осында белгіленген мерзімде және/немесе онда көрсетілген мән-жайлар туындаған кезде оның иесінің сатып алу құқығын қамтамасыз ететін эмиссиялық бағалы қағазды, опцион эмитентінде көрсетілген баға бойынша осындай опцион эмитентінің акцияларының белгілі бір саны». Заң тұрғысынан опциондарды акцияларды сатып алу-сату туралы алдын ала жасалған келісіммен салыстыруға болады, бұл олардың болашақ бағасын және ықтимал сатып алу мерзімін белгілейді. Опционды сатып алғанда, акциялар емес, опционның құны төленеді. Опционның алдын ала келісімнен айырмашылығы – болашақта эмитент опцион иесін одан акцияларды сатып алуға мәжбүрлеуге құқығы жоқ. Содан кейін опциондық төлемге үлес қосты ақшалай қаражатқайтарма. Екінші жағынан, егер опцион орындауға ұсынылса, эмитент өз иесіне онда көрсетілген акциялардың санын белгіленген баға бойынша сатуға міндетті. Опционға енгізілген қаражат акцияларды төлеуге есептелмейді. Опцион туынды бағалы қағаздарға жатады, ол негізгі бағалы қағаздарды – акцияларды (базалық актив деп аталатын) сатып алу құқығын қамтамасыз етеді. Оның экономикадағы рөлі көмекші болып табылады.

Әділ болу үшін, опциондардың прототиптері ресейлік заңнамаға біршама ертерек, атап айтқанда, 2003 жылға дейін қолданыста болған Ресейдің бағалы қағаздар нарығы жөніндегі Федералдық комиссиясының 1997 жылғы 9 қаңтардағы № 1 қаулысымен енгізілгенін атап өткен жөн. , «Опцион сертификаты, оны қолдану және опциондық сертификаттарды шығару стандарттарын бекіту туралы». Қаулыда бағалы қағаз ретінде опциондық сертификат түсінігі (бірақ опцион емес) анықталып, оның құқықтық режимі анықталды. Аталған нормативтік акт жоғары кәсіби деңгейде дайындалғанына қарамастан, оның әрекет ету кезеңінде Ресейде опциондар нарығы дамымаған, сонымен қатар Ресейде опциондар нарығының дамуы Кривов А. //Қорлар мен бағалы қағаздар нарығы. 2000. № 6..

Опциялардың әлемдік тарихы 18 ғасырда Голландияда басталды, онда олар алғаш рет жаңа піскен гүлдерді сатуда қолданылды. Барлық басқа туынды қаржы құралдары сияқты опциондардың бумы ХХ ғасырдың 80-90 жылдарында болды. Акциялық опциондар 1973 жылы Чикаго Опциондар биржасында (CBOE) сауда-саттықты бастады және қазір ең көп таралған опциондық келісімшарттар болып табылады.

Опциондардың бағалы қағаздар ретіндегі маңызы төмендегідей. Біріншіден, эмитент үшін опциондық келісімшарттар оны шығару туралы шешім қабылдау кезінде негізгі активке болашақ сұраныс туралы ақпаратты қамтиды. Опция негізінен сатып алу үшін «алдын ала жазылу» болып табылады. Екіншіден, опцион негізгі активті сату міндеттемесіне кепілдік береді және оның бағасын бекітеді. Үшіншіден, ол опционды ұстаушы да, эмитент те опционның негізінде жатқан баптар бағамының төмендеуімен (өсуімен) байланысты тәуекелдерді барынша азайтады, бұл жағдайда опцион орындауға ұсынылған кездегі акциялар. Егер базалық активтің бағасы төмендесе, онда оның иесі үшін шығын сомасы опционның құнына тең болады. Эмитент үшін сатып алынған опциондар да оның шығынын азайтады. Егер, керісінше, опцион негізінде жатқан тауардың құны өссе, опцион ұстаушы оларды опционда белгіленген баға бойынша сатып алу құқығын сақтайды, ал эмитент опционның құны мөлшерінде қосымша пайда алады. сатып алынған опциялар. Осылайша, опциондық келісімшарт тәуекелді сақтандырудың бір түрі болып табылады (хеджирлеу деп аталады). Сонымен қатар, опционның артықшылығы - бұл қаржы құралын пайдалану үлкен бастапқы капиталды қажет етпейді.

Эмитент опционында классикалық бағалы қағаздың барлық қасиеттері бар. Оның нарықтық құны бар және бастапқы және қайталама бағалы қағаздар нарығында айналыста болады. Шығарылған опционды қайта сатуға болады және т.б. Қайталама опциондар нарығы биржалық немесе биржадан тыс болуы мүмкін. Алайда, ресейлік заңнамаға сәйкес, негізгі актив ретінде тек акциялар ғана қарастырылады.

Өкінішке орай, опциялардың нормативтік базасы өте мардымсыз. Ол іс жүзінде «Бағалы қағаздар нарығы туралы» Заңның 2 және 27.1-баптарымен, сондай-ақ бағалы қағаздарды реттеуші органдардың бірнеше нормативтік құқықтық актілерімен шектелген. Ресей Федерациясының Азаматтық кодексінде опциялар туралы айтылмайды. Ресей заңнамасына сәйкес тек акционерлік қоғамдар ғана опциондардың эмитенттері бола алады, сондықтан олар жеке бағалы қағаздарға жатады. Опциондарды шығару акционерлік қоғамның жарғылық капиталын толық төлегеннен кейін ғана мүмкін болады. Опциондардың әлеуетті иелері, егер оларды шығару туралы шешімде өзгеше белгіленбесе, кез келген тұлға бола алады.

Опциондар барлық эмиссиялық бағалы қағаздарға ортақ тәртіпте шығарылады. Эмитент жарияланған акциялар шегінде ғана опциондарды орналастыруға құқылы (Бағалы қағаздар нарығы туралы заңның 27-1-бабы). Опциондар ашық немесе жабық жазылым арқылы орналастырылады және олар үшін тек қолма-қол ақшамен төлеуге болады.

Опциондар – эмиссия нысанында куәландырылмаған, атаулы бағалы қағаздар. Опцион – анықтамадан төмендегідей болашақ бағалы қағаз. Олардың кіріс әкелетін және табыс әкелмейтін бағалы қағаздарға бөлінуі осы қаржы құралдарына толығымен қолданылмайды. Дегенмен, опционды сатып алудағы пайда мүмкін және опционды орындау күніндегі базалық активтің әділ нарықтық құны мен опционның өзінде бекітілген баға арасындағы айырмадан тұрады. Сондықтан экономикалық әдебиеттерде оны алыпсатарлық бағалы қағаз деп атайды.

• 1. Эмитенттің опционы деп оның иесінің онда көрсетілген мерзімде және/немесе онда көрсетілген мән-жайлар туындаған кезде эмитенттің осындай акцияларының белгілі бір санын сатып алу құқығын қамтамасыз ететін эмиссиялық бағалы қағаз түсініледі. эмитенттің опционында көрсетілген баға бойынша опцион.
• 2. Тек акционерлік қоғамдар ғана опциондардың эмитенттері бола алады. Опциондар беру мемлекеттік тіркеуге жатады.
• 3. Эмитенттік опцион – бұл кітаптық, атаулы, отандық, туынды, болашақ, жеке, эмиссиялық бағалы қағаз, біржақты, себептік мәміле.
• 3. Жалпы сипаттамасыРесейлік депозитарлық қолхат

депозитарлық қолхат опционы бағалы

Жекелеген елдердің қор нарықтарында әртүрлі себептермен шетелдік қор құндылықтарының айналысында заң жүзінде белгіленген шектеулер бар. Сондықтан шетелдік эмитенттердің акцияларын (облигацияларын) орналастыру делдал арқылы жүзеге асады, оның рөлі әдетте беделді банктер немесе бағалы қағаздар нарығының басқа кәсіби қатысушылары болып табылады. Депозитарийлік қолхатты сатып алу арқылы оның иесі шетелдік бағалы қағазбен куәландырылған құқықтарды алады. Алайда мұндай тұлға шетелдік эмитенттің негізгі бағалы қағазының тікелей емес, жанама иесіне айналады. Базалық бағалы қағаздың номиналды ұстаушысы депозитарлық қолхаттардың эмитенті болып табылады.

Депозитарлық қолхаттардың пайда болуы 20 ғасырдың басынан басталады және Англияда «Ұлыбританиядан тыс жерлерге ағылшын акцияларын шығаруға» тыйым салатын заңның қабылдануымен байланысты. Бұған жауап ретінде 1927 жылы американдық инвестициялық банк Дж.П. Морган британдық Selfridges әмбебап дүкендер желісінің акциялары үшін алғашқы американдық депозитарлық қолхаттарды (ADR) шығарды. Осылайша, АҚШ депозитарлық қолхаттардың туған жері ретінде қарастырылуы керек Хоменко Е.Г. Банк тәжірибесінде депозитарлық қолхаттар. // Банк құқығы. 2010. № 1. 34 - 37 беттер..

Депозитарлық қолхат туынды бағалы қағаздардың көрнекті өкілі болып табылады. Оның негізгі міндеті – шетелдік эмитенттердің бағалы қағаздарымен (негізгі бағалы қағаздар) берілген құқықтарды жүзеге асыруға мүмкіндік жасау.

Қазіргі уақытта ресейлік депозитарлық қолхат (бұдан әрі - РДР, депозитарлық қолхат) біздің құқықтық жүйеге енгізілген бағалы қағаздардың соңғы түрі болып табылады. «Бағалы қағаздар нарығы туралы» Заңға тиісті түзетулер 2007 жылғы 11 қаңтарда күшіне енді. Дегенмен, Ресейге депозитарлық қолхаттар қажет пе деген пікірталас әлі толық басылған жоқ. Естеріңізге сала кетейік, біздің еліміз шетелдік эмиссиялық бағалы қағаздардың айналысына тікелей, бірақ ерекше тәртіппен және белгілі бір жағдайларда рұқсат береді.

«Бағалы қағаздар нарығы туралы» заңның анықтамасына сәйкес ресейлік депозитарлық қолхат - бұл ұсынылған бағалы қағаздардың белгілі бір санына (шетелдік эмитенттің акциялары немесе облигациялары немесе басқа шетелдіктің бағалы қағаздары) иелігін куәландыратын номиналды құны жоқ, атаулы эмиссиялық бағалы қағаз. шетелдік эмитенттің акцияларына немесе облигацияларына қатысты құқықтарды куәландыратын эмитент) және оның иесінің ресейлік депозитарлық қолхаттардың эмитентінен ресейлік депозитарийлік қолхаттың орнына ұсынылған бағалы қағаздардың тиісті санын алуды және қызметтерді көрсетуді талап ету құқығын қамтамасыз ететін эмитент ресейлік депозитарийдің иесінің ұсынылған бағалы қағаздармен қамтамасыз етілген құқықтарды жүзеге асыруына байланысты. Егер ұсынылған бағалы қағаздардың эмитенті ресейлік депозитарлық қолхаттардың иелерінің алдында міндеттемелерді өзіне алса, аталған бағалы қағаз оның иесінің осы міндеттемелерді тиісінше орындауды талап ету құқығын да куәландырады (Заңның 2-бабы).

Қарастырылып отырған бағалы қағаздар айналымының құқықтық негізі болып «Бағалы қағаздар нарығы туралы» Заң, негізінен 27.5-3-бап және бірнеше ведомстволық актілер, атап айтқанда, бағалы қағаздарды шығару және бағалы қағаздар проспектілерін тіркеудің бірнеше рет аталған Стандарттары табылады, олар эмиссиялық бағалы қағаздарды шығару тәртібі, сондай-ақ ресейлік депозитарлық қолхат иелерінің тізілімін жүргізу тәртібі туралы ереже бекітілді. Тапсырыс бойынша Федералдық қызметРесей Федерациясының қаржы нарықтары туралы 2008 жылғы 18 наурыздағы № 08-9/пз-н Федералдық атқарушы органдардың нормативтік құқықтық актілерінің бюллетені, 2008 ж., № 19..

Ресейлік депозитарлық қолхаттарды толығырақ сипаттайық. Мұндай бағалы қағаздардың эмитенті депозитарлық қызметті кемінде үш жыл жүзеге асыратын депозитарий бола алады. Депозитарий қызметі – эмиссиялық бағалы қағаздарды сақтау, сондай-ақ бағалы қағаздарға құқықтарды есепке алу және беру жөніндегі қызмет түрі, оны ұйымдар тек лицензия негізінде ғана жүзеге асыра алады.

Базалық актив тек шетелдік эмитенттің акциялары мен облигациялары немесе шетелдік эмитенттің акцияларына немесе облигацияларына қатысты құқықтарды куәландыратын шетелдік эмитенттің бағалы қағаздары болып табылады (шетелдегі ресейлік шетелдік түсімдердің аналогтары). Депозитарийлік қолхаттарды орналастыру шарттарында өзгеше белгіленбесе, ресейлік құқықтың кез келген субъектілері депозитарлық қолхаттарды сатып алушылар бола алады.

Ресейлік депозитарлық қолхат атаулы эмиссиялық бағалы қағаз болғандықтан, оның «Бағалы қағаздар нарығы туралы» заңның 16-бабына сәйкес құжаттық емес нысаны ғана болуы мүмкін. Ресейлік депозитарий қолхаты мерзімсіз бағалы қағаз болып табылады, өйткені оның айналыс мерзімі құқықтарды куәландыратын бағалы қағаздың айналымына байланысты. Ресейлік депозитарлық қолхат, егер оның иесі депозитарийден ұсынылған бағалы қағаздардың тиісті санын алған болса, өтеледі. Қарастырылып отырған қаржы құралдарының кірісті және кіріссіз болып бөлінуіне келетін болсақ, депозитарлық қолхаттарды кіріс емес бағалы қағаздарға жатқызған жөн, өйткені олар экономикада басқа рөл атқарады, ал олардың негізінде жатқан бағалы қағаздар табыс әкелетін ретінде жіктеледі. RDR эмитентінің негізгі жауапкершілігі - түбіртектерді беру шарттарына байланысты рубльде немесе шетел валютасында болуы мүмкін төлемдерді жүзеге асыру. Мұндай мiндеттеменi орындау мерзiмi депозитарий ұсынылған бағалы қағаздар эмитентiнен тиiстi қаражатты алған күннен бастап бес күн iшiнде белгiленедi.

Жоғарыда айтылғандарға сүйене отырып, негізгі ойларды бөліп көрсетейік.

• 1. Ресейлік депозитарлық қолхат – ұсынылған бағалы қағаздардың белгілі бір санына (шетелдік эмитенттің акциялары немесе облигациялары немесе басқа шетелдік эмитенттің акцияларына немесе облигацияларына қатысты құқықтарды куәландыратын бағалы қағаздар) меншік құқығын куәландыратын номиналды құны жоқ атаулы эмиссиялық бағалы қағаз. шетелдік эмитент) және оның иесінің ресейлік депозитарийлік қолхаттардың эмитентінен ресейлік депозитарийлік қолхаттың орнына ұсынылған бағалы қағаздардың тиісті санын алуды және ресейлік депозитарлық қолхат иесінің жүзеге асыруына байланысты қызметтерді көрсетуді талап ету құқығын қамтамасыз ету. ұсынылған бағалы қағаздармен қамтамасыз етілген құқықтар.
• 2. Тек депозитарийлер ресейлік депозитарлық қолхаттардың эмитенттері ретінде әрекет ете алады.
• 3. Ресей депозитарий қолхаты бухгалтерлік жазба, кіріс емес, мерзімсіз, тіркелген, отандық, туынды, жеке, эмиссиялық бағалы қағаз, біржақты, себептік мәміле болып табылады.
• 4. Ресей депозитарлық қолхаттарын шығару және айналыс ерекшеліктері

Басқа эмиссиялық бағалы қағаздар сияқты ресейлік депозитарлық қолхаттардың шығарылымы мемлекеттік тіркеуге жатады. Екі ерекшелік бар. Ресей Федерациясында рұқсат етілген және тікелей айналыстағы шетелдік бағалы қағаздарға меншік құқығын куәландыратын ресейлік депозитарлық түбіртектерді шығару, екіншіден, Ресейдің уәкілетті органы бекіткен тізімге енгізілген шетел валюталарында листинг рәсімінен өткен шетелдік бағалы қағаздар тіркеуге жатпайды. . билік. 2013 жылдың қыркүйегіндегі жағдай бойынша бұл тізімге 21 шетел валютасы енгізілген. Листинг деп сауда-саттықты ұйымдастырушының бағалы қағаздарды ұйымдасқан сауда-саттыққа жіберілген бағалы қағаздар тізіміне енгізуі, оның ішінде биржаның бағалы қағаздарды баға белгілеу парағына енгізуі түсініледі (Бағалы қағаздар нарығы туралы заңның 2-бабы). Бұл релаксация қосарлы бақылауды жоюға және сенімді және тексерілген шетелдік эмитенттердің бағалы қағаздары бойынша RDR эмиссиясын жеңілдетуге бағытталған. Түбіртектердің бір шығарылымы ұсынылған бағалы қағаздың бір түрі (түрі, санаты) бойынша ғана жүзеге асырылуы мүмкін. Алайда, бір депозитарлық қолхат шетел эмитентінің шығарылым туралы шешімде көрсетілгендей бір немесе бірнеше бағалы қағаздарына меншік құқығын куәландыра алады.

Депозитарийлік қолхаттарды шығару тәртібі «Бағалы қағаздар нарығы және бағалы қағаздар шығарылымы стандарттары туралы» Заңның 27.5-3-бабында көрсетілген кейбір белгілері бар барлық эмиссиялық бағалы қағаздарға ортақ. Мысалы, ресейлік депозитарлық қолхаттарды беру тәртібі бес емес, үш кезеңді қамтиды, атап айтқанда – ресейлік депозитарлық қолхаттарды шығару туралы шешімді олардың эмитентінің – депозитарийдің уәкілетті органының бекітуі; ресейлік депозитарлық қолхаттардың шығарылымын мемлекеттік тіркеу немесе ресейлік депозитарлық қолхаттардың шығарылымына сәйкестендіру нөмірін беру; 3) ресейлік депозитарлық қолхаттарды орналастыру. Сонымен қатар, ресейлік депозитарлық қолхаттардың қосымша шығарылымын мемлекеттік тіркеу талап етілмейді. Бұл ретте қосымша шығару шарттарын анықтай отырып, РДҚ шығару туралы шешімге өзгерістер енгізіледі, олар тіркеледі.

Ресейлік депозитарлық қолхаттарды орналастыру жабық және ашық жазылым арқылы мүмкін болады. Ресейлік депозитарлық қолхаттарға құқықтарды есепке алу RDR тізіліміндегі жазбалар арқылы жүзеге асырылады. Бұл функцияны ресейлік депозитарлық қолхаттардың иелерінің санына қарамастан олардың эмитент-депозитарийі атқара алады.

Ресейлік депозитарлық қолхаттар эмитенттің ұсынылған бағалы қағаздардан туындайтын құқықтарды жүзеге асыру жауапкершілігінің көлеміне қарай «демеушілік» және «демеушіліксіз» деп бөлуге болады. Бұл терминдер Ресей заңнамасында қолданылмағандықтан тырнақшаға алынған. Демеушілік жасалған RDR бойынша эмитент түбіртек иелерінің алдында ұсынылған бағалы қағаздар бойынша құқықтарды жүзеге асыру бойынша міндеттемелерді қабылдайды. Атап айтқанда, ұсынылған бағалы қағаздар бойынша кірістерді төлеу туралы, РДҚ иелерінің акционерлер жиналысында дауыс беру құқығын жүзеге асыруы туралы (егер ұсынылған бағалы қағаз акция болса). Осылайша, демеушілік қолхаттар сенімдірек, өйткені депозитарий ұсынылған шетелдік бағалы қағаздар эмитентінің міндеттемелерін тиісінше орындауды қамтамасыз етеді.

Сәйкесінше, демеушіліксіз депозитарлық қолхаттар эмитент өз иелерінің алдында міндеттемелерді қабылдамайтын бағалы қағаздар болып табылады. Оларды шығаруға бағалы қағаздар нарығындағы уәкілетті орган бекіткен тізімге енгізілген шетел валютасында листинг рәсімінен өткен ұсынылған бағалы қағаздарға қатысты ғана рұқсат етіледі (жоғарыдан қараңыз).

Қорытындылай келе, депозитарлық қолхаттарды беру бойынша жұмыс заңдық маңызы бар көптеген құжаттардың, соның ішінде шет тілі. Ресейлік депозитарий мен шетелдік эмитент арасындағы тығыз өзара іс-қимыл қажет, оның нәтижесі өзара құқықтар мен міндеттерді айқындайтын келісім болып табылады. Сонымен қатар, ресейлік депозитарлық қолхаттардың эмитенті ұсынылған бағалы қағаздар эмитентінің ұлттық депозитарийіндегі номиналды ұстаушының жеке шотын құжаттандыруы керек. Мұндай депозитарий тек Ресей Федерациясының уәкілетті органы белгілеген арнайы тізімге енгізілген ұйым болуы мүмкін (бүгінгі күні бұл тізім Ресей Федерациясының Қаржы нарығының Федералдық қызметінің 2011 жылғы 28 шілдедегі № 11- бұйрығымен бекітілген. 35/пз-н және оған 63 шетелдік ұйым кіреді Орыс газеті, 2011 ж., № 207.).

2013 жылғы қыркүйектегі жағдай бойынша Ресейде ресейлік депозитарлық қолхаттардың бір ғана шығарылымы жүзеге асырылды, атап айтқанда 2010 жылы тіркелген «Русал» ААҚ акциялары бойынша. Бір депозитарлық қолхат иесіне қоғамның он акциясына құқық береді. Түбіртектердің эмитенті – «Сбербанк» ААҚ. Шетелдік депозитарлық қолхаттарда түбегейлі қарама-қарсы жағдай орын алады. 2013 жылдың басындағы деректерге сәйкес, әлемдік қор нарығында 85 елдің эмитенттерінің акциялары бойынша депозитарлық қолхаттар саудаланады, олардың арасында Ресей маңызды орынға ие. Ресейлік ұйымдар американдық және әлемдік депозитарлық қолхаттардың 230 шығарылымын жүзеге асырды. Макшанова Т.В. Американдық және әлемдік депозитарлық қолхаттар нарығының ағымдағы жағдайын талдау. / Т.В.Мақшанов. // Жас ғалым, 2013, No2. 167-172 беттер..

Аралық нәтижелерді қорытындылайық.

• 1. Ресей депозитарлық қолхаттарын беру тәртібі белгілі бір ерекшеліктері бар. Заң мемлекеттік тіркеусіз РҚҚ берудің екі жағдайына рұқсат береді.
• 2. Ресейлік депозитарлық қолхаттарға құқықтарды есепке алуды олардың иелерінің санына қарамастан олардың эмитенті жүзеге асыра алады.
• 3. Эмитенттің ұсынылған бағалы қағаздардан туындайтын құқықтарды жүзеге асыру жауапкершілігінің көлеміне қарай соңғысы демеушілік (бұл үшін эмитент-депозитарий шетелдік эмитент үшін жауапкершілікті өзіне алады) және демеушіліксіз болып жіктелуі мүмкін.

Әдебиет

• 1. Белов В.А. Ресейдің азаматтық құқығындағы бағалы қағаздар: Оқу құралыарнайы курс бойынша: 2 томда, 2-бас., қайта өңделген. және қосымша М., 2007 ж.
• 2. Габов А.В. Бағалы қағаздар: теория және нарықты құқықтық реттеу мәселелері. М.: Жарғы. 2011.
• 3. Ефремов А. Ресейдің депозитарлық қолхаттары. // Корпоративтік заңгер. 2007. № 4.
• 4. Мигол Е.В. Ресейлік депозитарлық қолхаттар заңдастырылды. // Банктік операцияларды реттеу. Құжаттар мен түсініктемелер. 2007. № 2.
• 5. Ротко С.В. Тимошенко Д. Туынды қаржы құралдары: өзекті мәселелер// Экономика және құқық. 2008. № 6. 103 - 105 беттер.
• 6. Ротко С.В. Несиелік туынды қаржы құралдары азаматтық заңнама тұжырымдамасы және бағалы қағаздар мен қаржылық операциялар тұжырымдамасы аясында // Салықтар. 2011. № 5. 19 - 23 беттер.
• 7. Сухоручкин П.А. Туынды бағалы қағаз ретінде опцион. // Құқық және экономика. 1998. № 5.
• 8. Хоменко Е.Г. Банк тәжірибесіндегі депозитарлық қолхаттар. // Банк құқығы. 2010. № 1. 34 - 37 беттер.
• 9. Шевченко Г.Н. Эмиссиялық бағалы қағаздар: түсінігі, эмиссиясы, айналысы. М.: Жарғы. 2006.

Нормативтік актілер

• 10. «Бағалы қағаздар нарығы туралы» 1996 жылғы 22 сәуірдегі № 39-ФЗ Федералдық заңы. // Ресей Федерациясының заңнамаларының жинағы, 1996 ж., № 17, өнер. 1918.
• 11. Ресей Федерациясының Қаржы нарықтары бойынша Федералдық қызметінің 2011 жылғы 28 шілдедегі № 11-35/пз-н бұйрығы «Ресей депозитарийлері шетелдік бағалы қағаздарға құқықтарды есепке алу үшін шоттар аша алатын ұйымдардың тізбесін бекіту туралы. ресейлік депозитарлық қолхаттарды беру мақсаты » // «Российская газета», 2011, No207.
• 12. Ресей Федерациясының Қаржы нарықтары жөніндегі Федералдық қызметінің 2010 жылғы 27 сәуірдегі № 10-29/пз-н бұйрығы «Шетелдік қор биржаларын шетел қор биржаларының тізіміне енгізудің критерийлері мен тәртібін бекіту туралы, листинг рәсімі, ол бойынша ресейлік қор биржасының шетелдік эмитенттердің бағалы қағаздарын бағалы қағаздар нарығы бойынша федералды атқарушы органның оларды ашық орналастыруға және (немесе) Қазақстан Республикасында жария айналысқа жіберу туралы шешімінсіз саудаға жіберу туралы шешімдерін қабылдаудың міндетті шарты болып табылады. Ресей Федерациясы, сондай-ақ аталған Тізбені бекіту туралы. // Федералдық атқарушы органдардың нормативтік актілерінің бюллетені, 2010 ж., № 26.
• 13. Ресей Федерациясының Қаржы нарығының Федералдық қызметінің 2008 жылғы 18 наурыздағы № 08-9/пз-н «Ресей депозитарлық қолхаттары иелерінің тізілімін жүргізу тәртібі туралы ережені бекіту туралы» бұйрығы. // Федералдық атқарушы органдардың нормативтік актілерінің бюллетені, 2008 ж., № 19.
• 14. Ресей Федерациясының Қаржы нарығының Федералдық қызметінің 2007 жылғы 25 қаңтардағы № 07-4/пз-н «Бағалы қағаздарды шығару және бағалы қағаздар проспектілерін тіркеу стандарттарын бекіту туралы» бұйрығы. // Федералдық атқарушы органдардың нормативтік актілерінің бюллетені, 2007, № 25.

"Банктік операцияларды реттеу. Құжаттар мен ескертулер", 2007 ж., N 2
РЕСЕЙДІҢ ДЕПОЗАТОРЛЫҚ ТҮБІТБЕТІ ЗАҢДАДЫ
2007 жылғы 10 қаңтарда «Бағалы қағаздар нарығы туралы» Федералдық заңға өзгерістер енгізу туралы» 2006 жылғы 30 желтоқсандағы N 282-ФЗ Федералдық заңы «Российская газета» газетінде жарияланды. Ресей экономикасына капитал мен шетелдік инвесторларды тартуға көмектесетін Заң бола ма, әлде бұл біздің онсыз да күрделі және күрделі заңнамамызды шатастыратын тағы бір мәселе ме?
Федералдық заңның мақсаттары мен пәні
Ресейде қор нарығын капиталдандыруды арттыру мақсатында өткен жылы Ресей Федерациясының Мемлекеттік Думасына ұсыныс енгізілді. Орталық банкРесей Федерациясы қолданыстағы «Бағалы қағаздар нарығы туралы» 1996 жылғы 22 сәуірдегі N 39-ФЗ Федералдық заңына кейбір өзгерістер енгізсін. Шамамен жарты жыл бойы «Бағалы қағаздар нарығы туралы» Федералдық заңға өзгерістер енгізу туралы» заң жобасы бойынша жұмыс жүргізілді, жоба бірнеше рет пысықталды және қайта қаралды және Мемлекеттік Дума 2006 жылғы 8 желтоқсанда үшінші оқылымда қабылдады; , 2006 жылғы 22 желтоқсанда Федерация Кеңесімен бекітілген.
Жаңа Заңға сәйкес, бапқа қосымша. Қолданыстағы Федералдық заңның 2: эмиссиялық бағалы қағаздың тағы бір түрі пайда болады - ресейлік депозитарлық қолхат (бұдан әрі - RDR). RDR сатып алған кезде оның иесі осы депозитарлық қолхатпен ұсынылған шетелдік эмитенттің акцияларына немесе облигацияларына меншік құқығын автоматты түрде алады, яғни ол ұсынылған шетелдік эмитент бойынша сатып алу кезінде келісілген төлемдер мен қызметтерге құқықты алады. бағалы қағаздар. Төлемдер мен қызметтерді көрсету үшін барлық жауапкершілік RDR эмитентіне жүктеледі.
Ресейлік депозитарлық қолхаттың номиналды құны қарастырылмаған. RDR ұсынушы бағалы қағаз болып табылады және міндетті орталықтандырылған сақтаумен құжаттық нысанда шығарылады.
Депозитарийлік қолхаттардың мәні инвесторға шетелдік эмитенттердің бағалы қағаздарын пайдалануға және оларға билік етуге байланысты меншік иесінің құқықтарын жүзеге асыру мүмкіндігі беріледі, ал егер инвестор мен шетелдік эмитент ұлттық заңнаманың шегінде қалатын болса, бұл өте қажет болады. шеңбер. Инвестор мен бағалы қағаздардың шетелдік эмитенті арасында дәйекті қарым-қатынас орнату үшін делдал қажет. Мұндай делдал ресейлік депозитарлық қолхаттардың эмитенті бола алады.
Ресейлік депозитарлық қолхаттардың эмитенті туралы
Қабылданған Заңға сәйкес, Ресей Федерациясының заңнамасына сәйкес құрылған, белгілі бір капиталы (меншікті қаражаты) бар және депозитарлық қызметте кемінде 3 жыл тәжірибесі бар депозитарий ғана ресейлік депозитарлық қолхаттың эмитенті бола алады.
«Бағалы қағаздар туралы» Заңның 7-бабы ресейлік депозитарлық қолхаттарды беру туралы шешімге сәйкес депозитарий мен депозитордың құқықтары мен міндеттерін егжей-тегжейлі баяндайтын бөлікпен толықтырылды.
Атап айтқанда, егер депозитарий мен депозитор арасындағы шартта бағалы қағаздар бойынша кірістер алуға және бағалы қағаздардың иелеріне тиесілі басқа да төлемдерге байланысты қызмет көрсетілсе, онда:
- салымшылардың қаражаты міндетті түрде арнайы депозитарлық шот деп аталатын кредиттік мекемеде депозитарий ашатын жеке банк шотында (шоттарында) болуы керек;
- депозитарий депозиторға бағалы қағаздар шотын жүргізу бойынша тиісті есептілікті беруге міндетті;
- депозитарийдiң арнаулы депозитарий шотында (шоттарында) орналасқан қаражаттары депозитарийдiң мiндеттемелерi бойынша өндiрiп алынбайды;
- салымшыға төлем жасау жағдайларын қоспағанда, депозитарийдің өз қаражатын арнайы депозитарлық шотқа (шоттарға) есептеуге құқығы жоқ;
- депозитарийдің арнайы депозитарий шотында (шоттарында) орналасқан қаражатты өз мүддесіне пайдалануға құқығы жоқ.
15-бөлімде өнердің барлық талаптары орындалатынын ерекше атап өткен жөн. Жеке банк шотын жүргізу туралы 7 Қазақстан Республикасының заңнамасында белгіленген тәртіппен кредиттік ұйымдарға қолданылмайды.
Депозитарий қабылдаған мiндеттемелер олардың арасында жасалған шарт негiзiнде шетел эмитентiнiң бағалы қағаздарына қатысты алатын құқықтарға сәйкес келуге тиiс.
Депозитарийлік қолхаттардың эмитенті ресейлік инвесторға белгілі бір сыртқы нарықтың өнімін ұсынбас бұрын, ол бағалы қағаздар туралы заңнаманы, халықаралық жеке құқық нормаларын зерделеуі және қажет болған жағдайда базалық бағалы қағаздар эмитентімен шарт жасасуы қажет. ресейлік және шетелдік заңнаманың құқықтық нормаларының ықтимал қайшылықтарын болдырмау. Егер кез келген несие ұйымы депозитарий ретінде әрекет етсе, онда оның міндеттеріне бағалы қағаздар эмитенті елінің және Ресейдің заңнамасы арасындағы келіспеушіліктерді немесе кез келген қайшылықтарды шешу кіреді, сондықтан бұл процесс үшін барлық жауапкершілік ресейлік несие ұйымына жүктеледі, ол бұл іс түбіртектердің депозитарийі болады.
Әдетте, бүкіл әлемде депозитарлық қолхаттардың эмитенттері орталық немесе есеп айырысу депозитарийлері емес, коммерциялық банктер болып табылады. Заң бұл тармақты ескермейді. Нарықтың кәсіби қатысушылары үшін есеп айырысу және депозитарлық қызметтерді және бағалы қағаздар эмитентінің функцияларын біріктіру депозитарлық компаниялар үшін айтарлықтай тәуекелді болады, дегенмен бұл іс жүзінде технологиялық тұрғыдан мүмкін және заңға қайшы келмеуі тиіс.
Ресейлік депозитарлық қолхаттарды беру тәртібі
Қолданыстағы Бағалы қағаздар туралы заң баппен толықтырылды. 27.5.3 «Ресей депозитарлық қолхаттарын шығару және айналыс ерекшеліктері».
Депозитарлық қолхаттарды беру тәртібі бірнеше кезеңдерді қамтиды:
- ресейлік депозитарлық қолхаттарды шығару (қосымша шығару) туралы шешімді олардың эмитент-депозитарийінің уәкілетті органының бекітуі;
- ресейлік депозитарлық қолхаттардың шығарылымын (қосымша шығарылымын) мемлекеттік тіркеу;
- ресейлік депозитарлық қолхаттарды орналастыру.
Шығару туралы шешім, өз кезегінде, осы Федералдық заңда көрсетілген барлық басқа ақпаратқа қосымша мыналарды қамтуы керек:
- ұсынылатын бағалы қағаздар эмитентінің атауы мен орналасқан жері туралы мәліметтер. Яғни, ресейлік депозитарлық қолхатпен ұсынылатын шетелдік акциялардың немесе облигациялардың эмитенті туралы ақпарат;
- ұсынылған бағалы қағаздардың түрі, санаты немесе түрі туралы мәліметтер;
- ұсынылған бағалы қағаздар өз иелеріне беретін құқықтар;
- меншік құқығы берілген шығарылымның (қосымша шығарылымның) бір ресейлік депозитарлық қолхатымен куәландырылған бағалы қағаздардың саны, яғни бір РДР ұсынылған шетелдік бағалы қағаздардың саны;
- ресейлік депозитарлық қолхаттарды орналастыру шарттары, оның ішінде бір уақытта айналыста болуы мүмкін шығарылымның (қосымша шығарылымның) ресейлік депозитарлық қолхаттарының максималды саны;
- ресейлік депозитарлық қолхаттардың иелерінің құқықтары, сондай-ақ ресейлік депозитарийлік қолхаттардың иелері ұсынылған бағалы қағаздармен қамтамасыз етілген құқықтарды жүзеге асыру (іске асыру) тәртібі;
- ұсынылған бағалы қағаздар бойынша ресейлік депозитарлық қолхаттардың иелеріне тиесілі төлемдерді жүзеге асыру мерзімі;
- ұсынылған бағалы қағаздар бойынша төлемдерді жүзеге асыруға байланысты эмитент ұстаған қаражаттың тізбесі мен сомасы, сондай-ақ мұндай ұстап қалудың негіздері;
- депозитарийдің белгілі бір міндеттемелері, оның ішінде ресейлік депозитарийлік қолхат иесінің өтініші бойынша ұсынылған бағалы қағаздардың тиісті санын қамтамасыз ету міндеті.
Берілген бағалы қағаздар акциялар болып табылатын жағдайлар бөлек қарастырылады. РДР иелері депозитарийге осындай акциялар бойынша дауыс беру тәртібі туралы нұсқаулар жіберуі керек, ал депозитарийлер өз кезегінде шетелдік эмитенттің акциялары бойынша дауыс беру құқығын тек ресейлік депозитарлық қолхат иелерінің нұсқауларына сәйкес жүзеге асыруға міндетті. және оларға дауыс беру нәтижелерін беру. Осылайша, депозитарий RDR иесі мен акциялардың шетелдік эмитенті арасында делдал ретінде әрекет етеді, яғни РДР ұстаушысының талаптарын орындау үшін толық жауапкершілікті өз мойнына алады, егер олар Ресей заңнамасына қайшы келмесе және осы Кодексте көрсетілген. келісім.
РҚҚ шығару туралы шешімде оларды орналастыру мерзімі болмауы мүмкін, яғни басқа бағалы қағаздарды шығару туралы шешімнен айырмашылығы, орналастыруды бір жылдан кешіктірмей аяқтау жөніндегі міндеттемелерді белгілейтін талаптар депозитарлық қолхаттарға қолданылмайды.
Ресейлік депозитарлық қолхаттарды шығару проспектісінде ұсынылған бағалы қағаздар туралы, сондай-ақ ұсынылған шетелдік бағалы қағаздардың эмитенті туралы ақпарат болуы керек.
Депозитарий ресейлік депозитарлық қолхаттарды орналастырудың барлық кезеңінде тоқсан сайын бағалы қағаздар нарығы жөніндегі федералды атқарушы органға есеп беруге міндетті:
- есепті кезеңде орналастырылған ресейлік депозитарлық қолхаттардың саны туралы ақпаратты қамтитын ресейлік депозитарлық қолхаттарды орналастыру нәтижелері туралы;
- депозитарий ресейлік депозитарлық қолхаттарды шығару туралы шешіммен айқындалған ең көп сан шегінде орналастыруға құқығы бар ресейлік депозитарлық қолхаттардың қалған саны туралы;
- депозитарий құқықтарын сақтау мен есепке алуды қамтамасыз еткен ұсынылған бағалы қағаздардың саны туралы.
Ресейлік депозитарлық қолхаттарды орналастыру кезінде депозитарий ресейлік депозитарлық қолхаттардың саны ұсынылған бағалы қағаздардың санына сәйкес келуін қамтамасыз етуі керек.
Ресейлік депозитарлық қолхаттарды жария орналастыруға және (немесе) айналымына келесі жағдайларда ғана рұқсат етіледі:
- ұсынылған бағалы қағаздардың эмитентімен шарттың болуы;
- тізбесін бағалы қағаздар нарығының федералды атқарушы органы белгілейтін шетелдік қор биржаларындағы аукциондарда ұсынылған бағалы қағаздардың айналысы.
Ресейлік депозитарлық қолхаттардың иелеріне төлемдерді ресейлік депозитарлық қолхаттардың эмитенті, егер ресейлік депозитарлық қолхаттарды шығару туралы шешімде өзгеше белгіленбесе, Ресей Федерациясының валютасында жүзеге асырады. Осы төлемдердi жүзеге асыруға байланысты мiндеттемелердi орындау мерзiмi депозитарий ұсынылған бағалы қағаздар эмитентiнен тиiстi төлемдердi алған кезден бастап 5 күннен аспауы керек. Депозитарийлік қолхаттардың иелеріне төлем жасаудың мұндай қысқа мерзімдері депозитарийге айтарлықтай қосымша салмақ түсіреді.
Егер ресейлік депозитарлық қолхаттардың иесі депозитарийден ұсынылған бағалы қағаздардың тиісті санын алған болса, немесе ақша сомасыҰсынылатын бағалы қағаздардың орнына ресейлік депозитарлық қолхаттар өтелуге жатады.
1996 жылғы «Бағалы қағаздар туралы» заң РДР-ны жүзеге асыруға байланысты тағы бір маңызды тармақпен толықтырылды, оған сәйкес осы Заңда қамтылған эмиссиялық бағалы қағаздардың айналысына қойылатын шектеулер ресейлік депозитарлық қолхаттарға және олардың бағалы қағаздарына қолданылмайды. білдіреді. Осылайша, РДҚ айналысына олар толық төленгенге дейін және эмиссияның нәтижелері туралы есеп мемлекеттік тіркелгенге дейін рұқсат етіледі, ал олардың ашық айналымына проспектіні тіркегенге дейін де рұқсат етіледі. Мемлекет тарапынан мұндай босаңсулар көтермелеу саясатын, яғни ресейлік депозитарлық қолхаттардың айналыс механизмін тезірек іске қосуға барынша мүдделілігін көрсетеді.
Шыбын, әлде Заңның кемшілігі
Заңда РДР бойынша кіріс төлемдерін ұйымдастыру тақырыбына аз көңіл бөлінеді. Бұл процедураның тәртібі анық көрсетілуі керек. Сондай-ақ Ресей аумағында депозитарлық қолхаттардың қайталама айналымы және оған қатысушылардың салық базасын анықтау тәртібін белгілеу қажет. Заңда РҚҚ-мен мәмілелерді шығаруға және жүзеге асыруға байланысты қызметке салық салудың нақты тұжырымдалған тәртібі жоқ.
Осы құжатқа қатысты тағы бір мәселе – қаржылық құралдарды, оның ішінде шетелдік несие ұйымдарының акцияларына РДР шығару мүмкіндігі. Капиталға қатысу мәселесі несиелік мекемелерРесей Банкінің несиелік ұйымдардың түпкілікті бенефициарлары туралы тиісті ақпаратты алуына қатысты банктік реттеу мен банктік қадағалаудың әртүрлі аспектілеріне бірінші кезекте әсер етеді. Американдық депозитарлық қолхаттарды (ADR) және жаһандық депозитарлық қолхаттарды (GDR) шығарудың қолданыстағы жүйесі Ресей Банкіне қадағалау органы ретінде қажетті ақпаратты нақты уақыт режимінде алуға мүмкіндік бермейді. Бүгінгі күні Ресей Банкінде депозитарлық қолхаттарды бағалы қағаздармен теңестірудің мұндай мүмкіндіктері жоқ.
Шетелдік бағалы қағаздарды отандық қор нарығына орналастыру мәселесі баяғыда пайда болды. 2007 жылғы 1 қаңтарда «Валюталық реттеу және валюталық бақылау туралы» Федералдық заңға өзгерістер енгізу туралы» 2006 жылғы 30 желтоқсандағы N 267-ФЗ Федералдық заңы күшіне енді, резиденттер мен резидент еместер арасындағы операцияларды өрісте шектеусіз жүргізуге мүмкіндік береді. халықаралық тасымалдау, бұл, әрине, бұл мәселені ішінара шешеді, бірақ резиденттер арасында жүзеге асырылатын белгілі бір операцияларға біздің валюталық заңнамамен рұқсат етілгенін ескеру қажет Шетелдік бағалы қағаздардың ресейлік ұйымдасқан нарығына, бірақ бұл жерде де қателер бар.
Теориялық тұрғыдан алғанда, 2006 жылғы 30 желтоқсандағы N 282-ФЗ «Бағалы қағаздар рыногы туралы» Федералдық заңға өзгертулер енгізу туралы» Федералдық заңының арқасында Ресей нарығындағы шетелдік бағалы қағаздардың көлемі ұлғаюы керек, бірақ ықтималдығы бар. Шетелдік бағалы қағаздардың ішкі ұйымдасқан нарығында ашық айналымға жіберу туралы шет мемлекеттердің тиісті реттеушілерімен келісімге келе алмау сияқты техникалық мәселе, өкінішке орай, мұндай келіссөздер Ресейде шетелдік бағалы қағаздардың айналымын біркелкі ұйымдастыруға мүмкіндік бермейді. Сонымен қатар, шетелдік эмитенттердің Ресейде депозиттік қолхаттардың көмегімен капиталды тартуға мүдделі болатынына сенімділік жоқ, олар RDR-мен сауда жасауға мәжбүр болады, бірақ олардың аналитикалық бөлімдері. Ресейлік компаниялар туралы Алайда, олар үшін басқа нарықтардың ерекшеліктерін есептеу қиын болады, бірақ басқа адамдардың идеяларын сатуға болады. Кез келген жағдайда, RDR шығару аналитикалық бөлімге орасан зор қосымша жүктеме болып табылады брокерлік компания, немесе жартылай фабрикат. Бәлкім, бірінші кезеңде мәселе ТМД елдерінің, бірінші кезекте Украина, Беларусь және Қазақстан эмитенттерінің акцияларына РДР шығарумен шектелетін шығар, бұл біздің кәсіби қатысушыларға түсінікті. Басқа нұсқа - RDR барлық әлемдік нарықтарда бар жаһандық инвестициялық компаниялардың еншілес компанияларымен саудалануы.
RDR - ресейлік қор нарығындағы қажетті жаңалық
2006 жылғы 8 желтоқсанда Мемлекеттік Дума қабылдаған жаңа Заң туралы қорытынды жасай отырып, кейбір ескерілмеген мәліметтер әлі де бар екенін мойындау керек: біздің заңнама мен шетелдік заңнаманы салыстыру кезінде туындауы мүмкін қайшылықтарды шешу схемалары толығымен шешілмеген. Мысалы, пайлық инвестициялық қордың барлық бағалы қағаздарын ресейлік акционерлік қоғам нысанында құрылған арнайы депозитарийде сақтау міндетті болып табылады, бұл кейбір сарапшылардың пікірінше, жалпы экономикалық себептерге байланысты қажет емес және заңды түрде қолайсыз. институционалдық инвесторлар.
Осыған қарамастан, Заңның қажеттілігін мойындамау мүмкін емес: ресейлік нарық тарапынан шетелдік бағалы қағаздарға сұраныс айқын, бірақ шетелдік эмитенттердің өздерінің негізгі бағалы қағаздарымен ресейлік құқықтық өріске кіруге ұмтылысы байқалмайды. Отандық инвесторлардың көзқарасы бойынша, ресейлік нарықта шетелдік бағалы қағаздардың болмауы маңызды проблема болып табылады, өйткені ұлттық өтімді бағалы қағаздарға инвестицияның әртараптандырылған дамуына тек номиналды түрде қол жеткізуге болады. Елдегі саяси және экономикалық жағдай эмитенттердің өз қызметіне қарағанда инвестицияларды әртараптандыруға көбірек әсер етеді, мұны өзгерістермен корреляциялық коэффициенттері бар МКВС индексін құрайтын акциялар шығарылымдарының көпшілігінің бағасының өзгеруімен бағалауға болады. индекстің өзінде 0,7-ден 0,92-ге дейін.
Осылайша, RDR құру - бұл Ресейді әлемдік нарыққа интеграциялаудың тағы бір әрекеті және шетелдік инвесторларды тарту тәсілі, мүмкін, мысалы, IPO-дан (алғашқы жария ұсыныс) қарағанда, бүгінгі күні ірі ұйымдар арасында өте сәнді. . ВТБ, Ресей Жинақ банкі, РОСБАНК АҚ және Газпромбанк (ЖАҚ) АҚ IPO жоспарлары қазірдің өзінде жарияланды. Әрине, IPO - бұл компанияның құнын әділ бағалауға және мақсатты инвестор базасына қол жеткізуге мүмкіндік беретін капиталды тартудың тамаша құралы. Бірақ осылайша орналастырулар сыртқы нарықтарға көшеді, бұл ішкі нарықтың өсуіне кедергі келтіріп қана қоймайды, сонымен қатар кәсіпқой қатысушыларға теріс әсер етеді. 2004-2005 жж Батыс биржаларында ADR (американдық депозитарлық қолхат) түріндегі IPO арқылы ресейлік компаниялардың акциялары 4,7 млрд доллардан астам сомаға орналастырылды, ал ресейлік биржалардағы бастапқы орналастыру көлемі дәл осы кезеңде небәрі 622 млн долларды құрады (12%). ресейлік компаниялардың бастапқы орналастыруларының жалпы көлемі). Ресейлік депозитарлық қолхаттар жеке инвесторлар үшін ұлттық заңнамалық базада инвестициялық ынталандыру және Ресей нарығында шетелдік бағалы қағаздар болмаған жағдайда шетелдік эмитенттердің бағалы қағаздарын ішкі биржаларда орналастырудың жалғыз мүмкіндігі болуы керек. VDRs сонымен қатар инвестициялық қорларды басқаратын компаниялар үшін халықаралық әртараптандыруды пайдалануды жеңілдетеді.
Ресей әлемдік экономикаға үйлесімді қосылу және сонымен бірге өз капиталын өз елінде барынша ұстау ниеті арасындағы қарама-қайшылықтан құтыла алмайды. Бұл үшін ең қолайлы баға экономиканың ашықтық дәрежесі болып табылады, ол қор нарығына бір мезгілде шетелдік қатысушыларды тарта отырып, қолайсыз жағдай туындаған кезде капиталдың бақылаусыз экспортын болдырмайды. РДР-ға инвестициялау инвестордың әлемдік нарыққа еркін қол жеткізуінен гөрі мемлекеттік реттеуге көбірек ұшырайтын капиталды шығарудың бір түрі екені анық. Демек, РДР-дың пайда болуын мемлекет ұйымдастырып, бұл дамудың нәтижесі емес, қор нарығы дамуының ажырамас және ажырамас бөлігіне айналуы керек. Нарық қазір бұл инновацияға толық дайын емес болуы мүмкін - барлық банктер қысқа мерзімді перспективада RDR бизнесін игере алмайды, бірақ Заң күшіне енген сайын қалған барлық қажетті өзгерістер орын алуы керек. Сірә, бұл Заң ресейлік қаржы заңнамасына бірқатар басқа жаңалықтарды енгізеді.
Е.В.Мигол
Экономикалық процесс талдаушысы
Мемлекеттік университет -
Экономика жоғары мектебі
Мөрге қол қойылды
12.03.2007

Қаржы нарықтарының жаһандану және интеграциялану процестері ұлттық құқықтық жүйелердегі елеулі айырмашылықтардың өзінде капитал қозғалысына мүмкіндік беретін жаңа қаржы құралдарының пайда болуына ықпал етеді. Депозитарийлік қолхаттар бағалы қағаздардың айналысын олар шығарылған юрисдикциядан тыс ұйымдастыруға мүмкіндік беретін әлемдік тәжірибеде кең таралған құрал болып табылады.

Олар Ресейде мұндай қаржы құралының қажеттілігі туралы бірнеше жыл бұрын айта бастаған. Ресейлік депозитарлық қолхаттарды құрудың бастапқы нүктесі Ресей Федерациясы Үкіметінің 01.06.2006 жылғы қаулысымен «Ресей Федерациясының қаржы нарығын дамытудың 2006-2008 жылдарға арналған стратегиясы» бекітілген 2006 жылғы маусымда қарастырылуы керек. 2006 жылғы № 793-р. Стратегиямен операциялардың шоғырлануын ынталандыру үшін қарастырылған қаржылық активтерресейлік биржалардағы басқа елдер үшін осы активтерге ресейлік депозитарлық қолхаттарды шығару және айналыс үшін құқықтық негіз жасау қажет. Шын мәнінде, бұл шетелдік эмитенттерге жол ашудың алғашқы қадамы болды Ресей нарығықұнды қағаздар.

Ресейлік депозитарлық қолхаттардың ерекшеліктері мен болашағы

Тұтастай алғанда депозитарлық қолхаттардың және атап айтқанда ресейлік депозитарлық қолхаттардың не екенін егжей-тегжейлі қарастырайық.

Қарапайым тілмен айтқанда, депозитарлық қолхаттар – акциялардың (немесе облигациялардың) белгілі бір санын білдіретін және олардың иесінің шетелдік эмитенттің базалық активіне (акцияларына, облигацияларына) қатысты құқықтарын куәландыратын бағалы қағаздар деп санауға болады. Депозитарийлік қолхаттардың саудасы және есеп айырысу базалық акциялардың (немесе облигациялардың) эмитенті тіркелген елден тыс жерде жүзеге асырылады. Ұлттық қор нарығында жұмыс істейтін депозитарийлер депозитарлық қолхаттардың эмитенттері болып табылады. Оларға сондай-ақ шетелде шығарылған бағалы қағаздардың тиісті санына құқықтар беріледі. Базалық активтердің кастодиандары шет елдердегі депозитарийлер болып табылады.

Негізгі терминдер

Ресейлік депозитарийлік қолхаттарды беру және айналым тәртібін сипаттау кезінде келесі терминология пайдаланылады:

— РДР эмитенті – Ресей Федерациясының заңнамасына сәйкес құрылған, меншікті капиталдың (меншікті қаражаттың) мөлшеріне және Ресей Федерациясының Қаржы нарығының Федералдық қызметінің нормативтік құқықтық актілерінде белгіленген қызмет мерзіміне қойылатын талаптарға сәйкес келетін депозитарий;

— ұсынылған бағалы қағаздардың эмитенті — заңды тұлғашетел заңнамасына сәйкес құрылған;

- RDR тіркеушісі - RDR эмитент-депозитарий немесе тіркеуші - эмитенттің нұсқауы негізінде тізілімді жүргізу жөніндегі қызметті жүзеге асыратын мамандандырылған ұйым;

— кастодиан — ұсынылған бағалы қағаздарға құқықтарды есепке алатын және бағалы қағаздар нарығының федералды атқарушы органы — Ресей Федерациясының Қаржы нарығының Федералдық қызметі бекіткен тізімге енгізілген шетелдік тіркеуші/депозитарий;

— Ресей қор биржасы – РДР-мен листинг рәсімінен өтпей/саудаға рұқсат беретін Ресей Федерациясының аумағындағы қор биржасы.

Ресейлік депозитарлық қолхаттар ресейлік қор нарығының жаңа құралы болып табылады, оның негізгі мәні акциялар және (немесе) облигациялар бойынша депозитарлық бағдарламаларды жүзеге асыру арқылы шетелдік эмитенттердің ресейлік нарыққа шығу мүмкіндігі болып табылады.

RDR шығаруға арналған инфрақұрылым келесі 1-схема түрінде ұсынылуы мүмкін:

Схема. RDR 2 шығарылымының инфрақұрылымы

РДР иелерінің құқықтарын нормативтік реттеу

Ресейлік депозитарлық қолхаттардың нормативтік құқықтық базасы болып табылады келесі құжаттар:

— «Бағалы қағаздар нарығы туралы» 1996 жылғы 22 сәуірдегі № 39-ФЗ Федералдық заңы (тұжырымдамасын енгізеді және ресейлік депозитарлық қолхаттарды шығаруға қойылатын жалпы талаптарды белгілейді) (бұдан әрі - Бағалы қағаздар нарығы туралы заң);

— Бағалы қағаздарды шығару және бағалы қағаздар проспектілерін тіркеу стандарттары, 2007 жылғы 25 қаңтардағы № 07-4/пз-н РФ Қаржы нарығының Федералдық қызметінің бұйрығымен бекітілген (бағалы қағаздарды шығару және мемлекеттік тіркеу тәртібін белгілейді). ресейлік депозитарлық қолхаттарды беру, шығару кезінде ресімделетін құжаттарға қойылатын талаптар);

— 2006 жылғы 10 қазандағы № 06-117/пз-н РФ Қаржы нарығының Федералдық қызметінің бұйрығымен бекітілген эмиссиялық бағалы қағаздар эмитенттерінің ақпаратты ашуы туралы ереже (міндетті түрде ашудың құрамын, тәртібін және мерзімін реттейді) ресейлік депозитарлық қолхаттардың эмитенттерінің мәліметтері);

— бағалы қағаздар нарығындағы сауда-саттықты ұйымдастыру қызметі туралы ереже, Ресейдің Қаржы нарығының Федералдық қызметінің 2007 жылғы 9 қазандағы № 07-102/pz-n бұйрығымен бекітілген (сауда-саттық кезінде ресейлік депозитарлық қолхаттардың ашық айналымы тәртібін реттейді). қор биржаларында (бағалы қағаздар листингінде);

— ресейлік депозитарийлер ресейлік депозитарлық қолхаттарды шығару үшін шетелдік бағалы қағаздарға құқықтарды есепке алу үшін шот ашуға болатын ұйымдардың тізімі, Ресей Федерациясының Қаржы нарығының Федералдық қызметінің 2007 жылғы 27 сәуірдегі № 07-52/pz-n бұйрығымен бекітілген;

— шетел бағалы қағаздарының эмитенті ресейлік депозитарлық қолхаттардың иелері алдында міндеттемелерді өз мойнына алмаған жағдайда, баға белгілеу тізімдеріне шетелдік бағалы қағаздарды енгізу ресейлік депозитарлық қолхаттарды шығарудың міндетті шарты болып табылатын қор биржаларының тізімі ( 2007 жылғы 27 сәуірдегі № 07-51/pz-n Ресей Федерациясының Қаржы нарықтары қызметінің бұйрығымен бекітілген);

— бағалы қағаздар нарығына кәсіби қатысушылардың, сондай-ақ инвестициялық пай қорларын басқарушы компаниялардың меншікті қаражатының жеткіліктілігінің нормативтері инвестициялық қорларжәне мемлекеттік емес зейнетақы қорлары, 2007 жылғы 24 сәуірдегі No 07-50/pz-n Ресей Федерациясының Қаржы нарығының Федералдық қызметінің бұйрығымен бекітілген.

Анықтама
Депозитарийлік қолхаттардың ең танымал түрлері американдық депозитарлық қолхаттар (ADR), еуропалық депозитарлық қолхаттар (EDR) және жаһандық депозитарлық қолхаттар (GDR) болып табылады. ADR АҚШ нарықтарында айналыс үшін шығарылады, EDR тек елдердің нарықтарында айналыс үшін шығарылады. Батыс Еуропа(негізінен Лондон мен Люксембургте), ЖДҚ еуропалық нарықтарда да, АҚШ-та да саудалануы мүмкін.
Жаһандық депозитарлық қолхаттар шығарушы компания елінен тыс жерде екі немесе одан да көп елдердің нарықтарында орналастырылады.

Ресейлік депозитарлық қолхаттың анықтамасы Өнер енгізді. Бағалы қағаздар рыногы туралы заңның 2.

Ресейлік депозитарийлік қолхат (РДР) – бұл тіркелген бағалы қағаз, ол:

- номиналды құны жоқ;

— шетелдік эмитенттің акцияларының немесе облигацияларының белгілі бір санына меншік құқығын куәландырады (көрсетілген бағалы қағаздар);

— оның иесінің РДР эмитентінен РҚҚ орнына ұсынылған бағалы қағаздардың тиісті санын алуды және РДҚ иесінің ұсынылған бағалы қағаздармен қамтамасыз етілген құқықтарды жүзеге асыруына байланысты қызметтерді көрсетуді талап ету құқығын қамтамасыз етеді.

Сонымен, RDR – негізгі активі шетелдік эмитенттің бағалы қағаздары болып табылатын бағалы қағаз. Бұл ретте бір шығарылымның РДҚ бір ғана шетелдік эмитенттің және тек бір түрдегі (санат, түр) ұсынылған бағалы қағаздарға меншік құқығын куәландыра алады.

Өкілдік берілген бағалы қағаздармен қамтамасыз етілген құқықтар, оның ішінде олар бойынша кіріс алуға байланысты құқықтар ұсынылған бағалы қағаздардың иелерінің тізбесі жасалған күні осындай болып табылатын және тиісті құқығы бар РҚҚ иелерінің пайдасына жүзеге асырылады. құқықтар, оның ішінде бағалы қағаздардан табыс алу және меншік иелеріне төленетін басқа да төлемдер. РДР иелеріне төлемдерді РДР эмитенті, егер РДР шығару туралы шешімде өзгеше белгіленбесе, Ресей Федерациясының валютасында жүзеге асырады. Осы төлемдерді жүзеге асыруға байланысты міндеттемелерді орындау мерзімі депозитарий ұсынылған бағалы қағаздар эмитентінен тиісті төлемдерді алған күннен бастап бес күннен аспауы керек.

Инвесторларды РДР эмитентінің банкроттық тәуекелінен қорғау үшін «Бағалы қағаздар нарығы туралы» Заңда депозиторға бағалы қағаздар бойынша кірістерді және меншік иелеріне тиесілі басқа төлемдерді алуға байланысты қызметтерді көрсеткен жағдайда, салымшылар кредиттік мекемеде депозитарий ашатын жеке банктік шотында (арнайы депозитарий шотында) болуы керек.

РДР айналысының ерекшеліктері

RDR Ресейде бар бағалы қағаздардың басқа түрлерімен салыстырғанда бірқатар ерекшеліктерге ие:

— РДР шығару нәтижелері туралы есеп тіркелмеген;

— олардың шығарылымы мемлекеттік тіркелген күннен бастап бір жыл ішінде РДҚ орналастыруды аяқтау талап етілмейді;

— РДҚ айналысы олардың шығарылымын мемлекеттік тіркегеннен кейін жүзеге асырылуы мүмкін;

— РДР онымен куәландырылған бағалы қағаздар РДР иесіне шығарылған кезде өтеледі;

— РҚҚ өтеу кезінде РҚҚ шығару туралы шешімге сәйкес бір мезгілде айналыста болуы мүмкін депозитарлық қолхаттардың ең көп саны өзгермейді;

- РДР тізілімін олардың эмитенті – РДР иелерінің санына қарамастан ресейлік депозитарий жүргізе алады.

RDR эмитенті тек депозитарий бола алады:

— Ресей Федерациясының заңнамасына сәйкес құрылған;

— бағалы қағаздар нарығының федералды атқарушы органы белгілеген меншікті капиталдың мөлшеріне қойылатын талаптарды қанағаттандыру (кемінде 200 миллион рубль меншікті капитал);

— кемінде үш жыл депозитарлық қызметті жүзеге асыру.

RDR шығару бағдарламаларының екі түрі бар - «Демеуші» және «Демеусіз».

Демеушілік бағалы қағаздарды шығару кезінде базалық активтің эмитенті мен ресейлік депозитарий – РҚҚ эмитенті арасында шарт жасалады, оған сәйкес ұсынылған бағалы қағаздардың эмитенті РҚҚ иелерінің алдында міндеттемелерді қабылдайды. Бұл жағдайда РДР өз иесінің осы міндеттерді тиісті түрде орындауды талап ету құқығын да куәландырады.

Депонсацияланбаған бағалы қағаздарды шығару кезінде базалық бағалы қағаздардың эмитенті РҚҚ ұстаушылардың алдында міндеттемелерді алмайды. Бұл ретте, РДР эмиссиясы ұсынылған бағалы қағаздар тізбесін федералдық атқарушы орган бекітетін шетелдік қор биржаларының баға белгілеу парақтарына енгізілген жағдайда ғана мүмкін болады.

Егер ұсынылған бағалы қағаздардың эмитенті (шетелдік эмитент) РҚҚ иелерінің алдында міндеттемелерді қабылдайтын болса, онда депозитарлық қолхат та оның иесінің осы міндеттемелердің тиісінше орындалуын талап ету құқығын куәландырады.

Өкілдік берілген бағалы қағаздар эмитентінің РҚҚ иелері алдындағы міндеттемелері онымен РҚҚ эмитентінің арасындағы келісімде көзделуге тиіс. Келісімшарттың қажетті талаптары:

— ұсынылған бағалы қағаздармен қамтамасыз етілген құқықтарды көрсету;

— депозитарийдің айналыстағы РҚҚ санының басқа тұлғалардың мүдделері үшін әрекет ететін тұлға ретінде оған құқықтары оған ашылған шотта жазылған, ұсынылған бағалы қағаздардың санына сәйкес келуін қамтамасыз ету міндеті;

— ұсынылған бағалы қағаздардың РҚҚ орналастыру үшін шығарылғанын және (немесе) айналыста екенін көрсету;

— RDR иелерінің депозитарийге акциялар бойынша дауыс беру тәртібі және депозитарийдің шетелдік эмитенттің акциялары (өкілдік берілген бағалы қағаздар) бойынша дауыс беру құқығын жүзеге асыруды қамтамасыз ету міндеті туралы нұсқауларды беру (жіберу) тәртібі тек РДҚ иелерінің нұсқауларына сәйкес, сондай-ақ дауыс беру нәтижелерін РДҚ иелеріне ұсыну;

— ұсынылған бағалы қағаздар эмитентінің депозитарийге оны Қазақстан Республикасының заңнамасында көзделген көлемде, тәртіппен және мерзімде ашу мүмкіндігін беретін көлемде және мерзімде орыс тілінде ақпарат беруге міндеттемесі. Ресей Федерациясы;

— депозитарийдің ұсынылған бағалы қағаздар эмитентінен алынған ақпаратты оны алған күннен кейінгі күннен кешіктірмей жария ету міндеттемесі;

— осы келісімнен туындайтын қатынастарға Ресей Федерациясының заңдарын қолдану туралы келісім;

— соттардың Ресей Федерациясының аумағында келісім-шарт бойынша міндеттемелерді орындамау немесе тиісінше орындамау нәтижесінде туындаған дауларды қарау туралы келісім, оның шешімдері эмитент елінің аумағында сәйкес танылуы мүмкін. Ресей Федерациясының халықаралық шартымен;

— депозитарий мен ұсынылған бағалы қағаздар эмитентінің шарт бойынша РҚҚ иелерінің алдындағы міндеттемелерін орындамағаны немесе тиісінше орындамағаны үшін жауапкершілігі туралы ереже;

— шартты РДР иелерінің келісімінсіз бұзуға болмайтыны туралы ереже.

RDR шығарылымы мемлекеттік тіркелген күннен кейінгі күннен бастап эмитент ақпаратты ашуға міндетті болады. РДР эмитентінің ақпаратты ашуына қатысты демеушілік және демеушіліксіз RDR арасында айырмашылықтар бар. Демеушілік берілген РҚҚ шығарған кезде эмитент базалық бағалы қағаздар эмитентінен алынған ақпаратты ашуға міндетті. Спонсорланбаған бағалы қағаздарды шығару кезінде РҚҚ эмитенті шетел заңнамасына сәйкес шетелдік қор биржасында базалық бағалы қағаздар эмитенті ашатын ақпаратты шетелдік инвесторларға ашуға міндетті.

RDR эмитенті ХҚЕС немесе АҚШ GAAP сәйкес дайындалған ұсынылған бағалы қағаздар эмитентінің қаржылық есептілігін ашуға міндетті. Егер RDR проспектісі тіркелген болса, эмитент тоқсан сайынғы есеп және елеулі фактілер туралы мәлімдеме түрінде базалық бағалы қағаздардың эмитенті және базалық бағалы қағаздар туралы ақпаратты ашуға міндетті.

РДР эмиссиясы ресейлік эмитенттердің бағалы қағаздарының стандартты шығарылымынан айырмашылығы бес кезеңнен тұрады, тек үш кезеңді қамтиды:

— ресейлік депозитарлық қолхаттарды шығару туралы шешімді олардың эмитент-депозитарийінің уәкілетті органының бекітуі;

— РДҚ шығарылымын мемлекеттік тіркеу;

— РДР тікелей орналастыру.

Анықтама
Депозитарлық түбіртектерді (DR) 1927 жылы Morgan Guaranty қаржы компаниясы ойлап тапты және американдық нарықта әйгілі британдық Selfridge супермаркетінің бағалы қағаздарын көпшілікке ұсынуды жеңілдетуге арналған. 1929 жылғы қаржылық дағдарыс және Ұлы Депрессия ұзақ уақыт бойы ДР нарығының дамуын бәсеңдетті.
1990 жылдардың басындағы нағыз бум. Оңтүстік-Шығыс Азия елдерінің, Австралияның және бірқатар Латын Америкасы елдерінің эмитент-компанияларының американдық және еуропалық нарықтарға жаппай енуімен байланысты болды.
2008 жылдың соңында әлемде DR саудасының көлемі 4,4 триллион доллардан асты, бұл тарихи рекорд болды. 2009 жылдың соңында бұл көлем 2,7 триллион долларға дейін төмендеді, деп хабарлайды Bank of New York Mellon (BoNY Mellon), әлемдегі негізгі депозитарийлердің бірі. Дәл осы дереккөзге сәйкес, өткен жылы депозитарлық қолхаттарды шығару арқылы жалпы алғанда $32 млрд тартылды, бұл 2008 жылы тіркелген көлемнен 122% жоғары — $14,4 млрд.
Экономикасы дамушы елдердің эмитенттері (дамушы нарықтар) акциялар бойынша американдық және жаһандық депозитарлық қолхаттардың әлемдік нарықтарында үстем жағдайды иеленуін жалғастыруда, деп хабарлайды BoNY Mellon сарапшылары. Аймақтағы акциялар бойынша ДР-мен мәмілелердің көлемі бойынша көшбасшы Шығыс Еуропаның, Таяу Шығыс және Африка (EEEMEA) 2009 жылдың соңында «Газпром» ААҚ (шамамен 66 млрд доллар) болды. Сауда белсенділігі бойынша алғашқы бестікке де кірді Ресейлік АҚЛУКОЙЛ және «Роснефть» ААҚ.

Осылайша, РҚҚ беру оларды орналастыру туралы шешім қабылдамай, Ресей Федерациясының FSFM-ге РДҚ беру және оны мемлекеттік тіркеу нәтижелері туралы есеп ұсынбай, сондай-ақ Ресей Федерациясының FSFM-ге хабарлама ұсынбай жүзеге асырылады. РДР шығару нәтижелері.

РҚҚ орналастыру және айналысы олардың шығарылымын мемлекеттік тіркегеннен кейін, ал қосымша шығарылымның ЖТҚ орналастыруы мен айналысы – ЖТҚ шығару туралы шешімге енгізілген өзгерістер тіркелгеннен кейін жүзеге асырылуы мүмкін. Осылайша, қосымша РҚҚ шығарылымдарын мемлекеттік тіркеу орын алмайды және бір уақытта айналыста болуы мүмкін РДҚ шығарылымдарының максималды санын арттыру РДҚ шығарылымы туралы шешімге түзетулер енгізу арқылы жүзеге асырылады. Сонымен қатар, RDR орналастыру ашық және жабық жазылым арқылы жүзеге асырылуы мүмкін.

РҚҚ эмиссиясының басқа бағалы қағаздарды шығарудан маңызды артықшылығы эмитент бағалы қағаздарды шығаруды мемлекеттік тіркеуден өткен күннен бастап бір жылдан кешіктірмей орналастыруды аяқтауға міндетті емес.

РДҚ эмитенті РҚҚ орналастыруды тоқтата тұруға міндетті жағдайлар бар. Бұл жағдайда болады:

— РДР ұсақтау;

— ұсынылған бағалы қағаздарды бөлу немесе біріктіру;

— ұсынылған бағалы қағаздармен қамтамасыз етілген құқықтарды жүзеге асыру көлемін және (немесе) тәртібін өзгерту.

ЖТҚ-ны орналастыру ЖТҚ беру туралы шешімге тіркелген өзгерістер күшіне енген сәттен бастап қайта басталады.

Нарықтың даму болжамы және ықтимал RDR эмитенттері

Енді шетелдік эмитенттердің РДР эмиссиясы арқылы ресейлік бағалы қағаздар нарығына шығуына жол ашық деп анық айта аламыз. Бұл үшін заңнамалық деңгейде құқықтық негіз жасалды, алғашқы РДР ресейлік биржаларда айналымға түсті. Ары қарай не? Өзінің бағалы қағаздарын ресейлік қор нарығына шығаруға кім мүдделі, олар кімдер, әлеуетті эмитенттер?

Сарапшылар, ең алдымен, капитал нарығы аз дамыған, компаниялар ресейлік қор нарығынан капиталды арзанырақ (американдық және еуропалық нарықтармен салыстырғанда) тартуға мүдделі ТМД елдерін атайды. Сарапшылардың пікірінше, Украина, Қазақстан, Беларусь және т.б елдердің компаниялары ресейлік бағалы қағаздар нарығына басымдық беруі мүмкін.

Екінші топқа Ресей нарығына шығудың стратегиялық жоспарлары бар алыс шетел елдерінің компаниялары, сондай-ақ өз акцияларын Ресейде емес, Ресейде активтері бар, сондықтан ресейлік инвесторлардың қызығушылықтарына сенетін компаниялар кіреді. Бұған ішінара Англия (LSE), Германия (Deutsche Borse) және т.б. нарықтарында акцияларын орналастырған компаниялар кіреді.

IN Соңғы жылдарыКомпаниялардың үшінші тобы – әлеуетті RDR эмитенттері де қалыптасты. Бұл оффшорлық аймақтарда тіркелген холдингтер, олар шетелде IPO (Initial Public Offering – компания акцияларын көпшілік қауымға сату үшін бастапқы орналастыру) өткізген және Ресейдегі барлық активтерінің 75-100%-ына иелік етеді.

Депозитарийлік қолхаттармен операцияларды есепке алу

Қазіргі уақытта депозитарлық қолхаттармен операцияларды есепке алу ережелерРесей банкі құрылмады. Осыған байланысты сатып алынған DR есепке алудың келесі нұсқалары мүмкін.

1-нұсқа. Депозитарийлік қолхаттар эмиссиялық бағалы қағаздардың дербес түрі ретінде шығарылуына, сондай-ақ өзіндік қасиеттері мен тіркеу нөміріне (ISIN) ие болуына байланысты олар баланста дербес бағалы қағаздар ретінде есепке алынады. Осылайша, депозитарлық қолхаттар түрі мен біліктілігіне қарай 50104-50110, 50205-50211, 50305-50311 «Борыштық міндеттемелерге инвестициялар» шоттарында және 50605-50608, 5070 «Бағалы қағаздарға инвестициялар» шоттарында есепке алынады. ».

Нұсқа 2. ДР акциялардың немесе облигациялардың белгілі бір санына құқықты куәландыратынына, сондай-ақ осы акциялар немесе облигациялар иесінің құқықтарының бір бөлігін (дауыс беру, кіріс/дивидендтер) баланста жүзеге асыруға мүмкіндік беретініне байланысты олар акцияларға немесе облигацияларға салынған инвестициялар ретінде есепке алынады (бірақ сіздің тіркеу нөміріңіз немесе ISIN). Осылайша, депозитарлық қолхаттар тек акциялар немесе облигациялар ретінде 1-опциондағыдай шоттарда есепке алынады.

2-нұсқа қолайлырақ, себебі, біріншіден, DR есепке алу валютасының эмиссиясы дереу жойылады (DR номиналды құны жоқ екенін есте сақтаңыз). Екіншіден, DR ағымдағы әділ құнын анықтау мәселесін шешу оңайырақ, өйткені ол автоматты түрде негізгі акциялардың немесе облигациялардың бағасына теңестіріледі. Үшіншіден, есеп беру нысандарын толтыру түсінікті (мысалы, 0409116 «Несие мекемесі сатып алған бағалы қағаздар туралы ақпарат» нысаны). Алайда, экономикалық тұрғыдан алғанда, DR әлі де акциялар мен облигациялар емес, туынды қаржы құралдары болып табылады, сонымен қатар, бірдей есеп беру нысандары қағаз нысанын көрсетеді (атап айтқанда, «депозитарлық қолхат»); валюталық тәуекелжәне т.б. Жоғарыда айтылғандарды ескере отырып, 1-нұсқа дұрысырақ болып көрінеді, бұл ретте банктің есеп саясатында DR түбіртек берілген елдің валютасында есепке алынуы және ағымдағы (әділ) құнын анықтау тәртібі белгіленуі тиіс. (егер DR құнды активтерді есепке алу шоттарында ескерілсе) пайда немесе залал арқылы әділ құн бойынша бағаланатын бағалы қағаздар).

Одан да шатастыратын мәселе - шығарылған РҚҚ есепке алу тәртібі туралы мәселе. Бөлімдегі шоттар жоспарында. 5 тармағында берілген ДР-ларды есепке алу шоттары қарастырылмаған, сондықтан, 47422 «Басқа операциялар бойынша міндеттемелер» баланстық шотының жеке дербес шоттарында шығарылған ДР-ларды ДР шығарылымдары (тіркеу нөмірлері) контекстінде есепке алу ұсынылады. .

Таңдалған есеп опциясы банктің есеп саясатында бекітілуі керек.

РДР мәселесі бухгалтерлік есепте келесі жазулар арқылы көрсетіледі.

Депозитарий банктің RDR негізіндегі акцияларды немесе облигацияларды сатып алуы:

Dt 501-503 «Борыштық бағалы қағаздарға инвестициялар», 506, 507 «Эмиссиялық бағалы қағаздарға инвестициялар»

Қолма-қол ақшаны есепке алу үшін КТ шоты – сатып алынған бағалы қағаздар сомасына.

Акцияларды (облигацияларды) ДР эмитент-банкінің депозитарлық шотына аудару:

Dt 98010 «Жетекші депозитарийде сақталатын бағалы қағаздар (NOSTRO базалық базасы)»

Кт 98050 «Депозитарийге тиесілі бағалы қағаздар» - алынған акциялардың (облигациялардың) санына.

RDR эмиссиясы:

Кт 47422 «Басқа операциялар бойынша міндеттемелер», «Шығарылған РДР» - шығарылған РДҚ құнына.

Демеушілік берілген RDR-ларды шығару үшін төлемді алу:

Қолма-қол ақшаны есепке алу үшін Dt шоты

Кт 70601 (13201) «Шығарылған бағалы қағаздармен операциялардан түскен кірістер» - РҚҚ шығарғаны үшін комиссия мөлшерінде.

RDR қызмет көрсету кезінде:

РДР негізіндегі бағалы қағаздар бойынша пайыздарды, купондарды, дивидендтерді алу:

Қолма-қол ақшаны есепке алу үшін Dt шоты

Кт 47422 «Басқа операциялар бойынша міндеттемелер», «Сыйақылар, купондар, дивидендтер бойынша есеп айырысулар» - пайыздар, купондар, дивидендтер сомасына.

РДР негізінде жатқан бағалы қағаздар бойынша сыйақыларды, купондарды, дивидендтерді аудару:

Dt 47422 «Басқа операциялар бойынша міндеттемелер», «Сыйақылар, купондар, дивидендтер бойынша есептеулер»

КТ шоттары қолма-қол ақшаны есепке алу, ағымдағы шоттар - пайыздар, купондар, дивидендтер сомасына.

Шығарылған RDR олардың орнына акцияларды немесе облигацияларды шығару арқылы өтеледі:

Dt 47422 «Басқа операциялар бойынша міндеттемелер», «Шығарылған RDR»

Кт 501-503 «Борыштық бағалы қағаздарға инвестициялар», 506, 507 «Эмиссиялық бағалы қағаздарға инвестициялар».

Операция шығарылған акцияларды немесе облигацияларды депозитарлық шоттан есептен шығарумен бірге жүреді.

RDR-ге инвестицияларды есепке алу бағалы қағаздарды сатып алу үшін белгіленген тәртіппен Ресей Банкінің 2007 жылғы 26 наурыздағы № 302-П ережесіне 11-қосымшада және жоғарыда аталған қағидаттарға сәйкес жүзеге асырылады.

RDR инвестициясының есебі:

Дт 50605, 50705 «Кредиттік ұйымдардың эмиссиялық бағалы қағаздарына инвестициялар» (1 нұсқа)

Dt 50608, 50708 «Басқа резидент еместердің эмиссиялық бағалы қағаздарына инвестициялар» (2 нұсқа)

Қолма-қол ақшаны есепке алу үшін КТ шоты - RDR-дағы инвестициялар сомасы үшін.

Инвестицияның номиналды құны рубль (1-нұсқа) немесе шетел валютасы (2-нұсқа) болып табылады.

Ресейлік депозитарлық қолхаттармен операцияларды есепке алу тәртібі реттелмегендіктен, мұндай операцияларды жүзеге асырмас бұрын банктер Ресей Банкінің жергілікті аумақтық басқару органдарына және ұлттық банктерге тиісті сұрау салулары керек.

1 - ресейлік депозитарлық қолхаттарды (РДР) шығару. Эмитент компанияларға арналған қысқаша нұсқаулық. АҚ» Қор биржасы RTS».

2 - Сол жерде.

Л.М. Урскова, «Банк Ресей қаржы корпорациясы» АҚ, Қаржы және инвестициялық кеңес беру бөлімінің бастығы
В.Б. Потехин, «Ресей Даму Банкі» ААҚ, бас бухгалтер, Ресей банктері қауымдастығының салық салу, есепке алу және есеп беру жөніндегі комитетінің төрағасы

RDR дегеніміз не

• RDR дегеніміз не

• РДҚ және ЖДҚ шығару тәртібін салыстырмалы талдау

• РДР беру үшін шығару құжаттарын қалай дайындау керек

• РДР беру кезінде ақпаратты ашу тәртібі

• Байланыс ақпараты

• Депозитарлық қолхаттардың артықшылықтары:

• Шетелдік капитал нарығына шығу

• Компанияның халықаралық позициясы

• Акционерлер базасын әртараптандыру

• Жаһандық сұраныстың әсерінен акция бағасының өсуі

• Компания акцияларының әлеуетті нарығын кеңейту

• Бизнес өтімділігін арттыру

• Инвесторлар үшін депозитарлық қолхаттардың артықшылықтары:

• Шетелдік бағалы қағаздар арқылы инвестициялық портфельді әртараптандыру

• Ұлттық нарық ережелері бойынша бағалы қағаздармен операциялар

• Шетелдік бағалы қағаздарды сатып алу және сақтау шығындарын азайту

• Ұқсас ұлттық және шетелдік компаниялардың бағаларын салыстырудың ыңғайлы мүмкіндігі

• Ұлттық нарықта бағалы қағаздардың саудасы

• Орыс тіліндегі құжаттар мен хабарламалар

- қауіпсіздік:

• ресейлік депозитарлық қолхат- қауіпсіздік:

• шетелдік эмитенттің акцияларына немесе облигацияларына меншік құқығын куәландырады

• ұсынылған бағалы қағаздардың сәйкес санын алуға құқық береді

• ұсынылған бағалы қағаздар эмитентінен және/немесе РҚҚ депозитарийінен РҚҚ бойынша құқықтарды жүзеге асыру бойынша қызметтерді алуға құқық береді.

:

• ДДР заңнамалық анықтамасының проблемалық мәселелері:

• Шетелдік үлестік/қарыздық бағалы қағаздардың барлығы Ресей заңнамасы бойынша акция/облигация белгілеріне сәйкес келмейді

• Барлық шетелдік үлестік/қарыздық бағалы қағаздардың «акция» немесе «облигация» сөздеріне ұқсас атаулары жоқ.

ГДР шығарылымы

• ГДР шығарылымы

• 1) Инвестор брокермен ЖДҚ эмиссиясын ұйымдастыруға шарт жасайды

• 2) Брокер шетелдік бағалы қағаздар нарығында акцияларды сатып алады

• 3) Акциялар кастодианның сақтауына беріледі

• 4) Кастодиан депозитарийге ЖДҚ шығаруға нұсқау береді

• 5) Депозитарий ЖДҚ шығарады және оларды жаһандық депозитарийге береді (Euroclear/Clearstream)

• 6) Брокер ЖДҚ-ны инвестордың шотына аударады

RDR шығарылымы

• RDR шығарылымы

• 1) Инвестор ресейлік депозитариймен РДР шығаруды ұйымдастыру туралы шарт жасайды

• 2) Депозитарий шетелдік бағалы қағаздар нарығында акцияларды сатып алады

• 3) Акциялар жаһандық депозитарийге беріледі

• 4) Депозитарий RDR шығарады және оларды клиенттің шотына аударады

• 5) РҚҚ құқықтарын есепке алу жеке есеп айырысу депозитарийінде жүргізілуі мүмкін

Бағдарламалардың 2 түрі:

• Бағдарламалардың 2 түрі:

• Демеушілік VDR

• Демеусіз VDR

:

• Негізгі шығару құжаттары:

• RDR шығару туралы шешім

• Болашақ RDR

• Депозитарий мен акциялар эмитенті арасындағы РҚҚ иелері алдындағы міндеттемелерді қабылдау туралы келісім

• Акциялар арқылы берілетін құқықтар

• Шығарылған RDR саны, олардың акцияларға қатынасы

• Акциялары сатылатын қор биржасы

• Акциялардың эмитенті туралы мәліметтер

• Депозитарий туралы ақпарат

• Акциялар эмитентімен шарттың болуы

• РДР иелерінің құқықтарын жүзеге асыру тәртібі

• Акциялар эмитентінің қаржылық есептілігі (IFRS/US GAAP)

• Шетелдік бағалы қағаздар нарығында ашылатын ақпарат

1. Ресейлік депозитарлық қолхаттардың эмитенті Ресей Федерациясының заңнамасына сәйкес құрылған, Ресей Банкінің нормативтік құқықтық актілерінде белгіленген меншікті капиталдың (меншікті қаражаттың) мөлшеріне қойылатын талаптарға сәйкес келетін және депозитарлық қызметті жүзеге асыратын депозитарий болып табылады. кем дегенде үш жыл.

2. Ресейлік депозитарлық қолхаттарды шығаруға байланысты қатынастарға осы бапта белгіленген ерекшеліктер ескеріле отырып, осы Федералдық заңның бағалы қағаздарды шығару және айналысы тәртібін реттейтін ережелері қолданылады.

3. Депозитарийдің ұсынылған бағалы қағаздарға құқықтары оған басқа тұлғалардың мүдделері үшін әрекет ететін тұлға ретінде ашылған шотында есепке алынған жағдайда ресейлік депозитарлық қолхаттарды шығаруға жол беріледі. Бұл ретте бұл құқықтарды бағалы қағаздарға құқықтарды есепке алатын және тізімге енгізілген ұйым ескеруі тиіс.

(2013 жылғы 23 шілдедегі N 251-ФЗ Федералдық заңының редакциясында)

(алдыңғы басылымдағы мәтінді қараңыз)

4. Ұсынылатын бағалы қағаздардың эмитенті ресейлік депозитарлық қолхаттардың иелерінің алдында міндеттемелерді қабылдамайтын ресейлік депозитарлық қолхаттарды шығаруға, ұсынылған бағалы қағаздар Қазақстан Республикасының заңнамасына енгізілген шетелдік валютада листинг рәсімінен өткен жағдайда рұқсат етіледі. Ресей Банкі бекіткен тізім.

(алдыңғы басылымдағы мәтінді қараңыз)

5. Ресейлік депозитарлық қолхаттарды беру тәртібі келесі кезеңдерді қамтиды:

1) ресейлік депозитарлық қолхаттарды шығару туралы шешімді олардың эмитентінің – депозитарийдің уәкілетті органының бекітуі;

2) ресейлік депозитарлық қолхаттардың шығарылымын мемлекеттік тіркеу немесе ресейлік депозитарлық қолхаттардың шығарылымына сәйкестендіру нөмірін беру;

(алдыңғы басылымдағы мәтінді қараңыз)

3) ресейлік депозитарлық қолхаттарды орналастыру.

5.1. Ресейлік депозитарлық қолхаттарды шығару олардың шығарылымын мемлекеттік тіркеусіз және ресейлік депозитарлық қолхаттардың проспектісін тіркеусіз, бір мезгілде мынадай шарттар сақталған жағдайда жүзеге асырылуы мүмкін:

1) ресейлік депозитарлық қолхаттар айналыстағы және осы Федералдық заңның 51.1-бабының 1 және 2-тармақтарының талаптарына сәйкес келетін ұсынылған бағалы қағаздарға меншік құқығын куәландырады;

2) меншiк құқығы ресейлік депозитарлық қолхаттармен куәландырылған ұсынылған бағалы қағаздар осы баптың 4-тармағында көрсетiлген шетел валютасында листингтен өткен болса.

(алдыңғы басылымдағы мәтінді қараңыз)

7. Эмитенттің бағалы қағаздарды мемлекеттік тіркеуден өткен күннен бастап бір жылдан кешіктірмей орналастыруды аяқтау міндетін белгілейтін осы Федералдық заңның талаптары ресейлік депозитарлық қолхаттарды орналастыруға қолданылмайды.

7.1. Ресейлік депозитарлық қолхаттарды шығаруға сәйкестендіру нөмірін беру туралы шешімді ресейлік биржа ресейлік депозитарлық қолхаттарды ұйымдастырылған саудаға жіберу туралы шешіммен бір мезгілде қабылдайды.

8. Ресейлік депозитарлық қолхаттарды орналастыру және олардың айналысы олардың шығарылымын мемлекеттік тіркегеннен немесе оларды шығаруға сәйкестендіру нөмірін бергеннен кейін жүзеге асырылуы мүмкін.

(алдыңғы басылымдағы мәтінді қараңыз)

1) ресейлік депозитарлық қолхаттардың эмитентінің толық атауы, оның орналасқан жері және пошталық мекенжайы;

2) ресейлік депозитарлық қолхаттарды шығару туралы шешімді бекіту күні және аталған шешімді бекіткен ресейлік депозитарлық қолхаттардың эмитентінің уәкілетті органының атауы;

3) ұсынылатын бағалы қағаздар эмитентінің атауы мен орналасқан жері, сондай-ақ эмитенттің жеке заңнамасына сәйкес оны заңды тұлға ретінде анықтауға мүмкіндік беретін өзге де мәліметтер;

5) ұсынылған бағалы қағаздармен қамтамасыз етілген құқықтар;

6) меншiк құқығы осы шығарылымның ресейлік депозитарийдiң бiр қолхатымен куәландырылған ұсынылған бағалы қағаздардың саны;

7) ресейлік депозитарлық қолхаттарды орналастыру шарттары;

(алдыңғы басылымдағы мәтінді қараңыз)

9) ресейлік депозитарлық қолхаттардың иелерінің құқықтары, сондай-ақ ресейлік депозитарийлік қолхаттардың иелері ұсынылған бағалы қағаздармен қамтамасыз етілген құқықтарды жүзеге асыру (іске асыру) тәртібі;

10) депозитарийдің ресейлік депозитарлық қолхат иесінің өтініші бойынша ұсынылған бағалы қағаздардың тиісті санын қамтамасыз ету, ал егер бұл ресейлік депозитарлық қолхаттарды шығару туралы шешімде көзделсе, тиісті бағалы қағаздарды сату жөніндегі міндеттемесі. ұсынылған бағалы қағаздардың саны және оларды сатудан түскен түсімдерді аудару;

(алдыңғы басылымдағы мәтінді қараңыз)

10.1) ресейлік депозитарлық қолхаттың иесі, егер ресейлік депозитарий қолхатының иесі болса, Ресей Федерациясының заңнамасына сәйкес ресейлік депозитарий қолхатының иесі оны өтеу туралы талап қойған жағдайда, депозитарийдің ұсынылған бағалы қағаздардың тиісті санын сату жөніндегі міндеттемесі. Федерация немесе шетелдік құқық, ұсынылған бағалы қағаздардың иесі бола алмайды;

11) егер ұсынылған бағалы қағаздар акциялар (шетелдік эмитенттің акцияларға қатысты құқықтарды куәландыратын бағалы қағаздары) болса, ресейлік депозитарийлік қолхаттардың иелерінің депозитарийге дауыс беру тәртібі және депозитарийдің міндеттемесі туралы нұсқауларын беру (жіберу) тәртібі. ресейлік депозитарлық қолхаттардың иелерінің нұсқауларына сәйкес ғана дауыс беру құқықтарын жүзеге асыруды қамтамасыз ету, сондай-ақ дауыс беру нәтижелерін ресейлік депозитарлық қолхаттардың иелеріне ұсыну міндеттемесі;

(алдыңғы басылымдағы мәтінді қараңыз)

12) депозитарийдің ақпаратты осы Федералдық заңда және Ресей Банкінің нормативтік құқықтық актілерінде көзделген мөлшерде, тәртіпте және мерзімде ашу міндеті;

(2013 жылғы 23 шілдедегі N 251-ФЗ Федералдық заңының редакциясында)

(алдыңғы басылымдағы мәтінді қараңыз)

13) депозитарийдің басқа тұлғалардың мүдделері үшін әрекет ететін тұлға ретінде оған ашылған шотында құқықтары жазылған бағалы қағаздардың саны айналыстағы ресейлік депозитарийлік қолхаттардың санына сәйкес келуін қамтамасыз ету жөніндегі міндеттемесі;

14) депозитарийдің ресейлік депозитарий иелерінің ұсынылған бағалы қағаздар бойынша құқықтарды, оның ішінде ұсынылған бағалы қағаздар бойынша кірістерді алуды және бағалы қағаздардың иелеріне тиесілі басқа да төлемдерді жүзеге асыруы бойынша қызметтер көрсету жөніндегі міндеттемесі, сондай-ақ тәртібі және мұндай қызметтерді көрсету шарттары;

(алдыңғы басылымдағы мәтінді қараңыз)

15) ұсынылған бағалы қағаздар бойынша ресейлік депозитарлық қолхаттардың иелеріне тиесілі төлемдерді жүзеге асыру мерзімі;

16) депозитарийге сыйақы төлеу және (немесе) осы тармақтың 10-тармақшаларында көзделген оның міндеттерін орындауға байланысты шығыстарды өтеу ресейлік депозитарийлік қолхаттардың иелері есебінен жүзеге асырылатыны туралы ереже;

(алдыңғы басылымдағы мәтінді қараңыз)

17) ұсынылған бағалы қағаздардың эмитенті (оларға қатысты құқықтары ұсынылған бағалы қағаздармен куәландырылған акциялардың немесе облигациялардың шетелдік эмитенті) ресейлік депозитарлық қолхаттардың иелері алдында міндеттемелерді қабылдайтыны туралы мәліметтер;

(алдыңғы басылымдағы мәтінді қараңыз)

18) ресейлік депозитарлық қолхаттарды сақтау, есепке алу және құқықтарды беру тәртібі;

19) ресейлік депозитарлық қолхаттар бойынша міндеттемелерді орындау бойынша ресейлік депозитарлық қолхат иелерінің тізімін жасау тәртібі мен мерзімдері;

20) ресейлік депозитарлық қолхаттарды бөлу мүмкіндігі мен тәртібі;

21) осы бапта көзделген өзге де мәліметтер.

10. Ресей депозитарлық қолхаттарын шығару туралы шешімге ресейлік депозитарлық қолхаттардың эмитентінің атқарушы органының функцияларын жүзеге асыратын тұлға қол қоюға және ресейлік депозитарлық қолхаттар эмитентінің мөрімен (мөр болған жағдайда) куәландырылуға тиіс.

(алдыңғы басылымдағы мәтінді қараңыз)

11. Егер ұсынылған бағалы қағаздардың эмитенті (оларға қатысты құқықтары ұсынылған бағалы қағаздармен куәландырылған акциялардың немесе облигациялардың шетелдік эмитенті) ресейлік депозитарлық қолхаттардың иелері алдында міндеттемелерді өзіне алса, бұл міндеттемелер шартта көзделуге тиіс. ұсынылған бағалы қағаздардың эмитенті (шетелдік эмитенттің акциялары немесе облигациялары, оларға қатысты құқықтары ұсынылған бағалы қағаздармен куәландырылған) мен ресейлік депозитарлық қолхаттардың эмитенті арасында. Осы келісімге өзгертулер енгізу үшін ресейлік депозитарлық қолхаттардың иелерінің келісімі қажет емес.

(алдыңғы басылымдағы мәтінді қараңыз)

12. Ресей депозитарлық қолхаттарының проспектісі осы Федералдық заңның 22-бабында көзделген ақпаратқа қосымша ретінде ұсынылатын бағалы қағаздар туралы, сондай-ақ ұсынылған бағалы қағаздардың эмитенті туралы ақпаратты қамтуы тиіс.

Ресейлік депозитарлық қолхаттардың проспектісіне енгізілген көрсетілген ақпараттың құрамына қойылатын талаптар Ресей Банкінің нормативтік құқықтық актілерімен айқындалады.

(2013 жылғы 23 шілдедегі N 251-ФЗ Федералдық заңының редакциясында)

(алдыңғы басылымдағы мәтінді қараңыз)

13. Ресейлік депозитарлық қолхаттардың шығарылымын мемлекеттік тіркеуді, ресейлік депозитарлық қолхаттардың проспектісін тіркеуді Ресей Банкі жүзеге асырады.

(13-тармақ жаңа редакцияда - 2013.07.23 N 251-ФЗ Федералдық заңымен)

(алдыңғы басылымдағы мәтінді қараңыз)

14. Базалық бағалы қағаздардың эмитенті ресейлік депозитарлық қолхаттардың иелерінің алдында міндеттемелерді өзіне алған жағдайда, ресейлік депозитарлық қолхаттардың шығарылымын мемлекеттік тіркеу немесе ресейлік депозитарлық қолхаттардың шығарылымына сәйкестендіру нөмірін беру үшін эмитент арасында келісім жасалады. базалық бағалы қағаздардың және ажырамас бөлігі болып табылатын ресейлік депозитарлық қолхаттардың эмитенті осындай бағалы қағаздарды шығару туралы шешімнің бөлігі ұсынылуы тиіс.

(алдыңғы басылымдағы мәтінді қараңыз)

15. Егер ұсынылған бағалы қағаздардың эмитенті ресейлік депозитарлық қолхаттардың иелері алдында міндеттемелерді өз мойнына алса, ресейлік депозитарлық қолхаттардың шығарылымын мемлекеттік тіркеуден бас тарту және ресейлік депозитарлық қолхаттардың шығарылымына сәйкестендіру нөмірін беруден бас тарту үшін негіз болып табылады. Осы Федералдық заңның 21-бабында көзделген негіздер ұсынылған бағалы қағаздардың эмитентімен келісімде келесі талаптардың біреуінің болмауы болып табылады:

(алдыңғы басылымдағы мәтінді қараңыз)

1) ұсынылған бағалы қағаздармен қамтамасыз етілген құқықтарды көрсету;

2) депозитарийдің айналыстағы ресейлік депозитарийлік қолхаттардың саны ұсынылған бағалы қағаздардың санына сәйкес келуін қамтамасыз ету жөніндегі міндеттемесі, оларға құқықтары басқа тұлғалардың мүдделері үшін әрекет ететін тұлға ретінде оған ашылған шотта көрсетіледі;

3) ұсынылған бағалы қағаздардың ресейлік депозитарлық қолхаттарды орналастыру үшін шығарылғаны және (немесе) айналыста екендігі туралы белгілер;

4) егер ұсынылған бағалы қағаздар акциялар (шетелдік эмитенттің акцияларға қатысты құқықтарды куәландыратын бағалы қағаздары) болса, ресейлік депозитарий иелерінің депозитарийге дауыс беру тәртібі туралы нұсқауларды беру (жіберу) тәртібі және депозитарий тек ресейлік депозитарлық қолхаттардың иелерінің нұсқауларына сәйкес дауыс беру құқықтарын жүзеге асыруды қамтамасыз етуге, сондай-ақ ресейлік депозитарлық қолхаттардың иелеріне дауыс беру нәтижелерін ұсынуға міндеттеме алуға;

(алдыңғы басылымдағы мәтінді қараңыз)

5) ұсынылған бағалы қағаздар эмитентiнiң ақпараттарды орыс тiлiнде немесе осы мемлекеттiк тiлде қолданылатын тiлде ұсыну мiндеттемелерi. қаржы нарығышетел тілінде депозитарийге осы Федералдық заңда және Ресей Банкінің нормативтік құқықтық актілерінде көзделген мөлшерде, тәртіппен және мерзімде оны ашуды жүзеге асыру мүмкіндігін беретін мөлшерде және мерзімде;

(алдыңғы басылымдағы мәтінді қараңыз)

6) депозитарийдің осы тармақтың 5-тармақшасында көзделген, ұсынылған бағалы қағаздар эмитентінен алынған ақпаратты оны алған күннен кейінгі күннен кешіктірмей ашу жөніндегі міндеттемесі;

7) осы келісімнен туындайтын қатынастарға Ресей Федерациясының заңнамасын қолдану туралы келісімдер;

8) шешімдері Ресей Федерациясының аумағында танылуы мүмкін төрелік соттардың немесе төрелік соттардың осы келісім бойынша міндеттемелерді Ресей Федерациясының аумағында орындамауы немесе тиісінше орындамауы нәтижесінде туындаған дауларды қарау туралы келісімдер. Ресей Федерациясының халықаралық шартына сәйкес ұсынылған бағалы қағаздар эмитентінің елі;

(алдыңғы басылымдағы мәтінді қараңыз)

9) депозитарийдің және ұсынылған бағалы қағаздар эмитентінің шарт бойынша ресейлік депозитарлық қолхаттардың иелері алдындағы міндеттемелерін орындамағаны немесе тиісінше орындамағаны үшін жауапкершілігі туралы ережелер;

10) ұсынылған бағалы қағаздар ұйымдасқан саудаға жіберілген жағдайда шарт ресейлік депозитарийлік қолхаттардың иелерінің келісімінсіз бұзылуы мүмкін туралы ережелер.

(алдыңғы басылымдағы мәтінді қараңыз)

16. Депозитарий ресейлік депозитарлық қолхаттарды шығару туралы шешімге тек ішінара өзгерістер енгізуге құқылы:

1) бір ресейлік депозитарлық қолхатпен ұсынылған бағалы қағаздар санының өзгеруі, егер мұндай өзгерістер ресейлік бір депозитарийлік қолхатпен ұсынылған бағалы қағаздар санының азаюына (ресейлік депозитарлық қолхаттардың бөлінуі) немесе ұсынылған бағалы қағаздардың бөлінуіне немесе шоғырлануына байланысты болса. бағалы қағаздар;

2) ресейлік депозитарийлік қолхаттардың иелерінің ұсынылған бағалы қағаздармен қамтамасыз етілген құқықтарды жүзеге асыруы (іске асыруы) тәртібін өзгерту, егер мұндай өзгерістер акцияларды жүзеге асыру көлемінің және (немесе) тәртібінің өзгеруіне байланысты болса. шетел заңнамасына сәйкес ұсынылған бағалы қағаздармен қамтамасыз етілген құқықтар;

(алдыңғы басылымдағы мәтінді қараңыз)

4) ұсынылған бағалы қағаздардың эмитенті мен ресейлік депозитарлық қолхаттардың эмитенті арасындағы шарттың талаптарын өзгерту.

17. Осы баптың 16-тармағында көрсетілген өзгерістер толық тізбесі Ресей Банкінің нормативтік құқықтық актілерінде айқындалатын құжаттарды қоса бере отырып, депозитарийдің өтініші бойынша Ресей Банкімен мемлекеттік тіркеуге жатады. ресейлік депозитарлық қолхаттардың шығарылымы олардың шығарылымын мемлекеттік тіркеусіз және ресейлік депозитарлық қолхаттардың проспектісін тіркеусіз жүзеге асырылған жағдайда - осы өзгерістерді ресейлік биржа бекіткеннен кейін.

(алдыңғы басылымдағы мәтінді қараңыз)

18. Ресей Банкі тіркеуге ұсынылған құжаттарды алған күннен бастап 10 күн ішінде ресейлік депозитарлық қолхаттарды беру туралы шешімге өзгерістерді мемлекеттік тіркеуді жүзеге асыруға немесе мұндай өзгерістерді мемлекеттік тіркеуден бас тарту туралы дәлелді шешім қабылдауға міндетті. Ресей Банкі мемлекеттік тіркеуге ұсынылған құжаттардағы мәліметтердің дұрыстығын тексеруге құқылы. Бұл ретте, осы тармақта көзделген мерзім тексеру жүргізу мерзіміне, бірақ 30 күннен аспайтын мерзімге тоқтатыла тұруы мүмкін.