Refinansiering- Återbetalning av gamla statsskulder genom att ge ut nya lån.

Omvandling- en förändring av lånets lönsamhet, till exempel en minskning eller ökning av den inkomstränta som staten betalar till sina borgenärer.

Konsolidering- Förlängning av giltighetstiden för redan utgivna lån.

Enande- att kombinera flera lån till ett.

Anstånd med återbetalning av lån bedrivs under förhållanden där ytterligare aktiv utveckling av verksamheten för att ge ut nya lån inte är effektiv för staten.

Skuldavskrivning- statens vägran från skuldförbindelser.

Skuldsanering- Återbetalning av skuldförbindelser med samtidig upplåning (med antagande av andra skuldförbindelser) till ett belopp av återbetalda skuldförbindelser med fastställande av andra villkor för att betala skuldförbindelser och tidpunkten för deras återbetalning. Ryska federationens budgetkod anger att skuldomstrukturering kan utföras med en partiell avskrivning (minskning) av kapitalbeloppet.

• 13. Offentlig skuld: väsen, typer, förvaltningsformer.

Statsskuld– dessa är utfärdade och inte återbetalda skyldigheter från statliga organ.

Klassificering av skuld enligt olika kriterier:

1) Beroende på omfattningen av täckningen av alla skyldigheter:

Huvudsaklig skuld (hela beloppet av statsskuld som inte är förfallen och inte kan presenteras för betalning under en given period)

Löpande skuld (statsskuld för förpliktelser för vilka betalning har förfallit)

2) enligt formen av förpliktelser:

Lån upptaget på uppdrag av Ryska federationen

Statliga värdepapper i Ryska federationen

Ryska federationens budgetlån - Ryska federationens statliga garanti

3) beroende på lånemarknad, typ av långivare och upplåningsvaluta:

Inrikes (skuld i rysk valuta)

Extern (skuld i utländsk valuta)

4) efter typ av låntagare:- Ryska federationens skuld - skulden för Ryska federationens ingående enheter - kommunal skuld

5) efter brådska:- kortsiktigt (mindre än 1 år)

Medellång sikt (från 1 till 5 år)

Långsiktigt (från 5 till 30 år inklusive)

Förekomsten av offentlig skuld innebär också behovet av att hantera den. Förvaltning av statsskulder hänvisar till den totala statens åtgärder som representeras av dess auktoriserade organ för att reglera storleken, strukturen och kostnaderna för att betala offentliga skulder.

Tillväxten av den offentliga skulden medför många negativa konsekvenser:

1. förekomsten av utlandsskuld innebär överföring av en del av produkten som skapats inom landet utomlands

2. medför en sänkning av befolkningens levnadsstandard

3. ökade skattesatser, som ett sätt att betala av statens interna skulder, kan undergräva effekterna av ekonomiska incitament för produktionsutveckling

Källor för återbetalning av statsskuld : statsbudgetens inkomster och reservfondsmedel.

Högsta myndigheten för förvaltning av offentliga skulder - förbundsförsamlingen. Den fastställer de viktigaste parametrarna inom ramen för den federala lagen om den federala budgeten offentlig skuld: maximala belopp för intern och extern offentlig skuld; maximal volym av årlig extern upplåning; kostnader för betalning av statsskulden under innevarande år

Processen är av särskild betydelse förvaltning av offentliga skulder– en uppsättning åtgärder från staten för att acceptera, reglera och återbetala finansiella lån. Det utförs på Ryska federationens nivå - av Ryska federationens regering, i de ingående enheterna - av verkställande myndigheter, i kommunala sammanslutningar - av lokala myndigheter.

Metoder för förvaltning av offentliga skulder :

1) omstrukturering - återbetalning av skuldförpliktelser = samtidig upplåning till samma belopp av andra skuldförpliktelser med fastställande av andra villkor för att betala statsskulden (räntebetalning, skuldbelopp, återbetalningstid);

2) erhållande av ett tekniskt lån - tillhandahållande av långivaren av ett nytt lån som används för att betala av gamla skulder;

3) förlängning av låneavtalet - förlängning av låneavtalets löptid;

4) konsolidering - kombinera olika skuldförbindelser och ersätta dem med en annan skuldförbindelse;

5) konvention – upprätthållande av lönsamhetsnivån för skuldförpliktelser;

6) fastställande av det maximala beloppet för årlig upplåning.

• Introduktion

3 Statsskuldsförvaltning

• Kapitel 2. Ryska federationens offentliga skuld och dess inverkan på ekonomins funktion

1 Nuvarande tillstånd för utlandsskulden Ryska Federationen

2 Nuvarande tillstånd för Ryska federationens interna offentliga skuld

Slutsats

Bibliografi

Bilaga A

Bilaga B

Bilaga B

Bilaga D

• Introduktion

• De flesta länder i världen vänder sig till externa och interna finansieringskällor när de genomför ekonomiska omvandlingar. Rationell användning av lån hjälper till att påskynda ekonomisk utveckling och lösa socioekonomiska problem. Avsaknaden av en sammanhållen statlig politik för att attrahera och använda både externa och interna lån leder dock till bildandet av offentlig skuld, vilket blir ett allvarligt hinder för ekonomisk omvandling.

  Problemet med statliga lån är ett av de mest akuta problemen i den ryska ekonomin.

  Storleken på den offentliga skulden är viktig.

  Offentlig skuld kan ha en positiv och negativ inverkan på de socioekonomiska processerna i landet. Sålunda har skulder under vissa förutsättningar en positiv effekt på den ekonomiska tillväxten. Samtidigt är det nödvändigt att exakt bestämma dessa villkor, vilket kräver en adekvat politik för att hantera offentliga skulder.

  Den ogynnsamma dynamiken i den offentliga skulden, orsakad av de enorma kostnaderna för att sköta den, tvingade många ekonomer att engagera sig i djupgående forskning och söka efter lösningar på det problem som har uppstått i vårt lands finansiella system. Faktum är att den utestående offentliga skulden är ett av hindren för landets normala ekonomiska utveckling.

  Mål kursarbete- studera effekterna av offentlig skuld på Ryska federationens ekonomi.

  Syftet med arbetet definierar följande uppgifter:

  Avslöja kärnan i offentlig skuld och orsakerna till dess uppkomst.

  Tänk på formerna och typerna av offentliga skulder.

  Överväg förvaltning av offentliga skulder.

  Analysera det aktuella läget för den externa och interna offentliga skulden i Ryska federationen och dess inverkan på ekonomin.

• Kapitel 1. Ekonomiskt innehåll i offentlig skuld

• 1 Kärnan i offentlig skuld och orsakerna till dess uppkomst

• Offentlig skuld förstås som resultatet av finansiella lån från staten som gjorts för att täcka budgetunderskottet. Den offentliga skulden är lika med summan av tidigare års underskott, med hänsyn tagen till avdrag för budgetöverskott.

  Ryska federationens offentliga skuld inkluderar Ryska federationens skuldförbindelser till individer och juridiska personer, ingående enheter i Ryska federationen, främmande stater, internationella finansiella organisationer, andra ämnen i internationell rätt, utländska individer och juridiska personer som uppstår till följd av Ryska federationens statliga lån, såväl som skuldförbindelser enligt statliga garantier från Ryska federationen, och skuldförbindelser som uppstår till följd av antagandet av Ryska federationens rättsakter om tilldelning av tredje parts skuldförbindelser till offentliga skulder. .

  Enligt gällande lagstiftning bör statsskuld och statsskuld särskiljas. Det sistnämnda begreppet är bredare och inkluderar skulden inte bara från Ryska federationens regering utan också till de styrande organen i de republiker som är en del av Ryska federationen och lokala myndigheter.

  Ryska federationens statsskuld är helt säkerställd av all federalt ägd egendom som utgör statskassan. Trots det faktum att statens kreditförbindelser tillhandahålls av dess statskassan, utförs återbetalningen av skuldförpliktelser och deras service på bekostnad av federala budgetintäkter. Ryska federationens budgetkod instruerar federala regeringsorgan att använda alla befogenheter för att generera federala budgetintäkter för att återbetala skuldförpliktelser och betala Ryska federationens offentliga skuld.

  Den offentliga skulden är en direkt följd av statens kreditpolitik. Dess sammansättning beror på de former av offentlig kredit som används för att locka till sig tillfälligt fria medel till offentliga myndigheters förfogande. Enligt artikel 98 i Ryska federationens budgetkod inkluderar Ryska federationens offentliga skuld endast beloppet av huvudskulden på lån, det nominella beloppet av skulden på statspapper och volymen av förpliktelser under garantier utfärdade av Ryssland. Betalning av räntor och icke-ränteintäkter på statliga lån utgör inte en del av den offentliga skulden, eftersom de enligt Ryska federationens budgetkod är en oberoende form av federala budgetutgifter.

  Offentlig skuld uppstår när statens utgifter börjar överstiga dess intäkter, det vill säga ett budgetunderskott bildas som täcks av statens upplåning.

  Orsakerna till offentlig skuld är:

  nödsituationer (krig, terroristattacker, större naturkatastrofer), när reservfonderna är otillräckliga och regeringen måste ta till ytterligare lån;

  ekonomiska nedgångar som orsakas av automatiskt uppnådd ekonomisk instabilitet. Det vill säga att i en ekonomisk lågkonjunktur minskar nationalinkomsten vilket leder till att skatteintäkterna minskar och ett budgetunderskott uppstår som återbetalas med statliga lån;

  krisfenomen i ekonomin - ineffektivitet av ekonomisk infrastruktur, finansiella och kreditförbindelser, penning-, bank- och finanspolitik. Det vill säga att det i det här fallet behövs en strukturell omstrukturering av ekonomin. I sådana fall krävs akuta ekonomiska åtgärder för att stabilisera ekonomin, vilket kräver stora Pengar;

  stora statliga investeringar i ekonomisk utveckling. I det här fallet återspeglar budgetunderskottet aktiv statlig reglering av ekonomin, önskan att säkerställa progressiva förändringar i dess struktur;

  statens socioekonomiska politik. Den främsta orsaken till stora budgetunderskott är minskade skatteintäkter utan att justera de offentliga utgifterna, samt otillfredsställande organisation av skatteuppbörden och betalningar (höga kostnader för att organisera skatteuppbörden, skatteflykt);

  sociala förändringar. Exempelvis innebär en ökning av andelen äldre i befolkningsstrukturen en ökning av statens utgifter för social trygghet och hälso- och sjukvård.

• 2 Former och typer av offentliga skulder

• I enlighet med Ryska federationens lagstiftning, sammansättningen

  statsskulden inkluderar:

  kreditavtal och kontrakt som ingås på uppdrag av Ryska federationen, som låntagare, med kreditorganisationer, utländska stater och internationella finansiella organisationer;

  statliga lån gjorda genom emission värdefulla papper på Ryska federationens vägnar;

  fördrag och överenskommelser om Ryska federationens mottagande av budgetlån och budgetkrediter från budgetar på andra nivåer budgetsystem Ryska Federationen;

  avtal om tillhandahållande av statliga garantier från Ryska federationen;

  avtal och avtal som ingåtts på Ryska federationens vägnar om omstrukturering av Ryska federationens skuldförpliktelser under tidigare år.

  Typer av offentliga skulder.

  Beroende på varaktigheten och volymen av förpliktelserna delas offentlig skuld in i:

  Offentlig kapitalskuld är hela beloppet av statens emitterade och utestående skuldförpliktelser, inklusive upplupen ränta som måste betalas på dessa förpliktelser.

  Aktuell offentlig skuld är statens utgifter för att betala inkomster till borgenärer och återbetala förpliktelser som har förfallit.

  Beroende på lånemarknaden och valutan för de förpliktelser som uppstår, delas offentlig skuld in i:

  extern offentlig skuld är lån som tagits upp från individer och juridiska personer, utländska stater, internationella finansiella organisationer i utländsk valuta, för vilka Ryska federationens skuldförpliktelser uppstår som låntagare eller garant för återbetalning av lån från andra låntagare, uttryckt i utländsk valuta.

  Ryska federationens interna skuld är lån från individer och juridiska personer, främmande stater, internationella finansiella organisationer i Ryska federationens valuta, för vilka Ryska federationens skuldförpliktelser uppstår som låntagare eller garant för återbetalning av lån från andra låntagare. , uttryckt i Ryska federationens valuta.

  Volymen av extern offentlig skuld inkluderar:

  det nominella skuldbeloppet på Ryska federationens statliga värdepapper, vars förpliktelser är uttryckta i utländsk valuta;

  volymen av huvudskulden på lån som tagits emot av Ryska federationen och förpliktelserna för vilka är uttryckta i utländsk valuta, inklusive riktade utländska lån som tagits upp under Ryska federationens statliga garantier;

  volymen av förpliktelser under Ryska federationens statliga garantier, uttryckta i utländsk valuta.

  Volymen av inhemsk offentlig skuld inkluderar:

  det nominella skuldbeloppet på Ryska federationens statliga värdepapper, vars skyldigheter är uttryckta i Ryska federationens valuta;

  volymen av huvudskulden på lån som mottagits av Ryska federationen och förpliktelserna för vilka är uttryckta i Ryska federationens valuta;

  volymen av huvudskulden på budgetlån som mottagits av Ryska federationen;

  volymen av förpliktelser under statliga garantier uttryckta i Ryska federationens valuta;

  volymen av andra (förutom de angivna) skuldförpliktelser från Ryska federationen, vars betalning i Ryska federationens valuta föreskrivs av federala lagar innan denna kod träder i kraft.

  I vissa fall kan ett ytterligare kriterium för att särskilja offentlig skuld i extern och intern vara ämnessammansättningen. Tillhandahållande av kreditmedel till staten av invånare indikerar bildandet av intern skuldsättning från utländska medborgare leder till bildandet av extern skuld.

  När det gäller villkor kan statliga skyldigheter vara:

  kortsiktigt (upp till 1 år);

  på medellång sikt (från 1 år till 5 år);

  lång sikt (från 5 till 30 år).

  Skuldförpliktelser återbetalas inom perioder som bestäms av lånevillkoren och får inte överstiga 30 år. Det är inte tillåtet att ändra villkoren för ett statligt lån som ges ut för cirkulation, inklusive betalningsvillkoren och räntebetalningarnas storlek, cirkulationsperioden.

  statsskuld nationalekonomi

  1.3 Statsskuldsförvaltning

• Processen att hantera offentliga skulder är av särskild betydelse för genomförandet av en effektiv finanspolitik på området för offentlig upplåning. Offentlig skuldförvaltning förstås som en uppsättning finansiella åtgärder från staten för att använda skuldförbindelser som syftar till att återbetala skuldförpliktelser och skapa gynnsamma socioekonomiska förhållanden för landets utveckling; det är också en av riktningarna för landets finans- och budgetpolitik, förknippad med statens verksamhet på extern och inre finansmarknader som låntagare och borgensman. Förvaltning innebär att attrahera finansiella resurser genom att placera värdepapper eller andra källor, återbetala och sköta skuldförpliktelser.

  Det ideala sättet att betala och betala tillbaka offentliga skulder är att betala tillbaka den och räntan på den i tid. Statens intentioner sammanfaller dock inte alltid med verkliga möjligheter. Vissa oförutsedda omständigheter uppstår på grund av ekonomiska, sociala eller politiska svårigheter. Det finns ett behov av att skjuta upp betalningen av ränta eller kapital, ändra villkoren för lånet och ibland helt vägra betalningar. Ett tydligt tecken på en skuldkris är ett allvarligt brott mot betalningsplanen. Staten tvingas ta till olika sätt att reglera skulden.

  Aktiviteter som bidrar till återbetalning av offentliga skulder inkluderar:

  återbetalning av externa och interna lån;

  tillhandahållande av garantier;

  förändringar i villkoren för emitterade lån;

  fastställande av villkoren för emission och placering av nya statsskuldsförpliktelser m.m.

  Genomförandet av dessa aktiviteter är beroende av att fatta välgrundade beslut i processen att hantera offentliga skulder, vilket är baserat på en analys av skuldens volym och struktur, en objektiv bedömning av dess nuvarande tillstånd. I detta fall används absoluta och relativa indikatorer.

  Absoluta indikatorer återspeglar volymen av statens interna och externa skulder i monetära termer, mängden utgifter förknippade med dess återbetalning och service.

  De huvudsakliga relativa indikatorerna som avsevärt påverkar det administrativa beslutsfattandet och valet av metoder för att hantera den offentliga skulden är:

  procentandel av skulden i förhållande till BNP;

  andelen utgifter för återbetalning och betalning av offentliga skulder av det totala beloppet av budgetutgifter.

  Offentlig skuldhantering är en kontinuerlig process som inkluderar tre steg:

  i det första skedet bestäms de maximala beloppen för statlig upplåning och garantier för nästa budgetår, verktyg för att attrahera resurser och öka effektiviteten i deras användning väljs ut.

  i det andra skedet attraheras resurser på externa eller interna finansmarknader genom att emittera och placera statspapper, erhålla lån eller tillhandahålla statliga garantier, och sedan används dessa medel för att finansiera löpande budgetutgifter eller investeringsprojekt.

  det tredje steget är att söka efter källor till finansiella resurser för att betala tillbaka och betala offentliga skulder, minska de totala kostnaderna och i tid fullgöra skuldförpliktelser.

  Metoder för att hantera offentliga skulder kan delas in i administrativa och ekonomiska.

  Administrativa metoder är baserade på ett snabbt och exakt genomförande av enskilda order från offentliga myndigheter och ledningar.

  Finansiella metoder består i att välja metoder och former för att säkerställa återbetalning av offentliga skulder genom analys av finansiella indikatorer och syftar till att maximera effekten av attraherade lån med minimala kostnader förknippade med deras återbetalning och service.

  I en skuldkris, när staten har svårigheter att uppfylla tidigare påtagna skyldigheter att betala tillbaka och betala offentliga skulder, används följande verktyg:

  refinansiering - utfärdande av nya lån för att täcka tidigare utgivna skuldförbindelser. Det finns tre sätt att refinansiera statsskulden:

  )ersättning av förfallna åtaganden med nya, motsvarande beloppet som återbetalas;

  )tidigt utbyte av vissa förpliktelser med andra med längre återbetalningsperioder;

  )placering (försäljning) av nya obligationer och, med hjälp av intäkterna, återbetalning av förfallna obligationer.

  lånekonvertering - användningen av olika mekanismer för att säkerställa ersättandet av offentlig skuld med andra typer av förpliktelser som är mindre betungande för landets ekonomi. De vanligaste typerna av konvertering är byte av skuld mot aktier, byte av skuld mot varor, låntagarens återköp av skulder på särskilda villkor, konvertering av skulder till skuldförbindelser från tredje land och andra;

  konsolidering av lån - ändra giltighetstiden för tidigare utgivna lån;

  Uppsägning - avstående från alla förpliktelser under tidigare utgivna lån. Men användningen av denna metod leder till irreparabel skada på statens rykte som låntagare;

  skuldsanering - amortering av skuldförbindelser samtidigt som man lånar (med antagande av andra skuldförbindelser).

  Således påverkar förvaltningen av offentliga skulder direkt ekonomisk tillväxt, inflation, räntor, sysselsättning och investeringsvolymen i landets ekonomi som helhet och i den reala sektorn av ekonomin.

• Kapitel 2. Ryska federationens skuld

• 1 Nuvarande tillstånd för Ryska federationens utlandsskuld

• I senaste åren, tack vare de gynnsamma förhållandena på världens råvarumarknader, såväl som kompetent regeringspolitik på det monetära och skattemässiga området, har Ryska federationens skuldbörda minskat avsevärt. Om tidigare skuldbetalningar band hela ekonomin i landet och var en outhärdlig börda för det, är de nu, tack vare en flexibel finanspolitik, inte så betungande; regeringen har råd att göra tidiga skuldbetalningar och spendera på andra sektorer av ekonomin.

  I absoluta tal är Ryska federationens externa offentliga skuld en av de lägsta i Europa. Och när det gäller relativa indikatorer är det en av de lägsta i världen, och uppgår till endast 2,5 % av BNP. Men en sådan gynnsam situation observerades inte alltid. Efter Sovjetunionens kollaps ökade Rysslands utlandsskuld stadigt och nådde sitt maximum omedelbart efter krisen 1998, den nådde 129 miljarder US-dollar, vilket uppgick till 146,4% av landets BNP. Efter detta, med start 2000, började det snabb nedgång, tack vare smart regeringspolitik och stigande energipriser.

  Den 1 januari 2012 uppgick den externa offentliga skulden till 35 miljarder 801,4 miljoner dollar. USA, vilket är 10,4 % mindre än i början av förra året. Den 1 januari 2011 uppgick den externa offentliga skulden till 39 miljarder 956,9 miljoner US-dollar.

  Tillståndet för den offentliga utlandsskulden från 2000 till 2012 presenteras i tabell 1 (bilaga A).

  Men enligt den federala lagen "Om den federala budgeten för 2012 och för planeringsperioden 2013 och 2014" kommer regeringen årligen att öka mängden offentliga skulder för att bekämpa budgetunderskottet. I slutet av 2012 är det alltså planerat att samla in externa lån på 7 miljarder US-dollar, 2013 kommer de att öka till 8,3 miljarder US-dollar och 2014 kommer de att öka till 14,1 miljarder US-dollar. Enligt regeringen kommer tillväxten av utlandsskulden att ligga inom ”farozonen”, skuldbördan bör förbli måttlig och upplåningspolitiken rimlig, vilket i slutändan kommer att skapa förutsättningar för tillväxt i den privata sektorn, säkerställa investeringsattraktionskraften för den nationella ekonomi, och bevara landets viktigaste konkurrensfördelar. Vice ordföranden för det offentliga rådet under finansministeriet, Yevsey Gurvich, fruktar dock för den snabba tillväxten av utlandsskulden. Särskilt om nivån på budgetunderskottet blir kronisk. "Då kommer skuldproblemet att förvärras", säger Gurvich. Och detta kommer, enligt honom, att försvaga den makroekonomiska stabiliteten, räntorna kommer att börja stiga, kostnaderna för ränteservice kommer att öka och den ekonomiska tillväxten kommer att avta. De viktigaste statliga budgetutgifterna för vilka det krävs lån är enligt Gurvich relaterade till det militära vapenprogrammet, utgifterna för OS i Sotji och APEC-toppmötet i Vladivostok.

  Dynamiken i utlandsskuldstillväxten från 2012 till 2014 visas i figur 1 (bilaga A)

  Idag består den ryska federationens utlandsskuld av:

  skulder till Parisklubben;

  skulder till länder som inte är medlemmar i Parisklubben;

  skulder till CMEA-länderna (Council for Mutual Economic Assistance);

  internationella finansiella organisationers skulder;

  Sovjetunionens kommersiella skuld;

  marknadslån (eurobonds);

  tillhandahålla garantier till Ryska federationen i utländsk valuta.

  En del av Rysslands interna skuld, emitterad i obligationer i utländsk valuta från finansministeriet (OVVZ), cirkulerar också på världsmarknaden. De ingår ofta i volymen av Rysslands utlandsskuld, särskilt i studier av utländska ekonomer.

  Utlandsskuldens struktur per den 1 januari 2012 presenteras i tabell 2 (bilaga B)

• 2.2 Det aktuella läget för Ryska federationens interna skuld

• De senaste årens snabba återbetalning av externa offentliga skulder är direkt relaterad till ökningen av den interna skulden. Eftersom den huvudsakliga källan till återbetalning av externa lån är intern statlig upplåning. Interna lån är mindre farliga för landets ekonomi än externa, eftersom det inte sker något läckage av varor och tjänster utomlands vid återbetalning av den interna skulden. Därför består idag huvuddelen av Ryska federationens offentliga skuld av interna lån - 84% av den totala skulden. Så den 1 januari 2012 uppgick den inhemska offentliga skulden till 4,19 biljoner. gnugga. vilket är 8 % av landets BNP. Den 1 januari 2011 var denna siffra lika med 2,94 biljoner. gnugga. Volymen av den inhemska offentliga skulden ökade således med 1,25 biljoner under året. rub. eller med 42,5 %. Av det totala beloppet uppgick skulden i statspapper till 3,55 biljoner rubel. (en ökning med 44% under året), volymen av statliga garantier är 0,64 biljoner rubel. (35 % ökning).

  Tillståndet för den inhemska offentliga skulden under perioden 2000 till 2012 framgår av tabell 3 (bilaga B)

  Den inhemska skulden har vuxit snabbt för tredje året i rad på grund av budgetunderskottet, som huvudsakligen täcks av inhemsk upplåning. 2009 ökade den med 40 %, 2010 – också med 40 %, 2011 – med 42,5 %. Som ett resultat har den totala inhemska skulden nästan tredubblats under de senaste tre åren - från 1,5 biljoner. gnugga. i början av 2009 till 4,19 biljoner. gnugga. i början av 2012.

  Ryska federationens regering har utvecklat en ny policy inom området för intern offentlig skuld för 2012-2014, som syftar till:

  säkerställa en balanserad federal budget samtidigt som den höga graden av skuldhållbarhet som uppnåtts under de senaste åren bibehålls;

  utveckling av den nationella marknaden för statspapper;

  aktiv användning av instrumentet för att utfärda statliga garantier från Ryska federationen.

  De centrala målen på området för statlig inhemsk upplåning kommer att vara att öka likviditeten i marknadsdelen av den inhemska statens skuld uttryckt i statspapper och att upprätthålla lönsamheten på statspappersmarknaden. Programmet för statliga inhemska lån från Ryska federationen för 2012 -2014 utvecklades med hänsyn till den möjliga efterfrågan på statspapper från olika kategorier av investerare och ger en betydande positiv upplåningsbalans på den inhemska marknaden.

  Enligt den federala lagen "Om den federala budgeten för 2012 och för planeringsperioden 2013 och 2014" kommer den inhemska skulden att fortsätta att växa och i slutet av 2014 kommer den att öka 2,2 gånger. I slutet av 2012 bör det uppgå till 6,33 biljoner. rubel, 2013 7,87 biljoner. rub., 2014 9,22 biljoner. gnugga. vilket uppgår till 14,5 % av landets BNP. Ständigt växande inhemsk skuld sätter betydande press på ryssen aktiemarknad, vilket minskar landets attraktivitet för investeringar. Men om energipriserna stiger kan upplåningsplanerna minska. Detta hände 2011, under ett budgetöverskott, lånade finansministeriet 300 miljarder rubel. mindre än förväntat.

  Dynamiken i tillväxten av den inhemska offentliga skulden från 2012 till 2014 presenteras i figur 2 (bilaga B).

  Ryska federationens nuvarande interna skuld består av:

  statssparobligationer med fast ränta (GSO-FPS);

  statssparobligationer med konstant ränta (GSO-PPS);

  federala låneobligationer med amortering av skulder (OFZ-AD);

  federala låneobligationer med konstant inkomst (OFZ-PD);

  obligationer av inhemska bundna lån från Ryska federationen (OVOZ);

  tillhandahållande av garantier från Ryska federationen i rysk valuta.

  Den inhemska skuldens struktur per den 1 januari 2012 presenteras i tabell 4 (bilaga B).

• 3 Effekten av Ryska federationens offentliga skuld på den nationella ekonomin

• Betydande mängder offentliga skulder har en betydande inverkan på landets ekonomi. Bland problemen med modern budgetpolitik intar problemet med offentlig skuld en speciell plats. Det är ett av den ryska ekonomins huvudproblem, som har en direkt inverkan både på den ekonomiska tillväxttakten i landet som helhet och på finans- och budgetpolitikens riktningar.

  Effekten av stora offentliga skulder på ekonomins tillstånd kännetecknas av följande resultat:

  räntebetalningar på offentlig skuld kräver motsvarande budgetutgifter och kan inte minskas. Den höga nivån på sådana utgifter påverkar begränsningen av finansieringen av andra utgiftsposter, främst sociala sådana;

  Skattesatserna höjs för att betala statsskulden. Först när skattebeloppet överstiger 20 % av BNP kan staten betala sina skulder. Denna indikator sammanfaller med skatteintäkternas andel av den ryska bruttoinkomsten;

  Det är en ökning av räntorna i landet. Staten, tvingad att refinansiera en betydande mängd skulder, fungerar som en stor låntagare på finansmarknaden, vilket skapar konkurrens mellan emittenter, vilket leder till en ökning av räntorna på lånet;

  det är möjligt att flytta skuldbördan på kommande generationer. Det är mycket viktigt för vilka ändamål statliga lån användes. Om de spenderades på nuvarande konsumtion, istället för att gå på investeringar och modernisering av produktionen, vars inkomster skulle göra det möjligt att betala av skulder i framtiden, kommer ökningen av skulden och räntan på den att leda till en minskning av tillväxten priser och begränsa konsumtionen i framtiden. Med andra ord, om en ökning av den offentliga skulden inte åtföljs av en motsvarande ökning av investeringar, leder detta till att skuldbetalningarna flyttas över till nästa generation, vilket minskar konsumtionen för framtida skattebetalare;

  återbetalning av utlandsskuld leder till ett tömning av ekonomiska resurser från landet, vilket minskar konsumtion och investeringar i den nationella ekonomin;

  inkomstojämlikhet skapas, eftersom den största delen av de statliga åtagandena är koncentrerade till den rikaste delen av befolkningen. Som ett resultat leder återbetalningen av intern skuld till det faktum att medel som tas emot från de minst skyddade segmenten av befolkningen överförs till de mer välbärgade. Som ett resultat blir den som äger obligationerna ännu rikare.

  Rysslands moderna solvensreserver inkluderar: en positiv balans i den nuvarande betalningsbalansen, utländska investeringar, guld- och valutareserver och främmande länders skulder till vårt land. Det har inte skett någon förbättring i praktiskt taget någon av dessa positioner under de senaste åren. Investeringarna växer, men extremt långsamt. Skulder återlämnas motvilligt till oss (15-20% av vad som var planerat). Rysslands solvens, åtminstone på medellång sikt, kan endast säkerställas genom den federala budgeten, som kommer att förbli den enda tillgängliga källan till medel för att betala tillbaka och betala skulden.

  Idag är Rysslands totala skuld 178,8 miljarder US-dollar, varav 16 % är externa lån och 84 % är interna. Denna övervikt av intern skuld framför extern skuld är en följd av medveten regeringspolitik. Eftersom inhemska skulder är ett förhållande mellan medborgare i ett visst land, finns det ingen direkt förlust av varor och tjänster när den betalas tillbaka. Utlandsskulden betalas tillbaka genom att sälja varor till andra länder. För att betala av sin utlandsskuld måste ett land minska importen och öka exporten av varor, varvid exportintäkterna inte används för utvecklingsändamål utan för att betala tillbaka skulden, vilket bromsar tillväxttakten och därmed sänker levnadsstandarden. Och så länge som utlandsskulden fortsätter att finnas i Ryssland kommer vår ekonomi inte att kunna utvecklas fullt ut på grund av ständiga läckor av medel utomlands.

  Slutsats

• För närvarande har budgetunderskott blivit en vanlig företeelse för de flesta länders statsbudget. Nyligen har Ryska federationens federala budget också blivit underskott. Budgetunderskottet kan vara en följd av ogynnsamma ekonomiska förhållanden eller resultatet av en medvetet förd budgetpolitik.

  Det finns olika sätt att finansiera ett budgetunderskott. Om det genomförs genom emission av pengar leder detta till en ökning av mängden pengar i omlopp, stigande priser och inflation. Att täcka underskottet genom att låna från den privata sektorn leder till minskade privata investeringar genom emission av statspapper.

  Budgetunderskottet är oupplösligt kopplat till begreppet offentlig skuld, som beroende på lånekällorna kan vara interna och externa. En betydande statsskuld påverkar ekonomin negativt: den leder till ökad stratifiering av samhället, påverkar den ekonomiska tillväxttakten negativt och kostnaderna för att sköta statsskulden ökar budgetunderskottet. Den externa statsskulden återbetalas med hjälp av exportintäkter, vilket också kan påverka takten i den ekonomiska utvecklingen negativt.

  De viktigaste lagstiftningsmässigt fastställda åtgärderna för att hantera offentliga skulder inkluderar fastställande av maximala volymer av offentliga interna och externa skulder, gränser för extern upplåning; källor till intern finansiering av budgetunderskottet, inklusive intäkter från emission av statspapper; maximalt belopp för extern upplåning; utgifter för att betjäna statens interna och externa skulder; övre gränser för statliga interna och externa garantier.

  Det nuvarande ekonomiska tillståndet i Ryska federationen kännetecknas av ett budgetunderskott. Huvuddelen av finansieringskällorna för budgetunderskottet kommer från inhemsk finansiering. Som ett resultat är reservfonden, som används som en av huvudkällorna för att finansiera det federala budgetunderskottet, kraftigt uttömd.

  Dessutom ökar mängden offentliga skulder, både interna och externa, hela tiden. I framtiden väntas en ytterligare ökning av skulden, särskilt den inhemska skulden.

  Baserat på allt detta kan vi dra slutsatsen att dessa fenomen har en negativ inverkan på utvecklingen av landet som helhet. Därför behöver regeringen utveckla och genomföra särskilda program både för att minska budgetunderskottet och för att minska interna och externa skulder. Endast effektiva åtgärder i dessa riktningar kommer att bidra till Rysslands socioekonomiska utveckling.

  Lista över begagnad litteratur

• 1. Ryska federationens budgetkod daterad 31 juli 1998 nr 145-FZ (som ändrad den 27 juni 2011).

  Federal lag "Om den federala budgeten för 2012 och för planeringsperioden 2013 och 2014" daterad 30 november. 2011 nr 371 -FZ.

  Anisimov A.S. Ryska statsskulden. M.: Ekonomi, 2000. 350 sid.

  Alekhin B.I. Statsskuld. M.: Unity-Dana, 2007. 336 sid.

  Borisov S. M. Rysslands externa skulder. Pengar och kredit, 2010. Nr 2. 24 - 29 sid.

  Babich A.M., Pavlova L.N. Statlig och kommunal ekonomi: Lärobok för universitet. M.: ENHET, 2002. 687 sid.

  Braginskaya L.S. Statsskuld. Analys av ledningssystemet och bedömning av dess effektivitet. M.: Universitetsboken, 2007. 10-55 sid.

  Vavilov Yu.Ya. Statsskuld: En lärobok för universitet. Ed. 3:e, reviderad och ytterligare M.: Perspektiv, 2008. 256 sid.

  Voronin Yu., Kabashkin, V. Förvaltning av offentliga skulder. Ekonom. 2006. - Nr 1. s. 58 - 67.

  Vorozhtsov P. O. Om principerna för rysk politik inom området för förvaltning av offentliga skulder Värdepappersmarknaden. - 2005. - Nr 18.

  Danilov Yu.A. Statsskuldsmarknader: globala trender och rysk praxis. M.: MAKS Press, 2008. 432 sid.

  Dadashev A.Z., Chernik D.G. Finansiellt system Ryssland: Lärobok. ersättning. M.: INFRA-M, 2006. 248 sid.

  Kozikova E.N. Statens utlandsskuld. Fungerande i ekonomin i det låntagande landet. M.: MAKS Press, 2004. 210 sid.

  Matskulyak I.D. Statliga och kommunala finanser. M.RAGS, 2007. 640 sid.

  Shabalin A. Dynamiken i stats- och företagsskulder. The Economist, 2010. Nr 3. 50-57s.

  16.<#"justify">Bilaga A

19.1. I enlighet med huvudinriktningarna för budgetpolitiken för 2017 och för planperioden 2018 och 2019 (nedan kallade huvudinriktningarna) är huvuduppgiften för den kommande treårsperioden att säkerställa en smidig övergång till full marknadsfinansiering av budgetunderskottet, medan dess systematiska minskning i förhållande till BNP planeras med 1 procentenhet årligen 2017 - 2019. Statsfondernas roll som finansieringskällor för budgetunderskottet kommer att minska och andelen inhemsk upplåning i strukturen för finansieringskällorna kommer att öka. Samtidigt kommer volymen av upplåning på utländska marknader att bestämmas i första hand av uppgiften att upprätthålla likviditeten på den statliga euroobligationsmarknaden. Riktlinjerna visar att genomförandet av en sådan kommer att göra det möjligt att upprätthålla nivån på den offentliga skulden i acceptabla belopp – upp till 17 % av BNP.

Statsskuld under 2017 jämfört med 2016 års uppskattning kommer att öka från 13 445,2 miljarder rubel (16,2 % av BNP) innan 13 972,2 miljarder rubel (16,1 % av BNP), eller med 527,0 miljarder rubel (med 3,9%), 2018 – upp till 15 177,1 miljarder rubel (16,4 % av BNP), eller med 1 731,9 miljarder rubel (med 12,9%), 2019 – upp till 16 651,9 miljarder rubel (16,8 % av BNP), eller med 3 206,7 miljarder rubel (med 23,9%). Vart i dela med sig stat inhemsk skuld i den totala volymen av den offentliga skulden 2017 - 2019 kommer att öka och uppgå till 74,1 %, 76,3 % och 76,8 %, andel stat extern skuld nedgång – 25,9 %, 23,7 % och 23,2 % respektive.

Volymen av den offentliga interna skulden i Ryska federationen, jämfört med uppskattningen av 2016, kommer att öka från 9 867,8 miljarder rubel till 12 788,4 miljarder rubel 2019, eller med 2 920,6 miljarder rubel (1,3 gånger). Volymen av den offentliga utlandsskulden i Ryska federationen förväntas öka från 3 577,4 miljarder rubel 2016 till 3 863,5 miljarder rubel 2019, eller med 286,1 miljarder rubel (med 8%).

Dynamiken i den offentliga skuldens volym och struktur 2014–2019 (i slutet av året) presenteras i följande tabell.

(miljarder rubel)

Analys av data visar att under 2017 - 2019 jämfört med 2016 års uppskattning, tillsammans med en ökning av den absoluta volymen Ryska federationens statsskuld dess förhållande till BNP ökar från 16,2 % till 16,8 % 2019, medan statens interna skuld kommer att öka från 11,9 % av BNP till 12,9 % av BNP 2019, utlandsskulden kommer att minska från 4,3 % av BNP upp till 3,9 % av BNP, respektive .

Utkastet till pass för Ryska federationens statliga program "förvaltning av offentliga finanser och reglering av finansiella marknader" minskade värdet på målindikatorn "Rysska federationens offentliga skuld i förhållande till bruttonationalprodukten, inte mer" 2016 från 14.3. % till 20 %, samma värde på indikatorn förväntas också under 2017 - 2019. Således beräknas volymen av den ryska federationens offentliga skuld under den kommande perioden till en nivå på upp till 17% av BNP, det vill säga den kommer att förbli på en relativt säker nivå.

Data om förändringar i den offentliga skuldvolymen 2008 – 2019 presenteras i följande diagram.

För att fastställa säkra volymnivåer och struktur för offentliga skulder, används olika indikatorer på skuldens hållbarhet i världens praxis. Vid analys av indikatorer för skuldhållbarhet ur ett budgetperspektiv bedöms förhållandet mellan statens offentliga skuld och indikatorer som kännetecknar statsbudgetens tillstånd.

De viktigaste indikatorerna som används i världspraxis som kännetecknar graden av skuldhållbarhet, i förhållande till Ryska federationen 2014 - 2019, visas i följande tabell.

Av de uppgifter som presenteras i tabellen är det tydligt att sådana indikatorer som förhållandet mellan den offentliga skulden och BNP, andelen utgifter för att sköta offentliga skulder av den totala volymen av federala budgetutgifter, förhållandet mellan den offentliga skulden och den federala budgetens intäkter, till och med med hänsyn till ökningen av deras värden 2017 - 2019, inte överstiga tröskelvärdena. Samtidigt, koefficienten som kännetecknar förhållandet mellan det årliga betalningsbeloppet för återbetalning och service av offentliga skulder och federala budgetintäkter, enligt parametrarna i lagförslaget 2017 - 2019 något överskrider tröskelnivån.

Täckningsgraden, som visar förhållandet mellan volymen av betalningar för återbetalning och service av offentliga skulder och den totala volymen av lån, kommer 2017 - 2019 att vara 84,7 %, 92,9 % respektive 91,9 % (2015 var dess värde 195,2 % , 2016 – 104,8 %). Minskningen av detta förhållande beror främst på en betydande ökning av volymen av statliga lån i Ryska federationen på grund av placeringen av statspapper på den inhemska marknaden under den granskade perioden. Mot bakgrund av en betydande ökning av den samlade efterfrågan från investerare på deras villkor under de senaste två åren, kan en kraftig ökning av volymen av statens upplåning leda till en försämring av villkoren för placering av statsobligationer (en ökning i avkastning och en minskning av lånevillkoren under förhållanden med begränsad kapacitet på den ryska skuldmarknaden och dess deltagares investeringshorisont), samt till en betydande ökning av volymen av den offentliga interna skulden i Ryska federationen och en ökning av skuldbörda på den federala budgeten när det gäller dess service.

19.2. taket för statens inhemska skuld per den 1 januari 2018 lämnas i beloppet 10 351,6 miljarder rubel, vilket är 483,8 miljarder rubel, eller 4,9 %, högre än den maximala volymen av statens interna skuld per den 1 januari 2017, fastställd av federal lag nr 359-FZ, med ändringar.

Dynamiken i volymen och strukturen av den offentliga interna skulden (i slutet av året) 2015–2019 presenteras i följande tabell.

Analys av de presenterade uppgifterna visar att tillväxten av statens interna skulder beror på en ökning av skulden på statspapper, vars nominella värde anges i Ryska federationens valuta. Samtidigt kommer andelen skulder på statspapper i volymen av statens interna skulder att öka från 69,6 % 2017 till 73,4 % 2019, och på statliga garantier - kommer att minska från 30,4 % 2017 till 26,6 % 2019.

Volymen av inhemsk skuld uttryckt i statspapper 2017 kommer att uppgå till 7 205,2 miljarder rubel, vilket är 1 098,0 miljarder rubel, eller 18 %, mer än 2016, och 1 632,1 miljarder rubel, eller 29,3 % mer än 2015. Under 2017–2019 kommer den att öka 1,5 gånger och i slutet av 2019 kommer den att uppgå till 9 388,8 miljarder rubel.

I enlighet med huvudanvisningarna planerar det ryska finansministeriet att ge ut nya särskilda statspapper för befolkningen för att dessutom locka till sig lånade medel.

I enlighet med artikel 13 i lagförslaget och Ryska federationens program för statliga garantier i Ryska federationens valuta (nedan kallat garantiprogrammet) för 2017 (bilaga 45 till lagförslaget), tillhandahållande av statliga garantier av Ryska federationen i Ryska federationens valuta (nedan även kallade garantier) tillhandahålls 2017 till ett belopp av 190,1 miljarder rubel.

Den planerade volymen av garantier 2017 är betydligt lägre än volymen av statliga garantier som tillhandahålls av Ryska federationens statliga garantiprogram i Ryska federationens valuta 2012 - 2016. Således är den planerade volymen 2017 67,9 % lägre än det totala garanterade beloppet 2016 (592,5 miljarder rubel) och 66,2 % lägre än det totala garanterade beloppet 2015 (563,3 miljarder rubel).

Samtidigt har det under ett antal år varit en negativ trend när det gäller att inte uppfylla garantiprogrammen: 2011 uppgick volymen av faktiskt utfärdade garantier till 48,1 % av garantibeloppet under garantiprogrammet, 2012 - 67,8 %, 2013 – 68,3 %, för 2014 – 77,1 %, för 2015 – 37 %. För januari - oktober 2016 uppgår genomförandet av garantiprogrammet till endast 0,2% av den etablerade volymen (592,5 miljarder rubel).

Data om volymen av tillhandahållande av statliga garantier i Ryska federationens valuta 2017 - 2019 efter garantiändamål presenteras i följande tabell.

Huvudvolymen av garantier som planeras att tillhandahållas under 2017 har syftet att garantera "lån eller obligationsemissioner som tagits upp av juridiska personer som valts ut på det sätt som fastställts av Ryska federationens regering för genomförande av investeringsprojekt eller för andra ändamål som fastställts av den ryska federationens regering. Ryska federationens regering." I enlighet med lagförslaget, under 2017, för det angivna garantiändamålet, är det planerat att tillhandahålla statliga garantier till ett belopp av 100,0 miljarder rubel, vilket är 52,6% av den totala avsättningen som tillhandahålls av programmet.

Volymen av garantier som tillhandahålls för detta ändamål är 175,3 miljarder rubel 2016, eller 29,6% av den totala volymen av garantier; 2015 – 297,5 miljarder rubel, eller 52,8%; 2014 – 97,5 miljarder rubel, eller 14,1%; 2013 – 97,5 miljarder rubel, eller 15,9%; 2012 – 128,5 miljarder rubel, eller 26%.

Det bör noteras att nivån på genomförandet av garantiprogrammen för detta garantiändamål har varit otillräcklig de senaste åren. Av den angivna volymen lämnades alltså statliga garantier till ett belopp av 67,6 miljarder rubel, eller 52,6% av den fastställda volymen av garantier 2014, 44,0 miljarder rubel förutsatt, eller 45,1 %, 2015 – 50,9 miljarder rubel, eller 17,1 %. Från och med den 1 oktober 2016, enligt Ryska federationens statliga skuldbok, lämnades inga garantier för detta ändamål.

Under loppet av ett antal år föll också huvuddelen av statliga garantier i syfte att garantera "lån som lockats av organisationer inom det militärindustriella komplexet i syfte att uppfylla (implementera) den statliga försvarsordern." År 2012 uppgick således volymen av garantier för detta ändamål till 40,4 % av den totala volymen enligt Ryska federationens statliga garantiprogram i Ryska federationens valuta för 2012; 2013 – 65,2 %; 2014 – 71,8 %; 2015 – 4,6 %; 2016 – 35,3 %. Under 2017 lämnas inte statliga garantier för detta ändamål.

Under 2017 planeras en betydande volym statliga garantier i syfte att garantera "lån som lockas av organisationer i det militärindustriella komplexet för genomförande av projekt som genomförs inom ramen för det federala målprogrammet "Utveckling av det militärindustriella komplexet av Ryska federationen för 2011 - 2020”, vilket uppgår till 23 % av den totala volymen enligt utkastet till garantiprogram.

Det bör noteras att det finns risker för att de planerade volymerna av statliga garantier som föreskrivs i Garantiprogrammet för 2017 inte kan uppfyllas. Från och med den 1 oktober 2016 gavs således endast 2 statliga garantier till ett belopp av 1 072,0 miljoner rubel, eller 0,2% av volymen som tillhandahålls av Ryska federationens statliga garantiprogram i Ryska federationens valuta för 2016. Samtidigt har redovisningskammaren upprepade gånger noterat ojämnheten i tillhandahållandet av statliga garantier under hela året. Således faller huvudvolymen av statliga garantier årligen i december.

Huvudvolymen av Ryska federationens statliga garantier som planeras att tillhandahållas 2017 i Ryska federationens valuta faller på garantier med regressrätt eller med överlåtelse av fordringsrätter till den person för vars skyldigheter den ryska statens garanti. Federation tillhandahålls - 83,6% av den totala volymen. Tillhandahållandet av en statlig garanti utan regressrätt planeras av RUSNANO JSC till ett belopp av 21,1 miljarder rubel (volymen av statliga garantier från RUSNANO JSC 2016 är 35,5 miljarder rubel) och för lån som lockas av juridiska personer som är registrerade och genomförde dess huvudsakliga lagstadgade verksamhet inom det federala distriktet i norra Kaukasus, för genomförandet av investeringsprojekt i det federala distriktet i norra Kaukasus, till ett belopp av 10,0 miljarder rubel.

Utkastet till garantiprogram för 2017 innehåller budgetanslag för eventuellt genomförande av Ryska federationens statliga garantier:

från källor för finansiering av det federala budgetunderskottet under garantier försedda med regressrätt - 80 573,4 miljoner rubel;

för federala budgetutgifter för garantier som tillhandahålls utan regressrätt och utan överlåtelse av fordringar - 11 169,9 miljoner rubel.

Enligt Rysslands finansministerium ökade volymen av planerade budgetanslag för eventuellt genomförande av Ryska federationens statliga garantier i Ryska federationens valuta under 2017, på grund av en ökning av volymen av förpliktelser, jämfört med Federal lag nr 359-FZ upprättad för 2016: om finansieringskällor för det federala budgetunderskottet - med 39 635,2 miljoner rubel, eller 2 gånger, för federala budgetutgifter - med 6 479,2 miljoner rubel, eller 2,4 gånger.

En analys av den faktiska användningen av budgetanslag som lämnats för verkställande av statliga garantier för eventuella garantiärenden visade att under 2014–2015 genomfördes inte verkställandet av statliga garantier i januari–september 2016, borgensmannen uppfyllde åtaganden till ett belopp av; 133,84 miljoner rubel.

Hittills har det ryska finansministeriet inte vidtagit åtgärder för att genomföra budgetbefogenheter för att organisera utarbetandet av ett utkast till federal budget när det gäller att implementera metodologisk vägledning vid utformningen av ett utkast till program för statliga garantier. Normativ handling Rysslands finansministerium om godkännande av förfarandet för att utforma ett utkast till program för statliga garantier från Ryska federationen (inklusive garantins syften och omfattning, förekomsten eller frånvaron av borgensmannens rätt att vända sig till huvudmannen, som samt om förekomsten av andra villkor, inklusive analys av huvudmannens ekonomiska ställning vid tillhandahållande av en garanti ) inte accepteras.

Det bör noteras att redovisningskammaren, i sin slutsats om rapporten om genomförandet av den federala budgeten för 2015, noterade att det ryska finansministeriets regleringsdokument som definierar förfarandet för bildandet av utkast till program för statliga garantier för Ryska federationen, inklusive i Ryska federationens valuta, har inte godkänts.

19.3. I enlighet med artikel 1 i lagförslaget övre gränsen för Ryska federationens offentliga externa skuld per den 1 januari 2018 lämnas i beloppet 53,6 miljarder USD, eller 48,7 miljarder euro, vilket är 1,5 miljarder US-dollar, eller 2,7 %, mindre än den övre gränsen för extern skuld per den 1 januari 2017, fastställd av federal lag nr 359-FZ, med ändringar.

Dynamiken i den offentliga utlandsskuldens volym och struktur (i slutet av året) presenteras i följande tabell.

(miljoner USD)

Vid beräkning av ryska federationens offentliga externa skuld för de angivna datumen användes följande prognostiserade växelkurser: 64,9 rubel per 1 US-dollar för att beräkna skulden från och med den 1 januari 2017; 67,6 rubel per 1 US-dollar för att beräkna skulden den 1 januari 2018; 68,1 rubel per 1 US-dollar för att beräkna skulden den 1 januari 2019; 72,1 rubel per 1 US-dollar för att beräkna skulden den 1 januari 2020. För att omvandla skuldbelopp denominerade i euro till dollar användes en koefficient på 1,10, med undantag för skulden den 1 januari 2017, beräknad med en koefficient på 1,11.

Den mest betydande delen av Ryska federationens statliga utlandsskuld står för Ryska federationens statspapper, vars nominella värde anges i utländsk valuta. Den 1 januari 2017 och 1 januari 2018 kommer den att uppgå till 71,3 % respektive 69,8 % av den statliga utlandsskulden uttryckt i amerikanska dollar, vilket är något lägre än den 1 januari 2016 (71,8 %). Under 2018 och 2019 kommer andelen av Ryska federationens statspapper denominerade i utländsk valuta att minska något och uppgå till 67,5% respektive 66,1%.

Det förutspås att andelen skulder under Ryska federationens statliga garantier i utländsk valuta kommer att vara 25,5 % respektive 27,4 % från och med 1 januari 2017 och 1 januari 2018 (jämfört med 23,8 % från och med 1 januari 2016 ), den 1 januari 2019 och 1 januari 2020 – 30 % och 31,8 %. Andelen av skulden till MFO:er, utländska regeringar och enligt inlåningsavtalet med Libyens centralbank kommer att fortsätta att minska: från 4,4 % den 1 januari 2016 till 2 % den 1 januari 2020.

Den 1 januari 2016 uppgick statens externa skuld på externa obligationslån i Ryska federationen (nedan kallad OVOZ) till 35 911,2 miljoner US-dollar (2 617,3 miljarder rubel). Under 2016 placerades OVOZ till ett belopp av 3 000,0 miljoner US-dollar, och med hänsyn till återbetalningen på 1 273,1 miljoner US-dollar den 1 januari 2017 kommer skulden på euroobligationer att uppgå till 37 650,5 miljoner US-dollar (2 4435). miljarder rubel).

11.1. Ekonomiskt innehåll i offentlig skuld

Ryska federationens budgetkod (artikel 97) ger följande definition: Ryska federationens statsskuld är Ryska federationens skuldförpliktelser till individer och juridiska personer, främmande stater, internationella organisationer och andra ämnen i internationell rätt.

Av definitionen ovan följer att det är nödvändigt att skilja inte bara mellan statliga interna och externa skulder, utan också nationella skulder (Rysska federationens och kommunernas skuld).

Statliga och kommunala skulder är Ryska federationens och kommunernas totala skuld för utestående lån och obetalda räntor på dem.

Det ekonomiska syftet med den offentliga skulden, som bildas av statens finansiella lån, är att säkerställa finansieringen av statens utgifter i händelse av brist på budgetmedel.

Den huvudsakliga formen av statlig upplåning är statlig kredit, som är en uppsättning kreditrelationer där låntagaren är staten och långivarna är individer och juridiska personer.

Med hänsyn till lånens omfattning delas skulden in i interna och externa, statliga och kommunala.

I enlighet med Ryska federationens lag "Om Ryska federationens statliga inre skuld" daterad 13 november 1992 nr 3877-1, är Ryska federationens statliga interna skuld skuldförpliktelserna för Ryska federationens regering , uttryckt i Ryska federationens valuta.

Ryska federationens skuldförbindelser kan vara i form av:

A) statliga lån som genomförs genom emission av värdepapper på uppdrag av Ryska federationens regering;

B) lån som tagits emot av Ryska federationens regering;

C) andra skuldförbindelser garanterade av Ryska federationens regering.

Offentlig skuld är det totala beloppet av statsskulden för utestående lån och obetalda räntor på dem.

Statliga lån som en form av offentlig kredit kännetecknas av att tillfälligt fria medel från individer (befolkning) och juridiska personer (organisationer och företag) lockas för att finansiera statliga utgifter. Att attrahera tillfälligt tillgängliga medel i form av ett statligt lån sker genom att emittera och sälja obligationer, statsobligationer och andra typer av statspapper.

Inhemsk offentlig skuld är mängden skuld på emitterade och utestående statliga värdepapper placerade på Ryska federationens territorium, inklusive kostnaderna för återbetalning och betalning av stora inkomster.

En obligation är den vanligaste typen av säkerhet. Det är en statsskuldsskyldighet och ger dess ägare rätt att få tillbaka skuldbeloppet med ränta efter en viss tid.

Obligationer är skuldförbindelser från staten, lokala myndigheter och organisationer, vanligtvis utgivna i stora mängder. De är bevis på att det organ som utfärdade dem är en gäldenär och åtar sig att betala ränta på den till ägaren av obligationen under en viss tid, och vid betalningens förfallodag, för att återbetala sin skuld till ägaren av obligationen. I båda fallen representerar obligationen skuld och innehavaren är en borgenär (inte en delägare som en aktieägare). Enligt rysk lagstiftning är en obligation ett värdepapper av emissionsgrad som säkerställer rätten för innehavaren av detta värdepapper att inom en viss period erhålla dess nominella värde och den procentandel av detta värde som fastställts i det från emittenten av obligationen.

Skuld på statliga lån där staten är låntagare ingår i beloppet av landets statsskuld.

Enligt placeringsmetoden delas statslån in i grupper: fritt omsättbara obligationer placerade genom teckning.

Obligationer som är fritt placerade på lånekapitalmarknaden placeras vanligtvis fritt genom affärsbankernas system (sparande och aktiebolag).

De huvudsakliga tecknarna av obligationer för statliga lån är organisationer, specialfonder, banker och försäkringsbolag.

Utöver obligationer inkluderar värdepapper som används för att mobilisera monetära resurser även andra värdepapper som föreskrivs i Ryska federationens lag "Om Ryska federationens inre skuld".

Artikel 75 i Ryska federationens konstitution betonar att statliga lån utfärdas på det sätt som bestäms av federal lag och placeras på frivillig basis.

Under de senaste åren har huvudrollen på värdepappersmarknaden givits till statsobligationer, vars emittent är en statlig myndighet - Ryska federationens finansministerium.

De vanligaste typerna av statsobligationer är:

För det första statliga kortfristiga nollkupongobligationer (GKO). Beslutet att utfärda GKO:er fattas av Ryska federationens finansministerium. När man fattar beslut om emission av statsobligationer bestäms den maximala volymen, perioden för dess placering och potentiella ägare. centralbank Ryssland är en agent för Ryska federationens regering för att betjäna frågan om GKO och garanterar att de återbetalas i tid.

Obligationer (GKO) köps av Rysslands Bank från Ryska federationens finansministerium inom den gräns som bestäms av den federala lagen om statsbudgeten.

Rysslands centralbank köper obligationer på primärmarknaden från Ryska federationens finansministerium:

1) när du ger Ryska federationens finansministerium ett direkt kortfristigt lån i form av köp av obligationer;

2) när man tillhandahåller ett lån för att täcka kassagap som uppstår i processen för försäljning och återbetalning av obligationer.

På uppdrag av Ryska federationens finansministerium säljer Rysslands centralbank statsobligationer på den primära marknaden genom kommersiella banker, köp och försäljning av obligationer på andrahandsmarknaden för egen räkning, samt verksamhet för att återbetala obligationer.

Avslutande transaktioner för köp och försäljning av obligationer på den primära marknaden organiseras på Moskva Interbank valutaväxling(MICEX) på grundval av ett avtal mellan Rysslands centralbank och MICEX. Försäljningen av dessa obligationer på MICEX sker genom auktioner (på primärmarknaden) eller auktioner (på sekundärmarknaden) av obligationer.

Statliga kortfristiga obligationer ges inte ut i form av pappersblanketter. Varje emission utfärdas med ett certifikat som lagras i Rysslands centralbank. Inlösen av dessa obligationer sker i icke-kontant form genom att till ägarna av obligationerna överföra deras nominella värde vid tidpunkten för inlösen. Inkomst på GKO anses vara skillnaden mellan det nominella priset vid tidpunkten för inlösen och köpeskillingen.

För det andra, obligationer från Ryska federationens statliga sparlån. Emittenten av denna typ av obligationer är Ryska federationens finansministerium. Obligationer emitteras för en period av ett år till innehavare. Varje obligation har 4 kuponger på 3 månader. Ränteintäkter på kupongen bestäms av Ryska federationens finansministerium. Obligationer säljs av affärsbanker till marknadspriser.

När obligationer löses in, betalas ägarna obligationens nominella värde och ränta på den sista kupongen. Köparen av en obligation fungerar som en långivare, eftersom att ge ut obligationer är en form av att låna pengar. Ett lån som tillhandahålls genom att köpa obligationer skiljer sig dock från ett banklån under följande omständigheter:

1) en affärsbank agerar vid emission av obligationer inte som borgenär utan i regel endast en förmedlare som agerar för en annan juridisk persons räkning;

2) ett betydande antal juridiska personer och individer, inte bara en klient.

Staten tar upp obligationsskulder huvudsakligen för två syften:

1) för att finansiera det nuvarande budgetunderskottet;

2) att återbetala tidigare utgivna obligationslån av staten.

För det tredje, för att locka till sig lånade medel, kan staten ge ut obligationer av lotterityp. Inkomst från lotteriobligationer betalas ut i form av vinster på enskilda obligationer när vinsterna dras.

Obligationslån i form av en lotterityp utfärdas både av statliga federala organ och av organ i federationens ingående enheter och lokala myndigheter.

För det fjärde, för att locka pengar, kan staten utfärda statsobligationer från Ryska federationen (KO). Till skillnad från obligationer kan de bara säljas till allmänheten. KO är ett räntebärande statligt värdepapper, avkastningen fastställs av Ryska federationens regering.

Tillsammans med statliga lån lockar staten i form av ett lån en del av befolkningens inlåning i Sparbanken på basis av avtal.

1991 emitterades obligationer från RSFSR:s statliga republikanska interna lån för en period av 30 år (från 1 juli 1991 till 30 juni 2021) till 5 % per år. Obligationerna såldes endast bland juridiska personer. Lånet gavs ut som fritt omsättbart obligationer kunde säljas vidare genom institutioner i Rysslands Bank. Hela lånet köptes av Rysslands centralbank. Den 1 december 1990 uppgick den offentliga skulden på detta lån till 30 miljarder rubel. På 90-talet återbetalades en del av låneskulden från budgeten.

1993 utfärdade Ryska federationens finansministerium guldcertifikat. Certifikatets valör var 10 kg 0,9999 rent guld. Utgivningsvolymen av guldcertifikat fastställdes till ett belopp motsvarande kostnaden för 100 ton guld. Kostnaden för certifikatet omvandlades till rubel till den ryska centralbankens växelkurs. Guldcertifikat köptes av affärsbanker med rätt att sälja certifikat.

Ett externt (internationellt) statslån är ett lån där staten agerar som låntagare på världsmarknaden.

Mängden externa lån som erhållits med upplupen ränta ingår i landets offentliga skuld.

Rysslands främsta borgenärer är utländska utvecklade länder, internationella finansiella organisationer - Internationella valutafonden (IMF), Internationella banken för återuppbyggnad och utveckling (IBRD), Europeiska banken för återuppbyggnad och utveckling (EBRD).

Följande trend observeras: ju sämre den ekonomiska situationen är inom industri och jordbruk, desto mer lånar staten medel, ökar volymen av den offentliga skulden och skuldförbindelserna i olika former växer.

Statliga organs skuld till ägarna av statspapper ackumuleras och förvandlas till statsskuld. Det ska betalas tillbaka med ränta.

Statsskuld in olika länder växer i olika takt. Överskottet av offentlig skuld över BNP anses vara potentiellt farligt för en hållbar penningcirkulation. En mer försiktig uppskattning är förhållandet mellan dessa två indikatorer som 0,6:1.

1998 var den offentliga skulden i förhållande till BNP: i USA - 62%, i Tyskland - 62, i Frankrike - 59, i Storbritannien - 52%.

I Ryssland uppskattas den offentliga skulden till 60 %.

^ 11.2. Former av skuldförbindelser

Enligt rysk lagstiftning kan Ryska federationens skuldförpliktelser existera i form av:

♦ kreditavtal och kontrakt som ingåtts på Ryska federationens vägnar med kreditorganisationer, främmande stater och internationella finansiella organisationer, till förmån för de angivna borgenärerna;

♦ statspapper utgivna på uppdrag av Ryska federationen;

♦ avtal om tillhandahållande av statliga garantier från Ryska federationen, avtal om garantier från Ryska federationen för att säkerställa att tredje parter fullgör skyldigheter;

♦ omregistrering av tredje parts skuldförpliktelser till Ryska federationens statsskuld på grundval av antagna federala lagar;

♦ överenskommelser och fördrag, inklusive internationella, som ingåtts på Ryska federationens vägnar, om förlängning och omstrukturering av Ryska federationens skuldförbindelser under tidigare år.

När det gäller varaktighet kan Ryska federationens skuldförpliktelser vara kortsiktiga (upp till ett år), medellång (från ett till fem år) och långfristiga (från 5 till 30 år).

Ryska federationens skuldförpliktelser återbetalas inom perioder som bestäms av de specifika lånevillkoren och får inte överstiga 30 år. Det är inte tillåtet att ändra villkoren för ett statligt lån som ges ut för cirkulation, inklusive betalningsvillkoren och räntebetalningarnas storlek, cirkulationsperioden.

Volymen av den offentliga interna skulden i Ryska federationen inkluderar:

♦ det nominella huvudbeloppet för skulden på statliga värdepapper i Ryska federationen;

♦ skuldvolymen på lån som tagits emot av Ryssland;

♦ volymen av kapitalskulder på budgetlån och budgetkrediter som Ryska federationen erhåller från budgetar på andra nivåer;

♦ volymen av åtaganden under statliga garantier från Ryssland.

Skuldförpliktelser för en subjekt i federationen kan finnas i form (artikel 99 i Ryska federationens budgetkod):

♦ kreditavtal och kontrakt som ingåtts på uppdrag av en konstituerande enhet i Ryska federationen med individer och juridiska personer, kreditorganisationer, utländska stater, internationella finansiella organisationer, till förmån för dessa borgenärer;

♦ statliga lån från federationens konstituerande enheter, genomförda genom emission av värdepapper från federationens ingående enhet;

♦ avtal om tillhandahållande av statliga garantier för en subjekt i federationen, garantiavtal för en subjekt i federationen för att säkerställa att tredje parter fullgör sina skyldigheter;

♦ omregistrering av tredje parts skuldförbindelser till statsskulden för en subjekt i federationen på grundval av antagna lagar för federationens subjekt;

♦ överenskommelser och överenskommelser, inklusive internationella sådana, som ingåtts på uppdrag av federationens konstituerande enheter, om förlängning och omstrukturering av skuldförbindelser för federationens ingående enheter under tidigare år.

Skuldförpliktelser för en ingående enhet i federationen återbetalas inom perioder som bestäms av lånevillkoren och får inte överstiga 30 år.

Kommunens skuld är summan av en kommuns skuldförbindelser.

En kommuns skuldförpliktelser kan föreligga i form av:

♦ låneavtal och avtal som ingåtts av en kommunal enhet;

♦ kommunala lån (kommunala lån), utförda genom utgivande av värdepapper för kommunens räkning;

♦ avtal om tillhandahållande av kommunala garantier, kommunala garantiavtal för att säkerställa att tredje parter fullgör sina skyldigheter;

♦ juridiska personers skuldförpliktelser omvandlade till kommunala skulder på grundval av lokala myndigheters rättsakter.

Lokala myndigheter använder alla sina befogenheter för att generera lokala budgetintäkter för att betala av sina skuldförpliktelser och serviceskulder.

En kommuns skuldförpliktelser återbetalas inom en tidsram som bestäms av lånevillkoren och får inte överstiga 10 år.

^ 11.3. Budgetutgifter för service och amortering av offentliga skulder

Den ryska regeringens överdrivna entusiasm för lån började få en negativ inverkan på budgeten, och följaktligen på finansieringen av sektorer av ekonomin och den sociala sfären.

Den snabba ökningen av budgetutgifter i samband med att betala interna och externa offentliga skulder tyder på att den offentliga skulden inte minskade och under vissa år till och med ökade.

Att betala ränta på en skuld och successivt betala tillbaka kapitalbeloppet kallas skuldtjänst (skuldtjänst).

Av de totala federala budgetutgifterna år 2000 uppgick utgifterna för att sköta den offentliga skulden till 25,7 %.

Utgifterna för att sköta den offentliga skulden i den federala budgeten 2001 uppgick till ett enormt belopp - 239,8 miljarder rubel, inklusive service av statens interna skuld - 56,6 miljarder rubel. och statlig utlandsskuld - 183,2 miljarder rubel.

Den ryska federala budgeten för 2003 ger utgifter för att betala statliga och kommunala skulder på 277,5 miljarder rubel, inklusive 57,4 miljarder rubel för att betala interna skulder. och statlig utlandsskuld - 220,1 miljarder rubel.

Betjäning av Ryska federationens statliga interna skulder utförs av Rysslands Bank och dess institutioner, om inte annat föreskrivs av Ryska federationens regering, genom operationer för placering av Rysslands skuldförpliktelser, deras återbetalning och betalning av skulder i form av ränta på dem eller på annat sätt.

Utförande av Rysslands Bank eller annan specialiserad finansiell institution av funktionerna för den ryska federationens generalagent för placeringen av Ryska federationens skuldförpliktelser, deras återbetalning och betalning av inkomst i form av ränta på dem utförs på grundval av särskilda avtal som ingåtts med det federala verkställande organet som är auktoriserat av Ryska federationens regering att utföra agentfunktioner.

När man analyserar kostnaderna för att betala offentliga skulder på 90-talet observeras en sådan trend.

Med brist på skattemedel och icke-skattemedel för att generera budgetintäkter, använder staten sina möjligheter för att attrahera ytterligare finansiella resurser genom att låna medel, ackumulera skulder, vilket leder till en ökning av den offentliga skulden.

Ju värre situationen är med statsbudgeten, desto större underskott, desto större volym av lån och ökningen av volymen av den offentliga skulden. Ju djupare finanskrisen är i ett land, desto högre andel av kostnaderna för att betala offentliga skulder i budgetutgifterna.

Hur mer Ryssland betalar på externa skulder, desto mindre pengar har staten kvar till socialpolitik, utbildning, sjukvård och försvarsorder. Det går inte längre att bortse från problemet med skuldbördan. Idag fluktuerar Rysslands interna och externa offentliga skuld runt siffran 150 miljarder dollar. Regeringen på 90-talet lånade pengar utan att ta hänsyn till skulder och möjligheten till återbetalning av dem.

På 90-talet ökade Rysslands offentliga skuld och nådde mer än 70 miljarder dollar år 2000 (inhemsk skuld). År 2000 översteg den externa offentliga skulden 150 miljarder dollar. Försenade betalningar på externa skulder uppgick 2001 till 14,2 miljarder USD.

Under diskussionen om den federala budgeten för 2002 i statsduman tillkännagav finansministeriet följande siffror för vårt lands betalningar på externa skulder:

2001 - 14,2 miljarder dollar;

2002 - 14,2 miljarder dollar;

2003 - 19,6 miljarder dollar;

2004 - 16,0 miljarder dollar;

2005 - 18,0 miljarder dollar;

Totalt i 5 år - 82,0 miljarder dollar.

Detta är en enorm mängd ackumulerad skuld. Låt oss komma ihåg att hela den ryska budgeten i termer av inkomst bara är 60 miljarder dollar, det vill säga under femårsperioden tvingas landet arbeta i 1,5 år bara för att betala tillbaka lån från tidigare år.

Rysslands skulder minskar för långsamt. Om Ryssland betalar av sina skulder varje år utan förseningar, kommer processen att betala av skulder att dra ut på tiden till 3030 och dessutom kommer det att bli nödvändigt att betala tillbaka 250 miljarder dollar (inklusive ränta).

För att mer framgångsrikt kunna lösa skuldproblemet är det nödvändigt att mer effektivt hantera denna process och använda reserver för att minska utlandsskulden.

^ 11.4. Statlig och kommunal skuldförvaltning

Ledning är inneboende i alla sfärer av mänsklig verksamhet, inklusive ekonomisk. Ledning förstås som en medveten och målmedveten påverkan på kontrollobjektet med hjälp av en uppsättning tekniker och metoder för att uppnå ett visst resultat. Förvaltningen bygger på kunskap om natur- och samhällsutvecklingens objektiva lagar. Samtidigt påverkas ledningen i hög grad av staten som representeras av de relevanta strukturerna, såväl som av lagstiftningsakter.

Ett viktigt område för förvaltningsverksamhet är förvaltning av offentliga skulder.

Hantering av Ryska federationens offentliga skulder utförs av Ryska federationens regering, som kan tillämpa förvaltningsåtgärder inom de befogenheter som fastställts av Ryska federationens federala församling.

Hantering av den offentliga skulden för en subjekt i federationen utförs av den verkställande myndigheten för federationens subjekt.

Kommunal skuldförvaltning utförs av ett auktoriserat kommunalt organ.

Rätten att utföra statliga externa lån från Ryska federationen och ingå avtal om tillhandahållande av statliga garantier, avtal om garanti från en annan låntagare för att locka externa krediter (lån) tillhör federationen. På federationens vägnar kan Ryska federationens regering eller ett ansvarigt federalt verkställande organ auktoriserat av Ryska federationens regering göra externa lån.

Ämnen i federationen, vars budgetar inte får ekonomiskt stöd för att utjämna nivån på budgetsäkerheten, har rätt att göra externa statliga lån i enlighet med Rysslands lagstiftning.

Ryska federationens federala församling godkänner, genom lagen om den federala budgeten för nästa budgetår, de maximala volymerna av statens interna skulder och statens externa skulder, gränserna för federationens externa lån.

Så, till exempel, i den federala budgeten för 2001, tillhandahålls den övre gränsen för Ryska federationens statliga interna skuld från och med den 1 januari 2002 för Ryska federationens skulder och målförpliktelser till ett belopp av 640,7 miljarder rubel, och den övre gränsen för Ryska federationens statliga externa skuld - till ett belopp av 148,2 miljarder US-dollar är det maximala beloppet för statlig extern upplåning för 2001 4,0 miljarder US-dollar.

Den maximala volymen av statliga externa lån från Ryska federationen bör inte överstiga den årliga volymen av betalningar för att betala Ryska federationens offentliga externa skuld.

Ryska federationens regering har rätt att låna utöver den lagstadgade gränsen för volymen av offentliga skulder istället för extern upplåning, om detta minskar kostnaderna för att sköta den offentliga skulden inom ramen för volymen av offentliga skulder som fastställts i lag . Ryska federationens regering har också rätt att genomföra extern upplåning till ett belopp som överstiger det maximala lånebeloppet som fastställts i lag, om regeringen samtidigt genomför en sådan omstrukturering av den offentliga externa skulden, vilket leder till en minskning i kostnaden för att sköta den, inom det fastställda högsta beloppet för statsskulden - gåva extern skuld.

Vanligtvis vidtar gäldenärsländer alla möjliga åtgärder för att undvika att bli hopplösa gäldenärer. Den traditionella åtgärden är att betala av skulder med hjälp av guld och valutareserver. Men om dessa reserver är uttömda eller begränsade finns det andra sätt.

Skuldsanering (konsolidering) av utlandsskulden med borgenärernas samtycke är viktig i skuldhanteringen.

Skuldsanering avser återbetalning av skuldförpliktelser med borgenärernas samtycke med avbetalning (d.v.s. accepterande av andra skuldförpliktelser) i volymen av återbetalda skuldförpliktelser med fastställande av andra villkor för betalning av skuldförpliktelser och återbetalningsvillkor (revidering av betalningen villkor, avskrivning av en del av skulden).

Ryska federationens regering förhandlar då och då om omstrukturering av skuldbetalningar med London Club of Creditors och Paris Club of Creditors och Internationella valutafonden, Europeiska banken för utveckling och omstrukturering.

Londonklubben förenade borgenärsbanker från olika länder (cirka 600 banker).

Parisklubben samlade borgenärsstater och leverantörsföretag.

Rätten att förvalta offentliga skulder på uppdrag av en subjekt i förbundet tillhör de verkställande myndigheterna i federationens subjekt.

Den maximala volymen för statlig upplåning för en subjekt i federationen fastställs av lagen för federationens subjekt om budgeten för nästa räkenskapsår (en övre gräns för skulden för en subjekt i federationen måste fastställas).

Den maximala volymen av offentliga skulder för en ingående enhet i Ryska federationen bör inte överstiga volymen av budgetintäkter utan att ta hänsyn till ekonomiskt stöd från budgetar på andra nivåer.

Förvaltningen av den kommunala skulden ligger hos det auktoriserade kommunala organet. Samtidigt ansvarar inte subjekten i en kommunbildning för andra kommuners och förbundssubjekts skuldförbindelser.

En kommun kan använda intern upplåning för att täcka sitt budgetunderskott.

Den övre gränsen för den kommunala skulden fastställs genom den lokala regeringens lag om den lokala budgeten för nästa budgetår.

För att hantera den offentliga skulden och minska den utvecklas ett program för statliga externa lån från Ryska federationen.

Ryska federationens program för statliga externa lån är en lista över externa lån från den federala budgeten för nästa budgetår, som anger syftet, lånekällor, tidsfrister för återbetalning av lån, volymen av lånefonder som används före starten av räkenskapsåret och volymen av upplåning under räkenskapsåret .

Programmet för statliga externa lån från Ryska federationen måste separat tillhandahålla alla lån och statliga garantier, vars värde överstiger ett belopp motsvarande 10 miljoner US-dollar för hela låneperioden (artikel 108 i den ryska budgetkoden Federation). Dessa lån och statliga garantier är föremål för implementering endast om de godkänns som en del av Ryska federationens program för statliga externa lån av Ryska federationens federala församling.

Ett program för statliga interna lån från Ryska federationen, federationens ingående enheter och kommuner håller också på att utvecklas. Det är en lista över interna lån från Ryska federationen, federationens ingående enheter och kommuner för nästa räkenskapsår för att täcka underskottet.

Alla budgetintäkter från upplåning, inklusive medel som spenderas på att sköta och återbetala statliga eller kommunala skulder, återspeglas i budgeten som källor för att finansiera budgetunderskottet.

Ett enhetligt system för redovisning och registrering av Ryska federationens statliga lån, statliga lån från ryska federationens ingående enheter och kommunala lån införs i Ryssland.

Ämnen i federationen och kommunerna registrerar sina lån hos Ryska federationens finansministerium.

Ryska federationens finansministerium, federationens ingående enheter, kommuner genomför statsböcker Ryska federationens interna och externa skulder (Rysska federationens statliga skuldböcker).

Information om volymen av skuldförpliktelser för Ryska federationen, federationens ingående enheter och kommuner förs in i Ryska federationens statliga skuldbok (i Ryska federationens finansministerium).

Nu är det mycket svårt att vägra eller ensidigt skjuta upp återbetalning av skulder. Detta skulle innebära att visa Rysslands insolvens för hela världen, vilket skulle ha en negativ inverkan på importverksamheten.

Den nuvarande situationen dikterar behovet av att ägna allvarlig uppmärksamhet åt att stärka ansträngningarna för att återbetala lån till Ryssland, de lån som landet gav till utlandet. Enligt vissa uppskattningar var utländska länder skyldiga Ryssland cirka 100 miljarder dollar 1996.
^ 12. Ekonomiskt stöd till förbundets och kommunernas ämnen

12.1. Principer för interbudgetära förbindelser

Budgetförbindelser mellan Ryska federationens statliga organ och federationens beståndsdelar och lokala myndigheter när det gäller ekonomiskt stöd byggs på grundval av vissa principer som är karakteristiska för finanspolitisk federalism.

Mellanbudgetrelationer bygger på följande grundläggande principer:

♦ oberoende av budgetar på alla nivåer i Ryska federationens budgetsystem,

♦ balansera alla deltagares intressen i interbudgetförbindelser;

♦ jämlika budgeträttigheter för förbundets undersåtar, kommuner i förhållande till den federala budgeten;

♦ lagstiftningsmässig avgränsning av inkomstkällor mellan budgetar;

♦ utjämning av nivåerna för minimibudgeten;

♦ enhet i Ryska federationens budgetsystem;

♦ överföring av vissa typer av utgifter från den federala budgeten till territoriella budgetar;

♦ medel som överförs till budgeten för en nivå från budgeten för en annan nivå för att säkerställa att statens befogenheter beaktas i motsvarande budget som inkomst i form av gratis överföringar.

Under räkenskapsåret avstår lagstiftande och verkställande myndigheter, liksom representativa myndigheter för det kommunala självstyret, från att fatta beslut som leder till en ökning av budgetutgifterna på andra nivåer, med undantag för fall i samband med nödsituationer och naturkatastrofer.

Grunden för beräkning av ekonomiskt stöd till territoriella budgetar är standarderna för finansiella kostnader för tillhandahållande av finansiella tjänster och standarderna för minimibudgetförsörjning, fastställda på grundval av en enhetlig metod, med hänsyn till socioekonomiska, geografiska, klimatiska och andra egenskaper hos federationens konstituerande enheter.

Ekonomiskt stöd för federationens ämnen tillhandahålls i de former som fastställts av Rysslands lagstiftning.

^ 12.2. Former av ekonomiskt stöd för förbundets ämnen, deras egenskaper

Ekonomiskt stöd (även ekonomiskt stöd) syftar till att tillhandahålla ekonomiskt stöd till budgeten för en ingående enhet i federationen från Ryska federationens federala budget på grund av obalansen i den territoriella budgeten (vanligtvis en budget med ett överskott av utgifter över inkomster det vill säga ett budgetunderskott).

Genom den federala budgeten i Ryssland under andra hälften av 90-talet, 10 - 14% av brutto intern produkt(baserat på inkomstsidan av den federala budgeten).

På grund av att skatteintäkterna inte kan täcka alla utgifter för enskilda regionala och lokala budgetar ger högre budgetar ekonomiskt stöd till lägre budgetar. Och ju mer budgetar är beroende av sådant ekonomiskt stöd, desto fler problem uppstår i förbindelserna mellan budgetarna.

I enlighet med art. 44 och 133 i Ryska federationens budgetkod kan tillhandahållandet av ekonomiskt stöd från den federala budgeten till budgetarna för de konstituerande enheterna i federationen utföras i följande former:

♦ tillhandahållande av subventioner för att utjämna nivån på minimibudgetförsörjningen för federationens ingående enheter;

♦ tillhandahållande av subventioner;

♦ tillhandahållande av subventioner för att finansiera specifika riktade utgifter;

♦ tillhandahålla ett budgetlån;

♦ annan oåterkallelig och vederlagsfri överföring av medel. Ekonomiskt stöd i någon form är föremål för inkludering i inkomsten för den budget som är mottagaren av dessa medel.

Låt oss titta på vad var och en av dessa former av ekonomiskt stöd är.

Subvention - budgetmedel som tillhandahålls budgeten för en annan nivå av det ryska budgetsystemet på en gratis och icke-återbetalningsbar basis för att täcka löpande utgifter.

Subvention (hjälp, stöd) - budgetmedel som tillhandahålls till budgeten för en annan nivå av det ryska budgetsystemet, såväl som till individer eller juridisk enhet om villkoren för delad finansiering av målutgifter.

Subvention - budgetmedel som tillhandahålls till budgeten för en annan nivå av det ryska budgetsystemet eller till en juridisk person för genomförande av vissa riktade utgifter.

Ett av de främsta sätten att överföra medel från en högre budget till en lägre budget är avdrag i procent av skatter som tilldelas den högre budgeten.

Listan och skattesatserna för federala skatter bestäms av rysk lagstiftning, och proportionerna av deras fördelning i budgetregleringsordningen mellan budgetar på olika nivåer i det ryska budgetsystemet godkänns av den federala lagen om den federala budgeten för nästa räkenskapsår under en period av minst tre år.

Denna form av ekonomiskt bistånd har funnits i decennier. Denna form av bistånd har fördelar, varav en är enhetligheten av budgetkällor för alla budgetar och myndigheternas intresse på alla nivåer av en mer fullständig mobilisering.

Om territoriets budget inte har tillräckliga skatteavdrag för budgetintäkter och inte har möjlighet att balansera budgeten genom skatteavdrag, används andra former av ekonomiskt stöd (subventioner, subventioner, budgetlån).

^ 12.3. Subventioner till regioner från den federala budgeten

Ryska federationens lag "Om subventioner till Ryska federationens republiker, territorier, regioner, autonoma okruger, städerna Moskva och St. Petersburg" av den 15 juli 1992 föreskriver två typer av subventioner: 1) nuvarande, som inkludera subventioner som allokeras för att finansiera löpande utgifter; 2) riktade investeringsstöd som syftar till att finansiera investerings- och innovationsverksamhet.

Samtidigt installerad speciella villkor och förfarandet för tillhandahållande av aktuella och riktade investeringsstöd.

Nuvarande subventioner tillhandahålls för att utjämna villkoren för finansiering av regioner, och täcker underskottet i budgetar på lägre nivå på bekostnad av medel från budgetar på högre nivå.

I detta fall prioriteras finansieringen av offentliga sociala utgifter, som inkluderar löpande utgifter för sociokulturella evenemang, underhåll av budgetorganisationer och socialt skydd av befolkningen.

Investeringsinriktade subventioner är avsedda att finansiera, från den federala budgeten och budgetarna för de ingående enheterna i federationen, kapitalinvesteringar för utveckling av social infrastruktur, miljöskydd och integrerad utveckling av territorier.

Aktuella och investeringsinriktade subventioner som erhålls från den federala budgeten ingår i budgetarna för de ingående enheterna i federationen (regionala, regionala budgetar, budgetar för autonoma enheter).

Distributionsvolymen för subventionsfonden för investeringar och nuvarande investeringar från den federala budgeten utförs på grundval av förfrågningar från myndigheterna i federationens konstituerande enheter.

Användningen av subventioner för investeringar leder inte till någon förändring av ägandeformen av de objekt som byggts med deras hjälp.

Subventioner för ersättning av oförutsedda utgifter i samband med eliminering av konsekvenserna av naturkatastrofer, katastrofer, epidemier, översvämningar och andra nödsituationer tillhandahålls från reservfonderna för Ryska federationens regering och reservfonderna från regeringarna i de ingående enheterna i Ryssland. förbundet. Det organ som lämnat ekonomiskt bistånd har rätt att kontrollera användningen.

Bidrag som inte används i tid eller används för andra ändamål måste returneras. Beslutet att återlämna subventionen fattas av det organ som tillhandahållit det. Återlämnandet av bidraget sker på ett obestridligt sätt på bidragsmottagarens bekostnad inom tre månader efter att beslutet fattats.

^ 12.4. Hjälp från Statens ekonomiska stödfond

Den ursprungliga rättsakten för att tillhandahålla statligt ekonomiskt stöd till regioner i form av överföringar var dekret från Ryska federationens president av den 22 december 1993 nr 2268. För detta ändamål, Fonden för statligt ekonomiskt stöd till federationens undersåtar skapades, som har bevarats till våra dagar.

Den ryska federationens lag "om den federala budgeten för 2002" daterad den 29 december 2001 nr 192-FZ godkände beloppet för ekonomiskt stöd till Ryska federationens ingående enheter från den federala fonden för ekonomiskt stöd till ämnen i Ryska federationen 2002 - 147,49 miljarder rubel, inklusive:

A) subventioner för att utjämna nivån på budgetförsörjningen för ingående enheter i Ryska federationen - 135,93 miljarder rubel;

B) subventioner för statligt ekonomiskt stöd för inköp och leverans av olja, petroleumprodukter, bränsle och livsmedel (förutom punktskattepliktiga sådana) till regionerna i Fjärran Norden och motsvarande områden med begränsade villkor för leverans av varor för att försörja befolkningen , företag och sociala organisationer och bostäder och kommunala tjänster - 8,96 miljarder rubel;

C) subventioner för att kompensera eltariffer för Fjärran Östern och Archangelsk-regionens territorier - 2,6 miljarder rubel.

Medel från Federal Fund for State Financial Support of Subjects of the Federation fördelas mellan regioner i behov av stöd, det vill säga regioner där den genomsnittliga inkomstnivån per capita i deras budgetar är lägre än den genomsnittliga inkomsten per capita i allas budgetar. ämnen för förbundet, och utgifter för enskilda evenemang högre (till exempel för leverans av varor och bränsle till Fjärran Norden).

Fördelning av medel från Federal Fund for Financial Support of Subjects of Federation (i form av överföringar) utförs enligt en enhetlig metod som tar hänsyn till budgetintäkter och befolkningen som bor på territoriet för federationens ämne.

Regionala ekonomiska stödfonder kan också skapas i förbundets konstituerande enheter.

Tillhandahållandet av ekonomiskt stöd till budgetar regleras i lag.

1. Ekonomiskt stöd från den federala budgeten till budgeten för en konstituerande enhet i Ryska federationen för att utjämna nivån på minimibudgeten tillhandahålls under förutsättning att ett avtal undertecknas om genomförandet av budgeten för en konstituerande enhet i Ryska federationen genom Ryska federationens federala finansministerium.

2. En subjekt i federationen som är mottagare av ekonomiskt stöd från den federala budgeten för att utjämna nivån på minimibudgeten har inte rätt att:

♦ att placera tjänstemän under bättre villkor på bekostnad av budgetmedel (löner, resor och andra utgifter) jämfört med tjänstemän vid federala institutioner (med hänsyn till regionala koefficienter lön);

♦ tillhandahålla budgetlån till juridiska personer som överstiger 3 % av budgetutgifterna för en konstituerande enhet i federationen;

♦ tillhandahålla statliga garantier för förbundets ämne till ett belopp som överstiger 5 % av förbundsämnets budgetutgifter;

3. En kommunal enhet som är mottagare av ekonomiskt stöd från budgeten för en konstituerande enhet i federationen för att utjämna nivån på minimibudgetavsättningen har inte rätt att:

♦ att placera kommunalt anställda som finansieras från den lokala budgeten under bättre villkor (löner, resor och andra utgifter) jämfört med tjänstemän vid institutioner i federationens ingående enheter (med hänsyn till regionala lönekoefficienter);

♦ tillhandahålla budgetlån till juridiska personer till ett belopp som överstiger 3 % av de lokala budgetutgifterna;

♦ lämna kommunala garantier till ett belopp som överstiger 5 % av de lokala budgetutgifterna.

Alla budgetar upprättas och genomförs på grundval av principen om prioriterad finansiering av utgifter förknippade med att säkerställa minimistatliga sociala standarder med ovillkorligt fullgörande av skuldförpliktelser. Tills finansiering för statliga sociala miniminormer säkerställs på nivån av minimibudgetavsättningar, får budgetförslaget inte inkludera utgifter (under genomförandet av budgeten kan utgifter inte finansieras) som inte är relaterade till uppnåendet av minimistatliga sociala standarder , eller utgifter som säkerställer finansieringen av vissa statliga sociala standarder ligger över miniminivån medan andra är underfinansierade med ovillkorligt fullgörande av skuldförpliktelser.

När det ger ekonomiskt stöd till budgeten för en subjekt i federationen, har Ryska federationens auktoriserade statsmaktsorgan rätt att granska budgeten för federationens subjekt - mottagaren av ekonomiskt stöd från den federala budgeten. När undersåtar i federationen får ekonomiskt stöd till ett belopp som överstiger 50 % av utgifterna i dess konsoliderade budget, genomförs en revision av budgeten för ämnet i Ryska federationen utan att misslyckas. En revision av budgeten för ett ämne i federationen kan utföras av finansministeriets kontrollorgan, Ryska federationens kontokammare.

^ 12.5. Tillhandahålla budgetlån till undersåtar i förbundet för att finansiera kassaluckor

I ekonomisk praxis används även en sådan form av ekonomiskt stöd som ett budgetlån, vilket avser budgetmedel som tillförs en annan budget på återbetalningsbar eller ej återbetalningsbar basis under en period av högst sex månader inom ett räkenskapsår.

Föreningsämnena har rätt att attrahera riktade budgetlån för att finansiera kassaluckor på grund av utgifternas säsongsbetonade karaktär eller inkomstinkomsternas säsongsbetonade karaktär under en period på upp till sex månader på återbetalningsbara och vederlagsfria villkor. Syftet med att tillhandahålla dessa lån, betalningsvillkoren och återbetalningen av riktade budgetlån till federationens beståndsdelar bestäms av den federala lagen om den federala budgeten för nästa räkenskapsår.

Den lokala budgeten kan förses med budgetlån från budgeten för en konstituerande enhet i federationen för att täcka tillfälliga kassaluckor som uppstår under genomförandet av den lokala budgeten.

Förfarandet och villkoren för att tillhandahålla budgetlån från budgeten för ett ämne i federationen bestäms av de verkställande myndigheterna i federationens ämne i enlighet med Ryska federationens budgetkod och lagen om budgeten för nästa budgetår .

När det tillhandahåller ekonomiskt stöd till lokala budgetar har regeringsorganet i en konstituerande enhet i federationen rätt att:

1. Det auktoriserade regeringsorganet för en konstituerande enhet i Ryska federationen har rätt att genomföra en revision av den lokala budgeten för mottagaren av ekonomiskt stöd från budgeten för en konstituerande enhet i Ryska federationen.

2. En revision av budgeten för en kommunal enhet kan utföras av den ekonomiska kontrollorganet för den verkställande grenen eller kontrollorganet för en subjekt i Ryska federationen tillkännage när det lagstiftande organet för ämnet i ämnet i Ryska federationen behandlar budgetförslaget för ämnet i Ryska federationen.

3. Statliga myndigheter för de ingående enheterna i Ryska federationen utövar kontroll över utgifterna för medel som tas emot av lokala budgetar från budgetarna för de ingående enheterna i Ryska federationen.

Den federala lagen om den federala budgeten kan ge ekonomiskt stöd till lokala budgetar för att finansiera riktade utgifter som tillhandahålls av federala riktade program.

Bildandet av budgeten för en sluten administrativ-territoriell enhet utförs med hänsyn till följande funktioner:

♦ alla typer av federala, regionala och lokala skatter och andra intäkter som ackumuleras på dess territorium allokeras i sin helhet till budgetinkomsterna för en sluten administrativ-territoriell enhet;

♦ om det inte finns tillräckliga egna och reglerade inkomster till budgeten för en sluten administrativ-territoriell enhet, allokeras subventioner från den federala budgeten för att finansiera utgifter relaterade till de lokala myndigheternas funktion;

♦ inkomstöverskottet jämfört med utgifterna i budgeten för en sluten administrativ-territoriell enhet är inte föremål för indragning till andra nivåers budgetar;

♦ genomförandet av budgeten för en sluten administrativ-territoriell enhet utförs av Ryska federationens federala finansministerium.

11. Ryska federationens offentliga skuld, kostnader för att betala Ryska federationens offentliga skuld

· Volymen av den offentliga skulden från början av 2009 till slutet av 2011 kommer att öka med 1,7 gånger på grund av ökningen av den interna skulden, vars volym kommer att öka med två gånger.

· Med en ökning av volymen av statlig upplåning ökar federala budgetutgifter för att betala offentliga skulder under 2011 med 1,7 gånger jämfört med 2008 och kommer att uppgå till 308,1 miljarder rubel.

· En ökning av räntekostnaderna ökar den federala budgetens icke-olja- och gasunderskott, vilket nödvändiggör en ökning av storleken på olje- och gasöverföringen.

11.1. Enligt lagförslaget motsvarar indikatorerna för Ryska federationens offentliga skuld (nedan - offentlig skuld) och deras dynamik 2009 - 2011 de viktigaste riktlinjerna för budget- och skattepolitiken för 2009 och för planeringsperioden 2010 och 2011, sörja för en minskning av den relativa storleken på den offentliga utlandsskulden, utvecklingen av den nationella marknaden för statspapper, säkerställa en balanserad federal budget samtidigt som den uppnådda hållbarheten i skulden bibehålls.

Dynamiken i Ryska federationens offentliga skuld 2008–2011 presenteras i följande tabell.

En analys av dynamiken visar att volymen av den offentliga skulden kommer att tendera att växa och kommer att öka från början av 2009 till slutet av 2011 från 2 801,4 miljarder rubel till 4 848,4 miljarder rubel, eller med 2 047 miljarder rubel (i 1,7 gånger) , i förhållande till BNP kommer att öka från 6,4 % 2009 till 7,2 % i slutet av 2011.

Indikatorerna för volymen av den offentliga skulden för 2009 och 2010, som presenteras i materialet till propositionen, är mindre än liknande tidigare förutspådda indikatorer, vilket indikerar en mindre betydande ökning av den inhemska skulden än vad som förutspåtts.

Dynamiken i ryska federationens offentliga skuldvolym och struktur 2008 – 2011 presenteras i följande diagram.

I strukturen för den offentliga skulden ökar den inhemska skuldens andel från 64,4 % 2009 till 76,4 % 2011, vilket motsvarar budget- och skattepolitikens huvudinriktningar, som bland annat syftar till att utveckla statspappersmarknaden och säkerställa en balanserad federal budget

11.2. Kostnader för att betala offentliga skulder (räntekostnader) i enlighet med propositionen kommer att tendera att växa och kommer att öka under 2011 jämfört med 2008 med 128,25 miljarder rubel, eller 1,7 gånger, jämfört med 2009 kommer att öka med 1,6 gånger och kommer att uppgå till 308,1 miljarder rubel rubel. Räntekostnadernas andel av de totala kostnaderna ökar från 2,2 % 2009 till 2,7 % i förhållande till BNP, räntekostnaderna ökar från 0,4 % 2009 till 0,5 % 2011.

En ökning av räntekostnaderna ökar i sin tur det federala budgetens icke-olja- och gasunderskott, vilket kräver en ökning av storleken på olje- och gasöverföringen.

Ökningen av räntekostnaderna kommer att bero på ökade kostnader för att betala inhemska statsskulder.

Dynamiken i utgifterna för att sköta Ryska federationens offentliga skuld 2008 – 2011 presenteras i följande diagram.

Förstora bilden

11.3. Den övre gränsen för Ryska federationens statliga interna skuld från och med den 1 januari 2010 är satt i propositionen till ett belopp av 2 119,7 miljarder rubel, eller 4,1% av BNP, kommer att öka under planeringsperioden och i början av 2012 kommer att öka uppgå till 3 703,2 miljarder rubel, eller 5,5 % av BNP, vilket kommer att överstiga siffran i början av 2008 med 2,8 gånger, i början av 2009 – med 2 gånger.

I strukturen för statens interna skuld ökar andelen statspapper från 92 % till 95 %.

Volymen av statens interna skuld, uttryckt i statspapper, kommer enligt lagförslaget att uppgå till 1 950,3 miljarder rubel från och med den 1 januari 2010, vilket är mer med 269 miljarder rubel, eller 16 %, än siffran i början av 2009 (1 681,3 miljarder rubel), som ges i materialet till federal lag nr 198-FZ av den 24 juli 2007 (när ändringar gjordes i federal lag nr 198-FZ presenterades inte skuldstrukturen).

Under 2010 - 2011 kommer denna skuld att öka 1,8 gånger och i slutet av 2011 kommer den att uppgå till 3 518,4 miljarder rubel, eller 95% av den inhemska skulden.

Dynamiken i strukturen för den interna statsskulden presenteras i följande diagram.

Förstora bilden

I enlighet med huvudinriktningarna för budget- och skattepolitiken för 2009 och för planeringsperioden 2010 och 2011, planeras statspapper att placeras till pari i följande volymer: 2009 - OFZ till ett belopp av 410 miljarder rubel och GSO - 125,8 miljarder rubel; 2020 - OFZ - 629 miljarder rubel och GSO - 199,1 miljarder rubel, 2011 - OFZ - 823 miljarder rubel, GSO - 225,6 miljarder rubel.

Som ett resultat av en sådan placering kommer andelen marknadsskulder att förändras på grund av en ökning av volymen av placering av GSO (placeringsvolymen 2011 är 1,8 gånger mer än 2009), som är icke omsättbara värdepapper, eftersom nästan hela volymen av GSO är avsedd för placering av pensionssparande.

11.4. Kostnaderna för att sköta statens interna skulder (som anges i den förklarande noten till propositionen) under 2009 - 2011 kommer att tendera att öka och uppgå till 129,3 miljarder rubel 2009, öka med 1,85 gånger och nå 239,4 miljarder rubel 2011, i förhållande till BNP. 0,3 % till 0,4 %.

Dynamiken i volymen av den interna offentliga skulden och kostnaderna för att sköta den visas i följande diagram.

Förstora bilden

Andelen av kostnaderna för att betala interna offentliga skulder av de totala räntekostnaderna kommer att öka från 65,3 % till 77,7 %.

11.5. Den övre gränsen för Ryska federationens statliga utlandsskuld från och med den 1 januari 2010 är satt i räkningen till ett belopp av 41,4 miljarder US-dollar, eller 27,8 miljarder euro (2 % av BNP), under planeringsperioden. minskat och kommer i början av 2012 att vara 40,9 miljarder US-dollar, eller 29,2 miljarder euro (1,7 % av BNP).

Den absoluta storleken på den statliga utlandsskulden i rubelekvivalenter kommer att öka främst på grund av förändringar i förhållandet mellan rubeln och den amerikanska dollarn och kommer att uppgå till 997,2 miljarder rubel i början av 2009 och 1 145,2 miljarder rubel i början av 2012, dvs. är en ökning med 148 miljarder rubel, eller 14,8%.

I samband med minskningen av statens externa upplåning kommer strukturen på den statliga utlandsskulden att förändras, andelen statspapper denominerade i utländsk valuta och statliga garantier kommer att öka och andelen skuld på lån från utländska stater och mikrofinansorganisationer kommer att minska.

Dynamiken i strukturen för den statliga utlandsskulden presenteras i följande diagram.

Förstora bilden

11.6. Kostnader för att sköta statens utlandsskuld (som presenteras i den förklarande noten till propositionen) tillhandahålls av propositionen 2009 till ett belopp av 68,7 miljarder rubel (2,78 miljarder amerikanska dollar), eller 0,1% av BNP, 2010 kommer de att öka något med 0,7% och kommer att uppgå till 69,2 miljarder rubel (2,66 miljarder US-dollar), 2011 kommer det att minska till 68,7 miljarder rubel (2,5 miljarder US-dollar).

Under 2009 - 2011 kommer kostnaderna för att betala offentliga utlandsskulder att minska från 34,7 % 2009 till 22,3 % 2011, dessa utgifter kommer att ligga på 0,1 % av BNP .

Räntebetalningar på lån som Ryska federationen tagit emot från utländska regeringar 2009 kommer att uppgå till 3,7 miljarder rubel (150,5 miljoner amerikanska dollar), vilket är 1,4 miljarder rubel, eller 27 %, mindre än 2008 (5,1 miljarder rubel). Under 2010–2011 kommer dessa utgifter att minska och uppgå till 3,8 miljarder rubel (147,3 miljoner US-dollar) respektive 3,6 miljarder rubel (132,2 miljoner US-dollar).

Räntebetalningar på MFO-lån 2009 kommer att uppgå till 6,3 miljarder rubel (256,5 miljoner amerikanska dollar), vilket är 1,8 gånger mindre än 2008 (11,4 miljarder rubel). Under 2010 kommer dessa betalningar att öka med 9,5% och uppgå till 6,9 miljarder rubel (266,3 miljoner US-dollar), 2011 kommer de att minska med 6,5% och uppgå till 6,45 miljarder rubel (236,2 miljoner US-dollar).

Räntebetalningar på statspapper denominerade i utländsk valuta kommer att uppgå till 58,6 miljarder rubel (2,37 miljarder US-dollar) 2009, vilket är 9,6 % mindre än 2008, och kommer 2010 att minska med 0,2 % och uppgå till 58,5 miljarder rubel (2,2) miljarder US-dollar), 2011 kommer de att uppgå till 58,6 miljarder rubel (2,15 miljarder US-dollar).

De beräknade Libor-räntorna som används i beräkningarna av räntekostnader i den federala budgeten för 2009–2011 är lägre än de räntor som tillämpas i beräkningarna av den federala budgeten för 2008–2010, och är en av de viktigaste faktorerna för att minska kostnaderna för service offentlig utlandsskuld. 2009 var skillnaden i skattesatser 3,12 % (räntesänkningsnivå - 40 %), 2010 - 2,918 % (räntesänkningsnivå - 33 %). Skillnaden i Ewribor-räntan 2009 var 0,583% (räntesänkningsnivå - 9%), 2010 - 1,083% (räntesänkningsnivå - 14%).

I enlighet med förfarandet för planering av budgetanslag för den federala budgeten för 2009 och för planeringsperioden 2010 och 2011, godkänd på order av Rysslands finansministerium daterad 17 april 2008 nr 47n, bildandet av volymen av budgetanslag för att sköta Ryska federationens offentliga skuld utförs med en planerad metod i enlighet med federala lagar och förordningar, såväl som i enlighet med fördrag (avtal) som definierar villkoren för att attrahera och cirkulera statliga skuldförpliktelser från Ryska federationen . Samtidigt ger det ryska finansministeriets avdelningsmetodologiska dokument inte möjlighet att återspegla detaljerna i beräkningen av enskilda delar av allmänna indikatorer för Ryska federationens offentliga skuld, som inte ingår i kontrakt och avtal, vilket gör det är svårt att bedöma beräkningarnas tillförlitlighet.

I synnerhet under 2009 - 2011 kommer återbetalning och betalning av mer än 70 % av den offentliga utlandsskulden att utföras enligt "villkorade" scheman och i form av konverteringsoperationer (skuld i utbyte mot varor). De "villkorliga" schemana leder till olika uppskattningar av räntekostnader. Av denna anledning, i synnerhet, ackumuleras ränta på skuld till Sydkorea 2009 i det ryska finansministeriets beräkningar till ett belopp av 64,3 miljoner US-dollar, och i beräkningarna av kontokammaren - 40,7 miljoner US-dollar, det vill säga skillnaden blir 23,6 miljoner US-dollar.

11.7. Ryska federationens konsoliderade utlandsskuld (inklusive den offentliga sektorns utlandsskuld, med hänsyn tagen till företagsskulder och den privata sektorns externa skulder), enligt Rysslands centralbank, ökade 2007 med 152,9 miljarder US-dollar, eller med 49,2 %, och den 1 januari 2008 uppgick den till 463,5 miljarder US-dollar, eller 35,9 % av BNP under första kvartalet 2008, ökade den med 13,6 miljarder US-dollar och uppgick till 477,1 miljarder US-dollar den 1 april 2008, eller 28; % av BNP (från och med 1 april 2008). Samtidigt är ryska federationens internationella reserver jämförbara med volymen av konsoliderad utlandsskuld, så den 1 januari 2008 uppgick de till 477,89 miljarder US-dollar, den 1 april 2008 - 511,8 miljarder US-dollar. .

Förstora bilden

Den privata sektorns och bankernas utlandsskuld växer i snabbare takt (2006 - 163,7 %, 2007 - 157 %).

I förhållande till BNP ligger volymen av landets konsoliderade utlandsskuld på en acceptabel nivå i enlighet med accepterade internationella standarder (gränsvärde - 60 %) och uppgick till 35,9 % av BNP den 1 januari 2008.

Förhållandet mellan volymen av konsoliderad utlandsskuld per den 1 januari 2008 och volymen av export av varor och tjänster för 2007 är 117,5 %, vilket är en acceptabel nivå.

Fortsättningen av denna trend ökar beroendet av ekonomin i den inhemska bank- och företagssektorn i landet av yttre förhållanden och skapar förutsättningar för att öka sårbarheten för landets ekonomiska och finansiella situation.

Enligt kontokammaren, med hänsyn till de risker som finns på de globala finansmarknaderna, måste Ryska federationens regering vidta åtgärder för att förhindra uppbyggnaden av den konsoliderade utlandsskulden i Ryska federationen, utveckla mekanismer för intern utlåning till ekonomiska sektorer och ersätta externa lån med interna.

Statlig kredithantering är ett av de områden i statens finanspolitik, kopplat till att säkerställa dess verksamhet som låntagare, långivare och borgensman.

Statens kredithantering— Detta är en uppsättning statliga åtgärder relaterade till att sköta och återbetala offentliga skulder, utfärda och placera nya lån, upprätthålla den sekundära skuldmarknaden och reglera den offentliga kreditmarknaden.

Dessa aktiviteter regleras och utförs av Ryska federationens finansministerium och Ryska federationens centralbank, som bestämmer den totala volymen av budgetunderskottet, volymen och arten av lån som krävs för att finansiera det, utveckla kreditpolitik och dess institutionella stöd.

Hantering av offentliga krediter syftar till att uppnå ekonomiska, sociala och politiska mål, som bestäms av trender i sociala framsteg och det aktuella läget för landets ekonomi.

Bland huvudsakliga ekonomiska mål— Säkerställa ekonomisk stabilisering och tillväxt av produktionen, upprätthålla dess konkurrenskraft på världsmarknaden. sociala mål innebär att säkerställa social stabilitet och sociala framsteg; politiska mål formuleras utifrån idén om att upprätthålla stabiliteten i det politiska systemets funktion och säkerställa nationell säkerhet.

Att uppnå dessa mål är i hög grad kopplat till förvaltningen av den offentliga skulden, särskilt utlandsskulden, vars tillstånd, som praxis i världen visar, till stor del inte bara bestämmer landets ekonomiska självständighet, utan också bevarandet av dess nationella suveränitet, vilket är särskilt relevant för det moderna Ryssland.

Definieras och rangordnas därefter uppgifter som det statliga kredithanteringssystemet i Ryssland är utformat för att lösa:

a) minimera kostnaden för skulden för låntagaren;

b) Effektiv användning av insamlade medel, inrättande av ett lämpligt redovisnings- och kontrollsystem.

c) Förstärkning av lånens investeringskaraktär.

d) reglera volymen av statens lånade förpliktelser och upprätthålla deras kurs;

e) anskaffa medel på de mest fördelaktiga villkoren för emittenten;

f) fastställa prioriteringarna för statens kreditpolitik, säkerställa snabb återbetalning av tillhandahållna lån.

I systemet med åtgärder för att hantera offentliga krediter är det viktigaste service och amortering av offentliga skulder, eftersom alla utgifter av detta slag utförs på bekostnad av budgetmedel, vilket skapar ytterligare stöd för det och otidiga betalningar leder till en ökning av skuldbeloppet på grund av påföljder. Endast vid investeringslån utförs service och återbetalning av förpliktelser på bekostnad av intäkter från projektet.

Service regerings skuld antar För det första, utföra operationer för att placera skuldförbindelser, För det andra, betalning av inkomst på dem och, För det tredje, betala tillbaka hela eller delar av en skuld som planerat eller lämna bidrag till en sjunkande fond.

Upprättelseskuld innebär full återbetalning av skuldens kapitalbelopp och ränta på denna, samt böter och andra betalningar som är förenade med försenad återbetalning av skulden.

Betjäning av Ryska federationens statsskuld utförs av Rysslands centralbank och dess institutioner. Rysslands centralbank utför funktionerna som en generalagent för att betala offentliga skulder utan kostnad. Betalning för tjänster från agenter för placering och service av offentliga skulder utförs från den federala budgeten.

Ur investerarens synvinkel är det mest acceptabla att snabbt få inkomst och återbetalning av lånet, beräkning av skuldens kapitalbelopp och ränta på det. Men i samband med en betydande ökning av statsskulden och budgetunderskottet tvingas regeringen tillgripa olika sätt att reglera skulden .

Sådana metoder inkluderar traditionellt refinansiering, konsolidering, konvertering, sammanslagning av lån, obligationsbyte enligt ett regressivt förhållande och så vidare.

Refinansiering- detta är återbetalning av gamla statsskulder genom att ge ut nya lån.

Omvandling- Traditionellt är detta en förändring av lönsamheten för lån (en minskning - för att minska kostnaderna för att hantera offentliga skulder eller öka lönsamheten för borgenärerna).

Konsolidering— ändring av giltighetstiden för redan utgivna lån i riktning mot ökning (som regel) eller minskning. Det handlar om att lätta på villkoren för skuldåterbetalning i form av uppskjutna betalningar och återbetalningar. Det är möjligt att kombinera konsolidering med konvertering.

Enandelån- detta är kombinationen av flera lån till ett, när obligationer av tidigare emitterade lån byts ut mot obligationer av ett nytt lån. Målet är att samtidigt minska antalet typer av värdepapper i omlopp, vilket förenklar arbetet och minskar statens utgifter för ränteservice. Sammanläggningen av statliga lån genomförs vanligtvis tillsammans med konsolidering, men kan också genomföras utanför den.

I vissa fall kan regeringen utbyte av obligationer för regressivt förhållande d.v.s. när flera tidigare emitterade obligationer likställs med en ny obligation, vilket befriar staten från behovet av att göra betalningar med fulla pengar på obligationer (betalning av ränta och (eller) inlösen av obligationer) som tidigare placerats i en valuta som avskrivits kl. avvecklingstiden .

Anstånd med återbetalning av lån skiljer sig från konsolidering genom att i detta fall inte bara återbetalningsvillkoren skjuts upp utan även i regel upphör inkomstutbetalningen.

Konvertering, konsolidering, sammanslagning av statslån och utbyte av statsobligationer utförs vanligtvis endast i förhållande till inhemska lån. När det gäller att skjuta upp återbetalningen av förpliktelser är denna åtgärd även möjlig i förhållande till utlandsskuld. Anstånd med återbetalning av ett externt lån genomförs som regel i samförstånd med borgenärer, och denna operation innebär inte nödvändigtvis att räntebetalningarna på lånet ställs in.

Under avskrivning av offentlig skuld innebär ett fullständigt avstående från statens sida av förpliktelser på emitterade lån.

Huvuduppgiften för att hantera Rysslands offentliga skuld är att ändra skuldstrategin och gå från en politik att skjuta upp betalningar till en politik för skuldminskning. På grund av rådande förhållanden gäller detta i största utsträckning utlandsskulden. Och här är det lämpligt att vända sig till den moderna världens erfarenhet av finansiella konverteringsmetoder för att reglera extern skuld, som den mest flexibla och adekvata för Rysslands nuvarande tillstånd och kreditkapacitet.

Finansiell mekanism för omvandlingssystemet består av att likvidera en del av utlandsskulden genom att byta ut den mot nationella tillgångar - nationell valuta, obligationer, aktier, varor, finansiella tillgångar etc. Följande alternativ kan vara de mest acceptabla för Ryssland.

Skuld i utbyte mot export. Det betyder inte export av råvaror, utan export av färdiga produkter. Detta alternativ låter dig stödja konkurrenskraftig produktion i landet, utveckla export, utveckla nya marknader och därför spara jobb, säkerställa mottagandet av skatter och återbetalning av skulder samt finansiera investeringar. Det är viktigt att stödja industrier som har betydande exportpotential (rymd, aluminium, flygindustri etc.), som redan producerar produkter som uppfyller internationella standarder och kan bidra till tillväxten av ekonomin som helhet.

Skuld i utbyte mot egendom. Detta alternativ genomförs som regel inom ramen för privatiseringsprogrammet och involverar också utbyte av skuldförbindelser för aktier i privatiserade företag och attraktion strategiska investerare. I det här fallet är det viktigt att bedöma värdet av inhemska företag i enlighet med världsmarknadsstandarder, och utbyte av skuld mot aktier bör utföras till en kurs som är gynnsam för Ryssland. Det är också viktigt att fastställa andelen aktier (företag) i ägandet vid skuldkonvertering.

Skuld i utbyte mot skatt. I detta fall antas det att den lagstiftande inrättandet av sådana skatteförmåner för investerare - innehavare av externa skulder, vilket skulle uppmuntra dem att investera. Tillstånd till konvertering bör endast ges när investeringar som är viktiga för den ryska ekonomin görs. I detta fall kommer den externa skulden att återbetalas med hjälp av framtida inkomster.

Betalning av räntebetalningar på extern offentlig skuld i lokal valuta. Detta alternativ används i världspraxis i vissa fall. Betalningar görs till en attraktiv kurs för borgenärer, men pengar för räntebetalningar överförs till särskilda investeringskonton i inhemska banker, och medel från dessa konton kan endast användas för att göra direkta investeringar i gäldenärens ekonomi. Alla andra manipulationer med denna typ av medel och inkomster från dessa investeringar kan utföras först efter utgången av den period som fastställts i konverteringsavtalet (åtminstone efter ett år).

Skuld för kontanter. Innebär återköp av skulder till rabatt på andrahandsmarknaden för externa skuldförbindelser. I detta fall minskar den nominella skulden och det finns besparingar på framtida räntebetalningar. Förfarandet för denna operation är som följer: regeringen utser en agent med tillräcklig erfarenhet av köp och försäljning av utlandsskulder (vanligtvis en stor affärsbank) och sätter en rabatt till det nominella värdet av skulden, enligt vilken den är redo att köpa tillbaka de skulder som den köpt från agenten.

Skuldsanering.Denna metod för skuldreglering är mycket vanlig i moderna förhållanden. Omstrukturering förstås som återbetalning av skuldförpliktelser med samtidig genomförande av lån (med antagande av andra skuldförpliktelser) i volymen av återbetalda skuldförpliktelser med upprättande av andra villkor för att betala skulder och villkoren för deras återbetalning. Skuldsanering kan genomföras med en partiell avskrivning (reduktion) av kapitalbeloppet.

Många av de beskrivna teknikerna användes för att föra Ryssland ut ur 1998 års standard. I synnerhet kan vi nämna sådana metoder som:

a) omstrukturering av obligationslån till obligationer med senare löptid;

b) förhandla med borgenärer för att skjuta upp betalningar;

c) Användning av olika system för ömsesidig avveckling för att minska låneskulden.

d) locka till sig banklån för betalningar på obligationer;

e) acceptera obligationer som skattebetalningar, i utbyte mot bostadscertifikat etc.;

f) återköp av sina förpliktelser med rabatt;

g) förtida inlösen av sina förpliktelser.

Rysk lagstiftning, särskilt Ryska federationens budgetkod, föreskriver ett antal organisatoriska metoder för att hantera offentliga skulder. Rätten att göra statliga externa lån från Ryska federationen och ingå avtal om tillhandahållande av statliga garantier, garantiavtal för andra låntagare för att locka externa krediter (lån) tillhör Ryska federationen eller på dess vägnar - den ryska regeringen Federation eller ett federalt verkställande organ auktoriserat av Ryska federationens regering.

Ryska federationens undersåtar, vars budgetar inte fick ekonomiskt stöd för att utjämna nivån på budgetsäkerheten, hade till en början rätt att göra externa statliga lån. För tillfället har ett förbud mot extern upplåning införts för Ryska federationens beståndsdelar (de tillhandahålls inte för kommuner) - motsvarande ändring av budgetkoden trädde i kraft den 1 januari 2002.

Den maximala volymen av statliga externa lån från Ryska federationen bör inte överstiga den årliga volymen av betalningar för service och återbetalning av landets offentliga utlandsskuld.

Den maximala volymen av offentliga skulder för en ingående enhet i Ryska federationen, kommunala skulder bör inte överstiga volymen av intäkter i motsvarande budget utan att ta hänsyn till ekonomiskt stöd från budgetarna för andra nivåer i Ryska federationens budgetsystem.